SMM7月20日讯：在SMM举办的 2023 SMM第十一届小金属产业峰会 上，SMM小金属分析师黄迪对2023上半年锑铋铟镓作出了总结，并对三季度进行了展望。 锑 简介 锑是一种类金属元素，英文名称Antimony，元素符号: Sb，属于 VA 族，原子序数为51，相对原子量为121.75，密度为6.684g/cm，熔点为630.74℃，沸点为1750℃。锑为质脆有光泽的银白色固体，有毒，有独特的热缩冷胀性，无延展性。锑在常温下不会被空气氧化，但可与浓硝酸发生反应。锑在地壳中的含量为 0.0001%，目前已知的含锑矿物多达120种，但具有工业价值的只有10种。 价格走势 锑锭平均价近十年的变化：从2006-2012的产业告诉发展期到2012-2018的产业徘徊期，再到最近的产业结构调整期。 供应情况 产业链图： 锑矿 —— 硫化锑矿、氧化锑矿、锑金矿、金锑矿、汞锑矿、铅锑矿等。 含锑物料 —— 原生铅厂、金厂等。 从上图可以看出，国内湖南、广西、云南等省份的矿山数量和总指标量排名靠前。 还介绍了世界主要矿产区的锑资源储量情况。全球锑资源储量主要集中在中国、俄罗斯及玻利维亚。其中，中国的锑储量约为95万吨，俄罗斯约为35万吨，玻利维亚约为31万吨，塔吉克斯坦为5万吨，南非为2.7万吨，其他地区约为14.5万吨。 其还对锑矿进口数量变化进行了介绍，还从疫情、地缘政治以及资源保护等方面对锑矿进口下降原因进行了分析。 2023年1月，俄罗斯极地黄金招标锑矿的消息传出，俄罗斯极地黄金公司（polyus）开始拍卖锑矿，目前拍卖仍在投标进程中。预计8w毛吨矿（锑含量20%），折合1.6万金属吨。官方表示最早预计5月出矿，下半年发完。 原生铅厂每生产1吨精铅，就会产生10千克金属量的含锑物料。比例约为100:1。SMM数据，我国2021年全年原生铅产量318万吨；2022年全年低于300万吨；但2023年预计将有所上升，进入正值。 需求情况 其还介绍了锑锭、三氧化二锑、五氧化二锑、乙二醇锑、铅锑合金板等锑产品的应用领域、性质及主要作用。 从锑消费结构的地区分布来看，美国、欧洲、日本以及亚洲其他地区（包括中国、印度、韩国）为全球最主要的四个阻燃剂消费市场。 从合成橡胶产量、塑料制品产量以及平板玻璃产量等国家统计局的数据来看锑在光伏和半导体等领域的应用： 光伏——光伏玻璃——玻璃澄清剂——焦锑酸钠/三氧化二锑。 光伏玻璃用锑酸钠和氧化锑的比例是8:2。 SMM数据，去年国内光伏玻璃产量1600万吨，今年的光伏玻璃产量SMM预计将超过2000万吨。 焦锑酸钠2021年产量超2万吨 长沙烨星、株洲安特、益阳生力、湖北永乘、湖北永强、郴州金信、娄底博雅德、衡阳王剑、洛阳海惠等。 截至6月底，国内超白压延玻璃在产基地52个，窑炉112座，生产线444条，日熔量为88930吨/日，环比上月(87730吨/日)增加1.37%，同比增加48.94%。 以主流80%成品率计算，综合考虑新点火达产天数，超白压延玻璃实际月产量约205.63万吨。安徽盛世新能源材料科技有限公司一窑六线1200吨/日产线6月26日举行点火仪式，后期择机投产。宁波旗滨光伏光电股份有限公司一窑五线1200吨/日产线计划月底前点火。 6月玻璃库存水位上升，后续玻璃库存有望随需求小幅下降:6月海内外终端项目推进一般，部分组件厂家开工率小幅下调，按需采购玻璃，厂家出货略显清淡;同时新产线陆续达产，供应增加，库存有不同程度增加。7月终端有转好预期，至下旬有望重振需求，但组件及玻璃库存水位优偏高，预计玻璃库存小幅下降。 半导体——锑化物半导体——锑锭——高纯锑。 预计国内年用量不大，在100-120吨，对锑需求影响微弱。 锑电池等新应用方向。 假设按Ambri生产线达到每年200000个电池的生产能力，如果达到锂电池一个电芯0.7KG锂折合200000*0.7KG*121/7=2420吨 Ambri预测，未来锑电池的总生产成本将比锂电池低30%至50%。该公司基于钙锑电极的电池比锂电池更经济，这种锑电池中钙锑的成本不到锂、钴、镍等常见电池材料的三分之一。但预计到2028年才可以达到量产。 出口情况 未来美国是否会进行“锑收储”以及大国们会不会争夺锑资源？市场既普遍关注又存在一些不确定性。 从图表中近三年的锑产品的出口数据来看： 1.各主流终端需求保持弱减少或平稳增长，疫情结束后市场预期经济快速增长，但影响有限。 未来很长时间，中国锑消费的结构尚不会发生明显的变化，聚酯催化等其他应用领域的锑消费保持相对稳定，消费的变化主要体现在阻燃应用上。 2、多个新兴终端需求未来可期，但近期推动力不大。 3、大国对锑资源争夺力度未来不排除有加大可能，但并不确定，近期出口情况整体不佳，预计全年出口将明显下降。 4、长期来看，暂无替锑的代品。 锑精矿冶炼生产2#锑锭成本测算（普通鼓风炉） 目前锑锭冶炼原材料价格大幅上涨，导致锑锭生产成本大幅升高。 2#锑锭与锑精矿的加工价差至少要15000元/吨以上，才能保证锑锭生产厂家的基本成本和利益。基于成本原因，SMM认为锑锭合理价位在6万元/吨左右，成本原因将一定程度上抑制锑价过高。 据世界金属统计，中国锑矿含锑产量占世界总产量的70%以上，表明中国是全球最大的锑生产国。中国是全球最大的锑品供应国，承担着全球70-80%的锑品供应。因此，中国锑产量的变化是影响全球供应走向的核心因素。也是中国锑价影响力变化的核心因素。 铟 SMM精铟近三年价格走势 从精铟的历史价格走势来看，铟价整体处于上升趋势，近来更是升至三年以来的高点。国内铟需求、平衡以及部分铟制品的出口量都影响了铟价的变化。 国内铟的生产 从产量来看，据统计，2022年主流企业铟的产量约为1036吨。考虑到未进行统计的其他铟生产企业，2022年铟的产量或许更多。 铟需求 2021 年预计全球铟需求约为1750 吨。ITO 靶材（用于生产液晶显示器和平板屏幕）是铟锭的主要消费领域，占全球铟消费量的70%；其次电子半导体领域，占全球消费量的12%；焊料合金领域占12%；研究领域占6%。 从2022年国内铟的需求来看，2022年中国铟需求约为200 吨。ITO 靶材铟消费量为130吨；半导体化合物铟消费量为30吨；焊料及合金领域铟消费量为15吨；光伏薄膜铟消费量为15吨；其他领域铟消费量为10吨。 国内铟平衡 从2022国内产量（1036吨）、进口量（59吨）、出口量（603吨）、表观消费量（492吨）、实际终端下游消化量（200吨）以及其他消费量（292吨）的数据来看，2022年铟处于基本平衡状态。 镓 镓价格走势 从镓近年来的走势来看，镓价曾经从2006年秋季开始上涨，2007年受需求增加，供应减少等因素影响，价格加速上涨，曾经高达近8000元/千克。随后进入下跌调整，又在2011年附近突破过6000元/千克，后来曾多年徘徊于2000元/千克下方。2021年有几个月位于2000元/千克上方。2022年6月中旬附近更是触及了近年来的高点3375元/千克，随后受需求清淡影响，镓价又出现回落。进入今年7月份，受镓出口管制政策影响，带动镓价出现了一波上涨。随着市场对政策消息的逐步接受与消化，镓价进入稳定，还是需要观察市场的实际需求情况。 镓目前供求关系的分析，未来几年供需变化？价格走势的判断？行业格局头部企业情况？ 市场体量规模小；生产商相对少而集中；下游用途相对单一；在下游用途中成本占比小。 由于在目前90%的镓是从铝土矿的拜耳铝酸钠溶液中回收的，生产主要集中在中国、俄罗斯等国，而中国是全球最大的原生镓生产国。