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【SMM钼快讯】2023年11月24日，浙江一钢厂最新钼铁招标价格为18.65-18.95万元/吨（现款），数量380吨。  

本周焦企焦炭库存26.3万吨，环比增加2.0万吨，增幅8.2%。焦企焦煤库存325.4万吨，环比增加2.8万吨，增幅0.9%。钢厂焦炭库存249.8万吨，环比减少6.4万吨，降幅2.5%。港口焦炭库存123万吨，环比减少6万吨，降幅4.7% 。 本周多数焦企焦炭销售情况尚可，焦炭继续向下游方向转移，自身库存处于低位水平。后续下游部分低库存钢厂或将继续补库，对焦炭保持刚需采购，但贸易商观望情绪增加，下周焦企焦炭库存或增加。 本周下游焦钢企业自身炼焦煤库存仍保持较低水平，但炼焦煤价格已经处于相对高点，焦钢企业不愿意储备过多高价原料，按需采购为主。此外，山西发生煤矿事故导致部分煤矿暂停生产，局部炼焦煤供应收紧。以上两者相加，下周焦企炼焦煤库存或暂稳。 本周钢厂盈利尚可，加之铁水产量仍处于高位，对焦炭有刚性需求，部分钢厂按需采购。但焦炭价格处于相对高点，钢厂同样不愿意采购过多高价原料，加之焦企有看涨预期，减量发货，下周钢厂焦炭库存或下降。 本周焦炭价格第二轮提涨迟迟没有落地，市场观望情绪增加，贸易商为降低风险，开始观望，甚至部分套现，下周两港焦炭库存或下降。

1、根据SMM调研，本周吨焦盈利10.1元/吨，利润增加72.5元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格暂时保持不变，但上周六焦炭首轮提涨落地，焦企盈利增加。从成本端来看，本周山西地区低硫主焦煤价格已经来到2500元/吨，焦企炼焦成本进一步增加。 后续焦炭价格第二轮提涨仍有落地执行预期，焦企亏损有望将得到修复，但山西煤矿事故影响较大，炼焦煤局部供应紧张得到延续，部分煤种仍有小幅上涨预期，挤压焦企盈利，下周焦企吨焦盈利或小幅增加。 2、根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.8%，周环比减少1.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.9%，周环比减少2.8个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损再度扩大，多数焦企仍可以接受亏损，继续正常生产，但部分焦企亏损较大，限产力度明显增大。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存略有增加，但仍保持低位运行，没有焦企正常生产。 后续下游钢厂仍有刚性需求，焦炭出货情况尚可，但焦企亏损较大，即使焦炭进行第二轮涨价，部分焦企也仍将处于亏损，且贸易商观望情绪增加，焦企下游需求有所减弱，下周焦企焦炉产能利用率或下降。 3、供应端，本周焦企焦炭销售情况尚可，自身维持依旧低库存状态，但多数焦企亏损扩大，生产积极性下降，焦炭供应进一步减少。需求端，本周钢厂盈利同样尚可，铁水产量高位运行，对焦炭有刚性需求，但贸易商拿货积极性下降，整体焦炭需求有所减弱。成本端，本周山西煤矿事故导致部分煤矿停产，炼焦煤供应继续收紧，且下游焦钢企业刚需仍存，炼焦煤价格或再度小幅上涨。综合来看，焦炭供需相对平衡，但煤矿事故导致炼焦煤价格仍有上涨空间，炼焦成本继续增加，焦炭第二轮提涨仍有落地预期，下周焦炭市场或稳中偏强运行。

