SMM 2月25日讯：2月25日早间，受前一个交易日晚上刚果（金）关于暂停钴出口四个月的消息刺激，以金属钴为首的能源金属板块快速拉升，指数盘中一度拉涨逾4%，在一众行业板块中领涨。个股方面，寒锐钴业盘中一度涨逾16%，腾远钴业一度涨逾12%，华友钴业、天华新能等多股纷纷跟涨。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，今日受消息面刺激， 电解钴 现货报价单日跳涨4000元/吨，截至2月25日，电解钴现货报价涨至15.3~18万元/吨，均价报16.65万元/吨，单日涨幅达2.46%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 消息面上， 据新华财经方面报道，刚果（金）有关部门2月24日宣布，该国决定暂停钴出口四个月，以应对全球钴市场供应过剩的局面。 据悉，刚果（金）战略矿产市场监管控制局当天发布的声明称，刚果总理和矿业部长签署了一项法令，允许监管机构采取包括禁止出口的临时措施，以防出现影响市场稳定的情况。这项措施自2月22日生效。并声明称将在三个月后进行评估，届时可能会根据情况调整或解除暂停措施。 该消息曝出之后，SMM迅速跟进调研，据SMM了解，目前该消息落地情况有待观察。当前港口出口仍在继续，受此影响，市场观望情绪浓重，上游冶炼厂多数已暂停报价，个别报价也持挺价情绪，预计该消息短期对钴市场或形成一定提振。 长期来看，若是该政策落地，SMM认为有望缓解国内电解钴市场供应严重过剩的局面。目前市场上也有分析表示，该政策若是落地，有望拉平2024年国内电解钴市场的供应过剩的情况。 据SMM了解，目前钴市场各环节仍备有一定的库存体量，一方面来自此前部分冶炼厂减停产所储备的原料，另一方面，钴矿企业也仍有一定的资源储备，因此，上述刚果（金）政策若是落地，有望在短期内提振钴产业链相关产品的价格，但是长期来看，价格的持续性上涨仍存在不确定性。后续，SMM将持续跟进该政策的实施情况。 相关阅读： 【重要】刚果（金）暂停钴出口四个月

本周电解钴价格暂稳运行 。从供给端来看，目前现货市场库存较多，市场可流通货源充足。从需求端来看，下游存在刚需询盘，但市场成交体量有限。综合来看，由于市场供给过剩，电解钴工厂及贸易商手中均有一定量级的库存，因此现货价格维持弱势运行。预计后市，由于市场供大于求局面明显，因此现货价格仍有下行可能。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周电解钴价格小幅下行。从供给端来看，目前市场货源充足，市场可流通量较多。从需求端来看，下游处于缓慢复工中，市场询盘及活跃情况表现平平。综合来看，目前市场供大于求格局已定，现货价格维持下行。预计下周，整体供需格局或难有扭转，电解钴价格恐仍有一定的下行可能。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

节后电解钴价格小幅下行。从供给端来看，主流电解钴冶炼厂春节期间维持偏高开工率，市场供给充足。从需求端来看，节后首周整体市场询盘采买情绪偏弱，市场维持供大于求局面。预计后市，由于短期市场供需格局难改，现货价格或仍有一定下行可能。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周电解钴价格暂稳运行。从供给端来看，主流电解钴冶炼厂开工率维持高位，现货供给充足。从需求端来看，下游刚需补库基本完成，现货市场交投氛围冷清。综合来看，由于国内春节假期的影响，现货市场交易逐渐冷清，预计短期电解钴价格或波动不大。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

2024年12月中国未锻轧钴进口量约为605金属吨，环比增加22%，同比增加133%。进口均价方面，2024年12月中国未锻轧钴进口均价为22195美元/金属吨。2024年1-12月累计进口3368金属吨，累计同比减少10%。 出口方面，2024年12月中国未锻轧钴出口量约为691金属吨，环比减少9%，同比增加34%。出口均价方面，2024年12月中国未锻轧钴出口均价为23217美元/金属吨。2024年1-12月累计出口量8123金属吨，累计同比增加116%。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周电解钴价格小幅下行。从供给端来看，目前市场库存较多，主流冶炼厂开工率较高，因此整体供给充足。从需求端来看，年末备货基本结束，周内市场询盘较为冷清。综合市场情况来看，由于市场对于钴价较为悲观，现货市场大批量备货情况暂未出现，市场多以刚需采购为主，因此现货价格在供大于求的压力下，承压下行。预计下周，春节前物流运输即将截止，现货市场活跃度或将进一步走低，预计现货价格或暂稳运行。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周电解钴价格小幅下行。从供给端来看，目前市场现货充足。从需求端来看，年末整体市场较为冷清，现货采购意愿较弱。从市场情况来看，由于年末处于行业需求淡季，因此整体交投气氛维持冷清。预计下周，物流运输即将停止，现货市场交投气氛或维持冷清，电解钴价格或波动不大。           SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

本周电解钴价格小幅下行。从供给端来看，主流电解钴冶炼厂开工率较高，整体市场现货库存充足。从需求端来看，下游合金及磁材方向需求较为有限。从市场情况来看，年末各环节备货基本结束，周内市场成交氛围较为冷清。综合来看，预计市场短期供需关系难有扭转，未来预期过剩严重，因此短期电解钴现货价格或难上行。         SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711

2024年12月，中国电解钴产量环比增加4%，同比增加117%。12月产量增加的主要原因为：主流电解钴冶炼厂维持高开工率且部分电解钴冶炼厂为完成全年生产计划，12月维持满负荷状态开工。因此整体12月电解钴产量维持增量。预计2025年1月，电解钴产量波动不大。             SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 于小丹021-20707870 周致丞021-51666711