紫金矿业1月21日晚间公告，经财务部门初步测算，预计2024年度实现归属于上市公司股东的净利润约320 亿元，与上年同期211.19亿元相比，将增加约108.81亿元，同比增加约51.5%。 预计2024年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约314 亿元，与上年同期216.17亿元相比，将增加约97.83亿元，同比增加约45.3%。 对于本期业绩预增的主要原因，紫金矿业表示： （一）2024年度，公司矿产铜107万吨(含卡莫阿铜业权益产量19.5万吨；2023 年度：101万吨）；矿产金73吨（2023年度：68吨）；矿产锌（铅）45万吨（2023 年度：47万吨）；矿产银436吨（2023年度：412吨）。 （二）2024年度，公司主营金属矿产品量价齐升，成本上升势头得到有效遏制， 境外权属企业运营能力提升，盈利能力增强。 紫金矿业还公告了公司2025年度主要矿产品产量计划： 公司提出2025年度主要矿产品产量计划如下：矿产铜115万吨，矿产金85吨， 矿产锌（铅）44万吨，当量碳酸锂4万吨，矿产银450吨，矿产钼1万吨。 紫金矿业1月16日晚间公告：全资子公司紫金国际控股拟以35元/股的对价，收购藏格创投、四川永鸿、林吉芳、新沙鸿运合计持有的藏格矿业3.92亿股股份，对应股权比例为24.82%，交易金额共计137.29亿元。本次交易前，公司已通过全资子公司持有藏格矿业0.18%股权。交易完成后，公司整体持股比例将达25%，紫金国际控股将取得藏格矿业控制权，并实现对其财务并表。公司表示，本次收购有利于优质资源整合，提升紫金矿业与藏格矿业投资价值。 藏格矿业核心资产包括青海察尔汗盐湖项目 100%权益，老挝万象巴俄矿区钾 盐项目、塞塔尼县钾盐项目 70%权益，西藏麻米错盐湖 24.01%权益，西藏龙木错 盐湖、结则茶卡盐湖 21.09%权益，西藏巨龙铜矿 30.78%权益。 紫金矿业董事长陈景河在发布2025年新年致辞时表示，刚果（金）卡莫阿铜矿三期提前半年建成投产，达产后矿产铜将提升至60万吨以上，成为非洲最大、全球第三大铜矿，配套的50万吨非洲最大铜冶炼厂将在2025年上半年投产；塞尔维亚佩吉铜金矿上矿带新增3000吨/日选厂技改提前两个月竣工并成功试车，下矿带和JM铜矿崩落法采矿前期工作全面提速；巨龙铜矿新增二期20万吨/日（一期15万吨/日）扩建工程加紧建设，力争2025年底投产；朱诺铜矿项目建设获核准，争取2026年6月建成投产。萨瓦亚尔顿金矿建成投产，贵州紫金、山西紫金、哥伦比亚大陆黄金、澳大利亚诺顿金田等项目技改扩建，将推动黄金产能进一步提升。 国联证券发布有色金属行业2025年年度投资策略，分析指出2024年初至2024年12月30日，申万有色金属行业指数涨幅为6.10%，在31个申万一级行业指数中位列第15；其中，工业金属、金属新材料及小金属板块涨幅居前，涨幅分别为15.27%/10.71%/9.84%；能源金属板块跌幅居前，跌幅为18.48%。基金持仓方面，2024年第一季度至三季度有色金属板块基金配置比例分别为6.04%/6.11%/5.41%，配置比例处于历史高位；其中，铜、铝、黄金板块获机构增配显著，2024年第三季度持股市值分别为384.55亿、178.85亿、173.40亿元。铜：矿端紧张向冶炼端传导，看好铜价继续上行。短期来看，铜矿供给受主产区供电紧张、生产事故等因素扰动不断；中长期来看，资源品位下降、矿产资本开支不足对铜矿供给形成约束。预计2024-2026年全球铜精矿产量分别为2279万、2319万、2370万吨，分别同比增加43万、40万、51万吨。矿端供给增量远小于冶炼产能增量，2025年铜精矿冶炼加工费长单价格大幅下降，冶炼厂或将实质性减产，矿端供给紧张逐步向冶炼端传导。2025-2026年全球精炼铜供给过剩幅度持续收窄并转为紧缺，支撑铜价继续上行。 中国银河12月31日发布研报，给予有色金属行业推荐评级。投资建议：决定性宏观逻辑扭转，美联储进入降息周期、国内经济复苏由预期成为现实，有望带动有色金属行业进入新一轮上行周期。目前 A 股有色金属行业估值仍处于历史较低的水平，市盈率位于近10年历史 16.64％的估值分位。建议关注中期金价上涨逻辑继续演绎的黄金板块，推荐山东黄金；铜矿供应缺口扩大，最受益经济复苏与流动性宽松的铜板块，推荐紫金矿业； 行业迎来利润底部拐点等多周期共振向上的电解铝板块，推荐神火股份、云铝股份；供需改善，价格、盈利底部回升的稀土板块，推荐北方稀土。

