周末影响市场的重要资讯有：商务部等六部门：下调离境退税起退点；国家税务总局表示二套转首套可享房贷利息专项附加扣除；美方称中美正在谈判，外交部回应：不要混淆视听；十部门：目标到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆主流；腾讯音乐拟收购喜马拉雅，交易事宜两个月前已启动。 宏观及市场要闻 国家发展规划法草案首次提请全国人大常委会会议审议 国家发展规划法草案4月27日首次提请全国人大常委会会议审议。草案共4章31条，主要包括总体要求、国家发展规划的制定、国家发展规划的实施等内容。草案把长期实践中形成的在党中央集中统一领导下，由党中央提出规划建议、国务院编制规划纲要、全国人大审查批准后公布实施的制度安排等以法律形式固定下来。进一步健全国家发展规划的实施保障机制，为在法治轨道上科学编制和有效实施国家发展规划，更好发挥其战略导向作用提供制度支撑。 商务部等6部门：下调离境退税起退点 优化离境退税支付服务 商务部等6部门发布关于进一步优化离境退税政策扩大入境消费的通知，其中提到，下调离境退税起退点。境外旅客同日同店购买退税物品金额达到200元人民币，且符合其他相关规定的，可以申请办理离境退税。优化离境退税支付服务。将现金退税限额上调至20000元人民币。推动退税代理机构与支付机构、清算机构等加强合作，在风险可控的前提下，通过移动支付、银行卡、现金等多种方式提供退税服务，更好满足境外旅客多样化支付服务需求。 美方坚称中美正在谈判 外交部回应：美方不要混淆视听 外交部4月25日下午举行例行记者会，有记者就美方坚称中美正在谈判一事进行提问。外交部发言人郭嘉昆：24日，我和商务部的同事已经明确回答了这个问题。中美双方并没有就关税问题进行磋商或谈判，美方不要混淆视听。 2025年1—3月份全国规模以上工业企业利润增长0.8% 1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%。1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5599.5亿元，同比下降1.4%；股份制企业实现利润总额11101.5亿元，增长0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3883.5亿元，增长2.8%；私营企业实现利润总额3709.7亿元，下降0.3%。 财政部：1-3月国有企业利润总额10907亿元 同比增长1.7% 财政部数据显示，1-3月，国有企业营业总收入198451.6亿元，与上年持平。国有企业利润总额10907.4亿元，同比增长1.7%。3月末，国有企业资产负债率65.0%，同比上升0.1个百分点。 证监会发布《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》 明确两类豁免范围 为进一步加强对上市公司信息披露暂缓与豁免行为的监管，保护投资者的合法权益，证监会制定了《上市公司信息披露暂缓与豁免管理规定》，自2025年7月1日起实施。《规定》的主要内容，一是明确两类豁免范围，一类是国家秘密或者其他公开后可能违反国家保密规定、管理要求的信息，另一类是商业秘密或者保密商务信息。二是规定三种豁免方式，包括豁免按时披露临时报告，豁免披露临时报告，以及采用代称等方式豁免披露定期报告、临时报告中的有关内容。三是压实公司责任，要求制定披露豁免制度，不得以涉密为名进行宣传，对豁免披露事项进行登记管理并定期报送登记材料。四是强化监管约束，对未按规定建立制度、不符合条件豁免披露，甚至利用豁免披露从事内幕交易、操纵市场的，依规处理。 2025年全国贸易摩擦应对工作会议在京召开 4月24-25日，2025年全国贸易摩擦应对工作会议在京召开。会议指出，当前我国贸易摩擦进入高强度阶段，面对困难挑战，要坚定信心、保持定力、讲究策略，在危机中育新机，于变局中开新局。要提高政治站位，坚持系统观念，增强底线思维和极限思维，着力防范化解贸易风险，为贸易高质量发展做出新贡献。国务院有关部门，各省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团商务主管部门，重点行业商协会和有关研究机构的代表参会。 行业要闻 国家税务总局：二套转首套可享房贷利息专项附加扣除 近日，在国家税务总局12366纳税服务平台官网上，国家税务总局在回复提问时表示，纳税人按照《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》规定进行存量住房贷款置换的，由于置换前后纳税人的住房仍为同一套，可以继续享受住房贷款利息专项附加扣除。 深交所进一步规范上市公司证券发行上市审核工作 深交所发布《深圳证券交易所上市公司证券发行上市审核规则（2025年修订）》。本次修订的主要内容如下：一是适应性调整相关条款和表述。根据新《公司法》《注册办法》等上位法律法规的规定及修改内容，将“股东大会”调整为“股东会”，调整财务资助相关要求，删除“监事”的表述，删除股份减持相关条款。二是压严压实中介机构责任。充分发挥现场督导把关作用，持续健全书面审核和现场督导相结合的审核把关机制，把防范财务造假、欺诈发行摆在发行审核更加突出的位置；压严压实中介机构“看门人”责任，明确现场核验工作的重要性和必要性。三是强化自律监管手段。强化对中介机构违规行为的纪律处分力度，增加规定中介机构组织、指使、配合财务造假等违规情形的处分依据；将中介机构和相关责任人员暂不受理文件的期限上限提高至5年，充分落实从严监管要求。将存在累计两次不予受理情形的保荐人申报间隔期由3个月延长至6个月，新增现场检查、督导情形下主动撤回情形的申报间隔期为6个月。 中证协发布自律监管措施 防止券商通过估值调节利润、财务指标 中证协25日发布《证券公司金融工具估值指引》，指导券商科学、合理地对金融工具进行估值和减值，防范金融风险。《指引》规定，为确保估值过程中的审慎性，防止通过估值调节利润、财务指标等情况出现，因此增加自律管理相关条款，中证协可以对券商金融工具估值工作执行情况进行评估和检查，若券商在估值过程不审慎或通过估值调节利润、财务指标等情况，中证协可以对公司及责任人采取自律管理措施或纪律处分。目前，券商可以公允价值计量的金融工具的估值，涵盖范围包括但不限于证券公司持有的股票、债券、基金、衍生工具、非上市公司股权、资产管理产品等。 金融监管总局：允许保险公司在满足相应约束条件时 对万能险产品调整最低保证利率 金融监管总局近日印发《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》。金融监管总局有关司局负责人就有关问题回答了记者提问。明确万能险提供最低保证利率，允许保险公司在满足相应约束条件时，对万能险产品调整最低保证利率，特别是在利率下行期，可以通过降低最低保证利率，有效防范利差损风险。同时，对期缴万能险适当提高基本保险费上限，鼓励发展长期万能险。进一步提升风险保障水平。引导保险公司拉长万能险保障期限，禁止开发五年期以下（不含五年）的万能险，鼓励通过合理调整退保费用、保单持续奖金等产品设计要素延长保单实际存续期限。 十部门：目标到2035年 纯电动汽车成为新销售车辆主流 交通运输部等十部门发布关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见。意见指出，到2035年，推动交通运输和新型能源体系全面融合互动，初步建立以清洁低碳能源消费为主、科技创新为关键支撑、绿色智慧节约为导向的交通运输用能体系，交通运输行业电能占行业终端用能比例保持高位，依托交通基础设施开发的绿色电力以就地就近消纳利用为主。纯电动汽车成为新销售车辆主流，新能源营运重卡规模化应用，交通运输绿色燃料供应体系基本建成。 