沪铜早间偏弱震荡，午后行情略有转暖，收盘微涨0.1%。外围不确定性下滑，期市氛围偏暖，不过离8月1日美国进口铜关税可能落地的节点，铜价走势仍显谨慎。 最近美国方面宣布与部分国家达成贸易协定，且与欧盟的谈判也出现转机，市场避险情绪下滑，不过后续仍需关注美国关税政策落地情况。在国内多行业开启“反内卷”交易的背景下，期市多头氛围仍然萦绕，铜价也受到些许提振。 2025年1-6月份，电网工程完成投资2911亿元，同比增长14.6%，创历史同期最高，电网方面对铜的需求有增量。最近LME铜库存并未出现明显的趋势性变化，昨日注册仓单重新回落，注销仓单回升，不过临近8月1日重要时间节点，后续仍显警惕非美地区库存的回升。 对于铜价走势，新湖期货表示，美国铜关税落地对铜价的冲击已基本定价，铜价重新回归基本面。虽然7月国内消费明显走弱，但库存仍处于低位，且周末大幅去库2.47万吨。LME库存亦处于偏低位置。中期来看，铜矿短缺形势依然严峻，海外炼厂已开启减产，叠加废铜紧缺，国内炼厂也面临一定减产压力。需求端在电网投资高增长背景下，铜消费韧性较强。铜基本面向好，铜价仍以低多思路为主。后续若配合宏观利多，则铜价向上空间将打开。 （文华综合）

华菱线缆7月22日公告，近期在核电及电力领域、矿山领域、轨道交通领域和冶金领域中标合同金额共计约5.57亿元，占2024年经审计营业收入的13.40%。具体中标情况如下：核电及电力领域合计中标2.01亿元，矿山领域合计中标2.68亿元，轨道交通领域合计中标6721.62万元，冶金领域合计中标2109.57万元。以上中标合同的履行将对公司未来经营业绩产生积极的影响，公司将按照合同要求组织生产、交付工作。

7月23日（周三），自由港麦克莫兰（Freeport-McMoRan）首席执行官表示，该公司尚未看到美国计划从下周开始对铜进口征收50%关税的细节。此前，该公司公布了好于预期的季度业绩。 特朗普本月早些时候宣布了这项关税，作为其提高美国铜产量计划的一部分。铜对电动汽车、军事装备、电网和许多消费品至关重要。 该关税将于8月1日生效。美国每年约有一半的铜需求依赖于进口。 特朗普及其政府尚未透露此次关税将影响哪些类型的铜，这种缺乏明确性的细节令铜生产商、使用铜的公司以及铜出口国感到困惑。 自由港首席执行官Kathleen Quirk周三在电话会议上表示：“我们仍在等待有关关税公告实施的更多细节。” Quirk补充说，自由港“目前还不知道有任何针对美国进口铜的豁免”。 总部位于凤凰城的自由港是美国最大的铜生产商，占美国精炼铜产量的70%。如果加征铜关税，该公司将成为最大的受益者，年利润将至少增加16亿美元。 自由港还在智利、秘鲁和印尼生产铜，并在印尼运营着全球第二大铜矿Grasberg和一家冶炼厂。 虽然自由港传统上将其印尼铜出售给亚洲客户，但Quirk表示，公司将考虑将部分供应运往美国。 “我们可以灵活地将其运送到最合理的地点，”她说。“我们没有签订印尼铜的长期合同。” Quirk表示，自由港运营着美国两家铜冶炼厂之一，并一直在研究是否将其产能扩大约30%。他还补充说，公司尚未与特朗普政府讨论过这些计划，也无意在美国建造新的冶炼厂。 自特朗普宣布加征关税以来，美国铜价已上涨逾25%。当被问及加征关税是否会影响铜需求时，自由港的高管表示，他们仍然看到强劲的需求，但从长远来看，这个问题与关税的实施方式息息相关。 “最终，推动（价格）的是全球供需，其次是关税的具体实施方式、这些关税如何被吸收，以及在美国市场被吸收的地点，”自由港董事长Richard Adkerson表示。 Adkerson补充说，自由港已游说华盛顿简化矿山许可流程，以提高美国的铜产量。 **业绩** 第二季度，由于铜和金价格上涨抵消了产量下降的影响，自由港的利润超出了分析师的预期。 该公司公布，截至6月30日的三个月，调整后每股利润为54美分，而分析师平均预期为45美分。 该公司警告称，如果供应商将关税相关费用转嫁到其他材料上，其在美国的采购成本将增加约5%。 该公司铜的季度平均实现价格为每磅4.54美元，较上年同期上涨1.3%，黄金的平均实现价格为每盎司3,291美元，上涨约43%。 不过，第二季度铜产量较上年同期下降约7%，至9.63亿磅。 （文华综合）

