今年以来，受产业链价格萎靡不振影响，此前持续近两年的光伏产能扩张节奏急剧收紧。直到本月，帝尔激光（300776.SZ）披露的一笔12亿元设备订单，再次将市场关注点转移至此。综合公司披露和市场测算，一批接近40GW的BC产能预计将从今年四季度开始陆续投入市场。 光伏产业的发展历程中，技术的迭代更新一直是推动行业前进的核心动力。但在产能阶段性供需失衡的当下，市场也出现对新产能投放和新技术路线盈利能力的质疑。 业内人士在接受财联社记者采访时认为，如何在技术创新与市场竞争中找到平衡点，成为BC企业的难题。但在BC企业人士看来，随着技术的不断成熟和市场的逐渐认可，XBC电池技术有望在未来的光伏市场中占据一席之地。 XBC逆市扩张 今年10月，帝尔激光披露了一笔高达12.29亿元订单，该订单占公司2023年度经审计主营业务收入的76.36%。根据公司在投资者关系活动记录表中透露，该客户为行业头部公司，是全新的XBC电池的新激光工艺，合同标的为激光设备及改造。该订单从今年四季度开始交付，有望在明年四季度开始陆续确认收入。 根据业内测算，该笔激光设备价值量换算或对应约40GW电池片产能。目前，仅隆基绿能（601012.SH）宣布明年一季度HPBC2.0有接近20GW的产能释放，预计2025年底前，隆基绿能BC产能将达到70GW，其中HPBC2.0产能约50GW。 隆基绿能此时坚定大手笔扩建，并非好时机。过去几年，光伏产能曾经历过一段时间快速发展。根据中国光伏行业协会预测，2024年全球光伏新增装机预计为390GW至430GW，其中中国光伏新增装机预计为190GW至220GW。 但从实际产量上看，上半年电池片产量约310GW，同比增长约37.8%；组件产量约271GW，同比增长约32.2%，其余环节也保持高比例增长。 根据机构报告，截至2024年年中，主材各环节名义产能均突破1000GW。面对阶段性供需错配，企业扩产动力不足，行业开工率回落至45%至65%。未来一年供给总量过剩格局大概率将延续。 在隆基绿能看来，BC（二代）产品是帮助其走出当前周期的重要支撑。目前，公司已发布三代BC产品，其中Hi-MO9和Hi-MOX10均为搭载HPBC2.0电池技术的组件。在公司本月发布的Hi-MOX10产品信息显示，该产品最高量产功率达670W，较行业TOPCon主流组件功率高30W以上；其采用的HPBC2.0电池，量产效率超过26.6%。 在发布会现场，公司董事长钟宝申表示，HPBC2.0技术是目前晶硅赛道已知的量产效率最高的电池技术。他认为，与市场主流的TOPCon电池对比，有明显的性能代际差异，是BC电池技术的集大成之作。 值得一提的是，或是为了丰富产品线，隆基绿能也正在以参股形式布局HBC产能。根据金阳新能源（01121.HK）发布公告，其间接全资附属公司金阳（泉州）已与福建钜能电力有限公司、隆基绿能订立合资协议，订约方将共同成立合资公司，生产HBC太阳能电池。其中，隆基以西安航天产业基地的四条PERC生产线折资1.33亿元，占股20.18% 。 但在当下，隆基必须面对的是，TOPCon技术路线的盈利情况优于BC。市场观点认为，隆基在TOPCon快速发展的阶段选择了产能克制，错过N型技术迭代初期红利。同时，TOPCon在当前周期内表现出较高的性价比和盈利能力，导致隆基绿能市场份额被晶科能源（688223.SH）和天合光能（688599.SH）等TOPCon代表企业超越。 能否动摇TOPCon主流地位？ 根据多家机构预测，TOPCon技术在今年出货比例预计将达到市占率接近七成，是毫无疑问的“市场主流”。根据集邦咨询的数据，到2024年年底，N型电池产能约1078GW，占比约76%，其中TOPCon电池产能约941GW，占比约66.3%。 