据统计，外资在1月购入的中国股票金额已经超过了2022年全年数量。 海外资金本月通过沪港通及深港通已经净增持了价值1395亿人民币的沪、深股票，比此前最高的月度记录还要高出50%以上。 开源证券策略首席分析师张弛在报告中表示，强劲的假期消费数据将继续成为第一季度的主题，并增加投资者对经济复苏的信心。 春节长达一周的休市并不能阻拦外资热情，甚至在本周开市的第一天，沪深300指数就差点走出牛市行情。 截至周一，沪深300指数较去年10月31日的近期低点已经上涨了19.74%，据技术性牛市定义的20%仅一步之遥。 大放异彩 分析师们预计，未来的几个月外国买盘将继续推动中国股市上涨，希望能赶上港股恒生中国企业指数自11月初以来近50%的涨幅。 几乎没有人怀疑今年的中国股市将大放异彩，这在大多数经济体被迫迎接衰退的时期格外显眼，国际上也纷纷调高了对中国今年的经济预测，如高盛就将中国的GDP增长调至5.5%。 高盛策略师在上周日表示，中国股市有进一步购买的空间。对冲基金投资者虽然已经连续三个月增持中国股票，但投资者的仓位尚未完全跟上当前中国投资风向的改变。目前继续减持和做空中国股票的风险，要明显高于做多。 投行Jeffries策略师Sean Darby及其团队则在周一的一份报告中写道，中国上市公司的每股收益预测还没有包含任何的上行修正。接下来将会有一系列的上调，这会让投资者更加乐于追逐市场。 经济复苏 今年开局旅游和消费支出的强劲增长，为外资提供了明显的信号：全国春节期间旅游收入比2022年增长了30%；此前政府部门已提出了让消费成为中国经济主要驱动力的目标。 CMC Markets分析师Tina Teng对此解释称，中国A股新年伊始的上涨，主要是因为刺激性货币政策和重新开放后的乐观情绪。 她补充道，房地产行业的支持措施和对科技行业的监管放松，也推动了近日股市的上涨。 Grow Investment Group首席经济学家则表示，中国家庭的过剩储蓄也将支持股价继续上涨。随着家庭开始支出并减少储蓄，中国经济将会复苏，市场也会做出反应，兔年的市场已经恢复生机。

外国投资者正在大举重返中国股市，仅在1月份就抢购了比2022年全年还要多的股票。尽管有为期一周的假期，但通过与香港的交易联系，本月境外基金仍净增持了1311亿元人民币(合194亿美元)在沪深上市的股票。根据汇编的回溯至2017年的数据，这比此前的月度记录高出了近50%。 随着交易员本周从中国农历新年假期归来，这股热潮帮助推动中国内地股市基准沪深300指数走到牛市的边缘。分析师预计，外资买盘将推动中国内地股市在未来几个月跑赢大盘，追上去年11月初以来海外中国股票的大幅上涨。 开源证券策略首席分析师张弛在一份报告中写道，稳健的假日支出数据将“在整个第一季度继续成为强心针，增强投资者对经济复苏的信心”。 截至周一，沪深300指数在过去三个月上涨了近20%，因为在改变疫情管控政策和支持增长的举措后，市场情绪有所改善。不过，该指数仍落后于恒生中国企业指数52%的涨幅。 虽然持续数月的涨势已导致一些投资者获利了结，周一沪深300指数从牛市边缘回落就说明了这一点。 然而，几乎没有人怀疑中国股市今年会大放异彩。尽管大多数发达经济体都在努力应对经济衰退的恐惧，但许多机构纷纷上调中国经济增长预期。随着经济复苏，中国企业盈利可能会随之增长，并为股市增添动力。 包括Sean Darby在内的Jefferies策略师在1月30日的一份报告中写道：“中国市场的每股收益预测还没有在修正中计入任何上行因素。预计未来将有一系列上调，这将迫使投资者追逐市场。”

上周北美部分地区因遭遇冬季风暴袭击，致当地天然气输气管道冻结，多地天然气井被迫停产。 据彭博社报道，目前美国天然气产量下降幅度达到历史最高水平。与此同时，美国国内天然气的需求达到近四年来的最高水平。 另一方面，俄乌冲突以来欧洲对天然气供应进行了重大调整，美国天然气已成为弥补欧洲需求的主要增量。数据显示，俄罗斯天然气占欧盟进口的份额已从40%下降到9%。而2022年上半年，美国对欧洲LNG出口同比2021年上半年增长215亿立方米，增量占到了欧洲总LNG进口增量的80%。 随着冬日临近，美国天然气短期供需紧张，很可能再次引发全球天然气价格的波动。 据国泰君安期货的研究显示，此前因欧洲补库存需求释放，叠加美国天然气供需紧张缓解，全球三大天然气价格较三季度创下的历史新高有所回撤。但目前欧洲库存已出现见顶趋势，展望2023年，海外天然气供需矛盾虽有所好转，但在基本面紧平衡的格局下，下方仍然有较强支撑，难以回到低气价时代。 瑞银此前也发布研报称，看好内地燃气股。瑞银预计该板块盈利增长将由2022年的-3%，上升至2023的15%。与此同时，预计燃气股2023-2025财年的盈利的复合年增长率可达8%，较2019至2022财年的4%更高。瑞银还指出，当前燃气股现价相当于2023年预测市盈率的10.1倍，较历史平均水平15.5倍仍有差距。 值得注意的是，港股燃气板块近期也出现了较为明显的反弹。中国燃气(00384.HK)、亚美能源(02686.HK)、华润燃气(01193.HK)等个股自11月以来，累计涨幅均在40%左右。其中中国燃气近两周更是获港股通累计增持2636万股。 此外，信达证券也指出，2022年前9月我国国进口管道天然气累计达3465.6万吨(约合486.6亿方) ，同比增长达10.5%。2023年随着国内经济情况改善、国际气价回归平稳，我国天然气消费量有望迎来恢复性增长。假设2023年GDP增速恢复至5%，2023年我国天然气消费量有望达到3724亿方，同比增速可达6.9%。 长期来看，信达证券认为，天然气属于相对清洁的一次能源，相比石油、煤炭在三大化石能源中达峰时间较晚，我国天然气消费总量仍有较大增长空间。据国家能源局发布的《中国天然气发展报告（2021）》预计，2025年天然气消费规模将达4300-4500亿方， 2030年将达5500-6000亿方，长期年均增速可达3.7-5.4%之间。