海关总署在线查询数据显示，中国12月废铜进口量为21.75万吨，环比增长25.35%，同比增长8.77%。其中美国和日本供应量仍然数一数二，输送量都有明显的增长。受年末清关等因素影响，12月主要供应国对华废铜输送量基本都出现了不同幅度的增加。 数据来源：海关总署

据海关总署在线查询平台数据显示，中国12月铜矿砂及其精矿进口量为252.17万吨，环比增加12%，同比增加1.63%。其中智利输送量环比增加三成至99.67万吨，仍占据榜首，秘鲁供应量环比减少8.63%至52.33万吨。国内铜矿进口停止三连降出现明显回升，不过年底达成的长单铜精矿加工费和最近的现货铜精矿加工费都处于较低位置，矿端紧张情况并未出现明显缓解迹象。 以下为2019年以来中国铜矿砂主要进口来源国供应情况： 数据来源：海关总署

据外电1月21日消息，以下为1月21日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：（单位 吨）

沪铜夜盘低开，随后快速收复跌势，日内窄幅震荡，收盘微跌0.05%。美国暂未立即征收关税，美元指数大幅走弱，铜价上方压力略有缓解，不过国内临近假期，下游需求疲弱，现货升水持续下降。 此前美国并未宣布实施新的关税，使得贸易风险货币获得喘息，隔夜美元指数出现大幅下挫一幕，隔夜伦铜上扬，不过沪铜所受提振有限。五矿期货表示，美国新当选总统上任后短期政策有待落地；国内4季度经济增长较强，经济基本面有所改善，当前进入新的政策预期阶段。短期看由于关税政策尚未落地，美铜仍相对承压，不过伦铜和沪铜将相对抗跌。 海关数据显示12月中国铜精矿及其矿砂进口量环比增加12%至252万吨之上，不过目前国内铜精矿现货加工费仍然处于极低位置，暗示矿端紧张状况仍在延续。精铜方面，国家统计局数据显示12月中国精炼铜产量增加至124.2万吨，刷新了年内单月高点，目前矿紧对于冶炼端冲击仍然有限，临近春节下游需求较为清淡，现货升水维持下降姿态。对于下游需求，华泰期货表示，上周，由于铜价仍表现偏强震荡运行，下游采购接货情绪表现谨慎，虽周内部分加工企业存在一定备货需求，但整体空间相对有限；同时临近春节节假，少数企业逐渐进入放假状态，市场新增订单较少，需求表现走弱。

在全球矿业公司争夺未来AI所需的关键金属之际，必和必拓正全力以赴发展铜业务。 根据必和必拓周二发布的报告， 在截至2024年12月31日的六个月内，该公司的铜产量同比增长10%。这主要得益于其位于智利北部的Escondida矿区的强劲表现，该矿区产量增长22%，创下十年来的新高。 然而，必和必拓在南澳大利亚的铜矿受到电力风暴和停电的影响，抵消了部分增长。尽管如此，智利业务的增长仍然使得公司整体铜产量实现了显著提升。 行业整合加速，必和必拓积极扩张 铜是能源转型的关键原料，广泛应用于电动汽车、太阳能发电场和电网的生产。此外，AI数据中心也大量使用铜。 必和必拓预计，到2050年铜需求将比2021年增长70%。 铜的竞争也推动了全球采矿业的整合。尽管必和必拓去年390亿英镑收购英美资源的尝试以失败告终，但公司并未停止扩张步伐。最近，必和必拓与Lundin Mining联手收购了在南美运营的加拿大上市铜企Filo。此外，公司计划在未来七年投资至少100亿美元扩建Escondida矿区。 值得注意的是，拥有大量铜资产的力拓集团和嘉能可去年也曾进行过初步合并谈判，但最终未能达成协议。 与铜业务的强劲增长相比，必和必拓的传统支柱业务铁矿石产量仅增长1%。与此同时，公司的炼钢用煤出货量增长14%。 必和必拓首席执行官Mike Henry表示： "我们有望在下半年保持强劲势头，多个资产的产量预计将达到各自范围的上半部分，同时我们将继续严格控制成本。必和必拓状况良好，我们有明确的增长路径。"

国家统计局发布报告显示，中国12月精炼铜（电解铜）产量为124.2万吨，同比增加4.3%；全年精炼铜（电解铜）累计产量为1364.4万吨，同比增长4.1%。受前期检修的冶炼厂陆续复产，新投产的冶炼厂仍在持续爬产，以及部分冶炼厂年末有冲产量的动作影响，12月电解铜产量环比增加。进入1月，SMM表示，经历完12月冲产量后，不少冶炼厂在铜精矿和粗铜紧张的背景下，其产量都出现了不同程度的下降。受各地均开始执行反向开票影响，1月废铜供应量减少，废铜产电解铜的冶炼厂产量或下降较为明显。 　　 数据来源：国家统计局

国家统计局发布报告显示，2024年12月中国铜材产量为227.3万吨，创下了年内单月新高，且同比增加8.9%，增长率时隔5个月首次转正。1-12月中国铜材产量为2350.3万吨，同比增加1.7%，增长率同样时隔5个月首次转正。 数据来源：国家统计局