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本周隔膜价格延续横盘走势，各规格产品报价区间与上周基本一致。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。 从8月实际运行数据来看，隔膜产量环比增长4.61%，同期终端排产环比增幅达11.59%，产量增速不到终端增幅的一半，供需缺口进一步走阔。进入9月，隔膜产量预计环比增长3.3%，而终端排产预计环比增长8.12%，产量增速仍显著低于需求增速，供需剪刀差有望继续扩大。当前头部隔膜企业维持满产运行，二三线企业开工率亦处高位，但受制于新增产能释放缓慢（仍以逐条产线改造为主），整体供给弹性有限。  SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM9月3日讯： 梯次利用本周情况：   本周梯次利用市场总体平稳，价格未出现明显波动。成本端，碳酸锂周初上涨、周中回落，硫酸钴持稳，硫酸镍小幅回落，虽原料价格有所波动，但向梯次环节传导需要时间，对梯次成本影响有限。供应端，政策影响逐步消化，商家出货已开始恢复正常，市场货源释放，报价整体持稳。需求端表现分化，三元需求较为平淡，成交偏少；磷酸铁锂需求尚可，成交情况好于三元。整体来看，当前市场缺乏明显的涨跌驱动，供需大体平衡，预计短期梯次价格仍以持稳为主，后续需关注碳酸锂价格走势及下游需求变化。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 雷越021-20707873

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 9月3日讯： 国产铝土矿方面： 国产矿供应扰动延续 主流价格维持稳定 当前国产矿价格整体持稳，尚未出现明显波动，短期内市场预计围绕当前价格水平运行。截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在530-550元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在500-540元/吨左右；贵阳地区铝硅比6.0，氧化铝含量60%的铝土矿含增值税出厂价在490-540元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 进口铝土矿方面： 铝土矿发运量持续稳定 海运费高位震荡小幅带动矿价上行 据8月30日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为499.04万吨，较前一周上涨了85.91万吨，发运量回升。海运费因发运量上涨增加及散船量较少而持续上涨，据SMM调研9月初期几内亚到国内海运费上涨到39-41美元/干吨左右，各家矿山发运成本持续高位震荡。澳洲方面，截至8月30日，澳洲主要港口铝土矿周度出港总量为76.96万吨，较前一周下跌了39.02万吨，发运量小幅回落，后续需关注澳洲各矿山出货节奏及港口发运变化。截至8月30日，我国铝土矿到港量为438.01万吨，较前一周下跌了37.04万吨，需持续关注油价及海运费高位波动对远期到港节奏及到岸成本的影响。 价格方面，几内亚9月份铝土矿长协报盘持续落在72-74美金/吨之间，目前下游价格接受能力仍然有限。与此同时，氧化铝价格仍处于相对高位，库存天数约为95天，对矿价形成一定顶部压力。几内亚铝土矿而言，虽然几内亚到国内海运费维持上涨趋势、矿山成本持续高位震荡，但几内亚在8月区间整体维持高位铝土矿发运量水平，国内氧化铝厂意向采购价保持在70~71美元/吨低位，进口矿整体价格小幅回落至71~72美元/吨区间。几内亚各家矿山发运量有所回暖，进口矿价持续博弈，但是成交情况有所好转。截至本周四几内亚铝土矿FOB报价为35-45美元/吨，均价较上周四持平；几内亚铝土矿CIF价格报70-73美元/吨，均价较上周四持平；SMM进口铝土矿指数价格报在72.00美元/吨，较上周四上涨了0.25美元/吨。后续铝土矿价格仍取决于各家矿山成本情况、几内亚传统雨季及几内亚政府铝土矿出口配额政策对于整体发运量的影响，SMM将持续对于铝土矿市场走势及成交情况保持密切关注。 整体而言 ，国产矿市场价格维持当前水平；与此同时，国内氧化铝厂库存仍处高位（约95天），氧化铝企业对原料端价格上涨的承受能力尚可；几内亚配额政策的不确定性及传统雨季也给铝土矿成本带来一定的支撑，但是买方采购意愿及发运量回升给进口铝土矿价格形成下行压力。短期，进口矿价格小幅回落之后预计延续博弈格局，之后需重点关注几内亚配额政策落地情况及海运费走势。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

