金钼股份8月19日发布的半年报显示：公司产业链覆盖钼采矿、选矿、冶炼、加工、科研、贸易等各环节。自年初以来，钼市场呈现震荡向上趋势，1-6月份《MW》氧化钼累计均价27.08美元/磅钼，同比上涨45%；钼铁累计均价27.41万元/吨，同比上涨58%。同时，通过强化当期生产经营，抢抓市场机遇，及时调整产品结构，严抓降本增效，公司经营业绩再创历史同期最好水平。 金钼股份表示：今年上半年，公司实现营业收入551,016.83万元，完成年度经营计划目标的52.53%，同比增加61,296万元，增长12.52%；实现利润总额195,779.35万元，同比增加99,469.48万元，增长103.28%；归属于母公司所有者的净利润149,276.44万元，同比增加82,779.30万元，增长124.49%。 金钼股份表示，上半年，公司坚持以高质量发展为目标、以科技创新为核心、以市场化改革为抓手，精准把握市场行情、科学优化产品布局、持续强化成本管控、有效防范经营风险、全面提升能力建设，经营业绩同比大幅上升，实现利润总额同比翻番，总体呈现稳中有进的良好态势。 金钼股份在半年报中提到了钼市场的震荡向上对其上半年经营业绩的贡献，鉴于钼铁和氧化钼的走势基本一致，以钼铁的走势为例： 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 8月22日，SMM60%钼铁报280000~284000元/基吨，均价为282000元/基吨，较前一交易日上涨了2000元/基吨，涨幅为0.71%。此前价格频频上涨的钼铁在上周三开始迎来了价格的下跌调整，钼铁的价格在回落了几天之后，重新打开了钢厂针对钼铁的招标需求。 钼价的波动影响着钼产业链相关环节的举动。回忆SMM60%钼铁均价上半年的走势情况可以看出，1月3日其均价报297000元/基吨。与2022年155500元/基吨的均价相比，钼铁均价的同比增幅十分可观。今年1月份在终端钢厂需求表现旺盛以及钼原料供应偏紧的双重加持下，钼价持续跳涨，其均价更是在2月1日触及了390000元/基吨的高点。随后，在企业休假-市场整体开工率下滑，市场成交清淡等的影响下，钼价快速下滑，三四月份，市场对高价的钼铁采购也非常谨慎，需求倒压使得钼价继续回落，4月19日钼铁均价更是跌至了今年上半年的均价低点180000元/基吨。进入4月下旬，钢厂订单有所好转，针对五一假期的采购计划开始执行带动钼价出现了整体反弹的趋势，含钼钢材的现货库存的低位支撑以及钢厂开始落实增产计划，5、6月份主流钢厂针对钼铁的月度招标量均过万吨。支撑钼价在矿端的挺涨情绪带动以及实际需求的回暖趋势带动下出现了整体反弹回升的趋势。6月30日，其均价报250500元/基吨。今年上半年SMM60%钼铁均价为275000元/基吨，较去年同期相比上涨59%。这种涨幅丰厚了不少钼企上半年的利润。金钼股份利润的增长也得益于钼价的上涨。 得益于钢招的进场，8月22日钼铁价格再次出现了上调。而22日钼精矿、氧化钼的价格均与前一交易日持平。至于钼价后市会如何走，据SMM调研了解，综合来看，短期内钢厂对于钼铁的实际需求并未减少，价格是影响钢厂进场采购的主要因素，预计本周钼价将高位盘整运行，大幅波动出现的可能性较小。 金钼股份介绍上半年主要工作情况时谈到： 上半年，金钼股份坚持以高质量发展助推世界一流钼业企业建设，聚焦主业强链、补链、延链、扩链，全面启动钼产业倍增行动计划，产业高质量发展路径清晰明确。二是锚定源头控制、关键领域、重要环节，推行全面成本管理、深入实施提质增效举措，配套建立客观公允的考核评价体系，加大高质量发展工作激励力度。三是以重点项目为依托，夯实高质量发展根基，21项高质量发展项目按计划高效推进；4N高纯钼金属制备技术达到国际领先水平，超细钼粉技术及关键设备开发等10项研发类项目取得不同进展。 强化市场运作，经营效益稳步提升。一是深化内部订单管理，积极构建产销衔接运行新机制，产品订单交付率达到100%。二是加大市场投放量，统筹运用量价策略、回款授信等政策工具，实现应销尽销。三是全面扩大自营业务，提升市场占有率，市场份额稳固提升。四是强化贸易经营风险防控，出台《销售与贸易经营风险管理规定》，贸易经营风险辨识和风险管控能力持续增强。聚焦基础保障，产业链韧性持续增强。 坚持创新驱动，科技支撑作用持续发挥。