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SMM11月13日讯：10月沪铝主连先抑后扬，17日刷2023年8月30日以来新低至18755元/吨后反弹，月度跌幅为1.41%，月线止住四连涨。进入11月整体走势相对平稳，近两日持续下滑，截至13日13:58分月线跌1.64%。 伦铝10月走势亦然，17日刷2023年8月29日以来新低至2158.50，月度跌幅为4.43%。进入11月，6日刷2023年10月4日以来新高至2295.00元/吨后连续下滑，截至13日11:13分月线跌1.29%。 沪、伦铝走势变化： 》查看期货实时走势 宏观面 国内： 周期内国内宏观面整体偏强，统计局公布前三季度多项数据显示中国经济正逐渐回暖。中国财政将增发一万亿国债，客观上有利于带动国内需求。此后财政部、央行先后发声表示将继续贯实施好积极的财政政策，保持流动性合理充裕。 海外： 国外宏观面同样给予价格支撑，周期内美联储基准利率维持不变，且美国非农就业数据低于预期。而欧洲央行行长则表示遏制消费价格上涨的斗争尚未结束。但需持续关注巴以战况走势，沙特原油减产等事件进展。 10月美元指数走势相对平稳，3日刷以来新高至107.35后走弱，随后维持区间震荡，月度涨幅为0.49%。进入11月，先抑后扬，6日刷2023年9月20日以来新低至104.84后反弹，截至13日11:44分涨0.03%。 美元指数走势变化： 综上： 进入11月，美联储11月暂停加息符合市场主流预期，但加息周期尚无法确认结束，美联储声明保留了进一步加息的可能，认为额外紧缩程度将依赖于经济和通胀走势。 国内10月PMI出现较为明显的回落至荣枯线以下10月PPI和CPI数据同比都为负，但市场预计后续国内利好政策不断将释放，刺激内需的导向还是十分明确。 现货价格 10月 SMMA00铝 现货均价整体呈下滑趋势，月度跌幅为3.88%。进入11月，整体运行相对平稳，近两日出现回落，13日报18850元/吨，较前一日跌1.46%。 据SMM分析，10月双节假期后，铝锭社库整体呈现明显的累库趋势，库存压力相对较大，电解铝运行产能持续维持高位，需求不及预期，在此情况下，现货市场成交整体偏弱，铝价和现货升贴水相对承压，10月25日SMMA00铝升贴水收窄至平水，后转为贴水并走阔至贴水60元/吨到贴水80元/吨。10月下旬以来，铝现货进口窗口关闭，进口货源补充有所减少，加上云南减产消息，目前看累库趋势已有所放缓，但去库拐点仍未到来。 整体来看，现货市场货源呈现宽松状态，华南地区受云南减产消息提振，现货成交明显优于华东、中原地区，截至11月10日现货已贴水转升水，预计云南减产影响逐步显现后也将维持一段时间升水行情；华东、中原地区在需求趋弱和高库存压力下短期内预计维持贴水行情，但随着云南减产影响的显现，贴水预计呈现一定的收窄趋势。 SMMA00铝现货均价走势： 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 10月国内电解铝仅四川及贵州有少量增产，国内电解铝运行产能达4299万吨的高位，月产量也是创历史新高，同比增长6至364.1万吨，且10月行业铝水比例环比下降，铸锭量同环比均有所增加，铝市铝锭现货供应充足。 产量方面，10月国内电解铝产能环比波动较小，仅四川等地有部分少量增产，另外青海部分企业有1万吨的常规检修。10末内蒙古白音华通电投产，但月内新投产暂未贡献产量。据SMM统计，截止目前国内电解铝建成产能约为4519万吨（包含部分已建成未投产及未退出产能），国内电解铝运行产能增长至4299万吨附近，全国电解铝开工率约为95.1%，环比增0.1个百分点。 进入11月初，云南地区电解铝企业再度因电力供应不足，被要求减产，按照第一轮通知的减产幅度测算，总减产规模约为115万吨，目前省内企业均开始停槽减产，但部分企业仍在争取更多的电力供应，后续不排除有减产幅度下降的预期，SMM将持续关注该区域的减产情况。