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SMM9月3日讯： 本周，人造石墨负极价格持稳运行。供需端，供应维持偏紧、去库持续推进，负极排产随“金九”备货走高；成本端，上游焦类及石墨化代工价格均出现明显上涨，成本支撑强劲。但在8月初小幅提价后，目前仍处于消化过渡期，电池厂采取“以量换价”策略压制人造石墨价格上涨幅度。天然石墨则延续弱势：终端需求未见起色，鳞片石墨、球形石墨原料价格平稳缺乏推力，价格长期在成本线附近低位徘徊，买卖双方僵持。 展望后市，人造石墨受终端旺季排产升高、供给趋紧及焦类、石墨化成本上移共振支撑，价格仍有上行空间，但涨幅受制于向电池厂传导的落地情况；天然石墨短期难有反转，预计低位震荡为主。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM9月3日讯： 本周电解液市场价格小幅上涨。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为32750 元 / 吨、32150 元 / 吨及24350元 / 吨。成本端来看，本周六氟磷酸锂价格暂稳，一方面，大多数订单已签完，新签订单较少，市场成交趋于清淡；另一方面，尽管供需偏紧已在前期推动价格上涨，但电解液端成本向下传导不完全，电解液企业对于原料涨价的接受程度较为有限，短期限制六氟价格上涨。添加剂方面，由于VC当前市场价格已处于较高水平，厂家继续推涨的情绪有所减弱；叠加订单多已签完，所以VC价格近期相对稳定。溶剂近期则受原油端价格上涨扰动成本抬升，价格随之走高。综合来看，原料涨价向电解液的传导存在时滞，尚未完全落地；同时，电芯厂自身成本向下传导亦有一定困难，对电解液成本上涨的接受程度相对有限。所以电解液价格虽有上涨，但涨幅较小。供需层面来看，动力市场受"金九银十"传统旺季带动，储能端订单饱满。双重利好拉动电芯产量增加，进而带动电解液产量增长。整体来看，电解液后续价格走势仍需持续跟踪原材料价格变动及其向下游的传导进度。                                 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 陈泊霖021-51666836 王易舟021-51595909

SMM9月3日讯： 本周，石墨化代工价格重心整体上移。其中，艾奇逊炉重料市场均价上调至9500元/吨，轻料均价升至10250元/吨；箱体炉重料市场均价涨至8450元/吨，轻料均价达9000元/吨。箱体炉轻料市场均价上调至9000元/吨。本轮价格上涨的核心驱动在于供需阶段性错配。需求端，负极材料排产提速，一体化企业自有产能趋于紧张，外委代工需求持续释放；供给端，独立石墨化企业因前期利润持续承压，开工恢复节奏偏慢，有效加工产能维持紧平衡状态。后市展望，预计随负极旺季排产不断攀升，代工可调剂余量预计将进一步收窄，石墨化价格有望维持稳中偏强运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM9月3日讯： 本周，国内负极材料用焦类原料价格整体上行。其中，油系针状焦生焦行业均价单吨上调50元/吨，报至7500元/吨，打破此前近一个月的横盘僵局；低硫石油焦行业均价小幅上调至4755.5元/吨。本周行情主线围绕供需改善与成本支撑共同推动展开。铝用碳素领域刚需保持稳定，叠加负极材料进入“金九”传统旺季备货窗口，下游排产持续走高，去库进程稳步推进，对上游焦类价格形成积极正向反馈。后展望后市，在负极材料旺季排产维持高位、成本端支撑依旧偏强的背景下，预计负极用原料焦价整体易涨难跌。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 陈泊霖021-51666836 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858 杨玏021-51595898 王照宇021-51666827 李亦沙021-51666730 黄辰聪021-51595860 林子雅021-5166-6902

