SMM12月1日消息，SS期货盘面呈现止跌回升、走势强劲的态势。受美联储12月降息预期进一步提升的影响，今日金属期货盘面普遍上扬，SS期货盘面也随之同步走强，盘中一度攀升至12470元/吨。在现货市场方面，在SS期货盘面走强的带动下，市场情绪有所好转。再加上近期不锈钢厂减产消息的刺激，前期冷清的成交状况得到改善，日内询盘与成交明显增多。当前，市场成交情况受期货盘面涨跌的影响仍然较大，下游出现明显的阶段性补货操作。不过，宏观利好因素释放完毕后，成交恐将再次归于清淡，市场谨慎心态依旧浓厚，实际成交价格暂时难以提升。 SS期货主力合约走强上探。上午10:30，SS2601报12370元/吨，较前一交易日上涨15元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在350-550元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12625元/吨，佛山均价12650元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23250元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 近期，在美联储释放偏鸽信号后，12月份降息落地的可能性再度提升，美元流动性或将进一步趋于宽松。在这一宏观利好因素的推动下，金属期货市场整体呈现走强态势。其中，SS期货盘面结束了自10月末以来的持续下跌走势，从2020年以来的低点反弹上扬。与此同时，现货价格也同步反弹。受市场“买涨不买跌”心态的影响，以及期现贸易商采购现货以平仓盘面空单的操作，再加上前期因价格下跌而持谨慎观望态度所抑制的需求集中释放，市场需求明显回暖。从供给端来看，近期多家钢厂传出减产消息。减产范围主要从200系不锈钢扩大至400系，并且广西某钢厂计划于12月进行停产检修。尽管最终实际落实的减产量仍有待观察，但不锈钢产量整体下降或已成为定局。从成本端来看，高镍生铁价格进一步下行回归。尽管该价格已跌破国内镍铁厂家的成本线，但在市场整体表现弱势的情况下，难以获得支撑，不锈钢的成本支撑进一步减弱。尽管不锈钢近期价格在宏观利好以及钢厂减产消息的刺激下有所上涨，但由于成本支撑减弱，且年末需求持续疲软，市场悲观情绪依旧弥漫，因此仍存在一定的回落风险。

SMM11 月 28 日消息， SS 期货盘面呈现进一步走跌的态势。不锈钢基本面偏弱市场信心不足，今日进一步走跌，低点再次逼近 12300 元 / 吨。在现货市场方面，本周由于在宏观利好带动下，不锈钢现货市场情绪回暖，周中前，市场成交明显提升，但随着期货盘面回落，市场谨慎观望情绪再次主导，加之高镍生铁价格接连走低，预期再次转弱，周内价格大体持稳运行。本周，社会库存有所累库，较上周环比上升 0.64% ，达到 94.6 万吨。 SS 期货主力合约走跌回落。上午 10:30 ， SS2601 报 12355 元 / 吨，较前一交易日下跌 40 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 365-565 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8025 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12625 元 / 吨，佛山均价 12650 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23800 元 / 吨，佛山地区 23800 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23250 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 近期，在美联储释放偏鸽信号后， 12 月份降息落地的可能性再度提升，美元流动性或将进一步趋于宽松。在这一宏观利好因素的推动下，金属期货市场整体呈现走强态势。其中， SS 期货盘面结束了自 10 月末以来的持续下跌走势，从 2020 年以来的低点反弹上扬。与此同时，现货价格也同步反弹。受市场“买涨不买跌”心态的影响，以及期现贸易商采购现货以平仓盘面空单的操作，再加上前期因价格下跌而持谨慎观望态度所抑制的需求集中释放，市场需求明显回暖。从供给端来看，近期多家钢厂传出减产消息。减产范围主要从 200 系不锈钢扩大至 400 系，并且广西某钢厂计划于 12 月进行停产检修。尽管最终实际落实的减产量仍有待观察，但不锈钢产量整体下降或已成为定局。从成本端来看，高镍生铁价格进一步下行回归。尽管该价格已跌破国内镍铁厂家的成本线，但在市场整体表现弱势的情况下，难以获得支撑，不锈钢的成本支撑进一步减弱。尽管不锈钢近期价格在宏观利好以及钢厂减产消息的刺激下有所上涨，但由于成本支撑减弱，且年末需求持续疲软，市场悲观情绪依旧弥漫，因此仍存在一定的回落风险。

