【SMM煤焦日度简评】 焦煤市场： 临汾低硫主焦煤报价1360元/吨。唐山低硫主焦煤报价1390元/吨。 供应方面，煤矿有序生产，焦煤供应保持较高水平。需求方面，焦炭第十轮降价有落地预期，焦企利润或将继续收窄，对当前焦煤价格接受意愿偏低，对焦煤消极采购。综上，钢厂继续对焦炭提降，市场负反馈传导，焦煤价格缺乏支撑，或继续跟随焦炭降价。 焦炭市场： 一级冶金焦-干熄全国均价为1735 元/吨。准一级冶金焦-干熄全国均价为1595元/吨。一级冶金焦-湿熄全国均价为1390元/吨。准一级冶金焦-湿熄全国均价为1300元/吨。 供应方面，焦企开工仍保持较高水平，但销售压力较大，部分焦企有明显累库，短期焦炭供大于求局面难以改善。需求方面，终端需求复苏缓慢，钢厂铁水不增反降，且受国外加征关税影响，市场信心进一步下降，钢厂对焦炭按需采购为主。综上，焦炭供应宽松，预计第十轮降价将于本周落地，焦炭市场继续偏弱运行。【SMM钢铁】

APNI表明印尼政府批准2025年镍矿开采配额为2.985亿湿吨，对镍价的短期与长期影响分析 供应端 1. 供应增加：印尼是全球最大的镍矿供应国，其镍矿产量占全球总产量的63%。2025年镍矿开采配额从2024年的2.7189亿湿吨增加到2.985亿湿吨，将直接导致全球镍矿供应量上升。 2. 市场预期改变：此前市场曾有传言称印尼将削减镍矿产量至1.5亿吨，但此次批准的配额为2.985亿湿吨，远高于市场预期。这一消息将改变市场对供应短缺的预期，从而对镍价产生上行压力。 3. 资源可持续性：尽管配额增加，但印尼政府表示仍会通过绩效评估等方式对开采进行管理，以避免过度开采导致资源枯竭。表明印尼政府有注重镍的平衡，后续仍需关注具体政策的落地情况。 需求端 1. 需求放缓：全球经济环境较差的情况下，下游不锈钢和电池需求虽然有所增长但是偏缓慢，合金方面处于稳定增长的趋势，对需求方面无法形成一个明显的增长。叠加镍库存过剩的情况，供给端的增加不利于镍价的提升。 供需关系对镍价的影响 1. 短期影响：供应增加和需求增长缓慢的双重作用下，镍市场的供需平衡将向供应过剩方向倾斜。这将对镍价产生一定的上行压力，但印尼政府对开采的管理以及市场预期的调整可能会在一定程度上缓解这种压力。 2. 长期影响：从长期来看，印尼政府通过增加配额的方式调节市场供需，可能会进一步加剧全球镍市场的过剩格局。尽管印尼对资源的可持续管理有助于稳定供应，但需求端的疲软和库存的累积将对镍价形成长期上行压力。   另外需要注意今年印尼方面镍开采额度——是否一定为2.98亿湿吨仍有待考察，面临印尼政府决定增产或减产的可能。

》点击查看SMM金属现货历史价格

》订购查看SMM金属现货历史价格

》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM2月25日讯： 今日1#电解铜现货对当月2503合约报贴水140/吨-贴水100元/吨，均价报贴水120元/吨，较上一交易日跌15元/吨；平水铜成交价76820~77010 元/吨，升水铜成交价76840~77040元/吨。沪铜2503合约早盘短暂走低至76930元/吨后回弹上行，整体波动与77070元/吨。沪铜2503合约对2504合约隔月月差波动于C110- C150元/吨。 早市现货成交不佳，下游采购情绪偏弱。盘初持货商报主流平水铜贴水130元/吨-贴水120元/吨附近，好铜报贴水120元/吨-贴水80元/吨。下游买盘兴趣偏弱，整体需求不佳，因临近月末，多数加工材企业选择提长单而非零单采购。进入主流交易时段，主流平水铜报贴水140元/吨-贴水130元/吨成交，好铜报贴水120元/吨-贴水100元/吨成交。湿法铜报贴水200元/吨附近。至上午11时上海地区现货升水企稳，周边实盘价格继续下行。 日内市场买盘冷清，但观察到沪期铜2405合约后续结构已转为BACK结构，持货商等待库存拐点，亦不急于出货。预计明日现货升水将企稳运行。

》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM  2月25日讯 今日早盘沪铝当月合约重心快速下探，下游逢低接货，市场接货情绪较好。具体来看，华东地区交投积极，现货贴水较上一交易日收窄20元/吨。今日SMM A00对沪铝2503合约贴水50元/吨，SMM A00铝锭录得20390元/吨，较上一交易日下跌200元/吨。 中原市场方面，前期汽运货源消耗大部分，对站台货源挤兑程度减轻，今日绝对价下跌后，下游备货略有起色，贸易商纷纷挺价，站台货源基本升水可出，交投较前一交易日有所好转，现货贴水收窄，市场实际成交对SMM中原+10元/吨为主。今日豫沪价差贴水180元/吨左右， SMM 中原A00对沪铝2503合约录得20260元/吨，较上一交易日下跌180元/吨。 库存方面，据SMM国内三地铝锭社会库存显示，截至2月25日累库0.64万吨至72.74万吨。铝价大幅回落，刺激下游采买情绪，今日市场交投较好，且由于绝对价下跌，现货贴水或将呈现小幅收窄的趋势。     数据来源：SMM 》订购查看SMM金属现货历史价格