中国镓目前总产能大于800吨，2023年扩建，在建，新建项目超200吨，2024年预计还有超200吨新增产能。 假设100万吨氧化铝产能（国产矿）可以建设30-40吨金属镓产能，则理论上仍可以建设金属镓产能约为1680吨。其中山东、河北以及内蒙古地区氧化铝产能均使用进口矿石。 对镓、锗相关物项实施出口管制 7月3日商务部、海关总署发布关于对镓、锗相关物项实施出口管制的公告。满足相关特性的物项，未经许可，不得出口。自2023年8月1日起正式实施。其中包括：镓相关物项：金属镓（单质）、氮化镓（包括但不限于晶片、粉末、碎料等形态）、氧化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形态）、磷化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片等形态）、砷化镓（包括但不限于多晶、单晶、晶片、外延片、粉末、碎料等形态）、铟镓砷、硒化镓、锑化镓。 镓的下游应用中，哪个细分市场会有显著的高增长性，是上游镓企业产业链延伸的应抓住的机会？ 而SMM预测，2023年国内的镓产量将在760吨左右，表观消费量将在644吨左右，其中大部分的镓国内消费也将以镓的半成品和产品的形式出口。 粗镓、高纯镓的定价方式？ 其从广东先导、株洲科能以及朝阳金美等主要供应商的年产能和实际产出情况进行了分析。 预计镓价格未来运行空间将在1400-2000元/公斤区间内运行。 铋 与其他金属有涨有跌的波动不同，铋的价格走势一直很稳定。 从精铋均价的历史走势、全国精铋产量、铋产品（未锻轧铋；废碎料；三氧化二铋；锻轧铋及铋制品等）进出口情况、精铋消费等可以看出： 1、铋锭价格整体仍旧处于历史低位，但相比前几年已经偏高；2、铋价底部价格支撑位相比过去几年将有所抬升；3、未来运行区间5万元/吨至6.5万元/吨。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月20日讯：在SMM举办的 2023 SMM第十一届小金属产业峰会 上，SMM小金属分析师胡岩对中国硒碲锗产业进行了回顾与未来展望。 今年截至目前，硒企业开工率同比小幅下降，预计全年产量在1400吨附近；表观消费量约2600吨，同比增长19%。碲及其化合物应用广泛，全球范围内在太阳能领域的消费占比最高，同为国内与海外市场未来重要的消费增长点，未来SMM将持续关注碲在光伏太阳能领域的应用。2023年上半年国内锗产品供应量同比小幅下降，国内外需求稳定，价格稳步向上修复；锗锭价格从年初7500元/千克涨至年中9450元/千克，涨幅达26%。 硒 2023年上半年中国粗硒、硒粉和二氧化硒均价较2022年分别上涨30%、12.7%和35.2% 2021年下半年以来，国内粗硒价格对硒粉及二硒价格起到了明显的支撑作用。精硒对应的玻璃陶瓷等领域供需相对平稳，使得其价格弹性较弱。 总体看来，2020-2023年，国内硒产品价格稳步上涨，粗硒、硒粉、二氧化硒的价格年复增长率分别为34%、18%、26%。 2023年国内粗硒销售价格继续稳步上涨，招标价格最低13万元/吨，最高突破18万元/吨 据SMM不完全统计，2023年上半年国内粗硒公开销售均价在15.5万元/吨附近，2022年均价约为11.5万元/吨，涨幅为34.8%；2023年硒原料销量较去年收缩明显。在了解了硒价近年来的走势之后，再来看一下硒的进出口情况。 从海关总署的进出口数据来看，今年1-5月中国进口其他硒870吨，同比增长112%；其中5月进口量占39%。2023年1-5月中国进口其他硒主要来自哈萨克斯坦、日本、韩国、加拿大及芬兰，占比分别达28%、20%、12%、8%和8%。 2023年1-5月中国出口其他硒93吨，同比减少71%；出口硒suan盐及亚硒suan盐170吨，同比下降8.6% 从海关总署的进出口数据来看，2023年1-5月中国其他硒出口主要去往中国香港、印度尼西亚、美国和比利时，比例分别达24%、22%、16%和13%。2023年1-5月中国硒suan盐出口主要去往比利时、荷兰和新西兰，比例分别为43%、19%和16%。 2023年中国硒产量预计约1400吨，同比下降3.4%；表观消费量约2600吨，同比增长19%。 硒在冶金、玻璃陶瓷、电子、农业饲料、医疗食品保健等诸多领域有广泛的应用，其中冶金领域的消费占比最高，接近一半。 从电解锰的开工率来看，2023年中国各省份电解锰开工率的月度变化趋同，今年至今行业平均开工率最高出现在3月，为68%；预计7月开工率可能最低，为29%。 2023年上半年中国电解锰产量55.4万吨，同比上涨56%；宁夏地区产量占国内总产量45%此前停产计划去库并不理想，预计7月电解锰企业减停产力度或进一步加大；预计7月产量为5万吨。 碲 2023年上半年中国碲平均价格为581元/千克，同比上涨31%。 2023年国内碲锭价格运行在545-600元/千克的区间，4月至5月维持的60万元/吨的价格同为近年来最高位，突破2021年7月的高点。今年碲锭触达60万元/吨后，主要采购商减少采购，市场供应量加大，价格下行。 中国金属碲生产主要集中在广东、湖南、江西、河南、湖北等地；2022年产量同比下降6% 碲锭产量年度间变化不大，2020年疫情后至今，产量总体逐步回升。2022年夏季高温限电及环保等因素，碲锭年产量较2021年下降6%。预计2023年国内碲锭产量进一步提升，同比增长约8.6%。 2023年1-5月中国出口碲化镉401吨，同比增85.6%，达2022年全年出口量59% 从海关总署的进出口数据来看，2023年前五个月中国出口碲化镉401吨，其中出口至越南164吨，占41%；出口至马来西亚112吨，占28%；出口至中国香港和印度分别为84吨和40吨，占21%和10%。 碲及其化合物应用广泛，全球范围内在太阳能领域的消费占比最高，同为国内与海外市场未来重要的消费增长点 据整理，全球碲产品消费中太阳能领域占比达45%，电子半导体和冶金领域使用的比例分别为28%和20%。海外碲消费以光伏太阳能应用为主，国内目前最大消费集中在电子半导体板块。未来SMM将持续关注碲在光伏太阳能领域的应用。 中国碲化镉薄膜太阳能电池产业虽晚但快，成都中建材、杭州龙焱科技、广东中山瑞科为国内代表 碲产业最值得关注的当然是碲化镉薄膜太阳能电池。我国光伏产业开始比较晚，但发展比较快。目前，我国是全球最大的光伏装机国家，比较常见的有晶硅组件和薄膜组件这两种材料形式。 7月14日，成都第31届世界大学生夏季运动会火炬传递成都站。成都中建材总经理，潘博士成为其中一名火炬手。6年前，全球第一块1.92平方米的大面积碲化镉发电玻璃在成都下线，这标志着“中国造”发电玻璃刷新行业记录。发展BIPV大幅提升了发电玻璃的产品转化效率，大面积碲化镉发电玻璃单片功率刷新最高纪录，助力实现碳达峰、碳中和。 全球最大薄膜电池生产企业First Solar占全球薄膜电池市场份额85%，在碲化镉电池领域中占比超90% 2022Q3, First Solar宣布将投资1.85亿美元升级和扩大俄亥俄州Perrysburg和Lake Township的两个生产基地，提高Series 6组件产能达到3.6GW/年。将投资6.8亿美元扩产第三家俄亥俄州工厂，提高Series 7组件产能达到3.5GW/年，预计2023年投产。将投资10亿美元新建其在美国东南部的第四家工厂，年产能3.5GW，预计于2025年投运。First Solar在越南胡志明市有1.2GW太阳能电池板Series 6型号产线；在马来西亚居林有1.5GW太阳能电池板产线；在印度新建了3.3GW组件工厂（试生产）。 