2023年，中国钛工业进入了新一轮的调整阶段，尽管进入产业转型阵痛期，但并未阻止产业前进的步伐。回顾钛工业的发展历史，转型的阵痛是产业发展过程中必须经历的。 自21世纪以来，中国钛工业步入“量级时代”，产能迅速扩张，产量大幅增长，钛市场出现供需失衡等问题，下游应用领域未全面打开，导致2010年出现了“市场大洗牌”。2022年年末至今，发展的齿轮转动，产业新一轮的转型升级已经开始，而且，这一轮的转型阵痛期可能将持续相当长的时间。 面对产业转型升级带来的机遇与挑战，中国钛工业积极应对，通过加强技术创新、优化产业结构、开拓新应用领域等方式推动钛产业的高质量发展。同时，需要保持冷静和理性，避免盲目扩张和无序竞争，实现钛产业的健康可持续发展。 量变引发阵痛 回望历史，我们可以看到，中国钛工业的发展经历过调整和变革。上一轮的调整是从2006年开始的，中国钛工业首次实现产量激增，成为全球最大的钛生产国与消费国。 2006年，中国海绵钛产量首次突破万吨大关，直逼2万吨，市场刚需逐年增长，钛及钛加工企业如雨后春笋般涌现，市场竞争十分激烈。2010年，我国海绵钛产量达57770吨，2012年、2013年产量连续达8万吨，市场热度高涨不减，这便是中国钛工业第一轮转型阵痛期的开端。 第一次产业变革的开始要从我国钛工业刚建立时说起，1958年—2000年，我国钛工业刚刚起步，发展滞缓，42年里海绵钛产量不足3万吨。20世纪70年代，多家海绵钛小厂相继倒闭，只剩下南方遵义钛厂和北方抚顺钛厂。 2001年—2005年，中国钛工业开始快速发展，遵义钛厂成为我国第一家5000吨级规模的海绵钛厂，宝钛集团的钛材加工能力也大幅提升，海绵钛市场需求增长。2004年9月，海绵钛市场突然爆发，2005年，海绵钛产量9511吨，占全球9.4%；钛材产量占全球12.4%。资本因利而往，南方北方新建海绵钛厂春潮涌动。 2006年，中国海绵钛产量首次突破1万吨达到18037吨。2006年—2010年，我国海绵钛累计产量21万吨左右。这期间，海绵钛厂由2家增至10多家，年产能迅速增加到15万吨以上。由于产能迅速扩张和无序竞争，海绵钛价格出现了大幅波动。这5年里，海绵钛价格从2004年的4万元/吨上涨到30万元/吨，连废钛价格都突破10万元/吨。2005年，海绵钛价格朝着“天花板”跃升，一天一个价，海绵钛价格坐上了“过山车”，由4万多元/吨起步，跃上30万元/吨，又回落到15万元/吨、12万元/吨。 2006年—2010年，海绵钛价格从30万元/吨的高点回落到15万元/吨、12万元/吨甚至10万元/吨，尽管价格波动大，但海绵钛产量依然持续增长，资本的趋利发展势头不减。2011年—2015年，海绵钛产量累计36万吨左右。2012年、2013年连续两年的产量超8万吨，但市场却不是一番欣欣向荣的现象：海绵钛产量增加、市场刚需增长、价格大幅下跌、钛及钛加工材企业生存艰难，一轮“自食其果”的产能过剩“内卷”开始了。 2010年，钛及钛加工材价格逐步走低，连续下行破10万元/吨、9万元/吨、8万元/吨、5万元/吨……2015年时已经跌到了4万多元/吨的价格，回到了10年前的原点。2010年，随着产能过剩和市场竞争加剧，在经历了海绵钛价格大波动后，许多海绵钛企业相继倒闭，中国第一家海绵钛厂抚顺钛厂告别了钛的“舞台”。 2016年春节前后，海绵钛市场开始逐步回暖，产量和价格都有所提升。2016年—2020年，海绵钛产量累计41万吨，价格也从最低时的4万元/吨升到8万元/吨。 2021年—2023年是“十四五”规划的前3年，2021年生产海绵钛13.99万吨，2022年生产海绵钛17.5万吨，2023年预计22万吨左右。按照目前海绵钛产业的全球分布，2023年中国海绵钛产量预计全球占比75%左右，中国钛工业的发展又进入了另一个量级时代。 近几年，海绵钛价格刺激了资本的进入，产能扩容迅速，尽管市场刚需依然增长，但上、下游增长失衡，导致了新一轮调整，这或许也是由量变引起质变的一次转型阵痛期。这一轮调整与之前的调整有许多相似之处：海绵钛产量增加、市场刚需依然稳中有增、价格大幅下跌，或许新一轮产能过剩和“内卷”又要上演了。然而，与之前不同的是，中国钛工业已经具备了更为坚实的基础和实力，有能力和信心应对新一轮的转型阵痛期。 质变迎来新生 进入新阶段，我国钛工业出现了新的发展“瓶颈”——高端不足、低端有余，量增过快、质升过慢，重复建设、低价博弈……这种状况是量变走向质变必须经历的阵痛，也是实现质变的必然一步。 试问，宝鸡钛谷600家以上钛企业中有特色的高品质优秀企业占比多少？一个产业真正的强大不是企业遍地开花、数量多多益善，而是小有小的特质、大有大的实力，而非重复的“内卷”。当下的海绵钛市场也是一样，需要几年的重组整合、优胜劣汰，才能凤凰涅槃、浴火重生，让市场在“量变”的博弈中走向“质变”的提升。未来，海绵钛企业的整合洗牌也是大势所趋。 2010年—2016年的产业调整，也是由“量级”走向“质级”的一次提升，是“内卷”后的一次优胜劣汰。这几年，海绵钛企业后起之秀有宝钛华神、双瑞万基、金钛股份等，钛加工企业有西部超导、西部材料、天成航材、大力神、拓普达等。这些企业的品质提升助力了中国钛工业的高质量发展。 金钛股份注重海绵钛品质的提升，走上了品质之路，市场口碑良好；宝钛华神是辽宁省发展得比较早的民营海绵钛企业，一直注重产品质量的提升，产品主要供应宝钛集团、西部超导等，为宝钛集团参与C919大飞机、“深海勇士”号载人深潜器、“奋斗者”号万米载人潜水器等国家重点项目用钛材提供了生产优质产品的优质材料，宝钛华神依托宝钛提出的品质理念助力了海绵钛品质的提升。 2022年年末至今的调整，同样是“量级”走向“质级”的调整，但这一轮调整与2010年—2016年的调整有着本质上的区别。目前，我国钛工业呈现出以下几个现象：一是海绵钛企业的体量已经不可同日而语，云南国钛、新疆湘晟、攀钢海绵钛已经登上海绵钛市场的世界舞台，必将助力海绵钛实现高质量低成本升级。二是宝鸡钛谷钛加工材企业优势互补，构建了中国乃至全球的钛材料加工基地。三是陕西省作为钛工业大省，宝鸡市、西安市必将联手推动中国钛工业的大发展。四是攀枝花的矿产资源得天独厚，正在构建自己的钛钢产业链条。