》查看SMM铜报价、数据、行情分析 南美洲的秘鲁抗议活动危及其30%铜产量，引发市场对供应的担忧。如果没有太多突发情况的话，SMM预计2023年铜精矿供应量将集中释放，全球铜矿供需格局将在2025年迎来转折点。而支撑这一观点的一个重要因素是，在接下来两年的时间内，供应端以Grasberg、Kamoa-Kakula、QB2、驱龙铜矿以及Quellaveco为代表的矿山会集中进行新投产和扩建项目。 新年伊始，艾芬豪矿业就将其在非洲刚果民主共和国的Kamoa-Kakula铜矿扩建的计划提上了日程，2024年第三阶段扩建完成后，该矿的铜平均产量将在10年内达到62万吨/年。 援引mining网站的消息，艾芬豪矿业概述了其2023年的综合开发计划，今年的计划包括Kamoa-Kakula铜矿第三期和第四期扩建的可行性预研究以及延长矿山寿命的初步经济评估。 按照艾芬豪的计划，在2024年第三阶段扩建完成后，Kamoa-Kakula铜矿的铜平均产量将在10年内达到62万吨/年，现金成本为每磅1.22美元。该阶段包括在Kamoa建设一个新的500万吨/年选矿厂。水电站#5涡轮机的更换工作正在进行中。新设备将为第三阶段提供电力。明年年底前还将建成年产50万吨的直流式闪蒸铜冶炼厂。 在延长矿山寿命方面，艾芬豪计划再延长9年，使其至少生产到2060年。第三阶段的前期生产资本支出为30.4亿美元。在第三阶段扩建后，Kamoa Kakula项目的税后净现值为191亿美元，折现率为8%。 第四阶段计划在本十年的晚些时候进行，这将包括另外一个位于Kamoa的500万吨/年的选矿厂。这将使该公司的年矿产加工能力提高到1920万吨，并在未来10年内将铜产量保持在60万吨/年左右。 到2040年，一个新的尾矿储存设施也将投入使用。第四阶段的费用估计为15.5亿美元。第4阶段的税后净现值（8%）为202亿美元。 2022年公布的Kamoa-Kakula地区矿山资源估算包括9000万吨实测铜品位为3.13%，13亿吨指示铜品位为2.70%，3.1亿吨推断铜品位为1.68%。这些资源类别分别含有62亿磅、774亿磅和115亿磅铜。 》查看SMM铜产业链数据库 2022年，Kamoa-Kakula矿铜产量为33.35万吨， 是2021年产量的两倍多。该矿由艾芬豪拥有39.6%，紫金矿业持有39.6%，Crystal River Global持有0.8%，其余20%由刚果民主共和国政府持有。 到2050年，艾芬豪计划将Kamoa-Kakula打造成全球第四大铜生产商。 推荐阅读： 》进口铜精矿指数连降八周 秘鲁又遭抗议活动危及30%铜产量 》抗议加剧扰动秘鲁南部采矿业 Antapaccay铜矿又遭袭击 嘉能可已停止其运营 》热议：全球铜矿供应浪潮来袭？2023年或将达到峰值！

智利国家统计局数据显示，智利2022年12月铜产出环比增加8.4%至497971吨，但较上年同期减少1.1%。去年以来，智利铜矿产量一直受矿石品位下降、可用水减少、检修等多因素干扰，单月产量基本都不及前几年同期水平。 　　 　　 可以看到，近几年智利铜产量呈现逐年下降姿态，其中2022年较2021年下滑5%，减量更为明显。目前南美多矿山面临矿山老化、选矿率偏低等问题，其中全球最大铜矿山Escondida选矿厂进料品位下降了4%。此外，部分矿山产量减少也受岩土工程地质技术限制、检修维护、露天矿山水资源减少等多重因素影响。

