近日，习近平总书记重要文章《当前经济工作的几个重大问题》发布，人民银行召开了2023年金融市场工作会议，全国31个省市均已召开省级“两会”，各地市政府工作报告陆续公布……据财梳理，近期报告、高层讲话或文章中均涉及到有关地产、隐债的相关表述，或预示着地方债、房地产风险监管将迎来“组合拳”。 地产：保交楼、防风险 央行上述工作会议指出，要切实落实“两个毫不动摇”，拓展民营企业债券融资支持工具(“第二支箭”)支持范围，推动金融机构增加民营企业信贷投放。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 据悉，2月初，交易商协会发布通知，接受5家房地产企业储架式注册发行中期票据，合计金额669亿元。这五家企业分别是，万科、新城控股、美的置业、新希望五新实业集团及中国铁建房地产集团有限公司。 与央行工作会议基调类似，地方“两会”也定调“保交楼、保民生、保稳定”和“防范和化解风险”。据华福证券统计，2023年延续2022年主旋律，继续强调“房住不炒”原则，此外还包括“保障性住房”、“因城施策”、“发展长租房市场”、“租购并举”、“城市更新”等高频关键词。 例如，湖北表示，要稳妥有序化解金融、房地产、地方政府债务等领域风险；山西表示，要满足房地产行业的合理融资需求，有效防范化解房地产企业风险；此外，广东、吉林和重庆在报告中特别提出要落实“金融16条”等政策，确保房地产市场平稳发展。 此外，据华福证券梳理，河北、江西、云南、吉林、内蒙古、新疆等6个省市在报告中首次提到“有效防范化解优质头部房企风险，支持优质房企脱困”，也是贯彻中央经济工作会议精神。在当前政策重心下，优质头部房企或会持续受益，但对于弱资质房企和已出险房企，面临债务持续展期风险，或等待收并购。 《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《当前经济工作的几个重大问题》，其中提到，防范房地产业引发系统性风险，要因城施策，着力改善预期，扩大有效需求，支持刚性和改善性住房需求，支持落实生育政策和人才政策，解决好新市民、青年人等住房问题，鼓励地方政府和金融机构加大保障性租赁住房供给，探索长租房市场建设。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，深入研判房地产市场供求关系和城镇化格局等重大趋势性、结构性变化，抓紧研究中长期治本之策，消除多年来“高负债、高杠杆、高周转”发展模式弊端，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。 地方政府债务：遏增量、化存量 《当前经济工作的几个重大问题》中还指出，要防范化解地方政府债务风险。要压实省级政府防范化解隐性债务主体责任，加大存量隐性债务处置力度，优化债务期限结构，降低利息负担，稳步推进地方政府隐性债务和法定债务合并监管，坚决遏制增量、化解存量。要禁止各种变相举债行为，防范地方国有企事业单位“平台化”。要加强对融资平台公司的综合治理，推动分类转型。要深化财税体制改革，完善财政转移支付体系，健全省以下财政体制，稳步推进地方税体系建设，夯实地方基本财力和自我发展能力。 随后，财政部部长刘昆在《求是》发表署名文章，其中强调，要防范化解地方政府债务风险。坚持“开正门、堵旁门”，遏增量、化存量。完善常态化协同监管，坚决禁止变相举债、虚假化债行为。压实地方政府属地责任，紧盯市县加大工作力度，强化隐性债务问责和信息公开。加强地方政府融资平台公司治理，逐步剥离政府融资功能，推动分类转型发展，防范地方国有企事业单位“平台化”。坚持系统观念，高度警惕产业、金融等领域风险向财政转移集聚，支持做好房地产风险、金融风险等防范处置，牢牢守住不发生系统性风险的底线。 文章还提到，保障县区财政平稳运行是实现国泰民安的必然要求。中央财政带头严控一般性支出，加大转移支付和财力下沉力度，向困难地区和欠发达地区倾斜，增强地方财政可持续能力。依托预算管理一体化系统完善“三保”支出预算编制和审核，加强监测预警，对地方“三保”支出预算安排执行、债务还本付息、国库库款等开展联动监测和动态预警，对问题早发现、早介入、早处置，确保基层“三保”不出风险。 