一是持续加强科研项目管理，累计投入研发费用13462万元。二是优化提升技术管理，开展全产业链工艺手册修编，确保产业链合规运行。三是稳步推进“四化”建设，钼铁包装自动化研究、生产系统在线检测研究等项目规范实施。四是“秦创原”平台建设总体规划形成方案，钼产业创新中心挂牌成立，“钼合金无缝薄壁管”“钼合金管靶”“超细钼粉”等入孵项目生产线建设和布设方案已基本确定。五是加速技术成果转化，4N钼粉、低氧钼粉、合金钼制品和轧制薄板等“卡脖子”技术难关顺利攻克。 紧抓关键节点，重点项目建设有序推动。一是采矿升级项目用地正在开展土地预审资料收集，王家坪尾矿库项目剩余5397亩用地完成重新备案。二是总体选矿升级改造项目正进一步论证优化。三是钼焙烧低浓度烟气制酸升级改造项目完成规划许可证、施工许可证办理，罐区基坑开挖，进口设备、催化剂已全部到场。 强化监督考核，企业管控能力持续增强。 值得一提的是金钼股份2022年年报中介绍：2022年在下游需求持续强劲和供应不畅等因素的综合交织影响下，中国及全球钼市场持续看涨，钼行业呈现周期上行、景气度明显向好的正增长趋势，全年MW氧化钼均价18.74美元/磅钼，最高涨至32美元/磅钼，国内钼精矿均价2816元/吨度，最高达到4300元/吨度，创近14年新高位。钼铁均价18.74万元/吨，钼粉均价35.13万元/吨，均大幅上涨。公 司及时调整营销节奏，优化市场布局和产品结构，实现营销活动与市场变化同频共振。全年实现销售收入同比增长17%，其中化工金属产品销售量9284吨，再创历史新高。 金钼股份还在2022年年报中介绍了自有矿山的情况。 推荐阅读: 》钼价回调后钢招重返市场 现货交易热度有所回升【SMM分析】 》金钼股份上半年净利同比增117.15% 钼价三季度能维持涨势吗？ 》金钼股份：主要钼产品价格上涨 上半年净利润同比预增约100.01%至130.09% 》2023钼市场半年度回顾【SMM分析】

SMM8月9日讯：受部分企业排产较满，也有企业担忧出现价格倒挂暂不接受零单以及还有部分冶炼企业进行检修等因素影响，近来钼价迎来了频频的上涨。值得一提的是，此次上涨是下游需求增加带动了上游的走强。据SMM调研，含钼钢铁需求较好，市场现货紧缺，受乐观情绪以及供不应求的基本面支撑，钼铁在8月9日再次出现了价格的跳涨。最近表现强势的钼价后市将如何走？ 近4个月主流钢厂对钼铁月度招标量均超万吨 钼铁三个多月整体上涨56.94% 》点击查看SMM钼现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示：8月9日，60%钼铁报价为28-28.5万元/基吨，其均价为28.25万元/基吨。这一均价较前一交易日上涨3500元/基吨，涨幅为1.25%；较其6月16日的近期均价低点24万元/基吨，不到两个月的时间里上涨了4.25万元/基吨，涨幅为17.71%；这一均价较其4月19日的年内均价低点18万元/基吨，上涨了10.25万元/基吨，3个多月的时间里涨幅为56.94%。不到四个月的时间，钼铁这一涨幅十分可观，是什么因素推动钼铁涨势如此凶猛？ 据SMM了解，近4个月以来主流钢厂针对钼铁的月度招标量均超万吨，7月钼铁招标量更是达到1.4万吨，刷新2023上半年度钼铁招标量高额；而钼铁冶炼厂基于原料成本的风险把控，并未提前囤备足够的钼精矿库存，钼铁产出也多按实际订单来排产。正因如此，钼精矿、钼铁现货库存在钢厂的积极招标中不断被消耗，现下市场多以“期货”交付为主，现货供应愈发紧张，为钼价的跳涨落实了需求支撑。 钼精矿和钼铁7月产量环比均下降 》点击查看SMM金属产业链数据库 除了需求的支撑，供应方面，据SMM统计，钼精矿和钼铁7月份的产量均出现了环比减少，这也在一定程度上支撑了钼价的上涨。 钼精矿产量方面：据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼精矿产量约为1.65万吨，环比减少1.2%。据悉，7月份受益于下游产业对于钼精矿需求表现旺盛，钼矿山企业整体保持较高的开工率，满产居多，整体产出稳定。现阶段，市场钼精矿现货库存较低，钼冶炼企业对于钼精矿需求量较大，市场整体供应偏紧，SMM预计8月钼精矿产量持稳的可能性较大。 钼铁产量方面：据SMM不完全统计，2023年7月份中国钼铁产量约为1.58万吨，环比减少近4%。