核心观点：供应端，本周多数焦企开始亏损，但仍在可接受范围内，加之环保检查有所放松，部分焦企限产解除，焦炭供应有所增加。需求端，本周钢厂到货量增加，加之焦炭日耗没有出现明显增加，钢厂焦炭库存继续增加，但后续仍有春节补库需求，对焦炭采购积极性尚可。成本端，本周焦钢企业炼焦煤库存已经得到补充，但山西仍有煤矿事故发生，炼焦煤供应收紧，加之下游仍有春节补库需求，炼焦煤价格或仅小幅下调。综合来看，焦炭供需处于相对宽松局面，且下游钢厂焦炭库存已经得到补充，加之炼焦成本有下降预期，焦炭成本支撑减弱，下周焦炭市场或稳中偏弱运行，焦炭或有第二轮提降。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格首轮提降落地执行，整个焦炭市场预期相对较差，后续可能会有第二轮提降。一级冶金焦-干熄2780元/吨；准一级冶金焦-干熄2640元/吨；一级冶金焦2340元/吨；准一级冶金焦2258元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格震荡运行，一级水熄焦2460元/吨，周环比上涨20元/吨，准一级水熄焦2360元/吨，周环比上涨20元/吨。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面先强后弱运行。周初，12月制造业PMI数据公布，月环比下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落；随后宏观层面表示要把“稳”作为大局和基础，谨慎出台收缩性、抑制性举措，且外围市场方面，红海危机持续升级，带动期货盘面上行；后半周，焦炭现货首轮降价落地执行，期货盘面开始下行。 下周焦炭现货价格仍有第二轮提降预期，且钢厂焦炭库存已经补充至合理水平，钢厂盈利也较差，市场对焦炭存有看降预期，下周焦炭期货盘面或震荡下行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利-31.6元/吨，利润减少79元/吨。 从价格角度看，本周焦炭价格首轮降价落地执行，焦炭价格下跌100-110元/吨，焦企盈利直接减少。从成本角度看，本周炼焦煤价格进入下跌通道，主焦煤等骨架煤种价格回调100元/吨，其它配煤煤种价格回调幅度在30元/吨左右，即焦炭价格下跌的同时，炼焦成本也同步下跌，焦企吨焦盈利得到部分修复。 后续焦炭价格仍有第二轮降价预期，焦企吨焦盈利或继续减少，且炼焦煤价格下调空间有限，下周焦企吨焦亏损或继续扩大。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为79.5%，周环比增加1.1个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为79.8%，周环比增加1.4个百分点。 从盈利角度看，本周焦企盈利出现明显减少，但多数焦企亏损尚在可以接受的范围内，焦炭供应暂稳，基本没有计划扩大减产。从库存角度看，本周山西焦企焦炭库存有所下降，且库存基本主要集中在个别焦企，多数焦企焦炭库存维持低位，对焦炉开工影响较小。从政策角度看，山东、山西部分地区环保检查有所放松，焦企开工有所增加。 后续焦企亏损或继续扩大，多数焦企或将亏损100元/吨以上，加之多数钢厂焦炭库存已经补充至合理水平，对焦炭采购积极性减弱，下周焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存32.3万吨，环比减少0.8万吨，降幅2.4%。焦企焦煤库存345.8万吨，环比增加7.4万吨，增加2.2%。钢厂焦炭库存264.2万吨，环比增加10.6万吨，增幅4.2%。港口焦炭库存108万吨，环比减少12万吨，降幅10.0%。 本周焦企出货积极性较高，加之下游钢厂采购积极性尚可，焦炭库存往下游转移。后续下游钢厂对焦炭补库需求有所减弱，但焦炭供应同样在逐步减少，焦炭供需双弱，下周焦企焦炭库存或暂稳。 本周焦炭首轮提降落地执行，加之炼焦煤价格处于相对高点，主焦煤等骨架煤种开始下跌，幅度在100元/吨，部分焦企采购积极性增加，炼焦煤库存增加。后续炼焦煤价格或继续下跌，加之下游焦钢企业对炼焦煤仍有补库需求，下周焦企炼焦煤库存或继续增加。 本周钢厂焦炭到货量增加，加之焦炭日耗没有出现明显增加，多数钢厂焦炭库存已经增加到合理水平。后续钢厂对焦炭仍有春节补库需求，且焦炭价格仍有降价预期，下周钢厂焦炭库存或继续增加。 本周焦炭即将面临首轮降价，加之钢厂高炉检修较多，以及钢厂焦炭库存已经补充至合理水平，对焦炭实际需求减弱，贸易商观望情绪浓厚，采购意愿较低，下周两港焦炭库存或继续下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM1月5日讯：沪锌主力2402合约开于21170元/吨，开盘后沪锌受空头减仓影响，震荡上行至21265元/吨附近，继小幅回落后再次回升至日内高位21300元/吨，盘尾多头减仓，沪锌小幅震荡下行，终收跌报21250元/吨，跌180元/吨，跌幅0.84%，成交量减至83302手，持仓量减少5988手至75056手。沪锌录得一长下影线阴柱，下方20日均线支撑，据SMM调研统计七地锌锭库存总量为8.16万吨，较本周二增加0.24万吨，国内库存录增，但近期加工费持续下行，供应端为沪锌提供支撑，预计沪锌下行空间有限，但仍需关注晚间美国12月非农数据情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

》订购查看SMM金属现货历史价格 温馨提示：市场有风险，交易需谨慎！任何 夸大宣传、承诺、低于市场价 等行为均存在诈骗风险，交易前 请认真核对对方营业执照、质保书、发票、货物等信息， 如遇虚假信息，请立即报警！ 推荐使用上海有色网金属交易中心担保交易功能，保障您的交易安全！ 再生金属企业报价合作需求 欢迎联系：13585952056 王

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1月5日SMM煤焦讯， 炼焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价2550元/吨。唐山低硫主焦煤报价2540元/吨。 煤矿复产较慢，且本周四山西忻州发生一起煤矿安全事故，炼焦煤供应仍然稍显紧张。下游对炼焦煤采购放缓，拿货比较谨慎，基本没有新增订单，且山西焦煤线上竞拍流拍比例接近一半，其余基本以底价成交为主，部分煤种价格仍然有回调预期。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为2780 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为2640元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为2340元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为2258元/吨。 供应端，焦炭首轮提降落地执行，但炼焦成本下降，多数焦企亏损较小，开工基本正常，此外，焦企焦炭库存仍有累积，心态较弱。需求端，钢厂冬储补库陆续结束，自身焦炭库存已经处于合理水平，加之钢材终端需求转弱，对焦炭按需采购为主。 综合来看，钢厂对焦炭采购积极性下降，按需采购为主，导致部分地区焦企出货不畅，有累库情况，焦炭供需趋于宽松，加之成本支撑减弱，后续焦炭价格仍存有看降预期。

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