【SMM钼快讯】2024年7月8日，青山集团钼铁招标定价23万元/吨（现款），限量采购，报量待批。      

► 美联储降息预期升温 利多铜价【SMM铜晨会纪要】 ► 美联储降息预期再起 基本面缺乏驱动因素【SMM铝晨会纪要】 ► 氧化铝早评：国内现货价格持稳运行 海外价格小幅回落 ► 短期铅价延续高位震荡 下游刚需慎采现货市场交投两淡【SMM铅晨会纪要】 ► 美国就业市场降温 伦锌高位运行【SMM锌晨会纪要】 ► 宏观面消息扰动不断 供需关系或出现季节性错配【SMM锡晨会纪要】 ► MHP价格周内小幅下调 整体供需紧张逐步得到缓解【SMM镍晨会纪要】 ► 库存压力可控 对热卷现货价格影响有限【SMM钢铁晨会纪要】 ► 多晶硅价格暂时持稳【SMM硅基光伏晨会纪要】 金属市场方面： 上周五夜盘： 内盘基本金属普涨，沪铅、锌微跌，其他金属涨幅在1.00%以下。LME金属全线飘红，伦锡涨2.39%，其他金属多小幅上涨。 黑色系近全线飘绿仅不锈钢涨0.32%，双焦跌逾1.10%，其他金属跌幅在0.70%以下。 贵金属均收涨，沪金、银分别涨1.08%、2.36%；COMEX黄金、白银分别涨1.28%、2.21%。 上周周度表现： LME金属周度均上涨，伦铜涨3.86%，伦锡涨3.70%，伦锌涨2.13%，伦铅涨0.79%，伦铝涨0.59%，伦镍涨0.23%。 贵金属来看，COMEX黄金涨2.57%，COMEX白银涨6.65%。 》基本金属近全线飘红 伦锡涨2.39% 周度伦铜涨3.86%、COMEX白银涨6.65% 截至7月7日10:58分行情 》7月5日SMM金属现货价格 宏观面 美元方面： 上周五夜盘，美元指数收跌0.23%，本周持续走弱，周度跌幅为0.90%。此前公布的数据显示美国6月就业增长略有放缓，同时失业率上升，这增强了美联储可能在9月开始降息的观点。美国劳工部的报告显示，6月美国非农就业岗位增加20.6万个。5月数据被大幅下修，显示增加21.8万个就业岗位，前值为增加27.2万个。6月失业率上升至4.1%，略高于预期的4.0%。投资者一直在密切关注劳动力市场和通胀数据，试图判断美联储何时会开始降息。 根据芝商所的FedWatch工具，期货市场目前预计美联储在9月会议上降息25个基点的可能性约为72%，高于一周前的57.9%。（文华财经） 国内方面： 7月6日，中国汽车工业协会发文表示，欧盟委员会6月在对中国电动车反补贴调查信息披露中，罔顾事实，坚持认为中国电动汽车产业存在高额“补贴”，对欧盟电动汽车产业带来损害，并拟对中国出口的电动汽车征收临时性反补贴税。对此，中国汽车工业协会深感遗憾，并表示坚决不能接受。（财联社） 》点击查看详情 数据方面： 本周关注美国6月纽约联储1年通胀预期、美国6月未季调CPI年率、美国6月季调后CPI月率、美国至7月6日当周初请失业金人数、美国6月PPI年率、美国7月一年期通胀率预期，中国6月CPI年率、中国6月贸易帐，英国5月三个月GDP月率、英国5月制造业产出月率数据。（金十数据） 原油方面： 上周五夜盘，美油、布油跌0.60%左右，加沙停火协议达成的可能性上升，盖过了夏季燃料需求强劲和墨西哥湾飓风可能造成供应干扰的影响。周度来看，美油涨2.33%，布油涨2.19%，周线均实现四连涨。 美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，截至6月28日当周，美国原油库存大降1,220万桶，至4.485亿桶，访查分析师的预期为减少68万桶。供应方面，二级飓风贝丽尔登陆墨西哥。该飓风此前在加勒比海造成至少11人死亡，并摧毁了几个岛屿上的建筑物和电线。墨西哥的主要石油平台预计不会受到风暴的影响，但如果飓风继续沿着预期路径前进，北部美国水域的石油项目可能会受到干扰。沙特阿美将其旗舰产品阿拉伯轻质原油8月对亚洲的官方售价(OSP)下调至较阿曼/迪拜均价升水1.80美元/桶，这凸显了OPEC产油国因非OPEC供应增长而面临的压力。