SMM 6 月 9 日讯， 今日， SS 期货盘面延续弱势态势，日盘开盘即跌破 12600 元 / 吨关口。现货市场同样表现低迷，进入消费淡季后，下游采购意愿持续疲软，仅以刚需采购为主。尽管 6 月不锈钢整体产量有所下滑，但仍处于历史高位水平，市场供给宽松格局未改。受成交持续清淡影响，午后多家钢厂纷纷下调出厂盘价，进一步带动不锈钢现货市场整体价格走低。 期货方面，主力合约 250 7 偏弱震荡 。上午 10:30 ， SS250 7 报 1 2655 元 / 吨，较前一交易日 下跌 45 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 465-665 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7850 元 / 吨；冷轧 毛 边 304/2B 卷，无锡均价 1 3 050 元 / 吨，佛山均价 13 050 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 2 4050 元 / 吨，佛山地区 2 4050 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 2 3350 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 75 0 0 元 / 吨。 当前，不锈钢市场已全面步入传统消费淡季，下游需求持续疲软。尽管不锈钢企业普遍面临成本倒挂困境，部分钢厂也已推出减产计划，但由于前期产量基数较大，当前供给规模仍处于历史高位，导致市场供过于求态势显著。贸易商出货压力剧增，为缓解库存压力，部分商家被迫让利促销，这进一步强化了市场的悲观预期。在原料端，受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行乏力；同时，高碳铬铁价格持续回落，使得不锈钢成本支撑不断弱化。若后续不锈钢厂减产力度不及预期，在消费淡季需求低迷的背景下，短期内不锈钢价格或将延续弱势运行态势。

SMM 数据显示，本周SS主力合约延续低位震荡走势。截至6月6日10:30，SS2507合约报 12700元/吨，较上周持平。 从宏观环境来看，国内政策持续发力，为市场注入流动性。5 月，央行宣布降准 0.5 个百分点，释放 1 万亿元长期资金，并通过累计 7000 亿元逆回购操作补充短期流动性。6 月 5 日，央行更是罕见开展 1 万亿元买断式逆回购，进一步稳定市场预期。国际方面，美国贸易政策与经济数据扰动市场。自 6 月 4 日起，美国将钢铁和铝进口关税从 25% 上调至 50%，主要影响墨西哥、加拿大等对美出口大国，由于中国不锈钢对美直接出口量有限，预计影响较小。此外，美国 5 月初请失业金人数激增，加剧市场对经济下行的担忧，美联储年内降息预期显著升温。 回归基本面，不锈钢市场已进入传统消费淡季，成交持续萎靡，下游仅维持刚需采购。当前不锈钢企业普遍面临成本倒挂困境，尽管多家钢厂已传出减产消息，但由于前期产量基数较高，减产后的供给规模仍处于历史同期高位，市场供需失衡格局未改。在此背景下，不锈钢社会库存持续高企，贸易商出货压力巨大，让利促销成为常态。 综合来看，虽然 SS 期货价格已处于历史低位，成本支撑对价格形成一定托底，但在钢厂减产力度有限、需求持续疲软的现状下，基本面难以支撑价格止跌回升。预计短期内，SS 期货盘面仍将维持低位震荡态势

SMM 6 月 6 日讯，今日， SS 期货盘面 延续 偏弱震荡态势。 本周是端午假期后首周，正值 6 月不锈钢传统消费淡季，市场氛围低迷。假期期间，不锈钢厂降价消息加剧市场悲观情绪。本周现货成交持续清淡，下游谨慎观望，仅刚需采购活跃。市场监测显示，周内佛山、无锡等主要集散地社会库存明显增加，因到货多、出货缓，库存积压严重。贸易商出货压力增 加 ，虽主动让利调价，但市场反应冷淡，成交未见好转。 期货方面，主力合约 250 7 偏弱震荡 。上午 10:30 ， SS250 7 报 1 2 700 元 / 吨，较前一交易日 上涨 10 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 4 2 0-6 2 0 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7850 元 / 吨；冷轧 毛 边 304/2B 卷，无锡均价 1 3 05 0 元 / 吨，佛山均价 13 05 0 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 2 4050 元 / 吨，佛山地区 2 4050 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 2 3350 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 75 0 0 元 / 吨。 当前，不锈钢市场已全面陷入传统消费淡季的困境，下游需求持续低迷不振。尽管自 3 月起不锈钢产量 接连 下降，但由于前期基数较大，目前仍维持在历史高位水平，这使得市场供给显著过剩的局面愈发突出，社会库存居高不下的问题也难以在短期内得到有效缓解。虽然不锈钢企业普遍面临成本倒挂的困境，且多家钢厂已传出减产消息，但在市场需求走弱与高库存的双重巨大压力下，减产举措目前尚未对现货市场形成有效的提振作用。从原料端来看，受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行乏力，而高碳铬铁价格已呈现出明显的回落态势，这使得不锈钢成本支撑持续弱化。若后续减产力度不及预期，在消费淡季的大背景下，短期内不锈钢价格或将延续弱势运行格局，市场复苏之路依然漫长且充满挑战。