业内分析认为，一项光伏技术要成为主流，需要在效率和量产方面都要取得突破。对于下游客户而言，具体包括每平方米更多瓦数；每一瓦更高的发电量；全生命周期更大的价值。满足这三点，技术路线成功的可能性就比较大。 而XBC和TOPCon的竞争，或许又将回归到用户场景的争夺。据业内人士介绍，TOPCon的一个重要优势，在于其低辐照性能。在低辐照条件下，由于组件接收的太阳辐射能量减少，光伏组件的输出功率会降低，这意味着在日照不足的地区或季节，光伏系统的整体发电量会受到影响。 由于不同的结构设计特点，XBC低并联电阻特性导致其低辐照性能相比TOPCon低了约5%，决定TOPCon电池低辐照性能更优。同时，TOPCon电池采用了正背双面接触结构，这种结构有助于减少正面的栅线遮挡，提高电池的光吸收效率。 因此，在双面场景中，TOPCon具有绝对优势；单面场景大部分场景中，TOPCon具有相对优势；XBC则在单面、高辐照、高BOS场景下具有优势。 山东省太阳能行业协会常务副会长兼秘书长张晓斌从终端用户的角度分享了一组数据：地面电站大项目招标主流为TOPCon；分布式占光伏市场的半壁江山，70%以上的分布式市场选择是TOPCon。简而言之，TOPCon占了绝对高的比重。 在技术方面，TOPCon还处于上升期。本周，天合光能宣布，其自主研发的高效N型i-TOPCon电池，经德国哈梅林太阳能研究所（ISFH）下属的检测实验室认证，最高电池效率达到25.9%，创造了大面积产业化n型单晶硅TOPCon电池效率新的世界纪录，这是天合光能第27次创造和刷新世界纪录。 据天合光能副总裁陈奕峰介绍，现阶段量产效率距离TOPCon电池的理论极限28.7%，还有一定的提升空间。未来主要要解决几个方面问题，一是降低背面的Poly的厚度和复合，另外一个是把目前的TOPCon从单面的Poly变成双面的Poly的器件结构，以及要做一些金属化的降本跟提效，包括采用超细栅技术，这样可以不断逼近理论极限。 XBC产品利弊显现：高效率但高成本 隆基绿能为何押注XBC产品？如钟宝申所言，在中国企业进入BC技术之前，BC产品年产量不到1GW。但到了今年上半年，中国企业的BC产品出货量已经接近12GW。中国企业极大地推动了BC技术的产业化，全激光的技术路线已经成为BC技术的主要方向。 光电转换效率是光伏技术发展的主要指标，BC平台技术具有明显优势。另一家BC头部厂商爱旭股份公司人士对财联社记者表示，目前公司N型ABC电池端量产效率超过27.2%，组件端量产效率已在TaiyangNews组件效率排行榜上蝉联19个月第一名的位置，且已于今年批量交付24.6%效率的组件。 据爱旭透露，在今年6月的SNEC发布了“满屏”ABC组件，目前正在进行相应的产能改造爬坡，后续将基于满屏技术批量交付效率在24.8%～25.2%的ABC组件，持续保持效率领先优势。 高效率意味着为客户带来的高收益。不过，由于设备投资和硅片、电池非硅、组件非硅成本等因素，XBC生产成本高于TOPCon。根据隆基绿能方面透露，新产品（Hi-MOX10）在中国市场的定价将高于竞品0.1元/W，1MW初始投资将增加10万元左右。 从销售溢价角度，XBC溢价源于美学价值，从应用端看，为美学买单的主要为高端户用市场。今年以来，已有国央企如“五大六小”发电集团等在招标中设置了BC独立标段或是新技术混合标段。但相比于TOPCON产品而言，BC产品尚处于市场导入初期，以分布式小众市场为主。有业内人士对财联社记者称，光伏电站本质上是投资收益性的产品，投资收益属性非常强，发电量收益率由技术和场景等多因素决定。 