锗 2023年上半年中国锗锭和二氧化锗均价分别为8881元/千克和5805元/千克，较去年下半年上涨13%和24% 国内锗产品供应量同比小幅下降，国内外需求稳定，价格稳步向上修复；锗锭价格从年初7500元/千克涨至年中9450元/千克，涨幅达26%。 锗主要来源于铅锌冶炼副产品，广泛应用在红外光学、光纤通信、太阳能、半导体等领域 锗产业链包含上游资源开采冶炼，中游提纯和深加工到下游终端设备应用。原材料来源主要有三个途径：褐煤锗矿、铅锌冶炼副产品、含锗废料。锗在光纤生产、半导体材料及元器件生产领域生产加工中会产生大量含锗废料，是优质的锗再生资源。 中国占全球锗资源量42%，2022年产量约占全球65%；国内超80%锗资源集中在内蒙古和云南 从全球范围来看，锗主要分布在美国、中国、俄罗斯这三个国家。其中，美国锗资源量占全球比例最高，占比约为44%，中国锗资源储量占比约为42%，俄罗斯占10%，这基本上已经覆盖了全球大部分的锗资源储量。 我国国内锗资源的分布非常集中，国内锗资源主要分布在内蒙古和云南，例如锡林郭勒、云南临沧等地。内蒙锗资源储量占国内储量的48%，云南的锗资源储量占比为36%，此外，湖南有一些锗资源的分布。 2023年1-5月中国出口锻轧的锗及其制品22.5吨，相比去年同期14.4吨增长56% 今年前五个月，俄罗斯从中国进口锻轧的锗及其制品6591千克，为2022年俄罗斯进口量的111%；美国从中国进口锻轧的锗及其制品3852千克，为其2022年进口总量的92%。 锗产品应用广泛，主要用于红外光学、光通讯、光伏、催化剂等领域 红外和光纤领域用锗分别占国内锗终端消费的35%和32%，2022年中国光纤需求量为3亿芯公里。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月20日讯：在 2023 SMM第十一届小金属产业峰会 上，中国有色金属工业协会特聘专家赵武壮对国家小金属产业政策导向进行了分享。其首先从最近颇受市场关注的镓锗出口管制出发，谈到了对镓锗实施出口管制的原因以及镓锗的产量、储量及行业发展现状。其从政策出发，又谈到小金属行业的发展应用。自2022年以来，国内外市场钨、钼、锡、锑、锂、硅等小金属价格出现急剧波动，有升有降，幅度不小，对相关企业运行产生很大影响。总体看，2023年1-5月，钨、钼、锡、锑、锂、硅等小金属矿山采选和冶炼加工企业营业收入、利润总额等主要经济指标与上年同期有较大幅度下滑，其中工业硅行业陷入全面亏损。其从行业发展阶段的判断、国家小金属行业的政策导向以及对未来发展趋势的看法等三个角度进行了详细地阐述。  一、对行业发展阶段的判断 中国镓的产量和储量在全球占比最高。中国是锗的储量和产量大国，也是全球最大的锗出口国。商务部、海关总署7月3日公告：为维护国家安全和利益，经国务院批准，决定对镓、锗相关物项实施出口管制。满足相关特性的物项，未经许可，不得出口。自2023年8月1日起正式实施。这个政策一出，市场颇为关注，其介绍，其实最早的时候讨论控制的小金属不止是镓、锗。最先对镓、锗实施出口管制也是出于维护国家安全和利益的需要。正如商务部新闻发言人束珏婷7月6日在商务部例行新闻发布会上所表示的那样，镓、锗相关物项具有明显的军民两用属性，对镓、锗相关物项实施出口管制是国际通行做法，世界上主要国家普遍对其实施管制。中国政府依法对镓、锗相关物项实施出口管制，确保其用于合法用途，目的是为了维护国家安全，更好履行国际义务。 其实，有色金属产业是典型的周期性行业，在经历了2021年和2022年的市场繁荣阶段后，目前整体已经进入回落的市场调整阶段。当然，由于存在供需之间的阶段性错位，个别金属品种市场还处于相对繁荣状态，但这也是暂时的现象。 （一）钨钼市场情况比较好。2023年6月，国内市场55度黑钨精矿价格11.95万元/吨，同比涨11.16%；仲钨酸铵价格18.15万元/吨，同比涨8.36%；中等颗粒钨粉价格27.5万元/吨，同比涨5.77%。钼精矿均价3819元/吨度，同比约涨41.18%；钼铁均价25.11万元/吨，同比约涨41.66%；氧化钼均价3913元/吨度，同比约涨39.01%。 尽管市场表现较好，但由于矿产原料的价格上涨幅度超过冶炼加工产品的价格上涨幅度，所以行业整体的经济指标并不好。2023年1-5月，国内249家规模以上钨钼采选冶炼加工企业营业收入509.32亿元，同比下降6.73%，利润总额72.08亿元，同比下降37.97%。 （二）锡锑价格上行乏力。2023年6月，中国市场现货1#锡锭价格21.87万元/吨，同比下跌10.88%；现货1#锑锭价格8.25万元/吨，同比涨1.1%。经过一轮上涨后，锡价全面进入回落调整阶段，而锑价进一步的上涨动力则明显不足。锡、锑曾是我国的优势矿产资源，由于多年的超强度开发，目前国内矿产资源已经不能满足经济和社会发展的需要，大量依赖进口。但是，我国锡、锑矿产原料的进口渠道并不稳定，存在供需阶段性错配的可能。 由于价格回落，2023年1-5月，国内99家规模以上锡采选冶炼加工企业营业收入312.22亿元，同比下降22.94%，利润总额7.32亿元，同比下降70.47%；50家锑采选冶炼企业营业收入55.55亿元，同比下降0.04%，利润总额3.82亿元，同比下降5.91%。 （三）锂硅价格大起大落。2023年6月，中国市场碳酸锂基准价格30.04万元/吨，同比下跌34.55%；硅料价格已经不足7.0万元/吨，同比下跌69.57%。由于价格大起大落，给行业运行造成很大困难。1-5月我国工业硅行业出现亏损，亏损额1.69亿元，而上年同期盈利23.58亿元。 尽管当前锂供需之间阶段性错配尚未完全结束，但也不可能再恢复过去两年的繁荣；而硅产业已经进入全面调整阶段，新一轮优胜劣汰不可避免。  二、国家小金属行业的政策导向 镓、锗、钨、钼、锡、锑、锂都是国家战略性矿产，国家对其产业发展采取一贯的、连续的支持政策。主要集中在以下几个方面。 第一，加强国内矿产勘探和开发。2023年中央工作会议特别强调，加强重要能源、矿产资源国内勘探开发和增储上产。目前我国钨、钼、锡、锑、锂等小金属矿产原料对外依赖度并不低，仅在2023年1-5月，就进口锡精矿9.25万吨（实物吨，下同），同比下降18.86%；钨精矿0.16万吨，同比下降23.81%；焙烧钼精矿0.27万吨；锂辉石精矿245.38万吨，同比增长63.59%，合计进口额达到83.30亿美元。 但是，我国小金属矿产原料的进口渠道并不稳定，譬如，2023年以来我国锡精矿进口下降幅度较大，主要是从缅甸进口出现大幅度下降，由上年1-5月的8.67万吨，猛降到今年的1.40万吨，这还是从我国近邻进口。所以，为了保障国家战略性矿产供给安全，最根本还是靠自己。目前国家正在开展新一轮找矿突破行动，资金渠道已经落实。在国家层面对西藏矿产开发的观念也已经发生根本转变。 第二，大力发展新材料。钨、钼、锡、锑、锂、镓、锗等小金属都有独特的物理化学性能，是战略性新兴产业发展的重要支撑材料。因此，围绕战略性新兴产业，大力发展新材料，是国家小金属产业政策的长期取向。目前国家发改委和工信部每年都安排国家财政专项资金支持包括小金属在内的新材料项目，新材料应用保险机制也重点向小金属倾斜。特别是针对那些满足某种特殊领域需要的小金属“专精特新”材料，在国家层面比较容易通过评估审核。譬如，应用于红外探索领域的锑化合物产品等。 第三，着力拓展应用领域。