硅锰方面，昨日硅锰期货价格继续下跌，硅锰主力合约收于6334元/吨，较上一交易日下跌58元/吨，跌幅0.91%，单日减仓1861手。目前市场的悲观情绪较为浓厚，钢厂减产拖累硅锰需求表现疲弱，消费短期难有大幅提升。整体来看，成本端锰矿港口库存去化不及市场预期，硅锰库存处于高位，目前硅锰处在供需双弱的状态，预计价格短期内维持震荡偏弱运行，后续需关注硅锰行业减产情况。 硅铁方面，昨日硅铁期货价格继续偏弱运行，硅铁主力合约收于6324元/吨，较上一交易日上涨34元/吨，涨幅0.54%，单日增仓7300手。现货方面，昨日硅铁现货市场价格小幅下跌，主产区72硅铁自然块报价在6200-6300元/吨，75硅铁自然块价格6750-6850元/吨。供应端，利润大幅压缩叠加下游消费疲弱，硅铁厂家控产范围扩大，厂家表现较为谨慎。需求端，目前钢厂亏损扩大，建材产量持续回落，拖累硅铁需求持续下滑。整体来看，钢厂检修增多，拖累硅铁消费继续转弱，对于硅铁价格形成压制，但硅铁库存表现较为健康，预计短期价格维持震荡运行。 策略： 硅锰方面：震荡偏弱。 硅铁方面：震荡。 关注及风险点：锰矿发运、库存及硅锰产量，电价变化及产区政策情况。

8月20日讯： 下游需求表现不振，合金弱势基本面短期内难有改善，多空博弈之下，双硅延续震荡走势。硅铁主力合约收于6324元，涨幅为0.54%，锰硅主力合约下行0.91%至6334元。 需求方面，SMM本周高炉检修影响量为130.79万吨，环比增加3.98万吨。钢厂高炉检修数量仍在增加，钢厂减产拖累双硅需求表现疲弱，短期消费难有大幅提升，对盘面运行存在一定压制作用。不过另需注意的是，近期随着废钢价格走低，电炉炼钢成本下降，部分电炉厂出现复产，或对合金需求起到一定承接作用，未来可持续关注其具体产量变化情况。 供应方面，本周宁夏硅铁企业因电路检修新增4家企业减产，检修时长不等，或使得硅铁供应进一步收缩，利多盘面走势，未来可重点关注硅铁周度产业数据变化情况。锰硅方面，硅锰南方贵州产区减产幅度较为明显，而其他硅锰主产区也均有小幅减产。当前硅锰产量已出现明显下滑，后续还应持续关注其各产区开工变化情况，或供应量持续缩减，则有望对盘面起到利多提振作用。 锰硅成本方面，锰矿港口库存高位难以消化，下游买货积极性一般，现货成交价格持续下探。同时，焦炭第五轮提降落地，在市场供需两弱的情况下，未来钢企仍有第六轮提降预期。总体看，当前锰硅成本线处于持续下行通道之中，对盘面的支撑作用不足，利空期价走势。硅铁成本方面，今日神木兰炭市场偏弱运行，内蒙古部分主流电石企业下调兰炭中小料采购价格50/吨，于明日到厂执行。目前原料端及下游市场需求对兰炭价格支撑仍然偏弱，或对硅铁市场存在一定利空扰动。 广发期货观点认为，硅铁自身暂无重大矛盾，但需求边际走差下潜在压力依旧存在，因此硅铁应压缩行业利润调节供应，预计未来硅铁价格呈现弱势震荡态势为主。短期锰硅仍需减产缓解供需矛盾，价格暂不具备大幅反弹基础，后续关注锰硅产量及库存变动，预计锰硅价格仍将承压运行。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

硅锰方面，昨日硅锰期货价格继续下跌，硅锰主力合约收于6350/吨，较上一交易日下跌130元/吨，跌幅2.01%，单日增仓8850手。目前市场的悲观情绪较为浓厚，钢厂减产拖累硅锰需求表现疲弱，消费短期难有大幅提升。整体来看，成本端锰矿港口库存去化不及市场预期，硅锰库存处于高位，目前硅锰处在供需双弱的状态，预计价格短期内维持震荡偏弱运行，后续需关注硅锰行业减产情况。 硅铁方面，昨日硅铁期货价格继续偏弱运行，硅铁2409合约收于6316元/吨，较上一交易日下跌18元/吨，跌幅0.28%，单日增仓3380手。现货方面，昨日硅铁现货市场价格小幅下跌，主产区72硅铁自然块报价在6200-6300元/吨，75硅铁自然块价格6750-6850元/吨。供应端，利润大幅压缩叠加下游消费疲弱，硅铁厂家控产范围扩大，厂家表现较为谨慎。需求端，目前钢厂亏损扩大，建材产量持续回落，拖累硅铁需求持续下滑。整体来看，钢厂检修增多，拖累硅铁消费继续转弱，对于硅铁价格形成压制，但硅铁库存表现较为健康，预计短期价格维持震荡运行。 策略： 硅锰方面：震荡偏弱。 硅铁方面：震荡。 关注及风险点：锰矿发运、库存及硅锰产量，电价变化及产区政策情况。