机构：一季度中国智能手机市场同比增长5% 小米重回第一 Canalys最新数据显示，2025年第一季度，中国智能手机市场出货量达7090万部，受到国家补贴政策提振及消费复苏推动，同比温和增长5%，延续了自2024年开启的复苏趋势。其中，小米出货量达1330万部，同比增长40%，时隔十年重回第一，市场份额19%。华为紧随其后，依旧维持双位数增长，出货1300万部，位列第二。OPPO、vivo分别以1060万部和1040万部的出货量位列第三和第四。苹果在其传统旺季后出现下滑，出货920万部，同比下跌8%，排名第五。 国务院同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区 国务院同意在海南全岛和秦皇岛等15个城市（地区）设立跨境电子商务综合试验区。同时，撤销在海口市、三亚市、阿拉山口市设立的跨境电子商务综合试验区。国务院有关部门要按照职能分工，加强对综合试验区的协调指导和政策支持，切实发挥综合试验区示范引领作用。按照鼓励创新、包容审慎的原则，坚持目标导向和问题导向，加强协调配合，着力在跨境电子商务企业对企业（B2B）方式相关环节的技术标准、业务流程、监管模式和信息化建设等方面探索创新，研究出台更多支持举措，为综合试验区发展营造良好环境，更好促进和规范跨境电子商务产业发展壮大。 全国首例！上市公司董监高违反公开承诺案宣判 上海金融法院4月25日公开宣判原告刘某某、郑某某诉被告上海金力泰化工股份有限公司、袁某、罗某证券虚假陈述责任纠纷一案。该案是2019年修订《中华人民共和国证券法》以来，全国首例因上市公司董监高未履行公开增持承诺引发的证券侵权纠纷案件。 上海金融法院经审理认为，本案中，袁某、罗某在首次作出增持承诺时并无资金准备，在后续延期过程中亦未积极筹措资金，且在面对交易所质询时以过桥资金制作“虚假”存款证明，故难以认定其有增持的真实意愿。从增持主体、承诺增持金额、市场影响力等角度看，袁某、罗某公开增持承诺信息的披露，对证券市场和投资者预期产生严重误导，其所主张的未能履行增持承诺的抗辩理由明显不合理，故虚假陈述行为成立且具有重大性。再次，公开承诺人袁某、罗某为法定信息披露义务人，而非金力泰。从信息披露的全过程看，金力泰尽到了基本的审查义务，亦无证据证明金力泰明知或应知袁某、罗某存在虚假陈述，故不应承担案涉虚假陈述行为的民事赔偿责任。 综上，经委托第三方机构损失核定，上海金融法院一审判令被告袁某、罗某共同赔偿原告刘某某投资损失506,130.96元，共同赔偿原告郑某某投资损失277,406.42元。 公司要闻 腾讯音乐拟收购喜马拉雅 交易事宜两个月前已启动 《科创板日报》记者从知情人士方面了解到，腾讯音乐正计划收购喜马拉雅，该项交易事宜在两个月前就已启动，腾讯音乐方面给出的交易价格大幅下降，喜马拉雅管理层已经签字。但因涉及市场垄断问题，该笔交易仍待有关部门批准同意。《科创板日报》记者就此事向腾讯音乐和喜马拉雅方面问询，喜马拉雅相关负责人称，尚不知晓“卖身”一事，截至2025年4月24日，喜马拉雅钉钉办公系统可查询在职人员数量超2300人；截至发稿，腾讯音乐方面暂无回应。 蚂蚁财富向香港耀才证券发起要约收购 耀才证券周五公告称，上海云进信息技术有限公司通过旗下子公司，以每股3.28港元的价格向耀才证券发起要约收购，上海云进同时是互联网理财平台蚂蚁财富的股东。耀才证券成立于1995年，并于2010年在香港联交所上市。业内认为，双方合作有望促进耀才证券数字化及转型。公告显示，蚂蚁财富坚定看好中国经济和中国香港经济的长期发展，看好科技与财富管理结合带来的巨大市场机遇。 宁德时代：首次回购公司股份107.53万股 宁德时代公告，公司于2025年4月25日首次通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份107.53万股，占公司当前总股本的0.0244%，最高成交价为237.38元/股，最低成交价为236.01元/股，成交总金额为2.55亿元（不含交易费用）。 人福医药：控股股东和实控人拟发生变更 人福医药公告称，公司近日收到控股股东武汉当代科技产业集团股份有限公司（简称“当代科技”）管理人发来的告知书，湖北省武汉市中级人民法院于2025年4月25日出具《民事裁定书》，裁定批准当代科技重整计划，并终止当代科技重整程序。根据当代科技重整计划，重整投资人招商局创新科技（集团）有限公司设立全资子公司招商生科参与当代科技重整，投资总额为118亿元。重整计划实施完成后，招商生科将合计控制公司3.87亿股股份、占公司总股本23.70%对应的表决权。公司控股股东将有可能由当代科技变更为招商生科，公司实际控制人将有可能由艾路明变更为招商局集团有限公司。 比亚迪第一季度净利润91.5亿元 同比增100.4% 比亚迪第一季度营收1,703.6亿元，同比增36.4%；净利润91.5亿元，同比增100.4%。比亚迪第一季度营业成本1,628.5亿元，同比增长35%；研发支出142.2亿元，同比+34%。 中国电信：一季度净利润88.64亿元 同比增长3.1% 中国电信发布2025年第一季度报告，营业收入为1345亿元，同比增长0.01%。归属于上市公司股东的净利润为88.64亿元，同比增长3.1%。公司移动通信业务稳健发展，5G网络用户数达到2.7亿户，渗透率提升至62.0%。固网及智慧家庭业务保持良好增长，千兆宽带用户渗透率约30%，智慧家庭收入同比增长11.5%。战新业务持续规模拓展，IDC收入达到95亿元，同比增长10.4%。小财注：2024年Q4净利37.13亿元，据此计算，Q1净利环比增长138.71%。 永辉超市：一季度净利润同比减少80% 永辉超市公告称，2025年第一季度营业收入为174.79亿元，同比下降19.32%；归属于母公司所有者的净利润1.48亿元，同比减少79.96%。主要由于公司主动进行战略和经营模式转型，关闭尾部门店导致门店数量减少。小财注：2024年Q4净亏损13.88亿元。 中国太保：一季度净利润同比下降18% 中国太保发布2025年第一季度报告，实现营业收入937.17亿元，同比下降1.8%；净利润96.27亿元，同比下降18.1%。2025年一季度，本公司实现保险服务收入695.50亿元，同比增长3.9%。其中：太保寿险实现保险服务收入209.80亿元，同比增长0.6%；太保产险实现保险服务收入477.41亿元，同比增长4.8%。小财注：2024年Q4净利66.50亿元，据此计算，Q1净利环比增长44.77%。 中国神华：第一季度净利润同比下降18% 中国神华公告称，2025年第一季度营业收入695.85亿元，同比下降21.1%；归属于上市公司股东的净利润119.49亿元，同比下降18.0%；基本每股收益0.601元。煤炭销售量及平均销售价格下降导致煤炭销售收入减少；售电量及平均售电价格下降导致售电收入减少。小财注：2024年Q4净利125.97亿元，据此计算，Q1净利环比下降5.14%。 庚星股份：4月29日起实施退市风险警示及其他风险警示 股票简称变更为*ST庚星 庚星股份公告称，因公司2024年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元；2024年度经审计的期末净资产为负值，公司股票将被上海证券交易所实施退市风险警示。同时，公司最近连续3个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一个会计年度财务会计报告的审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性，公司股票将被上海证券交易所实施其他风险警示。实施后A股简称为*ST庚星。公司股票将于2025年4月28日停牌1天，于2025年4月29日起实施退市风险警示及其他风险警示，实施退市风险警示及其他风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。 