SMM 6 月 5 日讯， 今日， SS 期货盘面呈现偏弱震荡态势。现货市场延续前期低迷表现，受下游终端浓厚观望情绪影响，市场成交以刚需采购为主。为缓解出货压力，钢厂代理贸易商让利促销，但收效甚微。 200 系不锈钢 随着钢厂盘价下调，贸易商同步跟跌报价，但市场活跃度仍未改善，成交情况依旧惨淡。本周，由于近期货物集中到货，社会库存显著攀升，进一步加剧了市场销售压力，不锈钢现货市场短期内难改疲弱格局。 期货方面，主力合约 250 7 偏弱震荡 。上午 10:30 ， SS250 7 报 1 2690 元 / 吨，较前一交易日 上涨 30 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 480-680 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7850 元 / 吨；冷轧 毛 边 304/2B 卷，无锡均价 1 3100 元 / 吨，佛山均价 13 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 2 4050 元 / 吨，佛山地区 2 4050 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 2 3350 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 75 0 0 元 / 吨。 当前，不锈钢市场已全面步入传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管自 3 月起不锈钢产量有所下降，但仍维持在历史高位水平，导致市场供给显著过剩，社会库存居高不下。现阶段，市场成交主要集中于低价仓单货源，非标高价货源 以 刚需采购 为主 ，整体交易活跃度较低。虽然不锈钢企业普遍面临成本倒挂困境，且多家钢厂已传出减产消息，但在市场需求走弱与高库存的双重压力下，减产举措尚未对现货市场形成有效提振。从原料端来看，受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行乏力，而高碳铬铁价格已呈现回落态势，使得不锈钢成本支撑持续弱化。若后续减产力度不及预期，在消费淡季的大背景下，短期内不锈钢价格或将延续弱势运行格局。

SMM 6 月 4 日讯， 今日，受黑色系期货整体走强带动， SS 期货盘面同步上扬。然而，现货市场对此反应冷淡，成交仍以刚需采购为主，整体交投氛围清淡，贸易商对后市信心不足。尽管当前不锈钢价格已处于低位，且在钢厂减产消息影响下，价格进一步下跌的空间受限，但下游消费需求显著疲软，市场观望情绪浓厚，短期内市场活跃度难有明显改善。 期货方面，主力合约 250 7 震荡上行 。上午 10:30 ， SS250 7 报 1 2660 元 / 吨，较前一交易日 上涨 10 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 470-670 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7950 元 / 吨；冷轧 毛 边 304/2B 卷，无锡均价 1 3100 元 / 吨，佛山均价 13 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 2 4050 元 / 吨，佛山地区 2 4050 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 2 3350 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 75 0 0 元 / 吨。 当前，不锈钢市场已全面步入传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管自 3 月起不锈钢产量有所下降，但仍维持在历史高位水平，导致市场供给显著过剩，社会库存居高不下。现阶段，市场成交主要集中于低价仓单货源，非标高价货源 以 刚需采购 为主 ，整体交易活跃度较低。虽然不锈钢企业普遍面临成本倒挂困境，且多家钢厂已传出减产消息，但在市场需求走弱与高库存的双重压力下，减产举措尚未对现货市场形成有效提振。从原料端来看，受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行乏力，而高碳铬铁价格已呈现回落态势，使得不锈钢成本支撑持续弱化。若后续减产力度不及预期，在消费淡季的大背景下，短期内不锈钢价格或将延续弱势运行格局。

