SMM12月29日讯：随着宏观情绪影响消退，市场逐渐回归理性之后，沪铝的运行受制于基本面，库存开始出现累库，始终未能有利好带动，今日持续低位运行，日间收盘跌幅达1.35%，报18685元/吨，再次跌出万九区间。 》点击查看SMM沪铝期货行情 现货方面，今日 SMM A00铝锭现货报价 18690-18730元/吨，均价报18710元/吨，较前一交易日下跌260元/吨。 今日华东现货较01合约贴水20元/吨，升贴水扭升转贴，与昨日相比减少20元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水40元/吨左右成交，成交情况不佳，后续贴水有扩大的趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右，贴水较昨日缩窄70元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 目前铝市基本面并无利好出现，反而是铝锭库存累库如期而至。 根据SMM最新统计数据显示，截止12月29日， 国内电解铝社会库存 为49.3万吨，较上周四库存增加1.8万吨，较11月底库存下降2.3万吨，较去年同期库存下降30.6万吨。 本周，电解铝锭库存陆续到货，开始出现累库趋势。12月份的铸锭量环比是有提升，且下游部分加工厂也逐渐进入传统淡季，下游消费和备货态度偏弱，铝锭或进入季节性累库阶段；但因云南，贵州等地区的减产，供应仍有一定减量。目前，需要重点关注市场的到货节奏元旦和假期期间的累库程度。 》点击查看SMM铝产业链数据库 此外供应端依旧是老生常谈，贵州地区因限电导致的减产与新增投复产同时发生。但根据最新消息显示，贵州地区因电力紧缺而导致的限电有扩大趋势，根据贵州电网通知文件显示，要求各电解铝企业再按30万千万总规模吐槽，并于12月29日00:00启动，3日内执行到位。 这一消息尚未在市场上产生一定的影响，但随着限电力度的增加，无疑将使得贵州地区电解铝减产再度扩大，供应端再次减压。 而需求端无需多说，消费淡季叠加疫情扰动，铝下游加工企业开工表现持续不佳，需关注今日晚间将会出炉的SMM铝下游加工企业周度开工率数据。 总体而言，目前宏观情绪稍有回暖，但基本面对铝价驱动性不强。供应方面，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。需求方面，目前国内下游加工呈现淡季；现货市场成交清淡，贴水走扩。短期铝价预计维系震荡走势，关注下游节前备库及库存变动情况。

SMM12月27日讯：临近年关，宏观面表现平稳，今日有色金属市场表现亮眼，沪铝早盘迅速冲高，并一路上行，重新拉回万九区间，截止期间收盘涨幅达2.91%，报19105元/吨。 》点击查看SMM铝期货行情 现货市场上，今日 SMM A00铝锭现货报价 同样大幅上涨300元/吨，报价至19040-19080元/吨，均价报19060元/吨。 现货方面，今日华东现货较01合约升水80元/吨，与昨日相比缩窄60元/吨。早间无锡地区较SMMA00铝锭贴水50元/吨左右成交，后来盘面走强，贴水有走扩趋势。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水200元/吨左右。 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 宏观面上，年末最后一周，市场情绪表现平稳，股市与商品多数均呈现上行的走势，乐观氛围提振市场行情。 但回归基本面上，目前上驱动力并不强，铝锭库存出现累库，但因仍处历史低位，给予铝价一定支撑。 供应端上，西南地区限电抑制国内供应端增量，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。 贵州地区因限电导致冶炼厂减产是目前供应端主要关注点，据悉，本次限电涉及受影响产能约20万吨，但贵州地区减产或不会持续较长时间。