SMM11 月 27 日消息， SS 期货盘面呈现止涨回落的态势。今日，宏观利好因素基本消化殆尽，沪镍盘面回落。由于不锈钢基本面本就偏弱， SS 期货盘面随之跟跌下行，日内低点再度下探至 12400 元 / 吨以下。在现货市场方面，因 SS 期货盘面走低，且前期成交较为集中，今日市场成交再度转弱。从成本端来看，高镍生铁价格持续下跌，不锈钢的成本支撑出现松动。此外，市场对钢厂减产实际落地情况存疑，导致不锈钢市场再次走弱。本周，社会库存有所累库，较上周环比上升 0.64% ，达到 94.6 万吨。 SS 期货主力合约止跌修复。上午 10:30 ， SS2601 报 12395 元 / 吨，较前一交易日下跌 55 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 325-525 元 / 吨区间。现货市场中，无锡冷轧 201/2B 卷均报 8025 元 / 吨；冷轧毛边 304/2B 卷，无锡均价 12625 元 / 吨，佛山均价 12650 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 23800 元 / 吨，佛山地区 23800 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，无锡报 23250 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 7600 元 / 吨。 近期，在美联储释放偏鸽信号后， 12 月份降息落地的可能性再度提升，美元流动性或将进一步趋于宽松。在这一宏观利好因素的推动下，金属期货市场整体呈现走强态势。其中， SS 期货盘面结束了自 10 月末以来的持续下跌走势，从 2020 年以来的低点反弹上扬。与此同时，现货价格也同步反弹。受市场“买涨不买跌”心态的影响，以及期现贸易商采购现货以平仓盘面空单的操作，再加上前期因价格下跌而持谨慎观望态度所抑制的需求集中释放，市场需求明显回暖。从供给端来看，近期多家钢厂传出减产消息。减产范围主要从 200 系不锈钢扩大至 400 系，并且广西某钢厂计划于 12 月进行停产检修。尽管最终实际落实的减产量仍有待观察，但不锈钢产量整体下降或已成为定局。从成本端来看，高镍生铁价格进一步下行回归。尽管该价格已跌破国内镍铁厂家的成本线，但在市场整体表现弱势的情况下，难以获得支撑，不锈钢的成本支撑进一步减弱。尽管不锈钢近期价格在宏观利好以及钢厂减产消息的刺激下有所上涨，但由于成本支撑减弱，且年末需求持续疲软，市场悲观情绪依旧弥漫，因此仍存在一定的回落风险。

SMM11月26日消息，SS期货盘面展现出进一步走强上探的态势。今日，在沪镍大幅强劲上涨的带动下，SS期货盘面随之跟涨上行，日内一度攀升至12475元/吨。在现货市场方面，SS期货盘面的走强带动效应持续显现，近日成交显著回暖，贸易商让利的意愿有所降低，报价出现小幅上探。然而，鉴于年末淡季的预期以及近期原料价格的下跌，市场对于不锈钢后市价格仍存在一定的悲观情绪，恐宏观利好出尽后，价格仍有转弱风险。 SS期货主力合约止跌修复。上午10:30，SS2601报12380元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在340-490元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12625元/吨，佛山均价12650元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23250元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 年末处于淡季，不锈钢需求持续疲软，价格不断磨底且向下探低。加之美联储12月降息预期可能落空这一宏观利空消息影响，SS期货盘面接连跌破2020年以来的新低。不锈钢厂盘价也不再坚挺，出现回落态势。然而，市场的悲观看跌情绪仍未消散，低价并未对近期成交产生明显的促进作用，贸易商普遍反馈近期成交较为冷清。从供给端来看，11月市场多流传不锈钢厂减产的消息，减产钢种也从月初的200系不锈钢扩大到400系不锈钢，但实际减产的落实情况仍需进一步关注。就成本端而言，在不锈钢价格处于低位的情况下，尽管周内高碳铬铁、高镍生铁价格继续下跌，不锈钢厂仍面临成本与价格倒挂的局面。周内某主流不锈钢大厂先后公布高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，进一步压价的力度有所减弱，尤其是高碳铬铁价格明显高于市场零售价格，保供原料的意图明显，未来减产幅度的预期可能会有所减小。

