》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于9020美元/吨，盘初震荡上行摸高于9080美元/吨，而后一路震荡下行至盘尾，摸底于8968美元/吨，最终收于8980.5美元/吨，成交量至1.4万手，持仓量至25万手，涨幅达0.26%。隔夜沪铜主力2305合约开于69900元/吨,随即摸高于69960元/吨，盘初短暂宽幅震荡后下行，盘中至盘尾横盘震荡，其中摸底于69530元/吨，最终收于69580元/吨，成交量至3.8万手，持仓量至17.3万手，涨幅达0.27%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国2月央行抵押贷款许可(万件) 4.3536，前值3.9647，预测值4.05。（2）德国4月Gfk消费者信心指数-29.5，前值-30.6，预测值-29.5。 现货：（1）上海：3月29日1#电解铜现货对当月2304合约报于平水~升水50元/吨，均价报于升水25元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。现货市场，近月月差持稳BACK90元/吨附近，现货升水成交被压，铜价高企，下游采购以刚需为主，现货市场活跃度仍由套利贸易商主导。昨日盘面价格高企，近月合约月差未进一步表现收敛，主流铜成交价格被压至平水位置。观察到沪铜进口盈亏有所收窄，但仍维持在500元/吨左右，持货商低价出货意愿较低，今明两日，在月末、季末前提下，若非隔月月差明显宽幅波动，现货成交或拉锯于平水价格附近。 （2）华南：3月29日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水20元/吨，均价15元/吨持平上一交易日。总体来看，临近月末不管是贸易商还是下游采购都不积极，现货市场交投十分淡静。 （3）进口铜：3月29日仓单报价28-43美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2美元/吨；提单报价30-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。比价连续亏损下，近港及远洋主流火法提单报价均有所下调，贸易商捂货稀售情绪明显减弱。在主流卖家调价下，市场询盘逐渐活跃，成交也较前一交易日有所改善。目前来看比价仍无起色，内贸升水连续下跌，预计洋山铜溢价仍将下行。 （4）再生铜：广东地区1#光亮铜报价63400元/吨~63600元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差为2087元/吨，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68200-68400元/吨，较上交易日下跌300元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1100/吨，昨日精废杆价差为1670元/吨，精废杆价差小幅缩小。精废杆价差持续维持在优势线上方区域，因此对贸易商来说仍有套利空间存在。 （5）库存：3月29日LME铜库存减325吨至68075吨，3月29日上期所铜仓单减少1186吨至72766吨。 价格：宏观方面，美元兑大多数主要货币上涨，扭转了近期跌势，特别是兑日元大幅上涨。此外，市场对避险资产倾向依旧偏高，主要由于对银行业风险的担忧并未彻底消除。基本面方面，昨日铜价走高，现货市场更多由贸易商主导，下游更多以刚需补库为主。此外，由于临近月末以长单交付为主，高位铜价下下游企业更多处于观望状态，现货市场整体成交较为清淡。价格方面，在宏观面处于真空阶段，市场对国内消费恢复的预期愈加增强，铜价也不断冲高，但美指走高在一定程度抑制了铜价走强。预计铜价在国内消费好转的支撑下维持高位区间震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8947美元/吨，盘初短暂下行摸底于8925美元/吨，而后一路上行临近盘尾摸高于9006美元/吨，盘尾震荡下行最终收于8957美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至24.9万手，跌幅达0.36%。隔夜沪铜主力2305合约低开于69180元/吨，盘初震荡上行至盘中，摸高于69670元/吨，盘尾横盘整理最终收于69530元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至17.1万手，涨幅达0.14%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月达拉斯联储商业活动指数-15.7，前值-13.5，预测值-10。（2）澳大利亚2月季调后零售销售月率0.2%，前值1.8%，预测值0.4%。 现货：（1）上海：3月28日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水30~升水70元/吨，均价报于升水50元/吨，较上一交易日下跌25元/吨。周内虽为月末、季末，但近月BACK月差继续小幅收窄，套利贸易商压价收货，昨日人民币升值，进口亏损扩大至500~600元/吨附近，短期内大量进口货源流入现货市场可能性不高，故持货商低价出货意愿较低。