钼铁产量降低主要原因有以下两点：一、由于钼价整体已处于高位，钼铁冶炼厂对于成本风险的把控较为谨慎，部分生产企业仅选择5-7成的开工率以应对倒挂风险；二、7月有部分冶炼厂检修，导致产量有降；据此，钼铁整体产出有减。8月份，此前检修的钼铁厂已经恢复生产，另有其他钼铁厂有减产计划，故SMM预计8月钼铁产量整体变动有限，或有小幅增产可能。 后市：含钼钢材企业为应对成本拉涨可能出现压价行为 或将引发价格回落担忧 从目前的钼市场供应和需求情况以及市场情绪来看，SMM预计钼价短期有望继续上涨。不过，据SMM了解，现阶段含钼钢材整体终端需求表现较稳，明显回暖信号暂未出现。考虑到8月份钼精矿供应持稳的可能性以及钼铁或有小幅增产可能，叠加部分钼铁生产企业担忧价格出现倒挂而选择尽量少接散单，以及随着钼等原料成本的上涨，引发了钢厂对含钼钢材利润空间缩窄的担忧，这或将引发钢厂为了确保利润空间而作出压价的应对措施，或将引发钼价回落的风险。 推荐阅读： 》【重要数据】2023年7月SMM中国金属产量数据发布

五矿资源7月31日发布业绩盈利警告称：公司预计将就截至2023年6月30日止六个月录得权益持有人应占税后净亏损约为5880万美元，而截至2022年6月30日止六个月则录得权益持有人应占税后净利润为7950万美元。 预计业绩反映与2022年上半年度的表现相比，公司于2023上半年度在相关经营及市场状况遭遇若干挑战。该等挑战包括： 二月份矿山发生致命事件，导致DugaldRiver停产三十四天，产量因而下跌；Kinsevere的第三方矿石消耗量增加，以抵销于过渡至开采硫化矿期间已开采氧化矿的减少；铜及锌的商品价格下跌，尤其 Las Bambas 及Dugald River于2023年第二季度恢复销售；及虽然已降低债务水平，但由于加息环境导致融资成本上升。 此外，五矿资源（MMG）7月24日晚间在港交所发布了了第二季度生产报告。其公告称：与2023年第一季度相比，MMG各矿山均实现产量增长。 五矿资源公告显示： 今年二季度，公司实现铜总产量（包括电解铜及铜精矿）为92,847吨，较去年同期增加109%。LasBambas产量较去年同期大幅增加153%，随着社会恢复稳定，采矿已达到满负荷运营，在包括第三球磨机在内的各种运营改善的推动下，矿山实现自2019年以来最高的季度选矿处理量。 MMG仍然致力于与秘鲁政府及小区成员紧密合作，以进行透明及建设性对话。本公司已于四月恢复与Fuerabamba小区的正式对话，目前在政府的参与下，磋商正在进行中。由于小区主席辞任，与Huancuire小区的磋商被推迟。该小区于六月十五日选举出主席，小区成立了新的谈判委员会与LasBambas开展对话，首次会议已于七月十七日举行。自三月份移除路障以来，在秘鲁政府的政策支持下，LasBambas精矿运输保持稳定。矿山第二季度销售约417,000吨铜精矿，创季度新高。销量包括几乎所有港口库存的销售，同时约43%的销售收入来自库存减少的贡献。该公司表示：LasBambas团队正努力就Chalcobamba矿床的开发与Huancuire小区达成长期协议，我们希望于2023年年底前开始开发。 Kinsevere的铜产量较去年同期减少7%，主要由于国家电网供电不稳定，以及为开展钴厂房安装而进行的计划停产。为抵销氧化矿开采和供应的减少，Kinsevere从第三方获得更多补充矿石，实现给矿品位上升及回收率改善，尽管成本有所上升。钴厂房的建设正稳步推进，大部分结构及机械安装已于六月底前完成。预期将于2023年首次生产钴。选矿厂的土木工程仍在继续，焙烧炉和制酸厂的土木工程于五月开始。已于SokorosheII开始包括基础设施和建设的准备工作，同时开始建造连接卫星矿和Kinsevere主矿区的运输道路。 二季度MMG锌总产量为49,826吨（DugaldRiver为36,474吨及Rosebery为13,352吨），较去年同期减少7%。DugaldRiver于二月发生致命事故后，三月底重新开始生产，目前仍致力于安全地生产爬坡。Rosebery已从一季度丛林大火导致的生产时间损失中完全恢复过来，锌精矿的产量于第二季度有所增加。在矿厂持续优化下，DugaldRiver的选矿处理量表现依然强劲，锌的季度回收率实现了创纪录的90.9%。 五矿资源表示：与先前指导一致，全年锌产量指导预期介乎190,000吨至215,000吨之间，全年铜产量指导维持在305,000至353,000吨之间。其介绍：Kinsevere2023年的C1成本预期介乎3.15美元至3.35美元／磅，高于之前指导的2.50美元至2.80美元／磅，主要由于钴价低于预期、电力供应不稳定导致选矿量减少及对第三方矿石依赖增加以抵销已开采氧化矿的减少。就Rosebery而言，由于较高的副产品品位及强劲的贵金属价格，C1成本预期为之前指导范围0.35美元至0.50美元／磅的下端。 推荐阅读： 》五矿资源：Ferrobamba深部可能存在大吨位且含铜钼金银的矿床

