SMM1月8日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现探底回升的走势，元旦后持货商资金不再紧张积极挺价，叠加铜价大幅回落下游开始补货，整体交投明显好于元旦前。截止至周四时，好铜报升水30元/吨较节前上升160元/吨，平水铜报贴水20元/吨较节前上升180元/吨，湿法铜报贴水80元/吨较节前上升190元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高160元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为4.29万吨，较节前增加0.67万吨，仓单合计2.13万吨较上周四增加0.56万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.52万吨/周较上周下降0.35万吨/周，高于年平均水平(1.4万吨/周)，元旦期间下游停产持货商将货转发至仓库。出库量为0.76万吨/周较上周增加0.15万吨/周，远低于年平均水平（1.42万吨/周），元旦期间下游停产较多消费量较差。 展望下周，铜价回落下游采购增加，预计库存将下降，升水有望震荡走高。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周动力电池市场延续弱稳运行，但上游原料价格上行，使产业链博弈进一步加剧，呈现“材料端推涨、电池厂挺价、车企压价”的三角夹层状态。 随着碳酸锂、磷酸铁等关键材料价格连续数周稳步上行，动力电池成本端压力明显放大，电池厂难以继续按前期价格体系执行。一方面，电池厂在 1 月季节性排产下行的背景下更加强调保利润而非保规模，优先接确定性强、价格条件清晰的结构性订单；另一方面，整车端在终端增速放缓、渠道库存偏高的压力下，继续寻求以成本外溢为理由压价。这种“双向挤压”导致本周电池市场整体价格并未明显松动，但博弈强度显著上升。部分头部车企与头部电池厂已在重新讨论 2026 年框架协议，争夺“材料上涨由谁承担”的定价权。上游材料涨价“牵引整个链条重定价”，电池厂挺价底气增强，但整车端短期难完全消化成本。 整车厂家在终端需求增速放缓、库存压力上升的现实下，对让渡成本高度谨慎。供给侧，电池厂以控排产稳利润为主，避免材料价格大幅波动时积累高成本库存；需求侧，整车厂在春节销售淡季主动控节奏，对新增订单释放更谨慎，导致排产端弱势运行；成本侧，上游材料涨价或将持续至春节前，支撑电池厂短期挺价态度。展望春节后，随着终端需求修复、新车型上市与材料供应季节性恢复，产业链价格博弈将进入下一阶段。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

》查看SMM镁现货报价、数据、行情分析 》点击查看SMM镁 产量库存简评 1.1 周度产量 1月2日-1月8日，全国样本镁厂周度产量在22893 吨，周度开工率在75.1％，环比减少1.3%。 1.2 周度库存 1、本周厂区库存环比上涨4.0%。本周国内镁价迎来快速上行，价格驱动下头部镁企库存去化节奏显著加快，部分中小型镁厂出现库存积压，整体来看，市场供强需弱的基本面格局并未改观，国内镁行业整体库存延续累库态势。 2、本周社会库存环比上升3.9%。其中，天津港库存增幅显著，达到17.64%，主要由于贸易商库存积压、待发货物较多。然而，市场新增刚性需求相对有限，多数手持订单的采购方仍处于观望状态。

隔膜市场价格阶段性持稳。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ涂层）报价1.54-1.85元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.05-1.24元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.05-1.21元/平方米。目前一月份是隔膜厂集中于电芯厂谈判长协的阶段，湿法干法价格都有进一步上涨的空间。结合最新的隔膜供需平衡，受下游需求大幅抬升的影响，2026年隔膜供需关系维持紧平衡，价格易涨难跌。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

本周储能电芯价格中枢上移。成本端来看，碳酸锂价格涨幅明显，本周现货均价来到了13万的水平，电解铜均价也站上了10万的台阶，电芯厂成本压力提升，目前正在积极和下游沟通涨价。供给端来看，部分电芯厂仍有新的大储电芯以及大电芯的产能投产，推动12月整体供应量的跃升，目前大部分企业已达到满产的状态。需求端来看，海外订单需求强劲，国内12月储能招标量价齐升。综合来看，国内储能市场仍然保持强势，但由于产能受限，预计一月份国内产量增长有限。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 黄辰聪 021-51595860

SMM1月8日讯： 梯次回收本周情况： 本周梯次B品价格全面上涨，核心驱动因素可从成本、供应、需求三端综合解析：成本端方面，近期镍钴锂盐等核心原材料价格持续走高，构成直接成本支撑。其中，碳酸锂现货价格受下游需求拉动持续攀升；硫酸钴价格上涨则受双重因素驱动，一是市场需求推动，二是刚果（金）货源到港周期延长导致供给偏紧；硫酸镍价格亦随电解镍价上行带动开始出现走高，进一步推高了梯次B品的整体成本基数。供应端层面，部分电芯企业已于元旦节前完成梯次电芯的集中抛售出货，当前市场供应量显著减少，供需格局进一步向紧平衡倾斜。需求端来看，当前正处于年底备货关键期，此前部分企业仅维持刚性采购，现有库存已无法支撑至农历“春节”后，因此对高价货源的接受能力有所提升；但需注意的是，当前价格已接近下游企业可承受的高价临界点，后续价格上行空间仍存在明确限制。 短期展望来看，梯次B品价格仍将维持稳中上行态势。尽管当前镍钴锂盐的高位价格向终端传导仍需一定时间，但市场涨价情绪已逐步形成并扩散。因此，在多数企业完成年底备货之前，短期内梯次B品价格仍具备一定上行空间。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

SMM1月8日讯：        沪锌主力2602合约开于24075元/吨，开盘后多头减仓沪锌震荡下行至日均线下并探低于23845元/吨，盘尾空头减仓沪锌收复部分跌幅，终收跌报23975元/吨，跌355元/吨，跌幅1.46%，成交量减至15.2万手，持仓量减少7817手至83786手。沪锌在连续三日收阳后，于今日止阳转阴，录得一阴柱，下方10/60日均线为其提供支撑。SMM了解，截止今日国内社会库存增加，下游企业受高价影响采购需求较淡，基本面供增需弱，锌价上方存在一定压制。 》订购查看SMM金属现货历史价格