（文华财经） 7月5日LME基本金属仓储总库存一览（单位：吨） 　　 7月5日LME基本金属注册及注销仓单一览（单位：吨） 【5月铜板带出口创下新高 海外消费增长点何在】 5月进口铜板带量保持稳定。从品类来看仍以高端黄铜板带为主，在国内废铜原料紧缺的情况下5月部分板带企业产能受限，终端进口补充量有所增加。 》点击查看详情 【期铜周内乘风直上 内外溢价同涨原因几何】 展望后市，6月SMM调研中国电解铜产量仍在100万吨以上，国内库存垒库压力仍在。当前内外升贴水走高非消费所致，在国内冶炼厂出口检修结束，出口预计量下降的情况下，沪铜2407交割后预计仍将回归低位。 》点击查看详情 【山东电解铜炼厂检修全部结束 当前市场供需如何？】 从供应端看，山东中金岭南于5月中旬开始检修，并于6月中旬结束，7月初投料生产，基本恢复正常；阳谷建发铜业自5月初开始检修，6月底完成，7月初已逐步出铜，预计7月中旬全面恢复正常生产。此外，省内其他炼厂均保持正常生产。整体来看，7月初电解铜供应量较6月底略有增加，虽然增幅有限，但预计未来供应量将持续增加。 》点击查看详情 【太卷了！光伏边框加工费再破新低！】 2023年起用铝量想新能源赛道倾斜，光伏、新能源汽车成为最受关注的铝消费领域。但与正增长的用铝不同，光伏、新能源汽车相关铝型材厂往往“哀声叹气”。据SMM调研了解，光伏型材光伏边框加工费有2022年7000元/吨已最低下滑至2900元/吨左右，且账期普遍延长至“3+6”模式，小体量的铝型材根本无力承受，纷纷停减产，大型铝型材厂也即将接近成本线，甚至已然出现了亏损运行也要枪战市场的情况。 》点击查看详情 【铝土矿市场现货供应偏紧格局不改 6月铝土矿库存总量同比2023年下降13.90%】 据SMM数据显示，2024年6月中国氧化铝厂铝土矿库存总计4185.6万吨，环比下降0.61%，同比减少13.90%。国产矿产量维持较低水平已持续超过半年，2024年上半年国内进口矿增量亦不达预期，6月铝土矿库存总量同比2023年已下降了13.90%。 》点击查看详情 【检修、原料等因素减缓 7月电解铅料结束连续3个月的降势】 2024年6月全国电解铅产量为28.27万吨，环比下滑2.12%，同比下滑3.54%。2024年上半年电解铅累计产量同比下滑4.65%。2024年涉及调研企业总产能为600.63万吨。 》点击查看详情 【铅价刷新六年高位后 下一步直奔两万方向？】 目前国内供应矛盾是推升铅价的主导因素。一方面，废电瓶等原料供应紧张，其价格易涨难跌，叠加5月以来废料市场“反向开票”政策实施，税务成本抬升，如废电瓶价格已达到历史高位。 》点击查看详情 【6月锌价走势回顾及7月展望】 供应端来看，6月SMM精炼锌产量录得54.58万吨，环比上涨0.97万吨，产量增加主要是部分地区冶炼厂检修恢复或产量超预期增加所致。进入7月，国内多家冶炼厂因原料紧缺或常规检修发生减产，SMM预计7月锌锭环比减量3.98万吨左右，产量降低幅度较大。 》点击查看详情 【两地精炼锡冶炼企业开工率持稳 矿端偏紧预期仍存】 据SMM的最新调研数据，上周（7月5日数据截止），云南与江西两省的精炼锡冶炼企业在开工率上保持稳定态势，综合计算得出开工率为68.24%。 》点击查看详情 【6月全国精炼镍产量上涨 预计7月产量持续爬坡】 6月全国精炼镍产量共计2.66万吨，环比增加3.7%，同比上升40.54%。6月全国精炼镍产量增加基本符合预期。6月部分镍企设备检修完毕，产能顺利释放至满产附近。另一方面，此前受少原料紧缺的影响而减产停产的镍企开始恢复正常生产，产能顺利释放。 》点击查看详情 【6月全国镍生铁金属吨环比上升约3.51% 7月预计金属吨环比上升约1.54%】 6月全国镍生铁产量为2.81万金属吨，66.6万实物吨；金属吨环比上升3.51%，实物吨环比下降2%。