五矿资源（MMG）7月24日晚间在港交所发布了了第二季度生产报告。其公告称：与2023年第一季度相比，MMG各矿山均实现产量增长。 五矿资源公告显示： 今年二季度，公司实现铜总产量（包括电解铜及铜精矿）为92,847吨，较去年同期增加109%。LasBambas产量较去年同期大幅增加153%，随着社会恢复稳定，采矿已达到满负荷运营，在包括第三球磨机在内的各种运营改善的推动下，矿山实现自2019年以来最高的季度选矿处理量。 MMG仍然致力于与秘鲁政府及小区成员紧密合作，以进行透明及建设性对话。本公司已于四月恢复与Fuerabamba小区的正式对话，目前在政府的参与下，磋商正在进行中。由于小区主席辞任，与Huancuire小区的磋商被推迟。该小区于六月十五日选举出主席，小区成立了新的谈判委员会与LasBambas开展对话，首次会议已于七月十七日举行。 自三月份移除路障以来，在秘鲁政府的政策支持下，LasBambas精矿运输保持稳定。矿山第二季度销售约417,000吨铜精矿，创季度新高。销量包括几乎所有港口库存的销售，同时约43%的销售收入来自库存减少的贡献。 该公司表示：LasBambas团队正努力就Chalcobamba矿床的开发与Huancuire小区达成长期协议，我们希望于2023年年底前开始开发。 Kinsevere的铜产量较去年同期减少7%，主要由于国家电网供电不稳定，以及为开展钴厂房安装而进行的计划停产。 为抵销氧化矿开采和供应的减少，Kinsevere从第三方获得更多补充矿石，实现给矿品位上升及回收率改善，尽管成本有所上升。钴厂房的建设正稳步推进，大部分结构及机械安装已于六月底前完成。 预期将于2023年首次生产钴。 选矿厂的土木工程仍在继续，焙烧炉和制酸厂的土木工程于五月开始。已于SokorosheII开始包括基础设施和建设的准备工作，同时开始建造连接卫星矿和Kinsevere主矿区的运输道路。 二季度MMG锌总产量为49,826吨（DugaldRiver为36,474吨及Rosebery为13,352吨），较去年同期减少7%。 DugaldRiver于二月发生致命事故后，三月底重新开始生产，目前仍致力于安全地生产爬坡。Rosebery已从一季度丛林大火导致的生产时间损失中完全恢复过来，锌精矿的产量于第二季度有所增加。在矿厂持续优化下，DugaldRiver的选矿处理量表现依然强劲，锌的季度回收率实现了创纪录的90.9%。 五矿资源表示：与先前指导一致，全年锌产量指导预期介乎190,000吨至215,000吨之间，全年铜产量指导维持在305,000至353,000吨之间。其介绍：Kinsevere2023年的C1成本预期介乎3.15美元至3.35美元／磅，高于之前指导的2.50美元至2.80美元／磅，主要由于钴价低于预期、电力供应不稳定导致选矿量减少及对第三方矿石依赖增加以抵销已开采氧化矿的减少。就Rosebery而言，由于较高的副产品品位及强劲的贵金属价格，C1成本预期为之前指导范围0.35美元至0.50美元／磅的下端。 推荐阅读： 》五矿资源：Ferrobamba深部可能存在大吨位且含铜钼金银的矿床

