SMM9月11日讯： 本周，国内人造石墨价格整体以稳为主。成本端支撑力度增强，石油焦价格持续上行，石墨化价格也出现涨价走势，双重成本压力为人造石墨价格提供了坚实 “托底” 力量；需求端，受终端领域需求提升的传导影响，人造石墨下游采购需求保持高企。在此背景下，负极企业受成本抬升与下游需求上涨的双重因素驱动，已逐步产生涨价意愿，但过剩的产能规模与仍处低位的开工率对人造石墨价格形成明显制约。展望后续，尽管成本与需求对价格的支撑仍存，但过剩产能的制约力量仍将占据主导，因此，预计后续人造石墨负极材料价格难以获得有效上涨空间，大概率将维持平稳运行态势。 本周，天然石墨负极材料价格持稳运行。成本端，上游原材料价格出现小幅下滑，但因为生产滞后性以及下游需求有所提升等因素的影响，成本的小幅下滑暂未对天然石墨负极材料价格造成下滑影响，本周价格主要以持稳为主。展望后市，虽然市场需求正在逐渐提振，但天然石墨的行业竞争态势将持续加剧，供应过剩格局难以得到根本改善，预计后续天然石墨负极价格难有上涨。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

SMM9月11日讯： 本周国内石墨化市场行情打破前期僵持态势，价格呈现小幅上行走势。需求端，“金九银十”旺季到来，下游企业受终端备货需求拉动，采购积极性明显提升，石墨化外协订单量有所增加，此前持续存在的产能过剩格局得到一定缓解，为价格上行提供了基础支撑；同时，回顾前期市场，石墨化行业曾长期处于成本高于利润率的承压状态，进入本周后，多数石墨化企业开始推动利润率向合理区间回调，进一步助推价格抬升，双重因素共同促成了本周价格的小幅上涨。展望后续，石墨化外协下游领域的需求预计会进一步增长，订单规模的扩大将带动行业产能利用率继续提升，市场供需关系有望得到进一步优化。综合来看，预计短期内石墨化市场价格仍具备上行空间。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868

SMM9月11日讯： 本周国内低硫石油焦市场延续上行态势，市场均价攀升至 4058 元 / 吨。从驱动逻辑来看，成本端表现坚挺，为价格提供了扎实支撑；供需层面，“金九银十”到来，下游企业采购积极性逐渐提升，需求端呈现稳步放量态势，而供应端则保持相对稳定，供需格局的优化进一步强化了价格上行动力。展望后市，下游需求有望进一步释放，需求端对市场的支撑力度将不断增强。因此，预计短期内低硫石油焦价格仍将保持上行趋势。 本周国内油系针状焦生焦市场整体呈现稳价运行态势，价格未出现明显波动。成本表现稳定，避免了价格下压的风险；供需层面，市场格局与上周基本持平，市场运行节奏平稳。​展望后市，预计受到传统销售旺季营销，下游需求或将持续扩大；同时，当前处于停产检修状态的油系针状焦生焦企业暂无短期内复工计划，供应端增量预期有限。综合供需两端变化趋势判断，预计后续油系针状焦生焦价格将逐步步入上行通道。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