其中高镍生铁约21.3万实物吨，2.14万金属吨，高镍生铁上升约0.13万金属吨；低镍生铁约45.3万实物吨，0.67万金属吨，低镍生铁减少约0.03万金属吨。 》点击查看详情 【不锈钢供需同步走强小幅累库0.28% 后续预计继续高位消化】 截至7月4日，SMM不锈钢总社会库存约97.43万吨，月环比增加0.08%，周环比增加0.28%。其中，200系不锈钢库存约26.92万吨，周环比减少1.13%；300系库存约56.37万吨，周环比增加1.28%；400系库存约14.14万吨，周环比减少0.93%。 》点击查看详情 【不锈钢6月产量不及预期环比减少1.17% 7月预计300系减产力度或加大】 据SMM调研，6月份全国不锈钢产量约为323.02万吨，环比减少1.17%，同比增加5.17%。其中，200系不锈钢产量为91.62万吨，环比增加4.59%；300系不锈钢产量为164.49万吨，环比下降5.30%；400系不锈钢产量为66.91万吨，环比减少2.08%。 》点击查看详情 【安全检查频繁 国内铁矿近期走势如何？】 近期国内铁矿安全检查较为频繁，国内铁粉资源紧张局势加剧，对国内铁精粉价格形成一定支撑；考虑到近期铁矿石期货走势偏强，预计钢厂或将提高国内铁精粉价格。 》点击查看详情 【集装箱惊人的需求背后 暗藏怎样玄机？】 2024年1-5月，中国金属集装箱产量累计值为8886.5万立方米，同比增幅超200%，5月当月金属集装箱产量环比增加40%。今年1-5月，中国港口集装箱吞吐量突破了1.3亿标箱，同比增长8.8%。 》点击查看详情 【丰水期工业硅累库幅度扩大 行情疲软关注西北地区硅企开工】 根据SMM数据，2024年7月5日工业硅社会库存在44.6万吨，月环比增加5.2万吨增幅13%，其中社会普通仓库11.9万吨，月环比增加1.4万吨，社会交割仓库32.7万吨，月环比增加3.8万吨。 》点击查看详情 【Energy Fuels第二阶段氧化镨钕产能有望达到4000吨以上】 SMM从Energy Fuels官网了解，Energy Fuels 已在其位于犹他州的全资拥有的 White Mesa Mill （“ Mill ”）实现了“符合规格”的分离稀土元素的商业化生产。 》点击查看详情 【长单价格加速下行 钨市看空情绪交织】 进入行业传统淡季，钨市场的国内外需求均未见明显好转，消费保持在低水平。在钨价尚未到底的情况下，钨粉及硬质合金产品的价格随原料价格波动，按单议价，市场交投平淡。 》点击查看详情 【经济数据持续利多 白银价格上周“日日 新”】 上周白银上海现货市场中，量大的现款现货的大厂银锭报价以平水/千克为主，国标银锭则以贴水为主，市场成交一般，但相较于6月最后一周，成交情况好转。下游由于进入7、8月，传统的需求淡季。 》点击查看详情 【夏季检修开始 6月白银产量开始下滑】 根据SMM的调研统计数据，6月份，1# 白银的产量为1437.614吨，其中矿产银占956.614吨。相比上个月，白银产量减少了121.719吨，环比下降7.8%，但同比增长了4.7%。 》点击查看详情 ► 新政颁布 再生铜杆厂持观望态度 ► 周内沪铜现货贴水急速收敛 是何逻辑？ ► 年中谈判后铜精矿现货价格重心上移 秘鲁Tia Maria 铜矿项目重启进程 ► 上周伦沪铜迎“风”上扬 海内外铜库存均累库 三中全会前夕铜价将如何表现？ ► 大咖谈：铜铝铅锌镍市场现状及展望 未来哪个金属更被看重？ ► 国内下游需求乏力铝水比例未能如期回升 海外产能利用率持稳运行 ► 解读2024年粤沪价差持续走扩的原因和影响 ► 特高压第三批材料中标结果公布 铝线排产依旧稳中向好 ► 铝杆加工费以挺价为主 上周需求转向平缓 ► 下游企业压价心态较重 氟化铝价格承压下行 ► 6月国产铝土矿月度产量同比减少16.03% 晋豫地区虽有复产但增量较少 ► 铝加工龙头企业开工率微降 线缆板块逆势上涨 ► 2024上半年电解铝产能变动梳理及未来预测 ► 氧化铝：上周期现套利窗口短暂开启 除少量交割品成交外现货交投清淡 价格持稳运行 ► 美元阶梯式下滑&消费淡季 周内铝价运行较平稳 短期价格或以震荡整理为主 ► 原料供应紧张格局仍未缓解 7月再生铅产量仍有下滑预期？ ► 6月锌冶炼厂产量超预期 7月产量环比下降明显 ► 镍生铁成本支撑继续走强 需求维持下价格阴跌持稳 ► 6月印尼镍生铁金属吨环比小幅下滑 预计7月印尼NPI或将整体持稳 ► 6月硫酸镍产量环比减少6.25% 预计7月产量继续环比下降 ► 固态电池进度几何 主机厂进展一览 ► 西南地区进入丰水季 6月石墨化价格小幅下降 ► 新增产能！第一家以工业规模生产电池级碳酸锂的欧洲公司出现 ► 磷酸铁成本略有下行 磷酸铁锂市场仍较清淡 ► 下游需求下滑明显 6月硫酸钴产量环比减少8% ► 2024上半年三元材料累计增幅15% 7月预期三元材料产量涨幅16% ► 特斯拉Megapack电池存储系统进入日本辅助服务市场 ► 没骗我？4小时储能系统价格0.47元/Wh？ ► 硅锰6517和6014对比分析 ► 主流钢招定价 关注后市价格指引 ► 需求端略显疲软 高纯硫酸锰市场弱稳运行 ► 锰酸锂价格小幅下降 市场悲观情绪较重 ► 外盘期货走高 锰矿市场小幅震荡 ► 电解锰盘整运行 需求难以支撑高价 ► 上周中国出口总量环比上升33% ► 钢铁：“以旧换新”政策持续发酵 拉动了多少需求？ ► 成本支撑&会议预期 短期钢价下方支撑较强 ► 上周SMM全球铁矿发运总量3432万吨 环比继续小幅下降 ► 河北安全检查频发 矿山或将大面积停产？ ► 一起来看SMM铁水数据发布全流程！ ► 近期唐山地区铁矿价格或将反弹 ► 焦炭7月供需及价格展望 ► SMM焦炭市场周报 ► 云南开工继续小幅走高 四川硅企库存走高 ► 工业硅社会库存继续累增 ► 2024上半年稀土行情回顾及后市展望 ► 下游需求不佳 稀土价格短暂回升后快速回落 ► 南非宣布对进口晶硅光伏组件征收10%关税 ► 镁锭新老国标对比 ► 淡季效应凸显 市场交投清淡 多家钨企继续下调长单报价 ► 6月中国焦锑酸钠产量环比大幅回升11.31% ► 6月中国精铋产量环比大幅上涨51.22% ► 6月中国锑锭产量环比微幅上升0.94% 【百年老矿基普什锌矿复产 该矿生产铅、锌、铜和锗】 据Mining.com网站报道，艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）宣布，其在刚果（金）的基普什（Kipushi）矿山已复建完工并重启生产。该矿生产铅、锌、铜和锗。这距离该矿首次生产已经100年，停产维护已经31年。 》点击查看详情 【为支持非煤矿山重点企业尽快复产 扩大战略性矿产供应 山西省自然资源厅发布重要通知】 7月4日，山西省自然资源厅发布关于过渡期内非煤矿山采矿工程初步设计审查工作办理意见的通知。《通知》明确，山西现有独立生产系统生产规模小于30万吨/年铝土矿、30万吨/年铁矿、30万吨/年铜矿、30万吨/年石膏矿、10万吨/年金矿、10万吨/年锰矿、30万吨/年水泥用灰岩矿、10万吨/年冶镁白云岩矿、50万吨/年露天采石场，已批采资源量的剩余保有储量可支持改扩建达到上述最低生产规模且服务年限不少于5年的，允许通过变更初步设计，实现提升产能。 》点击查看详情 【金力永磁：《稀土管理条例》落地利于优化稀土供应 墨西哥项目建成后将提升在人形机器人等竞争力】 金力永磁回应：2024年第一季度，公司新建产能逐步释放，产能利用率超过90%。公司包头二期12,000吨/年产能项目、宁波3,000吨/年高端磁材及1亿台套组件产能项目、赣州高效节能电机用磁材基地项目正在按计划建设，预计2024年底将建成38,000吨/年毛坯产能生产线。规划到2025年将建成40,000吨高性能稀土永磁材料产能及先进的磁组件生产线。 》点击查看详情 【金银创一个月新高！