假期外盘锌价涨超4%，宏观情绪乐观及持续去库是主要驱动。短期基本面层面，国产矿冶炼利润优于进口矿，炼厂优先采购国产矿，导致国产矿加工费下调、进口矿加工费上调。同时内外库存差较大，驱动精炼锌进口亏损扩大，关注精炼锌出口窗口开启的时机。长期基本面，供给端，在利润刺激下，国内炼厂开工率提升，精炼锌产出放量，国内社库加速累库。另一方面，在长协加工费创历史新低的背景下，海外高成本炼厂亏损压力大，出现减产，导致LME库存持续去化。精炼锌进口亏损趋势性扩大亦从侧面反映了内外冶炼境遇分化格局。从全球整体视角看，锌矿周期性供给转宽逐步落地，矿端增产到冶炼放量的传导节奏由于海外炼厂减产而被延缓，但考虑到国内存量和新增冶炼产能充足，能够消化矿端的增量，因此全球锌矿产出的增加最终能够落实为精炼锌产量的增加。需求端相对平稳，维持存量为主，供增需稳之下锌供需平衡有过剩倾向。 操作上，受外盘影响，料沪锌将跳空高开，但长期来看锌将由平衡走向过剩的预期未改，策略上仍可逢高布局长线空单，此外关注节后精炼锌出口窗口打开的机会。

据外电12月28日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四从近五个月高点回落，因为投资者锁定了年底前反弹带来的获利，而期铝则因库存增加而回软。 伦敦时间12月28日17:00(北京时间12月29日01:00)，LME三个月期铜下跌66美元或0.76%，收报每吨8,624.50美元，盘中触及8月1日以来最高的8,716美元。 LME三个月期铝下跌9美元或0.38%，收报每吨2,378美元。受技术性买盘和供应担忧影响，铝价周三曾触及八个月高点。 三个月期镍下跌204美元或1.20%，收报每吨16,734美元，此前数据显示LME镍库存升至2022年7月以来最高的62,022吨。 LME期铜自10月23日触及11个月低点7,856美元以来已上涨了10%。 苏克敦金融（Sucden Financial）的经纪人Robert Montefusco表示：“铜在过去几个交易日里已经走了很长一段路，所以看起来有点获利了结的味道。” Montefusco补充称，美元指数疲软以及股市因对美联储明年降息预期的乐观情绪而上涨，缓解了铜价的跌幅。 美元走软使得使用其他货币的买家购买以美元计价金属更加便宜。 美元跌至五个月新低，随后收复失地。 LME周四公布的数据显示，铜库存从前一日所及的9月25日以来最低的165,050吨增加1,725吨，至166,775吨。 周四的数据亦显示，LME铝库存攀升27,325吨，达到六个月新高551,050吨，过去两周增加了24%，凸显出供应可能过剩。 原标题：《12月28日LME市场：期铜自近五个月高位回落，因遭遇获利了结》

据外电12月27日消息，圣诞节后交易恢复，受金属消费大国中国工业利润增长和美元走软的提振，伦敦金属交易所(LME)基本金属周三悉数上扬，其中期铝因技术性买盘和供应担忧而攀升至八个月高位。 伦敦时间12月27日17:00(北京时间12月28日01:00)，LME三个月期铝上涨61美元或2.62%，收报每吨2,387美元，盘中稍早曾触及4月24日以来的最高点2,397美元。 LME三个月期铜上涨117美元或1.36%，收报每吨8,690.50美元，盘中触及8月1日以来最高的8,715美元。 三个月期锡劲升778美元或3.13%，收报每吨25,644美元，盘中触及9月28日以来的最高点25,845美元。 三个月期锌盘中触及11月15日以来最高位2,649美元，尾盘上涨1.56%，报2,641.50美元。 **几内亚供应成为焦点** 一位交易商表示，铝价上涨是因为商品贸易顾问(CTA)投资基金的买盘，这些基金主要由计算机程序驱动。 几内亚是世界第三大氧化铝原料铝土矿生产国，在12月18日的一次爆炸损坏了处理燃料进口的主要油港的油库后，几内亚的供应也成为焦点。 几内亚氧化铝公司向几内亚政府提供了该公司燃料泊位和散货仓库的使用权，以帮助处理爆炸的善后事宜。 Wood Mackenzie铝资产研究主管Edgardo Gelsomino表示：“多数铝土矿手中有柴油库存，但这些库存不会永远存在。” “受影响的铝土矿将能够调整他们的物流，以绕过受损的基础设施，但这可能会增加他们的燃料运输成本。” 不过，LME周三公布的数据显示，在入库15,950吨后，LME注册仓库的铝库存跳增至四个月高点523,725吨。 **中国工业企业利润增长明显加快** 中国国家统计局周三公布，1-11月份，全国规模以上工业企业利润同比下降4.4%，降幅较1-10月份收窄3.4个百分点，延续3月份以来逐月收窄走势，利润降幅年内首次收窄至5%以内。从当月看，工业企业利润加快回升，加上投资收益相对集中入账，11月份规上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月份明显加快，利润已连续4个月实现正增长。 **美元下跌提供支撑** 美元创下五个月新低，因为市场预期美联储可能很快降息，这使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。由于许多交易商外出度假，新年前的交易量可能会保持低迷。

