本周以来，航运巨头马士基连续两日下调亚欧航线现舱报价，叠加美国经济衰退风险，空头力量占据上风，ec合约不断下行。 今日开盘集运欧线主力合约ec12快速下跌，早盘一度下跌超10%，截至今日收盘，ec12跌15.03%，报2754.9点。 （图片来源：文华财经 财联社整理） 消息面上，美方言论称加沙地带停火协议已接近达成。据央视报道，当地时间8月7日，美国白宫国家安全委员会发言人约翰·柯比表示，尽管在巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）领导人遇刺身亡后，人们对地区战争爆发的担忧与日俱增，但以色列和哈马斯仍接近达成停火协议。 宏观经济衰退风险或引发空头情绪 美国上周五公布非农数据：7月季调后非农就业人口录得11.4万人，为2024年4月以来最小增幅，远低于预期的17.5万人。同时，美国7月失业率上升至4.3%。远不及预期的数据引发市场对于美国经济衰退的担忧。全球经济的衰退会导致国际贸易减少，同时集装箱市场也因此受挫，宏观经济衰退风险引发空头情绪，截至今日收盘，ec12主力合约大跌15.03%。 对于美国经济衰退预期，全球航运巨头马士基呈乐观态度。马士基首席执行官表示，美国的货运需求仍然强劲，该公司没有看到美国经济衰退的迹象。 据财联社此前的报道显示，马士基CEO Vincent Clerc提到，“我们还关注了许多零售商和消费品牌的采购订单，这些订单需要进口到美国，以满足未来一个月的需求。这些订单似乎仍然相当强劲……至少目前的数据和指标似乎表明，人们对美国目前的消费水平仍有一定的信心。” 运价降价带动EC合约下跌，后续需关注航司降价节奏 本周开始，航运公司现舱报价持续下调，马士基在本周连续两日下调亚欧航线现舱报价，空头力量占据上风。此外，国际码头工人协会正在寻求在未来六年的合同期内实现基本工资增长76.9%的诉求。 中信期货航运分析师武嘉璐向财联社表示，MSC降价带动EC急跌，大幅下跌主要因昨日MSK发布对全年运价预期，自高点向下线性回落，叠加目前现货处于跌价周期，8月下旬自高位向下回落；导致市场会远月合约估值更为悲观。12合约增仓下跌，跌幅最深，盘中跌超10%，持仓超3万手；目前已成为主力合约。 对于之后运价的走势，中信期货表示需要关注2M开启价格战带来的风险。 “8月下旬MSK第二轮开舱价自7700-7800美元区间降至7100-7200美元区间，或将驱动9-10月货量淡季运价下跌幅度加大；目前8月下旬，THE联盟运价中枢维持7800-8000美元附近，OCEAN联盟中枢维持8000-8200美元，关注其他航司是否跟随2M降价节奏。地缘方面，美方言论称加沙地带停火协议已接近达成。”

智通财经APP获悉，当地时间7月21日，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表电视讲话，称对以色列埃拉特遭遇的袭击负责。相关概念股：海丰国际(01308)、中远海控(01919)、东方海外国际(00316)、太平洋航运(02343)。 据了解，全球约12%的贸易运输和30%的集装箱运输从红海通过。如果绕行好望角而不走苏伊士运河，从荷兰鹿特丹驶往新加坡的货轮航程会增加40%(约3800海里)，运输和燃料成本超过200万美元。 从极羽科技提供的上海至欧洲基本港40英尺集装箱的运价表现来看，上周对比上上周，马士基、中远海运两家班轮公司运价有所上涨，其余班轮公司运价有所下调，其中，长荣海运下调运价幅度接近10%，大多班轮公司仅下调1%—2%。 其中，上海至鹿特丹航线报价变化相对较小，7月19日报价在8540美元/FEU-11864美元/FEU，上上周7月11日时，报价为8682美元/FEU-11864美元/FEU。而美线方面，上海/宁波至洛杉矶/长滩方向7月19日运价报价则在6510美元/FEU-9646美元/FEU（上上周最低报价为7000美元/FEU）。 宁波航运交易所发布的海上丝绸之路指数之宁波出口集装箱运价指数（NCFI）上周也继续下跌，报收于2677.6点，较上上周下跌4.6%。其中欧洲航线运价指数为3669.5点，较上上周下跌1.5%。班轮公司在地中海航线下调运价加强揽货，地中海东、西航线运价指数分别下跌3.3%、4.4%。美西航线运价指数则跌幅较大，较上上周下跌11.2%。 全球货代巨头德迅认为，中国至欧洲整体货量依然强劲，舱位紧张情况持续，整体运价上涨趋势放缓，但7月份低货值货物无法承受持续运价上涨大多选择延迟发货，市场进一步走势有待观望。 中信期货报告显示，据linerlytica数据统计，8月亚欧航线实际运力数据环比7月预计将下降6.3%，参照历史经验，市场供需在8月并无明显矛盾，预计装载率仍能维持，班轮公司仍将宣涨。 东莞证券指出，受红海危机扩大影响，全球海运业巨头普遍上调远东到地中海和欧洲航线的价格。考虑到当前为长协签订期且海运运力紧张局面可能进一步加剧，预计2024年存在欧线业务的全球海运企业将明显受益，业绩中枢有望提升。建议关注集运龙头中远海控、招商轮船，油运龙头中远海能、招商南油，干散货运输企业国航远洋等。 相关概念股： 海丰国际(01308)：目前，海丰国际经营72条贸易航线，其中包括15条通过联合服务经营的贸易航线以及24条通过集装箱互换仓位安排经营的贸易航线。就地域覆盖范围来看，海丰国际的物流网络覆盖了中国大陆、日本、韩国、中国台湾、中国香港、越南等国家和地区的77个主要港口。 中远海控(01919)：目前，中远海控在全球设立集装箱航运销售、服务网点近700个，共经营国际航线(含国际支线)291条，中国沿海航线56条，珠江三角洲和长江支线84条，合计挂靠全球约142个国家和地区569个港口，公司旗下自营集装箱船队运力超过292万标准箱。 东方海外国际(00316)：东方海外(国际)有限公司是一家主要从事货柜运输及物流业务的投资控股公司。公司及其子公司通过两大分部运营：货柜运输及物流分部，以及其他分部。货柜运输及物流分部从事在太平洋区、大西洋区、欧亚地区、澳洲与亚洲地区，和亚洲区内等主要航线进行环球货柜运输业务。 太平洋航运(02343)：主要从事自有并租赁运营灵便型、超灵便型等干散货船，专注于全球小宗商品干散货海运业务。公司共拥有自有船队现有115艘小灵便型干散货船及超灵便型干散货船，并合共营运约243艘自有及租赁货船。

