近日，在市场对美联储货币政策预期发生变化等因素作用下，国际原油连续回落，在上周表现强于外盘的内盘原油也由涨转跌，录得“四连阴”。昨日，内盘SC原油截至下午收盘报收546元/桶，跌幅为1.39%。 国际油价周三显著下跌。截至当天收盘，WTI原油期货主力合约下跌2.41美元/桶，收于73.95美元/桶，跌幅为3.16%；布伦特原油期货主力合约下跌2.45美元/桶，收于80.60美元/桶，跌幅为2.95%。 谈及原油近期整体走跌，方正中期首席石油化工研究员隋晓影表示，主要是因为美国经济数据表现强劲以及1月通胀数据环比走高令美联储激进加息预期进一步升温。从当前来看，市场预计美联储在今年3月和5月分别加息25BP，同时6月加息25BP的概率也已经超过50%，终端利率水平预期进一步抬升，年底美联储降息预期也明显下降。 而除美联储鹰派加息预期和海外经济走弱令市场风险偏好下降，从而导致原油等风险资产价格下行外，光大期货研究所能化研究总监钟美燕还谈到，地缘风险加剧和原油市场基本面情况也让近期油价表现呈现弱势。 “具体来看，当前俄乌冲突正在走向关键时间节点，是继续战还是边战边谈，或是停战，正面临抉择。对原油市场来说，俄乌冲突对油价的影响钝化，后续需要关注俄罗斯的原油及成品油的供应给能源市场带来的缺口的程度，如果供应减少超预期，则油价会表现偏强，供应减少若不及预期，则油价仍会表现偏弱。同时，目前原油市场基本面驱动未能形成共振；从供应端来看，俄罗斯减产和美国继续释放原油战略储备的影响互相抵消，从需求端来看，海外需求回落的同时中国需求复苏。在当前供需格局下，油价呈现区间振荡格局，难以有趋势性突破行情。”钟美燕说。 在当前宏观情绪扰动、OPEC维持不增产态度、全球原油需求整体面临不确定性的情况下，原油市场将何去何从？ 钟美燕表示，美联储加息决策犹如悬在原油市场头顶的“达摩克里斯之剑”，美国原油需求后续若无法得到出口端的持续支撑，全球能源表观需求也将承压下行。 从原油自身基本面看，钟美燕表示，供给方面，近日沙特重申“OPEC的产出决定基于油市基本面，而不是政治偏见”，即在就石油产量水平达成一致时，它在考虑市场的供需基本面因素。整体来看，当前OPEC仍会稳定减产的主线不动摇。而俄罗斯供应的被动减产则将成为相对确定性的因素，今年随着欧盟对俄罗斯能源制裁的相继生效，俄罗斯的能源出口遭受“量价双降”的双重打击，不得不寻求反制措施，包括被动减产50万桶/日，以及通过法案规定俄罗斯石油出口的折扣，自4月起分别将折扣逐月减少3美元/桶，由34美元/桶调整至7月的25美元/桶。 隋晓影也表示，近期沙特表示今年OPEC+将维持现有的产量协议，预计未来OPEC+产量整体变动不大。从俄罗斯方面来看，2022年俄乌冲突后俄罗斯石油出口整体保持稳定，即便欧盟对俄油实施禁运以及价格上限制裁，俄油供给仍然表现强劲。然而近期俄罗斯宣布计划3月减产50万桶/日，但随后美国也宣布释放2600万桶战略石油储备作为回应。 “此外，从近期EIA、OPEC、IEA月报来看，三大机构均小幅上调今年石油消费增长预期，但较2022年增幅仍然有所下降。节后国内复产复工及需求恢复不及预期，最新的EIA库存也显示美国原油及汽油超预期累积，石油消费整体表现偏弱。”隋晓影说。 总的来看，隋晓影认为，美联储加息预期增强令宏观风险上升，而石油消费整体偏弱与产油国持续控产形成对冲，油价短线趋弱。若后续宏观风险进一步发酵，不排除油价跌破近期波动区间下沿的可能。 