虽然小金属都有独特的物理化学性能，但由于自然界禀赋稀少，开发利用获得的成本较高，市场价格昂贵，大多应用范围狭窄，且在技术进步作用下存在被替代的可能。所以，坚持不断扩大应用领域，围绕着新能源、新一代电子以及高端装备制造以及新材料等行业发展，使得小金属向更高的领域突破。不仅是行业生存和发展的需要，而且也是国家降低发展成本，减少对生态环境影响的需要。譬如镍，镍技术的突破和生产的革新，使得我国在全球的镍应用和生产领域取得了话语权。譬如锡，数千年的实践证明，其对人民健康的影响很小，且应用技术很成熟，扩大应用领域，对社会是很有益的事情。因此，扩大包括小金属在内的有色金属应用，也是国家产业政策的重要内容。 第四，坚持走经济全球化道路。从矿产资源保障看，目前国内钨、钼探明储量数量不少，近年来探明的安徽金寨钼矿、江西朱溪钨铜矿这些世界级的大矿尚未开发；而锡、锑、锂等小金属矿前景堪忧。因此，通过国际合作，积极利用境外资源成为国家战略性矿产政策的重要内容。当然，建设境外资源基地面对的国际环境也十分严峻，一方面是资源民族主义抬头，另一方面是西方国家的“断链脱钩”。但是，站在维护国家安全的战略高度，小金属产业必须坚持走经济全球化道路。  三、对未来发展趋势的看法 现在自媒体高度发达，有关小金属的信息很多。但是，市场是由供需关系决定的，供需基本面决定着价格走势。再就是，需要提前布局，坚持进行科学技术的创新，不断地拓展小金属的应用领域。 首先，世界钨、钼、锡、锑、锂、硅等小金属矿产是十分丰富的，按当前开发强度，探明储量可以保障50年到几百年的需要。但是，矿山建设需要投资、技术和时间，这样就与需求的增长常常出现时间上的错配，也就是影响价格变化的技术周期。这是客观规律，今后还会反复出现，无法改变。 其次，就是宏观经济周期，尽管导致周期的直接因素不尽相同，但大约十年左右发生一次的规律基本不会改变。自1972年起，到现在50多年过去了，世界经济宏观走势大致就是这个样子。包括1970年代的两次“石油危机”，1980年代的欧洲“衰退”危机，1990年代的亚洲金融风暴，2009年的世界金融海啸，2020年的新冠疫情，已经有六次了，今后可能还会有其他周期。 再有，就是“天生我才必有用”，虽然说在技术进步的作用下，钨、钼、锡、锑、锂、硅等小金属的应用都面临被其它材料替代的问题。但是，各种小金属毕竟具有独特的物理化学性能，只要认真研究，就能够开发出潜能，应用在人类生产和生活的领域。因此，小金属的应用是不断变化的。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月21日讯：在 2023SMM第十一届小金属产业峰会稀散金属论坛 上，三英宏业集团湖南新铟有色金属股份有限公司副总经理叶旺分享了稀有金属铟行业研究。其展望：随着智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电视等电子消费品的需求增长以及5G、人工智能等新技术的不断普及，金属铟的需求量将继续稳步增长。此外，随着LED照明领域的拓展以及技术革新的加速，金属铟的应用范围也将不断扩大，这也将促进金属铟市场的进一步发展。 近年来，光伏电池领域异质结电池或将引发大规模需求，未来来看，铟在异质结电池领域以及薄膜电池领域出现大规模应用趋势，或将再一次较大规模提高铟的需求量。 市场分析 全球及中国铟资源分布情况 全球铟资源整体储量较小，主要集中在中国、秘鲁、美国、加拿大和俄罗斯等国家。其中中国储量最高，根据过往数据显示，中国铟资源储量占全球铟资源储量的72.7%，全球排名第一；秘鲁铟占全球铟储量的3.3%；美国铟储量占全球铟储量的2.5%。 铟是一种质地极软的银白色稀散金属。它具有熔点低、可塑性和延展性好、光渗透性强和导电性强等特点。此外，金属铟还具有流动性好、抗腐蚀性强等特点，一些金属中加入少量的铟就会使金属表面硬化，以增强其强度和抗腐蚀能力。由于铟具有以上的特点，故它的用途非常广泛，主要用于制造电子计算机、手机、液晶电视等电子产品所需的氧化铟锡（ITO）靶材及半导体行业，其次是铜铟镓硒（CIGS）薄膜与LED半导体材料（见图1）。近些年来，全球ITO靶材行业得到了迅猛的发展，且CIGS太阳能电池光伏产业发展前景广阔，将有力地推动全球铟的消费增长。中国拥有丰富的铟资源，产量也居世界前列，但目前国内核心产业诸如ITO行业和CIGS产业面临一些技术创新难题，不仅阻碍了产业发展，同时还造成了资源的极大浪费，中国铟资源的优势及产业优势已经严重背离。深入了解今后铟产业，尤其是铟资源的需求、走向和趋势是未来国家控制铟产业发展话语权的关键。 产业链及现状 全球铟产量变动情况 2015-2019年随着下游面板等需求持续增长，全球铟产量持续增长，2020-2021年受整体需求和疫情影响全球贸易，整体铟供给小幅度下降，2020和2021年产量分别为957吨和920吨。 中国铟产量分析 就我国铟产量来看，随着国内铟产量受整体出口需求国内需求带动，整体铟产量表现为稳步增长态势，2020年达540吨，2021年小幅度下降至530吨。 价格走势分析 2018年以来，受整体需求不振影响，国内铟价整体表现为持续下降趋势，至2019年年底仅为900元/公斤左右。 2020年，1-8月份国内价格维持在900元/千克上下，9月铟价开始上涨，但市场资源供应量偏大，持货者出货积极性很高，且市场因资金紧张不断抢夺份额，12月供方再次下调报价。 2021年来看，3月价格小幅上涨，但好景不长，4月价格再次回落，8月国内铟价逐步走出低谷，9月涨速加快，四季度铟价维持在1667元/千克水平。2022年来看年整年国内精铟报价均价为1495元/千克，同比增长7.8%. 应用结构分析 2022 年国内 ITO 靶材领域对铟的消费达到约 436 吨水平，同比2021年增长 5.6%，占比国内整体精铟消费量约87.9%。随着国产化程度的不断提高，我国靶材产量增速将继续加快，预计该领域 2023 年铟消费量将突破 500 吨。目前铟靶材主要用于面板行业，异质结光伏电池上的应用或将是未来铟应用的一个主要增长点。 前景展望 市场需求分析 金属铟的主要应用领域包括半导体、液晶显示器、LED 照明等，这些领域的发展与智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电视等电子消费品的需求增长密切相关。近年来，随着5G、人工智能等新技术的不断普及，相关产品的需求量也在稳步增长，从而带动了金属铟的需求量的不断上升。另外，由于金属铟在LED 照明领域的应用仍处于不断拓展的阶段，因此其未来的需求量还有较大的增长潜力。 市场供给分析 金属铟的产地主要是中国，其次是加拿大、美国、澳大利亚等国家。然而，由于金属铟的采矿和提炼相对困难，因此全球金属铟的供应量相对较少，供需矛盾较为突出。 此外，在提炼和生产过程中，存在一定的环境和资源问题，因此一些产地的政策可能会对金属铟的供应量产生一定的影响。综合来看，目前金属铟的供应量相对有限，存在一定的市场供应风险。 市场价格分析 根据不同的市场应用领域，金属铟的价格也有所不同。从整体市场来看，金属铟的价格一般会受到供需关系、政策环境、国际贸易环境等多种因素的影响。例如，在全球金属铟供应量相对紧张的情况下，金属铟位价格可能会出现上涨趋势；而在某些国家或地区出台扩大产业用电政策，减少对不再具备环保要求的产能的支持等因素的影响下，金属铟价格也可能会出现波动。此外，随着着金属铟应用领域的不断拓展以及技术革新的加速，未来金属铟的价格也可能会受到相应的影响。 