11月20日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 上，河南左期佑实产融基地资管部总经理李喜唱对“2025套期保值与白银趋势分析”这一主题进行了分享。 行情回顾 其对近两年多的白银行情进行了回顾。并结合中信证券的研报对美国近期的宏观数据数据以及美联储降息预期进行了分析。 定价平台 其对交易所、网络平台以及银行等进行了阐述。 影响因素 影响白银价格的因素 1.白银产量：白银产量增加，白银价格下跌;产量下降，白银价格上升。 2.美元走势：金银主要已美元定价。白银是贵金属，具有保值属性。美元强白银就弱，而白银升值美元就弱。 3.通货膨胀：一个国家货币的购买能力，是基于物价指数而决定的。当一国的物价稳定时，其货币的购买能力就越稳定。相反，通货率越高，货币的购买力就越弱。 4.市场需求：白银在光伏、电子、可再生能源以及 医疗卫生等领域有着重要的工业需求。需求大，价格上升，需求小，价格下跌。 5.美国央行政策：当美国央行升息之时(美联储加息时)，美元会被大量的吸纳，白银价格也就定然受挫。 影响白银价格走势的因素一：指数 特殊避险情况下，会出现美元与金银同向。 此外，其结合美元和黄金的走势进行了分析。 其介绍美元指数 时指出：美元指数最大的构成是欧元和日元，其本质是美国经济相对欧洲和日本经济的强弱。 此外，其还结合美元指数、白银指数以及欧元指数等走势变化进行了阐述。 影响白银价格走势的因素二：定时公布大数据 与美元相关的数据，都直接影响白银价格走势。 未来预测/套期保值 走势分析 1.预测国际形势（战争避险， 美国经济，美元走势）。 2.分析整体需求（供需关系）。 3.技术面（趋势指标，技术 指标）。 未来预测： 1，趋势多头，无法猜顶； 2，短期高位震荡概率偏大，继续上行逼多； 3，历史数据表明见顶信号多为暴力冲刺加暴力回落则为顶。 此外，其结合白银T+D的走势进行了技术面的分析。 套期保值 其列举了需要做套期保值的企业类型进行了举例。 此外，其还介绍了套期保值之套现(现货变期货)和实操盈亏推演等内容。 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道

11月20日，在由上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）主办的 2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会 ——主论坛上，中船黄冈贵金属有限公司副总工程师、研究员丁刚强围绕“中国硝酸银产业现状与发展趋势分析”这一主题进行了分析。 1.背景简述 硝酸银 硝酸银是白银深加工的重要产品，是许多其他深加工产品的原料，主要应用于光伏、电子、石油化工、制镜、医药、照相等领域。 Ø无机工业用于制造其他银盐。 Ø石油化工用于制造银催化剂等。 Ø医药上用作杀菌剂、腐蚀剂。 Ø电镀工业用于电子元件和其他工艺品的镀银，也大量用作镜子和保温瓶胆的镀银材料。 Ø感光工业用于制造电影胶片、照相胶片等的感光材料。 硝酸银应用领域 其对太阳能光伏、电气工业、电子信息、石油化工、感光材料以及生物医药等硝酸银应用领域进行了介绍。 2.中国硝酸银应用现状分析 核心应用领域及技术需求 电子工业：电子工业是硝酸银传统应用领域，MLCC电极、半导体封装等都离不开它。电子工业对硝酸银需求占比大，且随着电子技术发展，需求还在增长。电子工业对硝酸银纯度要求极高，需≥99.99%，粒径D50要≤1.5μm，以确保电子元件性能稳定、可靠，满足高端电子产品制造需求。 化工催化剂：在化工领域，硝酸银是重要催化剂，如乙二醇生产氧化催化剂、医药中间体合成等，推动相关产业发展。化工催化剂用硝酸银需制成浓度50±2%溶液，以保证催化反应高效进行，提高生产效率和产品质量。 感光材料：感光材料领域，硝酸银用于胶片显影剂、印刷制版等，虽传统胶片市场萎缩，但在一些特殊领域仍有不可替代作用。该领域对硝酸银杂质离子要求严格，如Cl⁻含量需≤5ppm，以避免杂质干扰显影过程，影响图像质量。 新兴应用领域方向 2.1 电子工业用银 其围绕5G基站滤波器、压敏电阻、电容以及热敏电阻等内容进行了介绍。 2.2 化工催化剂用银 白银在化学工业中常被用作催化剂，银催化剂主要应用于环氧乙烷、 乙二醇和甲醛生产领域。银催化剂是一种以银为活性组分的贵金属催化剂。 2.3 感光材料用银 传统胶片显影：全球传统胶片年需求萎缩至不足500吨，但电影修复、专业摄影等领域仍需硝酸银。其在显影液中浓度8- 12%，杂质铁含量≤0.5ppm，确保影像清晰度。硝酸银在传统胶片显影中，与卤化银反应生成金属银，形成影像。其纯度和杂质含量直接影响影像质量，需严格控制。 印刷制版：数字印刷冲击下，但包装印刷特殊工艺仍依赖银盐版材，如一些精细图案印刷。印刷制版中，硝酸银用于制作银盐版材，其感光性能优异，可实现高精度印刷。尽管数字印刷技术发展，但在一些特殊领域仍不可替代。 2.4 太阳能光伏用银 此外，其还对电气工业用银和医疗行业用银进行了介绍。 3.中国硝酸银市场现状及发展前景分析 市场分析 •全球及中国光伏新增装机量预测 随着世界各国的新能源政策和光伏度电成本持续下降，全球光伏市场持续增加，光伏新增装机量继续增加，提高了太阳能电池领域的硝酸银需求量。 •中国硝酸银市场产量统计 统计显示：中国硝酸银市场产量逐年增加，年增长率在15%-20%以上。 其还列举了国内主要硝酸银生产厂家。 •2022年-2024年中国硝酸银产量统计 •中国白银及硝酸银市场需求领域占比 其结合白银应用在工业行业中的细分应用等内容进行了阐述。 •中国硝酸银主要生产厂家产量 其还对中国硝酸银主要生产厂家产量占比情况进行了阐述。 此外，其还对国内其它重要硝酸银企业进行了介绍。 最后，其还介绍了中船黄冈贵金属有限公司。 》点击查看2025 SMM白银产业链年会暨白银回收与应用产业大会专题报道