背后不仅是非农助推 印度央行也在“爆买”】 由于非农就业报告不佳，美联储降息预期升温，美元承压，黄金和白银期货周五双双创下5月以来的最高纪录。此外，印度央行的“爆买”也在助推金银价格近期上涨。 》点击查看详情 ► 上期所：同意五矿无锡物流园有限公司成为铜、锡期货指定交割仓库及不锈钢期货指定交割仓库增加核定库容 ► 7月5日LME铝库存下滑5100吨 七成降幅来自巴生港仓库 ► 上期所：调整铅、锌期货交易保证金比例和涨跌停板幅度 ► 恩捷股份：锂电池隔离膜产品价格下行 上半年净利同比预降74.5%—81.62% ► 关联交易暗藏隐忧：外资股东说“不” 包钢股份与北方稀土利益“纷争”何时休？ ► 上周全国碳市场价跌0.06% 碳排放配额总成交270,510吨【交易周报】 【北京楼市新政出台十日 银行房贷业务咨询量提升 专家：政策仍在发酵 房贷数据或于8、9月拉升】 近日，财联社记者从多家银行了解到，新政落地后，不少银行房贷业务咨询量出现明显增长，近期也发放了一些按新政执行的房贷。与此同时，也有银行工作人员表示，虽然咨询的人多了不少，但实际房贷业务办理量相比之前并没有明显差别。 》点击查看详情 【欧盟对华电动汽车加征关税遭多方反对 中国机电商会、上汽集团：将继续抗辩】 欧盟对产自中国、出口至欧洲市场的电动车产品征收临时反补贴关税的行为，正遭遇来自中国政府、行业协会及相关企业的强烈不满。7月6日，中国汽车工业协会发文表示，欧盟委员会6月在对中国电动车反补贴调查信息披露中，罔顾事实，坚持认为中国电动汽车产业存在高额“补贴”，对欧盟电动汽车产业带来损害，并拟对中国出口的电动汽车征收临时性反补贴税。对此，中国汽车工业协会深感遗憾，并表示坚决不能接受。 》点击查看详情 【欧盟“反垄断女皇”：正在初步调查英伟达AI芯片的供应问题】 欧盟委员会执行副主席、竞争专员玛格丽特·维斯塔格（Margrethe Vestager）警告称，英伟达公司的人工智能（AI）芯片供应存在“巨大瓶颈”。维斯塔格在新加坡之行期间告诉媒体，欧盟监管机构还在考虑是否采取行动以及采取什么行动，“我们一直在向他们提问，但这还只是初步的举措。到目前为止，这还不能算作是监管行动。” 》点击查看详情 ► 马斯克不得乐疯？特斯拉上半年跌出的“窟窿” 下半年一周就填上了 ► 韩国上半年汽车出口同比增3.8% 刷新同期最高纪录 ► 崔东树：1-5月中国海外市场自主品牌车企销量94万台 同比增长58% ► 特斯拉进入江苏、上海等政府、国企采购目录 ► 大全能源：半导体级多晶硅首批产品5月出炉 已有多家客户表达合作意向 ► 英伟达股价涨到头了？分析师下调其评级 但看好AMD和台积电

盘面：上周五晚伦铜开于9940.5美元/吨，盘初走高并摸高于10000美元/吨，而后震荡下行盘中摸低于9929.5美元/吨，盘尾回升最终收于9970美元/吨，成交量至2.4万手，持仓量至32.8万手，涨幅达0.85%。上周五晚沪铜主力2408合约开于80650元/吨，盘初摸高于80800元/吨，盘中走低摸低于80390元/吨，盘尾横盘整理最终收于80640元/吨，成交量至4.1万手，持仓量至19.9万手，涨幅达0.59%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）中国6月官方制造业PMI指数49.5，较上月持平，财新制造业PMI指数51.8，维持今年的上升走势，但非制造业指数双双回落。数据分化，财新制造业持续扩张可能主要反映出口需求向好，但整体经济活动是下行的，消费大幅放缓也反映居民消费能力不强 。（2）鲍威尔在讲话中表示控通胀已取得重大进展，被市场认为露出了鸽派的尾巴，加上本周数据疲弱，市场对9月降息的压注又有明显回升。受此影响，美元在本周连续下跌，从106跌到105下方。 现货：（1）上海：7月5日1#电解铜现货对当月2407合约报贴水30元/吨-升水30元/吨，均价报平水价格，环比涨0元/吨。上周铜价升水双双攀升令下游消费再度承压，现货市场交投逐渐冷清。