然而，从目前供应端的复产与减产规模来看，贵州地区新增减产虽然使供应增量不及预期，但或仍继续缓慢增加。 需求端上，目前国内下游加工呈现淡季，且疫情管控放开后工厂阳性员工增加，拖累下游企业开工率，需求表现持续疲弱。 唯一出现变化的便是库存方面，根据SMM最新统计数据显示，国内电解铝社会库存出现一定的累库。 截止12月26日，SMM统计的 国内电解铝社会库存数据 为48.4万吨，较上周四库存增加0.9万吨，较11月底库存下降3.2万吨，较去年同期库存下降35.6万吨。 本周，电解铝锭库存停止降库，且因部分铝锭陆续到货，库存出现小幅累积。并且随着市场贸易降逐渐清淡，后期逐渐近入传统的累库时间，但需关注假期前的边际累库程度。 》点击查看SMM铝产业链数据库 但值得注意的是，库存仍处低位虽然对铝价有一定的支撑，但随着累库预期的出现，对于铝价的支撑将削弱，并转化为利空因素。 因此，总体而言，基本面上供应端增幅虽不及预期，但仍缓慢修复，需求端持续弱势，疫情扰动仍在继续。库存虽有累库但仍处低位。因此短期内铝价预计维系震荡走势，关注下游节前备库及库存变动情况。

随着上游紧缺环节产能不断释放，光伏产业链价格预计将迎来较大幅度调整，有望进一步刺激下游需求启动，2023年光伏装机大年可期。 回顾本轮硅料两年高景气，硅料环节当前凝聚行业绝大部分利润，后续产业利润如何分配成为当前光伏核心问题，梳理如下方向可供关注： 1、电池片及一体化环节。 电池片有望接替硅料成为供需紧张环节，超额盈利持续提振。电池片环节2022年盈利持续改善，核心逻辑依然是供给紧缺。测算至2022年末，硅料、硅片、电池片产能将分别达到129万吨、568GW、436GW，电池片将成为主产业链产能最为瓶颈环节。此外，新电池技术产能、爬坡、良率等均有不确定性，预计紧缺时间可能较长。此外，同样具备电池片产能的一体化企业也会有盈利弹性。 2、辅材环节。 量：23年行业需求高增确定；利：单位盈利现向上拐点；业绩进入趋势性增长期。2023年硅料产出将进入释放年，有效产出将达150万吨，预计组件端出货量有望达到435GW，同比增长40%，将对辅材环节需求产生较大拉动，且大部分上市公司市占率都有提升的可能。辅材企业Q3盈利普遍底部已经出现，Q4开始见到向上拐点，硅料价格后续下行，也会给辅材端减轻降价压力，业绩有望进入趋势性增长期。 3、支架、逆变器、EPC、电站、储能等中下游环节。 本轮光伏产业链价格高企，主要受分布式需求高涨支撑，地面电站开工率下滑，需求积压明显。产业链价格调整后，地面电站需求有望快速启动，带动相关产业链及公司业绩修复；微逆持续受益分布式安全性+经济性。组件降价，让渡新能源配储的盈利空间；同时组件降价有助于光伏电站装机规模提升，对应配储规模增加。储能环节需求有望进一步激发。 风险提示： 疫情等对行业需求的不利影响，超预期的行业扩产带来的竞争加剧，海外贸易保护风险等。

SMM12月23日讯：沪铝本周走势整体稍显弱势，周一大幅下跌后，在周三周四虽有微弱回升，但仍于事无补。今日沪铝再度震荡微跌0.03%结束本周行情，报18680元/吨。 总体而言，本周周度行情仍以收跌告终，盘中一度跌至18465元/吨，刷新一个月以来低位，周度微跌0.32%。 》点击查看SMM铝期货行情 现货方面，本周 SMM A00铝锭现货价格 走势较为波动，周一铝价较上周五大幅下跌100元/吨，周二为本周价格低点，降至18710元/吨，随后铝价稍有回升，周四报价18820元/吨为周度高点，周五 现货铝价 再度下调20元/吨，均价达18800元/吨。 周度现货铝价总体跌幅不大，整体较上周周五微跌40元/吨，周度跌幅仅为0.21%。 今日现货方面，华东现货较01合约仍升水160元/吨，连续三日持稳。早间无锡地区较SMMA00铝锭均价至升水10元/吨成交。