8月以来，全国产量在行业亏损、成本分化与需求淡季的多重约束下，呈现出“区域分化加剧、整体先抑后扬”的运行特征。从各主产区的实际生产动态来看，厂家基于自身成本结构、订单情况与政策预期，采取了差异化的排产策略。 内蒙古：长单托底，生产稳如磐石 作为全国锰硅产能最集中的地区，内蒙古产区在7—8月延续了“以长单为主、零单为辅”的经营模式。当地头部厂家与核心钢厂签订了长期供货协议，合同量基本覆盖了大部分炉台的正常运转需求，零售市场投放量极为有限。这种订单结构使得内蒙古厂家的生产计划具备极强的抗干扰能力——即便现货价格持续阴跌、盘面操作空间被压缩，企业仍能依托长单现金流维持基本开工，产量波动幅度远小于其他产区。 宁夏：深度亏损后的被动修复 与内蒙古的从容形成鲜明对比，宁夏产区在7月经历了大幅减产。受高成本（尤其是电价与原料采购劣势）和钢招压价的双重挤压，当地多数厂家陷入深度亏损，被迫主动压低开工负荷，区域产量随之骤降。进入8月，减产动作仍在延续，但边际变化开始出现：月末锰硅期货盘面出现阶段性走强，现货市场悲观情绪有所缓和，部分厂家放缓了进一步停炉的计划。尽管绝对产量仍处低位，但环比来看已出现小幅回升的迹象，显示出“跌深之后、情绪修复带动边际复产”的典型特征。不过，受制于亏损格局尚未根本扭转，宁夏的全面复产仍需等待更明确的价格信号。 广西、贵州：高电价锁死复产空间 南方产区内部同样冷暖不均。广西、贵州两地由于电力成本长期处于高位，锰硅生产的现金成本显著高于北方产区。在7—8月现货价格持续下行的背景下，当地厂家的生产经济性被彻底破坏，即便有零散订单也难以覆盖变动成本，导致开工率维持在极低水平，产量持续在底部徘徊。高电价如同一道“硬约束”，锁死了短期内的复产空间，若无电价政策调整或现货价格大幅反弹，两地产量难有起色。 云南：丰水期红利兑现，产量稳定攀升 南方片区中，云南走出了一条独立行情。6月中旬后云南正式进入丰水期，水电出力充沛，7—8月开工率持续爬升并逼近满负荷状态，区域日产量稳定攀升，成为南方唯一具备明确增量贡献的产区。 不过需注意，云南增产虽在一定程度上弥补了广西、贵州的减量，但受制于当地厂家总数有限、且锰硅现货价格仍处低位，其增量尚不足以改变全国供应宽松的大局，更多是强化了“南增北调”的季节性结构特征。 展望9月，国内锰硅产量存在环比回升的可能性，但回升幅度与持续性仍需观察。 一方面，双焦期货盘面的强势表现为黑色产业链注入了阶段性乐观情绪，成本端支撑预期增强，部分前期观望的厂家可能重新评估复产可行性；另一方面，传统“金九银十”旺季临近，下游钢厂虽有淡季余温，但环比改善预期正在升温，原料采购需求有望边际修复。在此背景下，内蒙古等长单主导的产区或维持满负荷运转，宁夏等亏损减产区域可能继续缓慢提产，云南丰水期红利仍将延续，而广西、贵州的高成本约束短期难解。综合来看，9月全国锰硅产量大概率呈现“温和回升”态势，但受制于终端需求实际兑现力度与行业整体利润修复节奏，产量反弹的高度或较为有限，更可能表现为“底部抬升、区域分化延续”的格局。

根据海关总署最新发布，SMM统计2026年4月中国硅锰铁出口量4394.9吨，环比减28.67%，同比增28.38%。1-4月中国硅锰铁出口总量15060.79吨，同比增80.10%。 2026年4月国内硅锰铁出口量环比大幅下降，同比依旧保持增长，短期出口回落主要受多重现实因素制约。首先国内生产端持续承压，受原料价格波动影响，硅锰行业盈利偏弱，北方产区企业主动减产，南方合金厂开工维持低位，市场整体流通货源收紧，企业可外销现货数量不足。其次国内硅锰市场价格前期冲高后快速回调，市场价格波动加剧，外贸商户报价稳定性下降，海外采购商观望情绪浓厚，暂缓集中拿货节奏。再者3月出口订单集中释放，提前透支部分外贸需求，4月海外下游备货进入尾声，外盘采购需求阶段性走弱。同时内外价差收窄，我国硅锰出口价格优势缩减，外贸订单签单量明显减少。综合来看，国内产能收缩、外需阶段性疲软、前期订单透支，共同造成本月硅锰出口量环比明显回落。 从进出口区域结构来看，硅锰出口以印度尼西亚为目的地。 关于未来硅锰合金出口的持续性：宏观层面，需跟踪全球经济环境变化对硅锰整体市场的传导影响；基本面层面，应聚焦海外钢厂生产需求的恢复节奏，以及国内硅锰生产企业的产能释放、成本控制等情况变动。       点击查看SMM金属现货历史价格