本周进入沪铜2407合约交割倒计时，升水高启下下游买交动作或将增加，供需双紧局面预计延续。 （2）广东：7月5日广广东1#电解铜现货对当月合约报贴水80元/吨-贴水20元/吨，均价贴水50元/吨，环比涨20元/吨。总体来看，库存终于转跌持货商积极挺价出货，现货升水不断走高，整体交投好于上周四。 （3）进口铜：7月5日仓单价格-4到10美元/吨，QP7月，均价环比上涨5美元/吨；提单价格-4到10美元/吨，QP8月，均价环比持平；EQ铜（CIF提单）-75到-65美元/吨，QP8月，均价环比持平，报价参考7月中旬到港货源。上周进口比价环比明显走弱，叠加处于周尾，市场报盘积极性极低，大部分卖方欲等本周再报盘。由于当前C61美元/吨的月差，上周五仅小部分仓单得以成交。 （4）再生铜：7月5日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格73200-73400元/吨，环比下降100元/吨，精废价差1952元/吨，环比上升96元/吨，精废杆价差1040元/吨，据SMM了解，进入7月份国内消费淡季，再生铜原料进口贸易商表示将减少采购，另外目前欧洲本土报价系数与海外报价系数相差无异，导致再生铜原料持货商更愿意在本土交易，因此7月份海外再生铜原料贸易商预计进口量将环比减少10%-20%。 （5）库存：7月5日LME铜库存增加5350吨至191625吨；7月5日上期所仓单库存减少2776吨至250589吨。 价格：宏观方面，美国非农报告进一步凸显劳动力市场降温，增强了美联储在未来几个月降息的预期，美元指数走低，利多铜价。基本面方面，铜价走高引发市场畏涨情绪，一些下游企业补货量增加，但由于当前处于消费淡季，采购量并不能持续增加。在铜价持续走高的情况下，预计将打击市场需求。价格方面，预计铜价维持高位宽幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》点击查看SMM铝产业链数据库 》订购查看SMM金属现货历史价格 7.8 SMM铝晨会纪要 盘面：隔夜沪铝主力2408合约开于20400/吨，最高点20480元/吨，最低点20365元/吨，收于20415元/吨，较前一交易日收涨115元/吨，涨幅0.57%。伦铝上一交易日开于2526.5美元/吨，最高点2557美元/吨，最低点2521.5美元/吨，收于2539.5美元/吨，较上一交易日收盘价涨12.5美元/吨，涨幅0.49%。   宏观：（1）美国6月季调后非农就业人口增长降至20.6万人，前两月数据的就业增长人数下修了11.1万。美联储降息预期再度上升（利多★★）；（2）中国央行：将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作（利多★） 基本面：（1）SMM数据显示，截止24年6月底国内电解铝建成产能4536万吨，合规建成产能约4477万吨，较23年底增加17万吨，运行产能4324万吨，较去年同期增加217万吨，较2023年底增加126万吨，24年6月底行业开工率增至95.4%，同比增长4.5个百分点。2024年1-6月份国内电解铝产量达2118万吨，同比增长5.3%（利空★★）；（2）据SMM统计，上周国内铝加工龙头企业开工率环比下滑0.1个百分点至62.5%，与去年同期相比下滑0.8个百分点（利空★）；（3）SMM数据显示，2024年6月（30天）中国冶金级氧化铝产量为684.2万吨，日均产量较5月略增0.26万吨，达到了22.81万吨/天。由于6月自然天数为30天，月度总产量环比减少2.10%，但同比去年增长5.91%。截至6月底，中国冶金级氧化铝的建成产能为10060万吨，实际运行产能为8324万吨，开工率为82.7%。2024年1-6月，国内的冶金级氧化铝总产量达到4029.3万吨，同比增长3.84%（利空★） 现货：上周五华东地区现货市场交投积极性一般，持货商出货为主，成交一般，现货升水上行乏力。