SMM11月1日讯： 硅石 价格：硅石价格持稳运行。云南部分硅厂反馈目前采购昭通硅石仍有困难，供应面紧缺未有缓解，价格仍处高位。目前内蒙古地区低品位硅石矿口出厂价格在280-320元/吨，湖北地区高品位硅石矿口出厂价格在420~480元/吨。云南地区低品位硅石矿口出厂价格在350~370元/吨。 供应:虽昭通地区硅石供应有紧缺，但云南保山等地区近期有新立硅石矿石，总体供应面未见显著缺口，部分硅厂有外采补充。 需求:硅石需求基本维持高位，进入11月，云南怒江地区小部分硅企昨晚有减产情况，但总体开工仍持高位。 工业硅 价格：周初云南限电消息传出后，暂未明显带动市场成交量上升。硅企及贸易商报价以持稳为主，西南部分硅企暂停报价，现货市场成交价格基本稳定。 供需：南方四川及云南少量硅企因炉况差，硅价低迷等有部分减产情况，北方工业硅供应维持强势。需求方面周内下游订单释放不多以按需采购为主。 库存：SMM统计10月27日工业硅全国社会库存共计35.1万吨，较上周环比增加0.3万吨，增幅继续收窄。其中社会普通仓库11.2万吨，环比减少0.3万吨，社会交割仓库23.9万吨（含未注册成仓单部分），环比增加0.6万吨。 进出口：海关数据显示，2023年9月中国金属硅出口量为5.13万吨，环比增加18%同比增加4%。2023年1-9月金属硅累计出口量43.03万吨，同比减少16%。进口：海关数据显示，2023 年9月中国金属硅进口量为0.00万吨，环比减少99%同比减少96%。2023年1-9月金属硅累计进口量0.43万吨，同比减少84%。 有机硅 价格 DMC：现报价14500元/吨-14900元/吨，成交重心下移。 D4：现报价14800元/吨-15500元/吨，价格稳定。 107胶：现报价14600元/吨-15400元/吨，价格稳定。 生胶：现报价14500元/吨-15300元/吨，价格稳定。 硅油：现报价15500元/吨-16500元/吨，价格稳定。 供需 本周国内供应端稍有增加，山东地区单体装置检修结束复工复产，后续供应仍将减少，11月国内存在检修停车装置。需求方面近期下游成交量减少，采购多以刚需为主，订单较上周明显减弱。 多晶硅 价格 多晶硅复投料主流价格68-73元/千克，多晶硅致密料主流价格66-71元/千克。本周多晶硅价格再度走跌。 供需 相较上周三，本周多晶硅价格再度走跌，尤其部分二线厂家其N型料已经逼近70大关。多晶硅市场过剩较为明显。同时由于硅片目前成本倒挂加之市场走弱，价格随即走跌。 硅片 价格 市场单晶硅片M10成交均价价格为2.4元/片，单晶硅片G12成交均价价格为3.3元/片，硅片价格大幅走跌。 供需 硅片价格继续大幅走跌，市场情绪继续看空，电池片企业压价心态明显，成交价格不断走跌。但值得注意的是硅片已经出现去库趋势叠加成本因素，或对后续价格有一定支撑——跌幅有望放缓。 高纯石英砂 价格 近日高纯石英砂价格暂时维持稳定，国内内层砂价格为39-44万元/吨、中层砂价格为19-23万元/吨、外层砂价格为7-12万元/吨。 供需 本周石英砂价格暂时维持稳定，需求方面受光伏组件排产量的降低，对上游方面需求减弱，预计后续采购亦有所减少。 》查看SMM硅产品报价

盘面：隔夜伦铜开于8130美元/吨，盘初摸高于8159美元/吨，而后一路震荡下行，盘中摸底于8080美元/吨，盘尾小幅回升最终收于8119美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至26.9万手，跌幅达0.24%。隔夜沪铜主力2312合约开于67330元/吨，盘初下行摸底于67150元/吨，盘中回升摸高于67430元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于67330元/吨，成交量至2.2万手，持仓量至15.5万手，跌幅达0.15%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国第三季度劳工成本指数季率1.1%，前值1%，预测1%。