外电6月28日消息，以下为6月28日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

SMM网讯：以下为上海期货交易所6月28日金属库存日报：

6月26日，上期所表示，近期收到天津全程物流配送有限公司来函，申请放弃天然橡胶、铝、铅期货指定交割仓库资格。根据《上海期货交易所指定交割仓库管理办法》等有关规定，经研究决定： 一、同意天津全程物流配送有限公司放弃上期所天然橡胶、铝、铅期货指定交割仓库资格的申请。 二、自公告之日起，天津全程物流配送有限公司不再开展上期所天然橡胶、铝、铅期货指定交割仓库的各项业务。

周二沪铝主力反弹，收18100元/吨。夜盘沪铝震荡，LME期铝涨2.05%报2192.5美元/吨。 南储现货均价18600元/吨，涨80元/吨，对当月 405元/吨。现货市场在接货积极，成交较好。 宏观面，欧洲央行行长拉加德表示，欧洲央行无法在近期宣布利率已达峰值，除非发生重大变化，否则将在7月继续加息。美国4月FHFA房价指数环比升0.7%，预期升0.5%；同比升3.1%。 产业消息，1-5月，百色有色金属冶炼和压延加工业增加值增长30.7%。电解铝产量增长55.6%，铝材产量增长45.2%，氧化铝产量增长18.2%。 因前两日铝价回落带动部分挺价情绪，现货市场贸易商积极流转，现货升水近两日稍有走高，马上进入交割月交易所仓单继续走低，对铝价底部暂时形成支撑，铝价短期暂难走单边大跌走势，震荡偏空为主。 操作建议：观望。

铝：云南地区电解铝企业复产如期进行，关注政策对消费端的拉动情况，短期库存延续低位且可流通现货偏紧，建议以谨慎偏多的思路对待。 氧化铝：近期云南电解铝推进复产进程，拉动西南地区氧化铝需求，叠加短期内成本端的下跌相对充分，预计价格可能获得短期支撑，建议观望为主。 市场分析 铝方面：LME铝现货贴水38美元/吨。SMMA00铝价录得18500元/吨，较前一交易日上涨30元/吨。SMMA00铝现货升贴水较前一交易日持平为300元/吨，SMM中原铝价录得18300元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。SMM中原铝现货升贴水较前一交易日下降20元/吨至100元/吨，SMM佛山铝价录得18590元/吨，较前一交易日上涨70元/吨。SMM佛山铝现货升贴水较前一交易日上涨45元/吨至395元/吨。 昨日沪铝震荡上行，华南市场可流通现货供应偏紧，现货成交好转。供应方面，云南地区电解铝企业推进复产进程，关注复产进程及实际复产规模。需求方面，铝下游加工开工率维持低位，但近期或有进一步政策落地，对市场消费情绪或有所刺激。海外方面，由于目前海外宏观情绪较弱，铝厂复产或需等待需求强劲复苏，预计短期海外铝企复产动力不足。截止6月26日，SMM统计国内电解铝锭社会库存51.8万吨，较上周四减少1.9万吨。截止6月27日，LME铝库存较前一交易日减少1350吨至536425吨。 氧化铝方面：SMM氧化铝指数价格录得2813元/吨，较前一交易日持平，澳洲氧化铝FOB价格录得333美元/吨，较前一交易日持平。 昨日氧化铝期货价格震荡为主，现货端价格维稳。近日河南铝土矿或将执行复垦要求，当地氧化铝企业可能后续有减产检修计划，关注河南地区生产情况。随着云南电解铝复产，叠加近期成本端的下跌已较为充分，预计价格可能短期获得短期支撑，建议观望为主。从中长期来看，若宏观环境走弱，加之氧化铝供应持续呈现产能过剩，产量偏过剩局面，对氧化铝自身价格维持中长期偏空的观点，建议以逢高做空的思路对待。

