自本周二，8月14日以来，硫酸镍价格暂时企稳，结束了持续近四周的下跌行情。 本次价格持续下行的根本原因是供需错配。从供应端分为三个维度来看，国内产量，进口及库存情况。7月硫酸镍产量为40363实物吨，较6月环增14%左右，6月净进口数量为902吨，环比增加227%。库存情况来看，7月硫酸镍从去库转为累库，累库2502镍吨。供应展现过剩格局。 当前硫酸镍需求主要来自于前驱体端和电解镍端。下游前驱体经历6月份冲量备货后，无论是小动力、3C数码及新能源汽车电池端，对于前驱体需求整体疲软。前驱厂家一段时间内处于主动去库阶段，接货意愿偏弱，向镍盐厂家询价频率也在逐步走低，对硫酸镍需求持续呈弱。电解镍端，由于价差走阔，对硫酸镍仍有需求，但由于电解镍仍以使用MHP、高冰镍作为主要原料，对硫酸镍的需求主要来自于小厂，整体需求体量较小，对于硫酸镍需求增量带动作用有限。 总体来看，整体需求偏弱且供应持续过剩的情况下，下游厂家议价能力强于上游厂家，致使硫酸镍价格连续四周下行，尽管成本端的相对坚挺对于硫酸镍价格存在一定支撑，但镍盐厂家由于价格的持续下行及资金回流等原因，挺价心态持续走弱，加剧了硫酸镍价格的快速下跌。 当前硫酸镍价格由于原料端供应预期偏紧的情绪浮现市场，以及对8月月底节奏性备货的预期存在，逐渐企稳。成本端来看，在硫酸镍价格下行期间，原料成本相对坚挺，MHP维持75系数左右，高冰镍维持82系数左右，对硫酸镍价格起到支撑作用。镍盐生产厂家两周前已处于亏损生产状态，价格可让步空间的缩紧也对硫酸镍的价格企稳起到了决定性作用。