精伦电子：4月29日起被实施退市风险警示 股票简称变更为“*ST精伦” 精伦电子公告称，公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元，触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，公司股票将被实施退市风险警示。公司股票于4月28日停牌1天，4月29日起实施退市风险警示，股票简称由“精伦电子”变更为“*ST精伦”。实施退市风险警示后公司股票价格的日涨跌幅限制为5%。 东方通：公司股票交易可能被实施退市风险警示 东方通公告称，公司审计委员会在与年报审计师沟通时，审计师认为公司2024年度财务报表可能被出具无法表示意见的审计报告。根据相关规定，公司股票交易可能被实施退市风险警示。目前，公司2024年年度报告审计工作仍在进行中，公司正积极配合审计机构的年度审计工作，尽力争取能够消除影响审计意见类型的风险事项。最终财务会计报告的审计意见类型以北京德皓国际会计师事务所（特殊普通合伙）正式出具的审计报告为准。 国新文化：4月29日开市起复牌并实施退市风险警示 股票简称变更为“*ST国化” 国新文化公告称，公司2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润均为负值，且营业收入低于3亿元，公司股票将被实施退市风险警示。实施后A股简称为*ST国化，股票代码仍为600636。公司股票将于2025年4月28日停牌1天，2025年4月29日开市起复牌并实施退市风险警示，实施退市风险警示后，公司股票将在风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制为5%。 玉龙股份：向上交所提出终止上市申请 玉龙股份公告，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股股票在上交所的上市交易，并申请股票进入全国中小企业股份转让系统退市板块继续交易。本次终止上市事项已于2025年4月7日经公司2025年第二次临时股东大会审议通过。公司于2025年4月25日向上交所提交了《山东玉龙黄金股份有限公司关于撤回公司股票在上海证券交易所交易的申请》，尚需上交所决定是否受理。 海外要闻 伊朗南部港口发生大爆炸 当地时间周六(4月26日)，伊朗南部城市阿巴斯港的沙希德拉贾伊港口发生大规模爆炸和火灾，截止发稿时，已造成至少25人死亡，超700人受伤。伊朗卫生部宣布阿巴斯港进入紧急状态。 据伊朗伊斯兰共和国通讯社26日报道，爆炸与沙希德拉贾伊港附近石油设施无关。伊朗政府发言人穆哈杰拉尼26日表示，目前可以确定的是，发生爆炸的是“存放在港口的、可能装有化学品的集装箱”，在火势被完全扑灭之前，要对事故原因做出准确且专业的陈述非常困难且尚需时日。 特朗普：不太可能再次暂停关税90天 希望达成协议 美国总统特朗普表示，他不太可能再批准90天的关税暂停。特朗普与其同乘空军一号的记者表示，“希望能够与一系列国家达成贸易协议。” 特朗普政府打击“生育旅游” 警告孕妇签证可能遭拒 美国国务院通过其领事事务局，向试图以“生育旅游”为目的持旅游签证入境美国的外国人发出警告。美国务院强调，此类行为违反了美国移民法，是“不可接受的”，领事官员正在积极识别并拒绝与此类行为相关的签证申请。此外，美国务院警告称，利用移民制度进行生育旅游的个人可能会面临严重的长期后果，以这种方式滥用移民制度的人可能会失去未来签证或前往美国的资格。 美联储金融稳定报告：全球贸易战和政策不确定性是金融稳定的最大风险 美联储周五公布的最新金融稳定报告显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性高居美国金融体系潜在风险的榜首。这是自特朗普重返白宫以来，美联储首次对金融风险进行半年一次的调查。73%的受访者表示，全球贸易风险是他们最担心的问题，这一比例是11月份报告的两倍多。半数受访者认为，总体政策不确定性是最令人担忧的问题，这一比例较去年同期有所上升。调查还发现，与近期市场动荡相关的问题受到了更多关注，27%的受访者担心美国国债市场的运转，高于去年秋季的17%。外国对美国资产的撤资和美元的价值也在担忧名单上上升。 美股周五收高科技股领涨 本周纳指涨逾6.7% 美股三大指数周五集体收涨，道指涨0.05%，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.74%。本周，道指累计上涨2.48%，纳指累涨6.73%，标普500指数累涨4.59%。科技股多数上涨，特斯拉涨近10%，英伟达涨超4%，美光科技涨逾3%，Meta、博通、AMD涨超2%。英特尔跌近7%，Q2营收指引低于市场预估，公司下调全年资本开支目标。金价高位回落，黄金股集体下跌，哈莫尼黄金跌近4%，科尔黛伦矿业跌3%，金田、Anglogold跌逾2%。

※SMM焦点 ► 国家统计局解读：上半年规模以上工业企业利润同比增3.5% 6月增速有所加快 金属市场： 隔夜基本金属普涨，沪铝涨0.89%，沪铜、沪锌、沪锡和沪镍涨幅均在0.9%以内。伦铅涨2.34%，伦铝、伦锡、伦镍涨幅均在1%以内。黑色系多飘绿，仅不锈钢微涨。贵金属均上行，COMEX黄金涨1.37%，沪金涨1.04。 此外，美元和原油均下行。美元指数跌0.07%。原油下跌，美油跌2.35%，布油跌1.89%。 ► 原油周线三连跌 基本金属多飘红 伦铅涨2.34% 伦锡周度跌4.43%【隔夜行情】 截至7月27日8:54分行情 》点击查看SMM期货数据看板 ► 国家统计局：上半年有色金属冶炼和压延加工业利润同比增78.2% 汽车制造业增10.7% ► 周内铜价连连破位下行 内外需求为何出现分化？ ► 新政即将实施 再生铜杆企业出现大面积停产 ► 7月末全国再生铜杆厂相继停产 开工率或将创新低 ► 2024年6月铜板带出口仍持高位 板带出海百花齐放 ► 再生铜市场关注783号实施状况 临沂金属城市场成交量下滑 ► 本周铝产品双双去库 淡季基本面疲软仍难改善 ► 铝杆加工费延续上涨趋势 铝线龙头开工表现稳健 ► 成本端无明显利好支撑 下月预焙阳极价格将继续下行 ► 铅精矿进口窗口开启 6月铅精矿进口量缘何环比录减？ ► 铅沪伦比值扩大 铅精矿TC大幅下滑或限制铅精矿实际进口盈利 ► 高价原料入厂&铅价走势下跌 再生铅炼厂盈利情况出现较大差异？ ► 第二季度镀锌厂原料库存低位徘徊原因几何？ ► 印尼SIMBARA系统知多少 ► 沪锡价格震荡下行 现货市场成交火热 ► 云南地区冶炼企业暂无检修情况 江西地区冶炼企业生产保持平稳 ► 6月高碳铬铁铬铁进口33.04万吨 供给过剩加剧铁价走弱 ► 6月铬矿进口184.49万吨 供需两旺矿价高位回落 ► 【SMM热点】周内下调超100 热卷价格到底了嘛？ ► 二季度铁矿石四大矿山产量增幅较大 下半年还会继续增么？ ► 负反馈逐步形成 焦炭将提降几轮？ ► 点击就看锂产业链顶端——锂矿的2024H1表现 ► 储能或成特斯拉又一稳增长底牌！ ► 6月天然石墨负极材料价格盘点及后续走势预测 ► 6月低硫石油焦、针状焦价格盘点及后续走势预测 ► 6月鳞片石墨进口量大增 天然石墨出口增长 ► 浙江永康用户侧储能补贴开始申报 ► 6月铬矿进口184.49万吨 供需两旺矿价高位回落 ► 冷轧的苦日子到头没？ ► 近七成钢企上半年亏损 黑色此后会“柳暗花明”吗？ ► 无取向硅钢淡季需求较弱 部分市场部分牌号价格存有下调预期 ► 碳酸锂市场：价格震荡 各类锂盐企业利润现状揭示 ► 2024年H1磷酸铁市场回顾盘点—荆棘曲折亦是风景 ► 美国储能正在经历快速增长 预计2024年新增装机将超过14GW ► Jupiter Power公司在ERCOT将Energy Vault的BESS项目投入商业运营 ► 矿端持货商出货意愿低 稀土价格周内攀升 ► 工业硅原料硅煤居稳 挺价心态初现 ► 单周定标容量3.7GW 中核汇能2GW异质结组件采购定标 ► 以旧换新补贴加码 汽车整车大幅拉升 或能遏制车市恶性“价格战”势头？ ► 镨钕周内多上行 加力支持消费品以旧换新 稀土永磁概念两连涨 华宏科技涨停 ► 银价8个交易日跌11.35% 贵金属连番下行 市场观望情绪渐浓 ► 询盘跟进活跃市场 钨价将要止跌企稳？ ► 成本压力难减 博弈之中钼价小幅下滑 ※ 周度调研及评论 ► 铝价下跌对需求提振不足 铝加工开工率继续下移 ► 精铜杆开工率同比大增18个百分点 原因为何？ ► 本周铜价大幅下跌 铜线缆企业客户多进入观望 ► 氧化铝：供需紧平衡支撑现货价格高位持稳 关注近期复产企业实际进展 ► 铝价跌势较快 供应紧张精废价差收窄 ► 7月几内亚铝土矿周均发运量较6月减少88万吨/周 雨季影响逐步显现 ► 沪铝主连今日翻红暂止12连跌 本周跌幅有所收窄 关注下游消费及宏观面 ► 周内锌价破位下跌 锌下游开工或有改善？ ► 四氧化三钴报价小幅下行 钴市场供大于求局面仍存 后续价格有何预期？ ► 一文回顾本周碳酸锂价格走势 ► 下游需求疲软 硅锰市场仍偏弱运行 ► 周内电解锰止跌企稳 各方多持观望态度 ► 本周焦炉产能利用率小幅下跌 ► 本周焦企、钢厂焦炭库存均小幅降库 ► SMM焦炭市场周报 ► 磷酸铁价格博弈持续中 磷酸铁锂市场竞争激烈 ► 电池价格支撑增强 8月组件排产预期上升 ► 供应商让利出货 工业硅现货价格下行 ► 新疆部分工业硅产能检修开工率下行 川滇地区开工率基本持稳

※SMM焦点 金属市场： 本周五夜盘，基本金属全线飘绿，伦锡跌1.91%，沪镍跌1.88%。黑色系普跌仅不锈钢、铁矿微涨。贵金属多跌超2.00%，COMEX白银跌2.71%。美元指数涨0.19%。原油大跌，美油、布油跌3.00%及以上。 截至7月20日10:27分行情 》点击查看SMM期货数据看板 ► 原油跌超3% 内外盘金属集体下挫 外盘均跌逾1% COMEX黄金3连跌 ► 2024上半年EQ铜行情浅析 价格波动原因几何？ ► 进口比价大幅回升 美金铜市场现状如何？ ► 沪铜现货贴水猛收 是连续去库给的勇气？ ► 1-6月铝型材累计出口同比增加11.61% 内外价差与补库情绪仍为主因 ► 6月中国氧化铝出口量环比大增 预计7月进口量仍将维持低位 ► 下半年铝土矿市场供应或持续缺口 价格预计偏强运行为主 ► 市场对于年底铝土矿市场供应存在好转预期 但铝土矿供应或难出现明显过剩 ► 需求不济 铝板带箔产销量下移 ► 金属普跌 氧化铝主连暂止五连阳 供需端短期维持紧平衡 ► 再生铅周度开工率上升 原料到货量好转？ ► 为何黑色走弱 镀锌开工率下降? ► 6月国内锡矿进口量有所回升 非洲地区锡矿进口量持续发力 ► 云南地区冶炼企业开工率持稳 江西地区冶炼企业原料供应较为充足 ► 基本金属普跌 沪锡主连跌3.83% 需求端持续疲软 ► 高镍生铁贴水收窄 纯镍价格承压下行 ► 不锈钢期货深跌 现货可能并未筑底 ► 2024上半年三元材料市场总结：产量超预期 未来竞争格局如何？ ► 利好工商业储能 安徽峰谷价差拉大 ► 美国开发商Pacific Green获得南澳大利亚1.5GWh“能源公园”电池储能的规划许可 ► 智利地震对我国锂盐市场有影响吗？ ► 一波三折 力拓在塞尔维亚锂矿项目终重启 ► 永杉锂业二期碳酸锂项目产品正式下线 ► 2024半年度磷酸铁锂行情回顾—产量同比大增60% 但挑战依然存在 ► 回顾2024上半年六氟磷酸锂产量变化 ► 一文回顾本周碳酸锂价格走势 ► 下游需求疲软 硅锰后市价格走势如何 ► 盘面波动较大 硅锰偏弱运行 ► 原材料价格小幅上涨 锰企生产成本支撑较强 ► 电解锰下游需求偏弱 锰价上行较为承压 ► 铬矿高价货源即将到港 市场预期悲观矿价何去何从？ ► 高碳铬铁市场供需失衡 8月招标价格能否再次持平？ ► 唐山当地铁粉价格或将依旧偏弱震荡 ► 一图读懂两届三中全会公报要点 ► 广东粤韶钢铁有限公司：关于螺纹钢生产标准切换的公告 ► 变压器能效国标上新 取向硅钢影响几何？ ► 工业硅普通社会库存总量增加 ► 工业硅现货价格震荡走跌 至7月份年内跌幅22% ► 单体装置集中检修开启 但DMC价格却表现趋弱？ ► 现货供应增多 稀土金属价格持续承压 ► 全国风电并网量达同比增20.5% 海上风电潜力依旧 ► 终端订单释放缓慢 稀土市场交投冷清 ► 镁市场情绪低迷 镁价持续探底 镁厂减产or不减产？ ► 钛矿价格运行强势 淡季效应发力不足 原因何在？ ► 持续上涨 碲价连创新高 ► 为何光伏用银量近两个月持续下跌？ ► 白银价格高点落水 下游“久旱逢甘霖” ※ 周度调研及评论 ► LME铜库存升破23万吨 本周三大期铜纷纷下挫 下周铜价是继续下探还是拐头向上？ ► 再生铜杆企业加快去原料库存速度 下周将大面积停产 ► 周内铜价大幅回落 内外贸结构转变加速 ► 成品库存降至五个月低位 精铜杆开工率如期回升 ► 终端需求恢复缓慢 本周铜线缆企业开工不及预期 ► 期铝携手走弱 伦铝周线跌幅较沪铝大 国内供强需弱、去库不畅 ► 时隔两月铝下游开工意外回涨 消费疲弱增幅难以维持 ► 成本压力短期难降 市场调价意愿减弱 ► 氧化铝：下游刚需采购推动北方现货价格小幅上涨 关注近期新增产能投产进度 ► 6月铝土矿进口量环比减少1.6% 铝土矿现货市场短期供应或持续偏紧 ► 周内锌价下跌明显 锌下游开工或有改善？ ► 电解钴单周下跌5000元/吨 钴盐市场挺价情绪渐浓 7月有何预期？ ► 磷酸铁价格博弈重心倾斜 磷酸铁锂市场平淡等恢复 ► 成本需求双弱影响下 锰酸锂市场悲观情绪加剧 ► 高纯硫酸锰价格平稳运行 市场观望心态较浓 ► 锰矿价格走跌 下游采购较为谨慎 ► 本周硅锰价格偏弱运行 后市或偏弱盘整 ► 周内电解锰呈下跌趋势 后市电解锰或偏弱运行 ► 基本面矛盾不突出 短期钢价难以走出震荡区间 ► 钢企焦炭缺货情况有所缓解 下周降迎来提降？ ► SMM焦炭市场周报 ► 本周焦企、钢厂焦炭库存均小幅累库 ► 本周焦炉产能利用率持稳运行 ► 川滇地区开工小幅走高 四川样本硅企库存继续走高 ► 年内硅价屡破新低 下游按需订单采购 ► 组件、辅材价格下行 电池存在减产预期

※SMM焦点 金属市场： 隔夜基本金属普涨，内盘金属沪铜、沪铝、沪锡和沪镍均上涨，沪铅和沪锌小幅下跌。黑色系多飘绿，双焦均跌超1%；LME金属全线上涨：伦锡涨2.39%，其余金属涨幅均在1%以内。贵金属方面：沪银、COMEX白银均涨超2%，沪金、COMEX黄金均涨超1%。 ► 基本金属近全线飘红 伦锡涨2.39% 周度伦铜涨3.86%、COMEX白银涨6.65%【隔夜行情】 截至7月6日9:13分行情 》点击查看SMM期货数据看板 ► SMM LME香港论坛圆满落幕！全球金属与新能源市场展望与供应趋势探讨 ► 20.6万！美国6月非农新增就业人数大幅回落 失业率升至4.1% 创两年半来最高纪录 ► 7月5日SMM金属现货价格一览 ► 大咖谈：铜铝铅锌镍市场现状及展望 未来哪个金属更被看重？【SMM LME香港论坛】 ► 6月电解铜产量如期下降 但7月会再创新高【SMM分析】 ► 补贴政策全面取消？ 《公平竞争审查条例》浅析【SMM分析】 ► 年中谈判后铜精矿现货价格重心上移 秘鲁Tia Maria 铜矿项目重启进程【SMM分析】 ► 山东电解铜炼厂检修全部结束 当前市场供需如何？【SMM分析】 ► 周内沪铜现货贴水急速收敛 是何逻辑？