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水140元/吨左右，较昨日贴水缩窄10元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 本周宏观面整体偏弱，市场并无利好传出，虽然美元持续回落，但市场对于经济衰退预期的影响使得大宗商品市场情绪不高，全球流动性收窄趋势依旧。 虽然宏观面暂无消息波动，但基本面上，不时有消息传出。 首先，供应端上，贵州地区的减产与复产并存发生，正负相抵，因此供应端并未对铝价产生更多的利好支。 据SMM调研信息显示，贵州华仁及遵义铝业限电停产工作基本结束，预计减产年化产能超20万吨。但与此同时，当地新投产能贵州元豪于12月19日开始通电投产，第一阶段计划新投年化产能约2万吨左右。 》点击查看SMM铝产业链数据库 与此同时，有一个新闻虽然是老生常谈，但仍须注意，那就是印尼禁止铝土矿出口正式出炉。 印尼总统佐科当地时间周三宣布，从2023年6月开始禁止铝土矿出口，以推动本土铝加工产业的发展，该消息宣布后对铝价走势有一定提振，但实际上，早在今年年初，印尼便已传出禁止铝土矿出口的消息，彼时我国使用印尼矿石的氧化铝厂，已经开始积极寻找可替代的矿石，如使用几内亚矿、马来西亚矿等。因此很难再看到像2014年那样，因为印尼禁矿，导致国内铝土矿贸易格局发生巨变的情况。 说完供应端，需求端仍以弱势为主基调，并未有任何改观。季节性淡季叠加疫情感染扩大，使得铝下游加工企业开工率持续下滑。 根据SMM统计数据显示，截止12月22日， 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌1.1个百分点至63.9%。 铝下游加工版块淡季持续且国内疫情管控全面放松，国内感染人数增加也进一步影响企业开工，短期铝下游加工开工弱势运行为主。 虽然需求端持续走弱，但库存受到疫情影响导致入库延迟，并且部分加工企业仍有增量需求，从而导致库存持续下降，并再度刷新历史低位。 根据SMM最新统计数据显示，截止12月22日， 国内电解铝社会库存 跌至47.5万吨，较上周四库存小幅下降0.7万吨，，较11月底库存下降4万吨，较去年同期库存下降41.5万吨。 》点击查看SMM铝产业链数据库 就目前的出入库情形来看，预计12月份的电解铝库存仍是维持低位的水平。 总体而言，基本面上，西南地区限电抑制国内供应端增量，12月份国内电解铝产量增幅不及预期。且铝加工行业仍在淡季，下游消费疲软。供需双弱下，库存低位和淡季去库对铝价有一定支撑，现货流通偏紧及持货商低出意愿不足带动铝现货升水走高，短期来看，国内铝市供需双弱，铝价或维持震荡为主。

“停在这儿的集卡，都是在排队等接单。”近日，上港集团（600018.SH）张华浜码头门口，一位集卡司机告诉记者，即便现在临近春节，本应有一波集中出货的需求，但集卡接单量仍没有好转。 今年的集装箱航运市场，可以用“淡季不淡，旺季不旺”来总结。对于明年的市场走势，考虑到供需因素，业内人士似乎大多都不太看好。 超量的“疯狂”集装箱 目前，港口企业正为不断增加的空箱压力发愁。 记者了解到，位于华东的上海港、宁波舟山港的空箱堆存量，处于高居不下的水平。华南地区港口空箱压港情况尤为严峻。 广州港（601228.SH）有关负责人透露，目前广州港南沙港区空箱堆存水平是疫情以来最高值，为此，广州港也在内部堆场方面进行优化、挖潜，提高堆存能力，但按照此趋势，空箱压力会变很大。 而盐田港（000088.SZ）控股码头盐田国际日前表示，堆存箱量已创2020年3月后疫情新高，并快将冲破开港29年以来的历史高位。有知情人士透露，盐田国际堆场内空箱量很高，尤其四季度以来，尽管吞吐量仍处高位，但吞吐量之中包含了不少空箱的运转。 “海外港口，比如美国的洛杉矶港，空箱数量也属于历史高位。其他大码头像纽约港，休斯顿港也面临同样问题，码头正在增加摆放空箱的区域。不过，截至目前空箱数量高位的情况还没有严重影响到还空箱的运作。”美线专家罗杰告诉记者。 （美国洛杉矶港空箱情况 受访者供图） “这与2020年疫情以来，航运市场持续火爆背景下，船公司拼命造箱之举离不开关系。”广州港有关负责人进一步表示，今年下半年以来，全球海运需求减少，海运量下跌，原本出口堆积在海外港口的空箱大量回流，空箱压港情理之中。 根据航运咨询机构德路里日前发布的《集装箱设备预测》报告，集装箱运输需求的放缓，将相应地降低未来集装箱设备需求量，但目前集装箱过剩量预计超过600万TEU。过剩的集装箱量主要是由于2021年新交付的集装箱数量创历史新高，当时生产了超过700万TEU的箱量，而集装箱租赁公司和船公司出于港口拥堵问题考虑，没有选择淘汰老旧集装箱。 德路里称，截至今年9月底，中国工厂的空箱库存量已升至逾75万TEU，并有可能进一步增加，因此订购新集装箱的意愿极为疲弱。德路里预估，2023年集装箱产量将出现大幅下降。 作为全球最大的集装箱制造企业，中集集团（000039.SZ）今年前三季度集装箱制造业务产销量大幅下滑。其中干货集装箱累计销量101.16万TEU，同比下降约47%；冷藏箱累计销量10.08万TEU，同比下降约22.46%。 为此，中集集团董秘吴三强在三季度业绩会上表示，2021年是集装箱制造业不可多得的年份。目前集运业已不受集装箱制约，2022年集装箱产销量、价格将正常化。 需求不振成“硬伤”？ 克拉克森数据显示，截至12月20日，2022年全球海运集装箱贸易量为2.01亿TEU，相比2021年全年的2.08亿TEU下降了3.2%。 “上海港的港口生产状况一直平稳，但主要是当前的经济贸易形式不好。”有业内人士表示。 “集运市场回归理性，港口码头也回归到了正常的生产秩序。港口拥堵等不健康的状态都消失了，促进港口整体运作进入良性循环。但我们更忧虑的是，集运回归理性市场后，贸易有没有恢复到理性市场。”一家全球港口运营商的主要负责人坦言，“贸易可能在集运火爆的情况下有了一波冲量，但突然之间贸易需求上不去，同时运价也下行，我们港口的经营情况就会变得比较困难。” 针对当前的美线市场，罗杰表示，贸易需求短时间看不到恢复，清库存任重道远。 “这个圣诞季的消费只能说是正常，不算好消息，当然也不是坏消息，库存还是太高了。美国消费者这个圣诞节最大的消费是旅行，而机票酒店费用高了很多，其他实物消费支出就要精打细算。因此，贸易需求乐观估计要等到明年第二季度才有起色，悲观估计要到明年第三季度。”罗杰说。 东南亚航线方面，尤其泰越航线的运输需求也处于疲软状态，宁波航运交易所发布的NCFI指数显示，自10月中旬一波小幅回调后，泰越航线再度呈下跌态势。 “截至12月19日，宁波至东南亚航线中，宁波-泰越的即期运价为107美元/TEU、231美元/FEU。但目前市场上有个别货代，越南航线已仅收1美元象征性海运费。”宁波航运交易所行业分析师钱杭璐表示。 需求之外，运力也存在过剩的情况。 上海国际航运研究中心国际航运研究所所长助理郑静文表示，目前已有大量的运力重回市场，加上明年预计还有超240万TEU的运力交付，是现有运力的10%。现在的闲置运力也已达到了现有运力5%的水平。运力过剩，班轮公司采取停航举措也已无法抑制运价下跌的趋势。 根据克拉克森数据，目前全球集装箱船在手订单有926艘。其中，中远海控（601919.SH）今年10月28日宣布建造的12艘24000TEU预计在2026年第三季度至2028年第三季度之间交付。 运价走低，班轮公司还挣钱吗？ 尽管今年集运市场供需端存在缺口，集运运价走跌，但班轮公司业绩报告仍表现强劲。 根据国内主要班轮公司中远海控、东方海外国际（00316.HK）的三季度业绩报告，前三季度货量均有所下滑，但单箱收入同比仍增长；海丰国际（01308.HK）前三季度货量小幅上升，单箱平均运费增长。 郑静文表示，这主要是由于今年班轮公司长协的比例、价格都高于往年同期。而去年长协价格和今年的现货价格水平差不多，在1000美元/TEU左右。因此，尽管今年集运运价下行，现货价格仍高于往年同期长协价格水平，班轮公司维持了较高的收入。 “但明年长协价格应该会回调，现货价格可能会低于今年的均值。”郑静文说。 这也意味着，班轮公司的营收高增长，或将止步于此。但也有班轮巨头对2023年的市场情况持乐观态度。 日前，赫伯罗特首席执行官Rolf Habben Jansen表示，目前市场需求有所复苏，当前的市场已经不像几周前那样疲软。预计运费将回归到一个更稳定、持久的水平。 ONE首席执行官Jeremy Nixon也在近期表示，集运市场需求将在2023年反弹，并预计目前零售商的补库存计划将提振需求的回升。 不过，马士基方面则认为，2023年的集装箱贸易形势尚不明朗。马士基亚太地区海运管理负责人Morten Juul表示：“远洋运输需求在急剧下滑之后逐渐放缓，为适应市场新形势，帮助客户更好地规划其供应链，我们正在调整航线网络，并减少对航班的临时调整。”

据媒体报道，高盛本周在一份报告中指出，欧盟将天然气价格上限定在一个如此低的水平，可能会扰乱市场，抑制该地区的供应并加剧能源危机。 欧盟能源部长于本周一达成一项协议，将天然气价格上限设定在180欧元/兆瓦时，这一水平远低于欧盟委员会上月最初提出的275欧元/兆瓦时。 根据欧盟草案文本规定，如果欧洲天然气基准价格荷兰TTF的近月合约价格连续三天超过每兆瓦时180欧元，就会触发价格上限机制。 这一机制旨在预防价格的极端波动，但也有可能让欧盟遭受到供应不足和来自亚洲的激烈竞争影响。 不对需求设限是行不通的 高盛分析师Samantha Dart及其团队在报告中指出，“没有相应需求限制配合的价格上限，不仅不能解决欧洲的天然气短缺问题，还可能因为刺激消费而加剧目前的短缺。” 该行强调，限制天然气价格可能会降低本就紧张的市场流动性，加剧供应减少的风险，并扰乱商业风险管理。 高盛还称，这可能会导致明年全球供应紧张，在最坏的情况下，各国政府可能被迫对天然气实行定量供应。 目前在荷兰TTF市场，天然气近月合约价格为105.80欧元/兆瓦时，为11月17日以来最低价格。 高盛提醒道，只有需求遭到破环，才能让欧洲的天然气库存达到90%以上。 据欧洲天然气基础设施公司（GIE）的数据，目前欧洲整体的天然气库存为83.82%。

SMM12月20日讯：连日来，宏观氛围转弱，利好政策预期落空，疫情短时扰动市场，叠加季节性淡季等因素，沪铝持续低位震荡，但同时低库存及美元回落支撑铝价，昨日收跌超1%后，今日再度震荡收跌。截止日间收盘，沪铝微跌0.38%，报18590元/吨。 》点击查看SMM沪铝期货行情 现货市场上，今日 SMM A00铝锭现货报价 18690-18730元/吨，均价报18710元/吨，较前一交易日下跌30元/吨，本周前两日较周五已累计下跌130元/吨。 今日SMM佛山铝价对2301合约升水125元/吨，较上一交易日涨35元/吨，现货均价录得18690元/吨，较昨日跌20元/吨。绝对价格低位的情况下，华南下游补库入场，市场成交量转好，实际成交对SMM华南铝价贴水20元/吨到升水50元/吨，成交价格在18680-18740元/吨。 》查看SMM铝现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 供应端上，根据SMM调研信息显示，贵州华仁及遵义铝业限电停产工作基本结束，预计减产年化产能超20万吨。但与此同时，当地新投产能贵州元豪于12月19日开始通电投产，第一阶段计划新投年化产能约2万吨左右。因此，当减产与复产同时发生，贵州整体减产力度相对有限，尚未能给予电解铝价格上冲动能。 》点击查看SMM铝产业链数据库 需求端仍旧弱势未有起色，下游企业因为员工阳性以及即将进入传统消费淡季，整体开工率不佳，且提前放假的情况逐渐增多，整体需求呈现走弱迹象。 目前仅有低库存依旧苦苦支撑，但随着消费淡季来临，铝锭开始微幅累库。 根据SMM最新数据显示，截止12月19日， 国内电解铝社会库存 为48.3万吨，较上周四库存小幅增加0.1万吨，，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降40.9万吨。 