据mining.com消息：塔西斯科矿业公司（Taseko Mines）称，其直布罗陀（Gibraltar）铜矿的磨机利用率提高意味着年产量将达到 1.2-1.3 亿磅，比 2024 年大幅增加。不过，该公司强调，增产将在今年下半年出现。 Taseko 拥有并经营着位于不列颠哥伦比亚省中南部的直布罗陀铜钼矿。该矿是加拿大第二大露天铜矿，也是卡里布地区最大的雇主。 Taseko 于1999 年收购了直布罗陀矿，并于 2004 年重新开始运营。该公司目前将该矿视为其基础资产。分析师称，直布罗陀至少能够支持铜和钼的生产直到2044年。 本周四，该公司发布了直布罗陀矿2024 年的生产数据。该公司官员称，2024年的铜和钼产量分别为1.06亿磅和140万磅，而该年度的铜销售量为1.08亿磅，钼销售量为140万磅。 Taseko 首席执行官Stuart McDonald在一份新闻稿中说："自7月份完成计划中的主要检修维护活动以来，直布罗陀的磨矿作业一直在顺利进行。第四季度磨机吞吐量平均每天超过8.9万吨，超出设计产能5%，本期间铜产量为2900万磅。” 去年12 月底，Taseko 完成了与 Osisko Gold Royalties 的交易，修订了直布罗陀银蒸汽协议，将应占银比例从 87.5% 提高到 100%。作为交换，Taseko 获得了 额外的1270万美元现金付款。 此次银蒸汽协议修订是在 Taseko 于今年 3 月收购直布罗陀合资企业剩余的 12.5% 权益之后进行的。 据 McDonald 称，额外的现金收益将有助于在亚利桑那州佛罗伦萨铜矿项目的建设期间进一步增强公司的资产负债表。

据外电1月9日消息，伦敦金属交易所（LME）铜价周四连续第六个交易日扩大涨幅，由于技术因素提供了动能，而对美国当选总统关税计划的担忧则推高了纽约商品交易所(COMEX)铜价。 伦敦时间1月9日17:00(北京时间1月10日01:00)，三个月期铜上涨0.52%或47.00美元，收报每吨9,078.50美元，此前曾触及12月16日以来的最高点9,099美元。 COMEX3月期货盘初触及两个月高点每磅4.3495美元，使两个合约之间的巨大价差再次成为焦点。 Marex的顾问Edward Meir说："铜市的大部分交易都发生在COMEX，这里的套利交易再次火爆，似乎关税言论是这一走势的幕后推手。" 基于投机性买盘的狂热涨势使COMEX和LME的期铜在2024年5月份创下历史新高，部分原因是COMEX的空头挤压。此后，COMEX期铜库存增长了五倍，目前处于六年来的高位。但这些高库存无法完全抵消人们对美国当选总统上台后将如何处理关税政策的担忧。因他曾承诺对全球进口商品征收高达10%的关税，并对加拿大和墨西哥产品征收25%的进口附加税。 反映中国对进口铜需求的洋山铜价溢价达到一年多来最高，为每吨73美元，而两个月前为每吨43美元。 中国国家统计局公布的数据显示，中国12月居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.1%，较11月0.2%的增幅有所放缓，创自去年4月以来最小涨幅。

文华财经据外电1月9日消息，以下为1月9日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

文华财经1月9日消息：回望2024年，沪铜的走势也算得上波澜壮阔，5月份成为分水岭，整体表现冲高回落。前期得益于矿端紧张忧虑持续发酵叠加COMEX铜低库存矛盾，内外铜价在5月下旬纷纷刷新历史高点，然而矿紧并未传导至冶炼端，且全球制造业数据疲弱，市场一度交易美国衰退预期，需求前景担忧甚嚣尘上，铜价出现大幅回落，沪铜在70000一线附近存在较强支撑，下半年基本徘徊在震荡区间，且年底动能减弱持仓有限，波动区间继续收窄。　 第一阶段：年初至4月份，期间美股持续攀高，市场提前抢跑美联储降息预期，外围情绪整体向暖，国内方面年初中国央行官宣定向降息和降准消息，向市场释放1万亿元流动性，极大的稳定了市场情绪，且政策预期向好。