但仍需关注市场贸易商对出货换现的需求，若近月BACK月差能继续收窄，套利贸易商贴水成交目标位恐难实现。 （2）华南：3月28日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水30元/吨，均价15元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，虽然库存继续下降，但需求不佳再加上低价铜冲击，昨日现货市场交投氛围淡静。 （3）进口铜：3月28日仓单报价30-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌1.5美元/吨；报价30-50美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。比价连续亏损多日，部分月底及4月初到港提单开始有降价求出货的趋势，昨日报盘主动性持续降低，价格有所下滑。仓单方面需求依然清淡，市场难寻买盘。 （4）库存：3月28日LME铜库存减2200吨至68400吨，3月28日上期所铜仓单减少2980吨至73952吨。 价格：宏观方面，美元兑一篮子货币周二连续第二天下跌，接近近七周低点，由于对银行业危机的担忧有所缓解，市场恢复了对高风险资产的接受度。基本面方面，昨日因人民币升值，进口亏损扩大至500元/吨-600元/吨附近，短期内进口货源大量流入现货市场的可能性较低，持货商低价出货意愿不高。此外，临近月末，更多下游企业依靠长单货源，叠加昨日铜价冲高，市场零单成交偏少。整体来看，临近月末长单交货较多叠加铜价冲高，现货市场成交并不活跃。价格方面，预计在消费缓慢好转的基本面情况下，铜价将位于支撑位上方窄幅波动。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜低开于8867.5美元/吨，而后一路震荡上行至盘尾，摸高于8990美元/吨，最终收于8989美元/吨，成交量至1.2万手，持仓量至24.9万手，涨幅达0.49%。隔夜沪铜主力2305合约开于69120元/吨，盘初短暂上行后回落摸底于68830元/吨，盘中短暂横盘整理后下行，盘尾震荡上行摸高于69470元/吨，最终收于69400元/吨，成交量至2.7万手，持仓量至16.9万手，涨幅达0.33%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国3月CBI零售销售差值1，前值2，预测值-6。（2）美国至3月27日当周石油钻井总数(口)593，前值589，预测值586。 现货：（1）上海：3月27日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水50~升水100元/吨，均价报于升水75元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。现货市场，虽然昨日市场仍有少部分参与者对当月票报价，但据SMM方法论，昨日已转为下月票报价。因月末、季末关系，贸易商出于对资金的需求，为促成交，持货商基本呈现高报低走态势。进口窗口重回亏损态势和社会库存的持续减少，均为持货商维持和抬高升水预期增强，然周内需要重点观察月末、季末，清库换现的力量对于现货升水的左右。 （2）华南：3月27日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水10元/吨，均价5元/吨较上一交易日跌10元/吨。总体来看，库存持续下降，昨日升水探底回升，但整体交投活跃度仍不如上周五。 （3）进口铜：3月27日仓单报价33-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；报价35-50美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平报价参及3月底及4月中上旬到港货源。昨日比价维持亏损状态，内贸升水未见起色，美金铜市场买卖双方陷入观望，市场报盘稀少，成交清淡。3月底4月初即将到港的提单也销声匿迹。3月底季度末，美金铜市场头寸盘账，部分有库存考核的企业，面临清库换现压力，溢价将小幅下行，但提单市场仍供不应求的状态，下方空间有限。 （4）再生铜：3月27日广东地区1#光亮铜报价63200元/吨~63400元/吨，较上一交易日不变，精废价差为2309元/吨，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价68200-68400元/吨，较上交易日上涨25元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减1060/吨，昨日精废杆价差为1868元/吨，精废杆价差小幅扩大。订单量可以持续保证，但提货速度有所减缓，主因上周大量补货，本周补货情绪降温。 （5）库存：3月27日LME铜库存减2075吨至70600吨，3月27日上期所铜仓单减少5060吨至76932吨。 价格：宏观方面，美元兑日元昨日升至相对高点，因为当局努力抑制对全球银行系统的担忧，有助于缓解市场的紧张情绪，市场更多转向风险资产，美指走低。基本面方面，截至3月27日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.77万吨至19.23万吨，目前总库存较春节前的19.66万吨减少0.43万吨，较节后高位下降13.76万吨，但仍较去年同期高5.01万吨。