SMM11月25日讯，SS期货盘面呈现出走强上探的趋势。受美联储12月降息可能性再度增大的影响，今日金属期货盘面延续昨日的走强态势，普遍上涨。SS期货盘面同步走强，向上突破12400元/吨，日内高点达到12450元/吨。在现货市场方面，受SS期货盘面反弹走强的带动，市场情绪回暖，市场报价出现小幅上探的倾向，午后钢厂代理报价上调。此前不锈钢市场价格持续下跌，部分需求受到抑制，近日价格反弹，采买需求集中释放，成交情况有所恢复。 SS期货主力合约止跌修复。上午10:30，SS2601报12380元/吨，较前一交易日上涨25元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在340-490元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12625元/吨，佛山均价12650元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷23800元/吨，佛山地区23800元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23250元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 年末处于淡季，不锈钢需求持续疲软，价格不断磨底且向下探低。加之美联储12月降息预期可能落空这一宏观利空消息影响，SS期货盘面接连跌破2020年以来的新低。不锈钢厂盘价也不再坚挺，出现回落态势。然而，市场的悲观看跌情绪仍未消散，低价并未对近期成交产生明显的促进作用，贸易商普遍反馈近期成交较为冷清。从供给端来看，11月市场多流传不锈钢厂减产的消息，减产钢种也从月初的200系不锈钢扩大到400系不锈钢，但实际减产的落实情况仍需进一步关注。就成本端而言，在不锈钢价格处于低位的情况下，尽管周内高碳铬铁、高镍生铁价格继续下跌，不锈钢厂仍面临成本与价格倒挂的局面。周内某主流不锈钢大厂先后公布高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，进一步压价的力度有所减弱，尤其是高碳铬铁价格明显高于市场零售价格，保供原料的意图明显，未来减产幅度的预期可能会有所减小。

SMM11月24日讯，SS期货盘面呈现出止跌修复的态势。美联储再传偏鸽发言，市场对年内降息预期有所提升，今日开盘金属期货普涨，SS期货盘面同步走强，一度上探逼近12400元/吨。但上方依旧存在阻力，整体涨幅有限，收盘至12335元/吨。在现货市场方面，SS期货盘面走强带动，不锈钢现货询盘活跃度有所提升，但实际成交依旧较为平淡。但午后SS期货盘面回落，以及贸易商出货压力下，日内不锈钢价格依旧低位持稳。 SS期货主力合约止跌修复。上午10:30，SS2601报12355元/吨，较前一交易日下跌30元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在365-615元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12675元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24300元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 年末处于淡季，不锈钢需求持续疲软，价格不断磨底且向下探低。加之美联储12月降息预期可能落空这一宏观利空消息影响，SS期货盘面接连跌破2020年以来的新低。不锈钢厂盘价也不再坚挺，出现回落态势。然而，市场的悲观看跌情绪仍未消散，低价并未对近期成交产生明显的促进作用，贸易商普遍反馈近期成交较为冷清。从供给端来看，11月市场多流传不锈钢厂减产的消息，减产钢种也从月初的200系不锈钢扩大到400系不锈钢，但实际减产的落实情况仍需进一步关注。就成本端而言，在不锈钢价格处于低位的情况下，尽管周内高碳铬铁、高镍生铁价格继续下跌，不锈钢厂仍面临成本与价格倒挂的局面。周内某主流不锈钢大厂先后公布高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，进一步压价的力度有所减弱，尤其是高碳铬铁价格明显高于市场零售价格，保供原料的意图明显，未来减产幅度的预期可能会有所减小。