SMM统计无锡地区（不含杭州、常州、海安等地）铝锭库存25.99万吨，较上一交易日增加0.01万吨。SMM A00铝价对2407合约贴水50元/吨，较上一交易日持平，现货价格录得20270元/吨。中原地区成交一般，持货商积极出货，下游接货较少，市场贴水小幅走扩。SMM统计巩义地区铝锭库存约8.23万吨，较上一交易日持平。SMM中原价对2407合约贴水190元/吨左右，较上一交易日下调20元/吨，现货均价录得20260元/吨。 总结：宏观面，美国非农就业数据使得市场对美联储降息预期再度增强。基本面上，国内电解铝运行供应增长，且仍有部分产能待复产。下游铝加工及终端需求则进入淡季，开工率节节下滑。铝市场基本面缺乏驱动因素，预计短期铝价震荡为主。但需密切关注宏观情绪变化引发铝价异动。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

期货盘面： 上周五晚，伦铅开于2226.5美元/吨，亚洲时段围绕日内均线横盘整理，进入欧洲时段，上行探高2254美元/吨，临收盘前小幅回调，终收于2241.5美元/吨，涨9.5美元/吨，涨幅0.43%。 上周五晚，沪铅主力2408合约开于19755元/吨，盘初下行探低19570元/吨后反弹，一路震荡上行摸高19760元/吨，终收于19685元/吨，跌10元/吨，跌幅0.05%。 》点击查看SMM铅现货历史报价 现货基本面 ： 上海市场驰宏铅对沪铅2408合约升水50-100元/吨报价；江浙地区江铜铅报对沪铅2408合约升水50-100元/吨报价。沪铅呈偏强震荡，持货商则因货源有限，普遍以升水报价，炼厂厂提货源更是存在预售、排队发货的情况，而下游企业则因高价转为观望，或是使用前两日采购的存货，现货市场交易转淡，高价接货寥寥。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今日铅价预测： 宏观方面，此前公布的数据显示美国6月就业增长略有放缓，同时失业率上升，这增强了美联储可能在9月开始降息的观点，上周五晚美元指数偏弱运行收跌0.23%。基本面方面，国内废电瓶及铅精矿等原料价格坚挺，精铅供应矛盾不改，再生铅炼厂开工下滑。精铅冶炼成本抬升和下游旺季前备库需求共同推动铅价走强。此外，我们仍需继续关注铅锭进口窗口及7月中下旬的进口铅实际到货情况。

7.8 镍晨会纪要 纯镍： 上周沪镍价格继续小幅上升，截至周五晚收盘时，价格为138,090元/吨。镍价的运行逻辑未发生重大变化，仍需关注宏观经济和基本面两方面的影响。本周镍价上涨主要归结于两点：首先，伦敦金属交易所（LME）加强了对俄罗斯镍交仓的限制，宣布自10月3日起暂停接受俄罗斯诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nickel PJSC）在芬兰Harjavalta工厂的纯镍制品交割。其次，国内由于出口增加，供应压力短暂缓解，这两方面因素共同推动了镍价的韧性。从宏观层面来看，7月3日美联储公布的会议纪要显示，5月份CPI的疲软支持了通胀放缓的观点，但在更明确确认通胀持续向2%的目标迈进前，降息是不合适的。尽管美联储官员建议采取观望态度，但也承认美国经济放缓，物价压力减轻。同一天公布的PMI、劳动力市场和贸易数据均不及预期，进一步验证了经济降温的趋势，激发了降息预期，吸引多头资金进入市场。从基本面来看，国内现货供应仍然有限。受前期宏观因素和印尼RKAB事件推动，以及美元兑人民币汇率持续走高的影响，外盘镍价一直高于国内镍价，促使国内电解镍企业持续出口镍板。综上所述，虽然长期来看供过于求的预期不变，但在短期内，由于内外盘价差的修复过程和宏观经济未明显转向，沪镍进一步下行的空间有限。预计下周沪镍主力合约的运行区间将在每吨135,000-145,000元之间。 硫酸镍： 上周硫酸镍价格持稳运行，当前成交区间28000-29000元/吨，市场成交系数位于95系数附近。