从地方两会来看，相比于2022年，2023年地方政府延续2022年对于“化解政府债务风险”、“隐债化解”等方面的态度，并且口径又有所强化。如贵州提出，2023年要坚持“开前门、堵后门，化存量、控增量”，随后遵义市政府工作报告也指出，要防范和化解政府债务风险，坚决遏制增量、有序化解存量，强化法定政府债务风险管理，对违法违规举债行为“零容忍”，坚决守住不发生区域性系统性债务和金融风险的底线。 从成果来看，11个省份（自治区、直辖市）提及了隐债化解进度。超额完成年度化债任务的有广西、河南、江苏、宁夏、青海、陕西、甘肃和天津8省；北京和广东省表示已经完成全域无隐性债务试点任务要求，内蒙古也已经实现了3个旗区的隐债清零；广西已累计化解2018年清查统计政府隐性债务底数的50%以上，宁夏隐性债务规模较峰值下降50%。 提升债券市场韧性和市场化定价能力 央行2023年金融市场工作会议还提出，做好政策性开发性金融工具、设备更新改造专项再贷款等稳经济大盘政策工具存续期管理，支持项目落地建成。会议还要求，要系统性研究推进金融市场体系建设，加快完善金融市场法制和基础性制度，有序推进金融市场双向开放，提升服务实体经济和防范化解风险的能力。强化债券承销、做市、投资者合格性等市场机制建设，加快多层次市场体系发展，完善金融债券宏观管理，提升债券市场韧性和市场化定价能力。促进货币市场平稳运行，持续规范票据市场发展，加强黄金市场监督管理，推动人民币衍生品市场和资产支持证券市场稳健发展。健全金融基础设施统筹监管框架，深入推进债券市场、衍生品市场等对外开放。 去年11月15日，广东省发行两只地方债。该次发行首次参考“财政部-中国地方政府债券收益率曲线”设置投标区间，而此前地方债一级市场定价环节一直参考国债收益率曲线。东方金诚分析人士认为，参考地方债收益率曲线定价更合理也更为市场化。经济活跃、财政实力强、债务负担轻的地区地方债发行利率有望走低；经济落后、财政实力弱、债务负担重的地区地方债发行利率或将提升。 此外，交易所债券做市业务也已在近日上线，上线首周沪深两交易所债券成交总额3913.39亿元，环比上升14.6%。未来，随着做市商制度的不断发展和完善,做市品种有望逐步扩大,从而进一步激发市场活力,加强风险定价和资源配置功能,推进债券市场高质量发展。

交出惨淡的财报数据后，英特尔紧锣密鼓地展开了“自救行动”。 据台湾电子时报今日报道，近期英特尔正在积极与特定PC品牌客户洽谈， 降价求售上一代Alder Lake处理器 。 其中， 上一代i9处理器降价幅度最大，价差高达70-80美元，降幅约2成；降幅第二大为i7处理器，降价40-50美元 。 英特尔上一季财报引发业界震撼，公司去年第四财季销售额下降32%，至140亿美元，亏损6.64亿美元；由于PC与服务器业务持续疲弱，预计2023年第一财季也将亏损——此前，英特尔从未出现过连续两个季度亏损。 英特尔首席执行官Pat Gelsinger指出，客户清库存动作之大，前所未见。 然而，积极清理库存的并非只有PC厂商，英特尔自己手中也有大笔库存待清。 2022年四季度，公司存货金额达132.24亿美元，环比增长3.06%，同比增加22.72% 。 供应链指出， 去年四季度，英特尔处理器逆势涨价，涨幅10%，完全背离市场已经衰退的现实，如今只能自食苦果 。而由于市场需求疲软，终端品牌厂只顾清理库存，不会拉货，导致英特尔手上库存激增，新一代处理器发表后，前一代处理器只能大幅降价出清。 英特尔已于今年1月在CES发布第13代处理器，代号为Raptor Lake。但即使新一代处理器效能出众，终端品牌厂拉货意愿仍较为冷淡。供应链表示，主要原因在于后者手中仍有库存，且市况不佳，现阶段若推出新品，会产生排挤效益，消费者更不愿意购买上一代处理器产品。 另外，在2022年底，惠普、宏碁等PC厂商已透露，库存清理接近尾声。但今日报道指出，由于疫情“宅家经济”带动的需求太强，市场已饱和，仍需时间消化，因此这并不意味着补货动能就将出现。 PC市场何时回暖？英特尔此前预计，2023年下半年便有希望。AMD首席执行官苏姿丰也给出了类似观点——“ 我们确实认为第一季度是个人电脑市场的底部。”其预计，将在第二季度看到一定幅度的增长，然后市场在下半年会出现季节性增长 。