据外电12月22日消息，伦敦金属交易所（LME）铝价周五创下近三个月来的最高点，原因是主要原材料生产国几内亚的一个油库发生爆炸后引发了供应担忧，美元走软以及技术性买盘。 中国氧化铝期货周五升至纪录高位，因主要铝土矿供应国几内亚的一个油库发生爆炸，引发了对氧化铝原料短缺的担忧。 伦敦时间12月22日17:00(北京时间12月23日01:00)，LME三个月期铝上涨82美元或3.65%，报每吨2,326美元，此前触及2,332美元，为10月2日以来最高。 Marex经纪公司的策略师Alastair Munro称：“几内亚仓库爆炸使其看起来更像一个战区，这提高了中国冶炼厂铝土矿供应中断的可能性，因为冬季中国国内的供应受限。” 他补充说，铝价上涨还受到商品交易顾问(CTA)投资基金买盘的推动，这些基金主要由计算机程序驱动。 在数据显示美国11月通胀进一步放缓，巩固了市场对美国明年3月降息的预期之后，美元走软，使得以美元计价的金属对使用其他货币的买家更具吸引力。 与此同时，一些金属航运路线面临风险，因为海运公司因船只遇袭而避开红海。通过苏伊士运河的运输受扰，而苏伊士运河的贸易量约占全球贸易量的12%。 一名金属贸易商表示:“中东是精炼铝的一大出口地区。由于船只通常从苏伊士运河驶往波斯湾装载金属，因此运输可能会被推迟。” 其他金属中，三个月期铜下跌22美元，或0.26%，报每吨8,573.5美元。 三个月期锌攀升2.12%，至2,601美元，盘中触及11月16日以来最高的2,617.5美元。 三个月期镍下滑2.24%，至每吨16,509美元；此前LME每日数据显示，有2,382吨镍进入LME注册仓库，使总库存升至2022年8月以来的最高水平。 文华财经综合编译：何丽丽

据外电12月21日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周四走高，此前美国公布的数据显示，第三季经济增幅被下修，助燃了明年降息的希望，美元走低。 伦敦时间12月21日17:00(北京时间12月22日01:00)，LME三个月期铜上涨13美元或0.15%，报每吨8,595.50美元。周三铜曾短暂触及四个半月高点，但收盘时略有回落。 美国Comex期铜也上涨0.2%至每磅3.91美元。 周四的数据显示，美国上一季度国内生产总值(GDP)环比增长年率从之前报告的5.2%下修至4.9%，铜价抹去跌幅。 丹麦盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen称：“本周早些时候，一些美联储决策者试图回击对降息的鸽派态度，市场由此产生的一些担忧似乎随着这些新数据的公布而得到部分扭转。” 这些数据打压美元，使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格降低。 本周美国经济的主要焦点将是周五公布的个人消费支出(PCE)物价指数，这可能会为通胀和美联储政策的可能走向提供新的线索。 Hansen补充说：“这将为明年创造一个有趣的开端，因为自去年10月以来，我们一直处于上升趋势，问题是这种趋势能否保持下去。” LME铜自10月23日触及11个月低点7,856美元以来已上涨近10%。 LME三个月期锌下跌1.01%，报每吨2,547美元，反映出对供应过剩的预期，此前更多的锌进入LME仓库，使总库存量达到2021年9月以来的最高水平。 LME三个月期镍上涨0.2%，至每吨16,888美元，上海期货交易所交投最活跃的1月期镍合约下跌1.3%，至每吨129,830元。 年初至今，LME期镍下挫44%，沪镍下滑35%，是两大交易所有色金属品种中表现最差的金属。 近年来，印尼对下游镍生产的投资大幅增加，过去一年中国的一些生产商也提高了阴极镍的产量，造成了全球镍市场供应过剩。 一份期货公司的报告称：“镍供应继续增长，但消费并没有改善。过剩的格局仍在继续，镍的供需都利空。” 截至12月19日，中国镍生铁价格跌至每吨907.50元，较上年同期下跌33%。 LME镍库存最新报53,724吨，为1月10日以来最高。 最近向LME系统交付的货物大多位于韩国、台湾、新加坡和荷兰的仓库。 文华财经综合编译：何丽丽