业内分析认为，在N型技术路线中，TOPCon技术因其在转换效率、寿命、可靠性以及与传统PERC产线兼容性方面的优势，已经占据了市场的主流地位。 今年7月25日，国资委与国家发改委印发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，文件要求，要以性能价格比最佳、全生命周期综合成本最优为目标，优选供应商、承包商或服务商。 8月29日，光伏行业协会在“光伏电站建设招投标价格机制座谈会”上倡议，联合上下游企业进一步优化光伏电站建设招投标机制，如采用两步制开标、采用合理均价作为靶心价、将产品与技术创新、产品质量可靠性、知识产权、自主可控等纳入评分体系。 有组件企业人士对财联社记者称，政策吹风反映了国家对技术升级和产业高质量发展的引导方向，旨在破除过往招投标中过于低价导向的不良风气，行业的竞争焦点逐渐从单纯的价格战转向了性能和效率的竞争。

5月16日下午，2024平湖新仓投资推介会暨二季度集中签约仪式举行15个总投资超27亿元的高质量项目签约“落户”。 其中，浙江鸿禧能源股份有限公司是国内N型高效单晶硅生产龙头企业之一。本次年产7GW高效N型单晶TOPCon电池片项目，拟用地面积83亩，新建厂房约8万平方米，计划投资22亿元，达产产值可达45亿元。

1月30日，麦迪科技发布公告称，公司全资子公司麦迪电力科技（苏州）有限公司（以下简称“麦迪电力”或“卖方”）与赛拉弗能源集团股份有限公司（以下简称“赛拉弗能源”或“买方”）签订了《光伏电池片产品销售框架合同》，麦迪电力拟向赛拉弗能源供应N型TOPCon单晶电池片合计预计77,700万片，其中2024年预计35,400万片，2025年预计42,300万片。以本合同签订时InfoLinkConsulting最新公布的N型TOPCon电池片价格均价测算，预计合同总金额约为29.22亿元。 合同履行期限自合同签订之日起至2025年12月31日，公司表示，本合同为日常经营相关的销售合同，公司签订本合同有助于与下游合作伙伴建立长期稳定的关系，有助于公司N型TOPCon单晶电池片产品的稳定销售，符合公司发展战略规划。实施过程中的实际交易价格及销售数量以签订的销售订单为准，对公司各年度业绩产生的影响以经审计财务报告为准。

1月18日下午，江苏全市“两会”胜利闭幕之际，盐都成功举办2024年1月份重大项目签约活动，现场集中签约12个项目，其中由昱辉光能科技有限公司投资的5GW电池片和10GW电池组件项目总投资达50亿元成功落户盐城高新区。 昱辉光能科技有限公司投资的5GW电池片和10GW电池组件项目，总投资达50亿元，计划于三月动工，七月投产，近期土建和设备等方面的工程将陆续招标，为项目的顺利推进奠定了坚实基础。

近日，位于安徽省肥西经开区的长信光伏项目已进入土建收尾阶段，一期投资40亿项目即将完工，12月底将正式投产。 据了解，长信光伏项目总投资160亿元，占地约850亩，项目采用行业内处于主导地位的TOPCon工艺，在TOPCon里面采用双插技术，项目投产以后，将实现13.27GW产能，2024年产值将在100亿左右。 根据此前公开的项目信息显示，长信光伏计划在当地建设23GW电池片生产基地项目及20GW光伏硅片生产基地项目。其中，电池片项目总投资120亿元，计划各分两期实施：电池片一期项目总投资60亿元，计划建设厂房、综合楼及附属配套设施，预计满产产值不低于50亿元；硅片一期项目总投资20亿元，计划建设10GW光伏硅片生产线，预计满产产值不低于30亿元。全面建成达产后，长信光伏将成为肥西光伏新能源领域的支柱企业之一。

