2月6日（周一）亚市盘初，美油交投于73.50美元/桶附近；油价上周五大跌3.7%，触及逾三周最低，此前强劲的美国就业数据引发了对利率上升的担忧，且投资者寻求有关欧盟即将对俄罗斯成品油实施禁运的更多信息。 日内重点关注印度能源周战略会议举行，至9日，发言者包括沙特王储穆罕默德、欧佩克秘书长、印度总理莫迪等。 影响油价利空因素 【欧盟成员国就俄油价上限制裁达成一致】 欧盟轮值主席国瑞典上周五表示，欧盟成员国就给俄罗斯成品油设定价格上限达成一致，此举旨在限制俄罗斯用于入侵乌克兰的资金。?欧盟外交官称，将对柴油等对原油有溢价的俄罗斯成品油实行每桶100美元的价格上限，对燃料油等有折扣的实行每桶45美元的上限。克里姆林宫表示，欧盟对俄成品油的禁运将导致全球能源市场进一步失衡。 【美国1月就业增长大步加快，失业率降至1969年以来最低】 美国1月就业岗位猛增51.7万个，为六个月以来最多，且失业率降至3.4%，创逾53年半以来最低，这表明劳动力市场顽固地处于吃紧状态，可能让正在努力抗击通胀的美国联邦储备理事会美联储决策者感到头疼。劳工部上周五发布的就业报告还显示，过去一年创造的就业岗位数比之前估计的要高得多，这表明经济远未达到衰退的程度。尽管1月薪资通胀进一步降温，但2022年平均时薪的上涨速度快于之前的估计。 【美股收跌，就业数据格外强劲引发美联储激进行动担忧】 美国主要股指上周五收盘下跌，此前格外强劲的就业数据引发了对美联储激进行动的担忧，而投资者消化了好坏不一的大型公司财报。 标普500指数本周仍录得涨幅，经受住了一系列重大市场事件的考验，维持在五个月的高点不远。纳斯达克指数连续第五周上涨，这是自2021年底以来最长的连续涨势。 美国1月就业增长急剧加快，非农就业岗位激增51.7万，远高于预期的18.5万个。失业率创下超过53年半的低点3.4%。 另一个表现经济实力的迹象是，美国服务业活动在1月份强劲反弹。投资者一直在经济可能避免令人担忧的衰退的充满希望的迹象与对美联储将保持高利率以控制通胀的担忧之间权衡。上周早些时候，在美联储主席鲍威尔发表了比预期更鸽派的评论后，标普500指数上涨，他承认在抗击通胀方面取得了进展。 Invesco的首席全球市场策略师Kristina Hooper说，“就业报告是一个令人难以置信的意外，它提出了很多关于美联储下一步要做什么的问题，我认为造成一些波动的原因是市场试图弄清楚美联储将如何看待这个问题。” 上周，标普500指数上涨1.6%，道指下跌0.15%，纳指上涨3.3%。华尔街主要股指今年开局良好，科技股和其他在2022年举步维艰的股票反弹，这得益于人们对美联储加息将很快结束，经济或许能够软着陆的希望。 North Star Investment Management Corp.首席投资官Eric Kuby表示，“三四个月前，许多股票的交易价格都处于低谷，但现在已经过去了，我认为现在的水平比较合理。”投资者也在消化另一批企业业绩。 美国市值最大企业苹果上涨2.4%。该公司预测，营收将连续第二个季度下降，但随着中国的生产恢复正常，iPhone的销售可能会有所改善。 亚马逊急挫8.4%，该公司表示，当前季度运营获利可能降至零，裁员节省的资金无法弥补消费者和云客户减少支出造成的财务影响。 【美联储戴利认为政策利率将至少升至5.1%，如果需要或将升得更高】 旧金山联邦储备银行主席戴利上周五表示，大多数美联储决策者在截至12月时认为最终需要5.1%的政策利率，这是政策走向的一个“良好指标”，但联储可能会将利率提升得更高。戴利说，她预计要赢得对高通胀的战争，需要的时间将不仅仅是今年。 【美联储3月加息25个基点的概率为82.7%】 据CME“美联储观察”：美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为82.7%，维持利率不变的概率为17.3%；到5月维持利率不变的概率为7.2%，累计加息25个基点的概率为44.6%，累计加息50个基点的概率为48.2%。 