【SMM分析】 ► 期铜周内乘风直上 内外溢价同涨原因几何【SMM分析】 ► 新政颁布 再生铜杆厂持观望态度【SMM分析】 ► 2024年5月铜板带出口创下新高 海外消费增长点何在【SMM分析】 ► 上期所：同意五矿无锡物流园有限公司成为铜、锡期货指定交割仓库及不锈钢期货指定交割仓库增加核定库容 ► 美元阶梯式下滑&消费淡季 周内铝价运行较平稳 短期价格或以震荡整理为主【SMM评论】 ► 特高压第三批材料中标结果公布 铝线排产依旧稳中向好【SMM分析】 ► 铝土矿市场现货供应偏紧格局不改 6月铝土矿库存总量同比2023年下降13.90% 【SMM分析】 ► 下游企业压价心态较重 氟化铝价格承压下行【SMM分析】 ► 6月中国冶金级氧化铝日产量环比增1.15% 7月产量预计维持正增长【SMM分析】 ► 6月国产铝土矿月度产量同比减少16.03% 晋豫地区虽有复产但增量较少【SMM分析】 ► 供应过剩压力持续上升 24年再生铝合金新增项目速度放缓【SMM分析】 ► 上期所：调整铅、锌期货交易保证金比例和涨跌停板幅度 ► 短期国内炼厂开工情况难以提振 铅锭供应仍要关注海外进口数量【SMM分析】 ► 铅价刷新六年高位后 下一步直奔两万方向？【SMM分析】 ► 检修、原料等因素减缓 7月电解铅料结束连续3个月的降势【SMM调研】 ► 原料供应紧张格局仍未缓解 7月再生铅产量仍有下滑预期？【SMM数据】 ► 6月锌价走势回顾及7月展望【SMM分析】 ► 6月锌冶炼厂产量超预期 7月产量环比下降明显【SMM分析】 ► 镀锌企业第二季度开工率走弱 原因几何？【SMM分析】 ► 淡季影响下 锌下游开工维持弱势【SMM分析】 ► 【SMM分析】两地精炼锡冶炼企业开工率持稳 矿端偏紧预期仍存 ► 6月全国精炼镍产量上涨 预计7月产量持续爬坡【SMM数据】 ► 6月硫酸镍产量环比减少6.25% 预计7月产量继续环比下降【SMM数据】 ► 6月印尼镍生铁金属吨环比小幅下滑 预计7月印尼NPI或将整体持稳【SMM分析】 ► 6月全国镍生铁金属吨环比上升约3.51% 7月预计金属吨环比上升约1.54%【SMM分析】 ► 不锈钢供需同步走强小幅累库0.28% 后续预计继续高位消化【SMM分析】 ► 不锈钢6月产量不及预期环比减少1.17% 7月预计300系减产力度或加大【SMM数据】 ► 南非5月高碳铬铁出口29.3万吨 国产高位铬铁供给维持宽松【SMM分析】 ► 硅锰6517和6014对比分析【SMM分析】 ► 【SMM钢铁制造业下游报告】“以旧换新”政策持续发酵 拉动了多少需求？ ► 【SMM分析】部分钢厂检修 热卷供应呈现供需双弱局面 累库压力减少 ► 【SMM热点】集装箱惊人的需求背后 暗藏怎样玄机？ ► 【SMM分析】硅钢供需矛盾仍然明显 7月硅钢市场或承压下行 ► 【SMM分析】累库速度减缓 市场投机需求偏弱 ► 【SMM调研】广州区域市场需求及实际成交调研 ► 【SMM分析】焦炭7月供需及价格展望 ► 【SMM分析】2024年H1三元材料累计增幅15% 7月预期三元材料产量涨幅16% ► 【SMM分析】特斯拉Megapack电池存储系统进入日本辅助服务市场 ► 【SMM分析】没骗我？4小时储能系统价格0.47元/Wh？！ ► 【SMM分析】6.3GWh！三星SDI与美国能源供应商NextEra Energy签订大规模储能系统供应合同 ► 【SMM钠电】钠电之火足以燎原 2024H1钠电行业市场回顾 ► 2024年稀土上半年行情回顾及后市展望【SMM分析】 ► 下游需求不佳 稀土价格短暂回升后快速回落【SMM分析】 ► 丰水期工业硅累库幅度扩大 行情疲软关注西北地区硅企开工【SMM分析】 ► 太卷了！光伏边框加工费再破新低！【SMM评论】 ► 南非宣布对进口晶硅光伏组件征收10%关税【SMM分析】 ► 夏季检修开始 6月白银产量开始下滑【SMM分析】 ► 镁锭新老国标对比【SMM分析】 ► 长单价格加速下行 钨市看空情绪交织【SMM分析】 ※ 周度调研及评论 ► 本周伦沪铜迎“风”上扬 海内外铜库存均累库 三中全会前夕铜价将如何表现？【SMM周评】 ► 铜价重回八万下游持续观望 精铜杆开工率持稳 【SMM铜下游周度调研】 ► 铝加工龙头企业开工率微降 线缆板块逆势上涨【SMM下游周度调研】 ► 氧化铝：本周期现套利窗口短暂开启 除少量交割品成交外现货交投清淡 价格持稳运行【SMM周评】 ► 铝土矿供应持续偏紧 铝土矿价格普遍上调【SMM周评】 ► 电解锰盘整运行 需求难以支撑高价【SMM电解锰周评】 ► 【SMM电池级硫酸锰周评】需求端略显疲软 高纯硫酸锰市场弱稳运行 ► 【SMM锰酸锂周评】锰酸锂价格小幅下降 市场悲观情绪较重 ► 【SMM锰矿周评】外盘期货走高 锰矿市场小幅震荡 ► 成本支撑&会议预期 短期钢价下方支撑较强【SMM钢铁产业链周报】 ► 主流钢招定价 关注后市价格指引【SMM周评】 ► 磷酸铁成本略有下行 磷酸铁锂市场仍较清淡 【SMM周评】 ► SMM硅市场6月简报：6月末硅现货价格加速下跌 7月能否迎来止跌 ► 云南开工继续小幅走高 四川硅企库存走高【SMM工业硅周度调研】 ► 多晶硅售价坚挺持稳 硅片价格重心上移【SMM周评】 ► 【SMM统计】单周定标容量1.698GW 中石化年度组件集采定标 ► 下游观望情绪占上风 硅现货价格阴跌【SMM周评】

※SMM焦点 金属市场： 隔夜金属普跌，内盘金属沪铅逆势飘红，沪铜跌1.29%，焦煤跌1.80%；LME金属伦铜跌1.81%，伦铅、镍跌1.40%左右。贵金属沪银、COMEX白银跌幅较大，分别收跌3.14%、4.01%。 截至6月22日10:14分行情 》点击查看SMM行情看板 ► 原油连涨两周 金属近全线飘绿 伦铜、焦煤跌近2% COMEX白银跌超4%【隔夜行情】 ► 2024 SMM（第二届）电线电缆产业发展大会圆满落幕！干货满满请查收~ ► 2024 SMM东南亚（泰国）汽车供应链大会圆满落幕！汽车行业现状及未来发展趋势解析 ► 5月铜管进出口仍同比大增 然进口量逐月降低 ► 5月铜箔海关明细 进口大增而出口回落 ► 再生铜原料紧缺 再生铜杆厂开工率下滑明显 ► Los Bronces铜矿选矿厂停产检修 Mirador二期扩建项目协议即将签署 ► 5月电解铜进口量大增 原因几何？ ► 铜铝替代在电线电缆及家电行业的发展现状及前景 ► 铝车轮出口量窄幅波动 未来难有大幅增长 ► 铝板带出口量短期增长 未来存在下滑风险 ► 5月精铅及铅材进口量明显增加 6月铅锭预计进口量如何变化？ ► 进口矿有价无市 本周铅精矿加工费再刷新低 ► 再生铅供应再度收紧 原料成本仍是支撑铅价走势的重要因素 ► 需求较弱的背景下 热镀锌厂新增产能情况如何？ ► 进入传统消费淡季 镀锌企业表现如何？ ► 5月镀锌板出口环比持平 6月情况会如何？ ► 周内锌价震荡 锌下游表现如何？ ► 两地精炼锡冶炼企业开工率回升 云南地区锡锭产量或将持续下滑 ► 5月中国进口镍矿460.89万吨（海关数据干湿混合） 环比上升56.5% ► 5月中国进口镍铁总量65.15万实物吨 环比降9.96% ► 不锈钢社会库存小幅累积0.92% 300系结束持续累库 ► 5月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口环比上升 6月锂精矿进口或仍将高位运行？ ► 湖南六部门联合发布锂电池及先进储能材料产业三年行动计划 ► 出口势头减退 5月人造石墨出口量继续下行 ► 三元前驱体5月出口情况解析 ► 保加利亚最大的BESS项目投运！ ► 启动！储能“黑启动”！ ► 钠电企业活跃 期待市场放量 ► 千吨级钠电正极材料项目厂房封顶 超钠打造千吨级零碳智能钠离子电池关键材料生产线 ► 5月高碳铬铁铬铁进口31.18万吨 非一般贸易占比较大国内流通量存疑 ► 铬矿5月进口量181.18万吨 高需求推动价格上涨 ► 下游需求持续向好&主流焦企发起提涨 焦炉开工率下周能否大幅上涨？ ► 唐山地区铁精粉价格或将震荡为主 ► 日内现货价格随盘面转跌 宁波库存压力依旧不减 ► 成交表现比较一般 无取向硅钢价格难以拉涨 ► 工业硅社会库存累增幅扩大 ► 5月中国金属硅出口量创近两年新高 ► 单周定标容量4.76GW 中电建二季度第一批集采定标 ► 6月光伏电池排产继续下调 开工降至五成以下库存风险将缓解 ► 2024年全球光伏新增装机容量预计达444GW ► 全球对光伏发电需求预期向好 2024年国内光伏玻璃价格将呈扁平M型 ► 光伏电池供需展望 HJT电池未来市场占比有提升空间 ► 中国锑铋铟镓行业产品市场发展潜力 ► 2024年中国硒碲锗镉产业回顾与未来展望 ► 上下游博弈情绪复现 钨价小幅向下调整 ► 5月中国镁产品进出口分析 ※ 周度调研及评论 ► 周初铜价重心走低 精铜杆开工率实现回升 ► 氧化铝：期货价格下跌推动南北方价格走势差异化 ► 铝价迎来小幅回涨 再生铝供需双弱价格继续下行 ► 铝下游企业开工率普遍下滑 仅线缆板块展望乐观 ► 周内铝价弱势整理为主 关注国内外铝比价及需求变动 ► 电解钴报价连跌3日 供过于求下 钴盐价格后续或仍有下跌可能？ ► 电解锰挺价情绪浓厚 各方观望为主 ► 磷酸铁市场较为平淡 下周或将陆续进入月底谈单期 ► 高纯硫酸锰市场平稳运行 原料端仍有波动 ► 锰酸锂市场价格持续下探 整体弱势运行 ► 锰矿：高品氧化矿供应预期收紧 活跃度再次增加 ► 硅锰小幅回落 实际成交清淡 ► 限产传闻影响有限 下周钢价有反弹机会？ ► SMM焦炭市场周报 ► 本周焦企焦炭库存小幅降库、钢厂焦炭库存均小幅累库 ► 本周焦炉产能利用率小幅下降 ► 云南硅企陆续复产 本周样本开工大幅走高 ► 低品位硅价格阴跌 硅市场成交情绪一般 ► 光伏供应可见过剩 7月市场仍有下探风险

※SMM焦点 （截至6月15日9:35，部分期货品种市场行情表现） ► 金属普跌 氧化铝跌2.4% 黑色系多飘红 伦锡周度涨3.73%【隔夜行情】 ► 央行：前5个月社融累增14.8万亿 人民币贷款增11.14万亿 5月M2同比增7% ► 商务部王受文：中国光伏、新能源汽车等产品不存在产能过剩 ► 6月14日SMM金属现货价格一览 ► 5月铜箔出货量增长 6月或受铜价回落影响【SMM分析】 ► 库存略降 沪铜现货即迫不及待由贴转升？【SMM分析】 ► 周尾现货升水突然上扬 交割后能否继续保持？【SMM分析】 ► 铜价回落 山东地区升贴水迎来转折？【SMM分析】 ► Tucumá铜矿下月即将投产 铜精矿现货指数由负转正【SMM分析】 ► “反向开票”新政具体措施不明确 再生铜杆厂开工率轻微下滑【SMM分析】 ► 铝现货市场能否顺利转为升水行情？【SMM分析】 ► 国内铝土矿市场现货供应持续偏紧 铝土矿现货价格屡创新高【SMM分析】 ► 周内铝价跌逾600元/吨 ADC12与原铝价格倒挂幅度收窄【SMM分析】 ► 预焙阳极产能过剩与区域需求不平衡凸显 未来行业挑战严峻【SMM分析】 ► 山西配网协议为铝线行业增添新订单 周度铝杆加工费有回暖迹象 【SMM分析】 ► 高铝价叠加向淡季过渡 5月国内铝型材开工率几何【SMM分析】 ► 铅精矿供不应求市场报价差异极大 原生铅冶炼厂矿产铅比例下滑 【SMM分析】 ► 废电瓶价格不断刷新历史高位 再生铅炼厂受原料紧张影响开工率大幅下滑【SMM分析】 ► 月初锌矿进口窗口打开 影响如何？【SMM分析】 ► 端午节后 锌下游企业开工表现有所分化【SMM分析】 ► 沪锡价格冲高回落 现货市场成交不复上周火热局势【SMM分析】 ► 【SMM分析】江西地区精炼锡冶炼企业开工率小幅回落 预期锡锭产量难有增长 ► 周内镍价震荡走弱加深 短期内高镍生铁较电解镍贴水或继续收窄【SMM分析】 ► 硫酸镍价格迎来拐点 原因何在？ 【SMM分析】 ► 【SMM分析】焦企、钢企焦炭库存双降 钢焦博弈进一步加剧 ► 【SMM简析】《钢铁行业节能降碳专项行动计划》对于铁矿石的影响 ► SMM：全球锂电新能源市场分析 行业“内卷”带来上游各材料使用比例变化【印尼大会】 ► 【SMM分析】新增产能持续爬坡 供大于求下电解钴价格小幅下跌 ► 【SMM分析】磷酸铁与磷酸铁锂 应对市场变化打法有何不同？ ► 工业硅原料电极价格弱势运行【SMM分析】 ► 【SMM统计】单周定标容量2.4GW N型组件中标价再创新低 ► 供需僵持引发需求观望 镁价或将持续承压运行【SMM分析】 ► 日本海绵钛工厂爆炸 对市场影响几何？【SMM分析】 ► 买方观望情绪走强 钨价继续回调试探底部支撑【SMM分析】 ► 上海等地住房成交增加 地产新政实施效果逐渐显现 房地产板块走强 冠城大通涨停【SMM快讯】 ※ 周度调研及评论 ► 铜精矿现货TC转正 宏观逆风袭来 沪铜周线三连跌后将走向何方？【SMM周评】 ► 下游观望情绪仍较重 节日影响下精铜杆开工率下滑【SMM铜下游周度调研】 ► 晋豫铝土矿产能增加 几内亚铝土矿价格小幅上调【SMM周评】 ► 铝价回撤难振下游提货积极性 加工企业开工率维持跌势【SMM下游周度调研】 ► 氧化铝：供应端增减并行 紧平衡格局下价格或维持高位震荡【SMM周评】 ► 电解锰价格小幅下降 各方观望情绪浓厚【SMM电解锰周评】 ► 硅锰价格小幅下跌 市场挺价意愿较强【SMM周评】 ► 上下驱动不足 预计下周钢价延续震荡运行【SMM钢铁产业链周报】 ► 钴系产品集体“飘绿” 可流通现货较紧限制钴价跌幅 后市有何预期？【SMM周度观察】 ► 【SMM周评】本周钴盐价格延续下行 ► 【SMM周评】本周电解钴价格维持下行 ► 【SMM电池级硫酸锰周评】下游需求疲软 高纯硫酸锰价格或难上行 ► 【SMM锰矿周评】局势有所松动 锰矿价格高位盘整 ► 【SMM锰酸锂周评】受原料端影响 锰酸锂现货价格有所下降 ► 6月工铵价格初稳定 磷酸铁锂价格持续下滑 【SMM周评】 ► 云南德宏硅企复产进度慢 企业出货压力小报价坚挺【SMM工业硅周度调研】 ► 市场维持按需成交 硅现货价格主流稳定【SMM周评】 ► EVA价格下调 终端需求维稳运行【SMM光伏周评】 ► 锑价上涨趋势依旧【SMM锑市场现货周评】 ► 铋市价格近期大幅上涨【SMM铋现货周评】

※SMM焦点 ► 2024 SMM压铸产业高峰论坛圆满落幕！ 我国新能源汽车发展、压铸市场展望 ► 原油连跌三周 外盘金属集体下挫 伦锌跌近5% COMEX白银跌6.69%【隔夜行情】 ► 5月铜管开工如期下滑 6月将进一步降温 ► 周内铜价重心回落 内外市场拐点何时将至？ ► 铜价回落终端提货表现平平 周内铜板带开工率小幅回落 ► “反向开票”政策增加采购成本 抑制再生铜杆厂采购情绪 ► 近两周沪铜现货贴水迅速收敛 有望转升？ ► 再生铜原料采购困难 个别企业考虑假期停炉 ► 电池企业对锂电铜箔抗拉强度、延伸率等要求日益提高 ► 海关总署：前5个月铜材进口增8.8% 稀土、钢材、铝材出口均增 ► 废铝供需双弱 下游开工疲软状态下 短期精废价差难收窄 ► 5月全国铝土矿产量环比增加19.87万吨 晋豫铝土矿产量增长12.9万吨 ► 原料辅料价格上涨 5月全国电解铝平均完全成本上调665元/吨 ► 5月国内电解铝运行产能突破4300万吨高位 海外产能增减并存 ► 价格优势依然存在 5月未锻轧铝及铝材出口量同比增18.9% ► 国内库存趋势有所变动！6月初铝锭或转缓慢去库 ► 海内外价差持续扩大 氧化铝出口窗口能否开启？ ► 专家谈：汽车三电发展趋势及对快速技术迭代的应对 ► 新能源汽车压铸的机遇与挑战 注重新材料开发、降低碳排放 ► 多家大型再生铅炼厂复产 SMM保守估计6月产量增幅约2万吨 ► 炼厂检修与恢复并存 6月电解铅产量预期波动不大 ► 消费淡季即将来临 后续镀锌家电板表现如何？ ► 端午节假期前夕 锌下游企业开工表现有所分化 ► 5月锌价走势回顾及6月展望 ► 云南地区精炼锡冶炼企业已恢复正常生产 月底部分冶炼企业或将进行停产检修 ► 5月国内锡锭产量受停产检修影响未及预期 6月预计小幅增产 ► 5月硫酸镍产量超预期环比下降5.02% 预计6月产量继续下降 ► 印尼批准每年2.4亿湿吨镍矿石供应配额 多重因素影响市场运行 ► 6月印尼内贸红土镍矿价格大幅攀升 ► 5月全国镍生铁金属吨环比上升约1.54% 6月预计金属吨环比升约0.89% ► 5月不锈钢增产2.41% 300系利润亏损6月预计小幅减产 ► 5月中国氢氧化锂产量维持上行 下游客供增长电氢需求埋隐忧 ► 终端需求仍有增长 5月负极产量继续提升 ► 头部挤压小厂份额以及个别企业检修 5月四氧化三钴产量小幅下行 ► 新增产能释放致使硫酸钴产量增量 ► 5月钴酸锂材料产量环增7% 6月市场分化增幅放缓 ► 5月国内碳酸锂产量6.25万吨 预期6月环增4%至6.49万吨 ► 5月电解液产量环增1.3% 次月产出预计减少 ► 5月三元材料产量大降20% 三元材料市场后市如何走？ ► 5月中国三元前驱体产量环比减幅13% 超预期走低 ► 5月磷酸铁市场供需双强 工铵涨价成本影响大 ► 5月磷酸铁锂市场环增18% 储能需求推动明显 ► 钠电1.5万度三轮车5000辆 昌意钠电产品正式出海 ► 全新发布！易事特钠电UPS系列产品 引领行业创新潮流 ► 下游采购节奏放缓 四锰企业排产量小幅下行 ► 电解二氧化锰产量小幅下降 锂锰型较为明显 ► 电解锰锰厂订单较多 5月产量产量有所恢复 ► 下游需求转淡 带动锰酸锂企业产量缩减 ► 多重因素影响 5月高纯硫酸锰产量有所下降 ► 利润空间加大 5月硅锰产量环比增加 ► 河钢集团6月硅锰二轮询盘8300元/吨 ► 南非4月铬铁出口33.63万吨 国内铬铁供给过剩持续 ► 南非铬矿出口量微降 但强劲需求与高矿价维持市场热度 ► 钢厂边际利润仍存 6月建材排产压力大吗？ ► 钢厂焦炭库存小幅累库 焦炭或将节后提降 ► 5月铁矿石价格先涨后跌 6月或延续震荡 ► 唐山地区铁粉价格或将小幅上升 ► 5月铁矿石进口量增幅放缓 6月或出现下滑 ► 浙江杭州宁波板材市场走访报告 ► 多因素影响国内独立选厂产量大幅下滑12.3% ► 出口超预期回落？6月热轧排产能否维持高位 ► 热轧卷板定价机制 ► 5月钢材出口延续高位 后续能否维持高增长？ ► 硅钢钢厂6月接单情况进一步减少 利润不容乐观 ► 一季度超六成钢企营业收入同比下滑 下季度会好吗? ► 光伏级三氯氢硅价格下跌 市场需求持续减弱 ► 新疆及四川硅企开工负荷提升 5月工业硅产量环比增幅超10% ► 工业硅各地区库存增减不一 总量微增 ► 正式进入丰水期 四川地区硅企复产情况调研 ► 6月N型电池排产47GW 供过于求下减停产仍将持续 ► 单周定标容量1.9GW N型组件中标最低价跌破0.8元/瓦 ► 5月稀土价格下滑 氧化物产量或将继续缩减 未来上下游博弈将十分焦灼 ► 氧化镨钕5月产量环比缩减 主要减量体现在江西地区 ► 原料价格高涨抑制需求跟进 5月钼铁产量环比减3.6% ► 钛市场累库压力增加 6月如何发展 ► 下游“畏高”明显 市场成交不佳 多家钨企时隔半年下调长单报价 ► 5月白银高价抑制 硝酸银产量下跌 ※ 周度调研及评论 ► 铜价走低企业复产 精铜杆开工率明显回升 ► 本周铜价回落 铜线缆企业开工率可否回升？ ► 国内铝下游开工率持续下滑 市场需求疲软显现 ► 贵州铝土矿价格再度上调10元/吨 进口铝土矿执行长单为主 ► 端午节前鲜有备库 再生铝市场成交延续低迷 ► 氧化铝：北方现货价格小幅回落 多空交织下等待基本面进一步指引 ► 周内铝价走势较平稳 基本面供需关系边际转弱 下周价格或震荡整理 ► 中国铅周报 ► 本周钴盐价格回调下行 ► 本周四氧化三钴价格继续反弹 2024全球钴资源过剩情况相比往年将有所增加？ ► 6月磷酸铁锂预期较悲观 下游集中降库存冲销量 ► 本周中间品价格小幅下降 ► 电解锰报价持续上涨 现货市场价格稍显混乱 ► 硅锰现货价格下跌 低价出货意愿较弱 ► 铬矿价格触及近年高点 需求推动矿价难跌 ► 库存矛盾仍然存在 预计下周钢价将偏弱震荡 ► 本周焦企焦炭库降库明显 钢厂焦炭库存小幅累库 ► 本周焦炉产能利用率小幅上升 ► SMM焦炭市场周报 ► 进入6月丰水期 四川硅企开工大幅走高 ► 上游多晶硅、硅片签单量加大 硅料库存降至20万吨+ ► 本周银价多次掉头 现货市场反馈如何？

※SMM焦点 ► 金属涨跌互现 沪锡跌0.82% 伦镍周度跌3.65%【隔夜行情】 ► 汽车“零首付”套路果然不得不防！金融总局罕见提示购车入职诈骗风险 有地方监管局也曾警示 ► 各地房贷政策调整渐入“高潮”！一日之内广东、云南两省超20城落地 北上广深仍无动静 ► A股最严减持新规落地 防范假离婚、融券等绕道减持 明确违规减持购回 ► 5月24日SMM金属现货价格 ► 本周铜价冲高回落 沪铜现货贴水至近十年低位！ ► 铜价暴涨暴跌 再生铜采购情绪冷淡 ► 卖方报盘和成交活跃度增加 Antofagasta开启年中谈判 ► 电力行业迎利好 钒电池概念“沾光” 钒现货市场需求出现好转 ► “反向开票”政策推进中的临沂再生铝产业链调研 ► 大咖谈：云南省电力结构中清洁能源接近90% 云铝四个措施助力碳管理 ► 铝价冲高 “钢替铝”又起？ 、 ► 原料市场价格松动 下月预焙阳极价格或将再次转为走弱 ► 4月国内炼厂检修供应下滑 进口焦增量明显环比上涨45.74% ► 5月铅精矿进口扭亏为盈 矿贸易市场有何变化？ ► 5月天津锌锭现货市场升贴水弱势运行 6月能否改善？ ► 4月良好开工率下藏着低端镀锌板的何种困境？ ► 锌下游开工均下滑 原因如何？ ► 锌渣系数有所下调有何原因？ ► 进口次氧化锌相关知识浅析 ► 云南地区部分精炼锡冶炼企业停产检修 江西地区精炼锡冶炼企业生产持稳 ► 储能电芯价格仍有下跌空间 300+Ah电芯迭代加快 ► 大规模与分布式储能：集中式PCS与组串式PCS的适用性分析 ► 5月全国有15个省市峰谷价差超过0.7元/Kwh ► 市场可流通量偏紧 镍生铁散单成交价格走高 ► 锰矿市场走势坚挺 成交逐步跟随 ► 铬矿4月进口量163.19万吨 需求增量铬矿供给仍有缺口 ► 4月高碳铬铁进口39.47万吨 钢招刺激供给过剩加剧 ► 无取向硅钢成本支撑减弱 价格有小幅回调风险 ► 线盘去库明显放缓 短期建材总库去化逻辑不变 ► 金属价格上行带动三元材料成本上行 三元材料5月产量或低于月初预期 ► LG新能源为降本直接采购前驱体 2024年H2将46系列电池将量产 ► 4月中国稀土进出口情况分析 ► 新疆工业硅社会交割仓库库存继续累库 ► 4月金属硅出口数量同比维持大增 ► 2024年4月逆变器出口量环比增速回正 欧洲市场出口量继续回升 ► 单周定标容量1.7GW 中标价维持低位 ► 本周白银价格大涨大跌 市场如何反馈？ ► 锑价大幅上涨 ※ 周度调研及评论 ► 铜价冲高回落 现货采购略有回升 后市铜将如何表现？ ► 铜价冲至历史新高 精铜杆开工率超预期下滑 ► 本周铜价创历史新高 铜线缆企业开工率如预期下滑 ► 铝价再破年内新高 畏高再起铝下游开工承压下行 ► 周内ADC12价格随铝价窄幅运行 短期消费端难有起色 ► 本周沪铝再创新高 铝杆加工费一振不撅 ► 氧化铝：供弱需强格局下 现货价格持续上涨 ► 本周期铝“先扬后抑” 阶段性供需错配初现 下周铝价或横盘震荡 ► 河南部分洞采矿开始复产 雨季对广西铝土矿生产产生一定影响 ► 高铝价抑制 本周铝锭库存表现不佳 ► 消息面超预期刺激 电解钴单周跳涨1.15万元/吨 钴盐价格止跌反弹 ► 成本上涨快磷酸铁企业承压大 5月磷酸铁锂市场表现较稳 ► 多重因素叠加 高纯硫酸锰价格坚挺上行 ► 锰酸锂市场价格暂无波动 下游需求有所转淡 ► 询盘增多 氧化锰矿价格继续上行 ► 硅锰盘整运行 厂家挺价意愿延续 ► 电解锰趋稳运行 出货意愿较强 ► 黑色系矛盾逐步积累 短期钢价向上突破压力加大【SMM钢铁产业链周报】 ► SMM焦炭市场周报 ► 本周焦炉产能利用率微幅下降 ► 本周焦企焦炭库小幅累库 钢厂焦炭库存小幅累库 ► 四川硅企陆续复产开工走高 云南硅企仍保持较低开工 ► 工业硅期货和现货价格走势分化 ► 光伏产业链集体跌价 开工率预期陆续下调

