SMM 12 月 31 日讯，本周（ 2025 年 12 月 26 日 - 12 月 31 日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 下降回落趋势 ，从 2025 年 12 月 25 日的 89.24 万吨 降 至 12 月 31 日的 87.26 万吨，周环比 下降 2.22 % 。 本周，不锈钢社会库存延续下降态势。受印尼镍矿审批或将收紧的消息持续影响， SS 期货盘面继续走强，市场信心明显提振，现货报价同步跟涨上行。尽管年末淡季下，市场下游谨慎观望情绪仍存，对高价货源接受度有限，但前期不锈钢市场持续弱势导致采买需求被抑制，叠加近期期货盘面拉动现货价格接连上探、“买涨不买跌”情绪释放及贸易商让利优惠等因素，成交较前期有所回暖；同时 12 月不锈钢产量下降、供给收缩，进一步推动不锈钢社会库存连续下降。不过， 1 月不锈钢厂排产计划走高将带来供给上升，而下游需求在当前淡季下尚未出现根本性好转，市场受消息面及期货盘面影响较大，成交及价格仍存在较大回落风险。

SMM 12 月 25 日讯，本周（ 2025 年 12 月 18 日 - 12 月 25 日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 下降回落趋势 ，从 2025 年 12 月 18 日的 92.67 万吨 增 至 12 月 25 日的 89.24 万吨，周环比 下降 3.7 % 。 本周，不锈钢社会库存延续下跌态势，且跌幅有所扩大。受印尼镍矿审批或将收紧的消息影响，沪镍及 SS 期货盘面大幅走强，市场信心随之提振，不锈钢现货市场受此带动上涨。尽管年末需求处于淡季，下游对短期消息刺激下的高价货源接受度较低，但在上涨行情下，“买涨不买跌”心态推动市场情绪向好，且贸易商让利后部分低价货源成交表现尚可。此外，为规避出口许可证管理，近期抢出口需求依旧旺盛，企业加紧提货，为不锈钢社会库存去化提供了动力。不过，近期不锈钢行情走强主要受消息面较强带动，目前已出现回调态势，后续仍需关注相关政策的进一步落地情况，以及年末下游备库采买需求的实际表现。

进入2025年12月下半月，国内钨行业迎来今年全年最后一轮长单报价窗口期，伴随多家企业报价陆续公布，钨企全年长单报价最终以上涨的态势收官！部分上游企业计划性的年末检修导致供应收缩、政策管控趋严、以及矿端剩余可用指标较少等均为钨价的持续上行提供了重要支撑。截至12月22日，黑钨精矿今年以来的涨幅为214.89%。，仲钨酸铵的涨幅为213.54%，钨粉的涨幅为244.99%。受钨价大幅攀升影响，市场成交结构发生显著变化，终端采购以刚需为主，整体成交规模较前期明显缩量。与此同时，以刀具为代表的钨加工终端企业，因原材料成本持续承压，年内已多次启动产品调价，以此缓解成本上涨带来的经营压力。 章源钨业等多家钨企再次上调长单报价 多家钨企均上调了12月上半月的长单报价，具体如下： 据崇义章源钨业12月20日消息：崇义章源钨业股份有限公司12月下半月的长单采购报价如下：1. 55%黑钨精矿：44.8万元/标吨，较上轮报价上调9.8万元/标吨；2. 55%白钨精矿：44.7万元/标吨，较上轮报价上调9.8万元/标吨；3. 仲钨酸铵(国标零级)：65万元/吨，较上轮报价上调14万元/吨。 厦钨2025年12月下半月外购APT长单定价为57万元/吨，较12月上半月报价上调7万元/吨。 黑钨精矿今年已涨超214% 钨粉今年以来涨近245% 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 今年以来，钨价整体处于上行态势，伴随着钨价的历史新高被频繁刷新，钨产业链今年以来的涨幅也十分惊人！ 据SMM报价显示，12月22日 ， 黑钨精矿（≥65%）价格为449000~450000元/标吨，均价报449500元/标吨，较前一交易日上涨4.66%！而449500元/标吨这一均价新高与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比，其均价今年以来上涨了306750元/标吨，今年以来的涨幅为214.89%。 12月22日，仲钨酸铵(国产)的价格为650000~670000元/吨，其均价为660000元/吨，较前一交易日上涨3.13%，而660000元/吨这一均价与其2024年12月31日的均价210500.00元/吨相比，涨幅为213.54%。 12月22日，钨粉(国产)的价格为1070~1100元/千克，其均价为1085元/千克，1085元/千克与其2024年12月31日的均价314.5元/千克相比，上涨了770.5元/千克，涨幅为244.99%。 从近期的市场表现看：APT领涨本轮行情。湖南、江西等地多家生产企业进入检修阶段，有效供给收缩直接加剧了 APT 市场的供需矛盾；而下游粉末企业开工率保持稳定，刚需采购支撑强劲，进一步推动 APT 价格走高。成本端的强势传导下，钨粉、碳化钨等下游产品价格纷纷跟涨。随着钨产业链的全面上涨，当前钨行业上下游已全面进入 “一单一议”模式 ，市场整体成交规模较前期明显缩量。 后市 目前，全球钨矿资源紧缺态势凸显。欧洲及美国卖方在海外加大钨矿搜寻力度，叠加汇率及进口税收等因素影响，欧美方向给到矿商的报价相较中国买家更具优势，导致中国买家海外钨精矿采购量较前期有所回落。 短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标缩减、钨矿山年末出货量下降、进口量波动等多重供应端扰动；海外市场中，越南矿山产量下滑、短期无新增矿山产能释放，同时欧盟及美国将钨列入战略金属清单，相关领域需求增量显著。全球钨市场供需矛盾突出，短期难以实质性缓解，叠加多家钨企陆续上调了下半月的长单报价，预计短期钨价继续维持偏强震荡走势。中长期视角下，仍需持续跟踪国内钨矿开采政策风向及下游价格传导进度。 推荐阅读： 》海外矿也难以采购全球钨市或维持高位【SMM钨分析】 》中国钨价飙涨欧洲市场被动跟涨供需矛盾凸显【SMM分析】 》章源钨业大幅上调12月下半月长单报价黑钨精矿采购价升至44.8万元/标吨