钟美燕表示，从全球供需来看，2023年全球原油供需平衡表预计呈现前紧后松的格局，主要逻辑为：上半年中国经济复苏是全球原油需求增速的主要贡献者，而在OPEC严格控制减产的背景下，供需偏向紧平衡；而下半年预计平衡表将转弱，即美联储加息高位后，全球经济走弱带来的共振下行风险增加，需求也会相应减弱，届时油价或承压下行。 市场对美联储降息预期逐步回归现实，贵金属承压下行 在市场对美联储降息预期逐渐回归现实，近期美国经济数据也表现强劲的影响之下，贵金属整体呈现振荡偏弱走势。自今年2月初以来，COMEX黄金期货自1975美元/盎司的高位跌至目前的1850美元/盎司附近，COMEX白银期货也从24美元/盎司的位置跌至当前的22美元/盎司附近。 截至周三收盘，COMEX黄金期货主力合约收于1841.5美元/盎司，跌幅为0.05%；COMEX白银期货主力合约收于21.677美元/盎司，跌幅为0.97%。 国信期货贵金属分析师周古玥表示，自去年11月中旬美国核心CPI同比增速确认见顶以来，市场一直持续交易美联储货币政策紧缩放缓甚至预期年内降息，而市场的预期已与现实偏离较远。随后在今年1月非农报告公布后，市场开启了预期向现实的回归。近期贵金属市场的交易逻辑，即在于这种预期的持续调整回归。 “目前，CME FED Watch显示市场预期美联储今年3月、5月和6月将分别再加息25BP，在6月政策利率区间达到5.25%—5.50%的峰值后停止加息，12月可能才会首次降息，幅度为25BP.”周古玥表示，当前市场预期的美联储加息路径相比1月底时已显著上移，逐渐回归到了与美联储点阵图及鲍威尔表态更为接近的水平，回归程度已较为充分，但也仍有进一步上移利率终点、推后加息停止时间、推后降息开启时间的空间。 此外，美国通胀回落有所放缓，经济数据仍然强劲，也使贵金属承压。周古玥表示，综合相关数据来看，美国1月CPI环比升0.5%，通胀回落速度放缓，能源和核心商品的反弹是CPI抬升的主要推手，食品和核心服务也仍然维持高位。1月PPI环比增长0.7%，创2022年6月以来最大增幅。美国1月零售额增长3%，预期1.8%，前值-1.1%，创下两年以来的最大增幅，且所有类别均为正增长。美国1月非农就业大超市场预期，显示劳动力市场需求火热。1月新增就业人数51.7万人，失业率降至3.4%的近52年来新低。另外，最新的美国2月Markit制造业PMI录得47.8，创4个月新高，服务业PMI录得50.5，创8个月新高，高于预期且重返荣枯线上方。 此外，虽然贵金属市场进入2月来整体承压，但自本周以来，白银走势略强于黄金。对此，周古玥告诉记者，这一方面是因为相较黄金，白银具有较强的工业属性，在市场对国内经济复苏的预期下，白银跟随着其他有色金属走强。另一方面则是因为白银较黄金波动性更大，更易受到情绪影响。 那么在美联储加息担忧下，后市黄金、白银行情将如何演绎？ 周古玥表示，尽管长线驱动贵金属上涨的衰退预期、美联储加息放缓和央行购金未改变，但从中短期来看市场或需等待预期充分调整，在有更多数据指向衰退预期和降息预期的情况下，贵金属方能迎来下一波上行行情。而在贵金属重返上行后，预计白银将比黄金具有更强的上涨弹性。 “市场短期内可能继续演绎当前加息预期向现实回归的路径，直至市场不再预期美联储年内降息，或再度预期美联储将加息步伐提高至50BP.预计在加息预期回升仍持续的过程中，贵金属板块短期内仍将承压，但逢低买入时点已渐近。”周古玥说。