据外电12月20日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周三一度升至逾四个半月以来的最高水平，因中国补充库存和实物需求坚挺，但美元走强令市场承压，铜价由升转跌。 伦敦时间12月20日17:00(北京时间12月21日01:00)，LME三个月期铜下跌11美元或0.13%，报每吨8,582.50美元。盘中触及8月4日以来最高的8,665美元。 中国是全球最大的金属买家，11月份购买了更多的铜。周三公布的海关数据显示，中国电解铜进口量较10月份增长13.5%，达到378,791吨。 作为现货购买欲望指标的实货铜溢价本周也出现反弹。 CCB Futures分析师称，由于铜用户希望补充库存和中国库存稀少，需求走强。 美元指数走强抑制了铜的上涨，使得使用其他货币的买家认为以美元计价的金属更加昂贵。 交易商评估美国联邦储备理事会(美联储/FED)短期内开始降息的可能性。上周美国联邦公开市场委员会(FOMC)会后暗示将在2024年进行三次降息，这引发金融市场全面大涨，在那之后美联储官员持续对相关预期加以反制。 芝商所(CME Group)的FedWatch显示，市场参与者认为美联储在3月会议上首次降息的概率为69%，随后在5月再次降息的概率为63.3%。 美联储首选的基础通胀指标--核心个人消费支出(PCE)物价指数将于本周公布，该指数可能会显示通胀是否已放缓至足以让美联储明年开始放松政策的程度。 LME铝在过去一周大涨8%之后连续第二日下跌。最后交易价格为每吨2,241美元，下跌了0.95%。 现货铝与三个月期铝合约之间的价差在周二达到四个月来最宽的54.7美元后有所收窄。 国际铝业协会（IAI）公布的数据显示，2023年11月全球原铝产量为589.3万吨，同比增加2.7%。 11月原铝日均产量为19.64万吨，前一个月为19.73万吨。 11月中国原铝产量为350.0万吨，前一个月为350.0万吨。 文华财经综合编译：何丽丽

据外电12月19日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周二攀升，原因是矿场关闭加剧了供应担忧，且美元下滑引发了买盘。 伦敦时间12月19日17:00(北京时间12月20日01:00)，LME三个月期铜上涨111美元或1.31%，报每吨8,593.50美元。本月铜价触及四个半月高点每吨8,640美元。交易商称，成交量受到抑制。 **供应预期收紧 矿场关闭加剧担忧** 分析师们正在削减明年的供应过剩预期或预估会出现供不应求，部分原因是第一量子公司(First Quantum)位于巴拿马的Cobre矿的供应存在不确定性。去年，Cobre矿占全球开采供应量的1%。 “铜市场存在一些小问题，”Marex策略师Alastair Munro表示，他指的是Cobre项目关闭，英美资源下修产量指导以及库存数据。 “金属市场的多数流动性来自CTAs交易策略，”他补充说，指的是利用趋势从数值模型中产生买卖信号的基金。 英美资源集团已将未来两年的铜产量指引分别下调了20%和18%。 自12月6日以来，LME仓库中的铜库存增加了8%，达到168,650吨，但取消仓单库存占21%，显示可能将有更多铜库存将离开LME系统。 其他方面，LME铝库存再次上升。在过去几天里，LME铝库存增加了15%，达到511,450吨，这对铝价价格构成了压力。 交易商预计，在英国政府对进口俄罗斯原铝实施制裁后，LME系统将有更多铝交付。 三个月期铝下跌0.9%，或20.5美元，报每吨2,262.50美元。 **美元走低带来支撑 关注核心PCE物价指数** 总体而言，工业金属受到了美元走低的支撑，美元走低使得以美元计价的商品对其他货币的持有者来说更加便宜，这可能会促进需求。 芝加哥联邦储备银行总裁古尔斯比周一表示，美联储并未预先承诺将很快、迅速地降息，市场对即将降息的预期快速升温，这不符合美联储的运作方式。 美联储青睐的潜在通胀指标--核心PCE物价指数--将于本周出炉，该数据将进一步明确通胀是否已经放缓到足以让美联储明年开始放松货币政策的程度。 文华财经综合编译：何丽丽

