SMM9月8日讯， 2023年8月印尼镍生铁产量11.71万吨，环比下降1.88%，同比增幅18.5%。2023年累计产量88.31万镍吨，累计同比19.9%。8月印尼镍铁产量出现下行基本符合预期，政策方面来看，受镍矿配额审查、非法镍矿开采审查事件影响，印尼当地镍矿供给出现偏紧现象，导致了部分镍铁厂家的减产现象。预计9月份印尼镍铁投产增量仍然有限，预计印尼镍铁产量或将达到11.34万镍吨，环比下降约3.13%，同比增幅12.3%。    

SMM9月8日讯， 2023年8月全国镍生铁产量为3.47万镍吨，79.9万实物吨，实物吨环比上升4.32%，金属吨同比增幅3.99%。8月份镍矿配额事件发酵，镍铁价格一路上行，根据25天前矿价利润计算，镍铁生产利润空间逐渐扩大，8月期间镍铁产量出现小幅抬升。分品位来看，8月高镍生铁产量约2.74万镍吨，环比增幅5.33%。8月低镍生铁产量为0.73万镍吨，环比增加3.99%。结合镍矿到港数据来看，8月期间低品位镍矿到港量出现抬升，多数用于生产低镍生铁，因此8月底镍铁产量出现增加基本度和预期。预计2023年9月全国镍生铁产量在3.47万镍吨左右，金属量较9月产量环比几无变动。据SMM调研了解目前正处不锈钢行业传统旺季，虽镍矿事件发酵但9月期间对镍铁产量影响比较有限。  

9月7日，SMM8-12%高镍生铁均价1175元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。国内镍铁市场看涨情绪较为浓厚。下游需求端来看，目前不锈钢现货市场持续呈弱，高不锈钢价格难以传导至终端，目前钢厂原料库存仍于低位。镍矿配额事件尚未落地且内贸基准价溢价向上运行，印尼当地镍生铁成本逐渐走强，预计镍铁价格下行空间有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月7日讯，据市场消息，9月6日、9月7日两天，印尼镍铁厂高镍铁成交价1195元/镍（港口自提），为两家贸易商拿货，各5000吨，交期为10月中下旬。

9月6日，SMM8-12%高镍生铁均价1175元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。国内镍铁市场看涨情绪较为浓厚。下游需求端来看，目前不锈钢现货市场持续呈弱，高不锈钢价格难以传导至终端，目前钢厂原料库存仍于低位。镍矿配额事件尚未落地且内贸基准价溢价向上运行，印尼当地镍生铁成本逐渐走强，预计镍铁价格下行空间有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

     