SMM9月3日讯： 8 月国内钼市场维持供给偏紧、刚需托底的紧平衡格局，整体行情先扬后稳、高位震荡。45% 钼精矿于 8 月 19‑25 日冲高至 5455 元 / 吨度，持续站稳三年高位区间；同步带动 60% 钼铁现货上行，8 月 24‑25 日触及 34.4 万元 / 吨阶段高点。8月国内钼精矿供应市场连续三个月产量下降，加之海外钼原料市场进口窗口关闭，进口钼原料市场也呈现不同程度的降幅，而国内钼下游需求稳健，钢厂需求表现为淡季不淡态势，钢招价格重心上移，但钼铁冶炼环节持续小幅倒挂，压制成品价格上行空间。进入9月份国内钼市场供需博弈激烈，供应端难有大幅增量，而需求端钢厂9月份排产环比小幅增加加之小长假备库入场需求增加，9月供应收缩与旺季需求验证的博弈下，预计钼维持高位偏强震荡，钼精矿易涨难跌、钼铁跟随钢招向成本线靠拢。 从月度均价看，产业链价格中枢连续第三个月上移：SMM45%钼精矿8月均价约5392元/吨度，环比上涨2.0%；SMM氧化钼均价约5502元/吨度，环比上涨1.9%；SMM钼铁均价约33.94万元/吨，环比上涨2.2%。矿端涨幅继续领先冶炼端，"矿强铁弱"的利润分配格局未变，产业链利润持续向上游集中。 钼精矿： 供应收紧仍是8月钼市最强的定价主线。 国内方面 ，河南地区钼精矿生产企业维持减产，安全环保督查与开采配额约束下，矿山及贸易商普遍惜售，低价货源几近绝迹，根据SMM样本数据显示，8月份国内钼精矿产量环比下降4.5%，为连续第三个月环比回落，较5月年内高点累计收缩约10.1%，1-8月份国内钼精矿总产量约合21.3万吨，同比下降6.5%，产量增速不及预期，短期国内钼矿山普遍面临品味下降，加之国内针对井下开采等金属矿山安全督察及开采标准趋严，未来矿山开工仍存在一定的干扰，国内新增项目多集中在28年投产，在产矿山的开工状态短期对市场影响较大。进入9月份国内钼精矿产量预计维持持平为主，其中黑龙江某大型矿山月内有检修计划，河南减产矿山暂未听闻有集中复产预期，江西、福建等地区月内矿山仍面临汛期影响，产量或难有增量。 海外方面 ，智利、秘鲁主产矿区品位下滑与劳工扰动持续，必和必拓(BHP)8月18日发布的FY2026年报显示集团财年钼总产量1,251吨,同比降58%;总销量1,157吨,同比降65%,销量降幅大于产量,隐含约94吨库存累积，智利国家铜业2026年一季度钼产量同比下降7.1%，海外铜钼副产增量有限。进口氧化钼CIF价格8月一路上移至33.6美元/磅钼高位，进口成本高企对国内原料价格形成明显提振。今年以来，海外氧化钼市场维持高位震荡，国内氧化钼进口呈现倒挂状态，根据海关数据显示，2026年1-7月我国钼精矿进口量累计50973.409吨，同比增幅47.71%，但今年的进口钼精矿的产品中有部分来源缅甸等地区的原矿石，品味较低，摘除这部分量，常规钼精矿进口总量约合34490吨，累计同比减少0.2%。而7月份国内氧化钼进口环比断崖式下跌，下降65%至523吨左右，1-7月份氧化钼累计进口量同比增加93.5%，主要系长单供应量占比较大，暂未出现长单减量的情况。但在内外价差持续倒挂的加持，国内氧化钼出口市场呈现增长态势，1-7月份国内氧化钼出口累计8322吨，同比增加1.1%。 钼铁 ：根据SMM样本数据显示，8月国内钼铁产量环比下降3.0%、同比下降3.2%。主因在于冶炼环节持续倒挂——8月下旬行业平均利润率仍为-1.45%，工厂按需排产、主动压降开工负荷，钢招虽前置放量但实际冶炼增量谨慎。8月不锈钢及特钢终端仍处传统淡季，但钢厂采购行为明显前置—— 8月钼铁招标交货多为9月旺季生产布局 ，招标量价齐升，数据显示，8月份国内钢招总量约合1.47万吨，同比增长7.3%,1-8月份国内钼铁总钢招量约合11.23万吨，同比增长8.6%，部分钢厂除了公开招标之外还需要从零单市场上灵活采购。根据钢厂反馈的订单情况来看，2026年国内油气管道、高端装备用合金钢、造船业用钢需求保持韧性，带动含钼钢需求增量。但随着钼、镍的成本推升，根据SMM测算，8月份316等不锈钢行业盈利收窄明显，后续仍需钢厂关注盈利情况对需求的影响。 进入9月初， 国内钼市场供需博弈激烈，9月3日云南、江西两个矿山先后竞拍出售钼精矿，45%钼精矿成交重心仍处于5430元/吨度附近，折算成钼铁的生产成本为34.08万元/吨，下游库存低位的情况下，接货积极。下游钢厂8月底9月初，密集进场招标，福建、山西等代表性不锈钢厂招标价格普遍集中在33.7万元/吨，但钼铁市场成本压力较大的情况下，部分钢厂的招标价推升至33.85万元/吨价格，钼铁厂多执行前期订单，钼铁厂执行订单倒挂及上游钼精矿紧张格局延续，产业利润分配矛盾突出，市场博弈进一步加剧。海外市场方面，国际钼价保持高位，进口钼精矿流入量未见明显增量，难以缓解国内原料偏紧现状。短期来看，钼精矿供应收紧形成的成本底部支撑较强，9月份钼市场偏强震荡为主，但需要警惕下游钢厂成本承压，向上传导阻力较大，市场或将继续维持矿强铁弱的分化格局。后续重点关注国内矿山新增投放量、钢厂集中招标落地情况以及冶炼厂开工变化，若钢招价格难以向成本线靠拢，冶炼端减产风险或将进一步放大，行情仍将在供需博弈中高位震荡运行。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势