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2025年9月11日 广东地区：本周该地区升贴水呈现冲高回落的走势，周初因库存持续走低升水出现小幅走高，周四因铜价重上8万大关下游采购欲较差，持货商降价出货现货升水走低。截止至周四时，好铜报升水60元/吨较上周四下降10元/吨，平水铜报升水0元/吨持平上周四，湿法铜报贴水70元/吨持平上周四。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高50元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.2万吨，较上周四下降0.32万吨，仓单合计1万吨较上周四增加150吨。具体来看：本周仓库到货量为0.91万吨/周较上周下降0.35万吨/周，明显低于年平均水平(1.4万吨/周)，本周不管进口铜还是国产铜到货量都较少。出库量为1.23万吨/周较上周增加0.15万吨/周，仍低于年平均水平（1.42万吨/周），虽然下游消费有所好转但不如去年同期，旺季不旺。 展望下周，临近交割且现货升水较低，预计下周国产铜发货至仓库的量会较本周增加，进口铜的量则维持平稳，总供应量料略多于本周；而下游消费方面交割后且逐步进入旺季，料终端消费会逐步回升。因此，我们认为下周将呈现供应增加消费弱复苏的局面，周度库存料会小幅增加，现货升水将维持在低位。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                      本周现货升贴水持续走弱，截至本周四时华北地区现货升贴水为贴水180元/吨–贴水140元/吨，均价贴水160元/吨。周内伴随铜价重心上移，消费愈发显现疲软，下游对于当前铜价畏高心理较强。此外，因有其他地区铜杆流入冲击华北市场，导致华北当地加工企业订单下滑采购需求不佳。展望下周，炼厂检修对于市场供应端的影响将体现于10月，而下游当前观望情绪较高，若铜价回落将明显刺激企业补货动作。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月11日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2509合约报升水50元/吨-升水120元/吨，均价报价升水85元/吨，较上一交易日上涨25元/吨；SMM1#电解铜价格80110~80240元/吨。早盘沪期铜从80200元/吨跌落后持续走跌，最后在80060-80140元/吨波动，上午收于80140元/吨。上午交易时段跨月价差在BACK10元/吨附近波动，沪铜当月进亏损扩大至500元/吨。 日内销售情绪有所下降，多数货源上半周低价销售后，日内流通货源减少，上海地区去库0.12万吨。上海地区电解铜采购情绪为3.13，销售情绪为3.19 历史数据可以查询数据库 。日内现货成交情绪好转，前几日采购情绪较低，多数下游仅购买低价有吸引力货源。铜价冲高，沪铜现货被消化部分后，日内升水呈现上行趋势，主流平水铜升水50-80元/吨，江苏一带成交升水20-40元/吨，盘初部分低价货源被秒。非注册价格走高至贴水80元/吨。 展望明日，周五预计下游采购情绪回暖，临近交割持货商不愿再低价出售国产货源，预计明日现货升水企稳。

       本周山东地区现货升贴水持续下行，截至本周四，其现货升贴水均价报贴水 200 元 / 吨。具体来看，受近期进口铜流入影响，上海地区现货价格承压下行，山东地区现货价格同步跟调；此外，本周铜价重心维持高位，下游需求延续弱势，周内采购情绪低迷，零单成交稀少。在此供需格局下，持货商为加速库存去化，主动下调升贴水以促进出货，市场整体交投活跃度明显回落。展望下周，预计高位铜价对下游需求的抑制作用仍将延续，需求端难有实质性改善，山东地区铜现货升贴水大概率维持低位区间运行。 》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                                                                                                                                            》查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月11日讯： 沪铝早盘运行重心上行至20,870元/吨上下附近。华东地区，铝价走高，持货商出货积极性有所增加，但下游接货乏力，市场成交价格对SMM贴水20元/吨至贴水10元/吨左右。今日华东市场出货情绪指数3.09，环比上涨0.02；购货情绪指数2.71，环比下降0.03。今日SMM A00铝报20860元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对09合约平水，对10合约贴水10元/吨。 中原市场，今日巩义地区铝锭库存继续去库，持货方意图挺升贴水，但绝对价高企，下游接货情绪疲软，实际成交价仍对SMM中原铝价平水为主。今日中原市场出货情绪指数3.22，环比下降0.06；购货情绪指数3.19，环比回升0.14。SMM中原A00对沪铝2509合约录得20740元/吨，较上一交易日上涨110元/吨，对09合约贴水120元/吨，对10合约贴水130元/吨。 库存方面，周四全国铝锭社会库存录得62.5万吨，较周一去库0.6万吨，期货价走高，但升贴水仍然承压。进入9月出库表现尽管有所起色，但据悉近期在途货源整体上仍较为充裕。     》订购查看SMM金属现货历史价格