受欧线集运期货连日上扬催化，港股航运板块今日再度走强，多只个股创下阶段新高。 截至发稿，乐舱物流(02490.HK)涨近8%，中远海发(02866.HK)涨超6%，中远海控(01919.HK)涨超5%，中远海能(01138.HK)涨超4%，东方海外国际(00316.HK)、海丰国际(01308.HK)等公司均有跟涨。 消息面上，今日欧线集运主连高开高走，截至发稿，欧线集运期货主连价格涨超15%，突破4000点大关，引爆市场情绪。 另据报道，上周宁波出口集装箱运价指数(NCFI)报收于1812.8点，较前一周上涨13.3%，连续两周环比涨幅达两位数。 值得注意的是，由于部分航线舱位紧张状况持续，目前船公司已普遍推涨下旬开航航次运价。 广发期货分析师张若怡在5月10日的报告中还称，上游船司5月报价提涨力度较大，目前主流船司公布的运费报价来看，二轮涨价在即。 另一方面，由于即将来临的海运传统旺季，进一步催化了市场对航运需求预期的走高。 来自广发期货的数据显示，随着海运旺季的来临，全球港口挂靠近期有所回升，市场活跃度有所改善。 与此同时，集装箱船闲置比例整体小幅回落，目前集装箱船仅有1.8%的闲置运力，其中热闲置运力约1.8%，几乎没有冷闲置。 此外，由于此前全球航运交通事件和巴拿马运河干旱发酵，导致本月全球港口拥堵率也有所提升，目前全球港口拥堵运力约813万 TEU，同比上升1.69%，拥堵运力占所有船队运力的28.75%。 南华期货则在5月10的航运周报中也指出，从基本面来看6月出货量良好，供应端也有船公司调控运力，供求压力均有所缓解，利好于集运期价。

今日欧线集运期货大幅走强。从当前A股走势来看，包括中远海能、中远海发、招商轮船均出现不同程度的上涨。不过今日港股因假期因素并未开市，这可以明日开市的港股航运股提供一些方向。 截至发稿，欧线集运主力期货涨16.99%，报1498.7。 注：欧线集运期货的走势 对于欧线集运期货，该期货采用“服务型指数、国际平台、人民币计价、现金交割”的设计方案，是我国首个服务类期货品种，也是首个在商品期货交易所上市的指数类、现金交割的期货品种。 对于欧线集运期货走强，与当下红海局势相关。根据相关媒体，受红海地区紧张局势影响，苏伊士运河被按下“暂停键”，亚欧航线随之告急。 根据货代从船东处更新的即期市场运价，明年初多条欧洲航线将实现涨价翻倍。一名上海的货代对财联社表示，这两周的航运价格已经上涨了四、五成，明年初的航运价格可能会涨一倍以上。 继马士基宣布恢复红海航运过后，红海地区情况似乎得到好转。根据中远海科“船视宝”的今日早间数据，其中有17艘集装箱船有折返(往红海方向改变航向)，12艘集装箱船无折返(按原计划驶往红海，中途未考虑过绕航)。有折返船舶中13艘为马士基运营，2艘为地中海航运运营，2艘为法国达飞运营。 为何红海局势持续引发市场关注? 华泰期货指出，目前亚洲至北欧港口有两条传统航线，分别是经过苏伊士运河以及经过好望角到达北欧港口，鉴于经济性，市场更多选择经过苏伊士运河航线到达欧洲。若红海危机持续发酵，大部分集装箱船舶或将选择绕行好望角而非通过苏伊士运河到达北欧，将会从两个角度对目前上市的集运欧线指数期货价格形成支撑。 一方面，绕行好望角到达北欧港口较最经济线路运距增加30%，从成本端对运价形成较强支撑；另一方面，绕行好望角将使船舶在海上单程运营时间增加接近10天，极端情况下有效运力或降低25%-30%。 红海局势对港股哪些航运股影响多大？ 根据不完全统计，受红海局势影响的航运股有中远海控(02866.HK)、中远海运(02200.HK)、东方海外(00316.HK)、海丰国际(01308.HK)。这些公司的业务范围主要集中在亚洲和欧洲航线。 银河期货表示，短期来看，红海危机叠加涨价催化，预计运价短期仍有上升空间，若春节前绕航因素消除，则明年集装箱运输供需格局预计继续维持弱势。