11月其他区域暂无集中性减产预期，考虑到内蒙古新投产能的进度及云南地区的减产情况，SMM预计到11月底国内电解运行总4198万吨附近，11月国内电解铝总产量达345万吨左右，同比增3.4%。 国内电解铝月度产量变化走势： 进口方面，9月进口窗口打开，10月进口铝锭持续流入，市场海外铝锭现货较多。 11月初云南地区再度迎来枯水期限电，按照初步下发的减产要求来看，总减产规模达115万吨左右，目前企业尚在停槽，最终减产幅度仍待确认，同时11月白音华剩余20万吨电解铝开始通电投产，但前期产量贡献较小。 海关数据显示9月国内原铝净进口量超19万吨，考虑到后续进口窗口关闭，SMM预计10月净进口量或下降至12万吨附近。 电解铝进口盈亏变化走势： 库存： 10月以来国内电解铝分地区社库呈震荡累库趋势，月度累库为15.7万吨。进入11月继续累库，13日报69.4万吨，较10月累库已达4.1万吨。 关于后续国内的铝锭库存运行轨迹，SMM预计，11月上旬铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间不大，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨；11月下旬去库拐点将出现，且华南地区将先于无锡、巩义地区进入去库阶段。若能尽早出现库存拐点，顺利进入年末去库阶段，并维持一个较稳定的去库节奏，SMM推算11月末国内铝锭库存将回落至5863万吨附近，12月末铝锭库存将回落至5055万吨附近。 国内分地区电解铝库存变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 10月国内铝下游开工差异化明显，其中铝型材及铝线缆版块受终端订单走弱等方面因素出现小幅下滑，铝板带箔整体表现良好，部分大企业订单好转，行业开工环比小幅上行。 另外，10月初部分中小型铝加工企业也出现安排假期。节后国内铝锭持续到货加之铝下游开工无大增量的制约，铝锭社库增量明显。 SMM展望 基本面供应端，云南减产方向不变，减产幅度或难有大的调整，国内供应端将在月底呈现收紧态势。需求端11月呈现淡季态势，铝型材及铝板带箔企业在手订单增量较少，企业开工难有好转，11月行业库存或难以顺畅去库。 综合来看，11月国内铝市呈现供需双降状态，目前行业库存充足且宏观面上暂无大的利好提振，预计后续铝价上行或乏力，维持横盘整理状态，关注西南地区电解铝供应及下游消费情况。
据外电11月13日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周一反弹，因交易商沮丧地取消了空头头寸。 伦敦时间11月13日17:00(北京时间11月14日01:00)，LME三个月期铜上涨131.5美元，或1.64%，收报每吨8167美元。上周五下跌1.4%，触及两周低点。 空头回补推动铜价上涨 哥本哈根盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen说：“交易商最近一直在做空，他们有点沮丧，因为并没有真正产生多少收益，所以我们看到了一些空头回补。” LME铜价在上周触及每吨8,260美元的一个月峰值后，失去了动力。 Hansen补充说：“这是一个在区间震荡的市场，鉴于买家已经开始在8,000美元关口前涌现，做空意愿并不强烈。” 支撑金属市场的因素还包括美元指数走软，期权交易火爆，以美元计价的大宗商品对使用其他货币的买家来说价格更低。 需求担忧限制铜价涨幅 投资者将密切关注定于本周公布的一系列中国经济数据，包括10月份的工业产出、城镇投资和零售销售。 Capital.com的金融市场分析师Kyle Rodda说，中国仍需要采取更多的刺激措施，才能在中短期内推动铜和其他基本金属出现有意义的好转。 