上周五美联储发表鹰派言论，鲍威尔传达了“可能毫不迟疑地再次加息”这一偏鹰言论，市场强烈反应，白银价格下跌。今日现货白银的开盘价格为5722元/千克，SMM1# 白银上午出厂参考均价为5649元/千克，均价较上周五下跌103元/千克，跌幅为1.8%。据SMM了解，今日上海地区的量大现款现货的大厂银锭的升贴水在5-6元/千克，由于相对价格下跌，下游刚需采购，贸易商缺货补货。 》点击查看SMM白银报价 》订购查看SMM金属现货历史价格    

► 【SMM今日要闻】金属普跌 期锡涨超2% | 铜库存再创年内新低 | 电炉、高炉钢厂利润因何天差地别？ ► 原油下跌 金属涨跌互现 氧化铝跌2.31% 伦沪锡均涨超2%【SMM午评】 ► 交割倒计时月差持坚挺 进口盈利大开升水走弱【SMM沪铜现货】 ► 库存结束连跌小幅上升 持货商降价出货【SMM华南铜现货】 ► 交割前月差较大 现货升贴水大跌【SMM华北铜现货】 ► 11月13日上海市场铜现货升贴水（第四时段）【SMM价格】 ► 11月13日广东铜现货市场各时段升贴水（第四时段10：45）【SMM价格】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价维持盘整态势 下游企业按需择优采购【SMM午评】 ► SMM 2023/11/13国内知名再生铅企业废电瓶采购报价 ► 天津锌：市场报价偏少 交投氛围冷淡【SMM午评】 ► 宁波锌：升贴水有所回升 市场成交清淡【SMM午评】 ► 广东锌：氛围清淡 成交一般【SMM午评】 ► 沪锡价格大幅上涨 现货市场成交惨淡【SMM锡午评】 》点击进入SMM官网查看每日报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 （建议电脑端查看）

SMM11月13日讯：近日，增发万亿国债；中央金融工作会议后，稳定房地产的信号不断传出；宏观利好助力了黑色系的轮番上涨。11月13日下午，钢铁行业板块午后走强，截至13日收盘，钢铁行业涨2.34%。个股方面：抚顺特钢涨8.08%，安阳钢铁、杭钢股份、武进不锈、河钢资源以及本钢板材均涨超5%。螺纹、热卷现货市场存在重心上移的预期。不少机构也看好钢铁企业四季度的盈利修复能力。 南京钢铁股份有限公司高级工程师、市场部部长张秋生在 2023 SMM第十二届金属产业年会 - SMM钢铁 论坛 上，判断四季度钢市时表示：宏观面主导，产业基本面次之。市场交易国内宏观预期向好+钢厂减产+春节原料补库逻辑，预计春节前钢价震荡上行，但空间不高。钢厂利润略有修复，但依旧处于微利甚至大面积亏损局面。 》点击查看详情 ResearchPRCMacro联席CEO高嵩在 2023SMM第十二届金属产业年会 - 主 论坛 上，对中国对外投资引领大宗商品超级周期进行了分析。其预计，在未来10年内，中国对外投资的存量将达到名义GDP的40%左右。到2045年，中国每年的对外投资将增长7倍，中国的境外资产将扩大到17万亿美元（相当于在体外再造一个中国），初步实现“外循环”的愿景。随着东盟和一带一路沿线国家的工业化和城镇化进程加速，未来17年，中国境外投资的持续快速增长将使全球钢铁需求增加11%，铜需求增加46%，铝的需求增加55%。随着人民币最终成为全球套利交易的融资货币，人民币将在境外直接投融资中发挥关键作用。 》点击查看详情 消息面 中央金融工作会议10月30日至31日在北京举行。会议强调，“要全面加强金融监管，有效防范化解金融风险”“依法将所有金融活动全部纳入监管”“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，因城施策用好政策工具箱”等。新提 “健全房地产企业主体监管制度和资金监管”“完善房地产金融宏观审慎管理”“ 增强上海国际金融中心的竞争力和影响力，巩固提升香港国际金融中心地位” 等。 》点击查看详情 央行发布中国区域金融运行报告(2023)，其中提到 ，适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。 