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盘面：隔夜伦铜开于8835.5美元/吨，盘初在震荡中摸底于8817.5美元/吨，盘中一路走高摸高于8877美元/吨，盘尾横盘整理，最终收于8872美元/吨。成交量至2万手，持仓量至31万手。隔夜沪铜主力2405合约开于72310元/吨，盘初一路走低摸底于72060元/吨，盘中一路回升摸高于72430元/吨，盘尾横盘整理最终收于72330元/吨。成交量至3.3万手，持仓量至18.4万手，涨幅达0.21%。 【SMM 铜晨会纪要】消息：（1）欧美多国适逢耶稣受难日假期，外盘部分交易所本周五、下周一将休市。（2）TC价格继续走低，CSPT小组称或将在未来减产5%-10%。 现货：（1）上海：3月28日1#电解铜现货对当月2404合约报贴水240元/吨-贴水180元/吨，均价报贴水210元/吨，较环比涨5元/吨。早市因盘面意外冲高，部分下游选择尽快点价锁盘，现货成交时段明显集中。据SMM调研统计显示周内上海及周边地区电解铜库存仍呈现小幅垒库。单从现货流转情况来看下游采购表现出小幅回暖的迹象，预计今日现货升水仍将小幅上抬。 （2）广东：3月28日广东1#电解铜现货对当月合约报贴水160元/吨-贴水80元/吨，均价贴水120元/吨，环比涨20元/吨。总体来看，持货商挺价惜售但下游谨慎采购，市场成交不活跃，关注下周下游补货力度。 （3）进口铜：3月28日仓单价格35-50美元/吨，QP4月，均价环比下跌5美元/吨；提单价格43-57美元/吨，QP4月，均价环比下跌2.5美元/吨；EQ铜（CIF提单）8-15美元/吨，QP4月，均价环比下跌1.5美元/吨，报价参考4月上旬到港货源。随着国内炼厂发往保税区货源陆续到港，在进口比价疲软背景下，仓提单溢价价差有所拉大；目前4月长单宣货未至，市场可流通提单现货较少，持货商依然高挺溢价，但近港货源因面对比价更为直接的亏损，国内现货大贴水状态，溢价遭受踩踏，实盘成交极低。 （4）再生铜：3月28日广东光亮铜价格66000-66100元/吨，环比上升100元/吨，精废价差2136元/吨，环比上升469元/吨，精废杆价差1270元/吨。据SMM了解，虽然精废杆价差一直处于优势线上方，电线电缆企业迫于生产生产成本压力，选择更具性价比的废铜杆，但昨日铜价重回72000上方后，高再生铜杆价格之下，贸易商接货能力变弱，再生铜杆厂表示由于贸易商提货速度变慢，目前有少量成品库存。 （5）库存：3月28日LME铜库存减少625吨至112475吨；3月28日上期所仓单库存增加1992吨至219453吨。 价格：宏观方面，据SMM了解，CSPT小组于昨日上午在上海召开2024年第一季度总经理办公会议，CSPT小组再次倡议联合减产，建议减产幅度5-10%，此消息再次拉动铜价走高，另外受OPEC+限产政策及美国采购影响，原油上涨，带动铜价。基本面方面，供应端来看到货有一定减少，但预计下周进口铜及国产铜到货量均较多，目前供应仍比较充足。消费方面，因铜价冲高，部分下游选择尽快点价锁盘，成交出现小幅转暖，但市场表现整体来看仍不活跃。截至3月28日周四，SMM全国主流地区铜库存环比周一增加0.36万吨至39.09万吨。综合来看，减产消息的推动下，预计铜价维持高位。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】     》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

外电3月28日消息，以下为3月28日LME铜库存在全球主要仓库的分布变动情况：3月28日LME铜库存减少625吨。其中，鹿特丹铜库存减少50吨，新奥尔良铜库存减少525吨。3月28日LME铜仓库最新库存数据为112475吨 。 （单位 吨）