根据海关总署最新发布，SMM统计2026年3月中国硅锰铁出口量6161.003吨，环比增213.48%，同比增579.32%。1-3月中国硅锰铁出口总量10665.897吨，同比增116.0%。 3月国内硅锰市场率先迎来成本上行态势，成为推动出口报价坚挺、企业出口意愿提升的基础。 核心原料锰矿进口价格持续走高，矿端价格高位坚挺，叠加中东地缘冲突推高国际油价，带动海运费及国内能源成本同步上升，直接导致硅锰生产成本显著上移，倒逼企业提升产品报价以保障盈利空间。在此背景下，硅锰期现市场形成联动上涨格局，期货盘面的强势带动现货价格同步跟涨，国内价格的上行也同步支撑出口报价具备竞争力。 国内供应端的收紧，进一步推动企业转向海外市场消化货源，成为出口大幅增加的关键推手。 3月硅锰企业供应端呈现明显收缩态势。北方主产地虽有一定电价优势，但受成本倒挂、行业亏损影响，内蒙、宁夏等核心产区多家企业在3月底已宣布4月起减产，涉及多台矿热炉停限产，产能释放受限；南方广西、贵州、云南等地则因电价高企、成本难以覆盖，整体开工维持低位，复产意愿薄弱，进一步加剧国内供应偏紧格局。与此同时，3月国内五大材硅锰需求回暖幅度有限，无法完全消化现有产能，企业为缓解库存压力、锁定盈利，纷纷将目光转向海外市场，成为出口量激增的重要内在动力。 海外市场的需求红利，与国内市场格局形成共振，最终促成3月硅锰铁出口的增长。 东南亚、中东等地区钢厂补库需求集中释放，而国内硅锰期现价格上涨、供应偏紧带来的价格支撑，让国内企业在海外报价中具备合理盈利空间，多重因素叠加下，国内企业出口订单集中落地，推动3月硅锰铁出口量实现同环比双增长。 从进出口区域结构来看，硅锰出口以印度尼西亚为目的地。 关于未来硅锰合金出口的持续性：宏观层面，需跟踪全球经济环境变化对硅锰整体市场的传导影响；基本面层面，应聚焦海外钢厂生产需求的恢复节奏，以及国内硅锰生产企业的产能释放、成本控制等情况变动。         点击查看SMM金属现货历史价格

2026年春节假期期间，硅锰市场整体运行平稳，现货价格维持区间震荡，合金厂开工率波动幅度较小，市场整体呈现“供需偏弱平衡、成本支撑凸显”的格局。 回顾 2026年春节假期期间，硅锰价格维持平稳，合金厂开工波动不大。 一、从成本看 锰矿市场延续偏强运行态势，成为成本端的核心支撑。当前天津港高品氧化矿库存处于中低位水平，同时，锰矿外盘报价坚挺，短期内锰矿价格仍具备较强韧性。 电力成本区域分化显著，成为影响不同产区合金厂竞争力的关键因素。北方产区电价预计维持低位运行，成本优势较为突出；而南方多数产区电价暂无下行空间，其中贵州省实行差别电价政策，广西产区则调整电费交易模式，取消峰平谷计价方式，预计后续电费大概率出现上涨，进一步增加当地合金厂的生产成本压力，区域竞争力或将有所弱化。 焦煤焦炭市场整体呈现弱稳态势，对硅锰成本的影响相对温和。假期期间，焦煤焦炭现货价格以平稳运行为主，市场供需处于弱平衡状态，未对硅锰成本形成明显的上行或下行压力，整体表现相对稳健。 二、从需求看 硅锰下游需求主要以钢厂为主，需求体量较大的钢厂为河钢集团，也是市场定价风向标，但2月份，河钢集团并未发布明确硅锰招标公告，受此影响，春节假期期间硅锰市场整体出货情绪偏向观望。 展望 一、成本端，锰矿方面，短期内外盘支撑强劲、国内港口中低库存的格局难以改变，价格将继续维持偏强运行；电力方面，内蒙古及南方部分产区电价存在明确的上涨预期，进一步增加电力成本；焦炭价格则将维持高位运行，叠加锰矿的偏强支撑，预计节后硅锰综合成本将持续上行。 二、供应端，硅锰供应端压力将进一步释放，对价格上行形成明显抑制。一方面，节前宁夏地区合金厂已出现库存累积现象，节后库存消化压力较大；另一方面，内蒙古地区仍有个别合金工厂存在点火复产预期，后续硅锰产能释放将有所增加，供应端压力逐步凸显，预计将对价格上涨形成制约。 总体来看，成本端的强劲支撑决定了硅锰价格下行空间有限，而供应端的压力则抑制了价格的上行动力，硅锰市场将维持震荡运行态势。后世价格需重点关注硅锰新增产能点火情况，主产区电价波动情况以及主流钢厂招标定价情况。  