国家统计局发布报告显示，中国2022年12月精炼铜（电解铜）产量为96.1万吨，同比增加3.6%。12月部分冶炼厂在检修，且检修对于产量的冲击也较预期要多，另外，疫情影响部分冶炼厂生产，且新投产炼厂产量不及预期，导致12月电解铜产量环比有所回落。进入新的一年，SMM表示，虽然多数冶炼厂因春节因素开工率较12月略有下降，但随着新投产的冶炼厂持续释放产量，且前期检修的冶炼厂结束检修产量逐步恢复到正常水平。 　　 国家统计局发布报告显示，2022年全年精炼铜（电解铜）产量累计为1106.3万吨，同比增加4.5%。虽然年内冶炼厂面临产能投放不顺利，部分冶炼厂因为环保、债务问题减产，以及冷料供应不足等因素，但由于铜精矿充足的供应导致TC不断走高，全年铜产量同比有所增加。

近日，“中国金王”陈景河旗下的紫金矿业发布一则业绩盈喜，再度吸引了市场关注。 资料显示，紫金矿业成立于1986年，主要在全球范围内从事铜、金、锌、锂等金属矿产资源勘查、开发及工程设计、技术应用研究。其不仅是国内拥有金、铜、锌资源储量最多的企业，亦是A股市值超两千亿的大型矿业龙头，素有“矿茅”之美誉。 从近些年的业绩来看，紫金矿业表现一直不俗，但其股价却“明珠蒙尘”：2003年登陆港交所后，很长时间内股价都在5港元以下运行，自2020年下半年才进入上升通道，并于2021年年初达到15.86港元的巅峰，随后出现小幅回落。 2022年10月以来，随着股市整体回暖，紫金矿业股价也呈现出复苏势头，截至1月31日收盘已经回到12.9港元的关口，逼近两年前的历史高点。当此时，投资者心中的疑问油然而生：此番上涨背后，究竟是股价即将见顶，还是新一轮增长的起点? 净利创新高，业绩为何与股价背离? 如同紫金矿业这般的矿产资源股通常被市场认定为周期股，具有随宏观经济环境而涨跌的特点，在业绩增速和长期收益率上往往不如新兴科技公司等成长股。 不过，从业绩方面来看，紫金矿业无愧于“矿茅”名头：尽管净利偶有波动，整体上增长依然极为强劲。2021年，得益于卡莫阿-卡库拉铜矿、佩吉铜金矿、巨龙铜矿等三大世界级铜矿的投产，公司销售收入、归属母公司净利润等关键指标均接近或进入全球前10位，多项经营指标创下历史最高水平。 2022年，公司业绩延续增长势头，预期全年实现营业收入约2700亿元，公司资产总额升至约3000亿元;预计实现净利润200亿元，同比增加约27.61%;实现扣非净利润195亿元，同比增加约32.82%。 尽管业绩再创新高，在业绩盈喜发布后公司股价却是不涨反跌，1月30日全天跌超5%。与业绩截然相悖的市场反应，或许源于公司四季度的表现差强人意。 据披露，紫金矿业三季度纯利40.37亿元，四季度净利预计33.33亿元，环比下降17%。在黄金、铜价均维持高位运行的情况下，净利的走弱无疑体现出了一些令人担忧的迹象。 那么，紫金矿业的真实运营状况究竟如何呢?不妨从一些重要指标来窥得一斑。据披露，2022年度，公司矿产金55.9吨，同比增长17.68%;矿产铜85.9万吨(含卡莫阿铜业权益产量13.2万吨)，同比增长47.09%;矿产锌(铅)44.2万吨，同比增长1.84%;矿产银387.5吨，同比增长25.49%。 而在销售方面，矿产金、矿产锌销售价格同比上升，矿产铜、矿产银销售价格同比下降。可以看出，在量价齐升的情况下，公司整体维持良好运营态势。 四季度公司的业绩颓势主要受到子公司乌后紫金罚款计入营业外支出4.52亿元、单季度税费环比增加均值约3.34亿元、市场价格上涨尚未传达到销售端等数个短期不利因素影响。 金价预测多数乐观，有望形成业绩支撑? 谈到未来业绩，紫金矿业的收入与黄金、铜的价格走势显然有着密切关联：据2022年上半年财报披露，据目前公司营收结构中，加工和冶炼及贸易金占比37.93%，冶炼产铜占比16.62%，铜精矿占比11.39%，金精矿占比3.99%，锌铁银等其他占比62.36%。 2022年，由于欧洲的供应短缺、铜生产大国秘鲁和智利政治动荡、亚洲疫情，铜价由上半年的高位震荡转向偏弱格局，下半年则随着国内经济环境回暖而企稳回升。展望2023年，多数机构预期铜价表现偏弱，面临一定的下行风险。 