SMM 6 月 3 日讯， 今日， SS 期货盘面延续弱势格局，盘中价格一度跌破 12600 元 / 吨关口。端午假期期间，市场传出 华南某 钢厂代理下调 304 冷热轧不锈钢价格的消息，其中 304 热轧价格迅速跟跌。尽管 304 冷轧价格在下调后仍高于前期市场主流成交价，市场报价暂时保持稳定，但这一消息严重打击了市场信心。因此，端午假期后的首个交易日，市场成交延续了此前的低迷态势，整体表现依旧疲软。 期货方面，主力合约 250 7 偏弱运行 。上午 10:30 ， SS250 7 报 1 2700 元 / 吨，较前一交易日 下跌 10 元 / 吨。无锡地区 304/2B 现货升贴水在 470-670 元 / 吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧 201/2B 卷均报 7950 元 / 吨；冷轧 毛 边 304/2B 卷，无锡均价 1 3100 元 / 吨，佛山均价 13 100 元 / 吨；无锡地区冷轧 316L/2B 卷 2 4050 元 / 吨，佛山地区 2 4050 元 / 吨；热轧 316L/NO.1 卷，在两地均报 2 3350 元 / 吨；无锡、佛山两地冷轧 430/2B 卷均为 75 0 0 元 / 吨。 当前，不锈钢市场已全面步入传统消费淡季，下游需求持续低迷。尽管自 3 月起不锈钢产量有所下降，但仍维持在历史高位水平，导致市场供给显著过剩，社会库存居高不下。现阶段，市场成交主要集中于低价仓单货源，非标高价货源 以 刚需采购 为主 ，整体交易活跃度较低。虽然不锈钢企业普遍面临成本倒挂困境，且多家钢厂已传出减产消息，但在市场需求走弱与高库存的双重压力下，减产举措尚未对现货市场形成有效提振。从原料端来看，受不锈钢厂减产预期影响，高镍生铁价格上行乏力，而高碳铬铁价格已呈现回落态势，使得不锈钢成本支撑持续弱化。若后续减产力度不及预期，在消费淡季的大背景下，短期内不锈钢价格或将延续弱势运行格局。

SMM 调研数据显示，2025 年 5 月全国不锈钢产量环比微降 1.04%，同比增长 6.34%。各系别产量呈现明显分化：200 系产量环比减少 4.82%；300 系产量小幅下滑 0.05%；400 系产量则增长 1.44%。 由于 3 月不锈钢产量创历史新高，尽管 4-5 月产量连续回落，整体供给规模仍处于高位。5 月期间，不锈钢冶炼持续面临成本利润倒挂的困境。随着月中宏观扰动因素消退，市场焦点重回基本面，下游需求疲态尽显，市场整体偏弱运行，钢厂之间竞争愈发激烈。不过，受生产惯性影响，加之 5 月上旬宏观利好带动阶段性成交向好，当月减产幅度有限。 从各系别表现来看，300 系产量保持相对稳定，而此前增产的 200 系产量显著下降。尽管 300 系不锈钢仍处于成本倒挂状态，但随着月内高镍生铁价格探底，其生产成本持续走低，钢厂亏损程度有所缓解。同时，期货盘面波动催生的期现套利行为，拉低了 300 系不锈钢实际成交价格，市场低价货源成交表现尚可。反观 200 系不锈钢，前期钢厂集中转产导致供给激增，但下游需求未见明显改善，市场供需严重失衡，价格大幅下跌，促使钢厂主动削减 200 系产量。 展望 6 月，不锈钢市场将正式步入传统消费淡季。随着宏观扰动因素阶段性缓和，市场运行逻辑回归供需基本面主导。前期受美国关税政策冲击，不锈钢期货价格大幅下挫，当前市场持续面临供给过剩、需求疲软与悲观情绪交织的局面，期价低位震荡，进而带动现货价格跌至近年低点。尽管 5 月已有部分企业开启减产，但行业整体产量仍处历史高位。在外部需求不确定性增加、国内需求乏力、市场信心不足的多重压力下，不锈钢企业盈利空间被严重压缩。预计 6 月将有更多钢厂实施减产、检修计划，行业整体产量有望进一步下降，从而缓解当前供需失衡的严峻形势。