【纽约从印度炼油厂“曲线进口”俄罗斯石油】 据美国商业内幕网站2月3日报道，用俄罗斯原油制成的燃料正在被印度炼油厂运往纽约。印度炼油厂一直在从俄罗斯抢购打折原油。 报道称，克普勒公司提供的数据显示，本月来，纽约每天从印度购买约8.9万桶汽油和柴油。据彭博新闻社报道，这一购买量创下近4年来纽约自印度购买燃料量的新高，而这些燃料很可能是使用被禁购的俄罗斯石油制成的。 影响油价利多因素 【俄罗斯可能改按布伦特原油征收石油税】 俄罗斯生意人报(Kommersant)上周五援引消息人士的话称，俄罗斯可能改为按照布伦特原油向石油生产商征税，而不是目前使用的乌拉尔原油(Urals)，此前西方制裁压低了乌拉尔原油的价格。 该报称，在七国集团(G7)对俄罗斯石油设定价格上限后，俄罗斯传统指标原油乌拉尔原油与布伦特原油之间的价差已扩大至每桶40美元。 该报援引匿名消息人士的话称，为避免石油税减少对预算收入造成过度损害，俄罗斯总统普京上月下令政府起草调整税收框架的提案，目前的主要想法是转向基于布伦特原油的模式，该模式特点是每月计算折扣和运费。 其补充说，此举肯定会增加该行业的税收负担，并可能促使企业开始减产。 【IEA署长：中国石油需求反弹可能促使产油国重新考虑产出政策】 国际能源署(IEA)署长比罗尔周日表示，在世界第二大石油消费国中国的需求复苏后，产油国可能不得不重新考虑其产出政策。“我们预计今年全球石油需求增长的一半左右将来自中国，”他补充说，中国的航空燃料需求正在爆发，给需求带来上升压力。 【乌克兰对俄罗斯核工业实施制裁】 乌克兰国家通讯社当地时间2月5日报道称，乌克兰总统泽连斯基在当日晚间例行视频讲话中宣布，乌克兰国家安全与国防委员会关于制裁俄罗斯核工业的决定已生效。乌克兰总统泽连斯基在乌克兰-欧盟峰会后举行的新闻发布会上曾敦促欧盟做出决定，对俄罗斯国家原子能公司（Rosatom）实施制裁。 【高盛：油价今年将回升至100美元/桶以上】 高盛集团表示，油价今年将回升至100美元/桶以上，随着闲置产能耗尽，2024年可能面临严重的供应问题。高盛表示，由于制裁可能导致俄罗斯石油出口下降，且预计中国的需求将恢复，油价将从目前的80美元/桶左右升至100美元/桶以上。该行商品研究部门主管柯瑞表示，石油行业缺乏满足需求所需的生产支出也将是油价上涨的一个驱动因素，到2024年，产能不足可能会成为一个大问题。 总体来看，强劲的美国就业数据增加了美联储加息的预期支撑美元走强拖累油价，欧盟成员国就俄油价上限制裁达成一致为油价再添下行风险，但本周市场或更多的聚焦俄对其油价上限被制裁的回应措施，油价短线跌幅或受限。 北京时间8:28，美原油现报73.48美元/桶。

芬兰瓦萨大学的经济学教授Klaus Grosby日前表示，未来几十年可能会出现一场史诗级的股市崩盘，他对一场堪称“世界末日”的金融危机发出了警告。 他在最近一篇名为《金融市场大决战:美国股市最终会崩溃吗？》（Armageddon of Financial Markets: Is the US equity market eventually going to collapse?）的论文中，指出了过去10年令市场动荡不安的非同寻常事件，包括2008年金融危机、新冠肺炎大流行，以及自去年以来震动全球金融市场的俄乌冲突。 Grosby说，这些压力源都对世界经济产生了“巨大”影响，扰乱了供应链，引发了各国央行仍在努力控制的高通胀。到目前为止，美联储已经将利率提高了450个基点以对抗通胀。 他警告称，如果再加上不断膨胀的美国债务水平，央行可能被迫在减轻债务负担和遏制高物价之间做出选择，这意味着严重衰退和股市崩盘可能即将来临。Grosby的论文重新审视了过去对股市崩盘的研究，以确定美国市场是否正面临另一场大灾难。 具体来说，他提到了2001年的一篇论文，该论文得出的结论是，美国股市正以如此快的速度增长，正走向“有限时间奇点”，这意味着增长是不可持续的，最终将导致股市出现“末日般的崩溃”。 