投行预计铜铝价格将在明年下半年上涨 高盛（Goldman Sachs）预计，在宽松货币政策和经济衰退担忧的背景下，现货价格上涨将提振大宗商品在未来12个月的回报率，同时该资产类别还将因为对地缘政治供应风险的对冲而走强。 “我们建议在2024年做多大宗商品，因为我们预计，在周期性背景改善的情况下，现货商品价格会有所上涨，结构性顺风带来显著的套利回报，存在对冲负面供给冲击的价值。”核心通缩表明，美联储及欧洲央行已经完成加息进程，GDP增长的压力或将减弱，并支撑大宗商品需求。 高盛预测，铜和铝库存将大幅收紧直到本十年中期，从2024年下半年开始推高价格。 文华财经综合编译：刘畅 原标题：《11月13日LME市场：期铜上涨，受空头回补带动》
SMM11月10日讯：本周沪铝主连先扬后抑，截至周五日间收盘跌0.47%，周度跌幅为0.42%。伦铝本周震荡下行，周一刷2023年10月4日以来新高至2295.00美元/吨后持续滑落，截至周五15:58分跌0.51%，连续四日飘绿，周度跌幅为1.24%，周线止住两连涨。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 本周国内政策面继续释放利好，财政部、央行先后发声，继续贯实施好积极的财政政策，保持流动性合理充裕。 国内 中央金融工作会议 强调要促进金融与房地产良性循环，金融业积极回应会议精神，阐述金融支持房地产思路。此外，多部门还召集房企座谈，了解行业资金状况和企业融资需求。业内专家表示，这充分说明对于房企资金层面的关注和支持，也获得资本市场回应。 海外： 北京时间周四晚间公布的美国至11月4日当周初请失业金人数为21.7万人低于预测值21.8万人。关注周五晚间美国11月一年期通胀率预期、11月密歇根大学消费者信心指数初值。 本周美元指数反弹，截至周五14:12分跌0.01%，周度涨幅为0.78%。 10月全球制造业PMI录得47.8%低于荣枯线，全球经济复苏缓慢。而俄罗斯、沙特继续减产石油则为全球宏观面增加了更多的不确定性。 美元指数走势变化： 综上： 欧元区衰退压力仍在，高利率水平下海外经济走势疲软，美元指数反弹，大宗商品承压。预计国内仍有利多政策陆续出台。 现货市场 本周 SMM A00铝 现货均价震荡运行，周五报19130元/吨，较前一日跌0.21%，周度跌幅为0.20%。 据SMM分析，目前国内铝社会库存拐点仍未到来，但华南地区因云南减产和现货流通略有收紧，现货呈现偏强走势，后期或转升水状态，华东、中原地区在库存压力下短期内预计维持贴水行情，预计下周平均升贴水出现贴水收窄。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 周内国内电解铝供应端维持收紧状态，云南地区电解铝企业正在停槽减产，减产幅度暂无明确的文件标明有变动，SMM暂维持前期减产115万吨附近预期不变，内蒙古白音华新增投产仍处于前期启槽的工序中，暂无产量贡献，周内其他地区电解铝企业暂稳运行为主，结合未来产能变动的情况，SMM预计到11月底国内电解铝运行产能回落至4,190万吨附近。 另外，据SMM数据显示，10月国内电解铝总产量同比增6.7%至364.1万吨的高位，铸锭量也铝产量增长及铝水比例下降的带动下，同比增5%，相比8-9月的铝锭现货流通偏紧状态，目前已经改善很多。但区域性供应差异化，目前粤沪价差出现反转，预计随着云南减产的后作用体现，豫沪价差或仍有小幅增长预期。 库存： 11月9日，SMM统计国内电解铝锭社库为68.8万吨，较本周一库存增0.3万吨，较上周四库存增3.1万吨，较去年历史同期的57.6万吨要高出11.2万吨。周中国内铝锭库存仍惯性上行，当前国内铝锭库存仍处于2023年下半年的绝对高位和近三年同期的历史高位。 SMM预计，11月上旬铝锭库存仍有继续上行的可能性，但上行的空间有限，将持稳在70万吨附近或短暂超越70万吨；11月下旬去库拐点将出现，且华南地区将先于无锡、巩义地区进入去库阶段。若能尽早出现库存拐点，顺利进入年末去库阶段，并维持一个较稳定的去库节奏，SMM推算11月末国内铝锭库存将回落至58-63万吨附近，12月末铝锭库存将回落至50-55万吨附近。