》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 要点指引： LG新能源，1）降本方面，LG新能源将直接采购前驱体客供给正极材料企业。2）产能释放方面，一季度，与通用汽车在田纳西州的第二家合资工厂投产，并于4月初成功向客户交付首批产品。第二季度，该公司与印尼现代汽车集团的合资公司（10GWh）已开始量产，与加拿大Stellantis的合资公司（45GWh）也将在今年下半年开始运营。 3）韩国镰昌工厂将于第3季度开始量产46系列圆柱形电池。   LG新能源在市场不确定性中取得进展，旨在加强今年的基本面竞争力。 1、业绩情况 合并营收为6.1287万亿韩元，环比下降23.4%。与去年同期相比，这一数字下降了约30%。第一季度营业利润为1,573亿韩元，环比下降53.5%，同比下降75.2%，利润率为2.6%。 LG新能源首席财务官Chang Sil Lee表示：“由于我们积极响应战略客户的需求，圆柱形电动汽车电池的收入增长了两位数。“然而，由于上游市场需求减弱，电动汽车客户继续保守库存，以及去年下半年金属价格持续下降对平均销售价格（ASP）的长期影响，总收入下降。 除了收入下降，固定成本负担由于波兰生产线的利用率保持在较低水平，而密歇根工厂也在向新产线过渡。 Lee表示：“营业利润受到收入减少和电动汽车需求放缓导致的利用率调整导致的固定成本负担的影响，以及原材料库存消费滞后导致的金属费用成本增加。” 另外要注意：该数字包括估计的1889亿韩元（10.01亿人民币）的IRA税收抵免金额， 由于需求放缓和密歇根工厂重组生产线的暂时停运 ，该金额也有所下降。如果不计入IRA税收抵免，该公司的季度营业亏损将达到316亿韩元。 2、在市场不确定的情况下，稳健经营，持续经营业绩 在运营方面， LG 顺利在北美扩大稳定经营。 第一季度，与通用汽车在田纳西州的第二家合资工厂投产，并于4月初成功向客户交付首批产品。 该合资公司预计将逐步将其年均产能扩大至50GWh，为通用即将推出的BEV3（BEV3：电池电动汽车，第 3 代）平台车型提供创新电池。 此外，LG新能源在亚利桑那州制造厂的运营中实现了另一个重要的里程碑。 该综合体由该公司在北美的首个独立的圆柱形和ESS电池工厂组成，将确保年均产能达到53GWh。其中46系列电池产能在36GWh，LFP的储能电池产能在17GWh。 公司的目标是通过将在亚利桑那州工厂生产的 46 系列圆柱形电池和 LFP ESS 电池来加强其在北美的技术领先地位，并为当地客户提供积极响应。通过北美建厂可以节省物流、海关和其他方面的成本确保价格竞争力且获得IRA补贴。 此外，为了创造增长的良性循环，LG新能源一直致力于开发新的业务领域，即电池软件和相关服务。作为这些努力的一部分，LG新能源与高通技术公司建立了战略合作伙伴关系。 在电池相关服务方面，LG新能源正式推出换电站，为两轮车提供服务，目前在首尔安装了200个换电站。 预期到2025年在全国拥有1k个换电站。通过这些新业务，公司不仅在电池制造和销售方面，而且在电池相关软件和服务领域都处于技术领先地位。 最后，在第一季度，LG新能源通过扩大全球供应链和确保投资资源，增强了对市场不确定性的抵御能力，增加满足IRA要求的原料梳理。为建立完善的供应链，公司与常州锂源签订了LFP正极材料（5年16万吨）的供应协议用于ESS的生产，与WesCEF签订了符合IRA标准的锂精矿（8.5万吨）。 为确保投资资源，减轻短期财务负担，LG新能源发行了有史以来规模最大的韩元计价公司债券，并签署了亚利桑那州圆柱形EV电池工厂的长期租赁协议。 3、追求基本面优势，注重投资效益和成本竞争力 LG新能源还宣布了旨在提高其基本竞争力的全年行动计划。 首先，为了应对电动汽车的需求动态，LG新能源将积极提高投资和成本效率。根据优先级调整资本支出规模和执行速度，通过最大化每个工厂的产能来优化产能效率。该公司还将通过优化物流和公用事业成本来改善其运营成本结构。 第二，除了提高效率外，公司还计划加强原材料成本的成本创新。为了降低基础材料成本，将通过扩大从关键矿物（如锂）到前驱体的直接采购，并通过投资价值链来确保成本优势。 第三，同时，为了继续保持增长势头，LG新能源将在与合资伙伴建立稳固合作伙伴关系的基础上，进一步实现全球生产布局的多元化。 