具体来看，周末各地区库存减少主要是一方面由于进口铜清关量不多，国产铜更多地直发到下游企业，另一方面由于下游消费也保持平稳，采购量未有明显减少。价格方面，宏观进入真空阶段，铜价将回归基本面逻辑，预计在消费缓慢恢复将给予铜价底部支撑。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8938.5美元/吨，盘初小幅下行摸底于8893.5美元/吨，而后震荡上行盘中摸高于8982.5美元/吨，盘尾宽幅震荡最终收于8945美元/吨，成交量至2万手，持仓量至24.6万手，跌幅达0.49%。隔夜沪铜主力2305合约开于69120元/吨，盘初宽幅震荡摸高于69340元/吨，而后一路下行盘中摸底于68830元/吨，临近盘尾横盘整理最终收于69080元/吨，成交量至5.3万手，持仓量至16.9万手，跌幅达0.06%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国2月季调后零售销售月率1.2%，前值0.9%，预测值0.20%。（2）美国3月Markit制造业PMI初值49.3，前值47.3，预测值47。 现货：（1）上海：3月24日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水70~升水100元/吨，均价报于升水85元/吨，较上一交易日上涨35元/吨。近日进口比值下滑至7.7附近，现货进口亏损进一步扩大，进口铜供应仍存缺口，但本周面临月末、季末，清库换现压力仍为主导，预计现货升水高开低走；但仍需关注近月合约月差变化，若近月BACK结构未表现下扩，升水降幅亦有限。 （2）华南：3月24日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水20元/吨，均价15元/吨较上一交易日涨10元/吨。总体来看，下游消费减弱持货商出货增加，3月24日升水冲高回落，整体交投不如上一交易日。 （3）进口铜：3月24日仓单报价33-45美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌8.5美元/吨；提单报价35-50美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌10美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。比价连续亏损，市场需求转而清淡，因前期部分市场交易者正套获利，3月底及4月初市场报盘开始下跌，主流火法提单实际成交价在40美元/吨附近，湿法铜30-35美元/吨附近，QP4月。仓单持货商连续下调报价，仍无人问津，成交清淡。 （4）再生铜：3月24日广东地区1#光亮铜报价63200元/吨~63400元/吨，较上一交易日上涨300元/吨，精废价差为2328元/吨，精废价差大幅扩大，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区3月24日再生铜杆主流报价68200-68350元/吨，较上交易日上涨625元/吨，3月24日再生铜杆价格对盘面扣减1095/吨，3月24日精废杆价差为1725元/吨，精废杆价差持续扩大。3月24日再生铜原料在63300位置有成交，但成交量较为有限。 （5）库存：3月24日LME铜库存减800吨至72675吨，3月24日上期所铜仓单减少5618吨至81992吨。 价格：宏观方面，欧元和英镑大幅下跌，因市场仍对银行危机较为担忧。欧洲银行股大跌，银行业巨头德意志银行和瑞银集团急挫，因担心自2008年金融危机以来该行业遭遇的最严重问题尚未得到遏制，美指走高。基本面方面，截至3月24日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降1.87万吨至20万吨，较上上周五下降2.61万吨，较节前增加0.34万吨，基本回吐了节后的所有涨幅。具体来看，下游补库量较为有限，主要是到货量较少引起总库存降低。消费方面，临近月末，预计下游采购积极性较低。价格方面，铜价目前回弹至高位，消费需求量有限，预计铜价将在支撑位上方窄幅震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8851.5美元/吨，随即摸底于8836美元/吨，而后一路上行，临近盘尾摸高于9047.5美元/吨，盘尾小幅下行收于8989美元/吨，成交量至2.1万手，持仓量至24.4万手，涨幅达0.68%。隔夜沪铜主力2305合约开于68420元/吨，随即摸底于68330元/吨，而后一路上行至盘尾摸高于69130元/吨，最终收于69120元/吨，成交量至4.8万手，持仓量至16.6万手，涨幅0.91%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国至3月22日美联储利率决定(上限)5%，前值4.75%，预测值5.00%。（2）美国至3月18日当周初请失业金人数(万人)19.1，前值19.2，预测值19.7。 现货：（1）上海：3月23日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水30~升水70元/吨，均价报于升水50元/吨，较上一交易日上涨15元/吨。昨日沪铜反弹至68500元/吨附近，部分下游反馈订单增量不佳，采购情绪受抑，然内贸长单交易进行中，结合近月BACK企稳百元每吨以内，现货持货商坚挺升水价格。