今日港股煤炭股走高，其中兖矿能源(01171.HK)、兖矿澳大利亚(03668.HK)、中煤能源(01898.HK)分别上涨6.40%、3.53%、2.69%、 注：煤炭股表现 据《内蒙古日报》报道，2月22日13时许，内蒙古阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，造成人员伤亡。同时从权威部门获悉，内蒙古阿拉善盟左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，有工作人员和车辆被埋。国家矿山安监局内蒙古局已经启动事故救援一级响应，多支救援队正在救援。目前，当地煤矿已全部停产，进行安全隐患排查。 根据公开资料显示，内蒙古是世界最大的露天煤矿之一，也是我国重要的能源保障基地，按内蒙古能源局数据预测，2022年预计当地全年煤炭产量约12.2亿吨，完成煤炭保供任务9.5亿吨。 机构称短期煤炭有望上行 对此市场人士表示，主产区全面安全检查工作会影响煤炭产量，可能会刺激电厂和其他主体囤积煤炭，煤炭供需紧张加大，煤炭价格料将大幅度抬升。 新湖期货公司也指出，临近两会市场担忧内蒙甚至全国地区安检大幅走严，目前内蒙传出要求露天矿展开自查，山西吕梁与灵石地区也传出安检趋严消息，后续或带动双焦独立上行行情，盘面强震荡上行。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 据央视新闻消息，2月22日13时许，内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司露天煤矿发生大面积坍塌，目前已知，事故已造成2人死亡、6人受伤。截至23日0:30，核实以后还处于失联状态的人员是51人。目前已经到达现场的救援队伍有11支，470人左右，130多辆大型的救援机械。各方救援力量还在陆续赶赴现场。 新井煤业有限公司一名相关责任人表示，事故发生地位于阿拉善盟左旗嘉尔嘎勒赛汉镇。据当地员工反馈，此次坍塌或与山体滑坡有关，目前现场已被封锁。 事故发生后，中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平高度重视并作出重要指示，内蒙古阿拉善左旗新井煤业有限公司露天煤矿坍塌事故造成多人失联和人员伤亡，要千方百计搜救失联人员，全力救治受伤人员，妥善做好安抚善后等工作。要科学组织施救，加强监测预警，防止发生次生灾害。要尽快查明事故原因，严肃追究责任，并举一反三，杜绝管理漏洞。当前全国两会召开在即，各地区和有关部门要以时时放心不下的责任感，全面排查各类安全隐患，强化防范措施，狠抓工作落实，更好统筹发展和安全，切实维护人民群众生命财产安全和社会大局稳定。 国务院总理李克强作出批示，此次事故失联人员多，要全力搜救被埋人员，保障救援安全，妥为做好善后处置工作。同时，尽快查明事故原因，及时准确发布信息，依法依规严肃处理。全国两会召开在即，国务院安委会、应急部要督促各地全面落实安全生产责任和措施，加大重大隐患整治力度，坚决防范重特大事故发生，确保人民群众生命财产安全。 根据习近平指示和李克强要求，应急管理部等部门已派出工作组赶赴当地指导救援工作。内蒙古自治区、阿拉善盟已组织力量开展救援，相关工作正在进行中。 煤炭坍塌事故驱动焦煤价格跳涨 内蒙古是世界最大的露天煤矿之乡，我国重要的能源保障基地。据内蒙古能源局数据，2022年预计当地全年煤炭产量12.2亿吨，完成煤炭保供任务9.5亿吨。 根据统计，阿拉善盟生产煤矿产能260万吨，建设煤矿390万吨，其中新井煤矿属于建设煤矿，产能90万吨，主产动力煤和低硫1/3焦煤(A8.8S0.6V25G56)。