SMM 数据显示，本周 SS 主力合约下行走弱。截至 5 月30日上午 10:30，SS2507 合约报 12700元 / 吨，较上周累计下跌195元 / 吨。 在宏观层面，穆迪将美国主权信用评级从 AAA 级下调至 AA1 级，打破自 1917 年以来的顶级评级，美国财政赤字高企、债务膨胀是主因。同时，特朗普 “对等关税” 政策引发连锁反应，据测算，关税落地将使美国有效关税率飙升，或推高 4 月核心 PCE 通胀 1.9 个百分点。这打乱美联储货币政策节奏，降息预期从 7 月推迟至 9 月，全年或仅降息 50 - 75 个基点 。面对 “通胀与失业双升” 困境，鲍威尔坚持政策独立，拒绝特朗普降息要求。不过，近期宏观消息对不锈钢期货盘面的扰动减弱，市场逐步回归供需基本面主导。 从基本面分析，不锈钢市场已临近传统消费淡季，即便端午节前，市场也未出现预期中的采购备货行情，整体成交持续低迷。尽管当前不锈钢价格已跌至相对低位，冶炼成本与售价形成倒挂，且近期不锈钢厂减产检修消息不断传出，但在高库存积压与下游需求持续疲软的双重压力下，市场参与者普遍信心受挫，对后市预期趋于悲观。

SMM5 月 30日讯，今日，SS 期货盘面延续震荡走势。尽管端午假期临近，但市场并未出现预期中的节前备货行情。随着不锈钢市场逐步进入传统消费淡季，整体成交愈发清淡，贸易商普遍面临出货难题，部分商家为促进销售选择让利出货，推动现货价格持续弱势运行。近期，不锈钢厂减产消息不断传出，但由于下游需求同步减弱，减产带来的供应收缩难以抵消需求下滑的影响。在此背景下，不锈钢市场或将面临量价齐跌的局面。 期货方面，主力合约2507震荡运行。上午10:30，SS2507报12700元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在470-670元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7950元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13100元/吨，佛山均价13100元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24050元/吨，佛山地区24050元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前，不锈钢市场已全面进入传统消费淡季，下游需求显著疲软，市场活跃度持续走低。供应端方面，不锈钢生产企业仍维持较高产量水平，导致不锈钢厂出货面临巨大压力，代理贸易商库存积压问题日益凸显，社会库存始终处于高位运行状态。受下游终端订单不足影响，部分期现贸易商在完成期货套利后，选择低价抛售现货回笼资金，使得大量货源仅在贸易环节流转，难以真正进入终端消费市场。尽管近期高镍生铁价格出现反弹，且不锈钢价格已处于历史低位，企业成本倒挂现象为价格提供一定支撑，但在淡季需求萎缩与高供给格局未得到根本性改善的双重压力下，若出货困境持续存在，短期内不锈钢价格仍将面临明显的下行压力。

SMM5 月 29日讯，今日，SS 期货盘面呈现震荡格局，盘中低点一度触及 12600 元 / 吨关口，随后逐步震荡回升，但整体仍维持在低位运行。现货市场延续疲软态势，受下游终端需求持续低迷影响，市场成交清淡，价格缺乏上行动力。值得关注的是，近期多家不锈钢厂陆续传出检修、减产计划。随着这些措施逐步落地，市场供给过剩的局面有望得到缓解。同时，当前不锈钢价格已跌至历史低位，冶炼成本与售价形成倒挂，成本端对价格形成明显支撑。在此背景下，不锈钢价格进一步大幅下探的空间已较为有限。 期货方面，主力合约2507震荡运行。上午10:30，SS2507报12710元/吨，较前一交易日下跌40元/吨。无锡地区304/2B现货升贴水在460-660元/吨区间。现货市场中，无锡、佛山两地冷轧201/2B卷均报7950元/吨；冷轧毛边304/2B卷，无锡均价13100元/吨，佛山均价13100元/吨；无锡地区冷轧316L/2B卷24050元/吨，佛山地区24050元/吨；热轧316L/NO.1卷，在两地均报23350元/吨；无锡、佛山两地冷轧430/2B卷均为7500元/吨。 当前来看，不锈钢市场已步入传统消费淡季，下游需求显著疲软。但供应端仍维持高产量水平，不锈钢厂出货压力巨大，代理贸易商库存积压明显，社会库存持续高位运行。由于下游终端订单不足，部分期现贸易商在期货完成套利后低价抛售现货，部分货源仅在贸易环节流转，未能抵达终端。尽管高镍生铁价格反弹、不锈钢价格已处历史低位、企业成本倒挂形成一定支撑，但在淡季需求萎缩、高供给格局未改的背景下，若出货压力持续，不锈钢价格短期内仍将面临下行压力。