》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周（8月17日—8月20日）洋山铜溢价仓单成交周均价格区间为76—96美元/吨，QP9月，均价为86美元/吨；提单成交周均价格区间为76—86美元/吨，QP9月，均价为81美元/吨；EQ铜CIF提单为45—61美元/吨，QP9月，均价为53美元/吨。截至8月20日，LME铜对沪铜2609合约除汇沪伦比值为1.1306 ，进口亏损-694.8元/吨附近，较上周亏损收窄309元/吨左右。截至周四，伦铜9月dateBACK结构较上周同期收窄，9月date与10月date之间调期费差为−46.25美元/吨。目前火法注册铜提单主流报盘在95美元/吨附近；注册铜仓单主流报盘在95-100美元/吨附近；EQ铜提单主流报盘在45-60美元/吨附近。 周初伦铜惊现挤仓行情，交割当日铜价冲高，伦铜BACK结构拉至高位，市场多进行观望。随后周内LME出现集中交仓库存快速走高，铜价重心有所回落，进口比价修复，出口窗口关闭，LME期铜近端BACK结构趋于收敛。现货市场方面，买卖双方继续展开拉锯，成交存在分化：下游主要进行刚需采购，部分已经或即将靠港货源出现低价成交情况，而远期货源持货商报价相对坚挺。 据SMM了解，截至本周四（8月20日），国内保税区铜库存环比上期（8月13日）增加约0.16万吨至3.68万吨。其中上海保税库存环比增加0.25万吨至3.36万吨，广东保税库存环比减少0.09万吨至0.32万吨。保税区库存增长主要原因为：1. 前期出口窗口打开，部分出口电解铜继续抵达保税区；2. 少量提单到港流入。 展望后市，美国关税未有实质性进展，由于LME高BACK结构引发大量集中交仓，进口比价存在继续修复预期，且需关注短期市场注册铜现货供应情况，叠加近期上海港口持续堵塞，或将为进口铜溢价下方提供支撑。然而，国内需求恢复情况当前仍有待观测，预计上下游短期仍存一定分歧。                                                                                                                     》查看SMM金属产业链数据库  

SMM 8月20日讯： H100：运营商移机需求开价6.5万 供给方明确做不了 SMM了解到，某IT租赁公司反馈，有运营商客户提出H100移机浙江需求，要求裸机交付、不含柜电，开价仅6.5万元/台·月，该渠道明确表示"6.5万做不了"。该渠道同时透露，不愿与运营商直接签约，主因运营商付款不及时、走背靠背结算并压一个月资金，对其信用度评价较低。当前H100裸金属市场报价普遍在7.4万元/台·月以上，低价裸机移机单在供给端承接意愿低。 48G 4090：某云厂商报价上调至1.2万/月 SMM了解到，某云厂商官网挂出48G 4090物理机报价1.15万元/月，询价确认时对方表示"现在价格都涨了一点，要12000元一个月"，有货、租期半年可谈；该型号另提供云主机形态。此前已了解到有云平台提出48G 4090或A100 40G需求，48G 4090作为非标配置，供给面偏紧、价格上行。 国产算力：集群满载排队 新一代加速卡尚未上线 SMM了解到，某头部国产算力服务商确认，其集群当前对外在售的主力卡型为其自研国产AI加速卡，新一代产品尚未正式上线；集群现处满载状态，新订单需待现有用户释放资源后方可交付，裸金属起租期至少半年，用户以国央企、政府、金融、医疗等有国产替代需求的行业为主。该服务商称第二套同规模集群集团层面已在考虑。双方信息互换确认，A800市面供给基本消失、近两周未见到；DeepSeek V4 Pro 0813资源紧张、无折扣、与官方同价。 市场供给面：A100/5090/4090新增长协供给 SMM获悉，今日新增供给信息：华东32台A100 80G月租3.4万元/台、三年闭口；东北32台5090八卡月租1.3万元/台、年签；西南某新兴云平台释放4090云算力、卡时价1.92元/卡时。另今日已发布H800快讯：华东运营商H800短期月租8.5万元/台·月、包运维，较SMM采价口径7.2-7.4万元/月高出1.1-1.3万元/月。 SMM分析： 今日市场主线是供给端价格底线与信用筛选同步收紧。H100侧，低价移机裸机单被直接拒绝，供给方对运营商信用度评价低，7.4万元/月以上报价在供给端较为一致；48G 4090非标配置供给方主动上调报价500元/月，稀缺型号定价权偏向供给端。国产算力侧，头部集群满载排队、起租至少半年，国产大算力需求有真实支撑；A800供给消失信号叠加H100、48G 4090价格上行，高端与稀缺型号供给端话语权增强。平台新增供给以长协锁价为主（A100三年闭口、5090年签），存量资源倾向以稳定合约消化。