兼顾好内部均衡和外部均衡，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，坚决防范汇率超调风险。推进金融高水平双向开放，提高开放条件下经济金融管理能力和防控风险能力。 》点击查看详情 在2023金融街论坛年会开幕式上，央行行长潘功胜表示，学习贯彻好中央金融工作会议精神是金融系统当前最重要的工作任务。潘功胜强调，我国经济增长持续回升向好，高质量发展稳步推进。 全年5%的预期目标有望顺利实现 ，IMF最新预测2023年中国经济增长5.4%，这个增速在全球大型经济体中保持领先。随着宏观调控政策效应持续释放，近期经济增长动能增强，生产消费稳步回升，就业物价总体稳定，国际收支基本平衡，主要经济指标向好，有条件继续保持经济平稳增长和物价平稳运行。房地产方面，潘功胜表示，我国房地产市场经过20多年的长周期繁荣，正在进行重大转型并寻找新的均衡点。房地产市场转型带来了一定挑战，同时也蕴含了新的发展机遇。 我国城镇化仍处于发展阶段，新市民规模较大，刚性和改善性住房需求有很大潜力，房地产市场长期稳定发展具有坚实基础。 目前，房地产相关贷款占银行贷款余额的23%，其中约80%为个人住房贷款，一直以来，我们实行非常审慎的个人住房贷款政策，房地产市场调整对金融体系的外溢影响总体可控。 》点击查看详情 财政部副部长朱忠明10月25日在国务院政策例行吹风会上表示，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，我国更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，国民经济持续恢复、总体回升向好。特别是三季度以来，整体回升的态势更趋明显，多个领域出现了一些积极变化。 这次增发1万亿元国债的主要目的，是落实中央政治局常委会会议的部署，支持灾后恢复重建和提升防灾减灾救灾能力的项目建设，是补短板、强弱项、惠民生的重要安排。当然，国债资金投入使用后，客观上也会有利于带动国内需求，进一步巩固我国经济回升向好态势。 》点击查看详情 中国钢铁工业协会副会长高祥明日前在中国钢铁工业协会节能环保工作委员会2023年年会暨高炉、焦炉极致能效专题技术对接会介绍，截至2023年10月31日，共有99家钢铁企业（包括一家球团企业）完成了超低排放改造和评估监测，其中，73家钢铁企业完成了全工序超低排放改造，涉及粗钢产能约3.62亿吨；26家钢铁企业完成部分工序超低排放改造公示，涉及粗钢产能约1.08亿吨；目前正在评审中的36家企业涉及粗钢产能约0.83亿吨。钢铁行业超低排放改造进度呈加速趋势。 海关总署最新数据显示，10月份我国出口钢材793.9万吨，较上月减少12.4万吨，环比下降1.5%； 1-10月累计出口钢材7473.2万吨，同比增长34.8%； 10月中国进口钢材66.8万吨，较上月增加2.8万吨；1-10月累计进口钢材636.6万吨，同比下降30.1%…… 》点击查看详情 从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2023年10月份为45.6%，环比下降0.2个百分点，显示钢铁行业偏弱运行。分项指数变化显示，尽管10月是传统的钢铁行业旺季，但今年10月旺季成色不足。市场需求弱势改善，仍处于收缩空间，整体不及预期。钢材生产继续收缩，原材料价格增速明显放缓，钢材价格虽先抑后扬，但整体低于上月。 预计11月份，钢材市场需求短期内或有一定释放空间，但上升幅度有限。 生产端或将继续下降，原材料价格高位回落，钢材价格弱势震荡。 后市：预计本周建筑钢材价格或有继续冲高可能 》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 现货市场，螺纹11月13日的全国均价延续了11月10日的小幅上调趋势。热卷11月13日的全国均价出现了小幅下跌。 螺纹方面： 现货方面，多地建材现货价格补涨10-20元/吨。