2023年8月中旬，印尼政府查处非法镍矿，叫停矿山新增申请配额的批复。该消息引起市场密切关注。印尼当地镍矿市场非法开采的现象众多。非法采矿行为包括但不限于：没有IUP资质但对外出矿的、配额用完后继续出矿的、配额只能用于矿山自有冶炼厂冶炼使用不能出矿但是出矿的、以铁矿名义出口镍矿的等等。 此次印尼政府针对矿业的廉政调查使得镍矿资源端非法交易暴露在大众视野中。 据印尼镍矿协会APNI统计了解，2022年印尼矿山总消耗量约1.01亿吨湿吨，2023年预计将达到1.68亿湿吨 。据APNI所述， 以2022年数据为基础，其中50%都是以非法矿的方式进行出货。这50%的非法矿交易中，大约20%来源于无IUP资质的盗采，该部分目前已然被叫停。余下的30%目前尚无定论 。另外9月6日印尼能矿资源部牵头讨论矿产配额审批新规，但从目前的情况看下来，原本预计将于今年10月份批复的矿山新申请配额很可能会面临延期的风险性。一系列的消息指向印尼当地镍矿供应短期将面临较为紧张的局面。其中高品位镍矿（1.6%品位及以上的镍矿）受储量较少影响，竞争格局将更加明显。 那么印尼当地企业对于此事的反馈如何？据SMM了解，近期印尼高品位镍矿的争夺激烈。小型且无稳定矿供应来源的镍冶炼厂面临较大的原料采购压力，有企业当前的镍矿库存低于10天。大型镍冶炼厂因边际成本较低，理论可接受的镍矿价格要高于小型冶炼厂，因此以较HPM超过15美金的高溢价购买镍矿。且据市场了解，部分冶炼厂也少量自菲律宾以远高于内贸基准价的价格采购镍矿。低品位的镍矿竞争压力虽小于高品矿，但也面临了不同程度上的价格上涨，涨幅约为5-8美金/湿吨。矿端供需失衡的担忧持续推高镍矿价格，镍元素供应过于集中的隐忧已现端倪。 一、印尼的镍矿还能用多久？ 为何印尼突袭检查矿产资源问题？我们梳理了印尼政府在镍产业上的一系列政策变化。从印尼禁矿、多次重申未来要对低品镍产品征收出口关税以及禁止火法冶炼企业再建设等等政策可以看出。印尼政府在镍资源布局的战略目标主要为两个方向：1.延长镍矿使用周期，加快下游产业深入布局；2.布局新能源电池材料产业链的倾向性高于布局镍铁不锈钢产业。无论是哪个目的，当前远超配额发放量的消耗将使得印尼镍资源以很快的速度流出。这一现象对于印尼当地镍产业的深入发展是非常不利的。 根据SMM的数据整理，下图为假设印尼镍矿不限制的情况下，镍资源的年度消耗量预计。预计2023年-2026年累计镍矿消耗量为1051万镍吨。那么若根据美国地质调查局(USGS) 报告中引用的数据，印度尼西亚2022 年的估计镍储量为2100 万镍吨。也就意味着若印尼保持当前的新增产能速度的话，镍矿资源可供消耗的时间将不足10年。其中用于生产镍铁及高冰镍的高品镍矿在资源总量中占比仅约3-4成，可供使用年限也将大大缩短。 注：红框内的产品原料主要以中高品镍矿为主   二、印尼镍矿供应限制对镍市场的影响分析 从上述表述中可以看到，若印尼当前镍资源供应的影响量为20%-30%。那么镍的供需格局将会发生什么样的变化？ 2.1 中印市场镍铁过剩预期或将转向 高品镍矿的供应紧张最直接带来的便是镍铁产量或受影响降低。以当前的镍铁产量预期为基准，假设不锈钢维持当前的排产且年内镍矿供应格局维持当前减量。且自9月份起，镍铁产量预期跟随镍矿影响量同步下滑。若镍铁产量下滑20%，则中印市场镍铁供需结构将由1-8月份的累库6.9万镍吨至全年累计去库预期0.23万镍吨。而中国市场的高镍生铁产量受后续雨季镍矿备库等综合因素影响无法大幅增量补缺。镍铁短期将会面临供应紧张的预期。不过从价格上看，镍铁价格能否有效上涨不仅仅只受供应端决定。对于当前不锈钢市场而言，终端需求表现较为平稳。原料价格继续大幅上涨的接受度也较为有限。 2.2 镍铁价格上涨带来的高冰镍生产驱动减弱 新能源端或将面临原料供应减少的问题  印尼目前高冰镍的主要生产路径为镍矿-高镍生铁-高冰镍。若镍铁供应收紧且利润空间较高冰利润空间大，那么或将影响印尼高冰镍的生产积极性。另外以当前高冰镍的定价方式推算高冰镍的售价（部分高冰镍定价与SMM镍生铁价格挂钩），以及生产硫酸镍的利润情况。高冰镍生产硫酸镍当前处于大幅亏损的状态。从下图可以看出。因此从下游采购高冰镍的动力看，9月份表现可能较弱。若镍生铁价格受矿端影响继续上涨，那么上游企业生产高冰镍的动力也会随之走弱。 另外从近期市场反馈也可以看出，MHP的采购热情也明显上涨。MHP成交系数从前面72上涨至74-75，部分企业表示，当前MHP的订单已经签至12月份。高冰的缺口在MHP市场交易中体现。    三、矿产资源集中度过高的隐忧 全球镍资源分布中，印尼镍资源占全球总资源量的43%。是中国乃至全球的最大镍元素供应国。 从开采到下游加工冶炼的企业集中度看，印尼的产业目前主要仍集中在上游环节。但目前涉及的板块已经从原本的NPI，不锈钢拓展至高冰镍、MHP、硫酸镍、电积镍等等板块。在全球镍产业版图上的影响力进一步增加。但是过于集中的镍资源供应势必会面临供应端较大的风险性。印尼镍产业发展方向的转变、投资政策的调整等等因素都将对于镍元素供应起到致命的影响。资源过于集中的隐忧在未来的时间也将逐步显现。 印尼在镍产业各环节的占比      

9月5日，SMM8-12%高镍生铁均价1175元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价上调5元/镍点。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。国内镍铁市场看涨情绪较为浓厚。下游需求端来看，目前不锈钢现货市场持续呈弱，高不锈钢价格难以传导至终端，目前钢厂原料库存仍于低位。镍矿配额事件尚未落地且内贸基准价溢价向上运行，印尼当地镍生铁成本逐渐走强，预计镍铁价格下行空间有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM9月5日讯，据市场消息，今日印尼镍铁厂高镍铁成交价1200元/镍（到港含税），成交5000吨，贸易商拿货，交期10月上旬。

9月4日，SMM8-12%高镍生铁均价1170元/镍点（出厂含税），较前一工作日报价持平。供给端，受成本端因素影响镍铁产量8月呈现下行趋势，当前可流动现货趋向偏紧。国内镍铁市场看涨情绪较为浓厚。下游需求端来看，目前不锈钢现货市场持续呈弱，高不锈钢价格难以传导至终端，原料价格高企导致部分钢厂呈现减产预期。镍矿配额事件尚未落地且内贸基准价溢价向上运行，印尼当地镍生铁成本逐渐走强，预计镍铁价格下行空间有限。 》订购查看SMM金属现货历史价格