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 8月20日讯： 国产铝土矿方面： 国产矿供应扰动延续 主流价格维持稳定 受山西焦煤相关事件影响，短期内山西、河南等国产铝土矿主产区矿山开采受到一定扰动，矿石供应量出现阶段性变化。与此同时，氧化铝价格仍处于相对高位，氧化铝企业对原料端价格上涨的承受能力尚可，短期内多以被动接受当前矿价为主。截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在530-550元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在500-540元/吨左右；贵阳地区铝硅比6.0，氧化铝含量60%的铝土矿含增值税出厂价在490-540元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 进口铝土矿方面： 铝土矿价格上调不及月初预期 进口矿上游报价小幅下调 据8月14日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为468.91万吨，较前一周上涨了1.28万吨，发运量基本持稳。由于美伊局势再次出现白热化，油价再度回涨，几内亚到国内海运费紧随出现回涨趋势，市场报价在上涨到37-38美元/干吨左右，各家矿山成本持续出现不同程度的上涨；叠加几内亚政策不确定性及恶劣天气影响的运输情况，几内亚矿山加强控制铝土矿发运量。澳洲方面，截至8月14日，澳洲主要港口铝土矿周度出港总量为110.08万吨，较前一周上涨了17.4万吨，发运量基本持平，后续需关注澳洲各矿山出货节奏及港口发运变化。截至8月14日，我国铝土矿到港量为526.49万吨，较前一周上涨了3.82万吨，需持续关注油价及海运费高位波动对远期到港节奏及到岸成本的影响。 价格方面，几内亚8月份铝土矿长协报价落在73-74美金/吨之间，但下游价格接受能力相对有限。与此同时，国内氧化铝厂铝土矿库存仍处于高位，本周氧化铝厂铝土矿库存相对持稳，库存天数约为96天，对矿价形成一定顶部压力。几内亚铝土矿而言，几内亚到国内运输成本回升、矿山成本上叠加传统雨季及恶劣天气带来的发运减量下，上游及贸易商报价不及月初预期，小幅下调到72-73美元/吨左右的高位价格区间；国内氧化铝厂由于库存持续保持高位，及盈利收缩双重影响下，意向成交价格维持在70-71美元/吨的价格区间；铝土矿市场上下游对于价格分化严重，市场成交情况放缓，博弈状态自上周延续。截至本周四几内亚铝土矿FOB报价为36-44美元/吨，均价较上周四持平；几内亚铝土矿CIF价格报70-73美元/吨，均价较上周四下跌0.5美元/吨；SMM进口铝土矿指数价格报在71.99美元/吨，较上周四上涨0.27美元/吨。后续铝土矿价格仍取决于各家矿山成本情况、几内亚传统雨季及几内亚政府铝土矿出口配额政策对于整体发运量的影响，SMM将持续对于铝土矿市场走势及成交情况保持密切关注。 整体而言 ，国产矿市场价格维持当前水平；与此同时，国内氧化铝厂库存仍处高位（约96天），买卖双方报价博弈持续；几内亚配额政策的不确定性、发运量下跌及传统雨季也给铝土矿成本带来一定的上行压力。短期，因为成本及政策双重影响导致发运量减少，进口矿价格预计延续高位博弈格局，之后需重点关注几内亚配额政策落地情况及海运费走势。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为71.6%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为70.1%，周环比-0.4百分点。  

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存57.2万吨，环比-6.4万吨，-10.1%。钢厂焦炭库存255.3万吨，环比-2.2万吨，-0.9%。港口焦炭库存128.0万吨，环比+3万吨，+2.4%。焦企焦煤库存219.6吨，环比+3.2万吨，+1.5%。  