五是龙佰集团依托钛白粉发展，拓展海绵钛及合作下游发展，构建了钛白粉、海绵钛联动加拓展下游应用的格局，钛白粉与海绵钛产能全球第一，拥有海绵钛提质降本的规模优势。六是新疆湘晟已经形成从钛矿到深加工的产业链条，据悉，目前钛加工材产量仅次于宝钛集团，产业链优势特别明显。七是七二五所与双瑞万基逐步打开了从海洋用钛到其他领域用钛的应用渠道。八是四川省攀枝花市、西昌市等地正在筹划建设6万~8万吨海绵钛产能，加上云南国钛股份、新疆湘晟、攀钢海绵钛的扩容，未来海绵钛产量继续增加也是大势所趋。九是湖南金天、创润新材料、天成航材、江苏圣珀、大力神航空科技、巨成钛业、拓普达、核力新材、宝鸡鑫诺、茂淞新材、金海源、核新钛业等众多有品质、有特色的钛企正在蓬勃发展。 新一轮的调整是由“量”向“质”的转变，是规模效应助力的高质量发展，只有质量进一步提升、成本进一步优化，海绵钛形成规模化发展才能促进下游的推广应用。因此，产业调整必定是新生，是阶段性发展中的阵痛，是推进中国钛工业走向高质量发展的必经之路。 交流带来产业机遇 钛圈很大，大到应用领域可以“上九天揽月，下五洋捉鳖”。钛圈很小，小到全国钛及钛加工材规模合并起来也才只有千亿元级的水平，离万亿元级还相差甚远。钛圈的大与小是辩证的关系，不能正确看待大与小而陷入“井底之蛙”的境地，发展就会受到禁锢。值得欣慰的是，近几年，有的钛企业开始走出行业，行业外的资本也开始进入钛圈。 踏着2023年转型升级的步伐，宝鸡核力新材带队去北上广深等地区参观智能工厂，寻求更大的发展空间；宝鸡鼎晟真空立足钛装备的同时，逐步延伸到为半导体、陶瓷、珠宝等领域制造装备。在钛圈企业走出去的同时，更多行业外的企业走进了钛产业的发展。龙佰集团控股的云南国钛股份就是“外行”进入钛圈生产海绵钛，云南国钛2019年才进入钛行业，如今已发展为海绵钛产能、产量全球第一的钛企；新疆湘晟同样是后来才进入钛圈，但其产业链贯通优势十分明显，“钛矿—海绵钛—钛材”已全线打通，钛加工材产量仅次于宝钛集团，该公司研发的全球最大的20吨还原蒸馏炉为提质降耗创造了条件，随着工艺创新与完善，新疆湘晟的质量优势、成本优势将凸显出来；山东国鑫箔材才进入钛领域不到两年，就研发生产出了厚度0.018毫米宽幅650毫米的钛箔，处于全球领先水平；陕西华陆金钛也是从钢铁转型到钛，经过工艺创新完善，诞生了国内唯一的热轧钛锆型材企业，不但质量品质优异明显，成本也远远优于挤压、拉拔工艺生产的钛型材。 2023年不仅是钛产业由“量级”走向“质级”的阵痛与新生，更是资本带给钛产业发展创新思维的变革。 民品应用创新高 发展钛工业的初衷是“源于军品”。时代变迁，经济发展，中国钛工业要大发展需要走“兴于民品”之路，这也是20世纪80年代国家成立全国钛应用推广领导小组办公室的初衷。钛民品的领域很广，石油化工、航天、航海、航空、海水淡化、建筑、体育用品等，尤其是在化工领域占比很高，这是钛的优异性能决定的。 钛是亲生物金属，近年来，钛在钛杯壶、厨具、户外系列产品的应用日益增长，但从2023年的几个迹象看，“兴于民品”的钛将在未来呈现爆发式增长。2023年，尽管海绵钛价格从8万元/吨跌至现在的5万元/吨以下，熔炼、锻造、钛材等重复建设导致局部“内卷”，但钛民品市场发展如火如荼。比如，专做钛民用生活品的深圳极致钛业，今年销售额大幅增长，已成为走在钛民用生活品前列的佼佼者，该公司的钛家电产品市场份额在国内遥遥领先；西安庄信科技2023年销售额实现两倍以上的增长，研发有特色的钛民用生活品在市场上声名鹊起。 企业从事钛民用生活品生产，要把品质放在第一位，尊重钛的健康特性，用品质好的材料才能生产好品质的健康钛品，这是钛民用生活品走得好、走得远的立命之本。 2023年是钛民用企业快速发展的一年，7月中旬，第五届中国钛民品高峰论坛召开，再一次引起了行业内外对亲生物金属——钛的关注。据了解，2023年钛民用生活品所用钛板、钛管进入了量级采购阶段，不再是过去的零星采购，一个潜在的市场正在形成，“兴于民品”的钛时代正在悄悄到来。 变革是发展的必由之路 2023年，我国钛工业将步入“量变”走向“质变”的转型阵痛期。尽管目前市场表面看似风平浪静，但实际上，这一轮深层次的调整将引发波涛汹涌的变化。 目前，海绵钛价格已经从2022年的8万元/吨跌至5万元/吨，实际成交价低于5万元/吨。按照行业骨干企业未来的发展布局，我国钛产能、产量将会大幅提升，虽然当下的熔炼、锻造、钛材企业重复建设了不少，但下游应用领域依旧没有打开。 另外，钢铁等领域的产业规模大，发展空间受限，行业外人士简单地认为，20多万吨海绵钛、10多万吨钛材的钛产业规模小，发展空间巨大。从与钢铁、铝的角度看，钛的确具有巨大的发展空间，值得资本涌入。但是只看到发展前景而忽视了应用领域空间还未打开的现状，未来2~3年必将引发外部资本与现在钛企业的一次激烈竞争。 钛行业内部自身重复建设导致的“内卷”，加之行业外资本涌入钛企争抢市场，必将引发钛产业的深度调整，促进钛产业走上高质量发展的道路。从这个意义上讲，重复建设的“内卷”，实则是适者生存的一次博弈，是在“内卷”中实现优胜劣汰；在外部资本的竞争中，打破钛行业故步自封的格局；在技术创新突破中实现产业变革，这是产业高质量发展的必由之路。

下游需求疲软，新产能仍处爬坡期，数控刀具厂商今年增收难增利。多位行业产业链人士接受财联社记者采访时表示，在行业扩产背景下，企业产能利用率和新订单并不算饱满。同时，碳化钨粉等主要原料成本仍处高位，也会冲击利润增速。2024年预计3C消费领域有望率先复苏，手机钛合金边框加工的渗透提升会为刀具在该领域带来数倍增量。此外，国产整体刀具对进口产品替代趋势会延续，明年头部刀具企业份额集中度有望继续提升。 “3C行业的新需求对刀具行业意味着一个春天的到来，因为苹果今年率先推出了钛合金中框。我们接触到的国产手机商包括华为、小米、OPPO、vivo手机等都会跟进采用钛合金中框，钛合金手机中框加工时长约为铝合金中框的3倍，明年该领域应用会迎来高峰期，这会导致导致刀具消耗量大幅提升。”某国产刀具头部企业渠道负责人对财联社记者表示。 “我们确实接到了来自3C领域的新订单，但量没感觉到很大。因为，目前还没有大范围的铺开，这还是市场的一个预期。”中钨高新证券人士对以投资者身份致电的财联社记者表示，公司产品覆盖到使用切削工具的各个领域。明年刀具行业景气度与下游市场应用领域的加工量正相关。