市场前景展望 随着智能手机、平板电脑、笔记本电脑、电视等电子消费品的需求增长以及5G、人工智能等新技术的不断普及，金属铟的需求量将继续稳步增长。此外，随着LED照明领域的拓展以及技术革新的加速，金属铟的应用范围也将不断扩大，这也将促进金属铟市场的进一步发展。 近年来，光伏电池领域异质结电池或将引发大规模需求，未来来看，铟在异质结电池领域以及薄膜电池领域出现大规模应用趋势，或将再一次较大规模提高铟的需求量。异质结电池每GW铟耗量为3.17吨，2022年HJT进入年10GW级别增速，保守算超过45吨，远期按照200GW产能计算拉动超过634吨，铟需求将大幅释放。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月21日讯：在SMM举办的 2023 SMM第十一届小金属产业峰会稀散金属论坛 上，北京高能时代环境技术股份有限公司稀贵平台副总经理江平对铋行业的市场现状和未来进行了分析。其从铋的应用、铋的全球及国内消费、铋的全球及国内产量、铋的价格以及铋的行业发展展开了详细地阐述。 铋的用途及应用 铋具有一系列的优良特性，如比重大、熔点低、凝固时体积冷胀热缩等，尤其是铋的无毒与不致癌性使铋具有很多特殊的用途。铋广泛应用于冶金、化工 、电子、宇航 、医药等领域。 全球铋消费 其对2022-2024年全球及主要国家铋终端消费量进行了回顾与展望。 中国精铋消费量及预测： 其对2022-2024年中国精铋消费量进行了介绍，并进行了预测。 全球铋产量 全球精铋生产及预测： 其对2020-2024年全球及主要国家精铋产量进行了介绍，并进行了预测。 中国精铋生产及预测： 其对2020-2024年中国分地区精铋产量情况进行了介绍，并对未来进行了预测。 国内产铋企业 价格预测 江平对铋近年来铋的价格进行了回顾。 铋行业发展前景 铋作为绿色金属，大有取代铅、锑、镉、汞等有毒金属的趋势。铋的用途繁多，尽管产量在减少，但是需求却在逐年增长。随着铋替代铅在很多方面的应用，铋合金和冶金添加剂方面的需求增速将逐渐超过在医药等传统领域的需求增速。 几年来，铋产品消费量每年以8%的速度增长，新的应用领域也在不断拓展。 中国是世界铋资源最丰富的国家，同时也是世界最大生产国、出口国，在全球铋市场具有重要地位。 铋作为健康金属和环保金属的社会形象会逐步被强化，消费量也会稳步增长，再加上中国稀有金属交易平台上铋交易规模的扩大，铋的市场前景被普遍看好。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月21日讯：在SMM举办的 2023 SMM第十一届小金属产业峰会锑产业链论坛 上，济南聚恒化工有限公司总经理刘强对三氧化二锑在石油化工领域的应用进行了详细地阐述。 三氧化二锑的应用领域 1.与卤素阻燃剂（含氯或溴）一起使用，作为阻燃协效剂，提高阻燃效率。主要应用行业包括：电线电缆、皮革、塑料、保温板、胶管胶带等。通用性比较强。 2.三氧化二锑俗称“锑白”，可以作为一种良好的遮盖剂，用于白色油漆、涂料、颜料中。 3.在陶瓷和釉料生产中，作为着色剂。 4.光伏玻璃行业中作为澄清剂和脱色剂。 5.合成纤维中作为催化剂。 6.作为反应原料，生产乙二醇锑、硫醇锑、锑酸钠、焦锑酸钠等。 7.作为反应原料生产胶体五氧化二锑和粉体五氧化二锑。 8.作为冶炼除杂剂、特种润滑剂中协效剂、合金增强剂等。 胶体五氧化二锑的应用领域 1.在阻燃维纶纺丝中，胶体五氧化二锑能均匀并稳定地分散于纺丝浆液中，并能以极微小的颗粒分散于纤维内部，达到理想的阻燃效果和耐洗牢度。 2.在地毯、窗帘等织物阻燃整理中，胶体五氧化二锑由于粒子微小，有极大的表面积，活性大，对织物渗透性大，粘附力高，可以做永久、半永久阻燃整理剂。 3.胶体五氧化二锑是生产粉体五氧化二锑的前驱体。 4.纸基覆铜箔层压板、聚酯树脂、环氧树脂、酚醛树脂中用作阻燃剂。 5.涂料、沾合剂、含卤素的胶乳、半导体灌封料中用作阻燃助剂。 6.重油、渣油催化裂化、催化重整过程中用作金属纯化剂。 胶体五氧化二锑作为金属钝化剂的应用 随着石油炼化行业催化裂化技术的发展和石油深加工的需要，催化裂化过程一般要掺炼渣油，由于渣油中含有较多的金属（如：镍、钒、钠、铁等），这些金属不断沉积在FCC催化剂上，导致催 化剂的金属中毒（以镍和钒的中毒最为显著），其活性和轻油选择性降低，引起脱氢现象，降低催化剂的反应活性。使用钝化剂是最廉价和简单易行的办法。 原料油中的镍化合物在反应器中分散后，一般形成氧化膜，镍的形态主要是氧化镍、铝酸镍，具有较强的脱氢活性，因此镍中毒导致催化剂的脱氢活性升高，焦炭、干气和氢气产率增加，轻油收率下降根据镍的中毒机理设计的钝化剂，一般是采用锑、铋等金属元素的化合物与镍形成聚集态的较大颗粒的Sb-Ni或Bi-Ni合金，阻止镍的分散，达到降低镍的活性的目的。（锑/铋多金属钝化剂） 金属钝化剂的特点 1.稳定性高 分解温度大于300摄氏度，在进入提升管前不会分解，能较好的与原料油混合 2.是水溶性真溶液 能与水互溶，在与原料油混合前的受热段不会出现沉淀，因此在加注过程中不会出现阻塞管线的现象 3.分散性好，活性高 吸附在催化剂上分解后，形成高比表面积的金属氧化物，达到高效率捕集中毒金属的目的，因此具有分散性好，活性高的特点 4.毒性低 由于合成了水溶性有机金属化合物作为钝化剂的主体，钝化剂中不含磷、硫，具有无刺激性气味，不腐蚀皮肤、毒性低等优点 使用建议 用计量泵将该助剂注入提升管前的原料管线中，随原料一起进入提升管。加入量随金属中毒量的多少而定。平衡剂上的镍含量在8000m%以下时，加剂量为80-150ppm（正常为100ppm）;平衡剂上的镍含量在8000m%以上时，可建议通过平衡剂置换的方式降低镍金属的污染，达到最佳效果。 四、三氧化二锑的应用方向 以济南聚恒化工有限公司三氧化二锑的应用方向为例： 1.生产高品质钝化剂产品，包括单金属钝化剂和多金属钝化剂。 2.生产高浓度纳米级五氧化二锑胶体，应用于纺织领域。 3.生产粉体五氧化二锑用于塑料、纤维的阻燃协效剂。 4.作为阻燃协效剂，根据小指标要求的差异性，做好分散处理，满足客户需求的同时，减少锑的用量。使这种不可再生的阻燃产品充分发挥阻燃协效作用。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月20日讯：在 2023 SMM第十一届小金属产业峰会 上，广东先导微电子科技有限公司总经理邓朝辉分享了高纯稀散、小金属材料及应用。稀散金属广泛应用于新能源、化合物半导体、电子光学材料、特殊合金、新型功能材料及有机金属化合物等领域，均需使用独特性能的稀散金属。用量虽说不大，但至关重要，缺它不可。是当代高科技新材料的重要组成部分。 1、高纯稀散、小金属材料行业趋势 稀散金属特点： 由于它们常以类质同象形式存在有关的矿物当中，难以形成独立的具有单独开采价值的稀散金属矿床； 它们在地壳中平均含量较低，以稀少分散状态伴生在其他矿物之中，只能随开采主金属矿床时在选冶中加以综合回收、综合利用。 稀散金属广泛应用于新能源、化合物半导体、电子光学材料、特殊合金、新型功能材料及有机金属化合物等领域，均需使用独特性能的稀散金属。用量虽说不大，但至关重要，缺它不可。是当代高科技新材料的重要组成部分，对国家经济发展乃至满足人民对美好生活的向往，都至关重要。因而广泛用于当代通讯技术、电子计算机、宇航开发、医药卫生、感光材料、光电材料、能源材料和催化剂材料等。 