（2）美国10月咨商会消费者信息指数102.6，前值104.3，预测100。 现货：（1）上海：10月31日1#电解铜现货对当月2311合约报升水320-升水380元/吨，均价报于升水350元/吨，环比上涨35元/吨。SMM年度会议期间成交活跃度较低，多以下游刚需采购为主，然上海地区货源紧张态势难改，会议期间现货升水易涨难跌。 （2）华南：10月31日广东1#电解铜现货对当月合约报升水330元/吨-升水350元/吨，均价升水340元/吨，环比上涨10元/吨。 总体来看，月末市场交投淡静，但持货商仍挺价出货，料短期内升水仍会维持在高位。 （3）进口铜：10月31日仓单价格89-95美元/吨，QP11月，均价环比上涨0.5美元/吨；提单价格87-97美元/吨，QP11月，均价环比上涨1美元/吨；EQ铜（CIF提单）37-41美元/吨，均价环比持平，报价参考11月上旬到港货源。日内进口比价较前一交易日有所修复，对沪铜现货合约盈利300元/吨上方。目前进口比价已经打开较长时间，11月上旬到港货源基本消耗完毕，临近月底，市场静待新一波长单宣货叠加SMM行业会议多数买卖双方都于会议现场商讨明年长单签订事宜，另目前美金铜现货市场阶段性供需双淡。 （4）再生铜：10月31日广东光亮铜价格为62700-62900元/吨，环比保持不变。昨日经费价差录得983元/吨，环比下降55元/吨。昨日江西地区再生铜杆主流报价67300-67400元/吨，环比保持不变。电解铜价格昨日高开低走，但仍维持在67000元/吨上方，再生铜贸易商出货情绪尚可，据SMM了解，江西、湖北再生铜杆厂均表示目前再生铜采购较前两周改善明显，市场货源较为充裕。 （5）库存：10月31日LME铜库存减少1925吨至176475吨；10月31日上期所仓单库存增加0吨至1731吨。 价格：宏观方面，美国第三季度劳工成本指数季率录得1.1%，高于预期和前值（1.00%），表明美国第三季度就业成本意外加速增长，加剧了市场对强劲的劳动力市场可能使通胀率高于目标的担忧。另外，美国谘商会消费者信心指数连续三月下降。基本面方面，华东地区现货资源仍不宽裕，昨日现货升贴水继续冲高，但由于盘面价格冲高，下游更多以刚需采购为主；华南地区昨日库存小幅上升，主要是铜价相对高位影响，叠加月末，下游采购需求出现下降，但持货商下调升贴水意愿不高。消费方面，铜价重心整体上移，但现货资源不充裕，预计大多数企业将维持刚需补货。价格方面，受到美元高位运行强预期，预计铜价上方仍承压。     【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

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》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 近日， LG新能源三季报发布，对其三季度表现以及远期技术路线作出说明 。LG新能源在2023年Q3实现收入约为8.2万亿韩元，营收环比下降了 6%。营业利润在扣除IRA税收抵免后仍有一定增长，达到5157亿韩元，环比上涨37%，净利润率为 5.1%。 另外， LG表示将最近的企业战略瞄向中低端市场 ，通过 中镍高电压和LFP切入，寻找新的细分市场增长点 。LG的LFP电池 2023 年第三季度在公司的中国生产线开始生产。46系列产品，韩国工厂将在2024年下半年开始生产。 一、财务数据 营收方面： LG新能源在2023年Q3实现收入约为8.2万亿韩元，营收环比下降了 6%。尽管LG积极响应北美市场通用合资公司一期产量爬坡带来的增量，但是以下三个原因仍导致其营收下滑： 1）欧洲需求放缓 2）新能源汽车整车厂的产品调整 3）上半年的金属价格下降，影响了本季度的产品售价。 盈利方面： 尽管金属价格下跌导致原材料库存消耗滞后，部分导致到期费用成本负担增加。 