需求端，一方面，受盘面回落影响，市场投机采货积极性较低；另一方面，部分地区受天气影响，下游施工速度放缓，刚需采购有所走弱，日内成交偏弱。后续来看，原料端价格坚挺，部分区域原煤短缺，焦炭仍有提涨预期，稍有限制钢厂利润空间走扩，建材产量上方可增量空间或受限。11月长流程钢厂计划产量虽有回升，但仍低于年内平均水平，其次短流程峰电生产成本亏损，多数厂家继续维持平谷电生产，11月供应端暂无明显压力。此外临近年底，北方入冬需求缩量，南方价格高企，月初个别钢厂资源已有南下，后期需关注区域性资源流动情况。综合来看，现阶段建材供需基本面未见明显矛盾，厂库社库持续去化，随着强情绪面的助推，现货价格易涨难跌。预计本周建筑钢材价格或有继续冲高可能，RB2401合约在3780-3980元/吨区间震荡运行。 热卷方面： 后续来看，根据SMM最新热卷排产调研，11月钢厂日均产量环比小幅下降，供应端压力整体不大，目前宏观利好带动期卷持续上涨，现货有跟涨现象，但节奏没有那么快，终端采购在高价时采购积极性稍有抑制，价格企稳后，受到抑制的终端需求有望得到释放，短期成本支撑仍存，但铁矿石持续高位需警惕政策管控风险。综合来看，目前宏观利好仍是价格运行的主要逻辑，且在成本支撑下，短期热卷或维持高位震荡运行，下周三将公布地产数据，或难看到改善情景，但在对更多利好政策抱有期待的情况下，对市场冲击不会太大，不过也需注意中美会晤利好兑现后有回调风险。预计下周HC2401合约将在3850-4080元/吨区间偏强震荡运行。 机构观点：看好四季度部分钢厂盈利修复 2024年国内钢铁需求有望温和复苏 华菱钢铁在互动平台回复称，10月份特别是10月中上旬，原料价格出现上涨，但钢价仍然震荡偏弱，行业的亏损面进一步扩大。行业的分化是由需求分化引起的，以螺纹钢为代表的普钢需求萎缩明显，但伴随中国制造业高端化转型，少数几家头部企业竞争优势更加凸显。公司品种钢比例和产品直供比例较高，有利于向下游传导成本压力，保持相对稳定较好的盈利水平。 值得注意的是，大中型钢铁企业盈利能力在持续增强。 中国钢铁工业协会统计数据显示，大中型钢铁企业一季度盈利160亿元，二季度盈利170亿元，三季度盈利291亿元，不论钢铁行业还是重点钢企都实现了走出亏损泥潭，走向盈利。 中金公司日前发布的研报预测2024年国内钢铁需求有望温和复苏，同时“板强长弱”（即以工业用钢为主的板材市场表现好于以建筑用钢为主的长材）的分化格局或延续。中金认为，从钢铁需求端来看，国内建筑用钢需求已迎来长周期下滑拐点。受地产景气拖累，预计建筑用钢需求2023年仍处于下滑趋势，但2024年降幅有望明显收窄。中金预计国内制造业用钢需求稳中有升，同时出口表现或保持韧性。地产后周期对应的竣工面积维持高位，机械用钢、汽车、白电等需求有望保持平稳。而工业库存已去化至低位，2024年有望进入被动去库周期。在钢铁供应方面，中金认为，预计“双碳”背景下2024年国内钢铁行业产量平控或延续。同时，伴随碳交易市场的引入及行业绿色环保的升级，差异化减产或越发明显，行业兼并整合有望加速。在钢铁成本端，成本压力有望释放，盈利弱复苏。在需求不振，炉料价格强势的背景下，当前钢铁盈利周期处于历史底部。2024年，伴随铁矿及焦煤供需逐步趋于宽松，成本端对钢铁盈利的侵蚀有望缓解，叠加需求端的弱复苏，行业利润有望实现逐步修复。 中泰证券研报认为：黑色系价格小幅上涨，其中成材涨幅大于铁矿，维持行业“增持”评级。原料端，矿价周内持续回升，供应端，预计下期全球铁矿石发运量将小幅减少。需求端，伴随钢厂利润持续的反弹，部分地区钢厂开始复产高炉，预计未来铁水产量维持高位波动，矿价或将维持震荡运行。 华福证券研报表示：上周五大品种钢材产量均下滑，走出旺季消费表现也开始减弱。国内方面， CPI和PPI整体表现弱于预期，进出口总值同比增长且进口增长较快，显示国内需求走向复苏态势但仍面临一定压力。 海外方面，美联储对通胀进展表示满意但仍将采取谨慎态度，同时中美外交动作频频，中美关系改善或面临重要节点。整体来看，在政策刺激下，当前市场预期增强，市场信心的提振还在延续，原料成本压力仍然保持，钢厂减产继续进行，四季度供需基本面继续改善。 