本周隔膜价格延续横盘走势，各规格产品报价区间与上周基本一致。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.57-1.87元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.14-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.135-1.29元/平方米。7-8月为涨价落地后的消化期，下游电芯厂采购节奏偏稳，主要消化前期库存，市场交投活跃度一般。从基本面看，供需缺口仍在，但价格暂未出现明显上行，主要因电芯厂成本压力较大，对隔膜继续涨价的接受度偏弱，上下游博弈进入僵持阶段。基膜受二三线企业低价竞争影响涨幅有限，涂覆产品表现相对坚挺。短期来看，9月季度谈单是打破当前平衡的关键节点。若旺季需求如期放量，价格有望小幅上探，落地幅度取决于下游接受程度。 SMM新能源行业研究部 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 陈泊霖021-51666836 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730

今日期货盘面震荡运行，收于3032，较前一交易日上涨0.13%。现货方面，早间多数市场报价暂稳，午后盘面震荡偏强运行，部分市场价格上涨，全天涨幅10-20元/吨，低价成交有所改善。 供应端，焦炭一轮提涨正式落地，为建材带来更强的成本支撑，但考虑到钢厂生产效益依旧处于亏损阶段，长流程钢厂生产积极性有限；短流程钢厂收废难问题仍在，开工率多维持在较低水平。需求端，今日期螺震荡上行，交投氛围略有好转，终端增多低价拿货，整体需求有小幅恢复。库存方面，据SMM统计，本期建材总库存832.59万吨，环比下降21.71万吨，环比降幅2.54%。综合来看，当前螺纹成本支撑较强，但目前终端需求淡季需求特性仍在，预计短期内建材价格或有一定上行压力。  

SMM8月20日讯： 据海关数据显示，7月份国内钨产品进出口产品延续原料进口增量，出口量下降的状态，进口来源缅甸、哈萨克斯坦等国家的钨精矿增量明显，带动国内钨精矿总进口累计同比107.7%至1.94万吨。而钨冶炼品及钨材制品出口总量同比下降13%至7781吨附近。 进口市场方面 ： 2026年1-7月份国内钨品进口总量约合2.02万吨，同比增长82.1%，折算成金属量约合1.05万金属吨，同比增长74%，其中钨精矿进口总量1.94万吨，同比增长107.7% 。总量激增：2026国内钨精矿进口量大幅增长，主要来自哈萨克斯坦、缅甸、朝鲜等国家。此外，钨酸钠、钨酸钙等粗制冶炼品亦有少量进口。 •哈萨克斯坦成第一大来源国：2026年1-7月份进口来自哈萨克斯坦进口钨精矿约6457吨，同比增长241.3%，占国内进口总量的33%，预计全年进口量有望超1万吨，同比增加4000吨以上。 •缅甸增量来自新建矿山：1-7月份进口自缅甸钨精矿量约6236吨，同比增长98%，占比32%。佤邦矿区有序复工带来同比大幅增量，但月度存在通关扰动带来的环比波动，除此之外掸邦东部孟东镇中资新建独立钨矿，该矿山于2026年2月投产，设计产能2000标吨，上半年处于爬坡阶段，加之其他钨锡矿的进 口增量，预计全年自缅甸进口总量有望达10000吨，同比增加5000吨以上。 •朝鲜进口同比下滑：1-7月份自朝鲜进口约1426吨，同比减少19%。朝鲜暂无新增矿山，在产矿山品位下降，产量增量有限；同时朝鲜将钨列为战略金属，未来出口或维持小幅下滑态势。 •全年展望：综合其他国家及地区进口变动，SMM预计2026年全年国内钨精矿进口总量有望达3.4万吨，同比增长66%，有效弥补国内钨精矿产量的下降。 出口市场：管控严格，钨品出口逐步向深加工转型，7月份国内钨品出口环比增长5.5%至1360吨附近，主要增量来源六氟化钨、偏钨酸铵、钨铁等非两用物项产品，1-7月份国内钨品出口总量7781吨，同比减少13%。其中仲钨酸铵、钨粉、未锻轧钨条杆等产品同比降幅居前。钨酸、六氟化钨、钨条杆等产品出口量增长居前。 分产品来看，主要品种呈现分化： 仲钨酸铵 APT ：7 月出口 0 吨，6 月为 0.8 吨，连续两月近乎无对外输出； 1‑7 月累计出口 22.8 吨，累计同比‑88.8% 。 