在 2023第三届SMM电气产业论坛 上， SMM高级分析师龙华琛分析了金属原料价格对于电气行业的影响。 电气行业需要用到哪些金属原料 电气行业产品包括电力设备、电力系统及输配电产品、自动控制系统及产品、安全与环保设备、照明及温度控制系统等应用在多个领域的系统设备和产品。 电力设备行业的主要原材料是钢材和有色金属，从电力设备各个子行业来看，原材料构成中，有色金属占比由大到小依次是电力线路、变压器、发电机、开关、继路器等。 对比钢材、铜和铝的价格，我们可知铜价>铝价>钢材，由于铜的价格最高对企业采购成本影响大，因此电气行业更加关注铜价的走势。 铜价走势回顾及展望 今年年初：强预期，市场期待国内全面放开管控会带动消费，铜价快速走高并维持高位震荡 二季度：海外中小银行危机叠加国内需求放缓，令铜价出现大幅回落；6月初海外加息进入尾声国内稳增长，铜价自低位反弹 9月美国加息预期再现叠加美国10年期国债收益率走高，国内房地产再起波澜，铜价持续再度走低。 四季度电解铜产量明显回升 2023年炼厂检修集中在上半年 7月过后检修影响减少 上半年冶炼厂集中检修，据SMM统计1-6月有检修的冶炼厂多达16家，而且不少是大修，对产量影响较大；下半年有检修计划的冶炼厂仅有9家。 硫酸价格回升，下半年冶炼厂开工率上升；下半年冶炼厂复产，叠加新厂投产，总产量增加。 国内产量持续攀升但消费尚可 国内库存累库不明显 8月后产量大增，国内消费复苏，叠加精废价差收窄对电解铜需求增加，国内总库存增量不明显。 四季度冶炼厂产量超预期 SMM预计中国2023年电解铜产量将增加129万吨至1157万吨 SMM2022年中国电解铜产量为1028万吨，增速3.07%；2023年预计增量在129万吨附近,增速12.5%。 LME连续出现交仓致库存大增；洋山铜溢价止跌回升 关注后四季度比价打开持续的时间 废铜在近期又完美诠释了它的重要性 铜价大幅下跌，令精废价差快速收窄，目前已经收窄到258元/吨。 国庆后电解铜快速去库，因废铜短缺废铜杆企业的开工率大幅下降，电解铜杆企业开工率创年内新高。 基建工程VS 消费品行业 开工率：三季度铜材开工率小幅反弹 从铜管、精铜杆以及铜板带等的开工率可以看出，三季度铜材开工率出现了小幅反弹。 电网投资同比转正 但下半年铜国网交货量偏低致消费快速转弱 2023年国家将电网计划投资额由去年的5094亿上调至5200亿元，同比上升2.1%，增幅弱于去年4.3%； 上半年国网交货量集中，推动电力消费迅速转好，但8月增速大幅下降仅有1.5%，且4季度交货量也不及往年，将拖累下半年铜消费。 2023年中国新能源板块呈现爆发式增长 SMM预计2023年光风新产业合计用铜达176万吨，同比猛增46.5%，占据精铜消费12.7%，提升3.7个百分点。 楼市短暂利好但长期依然面临考验 消费品（白电和汽车）环比全面回升 保交楼政策令竣工面积大幅提升，1-9月同比大增19.8；但开工率为-23.4； 上半年国内炎热的天气令空调内销超预期，但下半年回落明显拖累下半年铜消费。 汽车板块在新能源汽车的带动下保持增长，1-9月同比大增7.31%，新能源汽车的渗透率达到30%。 年末重点关注美债风险和累库高度 铜价料偏弱运行 年末美债风险和美国政府可能面临“关门”风险，国内经济仅弱复苏不能完全对冲风险；而且国内产量和进口铜均增加，基本面将呈现供过于求、库存不断累积的局面；不过再生铜供应紧张利好电解铜消费，或令铜价下跌过程并不流畅。 明年全球经济料进一步走弱，基本面延续供过于求的局面，铜价2024全年运行重心可能会较2023年低。