8月19日讯： 锰硅市场看空情绪较浓，空头增仓压制盘面走低，今日锰硅主力合约收于6350元，跌幅为2.01%。硅铁市场多空博弈持续，期价呈宽幅震荡走势，主力合约收于6350元，跌幅为0.16%。 供应方面，锰硅厂家生产利润受到大幅压缩，近期硅锰各产区减产扩大，产量出现明显下滑，或对期价存在一定利多支撑。预计后续硅锰供应仍有进一步下行空间，可持续关注其产区开工变化情况。硅铁方面，近期硅铁供应相对保持稳定，在利润维持低位的情况下，厂家表现较为谨慎，整体生产积极性不高。未来可持续关注硅铁周度产量数据变化情况，若供应端出现显著收缩，则或将对盘面起到有效提振作用。 锰硅成本方面，锰矿市场盘整运行，市场观望情绪较重，天津港锰矿价格仍有小幅回落。同时，当前焦炭供需两弱，第四轮提降落地后，也不排除后续仍有再次提降的可能。总体看，硅锰原料端价格偏弱运行，对锰硅盘面的支撑明显减弱，利空期价走势。硅铁成本方面，今日神木兰炭市场持稳运行，目前煤价以及下游整体对兰炭支撑仍然较弱，短期兰炭企业多以持稳观望为主，后续需重点关注煤价走势。 华泰期货观点认为，钢厂检修增多，拖累硅铁消费继续转弱，对于硅铁价格形成压制，多空博弈下预计短期价格维持震荡运行。锰硅目前处在供需双弱的状态，当前价格在近端硅锰库存偏高和远端深度亏损之间博弈，预计价格短期内维持震荡运行，后续需关注锰硅行业减产情况。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

硅锰方面，上周锰硅价格维持震荡偏弱运行，截止上周五锰硅主力合约收于6450元/吨，环比下跌98元/吨，跌幅1.5%。需求端，周度五大材硅锰需求为10.78万吨，环比上周下滑0.81%。目前市场的悲观情绪较为浓厚，钢厂减产拖累硅锰需求表现疲弱，消费短期难有大幅提升。整体来看，锰硅目前处在供需双弱的状态，当前价格在近端硅锰库存偏高和远端深度亏损之间博弈，预计价格短期内维持震荡运行，后续需关注锰硅行业减产情况。 硅铁方面，截止上周五硅铁主力合约收于6326元/吨，较上周下跌214元/吨，跌幅3.27%。现货方面，截止上周五，主产区72硅铁自然块现金含税出厂6200-6300元/吨,75硅铁自然块6850-6950元/吨，硅铁现货价格小幅下跌，市场观望情绪浓厚。需求端，周度五大材硅铁需求为1.74万吨，环比上周降低0.72%。本周硅铁需求表现较为平稳，但目前钢厂亏损扩大，建材产量持续回落，后续可能拖累硅铁需求继续下滑。整体来看，钢厂检修增多，拖累硅铁消费继续转弱，对于硅铁价格形成压制，多空博弈下预计短期价格维持震荡运行。 ■ 策略 硅锰方面：震荡。 硅铁方面：震荡。 ■ 风险 锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。