开源证券研报指出：供给端，上周铁水产量回落。需求端，五大品种消费量整体微降，建筑钢材成交量环比下降。原料端，上周铁矿石价格上涨，主要原因是铁矿石库存位于低位，铁水产量回落较慢，下游需求预期较强，铁矿石期货带动现货价格走高；双焦价格有所回落；利润端，螺纹钢吨钢、热卷毛利连续两周边际改善。库存端，上周钢坯下游类库明显，五大品种虽然社库去化，但是热卷库存已经处于历年最高，去库艰难。我们预计四季度政策端或将多举措并行以推动需求回升，铁矿石价格依然坚挺，部分钢厂停炉检修、部分主动减产，环保限产加码，铁水产量稍有回落，吨钢利润连续改善，钢价有望上行，看好四季度部分钢厂盈利修复。 东吴证券指出，短期来看，万亿政策发布后市场信心有所恢复，对价格起到支撑作用，但供给增加、需求弱恢复现实仍在加剧供需矛盾，展望后市，供给受制于钢厂盈利亏损及政策控制预计不会有明显增量，需求地产仍显疲弱，预计钢价短期震荡运行。 民生证券近日研报表示，伴随着下游制造业利润逐步回暖，且原料端供需紧缺格局已有所缓解，钢铁板块盈利未来有望回升，尤其是龙头企业高端品种比例不断提高进一步增厚利润。 华安证券认为，制造业需求复苏叠加碳达峰、碳中和背景，钢铁行业盈利逻辑得以重构，钢企在周期轮动中进一步受益，我们长期仍然看好钢铁板块。国防军工、航空航天产业高景气度叠加广阔的国产替代空间，高温合金特种不锈钢、超高强度钢等产品占据绝对优势地位。

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 周初返市，府谷地区90镁锭主流报价在20600-20800元/吨附近，较上一个工作日下调300元/吨。从主产区了解，今天下午交投氛围清淡，90镁锭成交价在20500-20600元/吨，90镁锭价格持续下滑。 受供应端即将复产的消息持续发酵的影响，下游整体偏观望，采购意愿不足。某大型贸易商表示，府谷地区的两家镁锭企业近期将会复产，预计镁锭产量将会缓慢上升，在镁锭供应略显宽松的情况下，镁锭价格支撑性有限。SMM分析认为，镁锭价格走势最终会落脚于终端需求，下游受买涨不买跌的情绪影响，后续镁价或维持下调的态势，SMM将持续关注后续现货价格变化情况。 》点击查看SMM镁现货历史价格

》订购查看SMM金属现货历史价格 温馨提示：市场有风险，交易需谨慎！任何 夸大宣传、承诺、低于市场价 等行为均存在诈骗风险，交易前 请认真核对对方营业执照、质保书、发票、货物等信息， 如遇虚假信息，请立即报警！ 推荐使用上海有色网金属交易中心担保交易功能，保障您的交易安全！ 再生金属企业报价合作需求 欢迎联系：13585952056 王

11月13日讯： 夜盘沪铝低开走低，今日开盘继续大幅下探，周末华南铝锭库存小累，月差偏小，近期华南现货市场偏强，实际流通货源偏紧，刺激下游补货积极性，早盘贸易商挺价为主，现货+10至+30均有成交，后续需求稍有转弱，现货整体成交一般。今日SMM佛山铝价对2311合约报升水35元/吨，扩大15元/吨，现货均价录得18930元/吨，跌280元/吨。第二交易时段，期价低位震荡，持货商挺价为主，个别下调，买方按需补货。整体成交价对SMM华南铝价贴水30元/吨-升水30元/吨，成交价格集中在18900-18960元/吨。 10月末以来，国内铝锭突然的累库令人猝不及防，叠加云南减产消息带动期货短期上行，双重影响下各地区现货升贴水均受到压制。华南地区近期库存表现要相对优于其他地区，且云南减产的消息后续将对现货表现提供支撑，SMM预计，去库拐点即将出现，华南升贴水虽经历前期调整阶段，但现货升贴水受压下行的调整基本到位，在云南减产消息支撑下，继续下行的空间有限，近期随着流通货源收紧，华南现货呈现偏强走势，目前已转升水行情。后续关注到货情况和市场成交表现。     图1：SMM A00铝（佛山）价格及其升贴水     》订购查看SMM金属现货历史价格

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