SMM11月21日讯，SS期货盘面呈现出先涨后跌的趋势。今日，虽美国非农数据公布下市场预期12月美联储降息可能落空，大宗商品价格普遍回落，但SS期货盘面上午却呈现出逆势上涨态势，但午后在市场整体弱势下再次走低，日内低价再次下探12300元/吨以下。在现货市场方面，周内SS期货盘面持续走弱磨底，市场的采买情绪愈发低迷，虽不锈钢厂产量有所下降，到货减少下不锈钢社会库存有所去库，但并未改变市场体感上的冷清。加之周内，某不锈钢大厂先后公布了高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，高镍生铁价格定至880元/镍点，铬铁12月采招价格定至8395元/50基吨，不锈钢成本支撑减弱，现货价格难改弱势。本周，社会库存有所去库，较上周环比下降1.28%，达到94万吨。   SS期货主力合约偏弱震荡。上午10:30，SS2601报12385元/吨，较前一交易日上涨55元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在335-585元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12675元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24300元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 年末处于淡季，不锈钢需求持续疲软，价格不断磨底且向下探低。加之美联储12月降息预期可能落空这一宏观利空消息影响，SS期货盘面接连跌破2020年以来的新低。不锈钢厂盘价也不再坚挺，出现回落态势。然而，市场的悲观看跌情绪仍未消散，低价并未对近期成交产生明显的促进作用，贸易商普遍反馈近期成交较为冷清。从供给端来看，11月市场多流传不锈钢厂减产的消息，减产钢种也从月初的200系不锈钢扩大到400系不锈钢，但实际减产的落实情况仍需进一步关注。就成本端而言，在不锈钢价格处于低位的情况下，尽管周内高碳铬铁、高镍生铁价格继续下跌，不锈钢厂仍面临成本与价格倒挂的局面。周内某主流不锈钢大厂先后公布高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，进一步压价的力度有所减弱，尤其是高碳铬铁价格明显高于市场零售价格，保供原料的意图明显，未来减产幅度的预期可能会有所减小。

SMM数据显示，本周（2025年11月17日-11月21日）不锈钢主力合约（SS2601）整体表现为“外围扰动加剧，成本支撑塌陷”。截至11月21日10:30，合约报价为12385元/吨，较11月14日收盘价12380元/吨微涨5元/吨（+0.04%）。持仓方面，本周资金博弈激烈，呈现明显的“先增后减”特征。周四持仓量一度攀升至19.24万手的高位，显示资金曾在周中尝试进场博弈；然而截至本周五收盘，持仓量快速回落至17.12万手（较周四大幅减仓2.12万手），较上周五16.77万手仅微增0.35万手。周五单日的大幅减仓直接印证了在宏观不确定性与成本下移的双重压制下，多头资金信心溃退，选择在周末前避险离场，从而带动盘面重心进一步下移。 从宏观层面来看，本周海外数据的异常缺失引发了市场情绪的剧烈波动，而国内政策面则处于真空观察期。国际方面，美国劳工统计局意外取消发布10月非农就业报告，这一罕见的“黑天鹅”事件导致市场陷入信息真空，极大增加了政策预期的不确定性。叠加此前9月失业率升至4.4%及美联储会议纪要显示内部分歧加剧，市场对12月降息的押注显著降温，概率从约50%骤降至33%左右。尽管美联储理事沃勒发表鸽派言论试图安抚市场，但数据缺失引发的避险情绪仍令大宗商品承压。国内方面，本周宏观面相对平静，虽有中、坦、赞三国启动铁路项目利好长期基建预期，但缺乏直接刺激内需的强力政策落地，宏观面并未给金属板块提供有效的上涨驱动。 从基本面来看，需求端的疲弱与“负反馈”特征愈发显著，市场成交陷入深度观望。本周下游拿货情绪明确表现为以“观望”和“刚需采购”为主，且并未出现“抄底”行为。周初大型钢厂的开盘降价非但未能有效刺激出货，反而挫伤了市场信心，加剧了下游“买涨不买跌”的观望心态。据市场反馈，周内成交持续清淡，下游客户普遍推迟补库，贸易商降价去库效果不及预期。SMM数据显示，本周社会库存降至94万吨，较上周95.2万吨减少1.2万吨。然而，在极度低迷的成交背景下，库存压力的缓解并未能转化为对盘面的有效支撑。 成本端的显著下移是本周及后续行情最大的利空驱动。SMM数据显示，截至11月21日，原料市场开启负反馈模式，高镍生铁报价跌破900关口至890.5元/镍点，较上周大跌15元/镍点；高碳铬铁亦下调至8000元/50基吨，较上周下跌75元/50基吨。原料双双大跌直接导致不锈钢理论生产成本线大幅下移，钢厂及持货商的挺价逻辑被打破。总体来看，本周不锈钢市场面临宏观预期混乱、成本支撑失效与下游零抄底的三重打击。展望下周，鉴于降价未能刺激需求释放且原料尚未企稳，预计不锈钢主力合约将继续承压，若镍铁继续下探，盘面重心大概率跟随成本下移，维持震荡偏弱格局。