8月13日讯： 市场交易情绪有所转暖，锰硅呈高位震荡走势，主力合约收于6576元，涨幅为1.39%。受黑色板块悲观情绪带动，硅铁依旧延续偏弱走势，主力合约收于6432元，跌幅为1.32%。 需求方面，终端需求迟迟未见起色，受钢厂检修影响，钢材产量大幅下降，贸易商维持按需补库为主，双硅需求表现总体较为疲弱，对盘面的支撑力度或有进一步下滑。后续还应密切关注钢厂日均铁水走势，以及本月标志性钢招量价情况对市场的指引。 供应方面，目前锰硅南方厂家多数处于减停产或计划减停产的状态，生产积极性普遍偏低。总体看，锰硅产区的减停产厂家仍在增加，其供应或有进一步下行的可能，对锰硅盘面存在一定利多支撑，后续可持续关注各主产区减产停产幅度。硅铁方面，利润收缩情况下，硅铁厂家控产范围也在逐步扩大，后续可持续关注硅铁供应量下滑的幅度及持续性，若其产量得到有效控制，则或将为盘面起到一定支撑作用。 锰硅成本方面，锰矿市场成本逐步高位，部分矿商低价暂不出售，买卖僵持。锰矿价格的止跌盘整，对锰硅市场情绪起到一定提振作用，后续可持续关注锰矿上下游的博弈结果。硅铁成本方面，兰炭市场依托煤价暂稳，但下游市场刚需接货为主，采购积极性欠佳，短期兰炭企业持稳观望为主，后续重点关注陕煤大矿竞拍价格走势。 申银万国期货观点认为，厂家控产范围扩大，但在下游需求逐渐走弱的环境下、市场供需关系仍显宽松，双硅价格上方承压，后市需关注厂家的控产力度会否进一步加码、以及澳矿发运受限事件动向。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

8月12日讯： 黑色商品全线飘绿，悲观情绪持续蔓延，双硅受板块情绪带动以及自身基本面偏弱的影响，整体呈现震荡下行趋势。硅铁主力合约收于6502元，跌幅为0.73%，锰硅主力合约下跌1.16%至6498元。 供应方面，近期锰硅供应虽有一定缩量，但停产厂家多集中在南方产区，北方产区停产幅度较为有限。整体看，当前锰硅产量缩减程度仍未能改变其供应趋松格局，对盘面的利多支撑相对有限，后续还应进一步关注其产区减产停产情况。硅铁方面，利润收缩情况下，硅铁厂家控产范围也在逐渐扩大，但目前其周度供应仍处高位，盘面上方压力不减，未来还应持续关注硅铁主产区开工变化情况。 锰硅成本方面，海外矿商对华锰矿9月报价均定价较8月持平，锰矿市场保持观望，部分矿商低价暂不出售，锰矿价格进入盘整阶段。后市可重点关注锰矿上下游博弈情况，若锰矿价格止跌回暖，则或对锰硅盘面运行起到一定积极影响。硅铁成本方面，今日神木兰炭市场依旧持稳运行，坑口煤价持稳运行，予以兰炭市场成本支撑。短期来看，兰炭市场依托煤价企稳，但下游需求的疲弱也使得兰炭价格上行空间受限，可密切关注下游市场开工变化走势。 光大期货观点认为，基本面对硅铁价格支撑有限，预计短期弱势震荡为主，关注钢招及后续减停产表现。短期锰硅期价驱动偏弱，市场信心有待提振，预计仍承压运行为主，关注减停产、成本及钢招表现。 》点击了解：2024 SMM（第九届）亚太镍铬锰不锈钢大会

硅锰方面，昨日硅锰期货偏弱运行，锰硅主力合约收于6498/吨，较上一交易日下跌76元/吨，跌幅1.16%，单日增仓3144手。现货端，硅锰现货市场震荡运行， 6517北方报现金出厂6050-6200元/吨，南方报6050-6150元/吨。供应端，目前锰硅供应有所下滑，南北方工厂减产进度存在差异，但整体来看后续锰硅供应继续缩减的趋势已定。需求端，目前钢厂需求一般，大面积减产背景下多以消耗库存为主，导致硅锰需求表现也较差，贸易商报价不积极。整体来看，硅锰利润被持续压缩，叠加钢厂减产扩大，需求表现较弱，短期价格承压，后期需关注锰硅行业减产情况，预计价格短期内维持震荡运行。 硅铁方面，昨日硅铁期货价格震荡偏弱运行，硅铁主力合约收于6502元/吨，较上一交易日下跌48元/吨，跌幅0.73%，单日减仓4198手。现货方面，硅铁现货市场暂稳运行，但整体悲观情绪浓厚，主产区72硅铁自然块报价在6300-6400元/吨，75硅铁自然块价格6900-7000元/吨。供应端，今日兰炭市场暂稳运行，硅铁成本端整体变化不大，但前期由于原料端价格的下跌，导致硅铁成本下滑，价格向上受限。需求端来看，钢厂亏损扩大，铁水产量大幅下滑，拖累硅铁需求减少，市场整体悲观情绪浓厚，成交一般。整体来看，原料端的松动使得硅铁成本持续下滑，受供需端的影响，产业矛盾增大，多空博弈下预计短期价格维持震荡运行。 策略： 硅锰方面：震荡。 硅铁方面：震荡。 关注及风险点：锰矿发运、库存及硅锰产量情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。