原料端来看，1）MHP：本周MHP价格周内小幅下调，整体供需紧张逐步得到缓解。部分卖方放出MHP三季度到港量。整体供应量随着印尼某项目产线全部投产持续增量。需求端来看，镍盐生产企业因需求，叠加MHP可流通量逐步被放出，对MHP三、四季度供应紧张的担忧情绪走弱，采购活跃度较弱。上游挺价情绪受镍盐排产下行小幅走弱。镍价回归基本面逻辑运行，低位持稳运行。因此MHP绝对价格持稳。观点较上周一致无方向性变化。 2）高冰镍：本周高冰镍价格持稳，当前高冰镍价格为（对LME镍）82系数。基本面来看，随着印尼新增项目逐步达产，预期后续高冰镍供应逐步宽松。需求端来看，下游对高冰镍需求相较于硫酸镍来看，弹性较小。供应端来看，硫酸镍价格的快速下跌导致多数盐厂呈现亏损状态，出现了降负荷生产和挺价的行为。因此在周前半旬，硫酸镍价格仍维持稳定。但至周后半旬，多数盐厂对硫酸镍价格让步空间开始逐步走缩，并出现挺价行为。当前市场镍盐成交系数处于94-96系数左右。 镍铁： 上周周内SMM8-12%高镍生铁均价965.9元/镍点（出厂含税），较上周均价下行4元/镍点，镍生铁本周价格下行幅度收窄。供给端来看，国内端，镍生铁冶炼厂近期品位上升，主因部分冶炼厂高品位镍矿使用量有所增加，预计7月不锈钢需求量维持下产量小幅增量。印尼端，印尼因红土镍矿资源紧张，升水上行推高印尼成本线，且当前镍生铁转产冰镍驱动仍强，预计7月产量增量有限。需求端来看，本周为7月第一个交易周，整体市场观望情绪仍存，华南某钢厂上月末成交价格出现新低，市场重心再次下行，而不锈钢当前盘面震荡上修，且现货跟涨市场情绪有所回暖，钢厂意向采购价格压价情绪松动，上下游仍在博弈。综上，本周镍生铁市场价格阴跌筑底，当前镍生铁成本支撑强硬，需求未有大幅减量背景下，预计短期内镍生铁价格持稳运行。 不锈钢： 上周不锈钢现货价格偏稳运行，7月5日SMM无锡地区304冷轧毛边卷板报价为13950-14300元/吨，304热轧卷板报价为13400-13500元/吨，整体较上周上涨约100-150元/吨。受不锈钢期货上涨提振，以及下游周期性采买补库需求释放，本周市场询盘氛围较好，全系不锈钢成交出货均有一定好转。高镍生铁止跌企稳后，300系不锈钢底部成本支撑走强，周内青山集团为跟进市场报涨顺势上调304冷热轧指导价100元/吨，以德龙，诚德为主的低幅冷轧低价资源减少，而316L不锈钢由于钼铁钢招价格下滑，且实际需求不佳，现货价格上涨承压。200，400系不锈钢本周到货较少，受300系涨价提振，成交有所走强，去库情况良好，200系现货价格小幅上修，而400系多维持刚需补库，上涨较难。综上，本周不锈钢供需同步走强，期货红盘以及现货市场氛围提振价格上行；据SMM了解，7月华东部分不锈钢厂或有减产，叠加另外部分不锈钢厂将开启年度检修，预计后续不锈钢供给将有收缩，现货价格短期内受期货影响或回落，但供需面支撑将走强。  

       周内SMM8-12%高镍生铁均价965.9元/镍点（出厂含税），较上周均价下行4元/镍点，镍生铁本周价格下行幅度收窄。供给端来看，国内端，镍生铁冶炼厂近期品位上升，主因部分冶炼厂高品位镍矿使用量有所增加，预计7月不锈钢需求量维持下产量小幅增量。印尼端，印尼因红土镍矿资源紧张，升水上行推高印尼成本线，且当前镍生铁转产冰镍驱动仍强，预计7月产量增量有限。需求端来看，本周为7月第一个交易周，整体市场观望情绪仍存，华南某钢厂上月末成交价格出现新低，市场重心再次下行，而不锈钢当前盘面震荡上修，且现货跟涨市场情绪有所回暖，钢厂意向采购价格压价情绪松动，上下游仍在博弈。综上，本周镍生铁市场价格阴跌筑底，当前镍生铁成本支撑强硬，需求未有大幅减量背景下，预计短期内镍生铁价格持稳运行。 》点击查看SMM不锈钢现货历史价格 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库