现在不好预判。目前看，公司Q4经营数据环比Q3好一些。 3C钛合金导入或提速，刀具耗量弹性提升 今年前三季度，国内数控刀片需求较疲弱，海外市场尚处于拓展前期。除沃尔德（688028.SH）外，包括鼎泰高科(301377.SZ)、中钨高新(000657.SZ)、华锐精密(688059.SH)、欧科亿(688308.SH)等主要刀具企业今年均进入利润端增速弱于收入端的“盘整”期。 从全球切削刀具按制造业板块的销售去向统计，通用机械占35%，汽车行业占34%，航空航天占12%，模具行业占4%，其它占15%。刀具板块一方面要经历下游内需减速的考验；另一方面，今年第三季度，极高温天气对机床刀具行业需求造成短期扰动。 从出口方面观察，中国刀协公布的数据显示，2023年1-9月,刀具出口额170.07亿元，同比下降2.74%,同比增幅由正转负。 “今年以来，下游需求端改善相对有限，需求端的压力和成本端高企挤压了公司整体利润。进入三季度以来，公司核心产品如数控刀片、微钻等均在改善。”中钨高新在日前接受机构调研时坦承。公司证券部人士对财联社记者表示，随着四季度行业的稳步回暖，以及下游需求的转好，公司Q4经营数据环比有所提升。 财联社记者与包括相关公司在内的多位产业链人士沟通中获悉，虽然他们均认为于2024年下游制造业的复苏力度还受到诸多变量因素左右，但对于3C钛合金导入提速将提升刀具耗量达成共识。 鼎泰高科生产的数控刀具以3C刀具为主，标刀为辅。公司证券部人材料士对财联社记者表示，“由于加工钛合金材料对刀具的损耗更大，随着钛合金未来在手机中框的应用趋势增加，对刀具的需求量也会相应增长。在售价方面，钛合金加工刀具的价相较于不锈钢或铝合金加工刀具会更高一些。”包括中钨高新、欧科亿等相关人士持类似观点。 据上述渠道负责人分析，钛合金属于难加工材料，钛合金手机中框加工时长约为铝合金中框的3倍，钛合金加工的刀具消费量约是不锈钢的2倍，铝合金的5倍，钛合金手机中框的应用将使刀具消费明显增加，2024年有望迎来一个新的消费高峰期。 高端产能大扩张，从海外巨头手里抢份额 “公司已推出更多高端数控刀片产品，对标进口替代产品。整体刀具项目已经开始释放产能，规划均价是50元/只，包含刀杆的整体刀具套件是120元/套。单价会更高。”欧科亿证券部人士对以投资者身份致电的财联社记者表示。 据其介绍，公司今年在IPO募投项目场地新增2000万片高端数控刀片产能扩建，主要是针对小零件加工精磨刀片、航空航天领域等单价较高的高端刀具。此外，“数控刀具产业园项目”新建1000吨棒材、300万支整体刀具、20万套数控刀具、500万片金属陶瓷刀片，新建产能将明年进入产能投放期。 “公司现在每个月都在扩产，数控刀具目前综合月产能约为35万支。预计明年一季度扩产后综合月产能约为60万支。”上述鼎泰高科证券部人士表示。 华锐精密相关负责人对财联社记者表示，国内产业结构调整升级过程中，相应刀具消费占机床消费比例持续增长，国产刀具向高端市场延伸，凭借产品性价比优势，已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代，加速了数控刀具的国产化。 另据上述刀具渠道负责人介绍，“对比海外厂商同类型产品，有的国产价格要便宜30-40%。性价比因素只是其一，对于下游配套厂商后续服务便利和及时性而言，国内刀具厂商显然更具优势。”结合中国刀具协会数据看，比较相同商品编码产品，进口刀具价格远高于出口价格、例如：涂层刀片的进口的平均价格约为出口平均价格的2.81倍，未涂层刀片为4.67倍，铣刀为2.13倍。 财联社记者梳理发现，前述几家头部刀具厂商都在进行大规模产能扩张，明年将进入集中放量期，未来刀具市场是否会陷入红海竞争？对此，有刀具行业人士对财联社记者分析称：头部几家企业都有各自的优势产品和不同的应用场景，不需要靠打价格战抢市场；另一方面，国内厂商现在一直在做高端市场的进口替代以及加大海外出口，是与海外巨头比拼；此外，刀具公司推出的整体刀具解决方案是针对特定大客户的需求“量身定制”，是长协单。 扩大海外出口是刀具头部厂商寻增量的另一个方向。据中国机床工具工业协会数据，2021年全球数控刀具市场空间2451.57亿元人民币，约为国内市场空间5倍以上。欧科亿、华锐精密、株洲钻石2023H1海外收入增速分别为27.57%、42.99%、18%。 此前，欧科亿相关负责人对财联社记者表示，海外市场空间巨大，在东南亚、东欧、北欧、美洲等全球制造加工区域存在大量的刀具使用需求，公司产品在海外的价格优势明显。 中钨高新近年来也加大了对东南亚等多个新兴国家和地区的海外布局。公司证券部人士表示，目前公司出口销售占比约为30%左右，预计增速会比前两年变得缓和些，现在主要在调整（出口）产品结构，增加高附加值的产品销售，均价会更高。

SMM12月21日讯：进入淡季的钛白粉市场，受美元下跌、人民币升值带来的汇率损益；年底多家钛白粉大厂有检修计划，改变当下供强需弱格局；钛白粉产量在11月出现了环比减少之后，12月的产量依然有减少预期以及今年以来钛白粉出口量同比增加等因素的影响，钛白粉企业迎来了年内第七轮涨价。而龙佰集团和中核钛白的涨价函显示，自明年1月1日起，公司各型号钛白粉对国际各类客户上涨100美元/吨，据SMM了解，此举主要是为了应对人民币兑美元汇率大幅调升所引起的收益受损。 龙佰集团等多家企业上调钛白粉价格 部分调价2024年1月1日实施 龙佰集团和中核钛白此轮宣涨的调价函显示：自明年1月1日起，公司各型号钛白粉对国际各类客户上涨100美元/吨。 鲁北供应链和玉兔钛业的调价函显示，自12月18日其，上调公司钛白粉的价格，调价幅度为500元/吨。 出口：除了1月钛白粉出口同比下跌7.01% 其余10个月均呈现同比增加 》点击查看SMM金属产业链数据库 从这一轮龙头企业的涨价函中不难看出，其此次调价主要围绕海外市场，龙佰集团工作人员日前在接受媒体采访时表示：目前国内钛白粉企业布局海外市场的不多，公司之所以对海外市场客户进行调价，主要是钛白粉国际市场业务比较好，国内市场目前也还可以，但不及此前的九、十月份。 龙佰集团提到的国际市场业务较好，也可以从今年我国钛白粉的出口数据可以看出来。