据中天时代镁业消息：10月23日上午，中天时代镁业与陕建九建集团举行镁铝合金建筑模板合作协议签约仪式，榆林市人大常委会党组书记/主任、市铝镁及兰炭深加工产业链链长王国忠出席并讲话，市发改委党组书记/主任崔渊、市工信局副局长柴剑、市住建局副局长邵小军、市工商联主席张修前、绥德县产业创新园区管委会主任李锦鹏、榆林镁业集团总经理周军虎等出席仪式，陕建九建集团党委书记/董事长张国华、中天时代镁业董事长黄小波分别致辞，陕建九建集团党委副书记、总经理王彤主持仪式。 黄小波表示，镁合金建筑模板是中天时代镁业重点开发和推广应用的产品之一，目前已建成全球首个镁合金建筑模板研发中心和全国首条镁合金挤压建筑模板生产线，在上海、扬州、徐州、太原、兰州等地开展了项目试用，并在省住建厅的组织指导下，联合中铁建设集团、重庆大学等单位编制全球首个《建筑工程镁合金模板技术规程》。此次与陕建九建集团达成合作，标志着镁合金建筑模板在榆林本土首次应用落地。中天时代镁业将密切配合陕建九建集团，认真开展产品的设计、加工和现场施工，努力打造精品工程、样板工程。同时不断探索、创新，开发更多适用于建筑行业的镁合金产品，为榆林建筑行业绿色转型贡献更多镁的力量，也为榆林千亿级镁铝产业战略贡献更多中天时代力量。 张国华表示，此次合作是抢抓市场机遇、适应行业格局、推动我市建筑行业做大做强、高质量发展的重大举措，更是双方寻求发展、共享机遇、实现共赢的一次重要合作。中天时代镁业生产的镁铝合金建筑模板符合项目施工要求，特别是在缩短施工工期和提高工程质量方面具有显著优势。陕建九建集团将充分发挥设计、投资、建造等方面的全产业链优势，更好地响应榆林市委、市政府确立打造千亿级镁铝产业集群、构筑“中国镁谷·世界镁都”产业新高地的战略号召，共同推动镁铝合金建筑模板在建筑领域全面推广与应用，助力榆林镁产业转型升级、高质量发展。 柴剑表示，榆林镁产业历经二十多年的发展，产业规模稳步向千亿级迈进，驱动内核逐步由资源禀赋型向技术创新型转变，正在努力构建把握未来发展主动权的新发展格局。但榆林本地应用市场空白，成为制约产业高质量转型的短板。未来我们将把握经济社会绿色化、低碳化发展理念，顺应轻量化行业发展趋势，瞄准汽车零配件、建筑模板、固态储氢等市场细分领域，大力发展镁合金深加工产业。其中镁合金建筑模板具有快速形成市场规模的潜力，更加贴合榆林镁产业发展现状，应用场景广阔。市工信局会大力支持镁合金建筑模板创新发展，同时需要发改、住建等部门共同发力，为镁模板大规模应用打好政策铺垫。 王国忠指出，镁是地球上资源最为丰富的金属，且能循环利用，随着镁冶炼工艺的改进提升，成本会有很大的下降空间。榆林打造千亿级镁产业关键在应用，应用的主要方向在轻量化和节能环保领域。中天时代镁业经过前期大量的投入和付出，开发出镁合金氢瓶支架、建筑模板等应用产品，且通过本次合作实现了镁合金建筑模板的本地化应用。要求相关部门大力支持这种敢吃第一个螃蟹的创新举措，对首创企业、首用企业给予必要的政策补贴和扶持。同时要求企业加强产学研用合作，联合攻克产品使用过程中的个别缺陷，制订相关标准，共同推动镁合金建筑模板的大规模应用。

东吴证券点评伊之密三季报的研报显示： 制造业复苏不及预期下，公司业绩维持稳健增长： 2023Q1-Q3公司实现营收29.4亿元，同比增长3.37%；归母净利润3.65亿元，同比增长11.47%；扣非归母净利润3.44亿元，同比增长15.32%。其中Q3实现营收9.8亿元，同比增长5.95%；归母净利润1.13亿元，同比增长29.96%；扣非归母净利润1.02亿元，同比增长30.74%。在制造业复苏进程不及市场预期背景下，公司通过推出新产品、改变销售策略等方式积极应对，业绩端仍保持稳健增长。 销售毛利率逐步回升，期间费用控制良好： 2023Q1-Q3公司销售毛利率为33.1%，同比+3.0pct，其中Q3单季度毛利率为34.1%，同比+4.7pct，环比+1.3pct，我们判断主要得益于原材料成本下降，价格端未见明显改善。 