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内铝下游加工企业开工一般，光伏行业订单下降，部分光伏型材企业开工走弱。铝现货市场交投清淡，周内主流现货市场维持贴水状态，行业现货库存居高不下，无锡及巩义地区累库仍明显。 出口方面，海关数据显示，10月国内未锻轧铝及铝材出口44.03万吨，同比减8.1%，环比减6.59%；1-10月国内未锻轧铝及铝材出口总量达469.66万吨，同比减17.2%。1-10月累计出口总金额达1117.8百万美元，累计同比减24.8%。 据SMM分析，美国对中国在内等10个国家的铝型材发起双反调查，使得国内厂家忧心忡忡，叠加海外市场需求疲弱以及海外宏观方面仍存在较大不确定性，国内未锻轧铝及铝材出口量呈现同比下滑的趋势，但考虑到年底海外铝材需求方的节前备货预期，预计11-12月铝材出口量或呈现环比小幅增长预期。 SMM 展望 基本面供应端云南地区减产落地，电解铝供应收紧逻辑不变；需求端目前下游消费向淡季切换，铝社库持续累库，现货市场交投疲软，短期内沪铝上行承压以横盘整理为主。 本周铝市资讯一览 ► 11月10日LME铝库存大增逾4%或22,650吨 多数来自光阳仓库 ► 山西省：责令金明矿业、中国铝业灵石县杨家山铝矿（一系统）停产整顿 ► ALBA：今年余下时间内 LME铝价格料处于2100-2200美元/吨 ► LME称明年1月起将上调交易和清算费用 ► 福达合金：2023年第三季度净利同比增185.16% 主要系销售额增长及费用下降所致 ► 天山铝业：2023年第三季度净利同比增53.61% 营收同比减0.84% ► 宏创控股：2023年第三季度净利同比减129.98% 营收同比减22.04% ► 和胜股份：2023年第三季度净利同比减8.93% 营收同比减7.59% ► 华峰铝业：2023年第三季度净利同比增20.08% 营收同比增13.45% ► 顺博合金：2023年第三季度净利同比减80.57% 营收同比增18% ► 云铝股份：2023年前三季度净利同比减33.44% 营收同比减20.74% ► 中国铝业：2023第三季度净利同比增105.35% 因原铝利润率同比提高 ► 鼎胜新材：2023年第三季度净利同比减73.02% 营收同比减3.48% ► 11月7日LME铝库存减少2600吨 光阳库存续降 ► 沪伦两市铝库存表现分化 伦铝库存降至近八个月新低
据外电11月10日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜和期铝周跌至两周最低，美国联邦储备理事会(美联储/FED)主席鲍威尔的鹰派言论打击了人们对利率达到峰值的预期，且交易所库存增加。 伦敦时间11月10日17:00(北京时间11月10日01:00)，LME三个月期铜下跌111.5美元或1.37%，报每吨8,035.5美元。盘中触及8,021美元，为10月27日以来最低。 期铝下跌27.5美元或1.23%，报收于每吨2,215美元；盘中也触及10月27日以来最低的2,209.5美元。 **美联储“放鹰”** 包括鲍威尔在内的美联储官员周四表达了对通胀阻击战的不确定性，并表示如有必要将进一步收紧政策。 美联储主席鲍威尔周四表示，联储官员们“没有信心”认为利率已经高到足以结束通胀阻击战，“如果进一步收紧政策变得合适，我们将毫不犹豫地这样做。” 这番言论暗示美联储可能尚未完成加息。 在数据显示美国消费者信心连续第四个月下降后，美元指数小幅上涨。强势美元使以美元定价的金属对于使用其他货币的买家来说更加昂贵。 **LME铜铝库存反弹** LME每日数据显示，LME注册仓库中的铜和铝库存在金属抵达后有所反弹。上海期货交易所监测仓库中的铝库存本周上升10%，但铜库存下降14%。 LME铜库存增加2,775吨 主要来自鹿特丹仓库；铝库存大增逾4%或22,650吨，多数来自光阳仓库。 