本周一，电解铝锭库存较上周四库存水平基本持稳，稳定于48.3万吨，仍是低位水平。综合目前情况来看，预计铝锭库存仍是维持低位水平，后续关注疫情管控优化放松后，工作人员到岗问题对物流运输的影响。 》点击查看SMM铝产业链数据库 此外，电解铝成本支撑也不容忽视，根据SMM调研数据显示， 北方地区氧化铝价格上限 已经突破3000元/吨的大关，当前价格虽然令部分氧化铝厂开始恢复盈利，但目前矿石价格高企且采购难度仍存，烧碱价格又有抬头趋势，成本居高不下令此前停产的氧化铝厂复产积极性不佳，西南地区相对富余的氧化铝现货开始北上，当地氧化铝厂暂无库存压力。整体来看，当前氧化铝价格依旧处于上行通道中，预计将依旧有30-50元/吨左右的涨幅。 因此，总体而言，目前市场暂无明显利多因素带动价格反弹，沪铝价格维持弱势运行，但由于库存尚处于历年低位，下跌空间料也有限。 更多铝市基本面、政策面、消息面、技术面深度解析，敬请关注 2022SMM有色金属产业年会--电解铝年度贸易供应论坛 ，与行业大咖一同探讨行业发展，把握市场先机！ 最新参会嘉宾名单公布丨2022年SMM有色-黑色产业年会暨大宗商品贸易高峰会即将召开！

欧洲央行管委、法国央行行长François Villeroy de Galhau表示，从明年7月开始，欧洲央行可能会加快缩减过去危机期间积累的债券规模，作为对抗通胀飙升的措施之一。该行周四公布了量化紧缩的初步计划，从明年3月到第二季度末，资产购买计划下的投资组合平均每月将减少150亿欧元(160亿美元)，后续措施将视情况而定。 Villeroy对媒体表示：“我们将在明年6月重新审查该措施，可能会从7月开始加大削减幅度。”他还称150亿欧元是一个很大的规模，债券投资组合的总额约为5万亿欧元。 欧洲央行在9月和10月连续加息75个基点后，本周四将利率提高了50个基点，并表示仍将以稳定的步伐大幅加息，力求将通胀恢复到2%的目标。 Villeroy指出，加息仍然是欧洲央行对抗通胀的主要工具，他预计法国和欧元区的通胀都将在明年上半年达到峰值。他表示：“欧洲经济比我们几周前担心的更有韧性。虽然2023年经济将大幅放缓，但可能不会出现某些人所认为的硬着陆。我们的经济将在2024年和2025年出现相当明显的反弹。” 他还称，欧洲央行将在必要时继续加息并维持较长时间。不过现在确定终端利率还为时过早，最终结果将由数据决定。对于该行周四加息50个基点，他持赞同态度。

美国最大的钢铁生产商纽柯公司（Nucor）周四公布了第四季度指引，不及华尔街分析师的预期。随后该公司股价出现大跌。 周四纽柯警告，对美国经济衰退的担忧可能会影响该行业的需求，预计其钢铁厂和原材料部门的季度业绩会出现下滑。 纽柯表示，由于出货量下降，其钢厂业务的业绩将在第四季度报告中大幅下滑；此外，由于平均销售价格可能的走低，其原材料部门的盈利能力将出现下降。 首家预警 从以往来看，纽柯经常公布较为乐观的指引，但它现在却是第一家对经济衰退表示担忧的主要钢铁制造商。 根据FactSet的数据，纽柯公司预计第四季度摊薄后每股收益在4.25美元至4.35美元之间，而分析师的最新普遍预期为4.36美元。而一年前，这家钢铁巨头公布的第四季度收益为每股7.97美元。 值得一提的是，预估的每股收益中还包括与国家税收抵免相关的每股22美分的收益。 该公司预计将于明年1月公布第四季度财报。 纽柯股价在最近的周四交易中下跌超9%，收于每股134.10美元。今年迄今为止，该股已上涨逾17%。 纽柯的竞争对手美国钢铁（US Steel）最近公布的季度指引显示，预计其第四季度调整后利润为3.75亿美元，低于分析师预期的4.165亿美元。 不过美国钢铁乐观地认为，12月份需求有所改善，客户咨询较为频繁，钢铁价格也出现上涨。