2023Q1-Q3公司销售净利率为12.8%，同比+1.0pct，主要得益于销售毛利率的提升。费用端前三季度期间费用率为19.5%，同比+1.1pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为9.2%/5.0%/5.1%/0.2%，同比分别0/0/+0.5/+0.6pct，财务费用率增加主要系本期汇兑收益下降所致，公司整体费用控制稳定向好。 产能扩张保障主业成长性，大型压铸机打开长期空间： 公司持续扩张产能，保障主业未来成长性。1）印度古吉拉特邦工厂于2022年10月正式投产，该工厂全面达产后年度产能可达2000台；2）五沙第三工厂于2022年12月正式投产，全面达产后预计能为公司注塑机产品线新增年度产能25亿元。 根据公司官方公众号披露，2023年8月31日两台伊之密LEAP7000T超大型压铸机已成功交付长安，预计将用于长安新一代新能源汽车的前舱和后底板的生产。截至目前LEAP系列压铸机已经实现380T-9000T的全覆盖，公司超重型压铸机厂房已经于2022年12月投产，具备年产大型压铸机100台的能力。我们判断随着一体化压铸工艺的逐步成熟，公司作为核心设备商将充分受益。 盈利预测与投资评级：考虑到下游通用制造业复苏不及预期，我们下调公司2023-2025年归母净利润预测值至5.10(原值5.58)/6.74(原值7.35)/8.38(原值9.46)亿元，当前股价对应PE分别为15/12/9倍，维持“增持”评级。 风险提示：行业景气度不及预期、海外拓展不及预期、原材料价格上涨。

在 2023第三届SMM电气产业论坛 上， SMM铜高级分析师刘璐针对2023年-2024年铜板带、铜排市场供需情况进行了深度解析，并现场发布了相关产品价格点。 2023年-2024年铜板带市场供需 铜板带市场近三年产量增速较低 但在新能源领域支撑下仍将稳健增长 铜板带产能近些年稳健增长，新能源市场需求强劲，2024年将有多家企业将陆续扩产，预计2024年板带市场年产能增量较为明显。 2023年国内经济弱复苏下，来自于房地产端需求承压，但新能源汽车电池连接片等支撑较强，预计2023年全年铜板带产量整体小幅增长。 黄铜板带主消费领域电气及装饰类 紫铜板带主消费领域电力电子类 铜板带广泛运用于电子电气、电力、通讯、轻工、机械制造、家用电器、汽车、建筑、国防、交通运输等众多下游行业 黄铜板带主要消费领域为电器和装饰类，与房地产市场相关性较大，其订单量在2023年缩减较多；而紫铜板带主要消费领域为电力和电子类，电力端需求稳健，新能源端订单稳步增长。 2023年-2024年铜排市场供需 全国铜排产量呈上涨趋势 但增幅逐步放缓 据SMM了解，铜排市场近些年产量呈现持续增长趋势，在经济弱复苏背景下，预计2024年全国铜排产量仍有增量。 据SMM数据统计，铜排产地聚集于江浙地区，江西地区受政策利好，吸引大批量生产T3铜排企业，因而占比也较高。 铜排主要应用于传统电力系统 正逐步进军新能源领域 据SMM调研了解，目前铜排应该领域占比最高行业为建筑行业，但该行业在2023年承压较大，迫使加工费下调。 新能源领域对于铜排需求量有所显现，但2024年需求增量低于2023年，但其后续发展空间较大。 SMM价格点发布 铜板带加工费 铜排加工费 黄铜棒价格