7月23日（周三），自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）周三公布的第二季度利润超出预期，因铜和黄金价格上涨帮助抵消了产量下降的影响。 数据显示，截至6月30日第二季度铜产量为9.63亿磅，低于上年同期的10.37亿磅。今年上半年铜产量为18.31亿磅，上年同期为21.22亿磅。铜的季度平均实现价格为每磅4.54美元，去年同期为每磅4.48美元。 该公司第二季度黄金产量为31.7万磅，低于上年同期的44.3万磅。今年上半年黄金产量为60.4万磅，低于去年同期的99.2万磅。黄金的平均实现价格为每盎司3291美元，去年同期为每盎司2299美元。 该公司报告截至6月30日的三个月调整后每股利润为54美分，而分析师平均预期为45美分。 以下为产量和销售详情： （文华综合）

近日，中国有色矿业集团有限公司出资企业中色国际贸易有限公司负责交易的该集团所属中色卢安夏CLM和中色大冶DJ-B两个品牌阴极铜取得伦敦金属交易所（以下简称“LME”）香港交割库注册标准仓单，成为LME在港设立交割库后的首批入库铜产品。其中，7月2日运抵香港交割库的中色卢安夏CLM牌电铜成为全球首个进入LME香港仓库的铜品牌，标志着中国铜产品在国际市场的认可度与影响力再获突破。 作为国际大宗商品定价核心平台，LME香港交割库的设立为全球金属贸易提供了重要枢纽。其“蓄水池”功能可高效调节铜等品种的国内外市场价差，缓解物流不畅导致的价格扭曲，为市场稳定运行提供保障。同时，当LME价格期现结构出现异常波动时，企业可通过香港仓库进行实物交割，有效对冲基差风险，丰富专业化交易策略，进一步提升贸易灵活性与抗风险能力。 中国有色矿业集团有限公司将以此次突破为契机，充分依托中国香港的区位优势与国际金融枢纽地位，持续深化LME在港铜仓单注册及交割业务，不断提升自有阴极铜品牌的国际话语权，为保障国内铜产业链供应链稳定安全贡献力量。

7月23日（周三），COMEX铜价上涨3.6%，至每磅5.93美元的创纪录水平，此前美国计划于8月1日开始对进口铜征收50%的关税。 （截至7月24日8:14分，COMEX铜行情走势） 自2月特朗普下令调查铜关税以来，交投最活跃的COMEX铜期货已上涨32%，促使大量铜供应流向美国。 COMEX较LME三个铜溢价周三也创出历史新高，达每吨3,100美元。 据Trade Data Monitor公布的数据，2025年前五个月运往美国的铜同比增长127%，至680,727吨。 运往美国的大部分铜来自LME，该交易所的库存在2月中旬至6月下旬期间大幅下降66%，至约9万吨，为2023年8月以来最低水平。 （文华综合）

7月23日（周三），伦敦金属交易所（LME）铜价升至逾两周最高，受助于美日达成贸易协议；随着美国关税计划日期临近，美国铜价周三创下纪录新高。 伦敦时间7月23日17:00(北京时间7月24日00:00)，LME三个月期铜上涨11美元，或0.11%，收报每吨9,930.5美元，此前曾触及7月4日以来最高的9,947美元。 美国COMEX期铜上涨1.84%，至每磅5.8265美元，稍早创下5.93美元的纪录新高。美国总统特朗普计划于8月1日起对进口铜征收50%的关税。自他2月下令对铜关税展开调查以来，COMEX铜价已上涨32%。 COMEX铜价较LME铜价的升水上涨至每吨3,100美元以上，也创下纪录。 特朗普与日本达成贸易协议后，市场情绪得到提振，全球股市也随之上涨。金属投资者关注美中潜在贸易协议。 据央视新闻客户端报道，商务部新闻发言人就中美瑞典经贸会谈答记者问时表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。中美双方将按照两国元首6月5日通话重要共识，发挥好中美经贸磋商机制作用，本着相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，继续就彼此关心的经贸问题开展磋商。 不过，对供应过剩的担忧令市场承压，数据显示今年前五个月铜市出现27.2万公吨的过剩。 在交易商利用COMEX价格上涨的机会获利了结后，美国库存过剩也削弱了铜市的支撑。 “一旦关税生效，我们可能会看到铜价陷于区间，甚至可能趋软。”WisdomTree 大宗商品策略师Nitesh Shah表示。“美国将在从国外进口新的铜之前用完所有库存，因此在库存消耗期间，需求可能看起来有点疲软。” 期铝在LME中表现最差，是当日唯一下跌的金属。LME三个月期铝下跌7.5美元，或0.28%，收报每吨2,651.0美元。 LME三个月期锡上涨945美元，或2.79%，收报每吨34,853.0美元。 （文华综合）