锰硅：锰矿成本下调，锰硅生产仍然亏损，减停产企业数量逐渐增加，供需双弱背景下，锰硅价格反弹难度较大。本周市场消息较多，基本面变化较大。原料端，近期部分锰硅生产企业调整氧化矿配比，降低氧化矿使用比例，氧化矿需求受到一定影响。从锰矿发运及库存数据来看，最近锰矿发运量维持高位，且澳洲也有少量发运，港口锰矿库存结束持续下降趋势，天津港锰矿价格大幅下降，加蓬及澳矿价格周环比下降9-10元/吨度，降幅在15-20%之间，成本支撑持续减弱。但康密劳及联合矿业最新发布的对华9月锰矿报价均与8月持平。供需层面来看，随着近期锰硅价格的下跌，生产企业减停产意愿也在增加，本周锰硅产量199990吨，环比下降5.24%，已经连续三周环比下降。锰硅需求量当周值在已经创下近年来同期新低的基础上，仍在持续下降，本周环比下降8.7%。供需双弱背景下，锰硅价格暂不具备持续反弹动能，但随着锰硅生产企业减停产数量的增加，锰硅价格持续下跌情况或将得以缓解。综合来看，短期锰硅期价驱动偏弱，市场信心有待提振，预计仍承压运行为主关注减停产、成本及钢招表现。 硅铁：硅铁消息不断，价格波动较大，成本支撑减弱，关注减停产具体情况。近期硅铁消息不断，主要涉及生产及成本为主，硅铁生产企业减停产情况仍需持续关注，部分企业被调出执行高耗能电价企业名单，电价成本会小幅下降，本周硅铁价格先涨后跌。目前按照即期利润测算，硅铁生产仍有一定利润，但数据来看，本周硅铁产量当周值确实出现较为明显的下降，周环比下降10.9%至10.17万吨，后续是否会有更大规模的减停产情况，仍需时间验证。需求端来看，硅铁需求量当周值环比下降8.7%至1.76万吨，硅铁需求量当周值在已经创下近年来同期新低的基础上，仍在持续下降，且降幅较大。7月金属镁的产量相对稳定，但是钢厂对合金的需求在环比走弱。供强需弱背景下，硅铁样本企业库存也在累积。成本端来看，硅铁主要原材料价格相对稳定，但宁夏地区结算电价有下调预期。综合来看，基本面对硅铁价格支撑有限，预计短期弱势震荡为主，关注钢招及后续减停产表现。 关注：钢招，锰矿，减停产。

硅锰方面，本周硅锰价格延续下行，截止本周五主力合约2501收于6548元/吨，环比下跌242元/吨，跌幅3.56%。需求端，周度五大材硅锰需求为10.87万吨，环比上周下滑8.68%。库存端，全国83家独立硅锰企业样本：全国锰矿厂内库存均值12.8天，环比下降1.2天。硅锰需求表现较差，贸易商报价不积极，钢厂端需求一般，大面积减产背景下多以消耗库存为主。整体来看，天津港锰矿市场弱势，化工焦面临新一轮提降影响，硅锰成本端持续被压低，叠加钢厂减产面扩大，锰硅需求受阻整体库存高企，盘面承压下行，后期继续关注锰硅行业减产情况，预计价格维持震荡运行。 硅铁方面，截止本周五硅铁主力合约2409收于6540元/吨，较上周下跌382元/吨，跌幅5.52%。现货方面，本周五主产区72硅铁自然块现金含税出厂6300-6400元/吨, 75硅铁自然块6900-7000元/吨。需求端，周度五大材硅铁需求为1.76万吨，环比上周降低8.73%。河南某钢厂招标价格6680元/吨，数量变化不大。钢厂亏损面扩大，厂内检修范围继续扩张，合金原料需求进一步减弱。整体来看，由于原料端的松动，硅铁成本持续下滑，受供需端的影响，产业矛盾增大。目前硅铁企业厂内库存较大，需求端受到钢材产量下滑影响，难以出现显著提升，多空博弈下预计短期价格维持震荡运行。 策略 硅锰方面：震荡。 硅铁方面：震荡。 风险 锰矿发运、库存及硅锰产量提升情况，钢厂采购意愿、电价变化及产区政策情况。