据了解，上述论文从道琼斯30指数（Dow Jones 30 Index）中提取了1790年至1999年的数据。研究人员利用一种可以探测到高于指数级增长的模型来识别股市泡沫，得出结论称，美国股市将在2052年崩溃。 Grosby使用标准普尔500指数过去20年的股市数据修补了同一个模型，这可以解释互联网泡沫破裂、2008年危机以及2020年大流行引发的衰退，这些都导致了美国股市的大幅下跌。 此外，他还重新校准了该模型，因为其他分析表明，该模型可能高估了股市崩盘发生所需的时间。这可能是由于央行前几年的“极端货币政策”，Grosby推测这可能会加速金融危机的爆发。他将即将到来的崩盘与1987年和1929年的事件进行了比较。 他警告说:“1987年10月和1929年10月的股市崩盘，可能可以作为这种崩溃如何演变的指南：对于这两次事件，市场参与者都观察到市值在很短的时间内出现了极端的减少。” 他的发现与华尔街知名评论人士的警告相呼应。这些评论人士表示，股市即将面临灾难。例如，曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Jeremy Grantham上周警告投资者，一场史诗级的崩盘可能会让标准普尔500指数暴跌50%。 全球最大对冲基金桥水的创始人、传奇投资者达里奥（Ray Dalio）也多次警告称，金融市场正在走向一个新的世界秩序，如此高的利率很容易引发严重的经济衰退，届时美国股市将暴跌20%。

一、【早盘盘面回顾】 市场早盘低开低走，三大指数均跌超1%。盘面上，ChatGPT概念股再度大涨，福石控股20CM涨停，汉王科技5连板，天娱数科涨停，ChatGPT概念持续走强也带动了web3.0、AIGC、人工智能等相关板块个股活跃。数字经济相关板块表现活跃，同为股份6连板，安妮股份涨停，此外数字乡村概念股盘中异动，中农联合、达华智能、广西广电涨停。下跌方面，光伏、风电等赛道股陷入调整，东方电缆、赛伍技术跌超5%。黄金等周期类板块集体走弱。总体上个股跌多涨少，两市超4000只个股下跌。沪深两市今日成交额6001亿，较上个交易日缩量378亿。截至上午收盘，沪指跌1.37%，深成指跌1.64%，创业板指跌1.64%。北向资金方面，沪股通早盘净流出44.86亿，深股通早盘净流出16.39亿。 两市共23股涨停（不包括ST及未开板新股），11股未封住涨停，两市封板率68%。今日两市连板股7家，其中，AIGC概念股同为股份6连板；ChatGPT概念股汉王科技与智能智造概念股智能自控5连板；光伏+有色概念股翔鹭钨业3连板；此外，达华智能、泰尔股份、中航电测2连板。 板块方面，ChatGPT以及AIGC概念持续活跃，其中同为股份6连板、汉王科技5连板，云从科技涨超10%，天娱数科涨停，神思电子、当虹科技、天源迪科等个股涨幅居前。天风证券表示，ChatGPT的成功展示出AI大模型的应用潜力，新方法的引入有望加速NLP算法及AI行业发展。微软、谷歌、亚马逊等全球巨头坚定投入AI，展现出AI应用广阔的发展前景，AI行业有望开启新发展浪潮。看好AI产业加速发展，重点围绕算力、算法、数据AI产业三要素。 虚拟现实、元宇宙概念同样逆势走强，其中福石控股、开普云获20CM涨停，引力传媒、苏州科达、奥拓电子涨停，华凯易佰、天地在线、大富科技、拓尔思等个股涨幅居前。消息面，Meta发布2022年四季度业绩，其中元宇宙部门Reality Lab收入达到7.27亿美元，略超市场预期，META股价隔夜大涨23%。此外，市场预期苹果可能将在2023年二季度发布苹果VR头显，有望成为元宇宙领域的爆款硬件产品。国内互联网大厂仍在持续迭代其元宇宙平台，元宇宙有望从硬件到软件平台迎来全面加速。 数字经济方向反复活跃，其中数据要素板块领涨，天娱数科、安妮股份涨停，佳华科技、数码视讯、浙数文化、岭南股份涨幅居前。消息面，中国电子数字政府与数据要素化工程技术交流研讨会召开，强调要充分发挥集团公司产业化优势，逐步开展数字政府、数字部委、数字央企及数据要素化等领域的业务。 