9月，中国四氧化三钴产量环比、同比均小幅增加。9月产量增加的主要原因为：受到华为新机型的带动，钴酸锂企业排产有所上行，带动其原料四氧化三钴需求有所上涨，多集中在头部企业。另一方面，国庆假期临近，部分企业为了应对假期提前了部分订单，带动了四氧化三钴企业排产上升。 预计10月，下游钴酸锂市场需求将趋于平淡，对四氧化三钴的采购意愿较低，四氧化三钴的产量将环比下降，同比增幅也较为有限。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

9月，中国硫酸钴产量环比减少2%，同比减少28%。9月产量减少的主要原因为：现货库存维持高位，下游需求多集中于一体化方向，因此导致散货需求寥寥。部分冶炼厂在库存压力以及成本压力下，选择减量，因此使得整体产量有所下行。预计10月，下游需求有进一步走弱的迹象，因此硫酸钴产量或维持下行。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴盐价格小幅下行。从供给端来看，整体市场开工率维持偏低水平，以去成品库存为主。从需求端来看，由于钴盐价格低位僵持时间较久，市场周内询盘积极性有所增强；但由于散单需求有限，因此实际成交仍较为有限。综合供需情况来看，虽目前冶炼端产量有所减少，但由于各环节均有一定的库存，因此市场供大于求局面维持，现货价格仍偏弱势运行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

8月，中国硫酸钴产量环比小幅下降，同比减少超30%。8月产量减少的主要原因为：一方面由于市场库存较高且现货价格低迷；另一方面，原料价格相对坚挺，硫酸钴冶炼厂在成本倒挂的压力下选择减产或停产，因此导致产量有所减少。 预计9月，整体硫酸钴市场维持去库状态，因此产量环比、同比维持下降趋势。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

8月，中国四氧化三钴产量环比、同比均小幅增加。8月产量增加的主要原因为：头部四氧化三钴冶炼厂订单情况尚可，且下游钴酸锂仍存在一定的备货意愿，因此产量维持小幅增量。 预计9月，下游备货需求基本结束，头部四氧化三钴冶炼厂订单虽有，但小厂订单有被挤压，因此小厂出现减产情况。预计产量环比、同比维持下降趋势。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴盐价格小幅下行。从供给端来看，整体市场开工率维持偏低水平，以去成品库存为主。从需求端来看，由于钴盐价格低位僵持时间较久，市场周内询盘积极性有所增强；但由于散单需求有限，因此实际成交仍较为有限。综合供需情况来看，虽目前冶炼端产量有所减少，但由于各环节均有一定的库存，因此市场供大于求局面维持，现货价格仍偏弱势运行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

中国信通院发布的2024年7月国内手机市场运行分析报告显示，2024年7月，国内市场手机出货量2420.4万部，同比增长30.5%，其中，5G手机2065.4万部，同比增37.2%，占同期手机出货量的85.3%。2024年1-7月，国内市场手机出货量1.71亿部，同比增长15.3%，其中，5G手机1.45亿部，同比增长23.6%，占同期手机出货量的84.8%。 而从手机的原料之一四氧化三钴方面来看，从供给端来看，目前市场开工率维持偏高水平，整体供给较为充足。从下游需求端来看，下游需求略有好转，市场询盘积极性有所增强。综合整体市场情况来看，由于原料价格偏低，因此四氧化三钴成本支撑有限；同时由于市场供给充足，因此现货价格短期或维持僵持运行。                   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴盐价格暂稳运行。从供给端来看，市场开工率维持低位。从需求端来看，三元前驱体及四氧化三钴采买意意愿均维持弱势。综合整体市场情况来看，目前钴盐市场交投氛围冷清，市场鲜有询盘，因此整体价格维持僵持运行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周钴盐价格小幅下行。从供给端来看，钴盐厂开工率维持偏低水平，整体社会库存维持高位，市场供给量充足。从下游需求端来看，三元前驱体虽有询单，但实际落地采购量有限；四氧化三钴仅维持刚需采买。综合来看，由于市场社会库存较多，整体供需仍偏过剩，因此在市场需求不温不火的现状下，整体现货价格小幅下行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

2024年7月，钴盐与电解钴差价持续收窄。分类别折合金属吨来看，7月硫酸钴与电解钴平均价差约为6.3万元/金属吨，环比减少16%；四氧化三钴与电解钴平均价差约为3.6万元/金属吨，环比减少27% ；氯化钴与电解钴价差约为5.6万元/金属吨，环比减少19% ；对比其他钴盐，电解钴仍是相对有利润的环节。 拆开来看，硫酸钴方面：2024年7月硫酸钴即期平均成本29389元/吨，环比6月减少4%；即期平均利润-363元/吨，环比6月减少96%。进入8月，原料价格仍有一定的降幅，硫酸钴成本或仍有小幅下行可能。从现货市场上看，由于目前钴价低位，且硫酸钴冶炼厂有一定的减产行为。但由于目前整体社会库存较高且下游三元前驱体及四氧化三钴冶炼厂原料散单补库需求较少，因此硫酸钴价格或仍有一定下行，进而使得硫酸钴利润空间维持亏损。 四氧化三钴方面：2024年7月四氧化三钴即期平均成本122823元/吨，环比6月减少3%；即期平均利润612元/吨，环比6月增加165%。进入8月，由于原料钴盐价格略有松动，四氧化三钴成本可能微降。从现货市场上看，由于终端消费市场需求尚可，四氧化三钴冶炼厂订单情况表现乐观，因此在即期成本处于盈亏边缘的情况下，四氧化三钴企业再度让价空间较少。预计8月四氧化三钴利润空间或波动不大。 电解钴方面：2024年7月电解钴即期平均成本170361元/吨，环比6月减少3%；即期平均利润36421元/吨，环比6月减少25%。进入8月，由于原料价格有小幅松动迹象，因此电解钴成本或有微降可能。从现货市场上来看，虽然电解钴冶炼厂尚有一定固定量的长协订单交付。但由于现货散单需求寥寥，因此在社会库存偏高的水平下，电解钴价格或仍有下行可能，利润空间维持收窄状态。             SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711