SMM12 月 16 日讯， SS 期货盘面呈现出进一步走弱下行的态势。今日，临近美国非农就业数据公布，市场对宏观政策的不确定性表现出担忧情绪，金属期货整体下跌， SS 期货盘面受其带动进一步回落，盘中一度跌破 12300 元 / 吨。在现货市场方面，受 SS 期货盘面持续下探的影响，市场情绪明显悲观，不锈钢现货价格随之跟跌。尽管贸易商下调了报价，但在价格下行的趋势下，市场心态较为谨慎，成交颇为困难。 SS 期货主力合约走弱下跌。上午 10:30 ， SS2602 报 12340 元 / 吨，较前一交易日下跌 215 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 380-580 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8100 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12650 元 / 吨，佛山均价 12650 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23775 元 / 吨，佛山地区 23775 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23000 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 本周，美联储降息如期落地，但因该利好已被市场提前消化，宏观情绪提振作用有限。 SS 期货虽一度冲高，但随着年末政策维稳基调明确，进一步刺激预期落空，盘面上行动能明显不足，整体呈现冲高回落的弱反弹格局。现货市场表现更为疲软。周初仅低价资源成交略有增量，下游普遍持观望态度，补库意愿低迷。贸易商反映订单持续不足，年末需求萎缩趋势已成定局。供需矛盾进一步加剧 ， 社会库存周环比 小幅 增加 0.07 % 至 94.76 万吨，去库压力 愈发明显 ；而主流钢厂 12 月计划减产 频出 ， 但 实际排产降幅或 仅为 4.15 % ，减产落地情况远不及预期。在供强需弱格局下，实际成交价格暗降频现。同时，镍铁、铬铁价格延续跌势，成本支撑持续弱化。综合来看，当前不锈钢市场面临宏观驱动真空、基本面供需失衡、成本支撑塌陷三重压力。尽管期货短暂受外围带动，但自身动能匮乏。预计短期 上行动力不足，仍有一定下行风险 。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 今日9990镁锭市场主流成交价维持在15500元/吨，与昨日基本持平。整体市场交投氛围清淡，上午成交价格区间为15450-15550元/吨；下午伴随镁厂挺价意愿增强，报价小幅上探至15500-15700元/吨，但实际成交仍显清淡。外贸方面，本周海外市场需求表现疲软，市场走势转向弱势。

► 金属普跌 沪锡跌超3% 沪镍跌逾2% 碳酸锂、多晶硅涨逾1%【SMM日评】 ► 长单谈判焦灼 现货零单市场混乱【SMM华南铜现货】 ► 铜价回落下游仅刚需补货 市场尚未明显回暖【SMM华北铜现货】 ► 12月16日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 12月16日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► 绝对价回落下游观望 现货成交转清淡【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价运行重心下移 持货商纷纷收贴水出货【SMM午评】 ► 再生铅：再生精铅持货商出货意愿低迷 报价稀少且坚挺【SMM铅午评】 ► SMM 2025/12/16 国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 上海锌：锌价继续回落 现货成交有所改善【SMM午评】 ► 宁波锌：市场货量逐渐消化 升水继续走高【SMM午评】 ► 天津锌：盘面回落 市场成交转好【SMM午评】 ► 广东锌：今日广东换月 现货成交小幅好转【SMM午评】 ► 沪锡市场呈现典型的“减仓暴跌”模式 持仓量出现断崖式下降【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】12月16日镍价跌幅达3000元/吨，现货升水持续走高 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM 12月16日讯： 今日沪铅价格持续走弱，再生铅冶炼厂随之普遍下调原料收购报价。为控制成本，仅有小部分炼厂提供保价至明日下午5点的订单，而多数持货商在淡季货源稀缺的背景下，普遍惜售情绪浓厚，仅选择出货保价订单，市场流通货源进一步收紧。面对持货商捂货不出的情况，回收企业为维持基本收购量，暂时维持现有回收价格，以观望后续市场变化。废电动电池主流回收价在9350-9600元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 12月16日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌150元/吨为16825元/吨，再生精铅持货商出货意愿低迷，报价稀少且坚挺。含税主流出厂报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨，不含税精铅出厂报价15700元/吨附近，华东个别持货商畏跌抛售报价15600元/吨可送到本省下游。下游电池生产企业刚需补库为主，部分逢低建库，因再生铅货源有限，成交平平。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