中信建投研报认为，近期，数据要素政策不断加码，顶层设计逐步明晰，数据要素市场建设有望加速落地。电信运营商拥有丰富的数据资源，在数据要素市场大有可为。一是可作为数据的提供方参与数据要素市场交易；二是可以深度参与数据处理、数据交易等环节。此外，也建议关注运营商数据治理相关公司。一是DPI（深度报文检测）相关公司；二是运营商大数据系统供应商。此外，DPI与系统供应商也可直接参与运营商的数据变现。 此外，乡村振兴概念股盘中走强，其中数字乡村概念领涨，中农联合、达华智能、广西广电涨停，智慧农业、天鹅股份、荃银高科、浙农股份跟涨。消息面上，中央网信办、农业农村部与浙江省人民政府近日签署共建数字乡村引领区合作备忘录，支持浙江建设数字乡村引领区。据机构研报分析，现阶段中国农业数字化已超过全球平均水平，但与英国、德国等发达国家相比仍有一定差距，依托5G、物联网、人工智能、区块链等领域的技术优势是中国农业数字化弯道超车的重要基础。在农业云平台的协同下，数字乡村、农业生产、农产品销售、农业金融等农业相关领域将持续数字化升级与转型。 总之，在昨日市场呈现放量滞涨疑虑后，今日大盘低开低走，最终截至午间收盘，两市超4000家个股下跌。其中新能源赛道、保险、酿酒、有色等方向跌幅居前，结合黄白线分化程度来看，权重蓝筹表现相对更为弱势。不过值得留意的是，在市场普跌格局下，短线题材方依旧能够维持热度，ChatGPT概念股再度大涨，汉王科技5连板，数据要素也再度活跃，安妮股份逆势涨停，因此在指数陷入短期整理的背景下，后续可重点留意热点题材方向的结构性机会。 午间涨停分析图 二、【市场新闻聚焦】 1、恒大集团董事局主席许家印主持恒大集团营销会议，提及要做好项目推广工作，恢复公司项目销售，并要下发考核任务。据悉，2月3日，恒大于多个渠道发布了楼盘促销广告，涉及楼盘共计458个楼盘，涵盖住宅、商铺和车位等。

 来看一下有哪些重要消息！ 美国冬季风暴仍在持续 连日来侵袭美国的冬季风暴仍在持续，多个州出现冻雨、雨夹雪等，造成大片地区路面结冰，交通事故频发。 据美国媒体报道，此次冬季风暴已经从美国北部明尼苏达州深入至南部得克萨斯州的中心地带。受冬季风暴影响，来自美国22个州的超过6000万人收到严寒、冰冻和洪水等天气警报。 冬季风暴严重影响美国航空运输。2月1日，得克萨斯州有超过2200架次航班被取消。达拉斯沃思堡国际机场取消了当天75%的航班，达拉斯拉夫菲尔德机场取消了当天68%的航班。 冬季风暴还导致大量公路被封锁，交通受阻。湿滑路面和恶劣天气造成多起交通事故。自1月30日以来，得克萨斯州已有6人因恶劣天气和路况不佳造成的交通事故死亡。 美国纽约天然气现货价格飙涨，严寒天气将气价推升至最近20年新高。 Iroquois输气管道一个区段次日交付的均价达到164.80美元/百万英热单位，至少创2003年以来新高，且较周三(2月1日)飙涨14倍。波士顿枢纽Algonquin City Gate Hub周五交付的均价报58美元，而之前一天报12美元。天气预报显示，纽约市周五气温将降至10F(零下12摄氏度)。波士顿居民被警告，他们周五和周六应该待在室内，寒风让体感温度可能会达到零下30F。 欧央行：3月还要继续加！ 当地时间周四(2月2日)，欧洲央行如预期宣布加息50个基点，并明确表示下个月将再加息50个基点，重申将坚持对抗高通胀的方针。 具体而言，三项主要利率中再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%。自去年7月结束长达8年的负利率政策以来，欧洲央行连续五次大幅加息，累计加息300个基点。 尽管欧洲央行已将关键利率升至2008年以来的最高水平，但其利率水平仍低于美联储和英国央行。美联储周三加息25个基点，将利率上调至4.5%至4.75%。英国央行周四早些时候将利率上调50基点至4%。 欧洲央行在声明中表示，决策者打算在3月份的下次货币政策会议上再加息50个基点，届时将评估其货币政策的后续路径。 