且近日进口亏损再次扩大，进口铜流入增量减少，部分贸易商担忧情绪缓解。今日为月度长单最后交付日期，预计现货升水持坚。 （2）华南：3月23日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水10元/吨，均价5元/吨较上一交易日跌5元/吨。总体来看，虽然库存小幅下降但接货仍一般，现货升水震荡走低。 （3）进口铜：3月23日仓单报价40-55美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价45-60美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。提单方面，3月底到港主流火法市场需求较为清淡，但卖方依然坚持挺价，报盘在50-60美元/吨QP4月，4月中下旬提单鲜有报价。仓单方面，部分4月初交货仓单存一定需求，但市场难有卖方报盘，整体市场需求疲弱，洋山铜溢价上方承压，报价重心将开始下移。 （4）再生铜：3月23日广东地区1#光亮铜报价62900元/吨~63100元/吨，较上一交易日上涨500元/吨，精废价差为1842元/吨，精废价差有所扩大，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67600-67700元/吨，较上交易日上涨600元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减950/吨，昨日精废杆价差为1545元/吨，精废杆价差小幅扩大。由于铜价重心持续上移，下游提货积极性有所提振。 （5）库存：3月23日LME铜库存减1125吨至73475吨，3月23日上期所铜仓单减少2104吨至87610吨。 价格：宏观方面，美联储发出了接近于停止加息的声音，而瑞士央行和英国央行则推进了加息，隔夜美指走低，利好铜价。基本面方面，近日进口铜进口亏损再次扩大，进口铜流入增量减少，部分持货商担忧情绪有所缓解。昨日铜价反弹，下游企业采购情绪减弱，市场主要以贸易商交易为主。消费方面，市场仍随铜价波动而适当调整采购量，预计需求仍呈现缓慢恢复。价格方面，受欧美加息影响，美指走低铜价上方压力减弱，预计铜价将维持高位震荡。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8841.5美元/吨，盘初小幅上行后回落，摸底于8823美元/吨，而后窄幅震荡上行，临近盘尾直线上行，摸高于8983美元/吨，最终收于8928.5美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至26.9万手，涨幅达1.56%。隔夜沪铜主力2305合约开于68530元/吨，盘初短暂下行摸底于68250元/吨，而后一路上行摸高于68750元/吨，盘尾横盘整理最终收于68580元/吨，成交量至4.7万手，持仓量至15.9万手，涨幅达0.78%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）英国2月CPI月率1.1%，前值-0.60%，预测值0.60%。（2）美国至3月17日当周EIA原油库存(万桶)111.7，前值155，预测值-156.5。 现货：（1）上海：3月22日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水20~升水50元/吨，均价报于升水35元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。现货市场，近月合约BACK月差收敛，持货商挺价惜售，低价出货意愿降低。沪铜重回68000元/吨一线，下游采购多以刚需补货为主，近月合约BACK较前几日收窄，现货升水被压状态有所缓解，昨日成交主以贸易商压价收获为主。一是周内仍在月度长单交付期，二是月差被收仍存套利需求，然大部分现货持货商均保持挺价情绪，现货升水企稳。 （2）华南：3月22日广东1#电解铜现货对当月合约报升水0元/吨-升水20元/吨，均价10元/吨较上一交易日跌5元/吨。总体来看，库存持续上升消费一般，持货商只能降价出货，整体呈现供大于求的情况。 （3）进口铜：3月22日仓单报价40-55美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价45-60美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。内贸升水仍无起色，美金铜仓单交易仍难活跃，且多数仓单为即期交货，买方面临昂贵的资金成本，犹豫不决，市场成交清淡。提单方面随着比价走弱，报盘有所减少，主流火法成交于55-60美元/吨附近，QP4月，成交量不高。因多数买方看好后市的情况下，不用承担资金和仓储成本，提单实际成交仍维持高位。 （4）再生铜：3月22日广东地区1#光亮铜报价62400元/吨~62600元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，精废价差为1717元/吨，精废价差有所扩大，处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价67000-67100元/吨，较上交易日上涨150元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减910元/吨，昨日精废杆价差为1490元/吨，精废杆价差小幅扩大，但再生铜杆贸易商套利空间仍然有限。