一、当前硅锰合金市场整体呈现偏强震荡运行格局，期现货市场联动呈现上行态势。相较于2025年四季度，市场交易活跃度有所改善，各产区呈现差异化竞争格局。 内蒙：综合成本优势显著，销售渠道多元化 作为全国硅锰合金产能规模最大的核心产区，内蒙古具备突出竞争优势，生产积极性全年维持高位。运费方面，与天津港距离近，原料运费低于其他产区；电价方面，绿电使用占比增加，电价方面与南方产区成本差距拉大，生产极具优势；销售模式方面，内蒙古大部分工厂以交付钢厂为主，但近年随着期货市场参与度提高，通过盘面套保锁定利润的机会增多，厂家卖货渠道增加，厂家保持稳定开工。 宁夏：成本优势逐步凸显，库存压力待释放 宁夏产区硅锰合金成本处于中间梯队，高于内蒙古但低于南方产区。电价方面，宁夏受益于电力现货交易相关政策，2025年月度结算电价较2024年优势显著提升，甚至个别月份低于内蒙古。销售渠道以贸易商分销及期货点价为主，受前期期货盘面弱势拖累，工厂出货速度放缓，库存积压问题显现，当前厂家生产稳定。 南方产区：成本压力凸显，开工率维持低位 成本远高于北方，硅锰成本倒挂严重，生产压力较大。2025年工厂存在减停产或转产锰铁合金情况，现存生产厂家数量较少，且多避峰生产控制成本，开工率持续处于低位，大厂主要以钢厂直供为主，保障基础订单量；小型厂家则依赖贸易商渠道出货，对市场价格波动的敏感度更高。 二、2026硅锰合金市场展望 1.成本端：总体抬升、区域分化显著 锰矿市场受供应紧张与需求支撑双重影响，大概率维持强势运行；焦炭价格同步预计上行，二者共同对合金价格形成刚性支撑。电力成本方面，区域差异持续扩大：内蒙古、宁夏电价预计波动幅度较小，全年维持相对低位，成本优势稳固；南方产区，广西、贵州电费优惠政策力度尚未明确，存在上涨预期，需重点关注后续政策落地情况。综合判断，2026年硅锰合金生产成本中枢大概率上移，内蒙古等北方主产区凭借成本壁垒，对市场的控制力或将进一步增强。 2.供应端：产能向北集中，行业整合深化 2025年本是前期申请新增产能的集中点火时期，但由于行情、电力等条件限制，多数新增产能未能按期投产，延期释放。2026年主要新增产能集中在内蒙古地区。若内蒙古新增产能按时投产，硅锰行业格局可能迎来调整，新产能的投产将加速中小规模产能出清，进而促使硅锰行业整合程度进一步加深，北高南低的产能分布差距将会进一步加剧。 3.需求端：结构性利好显现，释放节奏待验证 2026年硅锰合金需求端有望迎来多重结构性利好支撑，为行业需求打开增量空间，但实际释放程度仍需结合项目推进与市场实际情况综合验证。其一，2025年7月雅江工程正式启动，该工程跨度长达十年，作为大型基建项目将间接拉动硅锰合金需求，或会形成需求支撑；其二，硅锰合金“走出去”战略或被进一步提及，依托海外基建及钢铁产业发展需求，有望开拓海外新增量市场，为需求端注入新的增长动能。需重点关注海外市场拓展节奏及国内项目施工进度，以判断需求释放的实际力度。 综合来看：供需博弈加剧，震荡运行成主基调。 2026年硅锰供应端产能释放，需求释放节奏有待验证，硅锰合金价格存在下行风险，但成本端锰矿、焦炭价格的坚挺态势将形成较强的价格底部支撑，叠加政策端钢铁行业稳增长方案的落地实施，有望有效抑制硅锰合金价格的深跌空间， 预计2026年硅锰合金市场价格将在合理区间内维持震荡整理态势，价格波动幅度受供需两端边际变化影响显著。