SMM 12 月 18 日讯，本周（ 2025 年 12 月 12 日 - 12 月 18 日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈 止涨回落趋势 ，从 2025 年 12 月 11 日的 94.76 万吨 增 至 12 月 18 日的 92.67 万吨，周环比 下降 2.21 % 。 本周，不锈钢社会库存呈现止涨回落态势。尽管受宏观因素影响， SS 期货盘面大幅走低，市场信心不足，谨慎观望情绪浓厚，周内买盘活跃度较低；贸易商为促进出货选择让利，现货 价格同步下行，进一步强化了市场 “买涨不买跌”的心态。但另一方面，周内不锈钢厂到货量偏少，且代理已通知贸易商提货；加之近期出口政策调整不锈钢产品重新纳入出口许可证管理范围，将于 2026 年 1 月 1 日起 实施，出口企业为赶在政策生效前的窗口期内完成操作，正加紧加工提货，推动现有库存去化速度加快。不过年末淡季下，下游实际需求疲软已成定局，短期由到货节奏及政策窗口期推动的去库恐难持续，后续仍需关注不锈钢厂减产计划的实际落地情况。

期货走强难改年末终端需求淡季 不锈钢社会库存小幅累库 SMM12月11日讯，本周（2025年11月5日-12月11日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅累库趋势，从2025年12月4日的94.69万吨增至12月11日的94.76万吨，周环比上升0.07%。 本周，不锈钢社会库存持续呈现出进一步小幅累积的态势。尽管SS期货盘面依旧保持强势，市场信心有所回升，市场活跃度得以提升，在期货的带动下，现货市场周初也出现了小幅上扬。在市场买涨不买跌的心态影响下，成交情况有所好转。此外，不锈钢厂的减产计划也减轻了供给压力。然而，在年末的传统淡季，下游终端的实际需求并未出现显著回暖，下游谨慎观望情绪依旧较重。虽然近期在期货盘面的带动下，市场成交有所恢复，但终端实际提货量并不多。期现贸易商的投机性买入行为，并未对社会库存造成实质性变化。因此，周内不锈钢社会库存虽有小幅累积，但总体上保持稳定。