金钼股份7月19日发布的半年度业绩快报显示：报告期内，公司实现营业收入551,016.83万元，同比上升12.52%； 实现利润总额195,779.35万元，同比上升103.28%；实现归属于上市公 司股东的净利润144,399.40万元，同比上升117.15%。钼行业市场需求持续向好，公司适时调整经营策略，积极应对市场变化，深化产销协同， 优化产品销售结构，强化成本管控，公司经营业绩同比大幅上升。 谈到业绩变动的原因，金钼股份公告称：利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益的净利润、基本每股收益同比上升的主要原因是受市场供求关系影响，主要钼产品价格同比上涨，公司充分把握市场机遇， 挖潜增效，产品盈利能力显著提升。 金钼股份曾在2022年年报中表示，公司主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营。而钼铁为其2022年业绩的增长做出了卓越的贡献。虽然金钼股份的业绩快报中暂时没有公布具体的产销情况，以2022年年报为参考，也可以探索出一些端倪。总之亩产就价格的上涨再次丰厚了其2023年上半年的利润。 谈到钼价的上涨，以钼铁为例，一起来回忆一下其上半年的价格走势情况。 》点击查看SMM铜现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 以SMM60%钼铁均价走势为例，进入2023年，其1月3日的均价以297000元/基吨的价格开启了2023年的征程。要知道2022年，其均价是以155500元/基吨开启的2022年的价格之旅。钼铁均价的同比增幅十分可观。今年1月份在终端钢厂需求表现旺盛以及钼原料供应偏紧的双重加持下，钼价持续跳涨，其均价更是在2月1日触及了390000元/基吨的高点。随后，在企业休假-市场整体开工率下滑，市场成交清淡等的影响下，钼价快速下滑，叠加钢厂下游节后开工时间较晚，三四月份，市场对高价的钼铁采购也非常谨慎，需求倒压使得钼价继续回落，4月19日钼铁均价更是跌至了今年上半年的均价低点180000元/基吨。 进入4月下旬，钢厂订单有所好转，针对五一假期的采购计划开始执行带动钼价出现了整体反弹的趋势，含钼钢材的现货库存的低位支撑以及钢厂开始落实增产计划，5、6月份主流钢厂针对钼铁的月度招标量均过万吨。支撑钼价在矿端的挺涨情绪带动以及实际需求的回暖趋势带动下出现了整体反弹回升的趋势。6月30日，其均价报250500元/基吨。 产量方面，据SMM数据统计，2023年6月份中国钼铁产量约为1.61万吨，环比增加6%。6月份，主流钢厂针对钼铁的招标量继续超过万吨，保持旺盛且稳定的需求，使得钼铁冶炼厂排产积极性有增。此外，因本月钼价继续上行，钼铁单吨利润得到修正，所以部分原料供应充足的钼铁厂开工率提升，使得钼铁产量稳中有增。进入7月，市场淡季临近，钼铁产量出现增幅的可能性较小；但因钢厂近期暂未出现明显的减产信号，故SMM预计7月钼铁产量将持稳运行。今年上半年，SMM统计中国钼精矿产量约为10.48万吨，钼铁产量约为9.45万吨。钼铁冶炼企业，因2月-4月价格被“拦腰斩”，价格倒挂极其普遍，冶炼企业不得不主动减少订单的接受以降低风险，故此阶段钼铁产出有了明显的减少。这种情况在钼铁需求推动价格恢复正常之后得到了缓解。 》点击查看SMM金属产业链数据库 今年上半年SMM60%钼铁均价为275000元/基吨，较去年同期相比上涨59%。这种涨幅丰厚了不少钼企上半年的利润。 7月19日，SMM60%钼铁均价256500元/基吨，较前一交易日上涨了500元/基吨。那么这种涨势能持续吗？ 展望后市，由于三季度针对含钼钢材的采购已经开始，钢厂针对产品的现货库存以及原料钼铁的库存均处于较低水平，且终端需求仍在不断恢复中，钢厂针对含钼钢材在有利润的空间下保持高位排产。预计在此状态下，若无明显的需求衰退，钼价将持续得到需求端的有利支撑。SMM预计三季度末钼价可能会因市场需求的波动出现一定的回调空间，但以半年的时间线来看，钼价上涨及回调的空间均有限。 金钼股份2022年年报中介绍了去年公司产品德产销量情况分析，去年年报显示：公司是全球钼行业内具有较强影响力的钼专业供应商，主要从事钼系列产品的生产、销售、研发及钼相关产品贸易经营业务，致力打造中国钼工业“航母”，积极推动钼产业高质量可持续发展。市场营销是公司当期收益的直接体现。 金钼股份在2022年年报中公告称：2022年在下游需求持续强劲和供应不畅等因素的综合交织影响下，中国及全球钼市场持续看涨，钼行业呈现周期上行、景气度明显向好的正增长趋势，全年MW氧化钼均价18.74美元/磅钼，最高涨至32美元/磅钼，国内钼精矿均价2816元/吨度，最高达到4300元/吨度，创近14年新高位。钼铁均价18.74万元/吨，钼粉均价35.13万元/吨，均大幅上涨。