下周，依赖经济增长的金属市场将关注中国公布10月融资总量数据，其中包括社会融资总量(TSF)，该数据与第一大金属消费国中国的需求关系密切。 “上个月，我们看到了一个超高的数字，表明刺激活动正在发挥作用，”WisdomTree 公司的Nitesh Shah说。“如果这种势头能保持下去，对金属可能会有提振作用。” 其他基本金属同样全线飘绿。 三个月期镍收盘重挫556美元或3.12%，报收于每吨17,257美元，盘中曾触及2021年中期以来最低的17,210美元。大幅减产将有助于支撑镍价，镍价在经历了长达一年的下滑后可能已经触底，但供应收紧预计不会消除过剩。 文华财经综合编译：刘娜 原标题：《11月10日LME市场：期铜和期铝触及两周低点，因美联储“放鹰”》
据外电11月9日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜周四持稳。伦敦时间11月9日17:00(北京时间11月10日01:00)，LME三个月期铜上涨5美元或0.06%，报每吨8,147美元。用于电力和建筑业的铜今年迄今为止下跌了2.7%。 从技术面看，铜受到位于8,162美元的50天移动均线和位于8,063美元的21天移动均线的压制。该金属在10月23日触及每吨7,856美元的11个月低点。 **中国经济数据** 国家统计局公布的数据显示，10月份，受天气晴好农产品供应充足、节后消费需求回落等因素影响，全国居民消费价格略有下降。与此同时，受国际原油、有色金属价格波动等因素影响，工业生产者出厂价格同比降幅略有扩大，环比持平。 10月份，全国居民消费价格同比下降0.2%。PPI同比下降2.6%，降幅比上月扩大0.1个百分点，环比由上月上涨0.4%转为持平。 数据显示，中国10月进口意外增长，铜进口创下10个月新高。 **美元走低** 在美联储主席鲍威尔发表讲话之前，美元走低，市场关注他是否会对上周公债收益率和美元因美联储已完成加息的预期而走低进行反击。此前一天鲍威尔未就利率问题发表评论。 美元走软令以美元计价的金属对于海外买家而言更加便宜。 供应面消息方面，欧洲最大铜冶炼产商--Aurubis周三称，该公司将投资约7亿美元，在美国佐治亚州的Augusta市建设回收材料冶炼厂。 蒙古国当地媒体周四报道称，该国井下开采的Oyu Tolgoi铜金矿自3月开始投产以来已产铜逾127,000吨。 LME铜库存周四续降900吨，降幅主要来自于釜山和鹿特丹仓库。 其他基本金属周四全线下跌。 文华财经综合编译：刘娜
据外电11月8日消息，伦敦金属交易所（LME）期锌价格周三触及一个多月来最高，因俄罗斯一个大型矿山近期暂停开采后发生火灾，供应问题令人担忧。 伦敦时间11月8日17:00(北京时间11月9日01:00)，LME三个月期锌上涨42美元或1.64%，报每吨2,610美元。盘中一度升至2,631.50美元，为10月2日以来最高价。 **俄罗斯一大型矿山发生火灾** 俄罗斯Ozerny矿业公司一位发言人表示，周三旗下采矿和选矿厂的一场大火被扑灭，该公司正在评估对明年开始全面运营计划的可能影响。 以矿石储量计算，Ozerny为俄罗斯最大锌矿。 Amalgamated Metal Trading研究主管Dan Smith表示：“这对锌市场来说可能是一个非常利多的事件，因为它（Ozernoye）计划成为世界上最大的锌矿之一。” “已经有很多人在谈论矿场关闭以及价格距离成本底线有多近。” Nyrstar上周表示，由于价格疲软和通胀的影响，该公司计划在11月底暂时关闭两座美国锌矿，这是近几个月来生产商第三次关闭锌矿。 自9月初以来，LME锌库存已减少了一半以上，这加剧了市场对供应的担忧。 **期铜表现** 三个月期铜收低44.5美元或0.54%，报每吨8,142美元。 在中国现货市场上，铜溢价因库存处于低位而回升，周二报每吨335元，接近10月底触及的两个月高点。 有分析师称，中国10月精炼铜产量低于市场预期，但预计明年中国铜需求增速将放缓。 美元周三企稳，在数个美联储官员讲话暗示美联储或为进一步升息打开大门之后，美元指数走升，市场人士的关注焦点转向美联储主席鲍威尔今日稍晚的讲话。 文华财经综合编译：刘娜 原标题：《11月8日LME市场：期锌跳升至一个多月高点，受供应担忧推动》