11月29日，棒杰股份发布公告称，此前公司及子公司棒杰新能源科技有限公司（以下简称“棒杰新能源”）与江山经济开发区管委会签署《投资协议书》，投资建设年产16GW（8GW+8GW）N型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目，项目公司江山棒杰新能源科技有限公司已于2023年8月21日完成工商登记手续，并收到江山市市场监督管理局颁发的营业执照。 结合当前光伏行业发展趋势、市场需求及公司战略规划，棒杰股份决定调整项目实施顺序，将项目实施顺序调整为一期建设年产8GW N型高效电池片和16GW大尺寸光伏硅片切片项目；二期建设年产8GW N型高效电池片。基于上述共识，经各方友好协商，公司及子公司棒杰新能源于近日与江山经济开发区管委会签署了《补充协议书》。 “项目内容为年产16GW N型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目，项目分两期建设，其中本项目一期建设年产16GW（8GW+8GW）N型高效电池片；本项目二期建设年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目。” 调整为： “年产16GW N型高效电池片及年产16GW大尺寸光伏硅片切片项目，项目分两期建设，其中本项目一期建设年产8GW N型高效电池片和16GW大尺寸光伏硅片切片项目；本项目二期建设年产8GW N型高效电池片。” “项目投资为本项目总投资计划约80亿元，固定资产投资计划约62亿元。本项目一期投资计划约60亿元，固定资产投资计划约50亿元；本项目二期投资计划约20亿元，固定资产投资计划约12亿元。” 调整为： “本项目总投资计划约80亿元，固定资产投资计划约62亿元，其中一期总投资约50亿元，固定资产投资计划约40亿元；本项目二期总投资约30亿元，二期固定资产投资约22亿元。”

11月22日，协鑫集成发布公告称，公司收到深圳证券交易所上市审核中心出具的《关于协鑫集成科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》。深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国证券监督管理委员会履行相关注册程序。 根据募集说明书，公司拟向不超过35名的特定投资者发行不超17.55亿股公司股份，募资不超48.42亿元，用于芜湖协鑫20GW（二期10GW）高效电池片项目、补充流动资金。

9月28日，通威股份在乐山投资拉棒、切片、电池片项目签约仪式成功举行。乐山市委书记马波，全国人大代表、全国工商联副主席、通威集团董事局刘汉元主席出席并致辞。乐山市委副书记陈扬杰、副市长张国清，通威股份董事长、CEO刘舒琪出席签约仪式。通威股份副总裁、永祥股份总经理李斌，通威太阳能总经理周华，五通桥区委书记刘勇，区委副书记魏阳东，峨眉山市委书记李良，市委副书记、市长陈林强等领导参加。签约仪式由乐山市委副书记、市长陈光浩主持。 马波书记代表乐山市委、市政府对项目顺利签约表示诚挚祝贺，对通威为乐山经济社会发展做出的突出贡献表示衷心感谢。他表示，当前乐山正深入学习贯彻党的二十大精神和习近平总书记来川视察重要指示精神，围绕省委“四化同步、城乡融合、五区共兴”发展战略和全市“产业强市、旅游兴市”实践定位，坚定实施晶硅光伏产业“头号工程”，加快建设中国绿色硅谷，努力为全国、全省贡献一个世界级先进制造业产业集群。通威是中国光伏的闪亮名片，乐山与通威因晶硅光伏产业结缘，合作基础扎实、空间广阔、前景光明。希望双方以此次签约为新起点，政企携手，把晶硅光伏产业打造成世界级的一流“地标”产业，为全国、全省发展大局作出应有贡献。