截至本周五，国内电解锰主产地均价为 18300-18500 元 / 吨区间，出口 FOB 价格为 2650-2750 美元 / 吨水平。 本周，电解锰市场延续上涨态势但涨幅明显放缓，业者观望情绪浓厚，不过现货紧张格局未改，价格上行趋势仍明确。支撑逻辑方面，成本端与供应端的核心支撑仍在：一方面，成本端支撑力度未减，硫酸等辅料价格高位运行，全产业链成本支撑依旧坚实。另一方面，供应端紧张格局未发生根本性改变，主流企业现货库存仍处于偏低水平，多数企业依旧优先执行长单，散单报价坚挺，部分企业因货源紧张仍暂停接单，市场可流通货源有限。需求端来看，本周采购节奏有所放缓，虽临近备货节点，但受当前高价及市场观望情绪影响，实际成交跟进不足。钢厂招标推进节奏放缓，部分钢厂招标出现流标或商谈延迟的情况，下游合金、化工等行业也多以按需少量采购为主，市场询盘氛围降温，贸易商挺价意愿虽仍存在，但议价空间较前期略有松动，成交难以放量。 短期来看，受当前观望情绪及成交放缓影响，后续涨幅或维持温和节奏。尽管下游对高价存在一定抵触情绪，压价意愿显现，但在现货紧张及成本高企的双重支撑下，难以改变市场整体强势运行格局，预计短期价格仍将延续高位缓涨态势。   》点击查看SMM锰现货报价

12 月22日讯，电解锰主产地现货均价为 16700-17000 元 / 吨，出口 FOB 价格均价为2500-2600美元 / 吨。 生产端，供应紧张格局持续升级：企业依旧将长期订单的按期交付置于首位，资源持续集中供应长协客户，使得现货市场可流通货源加速缩减；叠加广西、贵州等主产区秋冬季环保管控趋严，同时南方枯水期来临推高水电成本，头部企业散单出货意愿极低、贸易商惜售情绪浓厚，共同导致现货市场流通总量大幅压缩，“一货难求”的局面愈发明显。 需求端有所回暖，传统与新兴领域形成共振支撑：钢铁行业年末补库需求持续释放，12 月钢厂招标采购量已出现增加迹象，市场普遍预计下游企业将在年末启动备货计划，钢厂新一轮电解锰招标价较上一轮也大幅上涨，为价格上涨提供强劲动力。 短期来看，电解锰市场供应紧张的核心格局难以扭转，企业挺价意愿极为强烈。需求端的刚性支撑仍将延续，不过需关注下游对当前高价的接受度可能对上涨高度形成制约；而供应端的持续收缩又将大幅限制价格下行空间，预计市场将维持强势运行态势，主流报价区间大概率延续上行趋势，波动幅度相对有限。 》点击查看SMM锰现货报价