供需方面，从去年12月份开始，反应现货铜精矿供需状况的加工费指标就快速下滑，直至三月初已经不及20美元/干吨，大幅低于冶炼厂冶炼厂理论上的盈亏均衡加工费，虽然对于签署长单的大型冶炼厂影响尚且有限，但是仍然使得国内冶炼厂经营压力明显增加。3月中旬，国内铜冶炼企业座谈会在京召开，达成了几点共识，且会议传递的可能减产的担忧持续发酵，成为推动铜价不断突破的一大助力。 第二阶段：4月下旬至5月下旬，国内政策面利好令人目不暇接，包括超长期特别国债的发行、浓墨重彩的地产松绑、节能降碳政策等，市场信心有所回升。铜市方面，虽然矿紧对于供应端冲击有限，但是COMEX铜库存持续下滑，落至两万吨附近，且伴随着铜价的走高，美铜持仓出现大幅增加，这就导致部分合约挤仓风险急速升温，极大的带动多头情绪，推动内外铜价双双突破历史高位。 第三阶段：5月底至8月初，宏观风险事件集中冲击，包括美联储6月议息会议的点阵图指向年内只降息一次，而之前的3月议息会议为年内降息三次，整体态度明显偏鹰。另外，美国制造业PMI数据走软，萨姆规则触发衰退警报市场情绪急转直下并开始交易衰退预期。此外，8月初日本央行超预期放鹰的加息预期一度引发市场流动性风险。供需方面，精铜产量增加无视矿紧干扰，沪铜快速下跌险守70000关口。 第四阶段：8月上旬至9月底，美联储降息逻辑重燃，美联储以50个基点开启降息周期，美国宽松周期的开启也为国内推出更多利好政策提供了广阔空间，国庆前夕中国政策面利好目不暇接，市场信心明显回升。另外，此前铜价跌跌不休，恰逢金九下游补库热情有所增加，沪铜呈现筑底反弹姿态，期价一度逼近80000关口。 第五阶段：10月初至11月中旬，受多重因素影响，美债收益率和美元指数持续走高，且由于美国通胀粘性较强，美联储明年降息路径不确定性增加。国内方面前期利好基本消化，市场等待更多利好落地和经济恢复的更多信号。叠加供需面难以提供更多支撑，铜价呈现震荡回落姿态。 第六阶段：11月中旬至年底，12月议息会议如期降息25个基点，但是点阵图显示明年降息次数由9月会议的四次下调为两次，且鲍威尔讲话也偏鹰，会议落地后美元指数大幅走强至两年高位附近，压制铜价走势，不过国内方面下游需求表现尚可，社会库存整体去化，下方存在一定支撑，整体保持窄幅震荡姿态。 全球央行货币政策转向 国内经济仍在恢复当中 去年算得上是宏观大年，外围重要风险事件较多，且多引发了情绪面的剧烈波动，对于铜价的指引较强。一方面正值全球央行货币政策转向阶段，前期市场交易降息预期令多头信心高涨，提振大宗商品走势。另一方面海外制造业数据表现弱势一度引发衰退担忧，对于商品需求前景的拖累较为明显。期间还有一些黑天鹅事件的冲击，比如日本央行无视全球流动性宽松预期，意外鹰派加息，一度造成流动性紧张局面。还有美国关键风险事件如期落地，美国后续的政策路径引发了各种猜测。 不过伴随着宏观风险事件的陆续落幕，从岁末年初情况来看，美国制造业PMI数据虽然仍然徘徊在荣枯线下方，但是整体呈现恢复势头，且不论是劳动力市场还是通胀表现都韧性较强，对于美国经济软着陆的信心仍然存在。美联储方面，12月议息会议如期小幅降息了25bp，但会议传递的态度整体偏鹰。点阵图显示，对2025年年底政策利率目标区间的中位数为3.9%，而9月预计为3.4%。受今年放缓降息预期影响，近期美元指数大幅走强，刷新逾两年高位，风险资产走势受抑。此外，美国新一任总统正式上台，其关税政策或许会拖累国内铜需求，引发更多不确定性。 国内政策面利好此前接踵而至，不论是货币政策还是财政政策都释放了较强的暖意，国内经济也在恢复当中，去年四季度官方制造业PMI回归至荣枯线之上，在政策支持下房地产市场略有回暖，不过消费品零售数据年底出现转弱一幕，整体来看国内经济仍待恢复，市场也仍在呼唤更多政策利好的出炉，市场信心仍待重拾。 铜精矿紧张贯穿全年 冶炼端所受影响十分有限 年初受Cobre Panama铜矿暂停运营以及大型矿企财报预计铜矿产量不增反降等因素影响，国内铜精矿现货加工费急转直下，于3月底就落至个位数水平，明显低于冶炼厂生产成本线。为应对低加工费局面，3月中旬，国内铜冶炼企业座谈会在京召开，会议达成了几点共识，具体包括继续推进铜原料结构调整、调整冶炼生产节奏、提高准入门槛及严控铜冶炼产能扩张。