据外电11月7日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜价格周二从一个月高点回落，受美元走强。 伦敦时间11月7日17:00(北京时间11月8日01:00)，LME三个月期铜下跌51.5美元或0.63%，报每吨8,186.50美元。周一触及10月2日以来最高的8,260美元。 **美元走强** 美元周二走高，因高风险货币上周大涨后稍有喘息，市场焦点转向本周将发表讲话的多名美联储官员。 美国明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利周一表示，美联储在控制通胀方面可能还有更多工作要做。美联储主席鲍威尔将于周三和周四发表讲话，届时焦点将是他是否会维持上周美联储政策会议后所坚持的偏鸽派基调。 美元走强使得以美元计价的商品对其他货币的持有者来说更加昂贵，这给工业金属的价格造成了压力。 **中国经济数据** 海关总署数据显示，中国10月未锻轧铜及铜材进口500168吨，同比增加23.7%，主因国内库存持续处于较低位置，且正值“银十”传统旺季，下游需求相对旺盛。中国还推出了额外的经济刺激措施，包括房地产和基础设施相关贷款，以支撑其经济，从而改善了铜的前景。 展望后市，中国需求的线索将来自未来几天的贷款数据。其中最受金属市场密切关注的将是社会融资总量数据。 **其他金属表现** 三个月期镍跌至17,660美元，为2021年6月以来最低。该合约收盘下跌533美元或2.89%，报收于17,912美元。 除期铅外，其他基本金属全线走低。 文华财经综合编译：刘娜 原标题：《11月7日LME市场：期铜自一个月高点回落，受累于美元坚挺》
据外电11月6日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜价格周一攀升至一个月高位，因美元走软且中国表示积极扩大进口，刺激了基金买盘。市场静待中国公布关键经济数据。 伦敦时间11月6日17:00(北京时间11月7日01:00)，LME三个月期铜上涨62.50美元或0.76%，报每吨8,238美元，盘中触及10月2日以来最高8,260美元。 **中国进口预计增加** 11月5日，中国国务院总理李强在上海出席第六届中国国际进口博览会暨虹桥国际经济论坛开幕式，并发表主旨演讲。李强表示，中国将持续推进“市场机遇更大”的开放，积极扩大进口，实施全国版和自贸试验区版跨境服务贸易负面清单，继续为世界创造巨大市场红利。 一位金属交易商表示：“周末中国官员的讲话支持了市场情绪，上周美国公布就业数据后美元的表现也是如此。” **美元走软支撑基本金属** 美元急跌，因上周五公布的疲软美国月度就业报告强化了美联储将在12月会议上保持利率不变的预期。 美元走软使得以美元计价的商品对其他货币持有者来说更便宜，这可能会提振对工业金属的需求。 **关注中国关键数据** 未来几天，中国的出口、进口、消费价格通胀和社会融资总量等数据将受到市场的密切关注，以寻找工业金属需求前景的线索。 不过，现货铜较三个月期铜贴水达到每吨80美元，为逾30年最高，这反映出市场不存在铜供应担忧。 交易商称，突破切入位在8,180美元附近的50日移动均线后，铜价获得上行动能，下一个阻力是切入位在8,307美元附近的100日移动均线。 智利铜业委员会(Cochilco)周一表示，该国9月大型铜矿产量参差不齐，而国营铜业公司Codelco的表现疲软。 Cochilco表示，Codelco公司9月铜产量同比减少5.3%至116,700吨。 **其他基本金属表现** LME三个月期铝触及一个月高点2,295美元，部分原因是上海期交所监测仓库的铝库存偏低，以及LME注册仓库的库存下降。 另外，中国云南省因限电而削减产量也是支撑铝价的因素之一。 三个月期铝收高33.50美元或1.49%，报每吨2,287.50美元。 其他基本金属全线飘红。 文华财经综合编译：刘娜 原标题：《11月6日LME市场：期铜触及一个月高点，静候中国经济数据》