据SMM统计的海关总署数据显示：11月中国钛白粉出口量同比上涨16.54%，10月中国钛白粉出口量同比上涨19.95%，9月中国钛白粉出口量同比大幅上涨50.57%。今年前11个月的钛白粉出口数据显示，除了除了1月钛白粉出口同比下跌7.01%以外，其余10个月均呈现同比增加的态势。 11月产量环比减少+12月产量预减支撑淡季钛白粉调涨 如果出口增加是支撑钛白粉淡季涨价的重要因素，那么11月产量的环比下降以及12月产量预计也将出现下降也成为支撑钛白粉调涨的理由。从SMM调研产量数据方面来看，2023年11月中国钛白粉产量为33.5万吨，当月产量环比减少1.4%，同比增加7.7%，累计产量350.5万吨，累计同比下降0.4%。随着市场进入钛白粉传统淡季，部分钛白粉企业开始安排检修计划以减缓库存快速上升所引起的压力，钛白粉产量由此减少。随着部分厂家库存增加，钛白粉新增产能逐步释放，市场竞争愈发激烈，部分钛白粉企业再存停产预期，SMM预计12月钛白粉产量将会维持减少。 汇率损益、部分钛白粉企业现货紧张、原料端成本高企支持调价 》查看SMM钛白粉现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM了解：近日金红石型钛白粉价格议价重心上调500元/吨，近日锐钛型钛白粉价格议价重心上调500-700元/吨。 除了今年以来的出口增加支撑钛白粉企业调价，据SMM调研，美元下跌、人民币升值带来的汇率损益也是近日多家钛白粉企业发布涨价函的重要原因。而供需方面，进入钛白粉淡季的钛白粉价格低位运行，虽然需求未见明显改善，但是考虑到年底多家钛白粉大厂有检修计划，钛白粉企业逢低价进场采购，供强需弱格局随之改善。有业内人士表示，近期钛白粉市场交投活跃，部分钛白粉企业现货紧张，目前钛白粉市场产销平衡。 此外，钛精矿价格高位持稳运行，叠加硫酸价格高位上行，钛白粉生产厂家生产成本高位，原料端成本高企对钛白粉价格的支撑作用增强。 从SMM钛白粉的现货价格的历史走势可以看出，目前现货价格与前几个交易日持平，暂无变动。这也和和前几轮宣涨到落地需要观察市场的接受情况一样，此轮部分钛白粉企业的宣涨依然需要观察市场的接受程度。考虑到目前正处钛白粉传统淡季，SMM预计钛白粉价格持稳运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 推荐阅读： 》成本需求双重支撑 钛白粉议价重心上移【SMM分析】 》淡季效应显著 11月份钛白粉产量环比减少1.4%【SMM分析】 》10月中国钛白粉出口量同比上涨20%【SMM分析】

SMM12月21日讯：进入淡季的钛白粉市场，受美元下跌、人民币升值带来的汇率损益；年底多家钛白粉大厂有检修计划，改变当下供强需弱格局；钛白粉产量在11月出现了环比减少之后，12月的产量依然有减少预期以及今年以来钛白粉出口量同比增加等因素的影响，钛白粉企业迎来了年内第七轮涨价。而龙佰集团和中核钛白的涨价函显示，自明年1月1日起，公司各型号钛白粉对国际各类客户上涨100美元/吨，据SMM了解，此举主要是为了应对人民币兑美元汇率大幅调升所引起的收益受损。 龙佰集团等多家企业上调钛白粉价格 部分调价2024年1月1日实施 龙佰集团和中核钛白此轮宣涨的调价函显示：自明年1月1日起，公司各型号钛白粉对国际各类客户上涨100美元/吨。 鲁北供应链和玉兔钛业的调价函显示，自12月18日其，上调公司钛白粉的价格，调价幅度为500元/吨。 出口：除了1月钛白粉出口同比下跌7.01% 其余10个月均呈现同比增加 》点击查看SMM金属产业链数据库 从这一轮龙头企业的涨价函中不难看出，其此次调价主要围绕海外市场，龙佰集团工作人员日前在接受媒体采访时表示：目前国内钛白粉企业布局海外市场的不多，公司之所以对海外市场客户进行调价，主要是钛白粉国际市场业务比较好，国内市场目前也还可以，但不及此前的九、十月份。 龙佰集团提到的国际市场业务较好，也可以从今年我国钛白粉的出口数据可以看出来。据SMM统计的海关总署数据显示：11月中国钛白粉出口量同比上涨16.54%，10月中国钛白粉出口量同比上涨19.95%，9月中国钛白粉出口量同比大幅上涨50.57%。今年前11个月的钛白粉出口数据显示，除了除了1月钛白粉出口同比下跌7.01%以外，其余10个月均呈现同比增加的态势。 11月产量环比减少+12月产量预减支撑淡季钛白粉调涨 如果出口增加是支撑钛白粉淡季涨价的重要因素，那么11月产量的环比下降以及12月产量预计也将出现下降也成为支撑钛白粉调涨的理由。从SMM调研产量数据方面来看，2023年11月中国钛白粉产量为33.5万吨，当月产量环比减少1.4%，同比增加7.7%，累计产量350.5万吨，累计同比下降0.4%。随着市场进入钛白粉传统淡季，部分钛白粉企业开始安排检修计划以减缓库存快速上升所引起的压力，钛白粉产量由此减少。随着部分厂家库存增加，钛白粉新增产能逐步释放，市场竞争愈发激烈，部分钛白粉企业再存停产预期，SMM预计12月钛白粉产量将会维持减少。 汇率损益、部分钛白粉企业现货紧张、原料端成本高企支持调价 》查看SMM钛白粉现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格 据SMM了解：近日金红石型钛白粉价格议价重心上调500元/吨，近日锐钛型钛白粉价格议价重心上调500-700元/吨。 除了今年以来的出口增加支撑钛白粉企业调价，据SMM调研，美元下跌、人民币升值带来的汇率损益也是近日多家钛白粉企业发布涨价函的重要原因。而供需方面，进入钛白粉淡季的钛白粉价格低位运行，虽然需求未见明显改善，但是考虑到年底多家钛白粉大厂有检修计划，钛白粉企业逢低价进场采购，供强需弱格局随之改善。有业内人士表示，近期钛白粉市场交投活跃，部分钛白粉企业现货紧张，目前钛白粉市场产销平衡。 此外，钛精矿价格高位持稳运行，叠加硫酸价格高位上行，钛白粉生产厂家生产成本高位，原料端成本高企对钛白粉价格的支撑作用增强。 从SMM钛白粉的现货价格的历史走势可以看出，目前现货价格与前几个交易日持平，暂无变动。这也和和前几轮宣涨到落地需要观察市场的接受情况一样，此轮部分钛白粉企业的宣涨依然需要观察市场的接受程度。考虑到目前正处钛白粉传统淡季，SMM预计钛白粉价格持稳运行，SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 推荐阅读： 》成本需求双重支撑 钛白粉议价重心上移【SMM分析】 》淡季效应显著 11月份钛白粉产量环比减少1.4%【SMM分析】 》10月中国钛白粉出口量同比上涨20%【SMM分析】