内蒙古现有在产煤矿344座合计产能99535万吨/年(其中露天矿产能46785万吨/年，占比47%)，在建煤矿47座，合计产能15600万吨/年(其中露天矿产能9630万吨，占比61.7%)。 受此消息影响， 2月23日早盘焦煤主力合约一度涨超5%，最高报至2085元/吨。截至午间收盘，焦煤主力涨幅4.82%，报2064元/吨。 》点击查看SMM黑色系期货行情走势 消息面上，在2月21日，事故发生的前一天，内蒙古自治区人民政府发布了自治区煤矿生产安全事故应急预案，提出明确各级人民政府和相关部门在煤矿生产安全事故应急工作中的职责，科学、高效、有序开展煤矿生产安全事故应急工作，最大限度减少事故造成的人员伤亡和财产损失，维护人民群众生命财产安全和社会稳定。 目前，内蒙古局要求各露天煤矿立即开展边坡自查，若出现边坡角度过大，有滑坡风险的要立即停止生产，在自查完毕隐患排除前严禁生产作业。井工煤矿做好隐患排查和隐蔽至灾因素普查工作，隐患未排除前严禁安排受威胁区域作业。 基本面上，此前据SMM调研，焦企开工正常，市场情绪逐渐转好，部分贸易商有拿货意愿，且钢厂采购心态转变，焦企出货较为顺畅，部分焦企有惜售意愿。 需求端，近期终端需求明显回暖，且钢材价格小幅回升，钢厂利润得到修复，高炉开工保持增长态势，对焦炭需求转好。 对于此次事件，SMM分析，该煤矿核定产能在90万吨/年左右，焦煤产量较小。 此次事故重大，将导致煤矿安全减产全面加严，焦煤供应有收紧预期，价格方面或将上涨，但因为国有煤矿生产标准一般符合生产要求且焦煤主要产区煤矿基本都收归国有，所以实际对焦煤供应影响有限。  》点击查看SMM黑色系产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格 光大期货指出，单纯考虑新井煤矿的停产，90万吨的产能停产对全国煤炭总供给影响并不大。但此次事故影响较大，根据最新消息，内蒙古已要求各露天煤矿开展安全检查；加之临近重要会议，预计对其他地区安全生产产生进一步影响，安全检查范围可能扩大，对煤炭供应将形成阶段性扰动。受此影响，夜盘焦煤主力合约大涨5.13%，焦炭主力合约上涨2.58%。预计此次事故后续影响还可能会进一步发酵，在目前焦煤总库存处于低位的局面下，将加大焦煤价格的波动弹性。 广发期货研报指出，受到煤矿事故影响，主产地产量在安全检查背景下或有减少可能，进口低卡煤资源开始紧缺，但实际采购量较少，澳煤进口后市存在一定变数，影响仍待观察。当前下游采购意愿逐步增加，市场刚需支持坑口和港口价格小幅上探，短期煤价仍有反弹基础，关注3月后需求的进一步变化。 金瑞期货指出，周三夜盘焦煤主力合约大涨5.13%至2070元/吨，遥遥领涨黑色其他品种。上涨驱动来自内蒙古一露天煤矿坍塌催生的煤矿安检趋严预期。消息称，该煤矿建设规模90万吨/年，主要生产配焦煤。虽然产能不大，但时值两会临近的重要节点，煤矿安全生产检查趋严的可能性增大，对短期焦煤生产或产生一定影响。需求方面，目前下游钢材消费正在逐步启动，焦化厂、钢厂焦煤库存处于低位，存在焦煤补库需求。因此，事故引发的焦煤供应收紧预期推动价格上行。我们认为，短期受煤矿事故冲击的影响，近月焦煤价格偏强，但中长期焦煤存在供应过剩忧虑，价格偏空。 中钢期货认为，煤矿安检预期增加，盘面表现偏强。昨日，黑色金属板块整体冲高回落，双焦涨势放缓，但晚间消息，内蒙地区一煤矿发生大面积坍塌，造成多名作业人员和车辆被掩埋，据了解，该煤矿产能90万吨，主产低硫1/3焦煤。