12月16日，全球有色金属市场出现集体回调，其中镍金属表现尤为疲软。沪镍主力合约（2601）当日跌幅达2.36%，盘中一度下跌超过3000元/吨；LME镍同步收跌2.22%，报收于14,295美元/吨，市场悲观情绪浓厚。 期现同步走弱： 现货市场跟随期货价格下跌，成交清淡。尽管金川电解镍的升水从11月初的2,500元/吨持续上涨至目前的5,600元/吨，但现货市场的成交主要以小规模的下游生产刚需采购 为主。多数企业在上个月镍价下行期间已完成备货，临近年底采购意愿减弱，多持观望态度。此外，在现货升水持续高涨的背景下，贸易商囤货意愿降低，导致现货交易情绪低迷。 供需状况： 尽管11月国内镍企普遍减产（根据SMM数据，11月精炼镍产量为2.58万吨，环比下降28%），但减产规模未能有效缓解库存压力。12月SMM精炼镍社会库存达到5.9万吨，库存累积速度加快。相比之下，LME镍库存近期保持在25.3万吨左右，表明当前镍下游需求依然疲弱，企业出口订单减少，更多转向国内交仓。 成本视角： 镍价的持续下跌已将行业推向盈利边缘。据SMM数据，一体化高冰镍生产电积镍的完全成本为12.1万元/吨，而一体化MHP生产电积镍的成本为11.1万元/吨（折钴后）。受益于刚果（金）钴禁令推动的钴价上涨，折钴价值约为4,700美元/吨 。当前镍价已跌破火法成本线，逐渐接近湿法成本，湿法成本成为当下市场关注的下方支撑点。 目前，中国和印尼精炼镍中MHP原料占比高达45%，成为全球精炼镍增量的主要来源。若镍价继续下跌并跌破湿法成本，将导致企业湿法生产线面临亏损，可能引发进一步减产。此外，MHP中的关键辅料硫磺价格高达540美元/吨，成本占比约为38%，已成为MHP成本中的最大部分。 如果   硫磺价格持续上涨，将进一步推高一体化MHP生产电镍的成本，对镍价起到支撑。 短期展望： 镍价在跌破关键位置后，下行空间已被打开，短期内仍将处于震荡寻底阶段。 底部受到一体化MHP成本支撑，进一步下跌空间有限，但上方依旧被高库存、弱需求基本面压制，预计沪镍主力合约价格运行区间为11.2-11.6万元/吨之间。

【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1500元/吨。唐山低硫主焦煤报价1480元/吨。 原料基本面，临近年底，各大煤矿以安全生产为主，但下游对高价煤种接受程度偏低，煤矿成交困难提高，该部分煤种继续累库，个别超跌煤种线上竞拍价格出现小幅反弹，下游适当拿货。综上，部分高价煤种仍有降价空间。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1845元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1705元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1490元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1400元/吨。 供应方面，上周焦炭第二轮提降落地，入炉煤成本同样下跌，使得焦企利润仅小幅收缩，生产积极性暂稳，但焦企发运不畅，部分焦企焦炭库存继续累积。需求方面，成材终端需求没有好转，高炉停产检修增多，铁水产量继续下降，对焦炭需求有所降低，加之钢厂有压价意愿，维持刚需采购。综上，在成本下降与需求疲软的双重压力下，短期焦炭价格将继续偏弱运行，有第三轮提降预期。【SMM钢铁】

12月16日讯： 今日全国碳市场综合价格行情为: 开盘价58.01元/吨，最高价58.90元/吨，最低价57.98元/吨，收盘价58.71元/吨，收盘价较前一日上涨1.40%。 今日挂牌协议交易成交量857,620吨，成交额50,602,496.04元；大宗协议交易成交量1,454,803吨，成交额84,384,373.28元；今日无单向竞价。 今日全国碳排放配额总成交量2,312,423吨，总成交额134,986,869.32元。 2025年1月1日至12月16日，全国碳市场碳排放配额成交量205,811,570吨，成交额12,625,443,424.48元。 截至2025年12月16日，全国碳市场碳排放配额累计成交量836,080,234吨，累计成交额55,658,170,527.99元。 声明 全国碳排放权交易机构成立前，全国碳排放权交易信息由上海环境能源交易所股份有限公司（以下简称“交易机构”）进行发布和监督。 除生态环境部公开的全国碳排放权交易信息外，未经交易机构同意，其他任何机构和个人不得擅自发布全国碳市场综合价格行情及各年度碳排放配额成交情况等公开信息，如需转载需注明出处。擅自发布、转载未注明出处或转载非交易机构发布的全国碳排放权交易信息的机构或个人，交易机构有权依法追究其法律责任。