伦敦金属交易所铜价持续承压，现货升水飙升至2021年以来最高水平，多重供应扰动叠加投机多头持仓上升，推动铜价逼近历史纪录。 周一，LME三个月期铜盘中最高涨1.7%，至每吨14,396美元，距今年1月创下的14,527.50美元历史高点仅一步之遥。 现货价格对三个月期货的升水一度扩大至每吨543.50美元，为2021年市场逼空行情以来最高，铜价已连续九个交易日维持在每吨14,000美元上方。 巴克莱银行分析师Richard Garchitorena在周一研报中指出， 铜供应收紧趋势仍将持续，矿业股具备进一步上涨空间。 法国巴黎银行金属策略主管David Wilson亦表示， 铜价突破历史高点"正在形成动能"，尽管市场已进入超买区间。 供应端多重扰动推高现货升水 铜价当前的核心驱动来自供应侧的持续收紧。 据Garchitorena研报，智利铜产量今年截至6月同比下降6.7%，促使该国国家铜业委员会（Cochilco）将2026年产量预测下调2.6%至527万吨。 矿业巨头Antofagasta因严重天气扰乱旗下Los Pelambres矿山运营，已将全年产量指引下调约5%。 与此同时，印度尼西亚Gresik冶炼厂发生停产，货物发运受到延误，目前尚未确定复产时间表。 库存数据同样印证了供应紧张态势。 LME铜库存较一个月前骤降32%，至205,000吨。Garchitorena指出，投机性净多头持仓增至77,123手，较7月上升20%，显示市场看涨情绪持续升温。 这一动态与美国精炼铜潜在关税预期直接相关。据Garchitorena，Comex铜库存同期上升8%至735,000吨， 交易商正在等待美国对精炼铜加征关税的最终决定，货源因此持续流向美国市场，进一步加剧了LME的现货紧张局面。 月度交割日临近，空头压力或进一步放大 据彭博报道，本轮逼空行情恰好发生在LME合约月度主要流动性节点。 每月第三个周三交割日来临之前，这一时间窗口可能对持有空头头寸的交易商形成额外压力。 BNP巴黎银行的Wilson坦言，铜价已进入超买区间，但补充道： 考虑到目前市场的紧张程度，我不确定这是否意味着什么。 在铜价逼近历史高点的背景下，巴克莱的Garchitorena认为矿业股存在进一步上行空间。 （Global X 铜矿 ETF走势）

受矿业和医疗类股票提振，英国股市基准指数收盘创下历史新高。 周四（7月10日），英国富时100指数收涨1.23%报8975.66点，超过了6月12日的前高。年初至今，富时100指数累涨9.82%，有望录得连续第五年上涨。 英国富时100指数日线图 这一表现优于泛欧斯托克600指数8.9%的涨幅，以及美股标普500指数的6.7%涨幅，但与德国DAX指数近23%的累计涨幅相比，仍有一定差距。 日内，铁矿石价格升至数月高点，铝、镍等工业金属也有所上涨，带动资源类个股明显走高，英国工业金属矿业股指数上涨3.7%，贵金属矿业股也因此受益。 前一天，据央视新闻报道，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上表示，美国将对进口铜征收50%的关税，自2025年8月1日起生效。 受该消息影响，在英国上市的力拓集团股价收涨4%，嘉能可涨3.94%，英美资源涨3.78%，领涨富时100指数成分股。 英国金融服务公司Hargreaves Lansdown高管Susannah Streeter表示，金属价格的普遍上涨，可能在短期内对生产商有利。 分析认为，50%的税率超出了市场预期，这导致美国买家被迫以更高的价格抢购市场上的铜金属，并抢先在8月前运入美国境内，以避开关税。 财联社先前报道提到，由于套利收益丰厚，一些贸易商目前正寻求将交货地点转向夏威夷和波多黎各以缩短运输时间。 目前，美国仅与英国和越南两国达成了贸易协议，这使得英国股市较其他市场相比，受特朗普关税新闻的压力要明显小一些。