SMM3月27日讯：2月不锈钢主连呈“√”走势，月度涨幅为1.43%。进入3月价格持续回落，26日夜盘触2023年12月11日以来新低至13280元/吨，截至25日09:47分本月已跌5.39%。 期价走势简析： 2月初受美联储降息预期放缓影响，以及春节期间避险情绪影响主动止盈平仓，多头持仓量下降，令不锈钢主连价格下滑；同时，印尼镍矿RKAB审批有所增加，短期镍矿供给紧张局面有一定缓解，供应端过剩市场看空情绪浓厚。后受国内宏观利好逐渐反弹，央行发布社会融资规模量达历史同期最高水平，地产板块也存在利好消息。 进入3月，旺季需求并未兑现，不锈钢库存高位积压消化困难，RKAB审批加速相关情绪影响消散，期价偏弱运行。 不锈钢主连走势： 》查看期货实时走势 现货价格 2月 304/2B卷-毛边（无锡） 现货均价震荡运行，月度涨幅约为1.42%。据SMM调研显示，受春节假期影响，2月触现价走势相对平稳，春节假期后下游在正常复工采买，现货成交较好。 进入3月，均价震荡走弱，25日较前一日跌0.55%，较2月均价已跌约5%。据SMM调研显示，不锈钢下游需求较弱，而钢厂对作为传统旺季的3月预期过于乐观，3月钢厂增产过多，叠加不锈钢社会库存高企，过剩情况进一步加剧。基本面供强需弱且镍矿情绪影响逐步消散，镍生铁价格下跌，令不锈钢价格走弱。 304/2B卷-毛边（无锡）现货均价变化走势： 》查看SMM不锈钢现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 基本面现况 供应端： SMM数据显示，2月国内不锈钢产量总计约260.77万吨，环比减约9.69%，同比减约7.81%。其中分系别看，200系不锈钢产量约70.90万吨，环比增约3.20%，同比减约21.57%；300系不锈钢产量约139.40万吨，环比减约11.82%，同比减约5.44%；400系不锈钢产量约50.47万吨，环比减约19.24%，同比增约12.03%。另外，2月印尼不锈钢产量总计约42.5万吨，环比加约11.84%，同比增约51.79%。2月，不锈钢市场进入春节假期，部分钢厂在春节期间检修停产，另有国营钢厂虽未检修但仍在春节假期期间降负荷生产。200系不锈钢2月价格反弹叠加原料价格持稳运行，利润走阔，部分一体化生产企业将产线转产200系。加之前期广西地区钢厂检修结束，200系产量爬坡，2月产量环比增约2.2万吨。300系为不锈钢企业主流产品，整体受春节检修影响较大，2月300系不锈钢环比减约18.7万吨。400系主要为国内国营企业生产，由于春节期间降负荷等生产节奏调整，2月400系不锈钢环比减约12.03万吨。 3月不锈钢下游和终端企业生产处于复苏阶段，据SMM调研，华南某钢厂3月期货接单情况良好，预计本月产量释放。但受镍系原料价格受印尼RKAB情绪扰动，价格波动性较大，3月配额审批进度加快叠加菲律宾雨季结束，矿端供给偏紧情绪缓解，预计镍系原料价格偏弱运行，钢厂成本线或许继续下移，推动产量增长。海外方面，据悉印尼不锈钢厂3月预计转产部分镍铁产线至高冰镍，不锈钢产量下滑。 SMM预计3月国内不锈钢产量约324.85万吨，环比增24.57%。其中分系别看，200系不锈钢产量约92.2万吨，环比增约30.04%；300系不锈钢产量约172.05万吨，环比增约23.42%；400系不锈钢产量约为60.60万吨，环比增约20.07%。 国内不锈钢月度总产量及分系别产量变化走势： 库存： 2月国内分地区分系别不锈钢总社会库存持续累库，环比增17.28%，同比增4.94%。进入3月，累库持续，截至21日较2月已累约7.81万吨。 据SMM分析，2月不锈钢社会库存累库幅度较大。受春节假期影响陆运和航运均在2月初陆续停运，钢厂虽集中停产检修但大部分钢厂仍正常生产，产量下滑同时不锈钢现货市场处于假期状态，消化暂缓，钢厂积压库存在春节复工后集中分货，随航运和陆运恢复，港口及公共仓到货集中。另外，春节后不锈钢下游和终端消费未起，仅维持少量下游刚需补库，社会库存去库驱动力较弱。 3月不锈钢厂生产恢复产量爬坡，下游和终端消费开始复苏，但受2月销售周期较短，往年“金三银四”今年或延后至3月下旬到4月初兑现，供强需弱格局延续，SMM预计3月下旬库存或将继续累库。 国内不锈钢分地区分系别总库存变化走势： 》点击查看SMM不锈钢产业链数据库 需求端： 受春节假期影响，2月初不锈钢下游及终端企业需求偏弱，节后需求有所增加。进入3月，需求仍处于恢复当中。 SMM展望 整体来看，基本面2月不锈钢供强需弱。进入3月，供应端为宽松预期，需求仍在恢复，且库存延续累积，SMM预计3月末不锈钢价格或弱势震荡。 》申请：中国不锈钢及炉料产业链月报