东吴期货在研究报告中分析称，铜自2020年开始持续经历了三年的供应紧缺后，或在2023年迎来小幅过剩，但整体仍处于紧平衡状态;预计2025年以后铜的供应短缺状况将激化，基本面难以形成铜价大的趋势性推动力。预计2023年铜价宽幅震荡，价格中枢较2022年下半年略上移。 此前，高盛预计，2023年铜价均价在每吨9750美元左右，到2024年均价将跃升至每吨1.2万美元。加拿大帝国商业银行(CIBC)、美国银行的大宗商品分析师则认为，随着央行收紧货币政策和亚洲需求疲软对市场造成影响，铜价上半年或将保持低迷，下半年市场则有望改善，其中美国银行预期第一季度均价将达到7500美元/吨，在2023年第四季度将反弹至均价1万美元/吨。 与此截然相反的是，多数机构对金价则普遍给出乐观预期，黄金有望迎来新一轮强势行情。2022年一季度，伦敦现货金价一度涨至2070.42美元/盎司的高位，距离历史高位仅一步之遥;二季度和三季度，美联储货币政策收紧、经济衰退风险拖累金价表现;第四季度，美国通胀明显见顶回落，美联储加息放缓预期大幅升温，贵金属再度接近1800美元/盎司关口。 从宏观环境来看，一方面，随着美联储紧缩政策渐近尾声，利率端的压制有望趋弱;另一方面，美国已出现经济放缓迹象，全球许多主要经济体预计将陷入衰退，黄金避险属性凸显。总的来说，从大宗商品价格波动来看，仍可以对紫金矿业的未来持谨慎乐观态度。 斥巨资大举“买买买”，现金流引发市场担忧? 2022年，紫金矿业延续自己“并购狂魔”的作风，先后完成了对加拿大新锂公司、仙乐都矿业公司、湖南厚道矿业、盾安控股、ST龙净(600388.SH)等多项收购，规模高达数百亿元。 据紫金矿业发布的指引，过去三年间，公司铜、金产量大幅提升，铜产量从37万吨增至86万吨，可进入全球上市铜企前6位;矿产金从41吨增至56吨，可进位至全球上市金企第9位。 除了继续拓展现有的金、银等矿业资产，2022年公司还在锂矿赛道频繁布局，陆续收购阿根廷3Q盐湖锂矿项目、西藏拉果错盐湖锂矿项目以及湘源硬岩锂多金属矿项目，各项目拥有碳酸锂资源量累计达1193万吨。 目前，公司在新能源矿种领域已形成“两湖一矿”格局，整体碳酸锂当量资源量约居全球主要锂企资源量前10位，远景规划碳酸锂当量年产能15万吨以上。其中，阿根廷3Q盐湖锂矿加快建设并实现第一阶段采卤晒卤试产，计划2023年底前建成投产。 而继10月份公告59亿元买下亚洲最大钼矿后，紫金矿业近日再度出手拟参与竞拍新疆和田县火烧云铅锌矿探矿权，竞拍底价为223亿元。公司方面表示，火烧云铅锌矿资源储量1900余万吨，是目前国内探明资源储量最大的铅锌矿，将使公司有望成为全球第二大锌(铅)企业。 在资本市场上，极具潜力的新能源板块显然将为公司带来更高的资金热度和估值，锂矿上游龙头盐湖、赣锋等就是现成的例子;随着未来安徽金寨县沙坪沟钼矿交易完成，公司权益钼资源量将从92万吨大幅提升至290万吨(相当于中国总量的三分之一)，有望在铅锌、钼领域同时占据全球龙头地位。 但“一掷千金”背后，不可忽视的是，公司依然要面临资金和运营方面的双重考验。 在资金方面，据紫金矿业2022年三季报数据显示，截至去年前三季度，紫金矿业总资产达到了2868亿元，总负债达到1672亿元，创下新高;而后续矿山开发仍需要较大持续投入，新能源板块的“买买买”距离转化为业绩尚需一定时间，公告显示，公司2023年碳酸锂产量目标只有0.3万吨，2025年产量目标为12万吨。 2022年年底，惠誉曾因公司激进的收购动作将评级小幅下调。可见，在扩张红利真正兑现之前，现金流压力将持续对公司股价形成压制因素。 总的来说，作为大型矿业龙头，紫金矿业具备雄厚的历史积淀与丰富的矿山运营经验，随着锂、钼后续逐步放量，长远业绩成长确定性高;但在未来数年内，大宗商品价格回落或将使公司增速放缓，且投资者需持续关注公司财务状况。