不过，欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上表示，今天的利率决议并非针对3月份做决定。在所有合理的假设情况中，都需要大幅加息。欧洲央行官员就2月和3月各加息50个基点达成了普遍共识。潜在的通胀压力、财政措施和工资增长压力都支持3月份加息50个基点。 拉加德称，经济增长和通胀前景面临的风险变得更加平衡，经济比预期的更具弹性。她强调，欧洲央行的加息步伐不会止步在3月份，该央行仍需加息至限制性水平。 随着周四凌晨美联储议息会议加息25基点“一锤定音”，市场开始对美联储停止加息步伐进行“倒计时”，当日美元指数一度跌至今年以来最低点100.8附近，而贵金属市场则延续强势表现，国际金价周四突破9个月新高。 同时在周四晚间，欧洲央行管委会在德国法兰克福举行的货币政策会议决定加息50个基点。三项主要利率中再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%。欧洲央行表示，鉴于潜在的通胀压力，欧洲央行打算在3月份的下一次货币政策会议上再加息50个基点，然后将评估其货币政策的后续路径。 美元指数可能下破100关口？ 一德期货贵金属分析师张晨表示，此前驱动美元指数持续走低的因素主要在来自三方面：一为美联储加息步伐持续放缓；二为以欧央行为代表的非美经济体央行加速推进货币紧缩，美欧货币政策差异持续加大；三是疫情影响减弱，经济前景预期向好，推动风险情绪明显回升，上述三方面均对美元形成明显压力。 但从目前来看，他表示上述三方面因素基本已被市场充分计价和预期，以欧央行加息为例，欧央行此次和3月会议分别加息50基点，预期5月再加25基点，而刚刚结束的美联储会议上宣布加息25基点，而3月也大概率将加息25基点。从趋势来看，美欧货币紧缩力度差异在此次欧央行宣布加息50基点后迎来最大，后续随着上述差异缩小，对美元的压制也将边际减弱。因而在利空驱动减弱的背景下，他认为美元指数下行空间相对有限，100关口附近或具备较强的支撑。 国信期货贵金属分析师周古玥表示，当前美元指数的快速回落，主要受益于市场对美联储加息放缓甚至在年底降息的积极预期。另外，欧洲央行较美联储有更强的加息预期，欧元区近期经济景气度的超预期回升，也提振欧元施压美元。 从趋势上看，随着美联储降息预期增强，海外流动性大概率在年内出现转向，美元指数确实有趋于走弱的基础。 不过从短期来看，她认为市场乐观情绪有一定透支的可能，美元指数可能出现修正反弹，主要原因在于当前美联储与市场的预期持续存在分歧。根据CME FED Watch数据显示，市场普遍预期的加息路径是3月再加息25bp后，政策利率区间将升至4.75%—5.00%，然后停止加息到下半年11月和12月将分别降息 25bp，而这和去年12月美联储给出的点阵图相比，终端利率水平持续偏低。 另外，从经济基本面上看，美国就业市场紧俏的强现实仍然没有改变，而通胀回落至美联储通胀目标的2%水平附近也存在较多不确定性。如果通胀数据高于预期，就业数据显示就业需求仍然火热，那么这一分歧或面临修正，美元指数或出现反弹。 同时，中信建投期货分析师罗亮指出，从技术形态以及美元的做空仓位来看，目前美元指数有些超卖了。从基本面来看，美联储紧缩政策的结束以及美国经济基本面走弱确实对弱美元形成了一定的助推作用。但是，一旦美国经济出现显著下滑，也会拖累全球经济走弱。而在这种情况下，美元又会成为全球避险资产，因此，从短期来看，美元指数下破100关口的概率不高。 不过在上海中期期货分析师李白瑜看来，美元指数面临着“内忧”和“外患”，存在进一步下破100关口的可能性。一方面，美国经济的内生动能减弱，尽管美国经济仍有韧性，去年四季度GDP表现超预期，但GDP最大组成部分个人消费支出显著回落。当前美国居民的储蓄率重新回到疫情前的低位，在工资增长难以为继，美联储保持较高政策利率之际，美国经济增速将继续回落，即便是“软着陆”，美国相对于其他经济体也将表现偏弱。 