受此影响，市场对于煤矿安全检查趋严预期增加，焦煤夜盘大幅拉涨。现货端，产地焦价以稳为主，港口贸易价格跟随盘面震荡运行，部分焦企有提涨焦价迹象；焦煤现货市场整体维持弱势，但部分优质主焦小幅反弹，双焦期价涨后略升水现货。 涉事企业曾遭行政处罚 多次被执行、失信 工商信息显示，此次涉事的新井煤业成立于1999年，注册资本5000万元，股东为两名自然人——持股80%的陈逢干与持股20%的丁瑞。 阿拉善日报社报道显示，2022年3月28日，盟委书记代钦深入孪井滩生态移民示范区现场督导中央第三生态环保督察组交办信访件整改工作。针对群众反映的“新井煤矿及周边石料厂无洒水降尘措施，粉尘污染严重”问题，代钦要求企业要加大技术改造力度，严格落实运输车辆防尘降尘要求，及时维修和更换储煤场、排土场的防尘抑尘设施，尽最大限度降低粉尘污染。 两个月后，阿拉善腾格里经济技术开发区综合执法局对新井煤业进行行政处罚。公司于2022年4月在无取水许可证的情况下进行取水，用拉水车从浩依尔呼都格嘎查机井拉水，涉嫌违反《中华人民共和国水法》相关条例。执法局因此对当新井煤业的违法行为给予警告，并处以罚款人民币两万元。      根据中国执行信息公开网的检索结果，新井煤业经营状况不佳，自2013年以来多次被列为执行人、失信被执行人。较近一条为2022年8月，新井煤业被宁夏回族自治区吴忠市中级人民法院列为被执行人，执行金额为8075万元。 国家税务总局阿拉善盟税务局公告的2022年第三季度欠缴税款纳税人名单显示，截至期末新井煤业拖欠增值税、资源税、城市维护建设税、印花税合计629.70万元。 际华集团2020年年报还显示，对内蒙古新井煤业有限公司有863.9万元的应收账款计提坏账准备，预计无法收回。 阿拉善日报社报道显示，2021年11月，新井煤业曾向阿左旗捐赠取暖用煤200吨，为阿左旗各苏木镇疫情防控卡口提供取暖用煤保障。 此外，新井煤业30万千瓦绿色矿山光伏治理项目曾被作为当地2022年积极推进的集中式发电项目之一。

一、【早盘盘面回顾】 市场早盘震荡反弹，三大指数涨跌不一。盘面上，毫米波雷达概念股持续走强，中英科技、东箭科技涨超10%，晋拓股份3连板。光伏等赛道股展开反弹，欧晶科技、钧达股份涨超5%。汽配股集体活跃，凯龙高科20CM涨停，万安科技、铭科精技等多股涨停。券商股盘中异动，湘财股份一度涨停。下跌方面，信创相关板块集体调整，东易日盛盘中上演“准天地板”，汉王科技接近跌停，中国软件跌超6%。总体上个股跌多涨少，两市超2600只个股下跌。沪深两市今日成交额4881亿，较上个交易日放量60亿。截至上午收盘，沪指涨0.07%，深成指跌0.03%，创业板指涨0.21%。北向资金方面，沪股通早盘净流入10.92亿，深股通早盘净流出15.76亿。 两市共15股涨停（不包括ST及未开板新股），5股未封住涨停，两市封板率78%。今日两市连板股3家。其中毫米波雷达概念晋拓股份3连板，汽车零部件概念股坤泰股份、毫米波雷达概念股多伦科技2连板。 板块方面，毫米波雷达概念持续走强，其中晋拓股份3连板，多伦科技2连板，中英科技涨超14%，协和电子、越博动力。消息面，特斯拉“Phoenix”4D毫米波雷达或即将量产上车，成本约为激光雷达的1/10。中信证券在近期的研报中表示，2022年国内4D毫米波雷达市场空间约为0.2亿元，4D毫米波雷达已搭载于飞凡R7、深蓝SL03等量产车型。预计中性情况下，2025年该市场空间有望大幅增长至30.3亿元。