乐山将秉承重商亲商、敬商护商的理念，全力打造一流营商环境，全力支持项目建设，让企业放心投资、安心兴业，互利共赢，推动中国绿色硅谷建设取得新的突破。 刘汉元主席对乐山给予通威的大力支持表示由衷感谢，并表示，当前以光伏为代表的可再生能源已经具备了快速发展、实现能源根本转型的总体条件。汽车电动化、能源消费电力化、电力生产清洁化已逐步成为全球共识。作为全球光伏行业的主要参与者，通威已发展成为拥有从上游高纯晶硅生产、中游高效太阳能电池片及组件生产，到终端光伏电站建设与运营的光伏企业。永祥股份已成为全球工艺技术和生产设备先进、自动化和智能化程度高、规模最大的高纯晶硅生产企业，是国家级“智能工厂”和“绿色工厂”。过去几年来，在乐山市委市政府的领导下，乐山已成为全球光伏产业发展的新高地，成为了名副其实的“中国绿色硅谷”。随着本次通威股份拉棒、切片、电池片一体化项目的签约，乐山必将在晶硅光伏产业“锻长板、补短板”的新征程上奋勇争先，谱写绚丽新篇章！通威将一如既往扎根乐山、深化合作，充分发挥全产业链一体化优势，做大做强绿色光伏产业，推动中国绿色硅谷建设，助力“双碳”目标落地，为奋力谱写中国式现代化四川新篇章贡献力量。 签约仪式上，乐山市人民政府、五通桥区人民政府、峨眉山市人民政府与通威股份签订了《乐山市人民政府、五通桥区人民政府、通威股份有限公司16GW拉棒、16GW切片、16GW电池片项目投资协议》和《乐山市人民政府、峨眉山市人民政府、通威股份有限公司16GW拉棒、16GW切片、16GW电池片项目投资协议》。根据协议，通威股份将在五通桥区和峨眉山市分别投资100亿元建设拉棒、切片、电池片项目，项目力争 2024 年底建成投产，2025 年底达产。 截至目前，永祥乐山基地已完成固定资产投资超过220亿元，形成了26万吨高纯晶硅+15GW单晶拉棒产能。随着规划项目永祥新能源三期12万吨高纯晶硅项目及本次签约的五通桥、峨眉山各16GW拉棒、切片、电池一体化项目的建成，未来通威将在乐山形成约40万吨高纯晶硅、50GW单晶拉棒、32GW切片、32GW电池产能，累计投资将超过500亿元，率先成为具有全球竞争力的一体化大基地。

关于TOPCon电池与BC电池的路线之争，逐渐呈现白热化趋势。在日前举办的浦江夜话论坛中，相关上市公司的业务负责人、科研院所、投资分析机构、电力设计院等近二十位专业人士。尽管分析和讨论的角度各有侧重，但无一不在指向一个观点：N型TOPCon在当前或者在未来可见的三到五年里，是毫无疑问的主流路线。 这与光伏另一龙头隆基绿能（601012.SH）提出BC电池将成主流的预测，截然不同。业内人士认为，技术之争归根结底是市场之争。此前，TOPCon的“竞品”主要是异质结，但在隆基绿能高调宣布聚焦BC技术路线后，高效电池之争的变数无疑更多。 但可以肯定的是，在以降低度电成本为不变追求的光伏产业，以晶科能源（688223.SH）为代表的TOPCon阵营企业，还需要做出更高的效率、更极致的性价比产品，“捍卫”其主流地位。 明年TOPCon市占率将达六成 在后PERC时代，围绕电池新技术的讨论此起彼伏，路线之争不绝于耳。尽管面对技术不确定性风险，但N型产业化替代的速度依然超出所有人预期。2022年被称为N型“元年”，在最初的预测中，PERC电池直到2030年都将占有10%以上的市场份额。但在以TOPCon为主的大幅扩产下，PERC电池产业生命周期被大幅缩短。 目前已经有接近750GW项目完成设备招投标。赵祥认为，这部分项目基本可以确定会最终落地，年底前能投产的项目大概率超过600GW。 在市占率方面，今年上半年已有部分产能落地，在经过3个月的调试爬坡后，上半年TOPCon组件出货达到了约29GW，全年预估有希望达到110GW的体量，对应的市占率在应该在25%附近，到2024年预计超过60%。 