继今年钛白粉多次提价后，包括龙佰集团（002601.SZ）、中核钛白（002145.SZ）在内的头部厂商再度发布调价函，此次发函到正式实施将跨越年关。部分业内人士表示，龙头厂商年末调价的举动或有望提振市场信心。 财联社记者从业内获悉，今年以来国内钛白粉行业已经开启了6轮涨价，国内累计上涨4500-6000元/吨，海外累计上涨700-850美元/吨。此次调价是年内第七轮，其中两家头部厂商此轮价格变动主要针对海外客户。 龙佰集团工作人员告诉以投资者身份致电的财联社记者，此次调价主要是因为公司国际业务比较好，而国内市场目前情况不如九、十月份。中核钛白工作人员则表示不太了解国际市场具体情况，但调价与否往往根据市场行情决定。 钛白粉出口市场火热 第七轮调价开启 与前几轮调价类似，此次龙佰集团率先掀起新一轮“调价潮”。自2024年1月1日起，各型号钛白粉国际价格上调100美元/吨，另一家龙头企业中核钛白紧随其后发函跟涨。随后鲁北化工、湖南创大玉兔宣布国内价格上调500元/吨。 不过，相较于此前几轮调价，这一轮龙头企业主要围绕海外市场，且后续响应企业数量不及前次。 财联社记者注意到，今年9月，包括惠云钛业、龙佰集团、中核钛白在内的19家钛白粉企业集中宣布调价。此前钛白粉企业也已经进行了多次集中涨价，分别发生在2月、3月、4月、7月和8月，而截至12月19日，目前只有四家企业的新一轮的调价信息比较明确。 “国际市场来讲，钛白粉外销的企业并不是很多，这是比较主要的一点。”龙佰集团工作人员告诉财联社记者，目前国内钛白粉企业布局海外市场的不多，公司之所以对海外市场客户进行调价，主要是钛白粉国际市场业务比较好，国内市场目前也还可以，但不及此前的九、十月份。 “只要是外销的产品型号都统一上调，包括硫酸型钛白粉和氯化法钛白粉。”龙佰集团工作人员进一步表示。 提价受成本压力支撑 明年1-2月将迎密集检修 钛白粉是一种白色无机颜料，广泛应用于涂料、塑料、造纸、油墨、化纤、橡胶等领域，终端产品应用于房地产、汽车工业、装饰纸等行业。 下游分布占比方面，涂料、塑料、造纸分别占需求的59%、23%、10%。一位化工行业人士告诉财联社记者，尽管今年国内钛白粉多次调价，但是市场对于价格调整的反应“收效甚微”。 “现在是化工行业淡季，尤其是年底需求低迷，以往很少有这个时间点调价。”上述业内人士表示。 根据龙佰集团董事长和奔流近日在接受媒体采访时表示，2023年钛白粉行业整体问题是钛矿供应略有减少，同时随着冬季环保政策执行，部分地区受限电、限气的影响，会有更多企业进入停产检修。 与此同时，年关将近，剩余销售和物流时间有限，贸易商及下游或将进入补库阶段，因此在原材料价格持续走高和下游补库存未完成的前提下，钛白粉厂商挺价心态浓厚，一定程度上也成为了此次调价的额外因素。 值得一提的是，今年7月，泛能拓因应公司产品需求大幅下降以及原材料和能源成本上升等因素，宣布破产重组；随后在8月分，科慕永久关闭在台湾观音的钛白粉基地，该基地产能主要面向亚太地区市场。 一位市场分析人士向财联社记者表示，伴随今年部分海外巨头战略收缩，国内钛白粉厂商出口业务在明年有望迎来新的机遇，同时观望2024年钛白粉国内外市场，无论是需求形势还是价格波动，都会出现新的变数。

据钛普锐斯钛阳极官微消息，日前，陕西省工信厅公示了第十九批省级企业技术中心拟认定名单，宝鸡钛普锐斯钛阳极科技有限公司凭借出色的研发实力和健全的技术创新体系，顺利通过了“陕西省企业技术中心”认定。 宝鸡钛普锐斯钛阳极科技有限公司企业技术中心 公司成立企业技术中心旨在集成企业、科研机构、高等院校等各类科技资源，解决钛及钛合金新材料、贵金属涂层钛阳极行业共性问题，满足企业新技术及新产品开发需要，推进科技成果产品化、科技项目工程化和产业化。 钛普锐斯此次成功通过「陕西省企业技术中心」认定，是公司持续打造科研平台的重要里程碑。展望未来，钛普锐斯将坚持以科技创新为引领，致力于将企业技术中心打造成为国内一流的企业应用技术研究和新产品开发基地，持续提升核心竞争力，为企业发展提供强劲动力。

本月以来，我国学界及产业界在钙钛矿电池领域继续突破。武汉大学、中国科学院等科研团队在提升性能与稳定性等方面有了新进展，隆基绿能（601012.SH）、晶科能源（688223.SH）、明阳智能（601615.SH）等厂商也在转换效率方面取得新突破。 财联社记者从相关企业人士获悉，目前布局领先的钙钛矿厂商已经完成中试线的调试，正在打通量产工艺，筹备GW级产线。但要实现低成本大规模量产，仍需等待至少2年时间。 不过，钙钛矿设备供应商在商业化上已经率先落地。京山轻机（000821.SZ）、捷佳伟创（300724.SZ）、德龙激光（688170.SH）相关人士均向财联社记者表示，公司已经有钙钛矿加工设备向客户供货并投入使用。其中，捷佳伟创还透露，今年钙钛矿相关订单超2亿元。不过，上述公司均表示，目前的业务规模还不算大，放量尚待时日。 学界破解稳定性难题 厂商效率取得突破 钙钛矿材料被业内认为是光伏材料领域的未来之星。 环保与公用事业分析师许杰向财联社记者称，相对于晶硅类电池，钙钛矿具备一些显著优势：一是理论转换效率高达50%；二是钙钛矿原材料易得且制造流程明显缩短。但是，目前在衰减快、寿命短、难以实现大尺寸等不少方面存在瓶颈，制约了其商业化进程。 为了解决一系列问题，我国学界近期创造出不少成果。11月9日，《自然》杂志在线发表了武汉大学物理科学与技术学院柯维俊教授、方国家教授团队关于全钙钛矿叠层太阳能电池的最新研究成果。该研究团队提出了创新性的天冬氨酸盐一体化掺杂策略，同时提高了窄带隙钙钛矿子电池的效率和稳定性。 基于上述策略，方国家、柯维俊团队实现了稳态效率27.62%。这是目前两端全钙钛矿叠层电池的世界最高效率之一，为未来进一步打破钙钛矿电池的效率瓶颈提供了方向。 中国科学院合肥物质科学研究院固体物理研究所、中国科学院光伏与节能材料重点实验室潘旭研究员和田兴友研究员团队与韩国成均馆大学Nam-Gyu Park教授、华北电力大学戴松元教授合作，成功在反式钙钛矿太阳电池研究方面取得新突破。