我国稀散、小金属产业进一步深度融入全球产业链供应链的竞争力在增强，也展现出我国稀散金属产业“延链、强链、补链”所取得的阶段性成果。 我国稀散、小金属行业将迈向更高端、实现高质量发展方向努力。 2、先导科技集团稀散、小金属产品简介 硒产品及具体应用 碲产品及具体应用 铋产品及具体应用 铟产品及具体应用 镓产品及具体应用 锗产品及具体应用 砷 纯度：4N-7.5N Purity：4N-7.5N 形态：粒状、锭状、棒状（亦可根据用户要求定制） 应用：用于生产化合物半导体如砷化镓、砷化铟、半导体和分子束外延掺杂剂。这 些材料广泛用于制作发光二极管、红外线发射管、激光器以及太阳能电池等。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月21日讯：在SMM举办的 2023 SMM第十一届小金属产业峰会锑产业链论坛 上，洛阳海惠新材料股份有限公司董事长耿海榕表示，让锑产品更加紧扣新能源、环保、芯片半导体、智能化等前沿发展领域中发挥更大的作用，让锑产品拥有更高的附加值，才能让锑产品的有着更广阔的未来。 行业浅析 乙二醇锑方面： 根据中国化纤协会统计，2022年化纤产能为7124万吨，产量为6488万吨，这是近四十年来化纤产量首次出现负增长。受各种影响，今年开工率率最低时不足80%，加之上半年主要聚酯企业盈利能力总体下降，自5月以来，在利润提升和库存下滑的双重驱动下，聚酯工厂生产的积极性明显提升。截至6月29日，聚酯开工率提升至93%，但是相关的利好并没有传递到像乙二醇锑这样的催化剂产品上来，主要原因也是由于聚酯厂家已经习惯了精打细算和价格的惯性，导致乙二醇锑行业难以留存利润。 玻璃增透剂及焦锑酸钠方面： 光伏玻璃产业的主要驱动力依旧是来自光伏产业，在国内占据光伏赛道90%的大背景下，存在政策的收缩和光伏玻璃供大于求的弱基本面预期，预计明年光伏新增装机量在350GW，日熔量基本与明年新增需求维持一致，日熔量将增长至9.51万吨，增幅约0.6万吨。根据目前的光伏玻璃的需求关系及价格走势，光伏玻璃行业也会进入加速洗牌阶段，一些小型玻璃企业被淘汰兼并，大型光伏玻璃企业也进入微利状态，整体呈现供过于求状况。对玻璃增透剂及焦锑酸钠的价格表现出更加敏感的状态。 锑的展望： 环保经济是一种可持续的经济模式，其目标是在同时满足经济增长和环境保护的情况下实现公平和社会福利的最大化。未来将更加注重环境保护的发展，而使用锑的环保解决方案将不可或缺。锑元素可以在绿色能源、清洁技术和其他环保领域发挥重要作用。 未来期许 2023年的下半年，相信随着我国的“双轮”驱动的经济政策的更深一步的调整，我国的经济一定会逐步向好。而伴随地缘冲突的持续，以及世界经济政治格局的不确定因素，2024年乃至以后的一段时间内全球整体经济仍不容乐观。只有让锑产品更加紧扣新能源、环保、芯片半导体、智能化等前沿发展领域中发挥更大的作用，让锑产品拥有更高的附加值，才能让锑产品的有着更广阔的未来。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月21日讯：在 2023 SMM第十一届小金属产业峰会稀散金属论坛 上，北京特博万德科技有限公司总经理李洪明对中国三五族晶片市场及发展进行了详细地分析。其认为：全球半导体行业研发速度不断加快，应用产品品种也在不断扩大，新兴市场的崛起，使半导体原材料得到结构性的改善。未来价格将有涨幅。我国电子信息产业发展迅速，微电子、集成电路等生产规模持续扩大，高科技产业不断壮大，航空航天、军工装备生产实力不断增强，不论是硅材料，锗片，还是III-V族材料，未来需求都会增加，前景广阔。随着大数据和物联网等新兴技术的出现，市场对芯片及其他半导体设备的需求也将不断增加，半导体行业的未来利润可期。 半导体晶片 半导体材料（semiconductormaterial）导电能力介于导体与绝缘体之间，具有半导体性能、可用来制作半导体器件和集成电路的电子材料。 第一代：硅（Si）、锗（Ge) 目前，半导体器件和集成电路仍然主要是用硅晶体材料制造的，硅器件构成了全球销售的所有半导体产品的90％以上。 第二代：砷化镓 (GaAs)、磷化铟 (InP) 随着光通信的崛起和社会信息化的发展，砷化镓和磷化铟半导体激光器成为光通信系统中的关键器件，同时砷化镓高速器件也开拓了光纤及移动通信的新产业。 第三代：氮化镓（GaN）、碳化硅（SiC） 以氮化镓和碳化硅为代表的第三代半导体材料，具备高击穿电场、高热导率等优异性能，更适合于制作高温、高频、抗辐射及大功率电子器件，在半导体照明、新一代移动通信、能源互联网、高速轨道交通、新能源汽车、消费类电子等领域有广阔的应用前景。 单晶硅片Silicon wafers 锗片Ge wafers 锗是一种优良的半导体材料，可以用于制造高性能的锗基半导体器件。 锗是一种高温、高电子迁移率材料，可以用于制造高性能的航空航天电子器件，如红外探测器、激光器等。 随着航空航天技术的不断发展，锗的需求将继续增加。 此外，锗还可以用于制造太阳能电池、医疗设备、发光二极管等领域，因此锗的应用前景非常广泛，锗的市场前景非常广阔。 锗片可用于电子工业 可用于高频电路、射频电路、测量电路、放大器等领域。此外，锗单晶还可以制成高电导的锗电阻器、锗稳压器等电子元器件。 锗片可用于红外技术 锗单晶具有良好的红外透过性，可以用于制作红外滤光片等光学元件。同时，锗单晶的红外辐射特性也被用于红外成像、红外测温、生物医学检测、安防监控等领域。 锗片可用于光电子学 锗单晶可以制成高速光探测器、光伏器件、光电二极管、红外探测器等。同时，锗单晶还可以被用于制作半导体激光器，用于通信和材料加工等领域 锗片下游&展望 近年来红外光学和太阳能电池占据着越来越重要的地位，对锗需求均稳定增长。 随着技术的发展及人们对红外热像仪特性的理解，我国红外热像仪的民用领域也将逐步拓宽，红外光学应用领域将是未来锗需求的最主要增长点，代表着锗未来增长方向。 III-V族化合物晶片 GaAs用途 砷化镓的禁带宽度大于硅，可耐受更高电压；电子迁移率是硅6-7倍，因此高频性能十分优异,砷化镓半导体具有高频、抗辐射、耐高电压等特性在制作射频微波器件方面得到重要应用。 下游应用领域： >>LED市场 >>LD市场(主要VCSEL） >>射频领域市场 InP用途 InP 具有饱和电子漂移速度高、抗辐射能力强、导热性好、光电转换效率 高等诸多优点，被广泛应用于光通信、高频毫米波器件、光电集成电路和外层空间用太阳 电池等领域。 下游包括光模块器件、传感器件、射频器件，对应下游终端领域包括5G通信、数据中心、人工 智能、无人驾驶、可穿戴设备等领域。 GaN＆GaP＆GaSb＆InSn＆InAs等 电子迁移率高、晶格匹配性好,产品综合性能优异且可实现大规模生产，并具有设计灵活性高、自由度高的特点，应用领域涉及军用与民用，包括红外探测、激光、光电芯片等方面，可广泛应用在微电子、集成电路、红外探测器、激光器、通信、光伏发电、医学诊断、环境监测、武器装备、航空航天等领域，拥有极大发展空间。 现状与展望 未来价格提高 全球半导体行业研发速度不断加快，应用产品品种也在不断扩大，新兴市场的崛起，使半导体原材料得到结构性的改善。未来价格仍将上涨。 国际经济贸易自由化的深入推进，发达国家继续走向贸易全球化，市场需求增加，涨幅继续。 国内半导体行业表现良好，硅片需求也在不断增加。 技术的不断发展，硅片厂商不断推出高品质的产品，从而推动市场价格上涨。同时，厂商必须适应新技术的性能提升，以及激烈的价格竞争，由此也推动价格上涨和行业供需稳步增加。 