据外电12月18日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周一下跌，铜矿关闭和中断引发了供应收紧的前景，铜价的跌幅受限。 伦敦时间12月18日17:00(北京时间12月19日01:00)，LME三个月期铜下跌66.50美元或0.78%，报每吨8,482.50美元。这种用于电力和建筑行业的金属价格本月触及四个月高点每吨8,640美元。 瑞士宝盛银行(Julius Baer)分析师Carsten Menke称，过去几周的情况表明，铜供应相当脆弱，尤其是巴拿马铜矿。 由于第一量子公司(First Quantum)位于巴拿马的Cobre矿场的供应存在不确定性，铜价在过去两个月里不断攀升。去年，Cobre矿占全球开采供应量的1%。 英美资源（Anglo American）将明年和2025年的铜生产指导分别下调20%和18%，该消息亦帮助提振市场人气。 美联储可能在明年第一季度降息的预期正在拖累美元，美元兑一篮子主要货币的汇率徘徊在四个半月低点附近。 美元下跌使得以美元计价的金属对其他货币的持有者来说更加便宜，这可能有助于需求。 然而，现货较三个月期铜合约的贴水接近31年低位，表明市场预计LME不会马上出现短缺。 铝价下跌，因为数据显示LME认可仓库库存增加了59,850吨，达到504,475吨，为10月初以来的最高水平。然而，这一影响短暂，因基金减持空头头寸，帮助推动铝价一度升至每吨2,286美元，齐平11月7日触及的高位。三个月期铝上涨1.58%，收报每吨2,283美元。 文华财经综合编译：何丽丽

据外电12月15日消息，伦敦金属交易所(LME)铜价周五微幅下跌，因在美国联邦储备理事会(美联储/FED)一位官员的言论加剧了市场对何时降息的担忧后，美元走强。 伦敦时间12月15日17:00(北京时间12月16日01:00)，LME三个月期铜微跌2.50美元或0.03%，报每吨8,549.00美元。铜价周四创下一年来最大单日涨幅。 ***威廉姆斯表示考虑降息还为时过早后美元走高*** 纽约联储总裁威廉姆斯表示，现在考虑降息还为时过早，回击了甚嚣尘上的市场预期。美元指数在此言论发表后反弹，使得使用其他货币的买家认为美元计价的金属更加昂贵。 美联储官员周三公布的最新利率预测显示，预计2024年将降息75个基点，美元因此下跌。 ***机构仍看好铜需求前景*** 德国商业银行大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在一份报告中说，盘中早些时候，铜价在突破每吨8,500美元的关键心理关口后获得支撑，向12月初创下的高点回升。 “国际铜研究小组（ICSG）下周将公布其最新的供需数据预估，如果该数据证实市场供应已经收紧，例如中国铜进口增加，预计铜价将进一步上行。” 受汽车产量反弹的提振，11月美国工厂的生产有所增长，但由于制造业正努力应对借贷成本上升和需求疲软的问题，其他制造业的生产活动则较为疲软。周五的一项调查显示，由于订单增加和服务业对工人的需求，美国12月份的企业活动有所回升。 周五的数据显示，全球第一大铜消费国中国11月份的工业产值增长加快。今年下半年，随着铜价走软，中国铜进口量增加。 惠誉表示，预计2024年基本金属需求将增加，受中国持续刺激措施以及发达国家工业复苏支撑。 德国商业银行预计，2024年铜价将进一步大幅上涨并回升至每吨9,200美元。 文华财经综合编译：李志伟

据外电12月14日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周四大幅上涨，原因是美元走软，以及人们预期美国明年降息将促进经济增长和金属需求。 伦敦时间12月14日17:00(北京时间12月15日01:00)，LME三个月期铜收高2.66%，或221.50美元，报每吨8,551.50美元，盘中涨幅一度高达3%，至每吨8,588美元。 ***美元走软带来支撑*** 美联储主席鲍威尔周三表示，由于通胀下降速度快于预期，美国历史性的货币紧缩政策很可能已经结束，关于削减借贷成本的讨论正“进入视野”。美联储的这一消息促使周四全球股市全线反弹。 然而，欧洲主要央行坚持维持利率稳定，迫使美元兑其他货币汇率下跌。 美元指数触及四个月来的新低，这使得以美元计价的基本金属对持有其他货币的买家来说更加便宜。 美元指数最新跌0.89%，报101.96点。 ***供应中断忧虑支撑铜价*** 盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品主管Ole Hansen表示，铜矿关闭和减产可能改变明年铜供应过剩的说法，进一步支撑铜价涨势。 “供应中断，以及现在融资成本降低的前景，可能引发期待已久的重新补库。” 印尼铜冶炼厂运营商PT Smelting周四宣布，将扩大其在东爪哇的冶炼产能。铜精矿的加工能力从之前的100万吨扩大到130万吨。目前尚不清楚扩建后的工厂何时投产。 文华财经综合编译：李志伟 原标题：《12月14日LME市场：期铜涨逾2% 因美元走软及美联储明年降息预期》