在多种技术并进的迭代窗口期，针对如何选择的问题，中国科学院微电子研究所新能源&光电子实验室主任贾锐认为，主要遵循三个逻辑：第一，取决哪种技术的效率越来越高；第二，哪种光伏技术的成本越来越低；第三，这项技术的可靠性越来越好。三者缺一不可，否则发展一定会受限。 贾锐认为，TOPCon未来提升的空间还是比较大，包括双面TOPCon技术、提升氧化薄膜技术以及TOPCon和BC类技术融合，都是继续提升的空间。 在访谈中，晶科能源CTO金浩也谈到了对BC电池的看法。他认为，BC电池工艺步骤非常复杂，比如在银浆的降耗、硅片的薄片化方面，都导致该技术降本非常困难。包括从晶科自有的BC量产的中试线看，我们判断未来两三年和TOPCon的成本差异在0.1元/W以上的差异。 其次，由于BC电池的单面结构特点，决定其使用场景受到一定限制。据金浩介绍，在单面产品的比较上，TOPCon的转化效率和BC的转化效率，它的差别在0.2%—0.3%左右，区别不大。 两者差距体现在双面上。据金浩介绍，BC电池背面的遮挡过多，超过50%以上的双面率比较难以达成。如果测算双面的综合发电收益来看，即便在单面（正面）情况下，大概多5W左右，背面发电效果远远低于双面TOPCon产品。因此，从性价比方面考虑，BC在2～3年甚至在更长的时间内在地面电站的场景下很难有相应的生命力。 与钙钛矿叠层研发推进中 从规模方面，晶科能源已投产N型TOPCon电池产能约55GW，且大规模量产效率已达25.5%，在行业居于领先地位。同时，公司拟在山西综改区规划建设年产56GW垂直一体化大基地项目，预计单基地就将占到全球20%的N型产能。 面对诸如异质结、BC电池等多种潜力替代产品的“围剿”，晶科要稳住TOPCon市场主体的地位，首先需要提供一份清晰的提效路径。 据金浩介绍，晶科TOPCon电池今年量产效率目标达到25.8%，在SE平台上进一步优化后，2024年目标达到26.5%，并在2025年之后，通过设备提升和材料优化，逐渐达到27%以上的转换效率。该优势足够压制其他技术路线，成为市场主体。目前，公司建成中试线转换效率已接近26.5%。 N型技术迭代加快也是行业共识。苏州大学功能纳米与软物质材料研究院孙宝全教授认为，TOPCon技术从学术面看有很多优点，比如少子寿命更长、弱光下的响应性更好、温度系数小，这些特点可能吸引更多科学家、企业包括投资者的关注，这些特点造就了产业化进程。通过企业界、科学家、投资界一起的努力，肯定会加速TOPCon一些新技术的应用。 需要注意的是，27%的转换效率一般也被认为是晶硅电池的量产的临界点，要实现更高的效率，可能在设备和材料等成本方面投入过高，进而导致量产的性价比降低。要实现继续提高转换效率，晶硅-钙钛矿叠层被看好是下一代技术发展方向。 中国科学院宁波材料所研究员葛子义认为，目前钙钛矿跟晶硅的叠层效率已经比较高了，今年已经达到了33.7%。晶科和中科院宁波材料所等业内都在推动TOPCon跟钙钛矿的叠层发展。 葛子义认为，未来TOPCon可能是主流技术路线，更需要开发TOPCon跟钙钛矿的叠层技术，在可以利用现有的设备，不需要做太大的改变的前提下，能够进一步降低组件的成本。 金浩补充表示，目前晶科研发的TOPCon跟钙钛矿的叠层，经过第三方的认证，已经接近32%的效率。公司团队有信心在今年年底左右能够接近33%的效率。虽然没有比达到34%、35%更高，但是它向上的空间是巨大的。 据葛子义介绍，TOPCon要与钙钛矿实现叠层，还有很多项技术问题要解决，包括优化钝化接触，TOPCon电池在叠层里面对电压的贡献还不够，还要继续进一步提升；同时也要提升钙钛矿的稳定性，实现大面积的均匀性等。 葛子义进一步表示，如果要真正实现工业化大规模量产，还有很多要求的，例如确保大型组件的良品率，并在中试线上面通过验证并达到一定的要求。这可能还需要三四年左右的时间。