SMM1月31日讯：今日，美元指数微幅震荡，截至15:06分涨0.08%；原油期货续跌，截至15:08分，美原油、布伦特原油跌0.5%左右。 金属期货市场： 截至日间收盘，内盘金属普跌。基本金属，仅沪镍、锌飘红，分别涨1.45%、0.06%；沪锡跌近2%，沪铜、铝、铅跌0.6%左右。 黑色系，仅不锈钢涨0.61%，焦煤跌近4%，焦炭跌3.48%，热卷跌2.53%，螺纹跌2.15%，铁矿跌1.31%。 贵金属，沪金跌0.58%；沪银跌0.92%。截至15:16分，COMEX黄金跌0.46%，COMEX白银跌0.96%。 LME金属多飘绿，截至15:17分，伦铅涨0.68%，伦锌跌1.21%，伦锡跌0.99%，伦铜跌0.68%，伦铝跌0.25%。 》1月31日SMM金属现货价格|铜价|铝价|铅价|锌价|锡价|镍价|钢铁|废金属|稀土|小金属|新能源|光伏 截至1月31日15:19分 》点击查看金属期货走势 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM日评 ► 美元指数小幅反弹累库继续增加 BC铜价承压小幅下行 基本面方面，供过于求的局面使得累库持续增加，铜价继续承压。上期所沪铜2303合约收于69240元/吨，若以BC铜2303合约61830元/吨来算，其税后价格…… 》点击查看详情 ► 持仓后移力量加大 市场对后期中国经济复苏预期加强 日内伦铜跌破9200美元/吨，运行于5日均线与10日均线下方；沪铜仍稳在69000元/吨关口上方，日内运行于5日均线与10日均线之间；日内沪伦比价修复至7.55。伦铜三连阴后欲测试20日均线，观察其能否继续在10日均线与20日均线之间稳定运行，预计今晚沪铜…… 》点击查看详情 ► 铝价弱势调整 再生铝价相对持稳 目前再生铝厂陆续复工，但下游需求仍未完全恢复，且下游采购情绪偏观望状态，整体成交一般。上游废铝贸易商开工滞后，在需求回涨、原料供应…… 》点击查看详情 ► 沪铅低位震荡  短期上涨动力不足 沪铅弱势盘整，现货市场方面，持货商随行报价，但报价略显坚挺，下游企业陆续开工，但多数企业尚有库存，对于铅锭采购积极性不高，部分采购…… 》点击查看详情 ► 沪锌运行较为平稳 持续关注美联储情况 沪锌主力2303合约开于24395元/吨，沪锌开盘围绕24455元/吨附近震荡运行，午后重心再度下挫，终收涨报24300元/吨，涨15元/吨，涨幅0.06%，成交量减少至97891手，持仓量…… 》点击查看详情 ► 沪锡震荡回落 多头持续离场 基差方面，沪锡2302和2303合约间基差较昨日收窄700元/吨，至-1100元/吨；沪锡2303和2304合约间基差较昨日扩大190元/吨，至-140元/吨；沪锡2304和2305合约间基差较…… 》点击查看详情 ► 菲律宾拟对镍矿出口征税 沪镍偏强运行 消息面，菲律宾拟对镍矿出口加增关税，该政策将推动菲律宾的产业转型，也会迫使当地部分工厂关闭。早间沪镍延续高位，虽现货升水下行，但现货绝对价格依旧偏高。镍铁方面，部分铁厂…… 》点击查看详情 ► 不锈钢 现货成交氛围稍降温 现货价格稳中有涨 1月31日，日内锡佛两地不锈钢现货价格稳中有涨。据SMM调研，今日市场成交情况较昨日稍有回落，现货价格基本持稳。虽钼铁价格…… 》点击查看详情 ► 钢厂利润好转  因焦炭提降预期 铁矿石块矿需求增加 当前钢厂利润有所好转，原料品种选择有所增加，且焦炭有三轮提降预期，因此钢厂生产积极性有所增加。据SMM统计，本周高炉检修带来的铁水影响量为163.97万吨， 环比…… 》点击查看详情 股市收盘 ► A股三大股指齐收跌 钙钛矿电池等板块涨幅居前 半导体等板块跌幅居前 大盘全天低开后震荡调整，创业板指领跌。