生活水平的提高，物价上涨，提高工人待遇，生产成本提高，材料价格上涨。 高纯铟镓锗材料上涨，造成成本上涨。 应用前景 我国电子信息产业发展迅速，微电子、集成电路等生产规模持续扩大，高科技产业不断壮大，航空航天、军工装备生产实力不断增强，不论是硅材料，锗片，还是III-V族材料，未来需求都会增加，前景广阔。 市场需求 高科技和高性能产品的普及，智能家居、手机、汽车保有量和智能芯片销量逐年攀升，半导体行业市场将有巨大的增长空间。半导体行业技术水平也不断提高，未来的芯片更加灵活，性能更强，具有更高的集成度和稳定性，更适合电子产品发展。 随着大数据和物联网等新兴技术的出现，人们对芯片及其他半导体设备的需求也将不断增加，半导体行业的未来利润可期。 市场供应 半导体市场原应供应不足，短缺的技术人才，以及新技术芯片的开发和生产需要大量投入。要想在半导体行业获得竞争优势，需要不断引进大量的专业技术、设备，提高水平和生产效率，以满足市场需求。 但随着疫情和经济环境下行，订单缩减，很多工厂产能过剩。未来随着环境恢复，需求会恢复且大幅提升。 》查看2023小金属产业峰会文字直播

SMM7月21日讯：在SMM举办的 2023 SMM第十一届小金属产业峰会锑产业链论坛 上，东方财富证券股份有限公司有色新材料组首席分析师李治预计，2025年全球锑需求将达到16.11万吨，2023-2025年复合增长率5.90%。预计2025年全球阻燃剂、铅酸蓄电池、光伏及其他领域（玻璃陶瓷、聚酯催化等）分别消耗锑需求8.02、2.06、4.01、2.03万吨，2023-2025年复合增长率分别为：1.41%、-0.39%、30.89%、0.31%。全球锑供给将达到13.20万吨，供需差额将拉大至-2.91万吨。 全球锑供应趋紧，可开采年限有限 锑：“战略小金属”，是用途广泛且不可替代、难以回收的重要工业生产原材料。锑优良的金属特性使其被广泛用于蓄电池、阻燃剂、合金、半导体、催化剂、微晶玻璃、化工等工业和军事领域，在一些重要的军工和航天航空、印刷、阻燃等应用领域几乎不能被替代，被各国相继列为战略性资源。 全球锑供应趋紧，可开采年限有限。东方财富证券预计全球2023-2025年锑产量小幅度增长，2025年预计锑产量达13.2万吨，受储量下滑与环保政策限制，中国锑产量维持6万吨/年。自2008年中国锑产出下降，全球锑供给收缩。2021年中国锑矿资源储量64.07万吨，居世界首位，但可开发锑矿逐年减少，地质品位逐年降低。随着中国锑矿储量下滑，产出受限，海外锑矿增产有限，全球锑资源可开采年限不足，锑矿供给收紧成大势所趋。 2025年全球锑需求将达16.11万吨，2023-2025CAGR5.90% 下游需求多元且强劲，阻燃剂领域仍为锑最大需求，光伏玻璃用澄清剂成为锑需求高增长点。锑溴系阻燃剂仍保持一定市场规模，且需求较为刚性，产品性能优良，短期被替代可能性较小，随着全球阻燃剂市场发展，该领域仍将提供最大锑下游需求。受光伏产业高速发展带动，重要组件光伏玻璃的生产原材料锑系澄清剂或将迎来高增长，是锑下游需求中最具成长性的领域，东方财富证券预计2023-2025年光伏领域用锑年复合增长率可达30.89%。锑金属在铅酸蓄电池板栅材料、半导体、化学催化领域也有使用，应用领域多元。 测算：预计2025年全球锑需求将达到16.11万吨，23-25年复合增长率5.90%。预计2025年全球阻燃剂、铅酸蓄电池、光伏及其他领域（玻璃陶瓷、聚酯催化等）分别消耗锑需求8.02、2.06、4.01、2.03万吨，2023-2025年复合增长率分别为：1.41%、-0.39%、30.89%、0.31%。全球锑供给将达到13.20万吨，供需差额将拉大至-2.91万吨。 1. 锑—用途广泛且不可替代的重要工业生产原材料 锑，“工业味精”，应用前景广阔 锑是一种罕见的金属，银白色，有易碎、不可锻、有毒、耐腐蚀等特性，熔点640.74℃、沸点1750℃。锑优良的金属特性使其被广泛用于蓄电池、阻燃剂、合金、半导体、催化剂、微晶玻璃、化 工等工业和军事领域，在一些重要的军工和航天航空、印刷、阻燃等应用领域几乎不能被替代。金属锑和铜、铝等有色金属在可回收性上有明显不同，目前仅蓄电池中的部分铅锑合金栅板可以实现回收，且回收再生量十分有限。因此锑在工业生产中用途广泛且不可代替、难以回收，被各国相继列为战略性储备资源。 锑产业链：我国以锑初加工为主，深加工由国外企业主导 锑主要以原生锑矿石和废铅酸蓄电池等原材料中回收再生锑两种方式进入供应链。锑产业链可以分为四个阶段。 第一阶段为原材料及初级产业，主要包括含锑资源的锑矿石； 第二阶段为深加工产业，在这一阶段锑矿石通过挥发焙烧、熔炼、电解精炼、反射炉熔析等方式加工为三氧化二锑、锑合金、高纯锑等化合物或金属； 第三阶段为应用产品，是指将含锑金属及化合物生产为防火涂料、蓄电池、玻璃澄清剂、催化剂等应用产品； 第四阶段为应用领域，指锑最终在阻燃、合金、蓄电池、化学、医药等领域的应用。 整体来说，目前我国锑产业链高端产品占比不高，国内锑企业主要产品以锑金属、锑的氧化物等初级加工产品为主，下游深加工领域还是由国外企业主导。 2.锑供给—全球储量下滑，供给趋紧 锑供给—中国锑矿产资源储量高 中国是世界上开采利用锑矿最早的国家之一，目前锑储量居全球首位。世界锑矿资源具有明显的分带性，主要分布在环太平洋成矿带、地中海成矿带和中亚天山成矿带，其中环太平洋成矿带集中了全球累计锑矿储量的56%。据美国地质调查局（简称USGS）披露，2020年全球锑矿储量总计超过200万金属吨，中国以48万金属吨位列世界第一。据自然资源部发布的中国矿产资源报告，2021年中国锑矿产储量64.07金属万吨，居全球首位，并主要分布在广西、湖南、云南、甘肃和西藏等地。 锑供给—国内锑矿资源主要分布在湖南、广西、云南和贵州等地 中国成矿环境较好，拥有形成大型、超大型矿床的成矿条件，锑矿矿床多且规模较大，有4个成矿带：华南锑矿成矿带、昆仑-秦岭锑成矿带、阴山-天山锑成矿带及藏滇锑成矿带。 锑供给—全球锑产量呈下行趋势，增产有限供给趋紧 据USGS数据披露，2021年全球锑产量达11.2万吨，相应静态储采比为18:1，其中中国2021年锑产量为6.1万吨，以占总产量的54%位居世界第一，俄罗斯和塔吉克斯坦分别生产了2021年全球总产量的18%和15%。 中国锑产量自2008年以来逐年下降，影响全球锑产量也从2008年开始整体呈现下行趋势。且据USGS测算，2021年中国的锑资源可开采年限仅为5.74年，远低于俄罗斯（17.5年）和玻利维亚（119.23年），且低于全球可开采年限平均水平（16.07年）。 锑供给—中国锑矿产资源储量高 由于目前暂无新投产矿山，加之现有矿山产量下滑，以及锑矿开采的政策限制，预计未来中国锑产量难有增长。 （1）锑资源层面，据《中国锑行业发展现状及高质量发展建议》一文数据，我国累计查明具有经济价值的锑资源量中63%的锑资源已被消耗，尤其是以湖南为代表的易采易选的辉锑矿资源。在已探明的166个锑矿中，已开发的锑矿为71个，当前经济技术条件下难以被开发利用的锑矿有59个，可规划利用的锑矿只有36个，这36个锑矿多数都是中小型规模的多金属矿床，矿石成分较为复杂，伴生有白钨矿、方铅矿、金矿，选冶上存在一定难度。目前国内锑资源已处于逐渐萎缩状态，已开发资源基地的锑资源储量逐年减少，地质品位逐年降低。未来中国或将继续扩大原料进口，中国锑行业逐渐由资源及冶炼主导者转变为冶炼主导者。 （2）国家政策方面，近年来随着国内环保意识加强，国土资源部、自然资源部等相继颁布《保护性开采的特定矿种勘察开采管理暂行办法》、《有色金属行业绿色矿山建设规范》等规定，并发布了暂停受理新的钨、锑和稀土矿勘察、采矿登记申请等通知，受制于相关环保和产业政策的趋紧，未来国内锑的供应趋紧。 锑供给—海外仍有扩产空间，预计2025年海外新增产能2.2万吨。 俄罗斯Solonechenskoye矿山，由远东锑业（FarEastAntimony）经营，以及由华钰矿业经营的位于塔吉克斯坦的康桥奇锑金矿，分别于2022年年末和2022年Q2投产，预计达产产量分别为0.6万吨、1.6万吨。另外位于美国爱达荷州山谷县的STIBNITE矿山，预计将于2026年投产。该项目目前由PerpetuaResources（前身为MidasGold）经营，该项目也是美国储量最大、品味最高的露天矿之一，预计自2026年投产，矿山服务年限为14.3年。 3. 锑的需求—下游需求多元且强劲 阻燃剂—仍为最主要的下游消费领域 阻燃剂广泛应用于建筑材料、塑料、纺织品等领域,是目前我国锑的下游消费的主要领域（超过50%）。 目前市面上常见阻燃剂产品包括以下几个类别： 1）无机阻燃剂，2）卤系阻燃剂，3）氮系阻燃剂，4）有机磷系阻燃剂，5）硅系阻燃剂 锑在阻燃剂中的应用主要包括无机阻燃剂中的锑系阻燃剂，以及锑氧化物作为阻燃协效剂应用于卤素阻燃剂。无机的锑系阻燃剂几乎是使用最早的阻燃剂之一，但由于其毒性以及性能欠佳目前已被限制使用。目前锑系阻燃剂主要是作为协效剂添加到卤系阻燃剂中，且几乎是所有卤素阻燃剂不可缺少的协效剂。添加锑系协效剂的卤系阻燃剂也称卤锑阻燃剂，锑系复合阻燃剂首先在固相中发生反应，生成挥发性的三卤化锑，进而可实现吸热降温、稀释可燃物、捕捉自由基等功能，产生协同阻燃作用，阻燃效果优良。 以GRANDVIEWRESEARCH的估计，2028年全球阻燃剂市场需求可超过400万吨。2020年溴系阻燃剂市场份额为21%，假设受磷系、氮系阻燃剂发展影响，溴系阻燃剂市场份额逐渐降低，东方财富证券预计2025年溴系阻燃剂市场需求为65.63万吨。根据《阻燃协效剂和增韧剂对卤素阻燃玻纤增强PBT材料性能的影响》实验数据，以阻燃剂中Sb2O3质量分数15%计算，2025年阻燃剂领域锑需求将达到8.02万吨，2022-2025年复合增长率1.41%。 铅蓄电池—板栅传统合金材料 目前市场上充电电池应用最广泛的是含锑铅酸蓄电池，根据沈阳蓄电池研究所的数据，铅酸蓄电池占有75%的市场份额。铅锑合金是制造铅酸蓄电池板栅的典型材料，以锑含量6%-8%(质量分数)的高锑合金为例，其抗拉强度、硬度、晶粒细化作用明显由于纯铅板材，同时该合金流动性好、充电能力强，铸造与加工性能优良。 铅锑合金作为铅蓄电池板栅材料具有一定缺陷，包括：锑含量的增加带来的电阻率增加、锑溶解后沉积在电池活性物质中等，也因此铅锑合金板栅材料经历了从高锑（4%-9%）、中锑（3%-4%）、向低锑（1%-3%）的转变，同时添加其他金属如砷、锡、铜等以补足锑含量降低带来的合金性能的下降。另一方面，铅钙合金也被证明适合于制造铅酸蓄电池板栅，如目前广泛使用的Pb-Ca-Sn-Al合金。铅钙合金板栅的优势之一是免维护，在美国等发达国家市场的封闭式铅酸蓄电池产品中有广泛使用。 据VantageMarketResearch预测，2028年全球铅酸蓄电池市场规模将扩大至634.4亿美元，期间复合年增长率接近7.3%，由此计算2028年全球铅酸蓄电池出货量将达到11.86亿kVAh。受铅钙合金板栅以及其他合金板栅材料发展影响，东方财富证券预计2022-2025年铅锑合金板栅材料市场份额将由40%下降为30%，亿铅酸蓄电池比能35kwh/吨，锑元素质量分数0.25%计算，预计2025年铅酸电池领域锑需求将达到2.06万吨。 光伏玻璃用澄清剂—受益于光伏产业高速发展，增长潜力大 出于光伏产品的特性要求，光伏玻璃需要满足高透过率的条件，即在玻璃成分中应当尽量避免过渡金属的引入，防止玻璃因吸收部分可见光进而着色，影响透过率；同时生产过程中玻璃液的澄清程序也十分重要，玻璃中微气泡的排出也是光伏玻璃制造的重要环节，而澄清剂就是一种通过在高温环境中分解释放气体，促进玻璃液微气泡排出的物质。 实际生产光伏超白玻璃常用澄清剂是Sb2O3与NaNO3或复合澄清剂焦锑酸钠（NaSb(OH)6）。 由告网数据，2021年全球新增光伏装机量为175GW，预计2025年全球新增装机将增长至520GW。其中，双玻组件渗透率，东方财富证券参考观研报告网预测，预计2023-2025年光伏新增装机中双玻组件渗透率分别可达49%、53%、55%，由此计算，预计2025年常规组件装机量新增234GW，双玻组件装机量286GW。以隆基股份182组件为例，组件面积约为2.6m2，典型功率为540Wp。以此规格计算，1GW双玻组件光伏玻璃需求量为8万吨，1GW单玻组件光伏玻璃需求量为4.2万吨，假设光伏玻璃中焦锑酸钠添加比例（质量分数）为0.25%，计算得2025年光伏领域锑需求可达4.01万吨，2022-2025年复合增长率30.89%。 其他下游需求领域：聚酯催化、陶瓷玻璃、半导体 锑系列化合物可用作聚酯催化剂，是目前工业中广泛使用的PET缩聚催化剂之一，如Sb2O3，乙二醇锑等。锑系催化剂工艺成熟，催化活性适中，副反应少，价格低廉。玻璃陶瓷领域，主要是Sb2O3用作颜料和玻璃脱色剂，该领域中国市场消费需求平稳，据《中国未来锑资源需求预测》一文预估，未来中国该领域需求或将维持0.5-0.6万吨区间。锑金属还在半导体、军工领域有所应用，例如高（超）纯锑主要用干锑化铟、锑化镓、锑化铝等化合物半导体的制备，其中锑化铟主要用于制造红外检测器，霍尔元件，电阻元件基片、压敏材料等。锑化镓用于制造激光器，探测器，高频器件，太阳能电池。锑合金具有高硬度特性，在军工领域等有所应用。 4. 测算：预计2025全球锑需求将达16.11万吨，2023-2025年CAGR5.90%。 供给主要假设： 中国矿山暂无扩产计划与新批矿山项目，基于环保政策要求以及储量下滑，预计2023-2025年产量维持现有产量6万吨/年。 俄罗斯Solonechenskoye矿山于2022-2023年投产，计划产能0.6万吨/年，东方财富证券预计2023-2025年产能利用率分别为50%、80%、100%，2023-2025年分别新增产能0.3、0.48、0.6万吨。 哈萨克斯坦康桥奇矿山于2022Q2年投产，计划产能1.6万吨/年，东方财富证券预计2023-2025年产能利用率分别为50%、80%、100%，2023-2025年分别新增产能0.8、1.28、1.6万吨。 美国STIBNITE矿山预计2026年投产，2022-2025年不提供新增产能。其他国家暂无新增产能信息，预计2023-2025年维持现有供给。 需求主要假设：阻燃剂、铅酸蓄电池、光伏领域锑需求按上文预测，其他领域锑需求暂仅计中国市场需求。 测算结论：东方财富证券预计2025年全球锑需求将达到16.11万吨，2023-2025年复合增长率5.90%。预计2025年全球阻燃剂、铅酸蓄电池、光伏及其他领域（玻璃陶瓷、聚酯催化等）分别消耗锑需求8.02、2.06、4.01、2.03万吨，2023-2025年复合增长率分别为：1.41%、-0.39%、30.89%、0.31%。全球锑供给将达到13.20万吨，供需差额将拉大至-2.91万吨。 5.风险提示 1、项目投产进度不及预期； 2、宏观经济表现不及预期； 3、地缘政治风险 》查看2023小金属产业峰会文字直播