相关成果也于11月2日在线发表于《自然》杂志。 据悉，该研究团队首次发现钙钛矿阳离子面外分布不均匀是影响电池性能的主要原因，并通过设计1-（苯磺酰基）吡luo（PSP）作为添加剂，均匀化钙钛矿薄膜相分布，获得了26.1%的光电转换效率。这开辟了提升电池器件稳定性的新途径，对推动商业化具有重要意义。 此外，产业界也传来好消息。11月3日，隆基绿能宣布，经美国国家可再生能源实验室(NREL)认证，公司自主研发的晶硅-钙钛矿叠层电池效率达到33.9%，是目前全球晶硅-钙钛矿叠层电池效率的最高纪录。这也是自2016年有晶硅-钙钛矿叠层电池效率记载以来，第一次由中国企业打破该纪录。 11月8日，据晶科能源官微消息，基于N型TOPCon的钙钛矿叠层电池研发也取得重要突破，经中科院上海微系统与信息技术研究所检测，其转化效率达到32.33%，大幅提升了同类叠层电池的转换效率水平。 此外，明阳智能相关人士向财联社记者表示，在光伏领域，公司积极推进钙钛矿电池研发项目，研发团队已经在提高效率、改善长期稳定性、封装工艺等方面取得长足进步，并在筹备产业化。据公司近日披露，钙钛矿薄膜电池（反式结构）转换效率达到25.11%，在钙钛矿薄膜电池领域，达到世界领先水平。 布局企业面临投入压力 正发展大规模制备工艺 随着相关企业加大布局和开发力度，钙钛矿电池也在逐步走向市场。财联社记者根据Choice数据统计，目前已经至少有26家上市公司宣布涉及钙钛矿领域。 不过，从业绩方面看，不少钙钛矿相关公司面临压力。有14家公司前三季度净利润同比下滑，下滑占比约54%，显示出该领域的研发投入和产线建设较为复杂，支出成本较为庞大。 例如，宝馨科技（002514.SZ）正在布局钙钛矿+异质结叠层电池领域，公司前三季度净亏损3822.99万元，同比变动-759.02%。据公司披露，为拓展光伏业务，前三季度研发、管理、财务费用都相应增加，且因加大投资，在建工程金额同比增长260.53%。 但根据公司调研纪要，宝馨科技已经取得进展，团队的钙钛矿+异质结叠层电池实验室自测效率已超30%。现阶段，相关工艺规划、技术路径设计均在有序进行中。 奥联电子（300585.SZ）也是较早布局钙钛矿领域的公司之一，公司前三季度净利润为759.59万元，同比下降63.67%。今年早前，公司钙钛矿电池业务的合伙人胥明军，被中国华能旗下的清研院发公众号信息举报履历失实，引起广泛关注。不过近日，公司宣布，由子公司奥联光能自主研发的首片60cm×60cm 钙钛矿组件成功下线，显示出公司在大面积钙钛矿薄膜制备关键领域取得突破。 奥联电子11月13日也在投资者互动平台表示，公司钙钛矿太阳能电池项目正在有序推进，其中钙钛矿太阳能电池实验室已于2023年4月完成建设并投入使用，相关电池研发试制及效率认证持续进行中；50MW级钙钛矿太阳能电池中试线已完成核心工艺设备的单机调试，并基本完成核心工艺设备的整线搭建，目前正在进行整线工艺调试，并同步进行相关电池研发试制及效率认证，目前整体生产经营有序推进。 赛伍技术（603212.SH）11月10日在投资者互动平台表示，公司用于柔性钙钛矿组件高阻水背板已面向海外客户正式交付，该产品目前属于细分市场产品，相对于公司整体营收占比较小。 另外，极电光能投资建设的150MW全球最大的钙钛矿光伏组件生产线已经开始试生产，全球首条GW级钙钛矿光伏生产线已签约落地无锡。 净利润正增长的钙钛矿电池概念股中，皇氏集团（002329.SZ）、聆达股份（300125.SZ）、天合光能（688599.SH）增幅居前，分别为203.41%、124.39%、111.34%。 皇氏集团近期在投资者互动平台上表示，目前钙钛矿/晶硅叠层技术日趋成熟，具备良好的产业化前景，公司与外部团队共同进行钙钛矿叠层电池技术的研发和生产应用，以提升公司太阳能电池项目的产品效率。 天合光能披露的投资者关系活动记录表显示，在钙钛矿叠层技术方面，公司早在2014年就主导了江苏省科技支撑计划项目“新型钙钛矿结构太阳电池关键技术研究”，围绕钙钛矿单结、钙/硅叠层、钙钛矿电池表征及器件稳定性等进行持续多维度研发，形成了相关技术储备。 “卖铲人”率先受关注 多家厂商订单交付 尽管各制造环节产能落地仍面临不确定性，但作为核心设备“卖铲人”，已经率先尝到了产业升级的红利。财联社记者关注到，多家上市公司正规划为钙钛矿电池生产提供设备，并已实现批量出货。 京山轻机相关人士向财联社记者介绍，公司在钙钛矿设备上已有两年左右的布局，目前蒸镀设备、PVD 设备等已经向下游客户进行供货，并与相关高校科研团队进行下一步的合作研发。但现阶段在生产方面不计成本，或难以实现利润贡献。据评估，现阶段GW级整线设备投资10亿元左右，未来规模化量产以后，有可能降到5亿元/GW。 “通过近期与业界沟通交流，我们认为，下游客户实现量产还需要2-3年的时间，因此公司设备业务放量也需要等待时间。”该人士表示。 捷佳伟创近日披露，公司顺利出货大面积钙钛矿薄膜立式量产设备，包括用于钙钛矿的RPD 和PVD 设备，此前公司的RPD 设备已在该客户的钙钛矿研发线上投入使用，助力客户在钙钛矿组件上实现了超过19%的第三方认证转换效率。 捷佳伟创相关人士向财联社记者称，目前公司已具备钙钛矿单结电池、钙钛矿叠层电池的整线设备供应能力。但当前行业还处于起步阶段，技术转化落地需要一定时间，公司业务量还不是很大。如后续下游客户需求增长，设备订单则有望增加。 根据公告，10 月初，捷佳伟创的钙钛矿产业化项目在常州奠基，将新增150 亩用地，提高公司在钙钛矿以及钙钛矿叠层的研发制造能力和竞争力。 曼恩斯特（301325.SZ）披露的投资者调研记录显示，在钙钛矿太阳能及氢能领域，公司已形成智能装备订单，正加速推进规模化量产。其中，钙钛矿太阳能的狭缝式涂布机，最大基板尺寸可达2300×1200mm，目前已有销售订单的尺寸为1200×600mm。 激光加工设备也得到相应厂商的重视。德龙激光相关人士向财联社记者称，公司钙钛矿薄膜太阳能电池激光加工设备在去年就已交付客户并投入使用，同时，公司不断开拓新客户，今年前三季度已有新客户订单顺利落地。“但整体收入规模还太高，去年与今年截至目前，均是约1千万元。” 帝尔激光（300776.SZ）近日也披露称，一直保有钙钛矿激光技术储备，已有钙钛矿工艺设备订单的交付。 另外，在辅材领域也针对钙钛矿有所进展。银浆龙头聚和材料（688503.SH）披露的券商督导报告显示，公司光伏银浆产品线覆盖了目前市场上所有主流电池技术路线，包括新一代PERC+SE电池、N型TOPCon电池，HJT电池、XBC电池和钙钛矿晶硅叠层电池。