原料供应偏紧等多重利好因素共振下，钨价自10月中下旬以来开启了整体持续上行的趋势，钨价历史新高纪录亦被频频刷新！从供应端来看，钨原料市场持续偏紧，叠加11月国内各省钨矿开采指标陆续下发，市场预判全年指标量将低于2024年水平；从多家钨企的长单报价来看，江西钨业、章源钨业等多家钨企陆续上调长单报价，进一步为钨价上行提供支撑。截至12月9日，黑钨精矿（≥65%）均价已攀升至356500元/标吨，其今年以来的涨幅更是高达149.74%。 江西钨业、章源钨业等多家钨企再次上调长单报价 》点击查看SMM金属钨数据终端 多家钨企均上调了12月上半月的长单报价，具体如下： 赣州市钨业协会2025年12月份钨市场预测价：55%黑钨矿35万元/标吨，环比上调4.1万元/标吨；APT51万元/吨，环比上调5.7万元/吨；中颗粒钨粉880元/公斤，环比上调150元/公斤。(价格仅供参考，商业风险自理) 据崇义章源钨业12月5日消息：崇义章源钨业股份有限公司12月上半月的长单采购报价如下：1.55%黑钨精矿：35元/标吨，较上轮报价上调2.2万元/标吨；2.55%白钨精矿：34.9万元/标吨，较上轮报价上调2.2万元/标吨；3.仲钨酸铵(国标零级)：51万元/吨，较上轮报价上调3.2万元/吨。 江西钨业控股集团有限公司国标一级黑钨精矿2025年12月上半月指导价35万元/标吨，较11月下半月上调2.5万元/标吨。 厦钨2025年12月上半月外购APT长单定价为50万元/吨，较11月下半月报价上调3万元/吨。 钨价一路上行黑钨精矿今年已涨近150% 》点击查看SMM钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 近来钨价一路上行，其历史新高也被频频刷新！据SMM最新报价显示，12月9日， 黑钨精矿（≥65%） 价格为356000~357000 元/标吨，均价报 356500元/标吨 ，较前一交易日上涨0.56%！而356500元/标吨这一均价新高与2024年12月31日的均价142750元/标吨相比， 其均价今年以来上涨了213750元/标吨，今年以来的涨幅为149.74%。 今年钨价的上行的主要是源于供应端收紧、成本传导顺畅及下游刚需支撑的多重共振：国内钨矿开采配额全年预计低于 2024 年，主产区指标未见增量且部分省份同比下滑，叠加云南、广东等地区指标利用率偏低，再逢年底大型矿山放缓出货节奏，市场流通量进一步收缩；而国内钨矿开采配额管控政策的持续深化，从源头保障了资源战略管控力度。与此同时，钨价高价传导路径顺畅，APT 冶炼环节实现扭亏为盈，行业开工率稳步回升；下游中高端领域缺乏钨的可替代材料，订单向龙头企业集中，成本压力倒逼终端产品提价。海外市场方面，受国内出口管制、越南钨企减产及欧美将钨列为战略金属等因素影响，钨品溢价有所修复，但整体仍呈供需双弱态势，价格存在补涨空间。 后市 综合来看，在矿端供应紧张的强势支撑下，钨价近期一路上行，而进入12月以来，钨原料供应偏紧的局面未见改善，市场供需矛盾仍未得到有效缓解，钨价高位运行态势有望延续。 具体而言，12 月钨市场将持续面临双重格局：一方面是供应端受开采配额约束，钨原料供应偏紧的态势难改；另一方面是下游终端应用领域正处于结构性调整阶段。在尚未出现可大规模替代钨的新材料背景下，钨市场供应紧张的格局料将延续，进而支撑钨价以高位姿态收官 2025 年。展望 2026 年一季度，市场需重点关注矿山出货节奏的变化以及下游新一轮终端补库需求的释放情况。 推荐阅读： 》供应紧张主导钨市年底加速上涨【SMM分析】

SMM12月4日讯，本周（2025年11月28日-12月4日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅累库趋势，从2025年11月27日的94.6万吨增至12月4日的94.69万吨，周环比上升0.1%。 本周，不锈钢社会库存进一步出现了小幅累积。尽管在宏观利好因素的推动下，周初金属期货盘面整体呈现走强态势，其中SS期货盘面表现亮眼，市场信心随之增强，不锈钢现货市场也迎来了12月的良好开端，成交明显回暖。然而，现货价格的上行动力有限，整体以持稳为主，下游提货的积极性并不高涨。此外，不锈钢厂到货稳定，来自印尼的回国货源有所增加，且不锈钢厂减产的实际落实量较低，导致不锈钢社会库存出现了小幅上涨，但涨幅较为有限。宏观利好因素带动的市场行情持续性欠佳，现货成交呈现出阶段性的集中特点，对未来需求存在一定的透支。年末需求难以出现明显提升，宏观层面进一步强力刺激的可能性也较低，市场正密切关注不锈钢厂12月减产的落实情况。

SMM11月27日讯，本周（2025年11月21日-11月27日），无锡和佛山两大不锈钢市场库存总量呈小幅累库趋势，从2025年11月20日的94万吨增至11月27日的94.6万吨，周环比上升0.64%。 本周，不锈钢社会库存再度出现小幅累积。尽管本周美联储发表鸽派表态，市场对12月降息的预期可能有所提升，金属期货盘面受此带动整体上扬，SS期货盘面也结束了自10月以来的弱势下跌趋势，转而修复上涨。市场信心得到提振，采买意愿增强。此外，前期因价格持续下跌，部分需求受到抑制，价格止跌反弹后，市场出现了集中采买成交的情况。然而，虽然市场成交有所回暖，但周内部分成交并未实际完成提货。同时，周内钢厂出货意愿强烈，到货量整体偏高，导致库存进一步累积。尽管近期频繁传出不锈钢厂减产的消息，但市场对不锈钢厂减产的实际落实情况仍存在疑虑。再加上年末消费淡季的预期，以及近期不锈钢炉料价格回落，不锈钢成本支撑减弱，市场仍存在谨慎观望的心态。