SMM11月20日讯，SS期货盘面呈现出进一步探底的趋势。今日，SS期货盘面延续了此前的弱势行情，进一步跌破近5点的低点，一度下探至12255元/吨。在现货市场方面，日内SS期货盘面持续下探，市场的采买情绪愈发低迷，贸易商无奈让利销售，但成交状况依旧较为冷清。今日，某不锈钢大厂先后公布了高镍生铁、高碳铬铁的采招价格，高镍生铁价格定至880元/镍点，铬铁12月采招价格定至8395元/50基吨。其对原料端的压价力度有限，不锈钢成本仍处于高位，排产量的降幅或许也较为有限。本周，社会库存有所去库，较上周环比下降1.28%，达到94万吨。   SS期货主力合约偏弱震荡。上午10:30，SS2601报12330元/吨，较前一交易日下跌5元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在390-640元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12675元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24300元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 不锈钢在年末步入消费淡季，市场下游需求显著疲软，市场心态较为悲观。短期内，宏观政策性利好影响近期已逐渐消退，在沪镍、黑色系价格走低以及基本面疲软的情况下，SS期货盘面持续磨底，目前已处于年内较低水平，但市场的看跌心态仍未消除。从供给端来看，尽管多家不锈钢厂在年末传出减产计划，但11月实际减产兑现量有限，且减产主要集中在前期增产幅度较大的200系不锈钢，300系、400系不锈钢产量基本保持稳定，整体供给量降幅有限。从成本端而言，不锈钢厂成本倒挂现象持续，对高价原料的接受度不高。再加上市场悲观预期的影响，钢厂压低价格采购原料，高碳铬铁、高镍生铁、废不锈钢价格均呈偏弱态势运行，不锈钢成本重心下移，对价格的支撑力度减弱。当前不锈钢价格已处于低位，进一步下跌存在阻力。然而，鉴于当前需求疲软、不锈钢厂减产幅度有限以及成本支撑减弱，预计不锈钢价格仍将维持偏弱走势。

SMM11月19日讯，SS期货盘面展现出弱势震荡的态势。今日，SS期货盘面延续了前一日的弱势行情，日内低价再度下探至近年低点12310元/吨。在现货市场方面，受SS期货盘面低位震荡的影响，加之年末不锈钢需求端本就疲软，即便不锈钢厂盘价持续下调，但市场的采买情绪并未得到明显提振。在成本价格走低的情形下，下游的谨慎观望情绪依旧浓厚。 SS期货主力合约偏弱震荡。上午10:30，SS2601报12335元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在385-635元/吨区间。现货市场中，无锡冷轧201/2B卷均报8025元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价12675元/吨，佛山均价12700元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24300元/吨，佛山地区24300元/吨；热轧316L/NO.1卷，无锡报23700元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7600元/吨。 不锈钢在年末步入消费淡季，市场下游需求显著疲软，市场心态较为悲观。短期内，宏观政策性利好影响近期已逐渐消退，在沪镍、黑色系价格走低以及基本面疲软的情况下，SS期货盘面持续磨底，目前已处于年内较低水平，但市场的看跌心态仍未消除。从供给端来看，尽管多家不锈钢厂在年末传出减产计划，但11月实际减产兑现量有限，且减产主要集中在前期增产幅度较大的200系不锈钢，300系、400系不锈钢产量基本保持稳定，整体供给量降幅有限。从成本端而言，不锈钢厂成本倒挂现象持续，对高价原料的接受度不高。再加上市场悲观预期的影响，钢厂压低价格采购原料，高碳铬铁、高镍生铁、废不锈钢价格均呈偏弱态势运行，不锈钢成本重心下移，对价格的支撑力度减弱。当前不锈钢价格已处于低位，进一步下跌存在阻力。然而，鉴于当前需求疲软、不锈钢厂减产幅度有限以及成本支撑减弱，预计不锈钢价格仍将维持偏弱走势。