第二季度，该公司与印尼现代汽车集团的合资公司（10GWh）已开始量产，与加拿大Stellantis的合资公司（45GWh）也将在今年下半年开始运营。 最后，该公司寻求扩大其产品阵容，利用其无与伦比的技术领先地位。 韩国镰昌工厂将于第3季度开始量产46系列圆柱形电池。 继去年在中国南京开始生产ESS LFP电池后，该公司将增加对北美和欧洲市场的供应，以应对电网项目的需求。 LG新能源首席执行官David Kim表示：“尽管今年的市场前景充满挑战，但我们将通过加强我们的基本竞争力和为客户提供差异化的价值，为无与伦比的技术领导地位奠定坚实的基础。     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周三元材料价格上涨。 从成本端来看，本周镍钴锰均有不同程度的上行带动前驱体价格上涨，金属价格上涨带动三元材料成本上行。 从原料端来看，部分三元材料企业近期锂的客供量有所上行，后续零单外采需求或将减弱。 从供应端来看，由于5月中下旬以来部分三元材料厂家的订单出现下调，5月三元材料排产减量超过月初预期。需求端来看，5月主流电芯厂由于考虑自身成品库存和材料库存情况，对三元材料采购需求存在一定的下滑。 消费和小动力市场，由于锂价近期出现波动，下游观望情绪渐起。 后续预计三元材料偏弱运行。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 张玲颖 021-5166 6775 马睿 021-51595780 杨玥 021-51666856 袁野 021-51595792 冯棣生 021-51666714 徐颖 021-51666707 吕彦霖 021-20707875 柳育君 021-20707895 林辰思 021-51666836

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铜产业链数据库        对4月份铜板带进出口数据进行分析，4月份进口7545.62吨，同比增长47.6%，环比减少0.93%，出口8962.65吨，同比减少3.25%，环比减少10.57%。在4月铜价飞涨的背景下，铜板带进出口数据环比均出现下滑，以下为具体分析。         4月进口铜板带量同比去年明显增加，主要增长于日韩两国。从品类来看以高端黄铜板带为主，紫铜板带占比相较上月减少。从铜板带国内表观消费来看，进口依赖度减弱，但据调研企业表示部分特殊规格铜带仍依赖于进口。           在出口方面，4月板带出口情况与上月基本持平，其中紫铜板带仍占大头，因4月铜价飙升，部分板带生产、加工企业出现原料采购困难、资金链周转不畅等问题，开工率相比前期小幅下滑。虽然在传统旺季的加持下仍保持生产规模，但供给压力仍然存在。         展望后市，随着美国对中国新能源汽车进口增加关税，国内企业出口量或将减弱。但预计短期内难以对上游板带加工企业造成影响，进出口流向短期内预计仍将保持稳定。在央行多项政策托底楼市的背景下国内地产消费出现短暂复苏，多地成交量出现好转，消费支撑下预计5月份板带进出口将出现回升。

SMM 5月24日讯：本周钴系产品现货报价多上扬，超预期的市场面消息带动电解钴本周继续大幅拉涨，5月21日单日更是跳涨1万元/吨，而钴盐价格同样也在钴盐厂商较强的挺价意愿上一同上行……SMM整理了本周钴市场相关产品的价格变动情况，具体如下： 电解钴 方面： 据SMM现货报价显示，本周 电解钴 现货报价在5月21日和5月22日一同上行，在5月20日上涨1500元/吨之后，5月21日单日跳涨10000元/吨，随后价格持稳运行。截至5月24日， 电解钴 现货报价暂时持稳于20.8~24.5万元/吨，均价报22.65万元/吨，较5月17日上涨1.15万元/吨，涨幅达5.35%。 》查看SMM钴锂现货报价 基本面来看，据SMM调研显示，电解钴供给端新增产能持续爬坡，市场开工率维持偏高水平；至于下游需求方面，终端需求恢复仍旧不及预期，周内仅部分刚需采购。不过 受市场超预期的消息面刺激，市场情绪继续维持偏强水平，带动电解钴现货报价连续第二个周保持坚挺。 