由于终端消费尚未有明显好转，因此本周再生铜杆下游提货速度较慢，造成部分再生铜杆厂资金周转压力较大。 （5）库存：3月22日LME铜库存减1800吨至74600吨，3月22日上期所铜仓单减少2470吨至89714吨。 价格：宏观方面，美联储如市场预期将其关键利率提高25个基点，并暗示今年仅将再有一次加息，隔夜美指走低，利好铜价。基本面方面，昨日铜价反弹，下游企业多以刚需采购为主，贸易商因面对长单交付而压价收货。此外，据SMM了解，近期仓单不断流入市场，对现货升贴水造成一定冲击。整体来看，铜价反弹使得部分企业采购欲降低，持货商挺价情绪较高，因而成交一般。价格方面，伴随美联储加息落地以及银行危机情绪的平复，铜价将回归基本面波动，预计铜价仍有上升空间。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8831美元/吨，盘初短暂上行摸高于8870美元/吨，而后一路下行摸底于8742美元/吨，盘尾小幅上行收于8782美元/吨，成交量至1.7万手，持仓量至24.4万手，涨幅达0.92%。隔夜沪铜主力2305合约开于68280元/吨，盘初摸高于68390元/吨，盘初短暂震荡后下行，盘中横盘整理，其中摸底于67850元/吨，最终收于68110元/吨，成交量至5.5万手，持仓量至15.6万手，涨幅达1.07%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）加拿大2月CPI月率0.4%，前值0.50%，预测值0.5%。（2）美国2月成屋销售总数年化(万户)458，前值400，预测值420。 现货：（1）上海：3月21日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水10~升水50元/吨，均价报于升水30元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。根据上期所仓单日报显示，3月20日上海地区流出仓单8422吨，仓单流出对近日现货升水形成一定扰动，且进口铜仍在流入现货市场，现货升水将持续保持偏弱态势。临近月末，部分贸易商出于长单交付需求，逢低收货，托底现货成交价格。若沪期铜2304合约与2305合约BACK月差能持续收窄，持货商收货意愿上抬，符合收货者意愿的心理价位将进一步下移。 （2）华南：3月21日广东1#电解铜现货对当月合约报升水10元/吨-升水20元/吨，均价15元/吨较上一交易日跌45元/吨。总体来看，下游消费减弱库存增加，整体交投不如昨日。 （3）进口铜：3月21日仓单报价40-55美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平；提单报价45-60美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。昨日内贸升水高报低走继续下滑，比价较前一日亏损扩大，内贸仓单即期交货报盘无人问津，市场交投清淡；提单方面，4月初到港好铜提单成交价为60美元/吨 QP4月，卖方仍有一定捂货惜售情绪，市场交投较为有限。 （4）再生铜：3月21日广东地区1#光亮铜报价62200元/吨~62400元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，精废价差为1464元/吨，虽精废价差持续缩窄，但仍处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价66800-67000元/吨，较上交易日下跌50元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减600元/吨，昨日精废杆价差为1175元/吨，精废杆价差小幅扩大，但再生铜杆贸易商套利空间仍然有限。近日，由于终端消费房地产未能有消费明显回暖信号，因此再生铜杆消费尚未有较大起色。 （5）库存：3月21日LME铜库存减525吨至76400吨，3月21日上期所铜仓单减少5232吨至92184吨。 价格：宏观方面，市场预期银行业的压力可能使美联储和英国央行在本周不会大幅加息，或根本不加息。此外，银行业危机的担忧缓解，促使一些投资者谨慎地重返高风险资产，隔夜美指走低。基本面方面，近期上海地区仓单不断流出，且进口铜也仍在流入现货市场，或将对现货市场升贴水造成一定打击。此外，临近月末，部分贸易商为应对长单交付需求，在市场上逢低收货，托底现货成交价格。昨日铜价反弹，但因消费需求变化不大，下游采购压价采购，炼厂出货意愿不高，整体成交一般。消费方面，因需求增量有限，市场更多表现为逢低采购，预计短期内难以有明显起色。价格方面，市场等待美联储加息，受市场情绪影响铜价显著反弹。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：隔夜伦铜开于8645美元/吨，盘初窄幅震荡摸底于8638美元/吨，盘中横盘整理，盘尾震荡上行摸高于8740美元/吨，最终收于8711美元/吨，成交量至1.8万手，持仓量至24.4万手，涨幅达1.15%。