公 司及时调整营销节奏，优化市场布局和产品结构，实现营销活动与市场变化同频共振。全年实现销售收入同比增长17%，其中化工金属产品销售量9284吨，再创历史新高。 金钼股份还在年报中介绍了自有矿山的情况。 对于钼行业格局与趋势，金钼股份在年报中表示：从行业来看，在近年来钼市场逐步走强的情况下，新的资本进入将有可能打破原有行业竞争态势和产业格局，钼行业面临新的竞争局面和发展趋势。从市场供需面来看，钼精矿价格处于相对高位，矿山企业利润比较丰厚，在产企业生产热情高，钼精矿产量将会维持在较高水平，同时面对高价原料市场需求受到一定抑制，加工企业成本倒挂，采购原料积极性降低，将会倒逼原料价格出现一定幅度的回落。预计随着需求逐步放量，钼市将会重新活跃，钼原料价格经过回调之后，市场将会重现达到新的平衡状态。 推荐阅读: 》金钼股份：主要钼产品价格上涨 上半年净利润同比预增约100.01%至130.09% 》2023钼市场半年度回顾【SMM分析】

受非洲项目签署和解协议利好消息推动，今日洛阳钼业(03993.HK)走强，盘中一度涨超4%。 截至发稿，洛阳钼业涨3.49%，报收4.74港元。 注：洛阳钼业今日表现 根据洛阳钼业昨日晚间公告，其与项目公司TFM公司、刚果(金)国家矿业总公司（Gécamines）就刚果(金)TFM铜钴矿权益金问题签署和解协议。 注：洛阳钼业关于TFM铜钴矿的和解协议 根据协议，和解金总额为8亿美元，自2023年至2028年6年内由TFM向Gécamines分期支付；自2023年(含)起的项目现有服务期内，TFM承诺将向Gécamines累计分配至少12亿美元的股东分红；各方在TFM未来再增储权益金、运营管理等方面也达成了多项共识。 在符合刚果(金)法律和公允定价条件下，Gécamines享有项目20%分包权，并拥有按其股权比例20%对应的TFM产品的包销权。 为何市场对TFM铜钴矿较大关注？ 洛阳钼业间接持有位于刚果（金）TFM铜钴矿80%权益。TFM铜钴矿拥有6个采矿权，矿区面积超1500平方公里，是全球范围内储量最大、品位最高的铜、钴矿产之一，资源开发潜力巨大。 TFM铜钴矿业务范围覆盖铜、钴矿石的勘探、开采、提炼、加工和销售，主要产品为阴极铜和氢氧化钴。2020年TFM铜钴矿总计生产18.26万吨铜和1.54万吨钴。 TFM铜钴矿运营为何受阻？ 2021年8月，洛阳钼业宣布通过TFM铜钴矿混合矿项目的投资议案。这一扩产计划导致TFM铜钴矿出现了权益金争议。 在长达近两年的“较量”中，洛阳钼业和刚果(金)国家矿业总公司最终在今年4月达成共识。 据公司去年年报，TFM铜库存为13.56万吨，钴库存为1.13万吨；TFM2023年Q1铜产量为6.18万吨，钴产量为0.5万吨。 机构维持洛阳钼业买入评级 在洛阳钼业昨日公布和解协议过后，瑞银指出和解协议的条款较预期理想，预计投资者将有正面反应，将集团2023及24年的每股盈测分别上调9%和7%，目标价由5.6港元上调至5.8港元，维持“买入”评级。 华泰证券表示，协议内容对洛阳钼业未来的经营及财务状况影响有限。随着权益金事项的落地，TFM销售也已恢复正常。此外随着KFM项目的投产以及TFM混合矿项目的年内待投产，公司正式迈入高速扩张期。

洛阳钼业7月18日晚间公告称：刚果(金)当地时间2023年4月18日，洛阳钼业与刚果(金)国家矿业总公司（Gécamines）就TFM权益金问题达成共识。在尊重历史的前提下充分考虑双方短期利益和长期发展的双赢，经各方坦诚沟通、友好协商，近日，洛阳钼业、TenkeFungurumeMiningS.A.(TFM)与刚果(金)国家矿业总公司签署《和解协议》。 各方约定以下事项并将对合资文件做出相应更新： 1.和解金总额为8亿美元，自2023年至2028年6年内由TFM向Gécamines分期支付。2.自2023年（含）起的项目现有服务期内，TFM承诺将向Gécamines累计分配至少12亿美元的股东分红。3.各方在TFM未来再增储权益金、运营管理等方面也达成了多项共识。在符合刚果(金)法律和公允定价条件下，Gécamines享有项目20%分包权，并拥有按其股权比例20%对应的TFM产品的包销权。 TFM权益金问题详见公司《2021年年度报告》《2022年半年度报告》《2022年年度报告》及与TFM相关的其他披露。 