SMM12月19日讯： 供应端偏紧叠加年底矿端放量骤减等驱动钨价近来大幅上行，截至12月19日，黑钨精矿今年以来已经上涨了200.88%！电解锰市场继续维持供不应求格局，供需紧平衡态势以及钢厂、不锈钢企业为年末生产备货，对锰、铬等需求回升等推动电解锰现货的价格一路攀升。政策层面同样传来利好，近日，《广西新一轮找矿突破战略行动“十五五”实施方案（有色金属、关键金属）》正式印发。《方案》明确，未来五年广西将以人工智能全方位赋能有色金属特别是关键金属产业高质量发展，聚焦锡、锑、铟等9种关键金属及铝、铜、锌等有色金属，强化了市场对国内资源保障与行业长期景气的预期，提振板块风险偏好。此外，值得注意的是，尽管稀土市场交投氛围清淡，但受整体供应紧张的支撑，氧化镨钕现货价格维持弱稳运行态势；而广晟有色、龙磁科技、宁波韵升等稀土概念股表现亮眼，成为支撑小金属板块走强的重要力量。多重利好因素共振下，小金属板块延续强势行情。截至12月19日收盘，小金属行业延续前两个交易日的涨势继续涨2.25%，个股方面：西部材料涨停，广晟有色、翔鹭钨业、龙磁科技、宁波韵升、铂科新材以及宝钛股份等涨幅居前。 现货市场 年底钨原料市场供应骤紧 钨价今年已经涨逾200.88% 》点击查看SMM金属钨现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 12月19日，黑钨精矿（≥65%）价格为429000~430000元/标吨，均价报429500元/标吨，较前一交易日上涨1.83%。而429500元/标吨这一均价与其2024年12月31日的均价142750元/标吨相比， 其均价今年以来上涨了286750元/标吨，今年以来的涨幅为200.88%。 本周钨市场延续跳涨行情，临近年底，矿端放量骤减，本周仅云南、湖南等部分矿山竞拍出货，主流矿山出货量较少，市场散单成交价格大幅跳涨，成交量缩量明显。下游APT生产企业检修企业较多，加之行业长单占比较大，apt散单成交价格万元级别上涨幅度议价，供应量紧缺。下游粉末企业多根据原料成本情况，跟涨价格。展望钨的后市，短期来看，国内钨矿市场面临可用开采指标量减少、钨矿山年底出货量下降、进口量不稳定等多种供应干扰，海外越南矿山减量、短期无新增矿山增量、欧盟及美国将钨列入战略金属，需求增量等因素，全球钨市场供需矛盾突出，短期难以破局，钨价维持偏强震荡为主。 供需紧平衡态势短期难以缓解 电解锰延续上涨态势 》点击查看SMM金属锰现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 供需紧平衡支撑电解锰价格近来持续上行。据SMM报价显示，电解锰(主产地)12月19日的价格为16500~16800元/吨，其均价为16650元/吨，其均价较前一交易日涨1.83%。据了解，供应端，主流企业现货库存偏低，多执行长单且散单报价上调甚至暂停接单，货源紧张加剧。需求端刚性采购强劲，临近备货旺季，钢厂招标热度升温、招标量环比增10%-20%，合金、化工等下游行业备货开启，询盘量与成交量显著提升，贸易商挺价意愿强烈，议价空间收窄。 对于电解锰的后市，短期来看，电解锰市场供不应求格局清晰，供需紧平衡态势短期难以缓解，叠加成本支撑强劲、库存偏低及市场情绪向好，价格大概率延续上涨态势。尽管下游或存压价意愿，但在强劲基本面支撑下，上行趋势难以阻挡，市场整体将维持强势运行。 各方声音 中金公司认为，1）短期看，钨价有望继续偏强运行，并持续创下新高。供给侧，国内因品位下降、规范化要求趋严等影响，产量收缩压力加大。海外方面，哈萨克斯坦巴库塔钨矿逐步投产，但这一增量主要被中国进口缓解国内供给压力，难以对海外供给形成明显冲击。同时，海外其他主要增量项目的投产进度存在不确定性，叠加地缘冲突持续不断和海外通胀压力抬升，全球钨供给增量需要更高的激励价格。2）长期看，钨价中枢由供需关系主导，预计全球钨供需关系仍将维持紧缺，进而驱动钨价中枢持续上行。按钨金属量算，预计2023—2028年全球原钨生产量有望从7.95万吨增至8.99万吨；全球原钨需求从9.62万吨增至11万吨。 华源证券认为，供给收缩叠加长单价格上调，钨价创历史新高。供给端，钨精矿开采指标缩减，矿山普遍放缓生产节奏，行业流通继续收紧为主。需求端，国内需求基本保持稳定，刚需采购为主，PCB刀具需求景气。近期，国内钨主流企业上调12月上半月长单价格，提振市场看涨情绪。 东方证券研报指出：短期来看，随着磁材企业陆续获得出口许可，此前市场对磁材需求的担心也迎来转变。但市场对关税暂缓期间，海外客户需求的恢复与后续需求的持续性仍存在一定的分歧，其认为后续磁材行业需求有望维持高增长。长期来看，受益于稀土产业供给格局持续优化，上游冶炼加工企业因配额的稀缺性，有望在产业链利润分配中占据主导地位，形成产品数量可控、价格温和上涨、利润稳步提升的高质量发展格局，市场对此存在较严重的认知差。 东兴证券研报显示：供需结构优化及输出规则重定义推动稀土产业链价值重估。从供需结构观察，稀土行业供需结构持续优化。在供给端，行业整合加速叠加《稀土管理条例出台》，稀土供给已进入加速优化。2024年稀土矿采供给年额度增速由23年的21%降至24年的6%，冶炼分离年额度增速由23年的21%降至24年的4%，2024年矿采总量指标较冶炼总量指标年额度过剩增至1.6万吨。在需求端，新能源汽车、电力电网投资、机器人等行业发展推动稀土需求持续增长。从政策端考虑，稀土行业已迎来“战略武器化”的产业链价值重估。稀土产业的出口管制已成为中美贸易战中重要的战略武器，对外的出口管制叠加内部的供给收缩或持续提升中国稀土行业的全球定价权。稀土产品价格的上行或将持续提振行业盈利能力及估值水平。 推荐阅读： 》海外矿也难以采购 全球钨市或维持高位【SMM钨分析】 》中国钨价飙涨 欧洲市场被动跟涨供需矛盾凸显【SMM分析】 》稀土市场交投不佳 价格整体弱稳运行【SMM稀土日评】 》供需紧平衡延续 价格涨势难止【SMM电解锰日评】