金天钛业科创板IPO有了新进展。日前，公司提交了首轮审核问询回复材料。 在上交所下发的问询函中，主要关注金天钛业产品收入以棒材为主的原因、与同行业相比的技术壁垒及先进性、公司市场地位及市场竞争格局等18个问题。 《科创板日报》记者注意到，金天钛业披露的招股书显示有签署IPO对赌协议， 若公司本次发行上市未获得审核通过或核准，公司控股股东金天集团、湘投集团将按原对赌条款约定回购湘投军融、国家产业投资基金持有的公司股票。 国家产业投资基金位列第二大股东 金天钛业背后股东名单中，不仅有一级市场VC/PE机构，还有国家产业投资基金在内的顶级资本身影浮现。 截至招股说明书签署日，金天集团直接持有金天钛业46.99%的股份，为公司控股股东。湘投集团直接持有金天集团100%股权，通过金天集团间接控制公司46.99%股份，为公司控股股东。湖南省国资委间接通过金天集团及高创湘钛合计控制公司49.08%股份，为公司实际控制人。 其他持有公司5%以上股份的主要股东，为国家产业投资基金及湘投军融，持有公司股份分别为25.41%、10.26%。 需要指出的是，这两家股东均和金天钛业的相关方有着目前已经终止但可恢复的“对赌条约”。 2019年7月22日，湘投军融与金天集团签署《关于<湖南金天钛业科技有限公司增资扩股协议>之补充协议》，就湘投军融享有的对赌及特殊权利条款等进行了约定。 2020年9月，国家产业投资基金与金天集团、湘投集团签署《合作协议》，就国家产业投资基金享有的对赌条款等进行了约定。 此外，国家产业投资基金于2022年12月、湘投军融于2023年1月分别与相关方签署了补充协议，同意相关对赌条款及特殊权利条款自有证券监管机构受理金天钛业本次发行上市申报材料之日起终止履行。但若本次发行上市申报材料被撤回等情形发生，则上述条款效力恢复。 上交所问询函要求金天钛业说明：对赌协议可能对公司造成的影响。 金天钛业回复称，国家产业投资基金与相关股东之间存在附生效条件的对赌协议，但生效条件尚未达成，发行人未参与签署相关协议、不作为对赌协议的当事人，股东之间的特殊权利义务安排，不存在可能导致公司控制权发生变化的约定，不与市值挂钩，不存在严重影响发行人持续经营能力等情形。 换言之，上述涉及对赌条款的协议中，金天钛业不作为当事人，对赌协议是股东间的约定，不影响公司正常经营工作开展。 体量小业绩暴增 国家产业投资基金等为其站台，金天钛业成色几何？ 金天钛业是一家主要从事高端钛及钛合金材料的研发、生产和销售，公司主营产品为钛及钛合金棒材、锻坯及零部件，可应用于航空、航天、舰船及兵器等高端装备领域。 受益于国内高端钛合金材料市场的持续发展，以及国防军工装备的更新换代进程提速，金天钛业业绩持续高增长。 2020年-2022年，报告期内，金天钛业实现营业收入分别为4.62亿元、5.72亿元和7.01亿元，年均复合增长率23.21%；实现净利润分别为2529.96万元、9499.79万元和1.33亿元，年均复合增长率128.90%。 需要指出的是，在航空航天等军工领域，能够批量生产相关钛合金产品的除该公司外，主要为西部超导、宝钛股份，行业竞争格局较为集中。 上交所问询函要求金天钛业说明：与可比公司最新的市场占有率数据，及其他能够反映公司所处市场竞争格局及公司市场地位的量化信息。 《科创板日报》记者梳理公司问询回复函内容发现，无论从收入体量、净利润规模，还是钛产品产能，金天钛业与西部超导、宝钛股份等头部企业对比，差距明显。 截至2022年，金天钛业的营收规模为宝钛股份的九分之一左右；净利润仅为西部超导的八分之一。 具体来看，2022年，宝钛股份钛产品产量为3.25万吨，钛产品销售收入为60.38亿元，实现净利润5.57亿元；西部超导钛材产量9296.45吨，高端钛合金材料销售收入为32.09亿元，实现净利润10.80亿元。 相比之下， 截至2022年，金天钛业航空航天钛材产量约为2505.12吨，市场占有率约为1.76%。 对于公司市占率低的原因，金天钛业解释，一是公司专注于高端领域用钛合金材料领域，而宝钛股份钛材产品种类广泛，涉及各领域用钛材产品；二是公司业务起步晚于宝钛股份、西部超导，产能产量规模等均小于同行业可比上市公司。 加码钛合金材料产能扩张 在业务规模较小的情况下，一方面，金天钛业试图通过提高销售费用，拓展市场。 金天钛业的销售费用逐年攀升，由2020年的1307.12万元增加至2022年的 1639.23万元。与同业比较，公司销售费用率高于可比公司平均值1.20%、1.34%和0.90%。 销售费用率的走高，压缩了公司的毛利率增长空间，也拉大了公司与同行公司之间的差距。 虽然，近年来金天钛业的毛利率呈现震荡上行趋势，由2020年的33.32%提升至2022年的33.76%，提升了0.44个百分点。但与行业头部企业西部超导比较，截至2022年，金天钛业毛利率低于西部超导近10个百分点。 另一方面，金天钛业希望通过上市募资扩产能，提高公司核心产品的竞争力。 据悉，金天钛业此次科创板IPO融资金额为10.45亿元，其中7.45亿元用于高端装备用先进钛合金项目（一期），本次募集资金投资项目投产后， 公司将新增年产钛合金棒材2800吨、钛合金锻坯200吨的产能。 不过，横向对比钛合金材料领域，头部企业也在纷纷扩产能。其中，西部超导于2022年1月完成定增，目前在建的航空航天用高性能金属材料产业化项目， 新增钛合金材料5050吨。 金天钛业对此表示，公司进入行业时间较西部超导晚，在产能、产销量、盈利规模等方面，与前述企业相比尚存在一定差距。若公司未来未能有效提升经营规模，公司的市场份额可能会受到不利影响。 上海某机构分析人士对《科创板日报》记者表示，军工行业细分领域较多，包括航天、航空、兵器、船舶、军工电子等细分领域，各类别细分领域还涵盖了上游原材料、中游零部件和下游总体单位等完整产业链架构，这也为一些小而精的企业带来发展机会。