钴盐方面( 硫酸钴 及 氯化钴 )： 硫酸钴方面，据SMM现货报价显示，本周 硫酸钴 价格同样迎来止跌反弹，且接连上涨3个交易日，在经历5月21、5月22以及5月23日的上涨之后，截至5月24日， 硫酸钴 现货报价暂时持稳于3.05~3.15万元/吨，均价报3.1万元/吨，相较5月17日上涨500元/吨，涨幅达1.64%。 》查看SMM钴锂现货报价 氯化钴 方面，据SMM现货报价显示，相比于硫酸钴，氯化钴虽然本周仅录得连续两个交易日的上行，但是涨幅相较硫酸钴却更胜一筹。截至5月24日， 氯化钴 现货报价暂时持稳于3.75~3.85万元/吨，均价报3.8万元/吨，相较5月17日上涨750元/吨，涨幅达2.01%。 基本面来看，钴盐供需面依旧没有太大改善，供给端目前市场开工率依旧维持低位；而需求端来看，三元前驱体方面排产有进一步下行的可能；四氧化三钴需求暂无明显恢复的迹象；因此新能源方向采购意愿有限。而从原料端来看，由于钴盐低价原料现货市场流通较少，受益于国内情绪面支撑，电解钴方面存在部分少量采购。 从市场情况来看，本周情绪指引较重，虽钴盐厂挺价意愿较强，但成交仍难以向高价传达。SMM预期后市在此供需关系下，钴盐价格上行空间较小。 四氧化三钴 方面： 据SMM调研显示，虽然原料端钴盐价格止跌反弹，但是难以将成本传导至四氧化三钴环节，因此 四氧化三钴 现货报价在本周依旧呈现弱势，在5月20日当天报价下跌500元/吨，截至5月24日， 四氧化三钴 现货报价暂稳于12.5~12.7万元/吨，均价报12.6万元/吨，跌幅达0.4%。 从基本面来看，供应端四氧化三钴开工率维持偏低水平，供应端产量暂无增量；从下游需求端来看，钴酸锂需求维持弱势，下游需求暂时没有呈现出明显的复苏迹象。而从整体市场情况来看，虽然本周周内钴盐价格止跌反弹，但是难以将增加的成本传导至四氧化三钴环节，因此，四氧化三钴在本周的市场价格依旧整体维持弱势运行。 消息面上， 本周钴产业链相关产品的进出口数据出炉。钴中间品方面，据海关数据显示，2024年4月中国钴湿法冶炼中间品进口量约为1.84万金属吨（按35%品位折算），环比增加9%，同比增加88%。分国别来看，4月刚果民主共和国仍为主要的进口国，进口量约为1.82万金属吨（按35%品位折算），进口均价为13899美元/金属吨，进口占比约为99%。 未锻轧钴方面，据海关总署数据显示，2024年4月中国未锻轧钴进口量约为255金属吨，环比增加14%，同比减少42%。2024年1-4月累计进口849金属吨，累计同比减少48%；出口方面，2024年4月中国未锻轧钴出口量约为622金属吨，环比减少37%。2024年1-4月累计出口量2560金属吨。 据 SMM 了解，由于国内产能扩张，国内需求较弱，因此进口量增量有限；而出口方面，海外于前期低位补库较多，因此 4 月出口量下滑。

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截至本周五，北方港口：澳块62-62.5元/吨度，环比上涨19.2%；澳籽60.5-61元/吨度，环比上涨19.6%；南非半碳酸53-53.5元/吨度，环比上涨16.4%；加蓬61-61.5元/吨度，环比上涨22.0%；巴西矿39-39.5元/吨度，环比上涨4.0%；南非高铁40.5-41元/吨度，环比上涨5.1%。 南方港口：澳块61-61.5元/吨度，环比上涨18.4%；澳籽59.5-60元/吨度，环比上涨18.8%；南非半碳酸52-52.5元/吨度，环比上涨15.5%；加蓬60-60.5元/吨度，环比上涨21.2%；巴西矿38.5-39元/吨度，环比上涨2.6%；南非高铁40-40.5元/吨度，环比上涨5.2%。上周受硅锰期货震荡的影响，锰矿贸易商心态有所转变，部分矿种价格高位盘整。本周氧化锰矿到港量有所下降，港口库存得到进一步消耗，主流矿种价格仍在持续上涨，市场询盘增多，涨幅有小幅收窄现象。预计下周外盘价格也会进一步走高，锰矿的涨价局势仍在不断延续。