核心观点：供应端，本周焦企焦炭销售情况尚可，自身维持依旧低库存状态，但多数焦企亏损扩大，生产积极性下降，焦炭供应进一步减少。需求端，本周钢厂盈利同样尚可，铁水产量高位运行，对焦炭有刚性需求，但贸易商拿货积极性下降，整体焦炭需求有所减弱。成本端，本周山西煤矿事故导致部分煤矿停产，炼焦煤供应继续收紧，且下游焦钢企业刚需仍存，炼焦煤价格或再度小幅上涨。综合来看，焦炭供需相对平衡，但煤矿事故导致炼焦煤价格仍有上涨空间，炼焦成本继续增加，焦炭第二轮提涨仍有落地预期，下周焦炭市场或稳中偏强运行。 焦炭现货价格（元/吨） 本周焦炭价格暂稳，但山西、山东以及河北多数焦企联合提涨第二轮。一级冶金焦-干熄2670元/吨；准一级冶金焦-干熄2530元/吨；一级冶金焦2240元/吨；准一级冶金焦2158元/吨。 本周港口焦炭贸易出库价格持稳运行，一级水熄焦2480元/吨，周环比暂稳，准一级水熄焦2380元/吨，周环比暂稳。 焦炭期货价格（元/吨） 本周焦炭期货盘面震荡运行。周初，煤矿事故频繁发生，市场对炼焦煤、焦炭的看涨预期较强，且多数焦企在周三联合提涨，带动焦炭期货盘面上行。但到周五，主流钢厂也没有同意调价，市场看涨情绪减弱，焦炭期货盘面有所下降。 下周焦炭现货价格仍有第二轮提涨落地预期，加之煤矿事故继续推高炼焦成本，下周焦炭期货盘面或震荡上行。 焦化利润（元/吨 根据SMM调研，本周吨焦盈利10.1元/吨，利润增加72.5元/吨。 从价格角度来看，本周焦炭价格暂时保持不变，但上周六焦炭首轮提涨落地，焦企盈利增加。从成本端来看，本周山西地区低硫主焦煤价格已经来到2500元/吨，焦企炼焦成本进一步增加。 后续焦炭价格第二轮提涨仍有落地执行预期，焦企亏损有望将得到修复，但山西煤矿事故影响较大，炼焦煤局部供应紧张得到延续，部分煤种仍有小幅上涨预期，挤压焦企盈利，下周焦企吨焦盈利或小幅增加。 焦炉产能利用率 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.8%，周环比减少1.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.9%，周环比减少2.8个百分点。 从盈利角度来看，本周焦企亏损再度扩大，多数焦企仍可以接受亏损，继续正常生产，但部分焦企亏损较大，限产力度明显增大。从库存角度来看，本周山西焦企焦炭库存略有增加，但仍保持低位运行，没有焦企正常生产。 后续下游钢厂仍有刚性需求，焦炭出货情况尚可，但焦企亏损较大，即使焦炭进行第二轮涨价，部分焦企也仍将处于亏损，且贸易商观望情绪增加，焦企下游需求有所减弱，下周焦企焦炉产能利用率或下降。  焦炭库存情况分析 本周焦企焦炭库存26.3万吨，环比增加2.0万吨，增幅8.2%。焦企焦煤库存325.4万吨，环比增加2.8万吨，增幅0.9%。钢厂焦炭库存249.8万吨，环比减少6.4万吨，降幅2.5%。港口焦炭库存123万吨，环比减少6万吨，降幅4.7% 。 本周多数焦企焦炭销售情况尚可，焦炭继续向下游方向转移，自身库存处于低位水平。后续下游部分低库存钢厂或将继续补库，对焦炭保持刚需采购，但贸易商观望情绪增加，下周焦企焦炭库存或增加。 本周下游焦钢企业自身炼焦煤库存仍保持较低水平，但炼焦煤价格已经处于相对高点，焦钢企业不愿意储备过多高价原料，按需采购为主。此外，山西发生煤矿事故导致部分煤矿暂停生产，局部炼焦煤供应收紧。以上两者相加，下周焦企炼焦煤库存或暂稳。 本周钢厂盈利尚可，加之铁水产量仍处于高位，对焦炭有刚性需求，部分钢厂按需采购。但焦炭价格处于相对高点，钢厂同样不愿意采购过多高价原料，加之焦企有看涨预期，减量发货，下周钢厂焦炭库存或下降。 本周焦炭价格第二轮提涨迟迟没有落地，市场观望情绪增加，贸易商为降低风险，开始观望，甚至部分套现，下周两港焦炭库存或下降。 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存26.3万吨，环比增加2.0万吨，增幅8.2%。焦企焦煤库存325.4万吨，环比增加2.8万吨，增幅0.9%。钢厂焦炭库存249.8万吨，环比减少6.4万吨，降幅2.5%。    

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为76.8%，周环比减少1.8个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为74.9%，周环比减少2.8个百分点。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库 在沪期铜2311合约“挤仓”风波下，现货进入对沪期铜2312合约报价持续走高。周一现货升水突破700元/吨上方，达到年内高位；然周内铜价受宏观利好推动走高，且高升水令下游采购情绪被压，甚至出现停炉现象。随着供应增加以及需求承接弱势，现货升水终于见顶回落。 11月20日，SMM1#电解铜现货升水均价录得725元/吨，高价录得750元/吨；但在高铜价以及持坚的BACK月差背景下，下游对现货采购意愿几无，电解铜现货消费对居高升水基本没有支撑，叠加周末进口铜清关到货增加，俄罗斯铜等流入市场，现货升水大幅回落。且因上海地区高升水较北方地区更有吸引力，部分北方炼厂将货源发往华东一带，多集中于江苏地区销售，11月21日，江苏地区现货成交低价甚至出现430元/吨，与上海地区当日500元/吨低价形成价差。周三随着现货市场流通货源涌现，现货商出货换现心理加强，日内上海地区现货升水曾低至300元/吨，但随着下游积极买盘，现货表现触底回弹，后半周继续回到400-500元/吨水平。周五，下游因前期库存较低，且为周末备库需要，沪铜现货被积极成交推高，沪铜升水再次走高至500元/吨上方。 升水虽见顶回落但依旧处于年内较高水平，虽铜价上行沪伦比值收窄，但人民币显著升值令沪铜现货进口窗口超预期打开，中国电解铜保税区库存延续流出态势，目前已经达到年内新低，1.22万吨。 电解铜境内库存虽于本周有所上抬，但明显处于年内低位，且前期刚刚创年内新低4.98万吨，上海、广东、江苏电解铜社会库存均呈现紧张。广东居高难下的升水令上海地区与其一旦出现套利价差便有套利商积极操作，这亦是令沪铜现货升水触底反弹的因素。 展望下周，进口货源流入或环比减少，但流入内贸量难以确定，月底长单交付或令持货商对可交单货源需求紧张，且下半月升水高涨，现货商手中库存较低，或缺当月进项票据，下周当月与次月票差仍将拉大。                            