据外电11月3日消息，伦敦金属交易所（LME）期铜价格周五上涨，美元在美国就业数据公布后继续走软，盖过了库存增加的利空影响。 伦敦时间11月3日17:00(北京时间11月4日01:00)，LME三个月期铜上涨32.50美元或0.4%，报每吨8,175.50美元。期铜本周上涨0.9%，为连续第二周上涨。 美非农就业公布后美元走弱 美元跌至9月以来最低，此前数据显示美国上月创造的就业岗位少于预期，强化了美国联邦储备理事会(美联储/FED)可能在12月会议上再次按兵不动的预期。 美国就业市场降温给了美联储12月维持利率不变的空间，市场愈发认为美联储加息周期已经结束。 劳工统计局周五发布的报告显示，10月份非农就业人数增加15万，少于预期水平。9月新增就业人数下修后为29.7万人。失业率攀升至3.9%，工资增速放缓。 富国银行首席经济学家Jay Bryson表示，“他们完成加息了。如果你是美联储官员，这就是你希望看到的，对美联储来说是个非常好的消息。” FOMC周三投票决定连续第二次将利率维持在22年高位不变。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上对记者表示，要不要再次加息仍是个悬而未决的问题，央行会“谨慎行事”。 经纪商Marex的Alastair Munro在一份报告中称，“美元一直承压，因此有助于提升进口国购买力，从而支撑铜价。” 铜今年迄今仍下跌2.5%，因担忧全球最大金属消费国中国需求复苏不稳定。 铜库存增加 交易所数据显示，LME注册仓库铜库存在近期下降后有所增加，上海期货交易所监测仓库中的铜库存本周增加11.3%。 其他金属方面，LME三个月期铅上涨48.50美元或2.28%，收报每吨2,171.50美元，此前曾触及2,174美元的10月9日以来最高价位，周线连续第三周上涨。 文华财经综合编译：楼怡婷 原标题：《11月3日LME市场：期铜上涨，美元下跌盖过库存增加影响》
SMM11月3日讯：本周沪铝呈上行趋势，周一到周四均收涨，周五回落，截至日间收盘跌0.18%，周度涨幅为1.72%，周线止住四连跌。 伦铝本周震荡运行，仅周一、周五上涨，截至周五16:02分涨0.43%，周度涨幅为0.52%，周线两连涨。 沪、伦铝走势变化： 》点击查看金属期货走势 宏观面 国内： 11月3日公布的10月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得50.4，较9月上升0.2个百分点。 海外： 周内美联储将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。美国ISM制造业数据和ADP非农就业人数大幅低于预期，市场押注未来美国将会出现降息转向，后续仍需关注12月议息会议。 本周美元指数偏弱运行，截至周五12:03分跌0.03%，周度跌幅为0.43%。 美元指数走势变化： 综上： 美联储暂停加息基本符合市场预期，但海外仍表现高通胀，市场仍担心海外需求不足，国内政策提振，但传导至产业链仍需时间。 现货市场 本周SMM A00铝现货均价震荡运行，周五报19170元/吨，较前一日跌0.10%，周度涨幅为1.37%。 据SMM分析，云南面临减产但短期内对现货市场货源的影响较小，需求无亮眼表现情况下，短期内预计升贴水承压，预计下周平均升贴水出现贴水收窄或扩大后收窄。 