APT 属于两用物项管制品类，实行一单一审，许可审批趋严，直接造成初级冶炼品对外出口近乎停滞，海外客户获取中国 APT 原料难度显著抬升。 钨粉 ：7 月出口 188.7 吨，环比‑25.8%，同比 + 12.6%； 1‑7 月累计出口 610.3 吨，累计同比‑26.2% 。管制下许可审批带来的出口约束，钨粉市场出口订单审核缓慢，海关数据与实际订单产生时间存在一定的延迟，根据海关数据计算，7月份钨粉出口单价达260美元/千克，基本执行的5月份前的订单为主，此时钨粉国内F0B报价基本在230-260美元/千克附近。按照海外APT3000美元/吨度的价格计算，海外钨粉企业生产成本要在300美金/吨左右，国内钨粉及碳化钨产品从价格上来看，在海外有很大的性价比。 碳化钨（未烧结，管制品类） ：7 月出口 1090.0 吨，环比 + 16.3%，同比‑70.3%； 1‑7 月累计出口 1209.7 吨，累计同比 + 26.6% 。7 月环比回暖来自部分已获批许可订单集中交付，主要发往韩国等国家及地区。 钨条、杆、型材及异型材 ：7 月出口 87.3 吨，环比 + 15.6%，同比 + 150.1%； 1‑7 月累计出口 354.3 吨，累计同比 + 53.3% 。仅特定尺寸规格钨型材纳入两用物项管控，普通规格钨条不受管制，海外高温合金、特种冶炼需求释放，成为中间品出口最大亮点。 钨铁 ：7 月出口 150.5 吨，环比 + 93.0%，同比 + 20.4%； 1‑7 月累计出口 841.4 吨，累计同比‑44.2% 。钨铁不在本次钨两用物项清单内，7 月环比反弹来自海外特种钢阶段性补库，但上半年部分月份订单低迷拖累累计表现。 钨废料及碎料 ：7 月出口 9.0 吨，环比‑52.6%，同比‑77.9%； 1‑7 月累计出口 102.9 吨，累计同比‑57.1% ，海外回收原料需求持续疲软。 六氟化钨： 7 月出口 79.7 吨，环比 + 77.1%，同比 + 118.4%，1‑7 月累计出口 335.6 吨，累计同比 + 39.1%。日本两家头部企业 7 月起六氟化钨产能永久退出全球市场，全球供给收缩，中国六氟化钨出口迎来海外订单转移，同时出口报关均价持续上行，7月份六氟化钨出口单价约合157万元/吨。 终端硬质合金刀片产品上，1-7月份国内硬质合金刀片产品出口总量同比下降15%至1724吨，进口总量同比增长25%至874吨，出口端量减主要受两方面压制，一是海外制造业景气偏弱，外需订单收缩；二是国内钨原料成本抬升带动国产刀片报价上行，削弱海外市场价格竞争力，同时钨相关物项出口管制间接约束中游制品外发规模。值得注意的是出口量下行背景下出口单价明显抬升，体现原料成本向海外传导，产品出口结构向高附加值规格倾斜。进口端同比大幅增长，反映国内高端加工场景对海外刀片仍有较强依赖，航空航天、精密模具等领域进口品牌依旧占据主要份额；海外刀具厂商调价节奏滞后于国内，阶段性形成价格优势，带动国内企业补库采购进口刀片的意愿提升。当前呈现 出口量降、进口量增 的分化格局，中低端国产刀片出海承压，高端领域国产替代仍有较大空间。后续重点跟踪海外刀具大厂持续涨价带来的性价比变化，以及国内制造业旺季到来之后刀片内外贸订单修复情况。 综合来看，2026年1-7月国内钨品行业呈现 原料进口大幅扩容、初级出口受限、高端深加工出口突围、终端制品结构分化 的鲜明进出口格局。进口端，国内通过多元化进口渠道，依托哈萨克斯坦、缅甸增量矿山有效补足国内钨精矿供给缺口，对冲本土原料减产压力，进口来源格局逐步优化。出口端受两用物项严格管控影响，APT、钨粉等初级冶炼品出口大幅萎缩，行业低端原料出口产能持续出清，倒逼行业加速转型升级；而非管制的钨型材、钨铁、高端电子级六氟化钨等产品出口逆势高增，叠加海外产能退出带来的订单转移，凸显国内钨深加工高端产品的全球竞争力持续提升，出口结构优化趋势明确。终端硬质合金刀片进出口反向变动的分化态势，清晰反映出国内钨产业链“低端产能内卷、高端供给不足”的现状，中低端制品出海承压，高端精密制品仍依赖进口替代空间广阔。中长期来看，随着国内钨品出口管控常态化，行业将持续向高附加值、高技术壁垒的深加工领域聚焦，原料进口补充将持续保障国内产业链供给稳定，而高端硬质合金、精细钨制品的国产替代与海外市场拓展，将成为后续国内钨产业提质增效、打开增长空间的核心主线。 》查看SMM钨钼产品报价、数据、行情分析 》点击查看SMM钼现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势