12 月 15日讯，电解锰主产地现货均价为 15500-16000 元 / 吨，出口 FOB 价格均价为2120-2220美元 / 吨。 今日电解锰市场强势上行态势延续，价格快速攀升。供应端，主流企业现货库存偏低，多执行长单且散单报价上调甚至暂停接单，货源紧张加剧。需求端刚性采购强劲，临近备货旺季，钢厂招标热度升温、招标量环比增10%-20%，合金、化工等下游行业备货开启，询盘量与成交量显著提升，贸易商挺价意愿强烈，议价空间收窄。 短期来看，电解锰市场供不应求格局清晰，供需紧平衡态势短期难以缓解，叠加成本支撑强劲、库存偏低及市场情绪向好，价格大概率延续上涨态势。尽管下游或存压价意愿，但在强劲基本面支撑下，上行趋势难以阻挡，市场整体将维持强势运行。 》点击查看SMM锰现货报价

截至本周五，国内电解锰主产地均价为15300-15800元 / 吨区间，环比上周五上涨9.9%，出口 FOB 价格为2021-2220美元 / 吨水平，环比上周五上涨5.6%。 本周，电解锰市场强势上行态势凸显，价格快速攀升，支撑逻辑全面强化：一方面，成本端支撑力度持续加码，核心原料澳块报价攀升至4.85美元/吨度，较前期上调0.3美元/吨度，锰矿流通趋紧；南方主产区水电供应紧张推高电力成本，叠加秋冬季环保管控导致中小企业降负荷或停产，硫酸等辅料价格大幅飙升超15%，全产业链成本支撑坚实。另一方面，供应端进一步收缩，龙头企业月度产量调减5%，主流企业现货库存偏低，多执行长单、散单报价上调甚至暂停接单，市场货源紧张加剧。 需求端刚性采购强劲，临近备货旺季，钢厂招标热度升温、招标量环比增幅10%-20%，下游合金、化工等行业备货周期开启，市场询盘量、成交量显著提升，贸易商挺价意愿强烈，议价空间收窄，进一步助推价格上行。 短期来看，电解锰市场供不应求格局清晰，供需紧平衡态势短期难以缓解，叠加成本支撑强劲、库存偏低及市场情绪向好，价格大概率延续上涨态势。尽管下游或存压价意愿，但在强劲基本面支撑下，难以阻挡上行趋势，市场整体将维持强势运行格局。   》点击查看SMM锰现货报价