SMM A00铝现货均价变化走势： 》查看SMM铝产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面 供应端： 周内国内电解铝供应端变动消息频出，首先是云南地区因区域内进入枯水期，省内电解铝再度面临减产，省内四家电解铝企业合计减产总年化产能约为115万吨，目前大多数企业开始执行停产，预计11月上旬陆续停产到位。 内蒙古白音华一期剩余20万吨电解铝项目已于近日通电启槽，预计企业年底一期将全面达产40万吨。 国内电解铝运行产能增减并存，虽然云南此次减产规模较大，因企业刚开始停槽，前期抽铝水的过程中仍有铝产出，11月上旬产量影响较小，下旬减产的影响力将会显现出来，结合未来产能变动的情况，SMM预计到11月底国内电解铝运行产能回落至4190万吨附近。 进口方面，9月下旬以来，电解铝进口盈利持续下滑，10月下旬至今，电解铝进口处于亏损状态，截至11月2日电解铝进口亏损约为356元/吨。 据海关数据显示，1-9月原铝进口总量为95.61万吨，同比增163.93%；净进口总量达84.32万吨，同比增496.16%。其中，9月原铝进口总量为20.08万吨，同比增210.38%，环比增30.97%；净进口总量达19.37万吨，同比增208.7%，环比增51.58%。 据SMM分析，自8月下旬国内原铝进口窗口打开以来，国内原铝进口量增速明显，9月更是创年内新高，进入10月，海内外铝价重心回落，国内铝价在节后铝库存累库消费不及预期的利空影响下，价格回落明显，原铝进口盈利收窄明显，并于10月中旬出现进口亏损的情况，海外铝锭持货商卖入中国市场的积极性下降，后续仍或以俄罗斯铝金属为主，但考虑到前期仍有部分进口货物陆续到港，预计10月国内原铝净进口仍维持高位为主，预计净进口量15万吨附近，11月或呈现进口量下降明显的情况。 电解铝进口盈亏变化走势： 库存： 10月以来国内电解铝分地区总社库呈累库趋势，11月2日，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.7万吨，较本周一库存增加0.4万吨，较上周四库存增3.4万吨，较去年历史同期的58.0万吨已高出7.7万吨之多。目前国内铝锭社库已处于近半年的高位，且进入年底传统淡季后，库存压力不容忽视。 国内分地区铝总社库变化走势： 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端： 周内国内铝下游消费依旧表现平淡，不管是建筑型材亦或者是铝板带箔方面均表现订单不足，下游企业开工转弱的情况。 工业型材华南地区开工尚可，华东等地区表现一般。周初国内铝锭到货量仍较大，库存去库不畅，尤其是无锡地区库存压力仍较大。 SMM 展望 基本面供应端云南地区电解铝减产开始落地，国内远期供应压力减少，但目前消费表现不佳。 需求端表现疲软，国内铝锭社库去库不畅，现货维持贴水，强预期弱现实博弈，短期铝价受消费不佳及库存去库不畅等利空拖累难以在减产的利好消息里单边上行，短期维持震荡走势。 本周铝市资讯一览 ► 新疆某煤电公司因故停机 电解铝厂未受影响处满负荷生产【SMM调研】 ► SMM：新能源需求驱动下全球铝市场供需现状及未来展望 ► SMM：后疫情时代中国铝加工市场的供需现状及挑战 ► 如何利用期货对冲铝企经营风险 ► 铝用预焙阳极行业发展现状及产业供需变化 ► 国际四大矿企发展一览 中国海外资源30年发展总结 澳洲铝土矿优势分析 ► 低碳推动全球铝行业可持续发展转型 未来十年光伏和电动车对铝需求增量贡献超50% ► 焦作万方：2023年第三季度净利同比增862.99% 营收同比增7.28% ► 南山铝业：2023第三季度净利同比减18.96% 电解铝均价同比涨约1.69% ► 美国对铝型材发起双反调查 ► 2023年度SMM华南A00铝锭、铝棒采标单位授牌仪式隆重举行
10月沪铝月线止住四连涨 11月供需双降铝价上行乏力【SMM月度分析】点击排行
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