另一方面，从货币政策来看，各国依旧存在时间差。在刚刚结束的2月议息会议上，美联储如期加息25BP，由于通胀压力的缓和，美联储已连续第二次放缓加息步伐，而欧央行在周四晚间宣布加息50个基点，日本央行最快会在2月确定新行长人选，超宽松政策可能发生转变。相较而言，她认为美元资产的吸引力将有所下降。 贵金属市场火热表现能延续多久 从目前的市场基本面来看，罗亮认为，弱美元叠加利率下行，贵金属确实存在持续上涨的基础，并且从资产配置的角度来看，在经济存在下滑的预期时，贵金属作为避险资产容易受到资金的青睐。但是从贵金属与其定价的基准标的来看，他认为，目前贵金属的定价有明显被高估的空间，而且对于美联储货币政策的预期交易也接近尾声。因此，他认为，贵金属的多头行情有可能是“强弩之末”了。在他看来，短期内贵金属依然可以作为多头配置，但是绝对价格已经出现近些年相对高点，也需要谨慎其高位回落的风险。 李白瑜倾向于认为，本轮贵金属行情或为一段中长期趋势行情，市场交易的主要逻辑为美国经济的衰退及美联储降息周期的开启。她指出类似的情况出现在2019年，当时全球经济增速放缓、贸易保护主义抬头，美债期限利差深度倒挂暗示着美国经济衰退将至，美联储一举由“加息、缩表”切换至“降息、扩表”，金银价格也由此开启一轮牛市行情。在她看来，当前由于长期国债利率持续下行，美债关键期限利率曲线倒挂加深，而美联储也开始讨论何时停止加息，从而在增长与通胀中取得平衡，金银将从当前的宏观环境中受益。 在东证衍生品研究院贵金属分析师徐颖看来，目前贵金属市场的确定性高于其他资产，主要由于美国经济下滑、需求走弱对贵金属，尤其是对金价来说是有利的，但对于工业品和风险资产是不利的，因而在衰退前的滞胀阶段，贵金属的表现较好。在交易节奏上，与其他资产类似的是，短期金价对美联储货币政策的鸽派预期已经定价充分，不宜盲目追高。接下来市场将交易相关经济数据的表现，预计美国的经济将延续回落趋势，因此，从中长期来看，贵金属仍将延续上涨趋势。 短期来看，张晨认为，市场对联储紧缩路径预估过于乐观、与联储政策预期分歧犹存以及后续通胀回归势必带动通胀预期加速下行等因素均制约贵金属继续向上的空间。但是从更长的时间维度出发，他对年内贵金属走势总体偏向乐观，这主要由两方面因素决定：一是随着联储紧缩渐近尾声，利率端的压制逐渐趋弱。二是从美国经济角度来看，更深层次的放缓乃至衰退无法避免。他表示，美联储紧缩抑制通胀的终极路径是缓解就业市场的过热状态，以阻断“薪资—通胀”螺旋，进而压低核心服务通胀，一旦就业市场降温，经济衰退也将迫近。总体而言，张晨预计，年内对贵金属的压制将出现在上半年，因此主要的交易机会或出现在本轮反弹结束后开启的回调走势末端，无论是配置交易还是投机交易均是买入的绝佳时机。 从趋势上看，周古玥认为，随着美国经济增长压力增大，通胀高位回落，同时各国央行积极增持黄金提振实物黄金需求，贵金属长线上涨趋势仍然明朗，这一趋势或至少持续到美联储明确其降息开启的时点。在相对关系上，白银具有一定的工业属性，在海外经济下行压力较大的情况下，其可能表现不及黄金。不过从短期来看，在当前美联储表态偏鹰，并没有给出停止加息的具体时点和高度的情况下，市场情绪仍然积极理解偏鸽，这部分乐观情绪有一定透支的可能，贵金属短期内有回调的需求。 她建议关注周五晚间将公布的非农就业报告及服务业PMI数据，能否显示出就业市场降温和服务业继续收缩的迹象，若就业市场超预期降温，服务业PMI超预期走弱，贵金属价格或持续上涨。主要原因在于美联储货币政策方面，目前市场重点关注的问题在于就业市场的薪资。根据此次鲍威尔在发言中对通胀结构的分析，当前在商品通胀和房租涨价压力减小的情况下，通胀关注的重点落在了核心服务通胀，尤其是对此影响最大的就业市场薪资的上涨。所以与就业相关的数据值得重点关注，尤其是周五晚间的非农就业报告展现出的薪资水平和劳动力市场紧俏程度。另外，在市场情绪持续乐观的情况下，贵金属需要等待后续出现更多美国经济衰退信号出现，以推动下一波上行，还需关注周五晚间的美国服务业PMI数据。