国内供应商正处于量产订单突破临界点。元器件方面，4D毫米波雷达有望带动元器件量价齐升。 汽车零部件方向同样涨幅居前，其中凯龙高科获20CM涨停，万安科技、铭科精技、坤泰股份、神通科技涨幅居前。消息面，乘联会数据显示，2月狭义乘用车零售销量预计135.0万辆，同比增长7.2%；其中新能源零售销量预计40.0万辆，同比增长46.6%，渗透率29.6%。民生证券表示，随着电动汽车智能化持续放量，上游供应链加速重构，叠加原材料价格趋稳带来的基本面触底修复，具备电动智能化属性的汽车零部件板块或将迎来更大的增量空间，后续重点关注智能化+热管理+轻量化（一体化压铸）等核心赛道。 光伏板块迎来反弹，其中石英股份涨超9%，苏文电能、钧达股份、欧晶科技、海源复材、宇邦新材等个股涨幅居前。 从国内数据来看，2022年国内新增光伏装机87.41GW，同比增长59%。其中：分布式光伏新增占比58%，工商业及户用大致各占一半；地面集中式占比42%，其中47.3%是在Q4特别是12月完成。地面集中电站装机潮仍在继续，预计随产业链继续降价有望再加速。此外，随着新技术导入及产能落地，近期设备端逐渐回暖。TOPCon、HJT电池、钙钛矿等产业化加速下，相关设备厂商有望率先享受红利；电池、组件扩产落地下，N型电池设备有望继续放量。 此外，券商板块也在盘中异动，其中湘财股再度涨停创下阶段新高，华林证券、光大证券、国盛金控等个股涨幅居前。华泰证券认为，全面注册制将从机制层面优化完善资本市场生态，更好满足新兴产业融资需求。证券公司作为资本市场中介，有望通过投行产业链生态的重构实现业务高阶转型，实现业务突破。一级市场投资机构也有望受益于退出渠道的进一步畅通，实现募投管退的正向循环。同时，市场选择权的提升将加快优胜劣汰，优化资本市场生态，头部券商凭借综合优势巩固核心竞争力，行业马太效应将再加剧。 总之，今日早盘市场延续分化整理态势。其中，毫米波雷达概念持续强势，在资金正反馈的作用下，市场热点延伸炒作至汽车零部件方向，一体化压铸以及汽车热管理等细分均在早盘活跃。而以光伏为代表的新能源赛道方向也于今日迎来了反弹。另一方面，昨日获得资金回流的人工智能以及信创等题材热门，今日不仅未能形成溢价，反而再度遭遇集体大幅回调。故整体而言，对于当前市场仍以轮动结构性行情看待，应对上不宜追高，耐心等待热点回调止跌后再择机低吸更为稳妥。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、国资委主任张玉卓在新闻发布会上表示，面向未来，将准确把握中央企业在我国科技创新全局中的战略地位，巩固优势、补上短板、紧跟前沿，强化企业科技创新主体地位，着力打造创新型国有企业。主要是在三个方面着力，一是在“卡脖子”关键核心技术攻关上不断实现新突破。包括打造原创技术策源地，高质量推进关键核心技术攻关，加大对传统制造业改造、战略性新兴产业，也包括对集成电路、工业母机等关键领域的科技投入，提升基础研究和应用基础研究的能力。二是在提高科技研发投入产出效率上不断实现新突破。健全成果转移转化机制，加速技术迭代升级，建立更加有效的科技成果收益分享机制，让科技成果有市场、让科研人员有回报。三是在增强创新体系效能上不断实现新突破。更大范围、更深程度参与国家科技创新决策，强化重大工程牵引，用好国家实验室、创新联合体等平台。 2、央行今日进行3000亿元7天期逆回购操作，中标利率为2.00%，与此前持平。因今日有4870亿元7天期逆回购到期，实现净回笼1870亿元。