【钛精矿市场】 本周国内钛精矿(TiO2≥46%)的市场主流成交价格在2050-2150元/吨 ，较上一工作日持平。业内人士表示，淡季效应显著，下游市场行情清淡，市场交投不佳，多数企业观望为主。SMM分析随着攀钢原矿供应逐渐收紧，中矿价格支撑较强，钛精矿企业报价坚挺，预计后续钛精矿价格持稳运行。 【钛白粉市场】 本周金红石型钛白粉的市场主流价格为15500-17000元/吨，较上周周五下调350元/吨；锐钛型钛白粉的市场主流成交价格为14200-14500元/吨，较上周周五下调350元/吨。 据SMM了解，国家统计局发布1—10月份全国房地产开发投资同比下降9.3%，1—10月份全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3%；其中，住宅投资72799亿元，下降8.8%。作为性能优异的白色颜料，钛白粉被广泛用于涂料、塑料、造纸等行业，其中最主要的终端应用行业为房地产行业房地产市场的萎靡不振对钛白粉市场影响较大。 目前眼下正值行业传统淡季，供应端通过减产以应对上涨的出库压力。 某大型钛白粉企业销售人员表示，考虑到人民币升值强势拉升，钛白粉价格面临较大的运行压力，预计后续钛白粉市场报价维持低位平整， SMM将持续关注后续现货成交变化情况。 【海绵钛市场】 本周1级海绵钛的市场主流成交价格为5.4-5.7万元/吨，较上一工作日持平，云南国钛发布涨价函，海绵钛价格上调2000元/吨。 从下游企业了解，近期民用海绵钛需求疲软，采购较为谨慎，市场成交平淡。原料方面，钛精矿（Tio2≥46%）的市场主流价格为2050-2150元/吨，较上周持平，9995B镁锭（府谷、神木）价格在21000~21300万元/吨，较上周上调100元/吨，原料价格低位运行，加之近期交投氛围平淡，海绵钛供应较为宽松，SMM预计海绵钛市场偏弱运行。 》查看SMM钛每日报价

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM11月24日讯： 国产矿方面，截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破自提成交价大约在490-520元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在490-530元/吨左右；贵州地区铝硅比5.5，氧化铝含量58%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在330-390元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在315-330元/吨。 北方地区，本周山西河南地区铝土矿现货市场继续维持偏紧状态，铝土矿价格小幅上调，山西地区矿石价格上调5元/吨，河南地区矿石价格上调10元/吨。据SMM了解，山西地区因矿山大型安全事故问题，矿山开采受到部分影响，矿石供应偏紧加剧，价格上调。河南三门峡地区矿山短期内仍未听闻有复产预期，或将在本年度内无法完成复产工作，河南矿石供应持续偏紧，氧化铝厂铝土矿库存有所降低，整体呈现有价无市状态，少量的矿石成交推高矿石价格。短期内晋豫矿石紧缺局面或难以扭转，预计短期内山西、河南铝土矿价格持稳或小幅上调为主。 西南地区铝土矿市场供需双方相对稳定，虽部分企业因矿石原因氧化铝开工率出现偏低情况，但买卖双方博弈下，仅个别矿石交易价格小幅上调10-20元/吨，整体价格暂未出现过多变动，维持稳定运行。   进口矿方面，据SMM了解，本周几内亚、澳大利亚矿石仍以执行长单为主。但因目前到港的矿石发运时，雨季基本结束，预计铝土矿到港量将有所好转，本周了解到几内亚矿石现货以70美元/吨的CIF价格成交为主，较上周上调1美元/吨，澳矿方面价格暂时持稳运行。   图1. 中国分地区主流铝土矿与几内亚矿石价格走势 》点击查看SMM铝产业链数据库