在 2023第三届SMM电气产业论坛 上，全国电工合金标准化技术委员会秘书长崔得锋对电工合金材料标准化助力电气产业高质量发展进行了分享。 一、国际、国内标准化政策 发达国家普遍将标准化上升到国家战略 2005年，美国国家标准学会发布《美国标准战略》，要旨：以企业协会为主体，以产业自律自治为特征，以自愿加入、自由竞争为其运作形式。典型代表：ASTM、SAE等。 2016年工博会期间，德国工业界与标准化领域权威机构共同宣布，将正式设立“工业4.0标准化理事会”，以提出工业4.0数字化产品的相关标准，并协调其在德国和全球范围内落地。 2001 年，日本工业标准调查会发布《日本标准化战略》，强化标准的市场适应性与效率，提升国际标准化工作。2006年，日本成立标准事务战略本部，首相任本部部长，强化标准化工作。 2003年，英国发布《英国标准化战略》，对标准化进行最优利用，获得更为开放的市场；利用标准化的能力，确定新技术、新工艺和新方法；在技术和科学基础中融入标准化。 发达国家普遍将标准化上升到国家战略，其主要特点： 1、控制争夺战略制高点 控制和争夺事关国家利益的国际标准化组织技术委员会领导职务、秘书处；以及重大国际标准制定。 2、主攻战略重点领域 重点争夺能为产业或国家带来重大经济利益的高新技术领域标准制定权。 3、科技开发、标准研制、国际市场开拓一体化推进重大科技计划立项时就考虑国际标准制定、如何有效利用知识产权、开拓哪些国际市场等问题。 国家相关政策 一、推动标准化与科技创新互动发展。加强关键技术领域标准研究，以科技创新提升标准水平，健全科技成果转化为标准的机制。 二、提升产业标准化水平。筑牢产业发展基础，推进产业优化升级，引领新产品新业态新模式快速健康发展，增强产业链供应链稳定性和产业综合竞争力，助推新型基础设施提质增效。 三、完善绿色发展标准化保障。建立健全碳达峰、碳中和标准，持续优化生态系统建设和保护标准，推进自然资源节约集约利用，筑牢绿色生产标准基础，强化绿色消费标准引领。 四、加快城乡建设和社会建设标准化进程。 五、提升标准化对外开放水平。深化标准化交流合作，强化贸易便利化标准支撑，推动国内国际标准化协同发展。、 六、推动标准化改革创新。优化标准供给结构，深化标准化运行机制创新，促进标准与国家质量基础设施融合发展，强化标准实施应用，加强标准制定和实施的监督。 七、夯实标准化发展基础。提升标准化技术支撑水平，大力发展标准化服务业，加强标准化人才队伍建设，营造标准化良好社会环境。 《质量强国建设纲要》中84处提到标准，充分体现了标准决定质量，高标准才有高质量。摘录金句： 建立质量专业化服务体系，协同推进技术研发、标准研制、产业应用，打通质量创新成果转化应用渠道。开展对标达标提升行动，以先进标准助推传统产业提质增效和新兴产业高起点发展。开展品牌理论、价值评价研究，完善品牌价值评价标准，推动品牌价值评价和结果应用。 增加企业标准化促进措施 ●建立标准创新型企业制度、标准融资增信制度、企业标准“领跑者制度，开展对标达标活动。 ●加大对具有自主创新技术、起到引领示范作用、产生明显经济社会效益的企业标准奖励力度鼓励 ●企业开展标准实施效果评价。 ●开展标准化试点示范项目建设。 ●鼓励企业标准化良好行为创建等。 推动全社会共同参与标准化工作 ●支持企业参加专业标准化技术组织，鼓励企业参与制定相关标准。 ●支持企业参与国际标准化交流与合作，鼓励开展标准化专业技术服务。 ●鼓励高等学校、科研机构等单位开设标准化课程或者专业。 二、电工合金材料标准发展现状 全国电工合金标准化技术委员会 全国电工合金标准化技术委员会成立于1997年，现有单位委员80个，包括十余位高校教授，如西安交大、哈尔滨工大、河北工大、中南大学等；十余位大型电器电机客户代表，如国家电网、南方电网、中国中车、施耐德、正泰集团、公牛集团等；磁性材料和电触头材料生产企业代表各20余位。 产品范围： 磁性材料、电触头材料及元件、热双金属、电热电阻合金材料等。 业务范围： 现行合金标准 截止到2023年6月底，全国电工合金标准化技术委员会归口的现行有效合金标准共155项。 国家标准36项，占合金标准总数的23%。 