此次会议内容并未包括具体的减产计划，但是会议传递的可能减产的担忧持续发酵，成为推动铜价突破的一大助力。 然而受多因素影响，年内冶炼厂所受影响十分有限，主因有七八成的大冶炼厂是签长单的，而且去年长单谈的不错，在吃去年储备的情况下，这部分冶炼厂还是有利润的。另一方面是得益于其他原料补充，3月份冶炼厂联合会议其实第一条就提到说推进铜原料结构调整，后续冶炼厂也在确实践行着。在今年上半年铜价走强的时候，精废价差拉大，废铜供应也快速拉上来，作为原料进行补充，还有阳极铜，这部分原料替代了一部分铜矿。此外，大型铜冶炼厂多是国企背景，各地方有保生产、GDP考核等硬性要求。今年单月精铜产量基本都维持在110万吨之上或者附近，整体是明显高于去年同期的。 不过年底从国内冶炼厂和海外矿商谈判的结果来看，明年长单和一季度铜精矿加工费分别落在了每吨21.25美元和每吨25美元，这样的加工费水平整体是明显低于冶炼厂生产成本的，且当前的现货铜精矿加工费仍然徘徊在个位数水平，虽然冶炼厂有其他原料进行补充，但是在海外关税政策不确定性较强的背景下，废铜进口干扰有增加的可能性，因此供应端仍有可能为铜价带来支撑和弹性。 COMEX低库存掀波澜 铜价走势影响接货情绪 去年5月份COMEX铜库存呈现不断下降姿态，迅速下破两万吨关口，并延续下滑姿态。由于COMEX不接受中国品牌铜交割，且俄罗斯铜也不能用于交割，将符合交割标准的铜运往美国需要一定时间，库存因此无法快速上升，逼空行情就此上演，美铜出现大幅上涨，且投机情绪持续发酵，对伦铜和沪铜的走势也形成带动。不过随后伴随着南美铜将陆续流入的消息传来，火热的情绪面出现降温，铜价难以维持高位姿态，呈现不断下降走势，暗示本轮涨势更多由资金面推动，缺乏更多供需面的支撑。 上半年由于铜价持续上扬，价格水平处于较高位置，而内外制造业数据表现一般，对应的铜市需求也难有亮眼表现，在高铜价的背景下，下游接货情绪明显转弱，带来的是国内社会库存的快速累积，明显高于近几年同期水平。伴随着衰退担忧的重燃，铜价又快速下行，一度回归70000关口附近，下游接货情绪才得以好转，社会库存也出现去化局面。不过从当前库存水平来看，仍然是高于去年同期表现的，最近临近年底，下游企业正值淡季，市场对于需求端表现不报有更多期待，不过春节前有一定备货需求，整体库存低位运行，反弹幅度有限。 整体来看，宏观面对于去年铜价的指引确实较强，上半年得益于全球流动性宽松的预期，铜价在供应端扰动和外盘挤仓情绪的带动下振翅高飞，然而由于全球经济增长担忧重燃，且供需面难以提供更多支撑，又出现高位坠落一幕，随后进入震荡区间。2025年，市场对于美国经济软着陆预期较强，美联储仍有两次降息预期，且矿端窘境仍然存在，预计下方仍有支撑。

沪铜早间小幅飘红，日内涨幅有所扩大，收盘上涨0.64%。美国关税政策不确定性强，市场担忧可能影响铜市需求，不过周内精铜社会库存重回下降姿态，沪铜偏强运行。 据周三公布的一份内部文件显示，全球最大铜生产商--智利Codelco公司去年的铜产量达到132.8万吨。面对矿石品味下降，重大建设项目发生的事故和错误，Codelco一直在努力将产量从25年低位提升，并未在年底提高了产量，实现了2024年的目标。当前国内铜精矿现货加工费仍然维持在低位，后续仍需关注对冶炼端的影响。 截至1月9日，SMM全国主流地区铜库存较周一下降1.01万吨至10.57万吨，周度库存结束2连增重新下降。相比周一库存的变化，全国各地区的库存多数是减少的，仅江苏地区小幅增加，总库存较去年同期的7.20万吨高3.37万吨。周内上海市场进口铜到货减少，同时国产品牌货源到货仍较为偏少，虽下游消费表现一般，但仓库入库较少，库存因此下降较多。 对于铜价后续走势，金瑞期货表示，供应端国内原料转紧，产量预计环比下降。进口方面到港有回落迹象，预计环比降低。消费端，短期消费延续季节性走弱，库存转入小幅累库。展望后市，临近美国新任总统上台，消息面有可能令市场对其政策预期再次产生波动，短期宏观驱动或摇摆，若美元风险再度发酵，铜价或仍有回落，预计铜价偏宽幅震荡表现。