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11月10日讯： 沪铝低位运行，今日开盘稍挺后下探，华南铝锭库存持稳，月差也持稳，近期华南现货市场偏强，实际流通货源偏紧，早盘贸易商挺价惜售情绪明显，现货+10成交后升至+30，转升水行情，现货整体成交偏强。今日SMM佛山铝价对2311合约报升水20元/吨，扩大35元/吨，现货均价录得19210元/吨，持平。第二交易时段，期价震荡走低，持货商挺价与下调共存，买方部分补入低价货源。整体成交价对SMM华南铝价贴水70元/吨-升水30元/吨，成交价格集中在19140-19240元/吨。 10月末以来，国内铝锭突然的累库令人猝不及防，叠加云南减产消息带动期货短期上行，双重影响下各地区现货升贴水均受到压制。华南地区近期库存表现要相对优于其他地区，且云南减产的消息后续将对现货表现提供支撑，SMM预计，去库拐点即将出现，华南升贴水虽经历前期调整阶段，但现货升贴水受压下行的调整基本到位，在云南减产消息支撑下，继续下行的空间有限，近期随着流通货源收紧，华南现货呈现偏强走势，目前已转升水行情。后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM11月10日讯： 今日早盘沪铝主力合约运行重心下行为主。华东地区贸易商出货为主，成交仍相对一般，市场货源宽松，库存压力相对较大，持货商挺价相对较难，今日SMM A00铝价对11合约贴水60元/吨左右，较上一交易日持平，现货价格录得19130元/吨，第二交易时段，盘面迅速下探，贸易商跟盘调价出货，今日华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 今日中原地区整体成交尚可，下游仍按刚需采购为主，周末下游存在一定的备货需求，贴水有所收窄，但现货货源充足，仍维持较大贴水状态。今日SMM中原价对11合约收报贴水160元/吨左右，较上一个交易日上调20元/吨，现货均价录得19030元/吨，现货主流成交早盘对SMM中原价贴水20元/吨到升水10元/吨左右。 整体来看，SMM统计周四国内主流消费地电解铝库存68.8万吨，库存水平维持在2023年下半年的绝对高位，和近3年同期历史高位。SMM预计，11月前半月铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨。短期内，云南电解铝限产影响尚未完全体现，需求不佳的情况下，库存拐点预计还未到来，短期内预计华东中原地区维持贴水行情，华东中原现货升贴水预计持稳向好为主。   数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格

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SMM11月10日讯：      今日广东1#电解铜现货对当月合约报升水450元/吨-升水470元/吨，均价升水460元/吨较上一交易日上升95元/吨；湿法铜报升水400-升水410元/吨，均价升水405元/吨较上一交易日上升90元/吨。1#电解铜均价67960元/吨较上一交易日涨140元/吨，湿法铜均价为67905元/吨较上一交易日涨135元/吨。       现货市场：广东库存连续4天下降，再度刷新近期新低，出库量增加是主因。库存持续大幅下降，持货商积极挺价出货，甚至出现升水500元/吨的报价，但下游面对高升水不愿多接，且要压价才愿意买货。截至到11点当月合约好铜报升水480元/吨，平水铜报升水460元/吨，湿法铜报升水410元/吨。      总体来看，库存创新低现货升水大幅上升，但实际成交有限，关注周末有没有异地调货的情况。 》订购查看SMM金属现货历史价格            

SMM11月10讯： 11月10日，金川升水报2400-2600元/吨，均价2500元/吨，价格与上一交易日相比降低550元/吨。俄镍升水报价-200至0元/吨，均价-100元/吨，较前一交易日持平。今日早间镍价震荡下行，据SMM调研了解，今日下游需求整体来看仍然较差，今日早间现货市场整体成交仍弱。今日镍豆价格139400-140000元/吨，较前一交易日现货价上涨550元/吨，今日镍豆与硫酸镍价差约为-1023元/吨（硫酸镍指数价格较镍豆价格低1023元/吨）。 》订购查看SMM金属现货历史价格    

SMM11月10日讯： 今日华北电解铜现货对当月合约报贴30~升150元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日跌60元/吨，成交价格67350-67650元/吨，均价67500元/吨较前一交易日跌45元/吨。临近换月交割，随月差BACK结构走扩，下游买兴明显走弱，叠加北方物流运输恢复后货源相对充足，今日现货升贴水下跌。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库       2023年即将步入尾声，2022年外贸、内贸电解铜高溢价背景给2023年长单谈判指引出近5年最高价格，2023年codelco发往中国地区电解铜溢价高达140美元/吨，电解铜内贸升水固定长单基本签订于200-250元/吨。然2023年冶炼厂增量明显，SMM预计年内中国电解铜产量增速高达12.5%，面对高供应增速，虽后疫情时代中国铜消费呈现高增速复苏，但后续国内冶炼厂持续扩产扩建计划令后市供应压力进一步放大。       截至2023年11月9日，SMM1#电解铜升贴水均价为升水129.98元/吨，SMM平水铜升贴水均价为115.1元/吨；远低于2023年内贸电解铜固定长单价格，无异于给2024年长单签订带来压力。       2023年宏观与基本面交织不确定性增加，国内电解铜基本面存在垒库预期，然社会仓库铜库存量持续走低，年内多个节点处于历史性低位，虽年内未出现如2022年极高BACK与升水态势，但进入3月后社会仓库出现去库拐点，现货升水一路走高一改一季度疲软态势，沪铜合约基本呈现BACK结构，将升贴水均价“努力”拉至升水100元/吨以上。       然2023年贸易环境发生变化，随着“融资性贸易”监管日趋严格，以及严禁虚假贸易等条例频频下发，国央企贸易监控愈发严格等，下半年贸易流转较之前活跃度下降。冶炼厂多将电解铜直送下游，社会仓库库存减少，贸易商“筹码”被夺，后市贸易环境着实堪忧，但贸易商做为“润滑剂”的存在，灵活现货市场作用必不可少，后市现货交易将更加规范。       SMM预计2024年中国电解铜产量将达到1242万吨，同比增长约7%，面对后市强劲的增产计划以及冶炼厂对下游成交占比增加，预计贸易商固定长单量将有所缩减，长单操作或以净签出较为保险。       11月7日， Codelco将发往中国的铜溢价定位89美金/吨，较2023年140美金下降36%，但需考虑其或将取消浮动价格带来的影响。目前内贸长单无确定消息，据SMM了解，部分冶炼厂对明年固定长单预期于升水130-200元/吨，下游因2023年固定长单签入多半处于亏损状态且看跌后市，对明年固定长单预期于升水50-130元/吨。结合以上背景，持货方在长单报价上占有主导权，但考虑2024年现货供需结构，明年固定长单签订买卖双方博弈加大。