外电6月27日消息，以下为6月27日LME铝库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位：吨）

氧化铝期货上周一登陆上期所，作为基本金属期货的新贵，其上市一周以来交投重心不断上移，完全未理会其他有色金属的回调。 氧化铝上市后重心不断上移，主要受哪些因素推动？河南矿山生产受到干扰消息传来，具体情况如何？结合目前的供需情况，对后续氧化铝走势如何看？文华财经【机构会诊】板块邀请氧化铝期货专家为您一一解答。 【机构会诊】：氧化铝上市后重心不断上移，主要受哪些因素推动？ 光大期货有色金属研究总监 展大鹏：氧化铝和电解铝价格比值一般在12%-25%之间波动，氧化铝上市之时沪铝价格在18585元/吨，比值为14.3%。从上期所给出的挂牌基准价2665元/吨，价格中枢低于之前的市场预期。此外首月合约2311面临当期采暖季减产预期影响，以及近期云南地区复产落实，带动氧化铝盘面重心不断上行。 海通期货有色研究员 胡畔：氧化铝自6月19日上市以来维持偏强走势，主因氧化铝供需目前存在边际改善预期，一方面云南地区全面放开电力负荷，电解铝企业逐步复产，下游需求对氧化铝价格形成支撑；另一方面2311合约对应的时间节点临近传统采暖季，氧化铝企业存在季节性减产的预期，供需过剩问题可能出现阶段性改善。而本周初氧化铝价格再次拉涨的主要推动因素是河南地区传闻矿山收到了复垦要求，矿山开采受限，部分氧化铝厂可能检修减产，市场消息再次刺激了多头情绪。 国投安信期货 刘冬博：氧化铝上市合约设定为2311，上市初期远月基本面逻辑不明朗，资金动向主导价格走势。氧化铝产能过剩格局已定，中长期难有期待，但往往突发事件会放大短期行情波动。氧化铝上市后恰逢云南电解铝复产和河南铝土矿复垦消息触发资金入场，昨日氧化铝指数增仓超过4万手推动价格抬升。 【机构会诊】：河南矿山生产受到干扰消息传来，具体情况如何？是否会对当地氧化铝生产形成冲击？ 光大期货有色金属研究总监 展大鹏：据5月16日发布的《自然资源部办公厅关于开展2023年度矿山地质环境保护与土地复垦“双随机、一公开”监督检查工作的通知》一文，要求河南省三门峡地区的矿山执行复垦操作，当前河南铝矿基本处于停产状态。河南氧化铝建成产能1185万吨，运行产能为765万吨，其中超过一半为自产矿石提供。若河南矿山成为持续性问题，当地氧化铝厂为保证长单供应将通过对外采购来填补缺口。 海通期货有色研究员 胡畔：此次河南矿山复垦导致的停产主要集中在三门峡地区，河南省氧化铝建成产能共1185万吨，运行产能765万吨，产能开工率为65%；其中三门峡氧化铝产能占比约46%，且多以使用国产矿为主。目前省内氧化铝企业积极应对，消耗库存和加大外采相结合，暂未对氧化铝生产造成影响。后续若矿山生产持续受限不排除会有减产出现，不过整体去看河南地区氧化铝进口矿生产线占比也较高，实际影响量或较有限。 国投安信期货 刘冬博：目前河南建成产能约1200万吨，占全国产能不到12%。今年河南开工率仅在65%左右，较去年同期下降20%，过去一年价格低迷成本高企使得当地停产检修发生频繁。目前河南使用国产矿占比约50%，尚未出现运行产能波动，若矿山政策执行严格可能会导致部分减产发生，造成区域内的短暂供需错配，但北方整体开工率不高且今年有新产能投产的情况下，预计不会出现大的冲击。 【机构会诊】：最近云南地区电解铝复产情况如何？氧化铝需求情况会因此出现明显好转吗？ 光大期货有色金属研究总监 展大鹏：从云南当地17日公布的电力文件来看，针对电解铝行业放开419万千瓦负荷管理，但这个时间点省内电解铝企业全面复产意愿不足。由于经历过22年9月份较强限电政策，短期关停100万吨产能之后，省内铝企损失严重，今年铝企对于开启槽操作将更加谨慎，且今年上半年云南降水较差，入夏不排除电力供给缺口，铝企或考虑走一个缓慢复产的节奏，8月底云南省内或有110-130万吨的电解铝产能复产。铝厂焙烧至出产在阶段内难有过快节奏，但铝厂对于原料备货仍存在一定需求，需求落地前短期情绪影响超过实际影响。 海通期货有色研究员 胡畔：云南地区自节前已全面放开目前管控的419.4万千瓦负荷管理规模，理论可复产空间高于此前市场预期，大型企业复产积极，部分电解铝企业已经开始起槽复产，中性预估复产规模在110-130万吨左右，电解铝复产的逐步推进从需求端给予氧化铝明显支撑。 国投安信期货 刘冬博：6月以来南方普遍多雨，云南地区降水较往年偏多。月中云南电网下发正式通知完全放开电力负荷，当地190万吨产能已经进入全面复产阶段，三季度开始逐渐体现产量变化。目前部分铝厂存在完全复产意愿，不过考虑年末电力尚难以确保，在丰水期能否赚回启停成本存在疑问，企业在政府要求的基础上相对谨慎对待，最终复产规模还需持续关注，预计可能超过此前市场预期的130万吨，对西南地区氧化铝需求提振明显，但依然不足以造成短缺。 【机构会诊】：结合目前的供需情况，对后续氧化铝走势如何看？ 光大期货有色金属研究总监 展大鹏：从供需角度来看，随着河北、山东、广西等产能达标投产后，氧化铝后续产量可继续稳增释放，西南电解铝复产有望拉动氧化铝需求；从成本角度来看，煤化工板块持弱带来的成本坍塌压力仍存。预计国内氧化铝延续整体紧平衡，边际少量过剩的格局，短线有止跌反弹驱动，中长线呈现价格中枢下移，降幅收窄的表现。 海通期货有色研究员 胡畔：整体上短期在消息刺激情绪消退后氧化铝价格或将有所回落，不过阶段性供减需增预期下氧化铝下方空间有限，围绕成本一线震荡运行为主，而在中长期供需过剩格局不改背景下，远期合约表现或仍弱于近月。 国投安信期货 刘冬博：目前全国氧化铝开工率低于80%，依然呈现产能严重过剩，产量灵活调节的状态。阶段性供需错配可能提振短期行情，但中长期来看生产弹性强，供应短缺不具备持续性，产能淘汰逻辑使得氧化铝高成本产能难以获得稳定利润，目前来看矿石、烧碱、能源等成本项尚不具备大幅向上基础。山西、河南地区氧化铝成本在2800-2900元，理论上构成价格运行区间上限，如果行情继续向上突破则存在沽空机会，氧化铝成本区域2550-2850元仍将是核心运行区间。

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