SMM10月9日讯： 广东地区：本周该地区升贴水呈现探底回升的走势，周初因临近交割且下游采购量有限升水走低，随着铜价持续下跌，下游补货量增加库存下降，升水走高。截止至周四时，好铜报升水80元/吨较上周四上升20元/吨，平水铜报升水20元/吨较上周四上涨20元/吨，湿法铜报贴水30元/吨较上周四上升30元/吨，近期湿法铜供应量较少平水铜和湿法铜的价差收窄。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为广东高20元/吨，价差较小没有异地调货的空间。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.63万吨，较上周四增加0.45万吨，仓单合计1.01万吨较上周四增加0.35万吨。具体来看：本周仓库到货量为1.65万吨/周较上周下降0.33万吨/周，远高于年平均水平(1.4万吨/周)，下游消费疲软持货商更愿意将货发往仓库，尤其临近交割。出库量为1.13万吨/周较上周下降0.29万吨/周，低于年平均水平（1.42万吨/周），由于目前铜价仍处于年内高位，下游补货欲低迷，仓库出库量低迷。 展望下周，据悉下周进口铜到货量有限，而国产铜到货量料也会比上周少，总供应量料有所下降；下游消费方面：铜价自高位回落，料下周下游消费会较本周增加。因此，我们认为下周将呈现供应下降消费复苏的局面，周度库存料会重新下降，现货升水将震荡走高。   》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

本周储能电芯市场呈现供需双旺格局，大储电芯价格延续上涨态势。成本端受隔膜供应紧张影响，头部隔膜企业因产能饱和对二三线电芯厂商普遍提价，加剧了成本压力。供需方面，国内市场持续推进项目落地，电芯企业正加速内蒙古地区订单交付进程。出口市场表现尤为突出，9月储能电池出口量实现环比19%的显著增长。这一增长主要得益于两个关键因素：首先是季度交付节点的集中出货效应，其次是8月美国关税政策延期后，部分美国开发商重新转向中国供应链，取代原有本土供应商。值得关注的是，尽管美国市场需求回升，但在欧洲、中东等全球多个市场同步增长的稀释作用下，美国市场在总出口中的占比反而呈现下降趋势，显示出中国储能出口市场多元化格局正在深化。展望未来两三个月，国内市场预计将进入调整阶段，招投标规模可能逐步回落。同时需警惕部分海外订单可能出现的交付延期风险，这将为四季度的市场走势带来一定不确定性。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本周，动力电池价格有所上涨，预计下周持续这一趋势。从成本端来看，近期磷酸铁锂动力电池的铜箔成本受铜价影响较大，有所增长。碳酸锂现货价格相对稳定，对电池成本影响不大。三元锂电池受镍盐和钴盐影响，成本有所上升。尤其是钴含量较高的5系三元电池，成本受影响最大，成本直线上涨。从需求端来看，目前正值传统销售旺季，新能源车产销双旺，电芯需求向好。另外，新能源商用车渗透率出现快速增长的信号，磷酸铁锂动力电芯需求受到正面推动，但暂未影响动力电池的基本供需关系。从价格来看，磷酸铁锂动力电池目前价格相对稳定；三元动力电池价格呈现上升趋势，5系三元电池价格逼近高镍三元电池价格。 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 杨玏021-51595898

SMM 10月16日讯： 再生铅炼厂逐步复产，废铅酸蓄电池采购需求增加，由于回收商手中货源亦稀缺，部分持货商看涨惜售。目前再生铅炼厂采购报价废电动主流含税价格在9900-10100元/吨，因铅价上方压力明显，炼厂不愿大幅上调采购价格，因此废电瓶上涨幅度及速度受限。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

SMM 10月16日讯： 今日SMM1#铅均价较昨日涨50元/吨为16950元/吨，散单主流贴水价格对SMM1#铅均价减50-0元/吨，不含税价格在15750元/吨附近，再生精铅炼厂出货情绪平平。下游刚需补库，成交一般，市场活跃度不高。 》订购查看SMM金属现货历史价格  