如果未来军工行业的市场景气度出现了下滑，市场无法消化掉企业的新增产能，公司或出现业绩放缓甚至发生亏损的可能。 高增长还能维持多久？ 金天钛业享受到钛材行业赛道的增长红利。 不过，在巨头环伺的市场中，过度依赖单一业务，意味着极高的风险，其高增长还能维持多久，值得商榷。 2023年以来，国防军工行业整体增速明显放缓，以航空装备为代表的军工产业链虽然仍保持了稳定增长，但增速对比过往，下降明显。传导至产业链方面，大部分上游环节业绩增速出现了下滑。 10月30日晚，西部超导发布三季报显示，2023年前三季度，公司实现营收30.88亿元，同比下降5.47%；实现净利润6.1亿元，同比下降30.15%。 其中，第三季度单个季度，西部超导营业收入为9.76亿元，同比下降17.45%；其净利润为1.61亿元，同比下降47.24%；扣非后净利润为1.4亿元，同比下降49.77%，几近腰斩。 对于西部超导业绩下滑，民生证券在研报中表示，主要原因或为整体军工行业采购需求放缓，公司军品钛材销售显著下降。 有机构分析人士对《科创板日报》记者表示，军工行业周期性明显，目前装备采购已经进入中期调整阶段，直至十四五规划结束，军工板块预期或难回高速增长态势。 “对于一些规模较小的军工公司来说，‘紧吃’订单周期的特点明显，有订单，业绩起飞，反之则大幅下跌，业绩稳定性相对较差。” 针对军品采购是否放缓、对公司有何影响，以及公司上市最新进展等情况，《科创板日报》记者致电金天钛业证券部，其工作人员并未予以正面回应，仅表示，“暂时不方便回复相关内容”。

小米14新机中，定价最高的是14Pro钛金属版本。 11月5日晚间，小米董事长兼CEO雷军在微博发文透露，钛金属成本高、加工难，加单比较缓慢，“我们正在拼命催单！” 该微博显示，雷军手头的手机正是小米14Pro钛金属特别版。 这款手机基于小米14Pro打造，使用钛金属中框，其余配置与原版一致。据介绍，小米这次采用了99％纯度的钛和高强铝合金材料精密复合，并且做了抗指纹涂层，整机颜色是钛金属原色风格，背板玻璃也保持了相同配色。 目前小米14Pro钛金属仅16GB+1TB一个版本，售价6499元。截至发稿，淘宝、京东平台上，这款手机处于缺货状态。 此前，小米用户运营经理@小胖小胖人间宝藏也回应称：“小米14Pro钛金属特别版本良率低，首发货量少，后期产能爬坡上来就会补货，非限量发售，喜欢的朋友们可以等等，F码下单现在也要等半个月才能发货，没必要加价购买。” 当下，手机为代表的消费电子行业十分“内卷”，头部厂商均希望借钛金属提高产品的溢价能力。小米之外，苹果、华为、荣耀等多款手机均已导入该材料。苹果从Ultra系列手表开始标配钛合金表壳，其最新发布的iPhone15，其中Pro版本采用全新钛金属机身，成为苹果首款采用航空级钛金属的手机；华为在2022年发布的折叠屏手机MateXs2结构件中采用钛合金材料，并在Watch4Pro中使用了钛合金边框；荣耀于10月12日发布轻薄大内折旗舰手机荣耀MagicVs2，采用鲁班钛金铰链等创新材料。 另据爆料，三星将会在GalaxyS24Ultra上采用钛合金中框，有知情人士制作了其外观渲染图，中框部分与iPhone15Pro的原色钛配色类似。 钛金属有何魅力？ 据了解，其被誉为全球最硬的金属，外观与钢相似，却比钢质量轻45%，储量更是铜、镍、铅和锌总量的16倍。 但100%的纯钛强度和硬度比较低，钛合金在机械性能方面要比纯钛更优秀，上述手机厂商使用的钛金属均是钛合金材料，即由钛、铝、铁、硅、镁、锆等元素组成，各元素成分、比例的不同会影响钛合金的力学性能。 总体来说， 钛合金兼具高强度和轻量化的优势成为推广的重要原因 ，其可以让消费电子产品更加轻盈，消费者体验感也会更加舒适。 华创证券范益民表示，随着钛合金在3C产品中的应用从高端机型向中低端机型拓展， 越来越多的3C厂商有望采用钛合金，市场空间有望持续增加 。 值得注意的是，对于生产商来说，配合钛合金的3D打印技术可以使得产品成本得到有效控制。 中信证券纪敏表示，在主要消费电子厂商纷纷布局钛合金材料的同时，3D打印与钛合金的结合成为产业发展的新趋势。钛合金3D打印基于原材料和核心零部件的国产化以及后处理环节优化带动良品率提升的降本增效路径明确，在消费电子的市场空间有望超百亿元，或成为未来3D打印的重点发展方向。 从投资机会上看，综合机构观点，以下几个方向值得关注： 1）钛材供应商：无论是3D打印需要的钛合金粉末还是CNC工艺所需的钛合金棒材等，都来自于上游钛材加工，相关厂商将持续受益下游需求释放红利； 2）加工环节关注3D打印设备厂商与CNC工艺潜在受益者，鉴于目前3D打印设备核心零部件仍主要装配进口产品，规模化国产尚需时日，因此整机设备供应商是主要受益者。CNC端由于钛合金材料加工难度更高，应关注高端数控刀具需求释放； 3）后处理环节厂商：钛合金结构件在3D打印或CNC工艺制成之后均需经过后处理环节，包括热处理、打磨、抛光等。

钛合金能够更好地兼具坚固和轻薄的特点，从而降低手机的厚度和重量，并提高强度，目前荣耀、苹果、三星等主流3C厂商均开始不同程度导入。机构指出，未来如进一步在各类3C消费电子品牌、及产品类型（手机—手表—Pad—笔记本电脑）中逐步渗透，成长空间有望持续打开。 钛合金指以钛为基、加入其他元素组成的合金，是20世纪50年代发展起来的一种重要的结构金属。相比此前的不锈钢和铝合金材质，钛合金能够更好地兼具坚固和轻薄的特点，从而降低手机的厚度和重量，并提高强度。2023年起多款新机开启导入钛合金材料。ReportLinker数据显示，全球钛金属市场过去五年CAGR约5%，预计到2026年底的市场规模将达到约66亿美元，而智能手机市场有望成为钛金属应用的重要领域。德邦证券预计，钛合金材料在智能手机制造中的应用将进一步扩大，推动钛金属市场的增长。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 长盈精密 配合大客户落地了钛合金材料全制程工艺，为后续项目做好了量产准备。 金太阳 新研发的应用于钛合金等新型材料的精密研磨抛光系列产品已通过相关头部客户的认证并实现量产销售，该系列产品广泛应用于3C消费电子、集成电路、汽车制造等行业。