根据摩尔定律，自20世纪60年代以来，芯片上晶体管的数量每年都翻一番。但据预测，这一趋势很快就会停滞不前，因为用硅制成的器件一旦低于一定的尺寸，就会失去其导电性能。 据了解，在纳米尺度上，二维材料可比硅更有效地传导电子。因此，寻找下一代晶体管材料的重点是将二维材料作为硅的潜在替代品。但在此之前，科学家们必须首先找到一种方法，在保持其完美结晶形态的同时，在工业标准硅片上设计这种材料。 近期，麻省理工学院（MIT）的工程师们似乎找到了一个可能的解决方案，他们将研究成果发表在了《自然》杂志上。 据悉，该团队开发出了一种“非外延单晶生长”方法，可以在现有的工业硅晶圆上生长出纯净的、无缺陷的二维材料，以制造出更小的晶体管。通过新方法，研究小组用一种叫做过渡金属二硫化物（TMD）的2D材料制造了一个简单的功能晶体管，这种材料在纳米尺度上的导电性比硅更好。 麻省理工学院机械工程副教授Jeehwan Kim说，“我们希望我们的技术能够开发基于二维半导体的高性能下一代电子设备。我们已经开启了一种利用2D材料来追赶摩尔定律的方法。” 一般而言，为生产2D材料，研究人员通常采用一种手工工艺，即从大块材料中小心地剥离原子般薄的薄片，就像剥洋葱层一样。 但大多数块状材料都是多晶的，包含多个随机方向生长的晶体。当一种晶体与另一种晶体相遇时，“晶界”起到了电屏障的作用。任何流过一个晶体的电子在遇到不同方向的晶体时都会突然停止，从而降低材料的导电性。即使在剥离2D薄片之后，研究人员也必须搜索薄片中的“单晶”区域，这是一个繁琐且耗时的过程，很难应用于工业规模。 在上述新研究中，研究人员发现了制造二维材料的其他方法，即通过在蓝宝石晶片上生长它们。蓝宝石是一种具有六角形原子图案的材料，可促使二维材料以相同的单晶方向组装。新的“非外延单晶生长”方法不需要剥离和搜索二维材料的薄片，并可使晶体向同一方向生长。 研究小组据此制造了一个简单的TMD晶体管，其电性能与相同材料的纯薄片一样好。研究人员表示，未来或可制造出小于几纳米的器件，这将改变摩尔定律的规律。

近期，自然资源部部长王广华表示，发展新型能源体系是推动我国绿色低碳转型发展，实现碳达峰碳中和目标的战略选择。我们将研究出台政策，引导大型光伏发电项目使用戈壁、荒漠、荒滩等未利用地建设，推动海上光伏产业健康有序发展，引导海上风电向深远海布局。光大证券认为，海洋光伏电站的发展是突破沿海省市土地约束与新能源发展的关键，在政策推动下，海上光伏迎高光时刻。相关概念股：纳川股份(300198.SZ)、阳光电源(300274.SZ)、万华化学(600309.SH)、亚星锚链(601890.SH)。 在“双碳”目标下，在这两年间，中国将碳达峰、碳中和目标确立为顶层战略布局，各相关部委相继出台碳中和重点政策，各省市把做好碳达峰、碳中和工作写入了地方“十四五”规划。其中，我国各沿海省份积极响应党中央实现“双碳”的目标，陆续着手重点发展海上光伏产业，山东省在海上光伏开发和建设方面走在全国前列。 2023年1月3日，山东省委、省政府发布《山东省建设绿色低碳高质量发展先行区三年行动计划》。行动计划指出，积极发展绿色低碳产业。建设“环渤海”和“沿黄海”海上光伏基地，在具备条件的海域开展漂浮式海上光伏示范，打造“风光同场”海上清洁能源开发模式。到2025年，可再生能源装机达到9000万千瓦以上。 早在2022年4月1日，山东就曾发布《山东省2022年“稳中求进”高质量发展政策清单(第二批)》，其中提出：1)支持海上风电、海上光伏、海洋牧场等重点项目用海。对符合条件的省重点建设项目，按规定程序予以减缴不超过地方分成部分20%的海域使用金。2)对2022-2025年建成并网的“十四五”漂浮式海上光伏项目，分别按照每千瓦1000元、800元、600元、400元的标准给予财政补贴，补贴规模分别不超过10万千瓦、20万千瓦、30万千瓦、40万千瓦。