本周隔膜市场价格呈现结构性上涨。湿法隔膜中，5μm产品价格维持稳定，7μm产品主流报价区间为0.98-1.16元/平方米，9μm产品主流报价为0.71-0.84元/平方米；干法隔膜价格保持平稳，12μm与16μm产品主流报价分别为0.45元/平方米和0.44元/平方米。从供需格局看，当前储能市场维持高景气度，动力市场正值"金九银十"传统旺季，而隔膜行业在无新增产能的背景下，叠加供应商切换周期较长的特点，头部隔膜企业产能已接近饱和，供需紧张态势持续加剧。在此市场环境下，动力储能电芯企业面临两种应对策略：部分企业为确保优质隔膜供应，被迫接受价格上涨；另一部分企业则转向中小型隔膜厂商，通过包线生产等方式维持成本优势。短期来看，对于头部隔膜厂而言，价格还有进一步的涨价空间，但5μ价格整体还是维持稳定。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

SMM10月16日 本周国内钨市场整体表现平稳，上有矿端散货多围绕长单价格展开，但成交量有限，仲钨酸铵行业开工率接连走低的数月的情况下，市场隐性库存较低，加之企业多按长单发货，散单流通紧张加剧，厂家报价坚挺，市场成交周内表现上移。废钨市场也从前期市场抛压带来的悲观氛围中走出，回收商库存低位的情况下，倒逼成交价格反弹。节后海外钨市场价格加速反弹，与国内价差快速收窄，钨铁及仲钨酸铵出口窗口再度打开。 矿端：截止10月16日SMM黑钨精矿（65%）收报268000~269000元/标吨，较上周五上调3000元/标吨，周内广西，广东等矿山竞拍出货，下游冶炼厂参与积极不高，市场成交仍表现趋淡。另外据悉，湖南某大型钨矿山复产白钨精矿，多集团内部使用为主，后续仍需关注该企业放量情况。 仲钨酸铵：今日SMM仲钨酸铵（≥88.5%）报价390000-395000元/吨，较上周五上涨1000元/吨，国内仲钨酸铵行业成本压力较大，行业开工逐月走低，9月行业开工率已降至60%以下水平，部分企业多保长单供应为主，导致行业散单及投机流通量下降明显，市场议价重心上移，部分厂家报价已高达40万附近。海外钨市场偏强震荡，截止今日，,欧洲APT（-）600-680（-）美元/吨度折人民币（37.8-42.2万元/吨）较节前上涨20美元/吨度，海内外价差收窄，出口窗口预打开。本周粉末市场走势分化，下游硬质合金企业节后补库积极性受挫，市场成交表现阴跌，，截止今日SMM碳化钨粉收报600元/千克，较上周五下降8元/千克，钨粉收报615元/千克，较上周五下降10元/千克。近期钴粉等原料表现强劲，下游硬质合金企业成本压力较大，钨钴类合金产品报价较前期有所上调。 钨铁：本周钨铁市场成交一般，但钨铁企业成本增长，企业有意挺价出货，但实单跟进有限，价格窄幅震荡为主，今日70%钨铁主流报价集中在38.0-38.5万元/吨，较上周五下降5000元/吨，欧洲钨铁价格继续攀涨，本周欧洲钨铁收报86-89.5美元/千克钨。 废钨：废钨市场散货流通减少，加之节前行业库存出清较多，节后下游进入集中补库周期，持货商报价坚挺，成交重心上移，今日SMM废钨棒材收报410元/千克，较上周五上涨33元/千克，基本收复前期跌幅。 短期来看，钨市场中间冶炼产品库存持续出清，市场库存较低的情况下，产品利润有望得到修复，终端硬质合金企业淡季显现，需求表现一般，加之矿山复产消息带动，市场情绪表现谨慎，市场等待更多消息刺激，短期维持窄幅为主。中长期来看，全年指标暂未公布，市场供应量走势迷离，但政策收紧预期较强，托底钨市场，全球贸易壁垒激化，钨市场仍将维持高位震荡为主。   》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势  

SMM10月16日讯：  本周电解液价格暂稳。其中，三元动力用、磷酸铁锂用及锰酸锂用电解液均价分别为22600 元 / 吨、18450 元 / 吨及 15000 元 / 吨。从成本端来看，六氟磷酸锂及部分添加剂、溶剂受供应偏紧影响价格持续上涨，电解液生产成本随之承压，但初期下游接受涨价意愿不强，双方仍处于博弈阶段。不过，随着原料价格继续上涨，电解液企业的成本压力持续增加，后续提价只是时间问题。需求端来看，纯电重卡项目持续推进叠加 “金九银十” 传统旺季，终端需求保持增长，需求增量向上传导至电解液环节，直接推动电解液整体需求上行。供应端方面，下游需求增长拉动电解液企业开工率提升，但受原料紧张及电解液价格不及预期影响，部分企业会适当控制订单，而行业长期产能过剩格局未改，市场产量仍能满足下游需求。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858