谈到对上市公司的影响，洛阳钼业表示：随着近年大宗商品价格上涨，刚果(金)各界希望矿业更好地推动经济发展，创造更多就业，实现利益再平衡。洛阳钼业与Gécamines将进一步加强合资伙伴关系，并将共同在新能源产业等领域拓展合作，致力于促进刚果(金)经济发展和民生福祉，为中刚友好合作做出更大的贡献。《和解协议》及相关支付安排，预计不会对公司本年度及未来年度经营业绩产生重大不利影响。 随着《和解协议》的顺利推进，将进一步释放TFM铜钴矿产能， 有利于公司在强化主业、夯实国际矿业领先地位的同时持续增强盈利能力和核心竞争力。 洛阳钼业7月14日晚间发布的2023年半年度业绩预告显示：经公司财务部门初步测算：预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为6.33亿元到7.73亿元，与上年同期相比减少35.15亿元到33.75亿元，同比减少84.74%-81.36%。预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.00亿元到2.44亿元，与上年同期相比减少32.66亿元到32.22亿元，同比减少94.23%-92.96%。 洛阳钼业还对主要产品产量进行了公告 ，预计2023上半年公司主要矿产品产量实现增长，综合规模效益逐渐显现：铜金属产量168，882吨，同比增长23.59%；钴金属产量19，418吨，同比增长85.55%；钼金属产量8，389吨，同比增长7.91%；钨金属产量3，813吨，同比减少8.93%；磷肥产量54.79万吨，同比减少2.96%；铌金属产量4，695吨，同比增长1.47%；黄金产量9，550盎司，同比增长13.95%。（ 注：上述报告期及上年同期的产量统计口径均不包括联营子公司钨产品；NPM铜金产量按对应80%权益计算；新增KFM铜钴产品。） 对于业绩预减的主要原因，洛阳钼业表示， 公司2023年上半年业绩同比大幅下降的主要原因系TFM铜钴产品出口受限导致销售受到影响，以及公司磷产品市场价格较上年同期下跌所致。虽然2023年上半年公司主要铜钴产品产量实现大幅增长，TFM铜钴产品从2023年5月已恢复出口，但由于刚果（金）和非洲物流周期原因，大部分铜钴产品在上半年尚未实现最终对外销售，从而影响了公司上半年财务表现。 洛阳钼业2022年年报显示，去年洛阳钼业在刚果的TFM铜钴矿生产了 254,286 吨铜和 20,286 吨钴。

随着铜在能源转型中的地位日益重要，不少矿业巨头开始加强自己对铜矿的开采和控制权。加拿大Lundin矿业公司完成了对智利Caserones铜钼矿的收购，成为该矿的大股东。 援引bnamericas和mining的消息，Lundin以8亿美元的贷款完成了从日本JX Nippon Mining & Metals手中收购智利SCM Minera Lumina Copper公司51%股权的交易，并考虑再获得19%股权。 Lundin称，通过此次收购，该公司获得了阿塔卡马地区Caserones铜钼矿的多数股权，该矿去年的铜当量为13.9万吨。 Lundin Mining首席执行官Peter Rockandel在一份声明中表示:“Lundin Mining在其资产组合中又增加了一座寿命长、规模大、增长潜力巨大的铜矿。Lundin在上半年生产了191,000吨铜，Caserones贡献了约69,700吨，其中61,300吨精矿和8,370吨阴极铜，此外还有2,390吨钼。“ Caserones距离Lundin的Candelaria工厂20公里，靠近Josemaría，它就在阿根廷圣胡安省的边境。这种接近性促进了供应、物流和管理方面的协同效应。此外，占地58500公顷的Caserones资产仍有勘探潜力。 Lundin计划在今年上半年投资1.1亿美元用于Caserones的开发和资本化废物挖掘，改善工厂和尾矿储存厂。 Caserones的2023-2025年的铜和钼平均产量指导仍为120,000吨/年、2500吨/年。