盘面上，北交所个股全线走强，北证50指数涨超5%，4只个股涨停，逾20只个股涨超10%，北交所个股走强也带动创投概念股尾盘异动，光伏等赛道股展开反弹，钙钛矿电池方向领涨。人工智能概念股继续活跃，ChatGPT方向领涨。下跌方面，芯片、数字经济概念股陷入调整。此外多只业绩预亏股大跌。总体上个股涨多跌少，两市近2800只个股上涨。沪深两市今日成交额9002亿，较上个交易日缩量1619亿。板块方面，北交所概念、钙钛矿电池、教育、ChatGPT概念等板块涨幅居前，旅游、CRO、国资云、半导体等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌0.8%，创业板指跌1.26%。北向资金全天净买入101.44亿元，其中沪股通净买入60.77亿元，深股通净买入40.67亿元。 》点击查看详情 ► 市场预期悲观难解  半导体板块跌幅居前 因对市场未来发展存一定悲观预期，同时受到美日荷限制半导体出口、行业巨头悲观业绩指引等消息的影响，继昨日震荡走弱后，半导体板块今日持续走低，截至14时00分，板块跌幅达2.05%。个股方面，超八成飘绿，佰维存储跌超10%领跌，普冉股份、澜起科技、圣邦股份、兆易创新等十余股均大幅下跌。 》点击查看详情 ► 产业链2022年普遍盈利 光伏前景乐观 板块再度强势上涨 随着光伏产业链企业业绩报陆续出炉，20余家企业预盈，加之市场对于2023年光伏需求仍有乐观预计，今日光伏板块开盘走强，截至日间收盘，板块涨幅达2%。个股方面，海泰新能涨超15涨，欧晶科技、中信博、禾迈股份、昱能科技等十余股纷纷跟涨。 》点击查看详情 今日， 小金属 板块飘红，板块指数涨1.56%。个股普涨，金钼股份领涨8.78%，云路股份涨6.01%，吉翔股份涨4.63%，龙磁科技涨3.74%。 》 【SMM今日要闻】金属多飘绿 沪镍强势五连涨 | 近20个省市发车市利好 | 钼价创17年新高

泰克资源有限公司(TECK.US)周一报告称，该公司在2022财年生产了27.05万吨铜，低于27.3万-29.0万吨的指引区间，主要原因是去年12月加拿大Highland Valley铜矿因工程事故而临时关闭了矿井，目前该事故已经稳定下来。泰克资源预测2023财年铜产量为39.0万 - 44.5万吨。 泰克资源还表示，2022财年锌产量为60.05万吨，符合63.0万 - 66.5万吨的指引区间;炼钢煤产量为2150万吨，略低于2200 万- 2250万吨的指引区间。该公司预计2023财年锌产量为64.5 万- 68.5万吨，炼钢煤产量为2400 万- 2600万吨。 泰克资源表示，与2022年相比，该公司预计QB2项目将大幅增加铜总产量，因为该项目将在2023年底前达到满负荷生产，部分抵消了Highland Valley由于矿石较硬和铜品位较低而导致的预期产量下降。 这家矿商表示，2023财年总资本支出预计将从2022年的32.15亿-32.85亿美元下降至24.7亿-28.4亿美元，主要是由于QB2开发资本支出从2022年的29亿-30亿美元下降至2023年的12亿-17.5亿美元。

国家统计局数据显示，中国2022年12月精炼铜（电解铜）产量为96.1万吨，同比增加3.6%；2022年精炼铜（电解铜）产量累计为1106.3万吨，同比增加4.5%。 　 2022年12月中国铜材产量216.4万吨，同比增长0.8%；2022年全年铜材累计产量2286.5万吨，同比增长5.7%。

云南铜业1月30日晚间发布业绩预告，公告显示，预计2022年归属于上市公司股东的净利润为15.5亿元-18.5亿元，同比增长139%-185%。 对于业绩上涨的原因，云南铜业表示，归属于上市公司股东的净利润较上期大幅增长，主要是报告期内公司紧抓市场机遇，突出价值创造，有效控制成本费用，实现经营业绩的稳步增长。