但是 ，营业利润在扣除IRA税收抵免后仍有一定增长，达到5157亿韩元，环比上涨37%，同比微减1%。 主要是因为 1）归功于产品组合向更高利润的转变，2）提高了北美新产能的生产力，以及努力提高主要支出项目的效率。 此外，值得注意的，由 于第三季度LG北美产销量增加 ，其IRA税收抵免额预计为2155亿韩元， 环比上一季度增长了94%。 Q3的利润约为 4,210 亿韩元，净利润率为 5.1%。 二、产品竞争策略 正如LG首席财务官在电话会议中提到的那样， 终端车企价格竞争越发激烈，中低端细分动力市场的期望不断增长 ，投资者关心不同市场市场电池规格情况，在三季度报中也分析了细分市场的软包电池路线和新的圆柱外形电池开发的现状。 2.1、高端汽车市场，提升能量密度是首位 主要由三个方面满足高端市场需求： 一是提升能量密度 ，计划在2027年前将基于高镍和NCMA材料将能量密度提高到750Wh/L；镍含量从80-90%。 二是提升安全性， 通过设计优化改进热管理技术，通过模块和电池组冷却系统开发加强热管理解决方案。 三是提升充电速度 ，使用高效率硅负极材料实现15分钟以内的快充。 此外， LG在2023年10月与丰田达成供应协议，计划从2025年末开始在密歇根州生产电池（20GWh/年，为期10年 ），这是LG除合资企业意外最大的订单，表明其在热管理技术方面的优势得到市场认可。 2.2、中低端汽车市场成为新的战略关注点：导入中镍高电压和LFP产品 LG将最近的企业战略瞄向中低端市场，主要通过布局两款产品， 1）中镍高电压产品，通过增加电压来增强该能量密度，并且在较少使用相对昂贵的镍和钴的情况下实现了成本优势。此外， LG提到这一技术路线已经受到多个客户关注，正在为整车厂开发定制化方案。 2)另外，LG正在开发LFP产品，由于LFP的体积能量密度低于MCN，LG希望利用软包电池轻质和空间的优势，并实施电池结构变化和工艺创新，生产 LMFP电池，预计在2026年至2027年推出。 LG的LFP电池 2023 年第三季度在公司的中国生产线开始生产，基于 LFP 的收入组合预计将从2024 年开始增加。 2.3、46系列大圆柱电池进展 LG预期到2030年大圆柱产品可以实现30%的增长 ，其优势在于能量密度可比2170系列高出五倍，并且其单位固定成本可以通过规模化生产降低，具有成本竞争力。 46系列（不仅仅是4680）相关产能规划 ：1）将 美国亚利桑那工厂 的产品从 2170 系列更改为 46系列。不会改变亚利桑那州ESS产品的生产计划。因此亚利桑那州动力电池产能将从27 GWH扩大到36 GWH，预计将于2025年年底开始生产。2） 韩国Ochang工厂 ，将建立46系列圆柱形电池的试验生产线，预计2024年下半年开始生产。3） 中国南京工厂 仍主要生产2170圆柱电池产品，拓展包括低速电动车（LEV）在内的产品组合。 三、总结 LG新能源对第四季度和2024年呈现较悲观的态度 ，全球经济增速放缓，利率位于高位，消费者信心萎缩对下游需求造成压力 。1）北美市场： 与2024年总统大选政治局势相关，一些整车厂可能会放缓电动化步伐； 2）欧洲市场 ：对EV需求持续疲软，绿色政策可能要延后。LG表示其欧洲客户的车销低于预期，生产将有所调整，并且金属价格走低带动电池价格下，整车厂将推迟采购。此外中国低价电动车进入后欧洲本土市场无力与其竞争。 3）中国市场 ：中国的渗透率较高基数较大，其增长速度将放缓。 面对这样的大环境，LG表示将通过 产品竞争力、建立稳定原料结构、进行下一代电池开发（固态电池、锂硫电池等）、智能工厂四个方面 入手持续创造增长。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-5166 6775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836