SMM12月16日讯：本周沪铝称得上“苦苦挣扎”，周一大幅下挫后跌回万八后，再也没能回到万九区间，此后便在跌跌撞撞中坚持着，今日再度在震荡中收跌0.24%，报18740元/吨，结束本周行情。 纵观本周整体走势，沪铝未能延续此前的走势，周度大幅下跌，跌幅高达2.70%。 》点击查看SMM铝期货行情 现货方面，周一 现货铝价 报18960元/吨，较上周五大幅下跌300元/吨后，虽然在周三出现了30元/炖的小幅回升，但仍未能挽救颓势，周五现货均价报18840元/吨，更是将本周下跌价差扩大至420元/吨。 总体而言，本周 SMM A00铝锭现货价格 整体呈现大幅下跌，周度周度跌幅高达2.18%。 》订购查看SMM金属现货历史价格 宏观面上，本周是2022年最后一次的超级央行周，美联储如期加息50个基点之后，鲍威尔的鹰派发言紧跟其后，宏观市场波谲云诡，整体行情承压运行。 而国内方面，同样也是喜忧参半。15日公布的多项数据显示11月份我国经济顶住疫情反弹等多重压力，总体上保持恢复态势。但国际环境复杂演变，世界经济继续走弱，国内疫情反弹影响加大，市场需求不足，经济恢复动能减弱。 宏观面各项数据不及市场预期，进而也刺激市场对稳增长相关政策出台的强劲预期。12月14日，中共中央、国务院印发了《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》，足可见国家促进经济发展的决心，也对市场预期信心所带动。 基本面上，本周供需端出现新变数，12月13日，贵州地区因电力资源紧张，对电解铝企业实施压减负荷管理，要求要求贵州相关电解铝企业暂按70 万千瓦总规模调减，并于12月13日00:00 启动，每日按负荷分配的20%减负荷，通过5 日负荷管理执行到位。 SMM数据显示，11月底 贵州地区运行产能 达135万吨，此次限电减产或将达到40万吨电解铝产能，并且此前贵州省内的18万吨新增投产计划或将有延迟。 根据SMM最新调研得知，目前压减政策已逐步落实，部分铝厂已开始执行减产，减产产能待定。 此次贵州地区减产， 最终减产范围及实际影响仍有待最终政策落实情况验证。但值得注意的是，总体而言12月份供应端仍旧是减产与复产并存的局面， 电解铝产能 恢复上行乏力，但仍不改缓慢恢复的状态。 供应端的减量在一定程度上给予市场情绪一定的提振，但目前并未全方位落地，因此市场仍处观望之中，总体表现较为平稳。 与此同时，需求端进入季节性淡季后持续走弱，铝下游加工开工率继续下滑。 根据SMM统计数据显示，截止12月15日， 国内铝下游加工龙头企业开工率 环比上周继续下跌0.3个百分点至65%。 周内铝板带、铝线缆、铝箔开工率出现下滑，主因行业进入传统淡季，企业新增订单较少，开工下滑为主。目前国内疫情虽全面放开，但终端订单传导缓慢，加工企业订单暂未出现回暖迹象。 整体来看，铝下游加工版块淡季显现且目前疫情管控全面放松，国内感染人数增长也进一步影响企业开工，短期铝下游加工开工弱势运行为主。 虽然需求持续走弱，电解铝库存却一如既往的继续下探，刷新历史新低。 据SMM最新统计数据显示，截止12月15日， 国内电解铝社会库存 为48.2万吨，较上周四库存下降1.8万吨，较11月底库存下降3.4万吨，较去年同期库存下降42.9万吨。创今年年度和近5年来低位。 库存持续下降，目前来看，一方面是电解铝厂的减产和铝水比例的抬升，一定程度降低了铝锭的铸锭量；另一方面，据了解，部分铝厂直发下游工厂，铝锭仓库发货量减少，造成库存数据的持续下滑。 》点击查看SMM铝产业链数据库 整体来看，电解铝库存因贵州的减产，累库预期有所降低，预计12月底电解铝库存仍是维持低位水平。 总体而言，欧美加息先后落地，但未来仍有加息预期，国内坚持扩大内需，但疫情感染人数激增，线下消费低迷。基本面上国内电解铝供应端减产再起，需求端，铝下游消费不佳，开工走弱，逐渐呈现传统淡季趋势。但铝锭库存因到货偏少及直发量增加而呈现持续去库，供需双弱、低库存局面下，预计沪铝宽幅震荡为主。关注下游复工及社会库存变动情况。