2023年将是HJT电池性价比临界点来临、产业化有望提速的一年。东吴证券研报指出，0BB+银包铜技术导入将大幅降低浆料成本，使得HJT非硅成本在2023年底有望与PERC/TOPCon的差距有望缩减至0.1/0.05元/W内。叠加硅片薄片化的影响，HJT有望初现扩产经济性。 HJT具有转换效率高、工艺流程短、双面率高、温度系数低、衰减率低等优势，且能和钙钛矿叠层达到更高的转换效率，有望成为未来光伏电池技术的主流方向。异质结天生面临导电性较差的问题，需要使用较多银浆来提升导电性。 银浆耗量大是目前HJT成本偏高的主要原因：HJT产线耗量约140-150mg/片，TOPCon产线耗量约120-130mg，PERC耗量70-80mg/片。HJT降本方案主要包括银包铜、铜电镀、无主栅、激光转印等技术。国海证券认为0BB+银包铜代表的降银路线是异质结在2023年降本核心，并且是开启量产的关键，当前市场对其基本面进展关注较少，存在预期差。 2025年0BB组件串焊机市场规模有望达到120亿元 电池片正背面的金属电极用于导出内部电流，可分为主栅（Busbar）和副栅（又称细栅，Finger）。其中主栅主要起到汇集副栅的电流、串联的作用，副栅用于收集光生载流子。 电池效率取决于遮光面积，而遮光面积取决于主栅数量*每根主栅与电池片的接触面积，银浆成本取决于主栅数量*每根主栅银耗，主栅变细能够减小表面对太阳光的阻挡、降低银浆用量，但变细会增大电阻。 无主栅（0BB）技术是2023年HJT的平台型技术，核心优势在降银，亦可提效及提升稳定性：1）去除正面主栅，可用银包铜浆料；2）细栅接触点增多，降低薄硅片隐裂，利于薄片化；3）降低遮光面积并减少细栅传输损失，组件总功率的提升。 中信建投研报称，0BB主要在组件串焊机及焊带环节会有一定变化，其中串焊机功能会发生较大变化，需要更换设备。由于0BB技术成熟后新设备回本周期较快，2025年部分存量产能也将有一定改造需求，预估2025年0BB组件串焊机市场规模有望达到120亿元。 电镀铜处于从0到1发展阶段，产业趋势不断增强 HJT产业化过程中，金属化降本是当前最迫切任务，电镀铜作为完全无银化的颠覆性降本技术应运而生，能够有力解决异质结电池银浆成本高的痛点，符合光伏发展第一性原理。铜导电性和密度与银接近，但价格是银价格的1/100；银栅线的细化极限在20μm左右，铜栅线宽度可降低到15μm。 华泰证券研报指出，当前电镀铜处于从0到1发展阶段，但产业趋势不断增强，头部设备厂已实现向下游送样测试，我们预计随着测试结果陆续出炉，电镀铜有望逐渐成为相对确定的技术方向。预计铜电镀行业将在23年实现从0到1的突破，设备市场空间在2025年有望达到100亿元以上。 今年以来产业内加快对HJT降本增效的探索，近期行业迎来频频突破，HJT的产业化进程或将加速。4月，东方日升4GW高效25.5%异质结0BB电池实现首线贯通，0BB“升连接”工艺+背面副栅50%银含量的银包铜有望助力HJT银耗下降至10mg/W以内。6月，由太阳井全球首创的异质结铜互连大试线在客户端成功验收，促进电镀铜从实验室到产业化的转化落地。 国海证券分析指出，0BB叠加银包铜导入量产降本，有望助力HJT组件端成本与TOPCon基本打平开启量产，后续电镀铜成熟后导入量产持续迭代增效，HJT产业链将迎来从1到10的重要投资机遇。站在HJT量产突破节点，建议关注推动量产的降银路线；铜电镀成熟后助力HJT持续增效，建议关注无银路线。