※SMM焦点 ► 金属全线大涨 伦镍飙涨逾6% 沪铜续刷18年高位 沪银创上市新高【隔夜行情】 ► 山东铜炼厂陆续检修 供需格局如何变化？ ► “反向开票”政策各地落实情况不一 再生铜杆厂原料库存量两极分化 ► 终端消费萎缩 开工率进一步下滑 ► 南方阳极铜货源流入北方市场 粗铜加工费全面走高 ► 终端行业表现亮眼 4月铜箔产量持续恢复 ► 铜精矿现货成交重心略微上抬 下半年印尼铜精矿有望出口 ► 几内亚铝土矿发运曾受到一定扰动 未来几周铝土矿到港或受到部分影响 ► 4月预焙阳极行业开工环比持稳为主 行业开工率达79.91% ► 周内铝价继续上探 铝线缆出口订单有所好转 ► 环保督察影响粗铅供应 湖南地区原生铅冶炼厂开工如何？ ► 再生铅炼厂表露提产意愿明显 但现实略显“骨感” ► 金三银四消费旺季 镀锌板情况如何？ ► 多地进行环保督察 对镀锌企业开工影响几何？ ► 锌内外加工费共振下行 国内冶炼厂生产如何？ ► 次氧化锌计价系数停滞不前 原因为何？ ► 云南和江西地区精炼锡冶炼企业生产持稳 排产预期逐步兑现 ► 4月全国精炼镍产量下滑 预计5月产量小幅上涨 ► 沪镍突破15万元/吨 镍价后续又将如何运行 ► 纯镍盘面震荡上行 镍生铁涨幅较弱贴水扩大 ► 不锈钢需求持弱负反馈传导 镍生铁价格上行较为承压 ► 从原料谈起 硫酸镍价格后续何去何从？ ► 宏观利好再传有色普涨 SS合约周五飘红能否坚持 ► 动储终端需求增速放缓 带动电池端口产量环比增速下滑 ► 美国再度发现大型锂资源 是昙花一现还是指日可待？ ► 跌宕起伏！2024年中国锂市场全解析（上） ► 国内以旧换地方性政策推进情况之补贴现状 ► 新能源汽车电池一关键原材料获“身份证”后首次进口 ► Call2 Recycle 与 Ascend Elements达成合作 ► 成本虽增承压依旧 4月负极价格有所下行 ► 电芯最高限价0.33元/Wh！储能系统价格还能“卷“？ ► 4月中国储能中标规模再创新高 工商业需求持续增长 ► 氢能发展迅猛 2024海外市场遍地开花 ► 原料价格下行导致硫酸钴成本倒挂 5月需求弱势下利润恐难修复 ► 原料价格下滑 四钴成本下降 ► 开发商Nofar和Sungrow部署230MWh德国BESS项目 ► 订单上行产能集中 石墨化价格小幅增长 ► 工铵突然涨疯了 原因几何？ ► 低空经济+固态电池 三元材料新的增量？ ► 一文看懂尖晶石型锰酸锂 ► 电解二氧化锰的生产工艺-分为几步？ ► 唐山地区铁矿价格或将有一定上涨空间 ► 铁水即将见顶 铁矿石价格是否会迎来拐点—铁矿石供需分析及价格展望 ► 原料价格近期稳中偏弱 硅钢市场近期或将同样存有价格回调可能 ► 部分地区硅煤价格存弱势预期 ► 新疆、天津地区社会仓库硅库存继续增加 ► 光伏胶膜03月进出口情况 ► 粒子、胶膜承压严重 本月价格难以调整 ► 42.55GW项目定标 N型组件采购占比近80%！2024年4月组件中标数据解析 ► 单周定标容量17.72GW 大唐16GW集采定标 ► 美国确定对东南亚四国发起双反调查、双面组件豁免取消！对光伏产品究竟影响几何？ ► 美国对光伏301关税翻倍至50%！对中国光伏企业影响较小？ ► 供需博弈激烈 大厂采购补库 部分稀土产品价格上演止跌反弹 ► 又一个不眠周五 白银涨3% ► 4月硝酸银月产量接近破千 ► 【SMM公告】新增钠电正极材料NFS、电解液原料氟化钠及六氟磷酸钠价格点 ※ 周度调研及评论 ► 海内外铜库存剪刀差扩大之际 宏观暖风带飞沪铜 需警惕获利资金兑现风险 ► 精铜杆开工率如期回升 近期存拐头下行风险 ► 本轮铜价暴涨 供应端故事还能说多久？ ► 本周铜价上涨 铜线缆企业开工再次受抑 ► 本周铝下游开工涨跌互现 关注房产等利好政策对行业提振作用 ► 个别晋豫铝土矿山或逐步推进复产工作 大规模复产尚未有明确预期 ► 宏观暖氛围&未来需求向好 沪铝周线四连涨 ► 宁波变形铝进口被禁止 需求低迷ADC12易跌难涨 ► 氧化铝：本周市场由小规模升水成交主导 现货价格涨幅放缓 ► 本周锌产业链下游消费板块开工有何变化？ ► 工铵价格突然上涨 碳酸锂价格趋势下行 铁锂成本影响大 ► 电解钴价格止跌反弹 2022-2027全球钴原料供应复合年均增长率或达14%左右？ ► 电解锰上涨放缓 各方多持观望态度 ► 硅锰盘面震荡 硅锰报价小幅下调 ► 铁水见顶拐点将至？钢价回调风险再起 ► 5月11日-5月17日铁矿石周报 ► SMM焦炭市场周报 ► 本周焦企焦炭库存持续下降 钢厂焦炭库存小幅累库 ► 本周焦炉产能利用率持稳运行 ► 平水期四川硅企陆续点火 地区开工率稳步提升 ► 硅上下游博弈僵持 部分货源让利成交 ► 多晶硅价格预计走跌 辅材产品近期价格稳定为主 ► 锑价强势上涨

※SMM焦点 ► 【重要数据】2024年4月SMM中国金属产量数据发布 ► 国家统计局解读：4月CPI同比涨幅稳中有升 PPI同比降幅收窄 ► 周五夜盘金属涨跌互现 锰硅周线6连涨 欧线集运本周涨23.32%【隔夜行情】 ► 4月铜价狂舞 5月预计仍高位运行 ► 铜现货TC跌至负数 消费受抑 国内宏观利好密集来袭 5月铜价将如何演绎 ？ ► 不少再生铜杆厂仍在生产阳极板 再生铜杆供不应求 ► 铜管4月开工率如期环比走高 然5月即有降温 ► 本周线缆企业开工大幅增长 下游需求已复苏？ ► 4月漆包线企业开工率超预期下滑 预计5月仍将下滑 ► “反向开票”政策尚不明朗 个别再生杆厂选择停产观望 ► 大咖谈：云南铝企如何应对长期缺电？铝产业链进出口解析 ► 晋豫国产铝土矿4月未能复产 4月全国铝土矿产量同比降低20.99% ► 再生铅原料库存下滑 废电瓶回收商却表露”早出货 少赚钱“？ ► 五一节后锌下游开工情况如何？ ► 4月锌价走势回顾及5月锌价展望 ► 再生锌焙砂原料供应现状 ► 再生锌产业几大难点 你知道吗？ ► 房产和基建春风频吹 对镀锌板影响如何？ ► 华南市场挺价情绪退而再生 锌价升贴水能否迎面而上？ ► 云南和江西地区精炼锡冶炼企业开工率升高 近期废料供应较为充足 ► 太“锰”了！海外锰矿供应趋紧引爆锰硅主连19连涨 现货成交受阻 ► 2024年4月六氟磷酸锂开工率过半 5月或继续上涨 ► 2024年4月六氟磷酸锂产量环增16.7% 5月预计增速放缓 ► 美国3月新增装机约1.05GW 并网拥堵问题或有所缓解 ► 锂矿供应较为乐观 近期价格持稳为主 ► 4月锂电市场欣欣向荣 5月储能终端或将发力 ► 5月光伏电池供需评论 ► 4月磷酸铁供应增量明显 价格微涨难抵成本亏损缺口 ► 4月磷酸铁锂环比增22% 多重因素拉动市场需求 ► 钢厂需求提升 独立选厂4月产量继续增长 ► 本周焦炉产能利用率大幅上涨 ► 本周焦企焦炭库存小幅下降 钢厂焦炭库存小幅累库 ► 成本对价格影响比重增大 5月无取向硅钢现货价格或将呈现震荡走势 ► 南非3月铬铁出口32.15万吨 国内铬铁供给过剩难改 ► 广州降雨强度减弱对需求影响情况调研 ► 节后成交稍有恢复但供应仍然承压 有机硅价格趋向如何？ ► 硅煤涨跌各异 新疆硅煤价格终于松动 ► 厂库向社会库转移 工业硅社会仓库总量增加 ► 小型硅企减产增多 4月工业硅产量环比微降 ► 4月中国进口稀土13146吨 环比减少2% ► 稀土4月迎来久违的“笑颜” 下游磁材厂排产较满 后市将如何表现？ ► 【SMM公告】关于新增钠电硬碳负极六个价格点的公告 ※ 周度调研 ► 晋豫国产铝土矿价格再涨 印度进口铝土矿抵达中国港口 ► 氧化铝：市场刚需采购接近尾声成交转清淡 现货价格涨幅放缓 ► 下游对高位铝价接受度提高 铝加工企业开工小幅回升 ► 钢招陆续进厂 各方持观望态度 ► 铁水仍处上升通道 短期钢价进一步回调幅度有限 ► 电解锰稳中上涨 市场货源减少 ► 节后首周钴系产品价格集体下跌 电解钴供大于求局面维持 5月或仍有增量？ ► 新疆样本硅企开工小幅走高 四川个别样本硅企周内复产 ► 供应商报价坚挺低价货源减少 工业硅价格主流持稳 ► 铟价急涨 ► 铋市价格本周平稳