截至本周五，国内电解锰主产地均价为14100-14200 元 / 吨区间，出口 FOB 价格为 2040-2070 美元 / 吨水平，市场价格再度上涨。 本周，电解锰市场支撑逻辑进一步强化：一方面，成本端支撑力度依旧强劲，市场整体挺价心态浓厚；另一方面，多数厂家长单交付压力较大，导致现货市场可售资源进一步缩减，价格上行预期持续升温。与此同时，临近节前备货窗口期，下游钢厂及合金厂或逐步释放备货需求，新增订单规模有望提升，为价格形成额外支撑动能。尽管 “金九银十” 传统旺季落幕，后续价格上行空间受需求制约相对有限，但 11-12 月现货市场的紧俏格局仍为价格提供关键支撑，市场延续 “窄幅震荡、价格坚挺” 的温和运行态势。 短期来看，电解锰价格仍将维持偏强态势，成本端与供应端的支撑力短期内难以减弱，企业挺价心态仍将延续。   》点击查看SMM锰现货报价

本周，国内电解锰现货市场价格延续上涨态势。 生产端方面，企业仍以优先保障长期订单交付为核心策略，资源持续向长协客户倾斜，导致现货市场可售资源持续收紧；叠加部分头部锰盐厂选择封盘暂不报价，进一步缩减现货流通总量。需求端呈现 “短期乏力、后期有盼” 的分化态势：11 月下旬以来，下游钢厂招标采购量相对偏少，整体需求表现疲软，对成本推动下的涨价需求承接力不足，未能形成有效放量成交，一定程度上抑制了价格上涨节奏。不过，随着 12 月临近，市场预期下游企业将启动年末备货，届时采购需求有望边际改善，为高位价格的落地推进提供支撑。当前需求端虽暂未形成实质性拉动，但备货预期已为市场注入一定信心。 短期来看，电解锰市场供需博弈格局仍将持续。供应端紧平衡状态短期内难以改变，锰盐厂挺价心态大概率延续，后续价格上行动力受限于需求承接能力，下行空间则被供应紧平衡格局封锁，预计将继续维持稳定运行态势，主流报价区间波动幅度有限。 》点击查看SMM锰现货报价

2025 年 11 月国内电解锰产量环比小幅下降，核心驱动因素为传统消费旺季落幕引发的需求端疲软，叠加高位价格抑制了下游钢厂的采购意愿。虽供应端受成本支撑保持紧平衡，但生产节奏随需求调整呈整体收缩趋势。 11 月电解锰企业仍优先保障长单交付，现货市场可售资源持续收紧，支撑价格维持在 14000-14100 元 / 吨高位区间。下游部分主流钢厂当月电解锰招标量环比减少，对高价报价接受度偏低。贸易商既跟随厂家挺价，又避免盲目备货，市场成交较为清淡。下游企业因成本压力考虑原料替代方案，观望心态进一步趋浓，形成 “价格高 - 采购弱 - 产量降” 的负反馈循环。叠加传统消费旺季结束后，国内特钢、不锈钢等核心下游需求全面降温、海外备货需求也出现下滑，最终导致锰厂排产节奏放缓、产量随需求同步收缩。 展望2025年 12 月，随着节前补货需求逐步释放，下游企业或启动阶段性采购，叠加成本端支撑持续存在，预计电解锰产量将呈现环比回升态势，但回升幅度受终端需求复苏力度制约。  

截至本周五，国内现货市场均价为14000-14100 元 / 吨区间，环比上周温和上涨。 本周电解锰供应端 “紧平衡” 格局持续强化。生产端方面，南方主产区进入枯水期后，电力成本显著上涨，叠加锰矿、焦炭等原料价格坚挺，电解锰综合生产成本持续攀升。企业仍优先保障长期订单交付，导致现货市场可售资源持续收紧，助推市场挺价情绪升温。 下游钢厂方面，虽有多家企业启动 12 月电解锰招标，但采购量未出现明显增量，且对涨价后的报价接受度不高，多以按需采购为主，招标定价暂未形成明确的涨价指引。贸易商层面，市场观望情绪浓厚，一方面跟随厂家挺价报价，另一方面担心高位成交不畅不敢盲目备货，多以撮合短期小单为主，进一步加剧成交清淡的局面。 短期来看，电解锰价格仍将维持偏强态势，成本端与供应端的支撑力短期内难以减弱，企业挺价心态大概率延续。 》点击查看SMM锰现货报价