核心观点： 本周焦炭价格经历一轮提降，但焦炭供需基本面变化不大，整体依旧延续持稳运行。供应方面，焦化厂在经历一轮提降后利润再度被压缩，大部分焦化厂利润出在盈亏平衡线上，加之目前焦化厂出货较好，因此焦化厂减产动机并不强，整体供应延续高位运行。需求方面，本周下游钢厂铁水延续小幅微增，因此焦炭需求尚可。但随着钢厂铁水逐步见顶，钢厂采购普遍较为谨慎，多以按需采购微增。贸易商方面，市场观望情绪明显加重，投机需求回落明显。因此焦炭需求整体持稳运行。长期来看，随着下游钢厂铁水产量见顶，焦炭需求或将小幅回落，焦炭供应将逐步宽松。短期来看，焦炭供需基本面短期变化不大，下游钢厂采购尚可，预计下周焦炭价格将持稳运行。 焦炭现货价格（元/吨）： 本周焦炭价格下跌100-110元/吨，一级冶金焦-干熄2340元/吨；准一级冶金焦-干熄2200元/吨；一级冶金焦1940元/吨；准一级冶金焦1858元/吨。 本周焦炭港口贸易出库价格下跌100元/吨，一级水熄焦2090元/吨，准一级水熄焦1990元/吨。 焦炭期货价格（元/吨）： 本周焦炭期货盘面震荡上行。本周由于房地产宏观消息的带动，黑色系期货普遍上涨，这也带动了焦炭期货的上涨。 后续来看，下游钢厂铁水将逐渐见顶，焦炭需求增量有限。供应端，焦企开工率持续高位，焦炭基本面矛盾将逐步累积。但短期下游钢厂利润尚可，采购积极性持稳，预计下周焦炭期货将宽幅震荡运行。 焦化利润（元/吨）： 根据SMM调研，本周吨焦盈利-36.8元/吨，焦企再度亏损。 本周焦炭价格经历了一轮提降，焦企利润再度亏损。原料端，炼焦煤虽然后续有供应增量的预期，但下游焦企开工率偏高，炼焦煤需求支撑较稳，因此短期炼焦煤价格仍将持稳运行。需求方面，下游钢厂目前盈利尚可，成材销售压力不大，对焦炭价格打压意愿不强。因此短期来看，焦化厂利润预计持稳运行。 焦炉产能利用率： 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.36%，周环比下降0.21个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.5%，周环比下降0.3个百分点。 本周，焦炭价格经历一轮降价，焦化厂利润再度被打压。据SMM调研，经历一轮降价后，大部分焦化厂利润再度回到盈亏平衡线上下，因此，本周山西、河北部分焦化厂小幅下调了开工率。 后续来看，由于焦化厂目前成交尚可，且目前利润焦化厂仍可接受，因此焦化厂进一步减产动力不足。在下游钢厂需求和自身利润没有进一步明显转差的情况下，预计下周焦化厂开工率仍将持稳运行。  焦炭库存情况分析： 本周焦企焦炭库存24.2万吨，环比增加2.1万吨，增幅9.5%。焦企焦煤库存291.5万吨，环比上升3.73万吨，增幅1.29%。钢厂焦炭库存256.5万吨，环比增加3万吨，增幅1.81%。两港焦炭库存为169.1万吨，周环比上涨2.6万吨，增幅1.56%。 本周，下游钢厂需求稳定，铁水小幅上升，焦企出货焦化，且虽然焦炭经历了一轮降价，但焦企利润尚可，因此焦企开工率延续高位运行，焦企库存小幅增加。原料方面，本周炼焦煤价格窄幅波动，下游焦企开工率持续高位，部分焦化厂趁机补库，炼焦煤库存小幅增加。钢厂方面，本周下游钢厂铁水产量增速放缓，且焦炭价格经历一轮降价，钢厂趁机补库，钢厂苦笑小幅累库。港口库存方面，，市场看跌情绪较浓，钢厂多按需采购，贸易商出货一般，港口库存小幅累库。 后续来看，由于目前大部分焦化厂利润在盈亏平衡线上下，且下游钢厂需求尚可，焦化厂出货较顺畅，因此，短期焦化厂减产动机不足，预计焦企供应仍将延续高位。后续随着下游钢厂铁水产量的回落，焦炭需求小幅下降，焦企和钢厂的焦炭库存都将小幅累库。原料方面，由于炼焦煤走势持续偏强，焦化厂高位补库积极性不高，预计炼焦煤价格将持稳运行。港口库存方面，随之下游钢厂铁水逐步见顶，下游焦炭需求或将有所下滑，预计下周焦炭港口库存将继续小幅累库。   》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为77.36%，周环比下降0.21个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为75.5%，周环比下降0.3个百分点。

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存24.2万吨，环比增加2.1万吨，增幅9.5%。焦企焦煤库存291.5万吨，环比上升3.73万吨，增幅1.29%。钢厂焦炭库存256.5万吨，环比增加3万吨，增幅1.81%。