行业标准119项，占合金标准总数的77%。 电工合金标准体系图 三、助力电气产业高质量发展 客户为什么要关注供应商行业的标准 中华人民共和国民法典 第五百一十一条 当事人就有关合同内容约定不明确，依据前条规定仍不能确定的，适用下列规定： (一)质量要求不明确的，按照强制性国家标准履行；没有强制性国家标准的，按照推荐性国家标准履行;没有推荐性国家标准的，按照行业标准履行;没有国家标准、行业标准的，按照通常标准或者符合合同目的的特定标准履行。 电接触材料被广泛应用于电力输送与电信号传递的机电设备元器件中，这些元器件被广泛应用于航空航天、国防军事、电力、高铁、汽车、家电等电接通与断开领域，是电器设备的关键核心元器件，其性能的优劣直接决定着相关电器设备的稳定性好坏及其使用寿命的长短。 磁性材料广泛应用于电机和变压器中，其性能直接影响电机和变压器的整体性能。新兴领域包括新能源汽车电机、无线充电、消费电子等广泛使用磁性材料。 紧跟国家政策转变工作思路 标准作为底线的想法根本性改变 “标准决定质量，有什么样的标准就有什么样的质量，只有高标准才有高质量”，实现国家治理体系和治理能力现代化，迫切需要标准化在高技术创新、产业优化升级、高效能治理、高水平开放、高品质生活等方面发挥基础性引领性作用，以高标准推动高质量发展。 高技术创新 推动标准与科技创新互动发展； 加强关键技术领域标准研究； 建立重大科技项目与标准化联动机制； 同步部署技术研发、标准研制与产业推广，以科技创新提升标准水平。 合金标委会工作思路 ►标准与科技创新互动发展 标准与科研相结合，围绕电气行业需求，通过需求形成科研项目。 1、加强与下游客户沟通，征求针对电工合金材料出现的问题，通过分析找出问题的关键，寻找生产企业解决问题； 2、加强与高校和研究院所沟通，征询到问题后，与高校和研究院所交流，寻找解决问题的办法，形成项目； 3、以标委会为平台，形成研究团队，有针对性的研究各个专业方向上的瓶颈问题，最后形成标准化成果。 ►强化标准应用 1、对现行标准进行研判，没有标准的制定标准，有标准的积极宣贯培训，不适用市场发展的积极修订或废止。 2、对新制定的标准积极征求用户意见，邀请用户参与到标准的制修订过程中，甚至部分产品标准让客户牵头制修订，技术要求得到客户满意，达到客户使用标准的目的，真正实现标准指导贸易。 工作案例 ►标准与科技创新互动发展 电工合金标准委会通过与南方电网超高压输电公司多次沟通，了解其电路运行过程中出现的问题，然后与标委会其他委员单位和专家研讨，制定了解决本问题的方案，针对断路器中电接触材料的问题开展了项目合作。目前还有长寿命高压电触头材料的研发和断路器运行过程中在线检测系统的研发两项项目正在有序推进过程中。 合金标委会与施耐德电气针对电触头组件焊接质量在线检测方法通过3年的不断实验研究分析，制定了中国机械工业联合会团体标准，后续实施效果良好的话将上升为国家标准。 ►加强关键技术领域标准研究 针对电接触材料电性能试验方法，包括抗烧蚀性能、抗熔焊性能和电寿命等，合金标委会在低压电器领域联合河北工业大学、施耐德电气共同开发试验设备，形成试验方法；在高压电器领域，联合国家电网智能电网研究院、南方电网超高压输电公司、西安交通大学、西安理工大学、河南科丰新材料、天水西电长城合金等公司共同开发试验设备，形成试验方法。针对高矫顽力磁性材料高温磁性能检测方法，跟随中科院李卫院士的稀土新材料国家重大专项，研制了一套检测设备，并形成了标准，目前标准已申报。 期望 各位电气行业的专家们，重视产品质量从重视材料开始，希望更多的材料用户针对公司在电工材料领域出现的问题和我们沟通，关注电工合金的标准，参与电工合金标准的制修订，提出电工合金标准的编制意见，应用电工合金的标准，助力电气产业高质量发展。