3)对2025年年底前建成的漂浮式海上光伏项目，免于配建或租赁储能设施，优先参与分布式发电市场化交易。 当前，海上光伏建设正迎政策红利，因此多家上市企业纷纷布局海上光伏项目。据已公示的项目情况，有包括隆基绿能、明阳智能、万华化学等多家上市公司参与山东省重点规划推进海上光伏建设。 12月6日，万华化学官微发布，万华化学携手国能集团、天合光能等在山东省潍坊市建设1260MWp的海上光伏发电项目。该项目预计发电量达16.8亿度，且年二氧化碳量减排可达近98万吨。据了解，今年以来，万华化学加快在新能源领域布局。目前，万华化学已在上游核电、风电、光伏等新能源及下游锂电材料、光伏材料等方面有所布局。 据国家海洋技术中心海洋能发展中心表示，我国大陆海岸线长1.8万公里，按照理论研究，可安装海上光伏的海域面积约为71万平方公里。按照1/1000的比例估算，可安装海上光伏装机规模超过70GW。截至2022年5月，我国确权海上光伏用海项目共28个，累计确权面积共1658.33公顷。其中，江苏最多，达到18个，占比64.3%。 光大证券指出，“双碳”背景下，受国家政策驱动，我国各沿海省份陆续着手重点发展海上光伏产业，主要原因在于，沿海地区电力消耗较大，新能源发展受限于土地资源约束(集中式电站涉及土地征用，分布式光伏贡献不足);沿海省市海洋资源丰富，海洋光伏和海洋风电协同发展能够有效优化投资成本(海 缆、变电设施等);海洋光伏还可以与水产养殖结合，提高整体投资收益;海洋光伏的发电效率在相同光照条件下，较地面光伏有一定增益。 光大还提到，中长期视角看，漂浮式海上光伏电站较桩基式更具经济性、应用场景更广泛且环保问题较小，或是未来主流。漂浮及锚固环节将最为受益。建议关注漂浮系统(HDPE制品)：纳川股份、阳光电源。锚固系统：巨力索具、亚星锚链。 相关概念股： 纳川股份(300198.SZ)：在漂浮系统(HDPE 制品)材料方面具有丰富的研发和生产经验。 阳光电源(300274.SZ)：主要从事太阳能、风能等新能源设备的研发、生产、销售等，依托于其多年的陆上光伏研发经验，公司的内陆水面光伏产品具有显著优势。 万华化学(600309.SH)：公司携手国能集团、天合光能等在山东省潍坊市建设1260MWp的海上光伏发电项目。该项目预计发电量达16.8亿度，且年二氧化碳量减排可达近98万吨。 亚星锚链(601890.SH)：专业生产锚链和海洋系泊链及附件的企业，产品广泛应用于海洋石油平台、海上电厂等领域。公司的系泊链技术世界领先，有望受益于海上光伏电站建设。

临近春节钢材市场进入淡季，但在市场需求收缩的情况下，钢材价格仍居高不下，螺纹、热卷价格保持4100元/吨附近。 宏观预期和地产政策回暖是当前支撑钢材价格的重要因素。 自11月以来，钢铁市场一改此前悲观情绪。一方面，随着地产金融端政策支持不断加码，部分城市限购政策松动，叠加疫情防控政策调整，钢铁市场信心修复，钢材价格持续上涨，部分钢材品种涨幅超过20%，铁矿石价格最高涨幅接近40%。 另一方面，由于国内煤炭产能、运输能力的提升，以及对进口焦煤的预期向好，当前钢材价格成本方面的主要影响因素正在从双焦转向铁矿石。Mysteel调研显示，一月份铁水产量继续稳定在222万吨/天，叠加季节性低供应，铁矿石价格易涨难跌，为当前钢价提供较强的成本支撑。 但快速上涨的钢价，也“打”了市场一个措手不及。由于今年临近冬储时，钢材价格突然连续快速上涨，多数贸易商至今尚未采购，市场中游库存普遍偏低，“蓄水池”调节能力下降。 有唐山地区钢贸商表示：“现在价格太高了，钢厂给的冬储政策也不太好，基本很少有冬储的。”该钢贸商告诉财联社记者，再加上去年多数贸易商都亏钱，不敢激进，大家都是“宁愿不挣钱，也别再亏了”。 各种原因下，今年市场冬储情况不及往年，流通端钢贸商库存保持较低水平，市场库存多数集中在钢厂方面。业内人士透露，由于钢厂库存较高，市场托盘资金有较大幅度涨价，存货成本上升。 在此情况下，上游钢厂掌握较高话语权，挺价意愿强烈。宁波中拓供应链管理有限公司内贸二部业务负责人王音认为，由于成本支撑、库存低位、政策强预期和中游钢贸商节后的买货操作，钢材价格年前仍较难下跌。