洛阳钼业7月14日晚间发布了2023年半年度业绩预告：经公司财务部门初步测算：预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润为6.33亿元到7.73亿元，与上年同期相比减少35.15亿元到33.75亿元，同比减少84.74%-81.36%。预计2023年上半年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.00亿元到2.44亿元，与上年同期相比减少32.66亿元到32.22亿元，同比减少94.23%-92.96%。 洛阳钼业还对主要产品产量进行了公告 ，预计2023上半年公司主要矿产品产量实现增长，综合规模效益逐渐显现：铜金属产量168，882吨，同比增长23.59%；钴金属产量19，418吨，同比增长85.55%；钼金属产量8，389吨，同比增长7.91%；钨金属产量3，813吨，同比减少8.93%；磷肥产量54.79万吨，同比减少2.96%；铌金属产量4，695吨，同比增长1.47%；黄金产量9，550盎司，同比增长13.95%。（ 注：上述报告期及上年同期的产量统计口径均不包括联营子公司钨产品；NPM铜金产量按对应80%权益计算；新增KFM铜钴产品。） 对于业绩预减的主要原因，洛阳钼业表示， 公司2023年上半年业绩同比大幅下降的主要原因系TFM铜钴产品出口受限导致销售受到影响，以及公司磷产品市场价格较上年同期下跌所致。虽然2023年上半年公司主要铜钴产品产量实现大幅增长，TFM铜钴产品从2023年5月已恢复出口，但由于刚果（金）和非洲物流周期原因，大部分铜钴产品在上半年尚未实现最终对外销售，从而影响了公司上半年财务表现。

五矿资源7月13日公告了LasBambas和Rosebery矿山的勘探更新数据。 五矿资源公告LasBambas矿Ferrobamba深部区域时称：在目前Ferrobamba矿坑以下的深部钻探已成功界定2022年矿石储量区域设计之下的深度延伸及硅卡岩及斑岩铜矿化的连续性。 目前已确认Ferrobamba深部可能存在大吨位且品位为铜0.4%至0.6%，钼200至500ppm，银2克/吨至4克/吨及金0.04克/吨至0.08 克/吨的矿床的可能性。 2022年录得的正面钻探结果支持目前的研究，并计划于2023及2024进行进一步钻探，以评估矿化及确定包括露天矿山开采的延伸及/或坑采的潜在开采方法。Ferrobamba的矿化在半连续区域中出现，其分布在中央斑岩岩株周围。Ferrobamba深部矿化已探获达矿石储量区域以下700米，并被划分为五个区域。 五矿资源在介绍Ferrobamba深部区域的低质概要时称：LasBambas位于秘鲁东南斑岩成矿系统的铜（钼－金－银）硅卡岩矿床带内。该成矿带受到始新世－渐新世Andahuaylas-Yauri岩基控制，位于高度褶皱及断层的中生代沉积单元中，Ferrobamba地层（下至上白垩纪）是最重要的控矿单元。Ferrobamba矿床包括取代Ferrobamba地层中石灰岩的高品位硅卡岩（以石榴石-辉石为主，连同黄铜矿、斑铜矿、辉铜矿及辉钼矿），以及包含一系列属前成矿、同成矿和晚成矿时期侵入的较低品位斑岩网状脉（石英、黄铜矿、斑铜矿及钼铜矿）矿化。斑岩硅卡岩矿化广泛分布于矿床中央的两个同成矿角闪石-二长闪长岩(MZH)岩株。硅卡岩及斑岩矿化的金及银品位与铜品位直接关联。 过去两年于Rosebery的钻探一直以矿区内的资源扩展及Rosebery矿体界定为重点。由2022年年初至2023年四月底，在矿区内矿权范围（28M/1993）及勘探许可证（EL41/2010）的范围内共钻探165个勘探孔，合共63,585米。为发现新的矿化物，从而支持矿权范围内及勘探许可证范围内的Rosebery 矿脉的延伸，矿山加速钻探计划于2022年开始规划并于2023年一月开始实施。为实现延长Rosebery矿山寿命的总体目标，与此同时也在研究可持续的长期尾矿库解决方案。于报告期内，通过地下及地面的混合钻探，在邻近矿山的周边地区及附近的地表矿权范围内的18个勘探区完成钻探。此工作已探获多个矿段，包括矿脉延伸（如Z矿脉和T矿脉）及发现新的矿化区（如Oak和Bastyan）。 据现有矿体数据，Rosebery矿体继续向北和向南延伸，矿区范围内仍存在发展前景。 公告显示：秘鲁的LasBambas铜矿和澳大利亚塔斯马尼亚的Rosebery矿为五矿资源旗下矿山。LasBambas由运营方五矿资源（62.5%）、国新国际投资有限公司的全资子公司（22.5%）和中信金属有限公司（15.0%）所合资。Rosebery由五矿资源100%拥有和运营。