隔夜沪铜主力2305合约开于67390元/吨，盘初横盘整理其中摸底于67170元/吨，盘中小幅上行摸高于67640元/吨，而后震荡下行，盘尾小幅反弹收于67510元/吨，成交量至4.5万手，持仓量至15万手，涨幅达0.75%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）德国2月PPI月率-0.3%，前值-1.2%，预测值-0.5%。（2）美国2月进口物价指数月率-0.1%，前值-0.4%，预测值-0.20%。 现货：（1）上海：3月20日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水50~升水110元/吨，均价报于升水80元/吨，较上一交易日下跌50元/吨。现货市场，昨日现货升水如预期所料表现高报低走。进口铜流入引发持货商担忧，部分贸易商出货换现意愿增强。昨日现货升水因市场对进口铜流入担忧出现踩踏事件，据悉周内进口铜仍将陆续流入，预计现货升水将持续承压。近月BACK月差企稳200元/吨附近，下游接货意愿不高，现货成交存在一定压力，叠加进口货源以及交割仓单的流出，周内现货升水将维持弱势运行。 （2）华南：3月20日广东1#电解铜现货对当月合约报升水60元/吨-升水60元/吨，均价60元/吨较上一交易日跌15元/吨。总体来看，持货商看涨后市不愿大幅降价出货，现货升水仅微幅下降，市场整体交投尚可。 （3）进口铜：3月20日仓单报价40-55美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨；提单报价45-60美元/吨，QP4月，均价较前一交易日下跌2.5美元/吨，报价参及3月底及4月中上旬到港货源。内贸市场受进口铜流入打击升水下跌，平水铜报至50-80元/吨，均价较前一交易日回落50元/吨。美金铜仓单交易活跃度将进一步下降，溢价转而下跌。虽然提单市场仍较为紧张，但受内贸市场景气度回落影响，前期部分捂货惜售的卖家，如3月底到港货源报盘略有松动，4月上旬到港货源难旬报价，市场多以观望为主。 （4）再生铜：3月20日广东地区1#光亮铜报价62100元/吨~62300元/吨，较上一交易日上涨100元/吨，精废价差为1510元/吨，虽精废价差持续缩窄，但仍处于优势线上方区域，利于再生铜原料消费。江西地区昨日再生铜杆主流报价66900-67000元/吨，较上交易日上涨200元/吨，昨日再生铜杆价格对盘面扣减440元/吨，昨日精废杆价差为1065元/吨，精废杆价差大幅缩窄，再生铜杆的经济效益降低。据了解，昨日再生铜杆成交清淡。 （5）库存：3月20日LME铜库存增2225吨至76925吨，3月20日上期所铜仓单减少10713吨至97416吨。 价格：宏观方面，因投资者对瑞银以低价收购其陷入困境的竞争对手瑞士信贷作出反应，市场担忧情绪有所消化，隔夜美指走低。基本面方面，截至3月20日本周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周五下降0.75万吨至21.87万吨，较上周一下降4.37万吨，较节前增加2.21万吨。周末华东地区去库，主要是由于上周铜价大幅下跌，下游积极补货所导致。此外，伴随电解铜进口盈利显现，周末上海地区进口铜货源流入增加，预计本周仍有进口货源持续流入，或将对现货升贴水造成一定冲击。价格方面，受宏观情绪影响，预计短期内铜价仍在支撑位上方窄幅波动。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 盘面：上周五晚伦铜开于8684.5美元/吨，盘初上行摸高于8713美元/吨，而后一路下行至临近盘尾，摸底于8540美元/吨，盘尾小幅上行最终收于8613美元/吨，成交量至1.6万手，持仓量至24.6万手，涨幅达0.93%。上周五晚沪铜主力2305合约开于66980元/吨，盘初摸高于67220元/吨，而后震荡下行至盘中，摸底于66650元/吨，盘尾震荡上行收于66910元/吨，成交量至3.3万手，持仓量至14.6万手，涨幅达0.33%。 【SMM 铜晨会纪要】宏观：（1）美国3月一年期通胀率预期3.8%，前值4.10%，预测值4.10%。（2）美国至3月11日当周初请失业金人数(万人)19.2，前值21.2，预测值20.5。 现货：（1）上海：3月17日1#电解铜现货对当月2304合约报于升水90~升水170元/吨，均价报于升水130元/吨，较上一交易日下跌55元/吨。3月17日沪铜主力合约有止跌企稳迹象，然市场贸易商出于对进口铜流入以及交割仓单流出的不确定性对出货换现需求加大，主流铜成交重心较上一交易日下移。随着进口比价修复以及进口窗口打开，本周现货市场进口铜流入是必然现象，且交割周期过后，市场对后续交割仓单的流出亦表现担忧，预计本周在没有盘面暴跌的干扰下，现货升水将逐渐走低。 （2）华南：3月17日广东1#电解铜现货对当月合约报升水70元/吨-升水80元/吨，均价75元/吨较上一交易日跌15元/吨。总体来看，持货商和下游分歧较大，3月17日升水波动不大，但整体交投不如上一交易日。 （3）进口铜：3月17日仓单报价40-60美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨；提单报价45-65美元/吨，QP4月，均价较前一交易日上涨2.5美元/吨，报价参及3月底及4月上旬到港货源。3月17日沪铜现货比价因内贸升水下跌，而小幅回落，但美金铜市场持货商坚持高挺价格，情绪上较前一交易日有所降温。3月17日好铜仓单基本报至55-60美元/吨，好铜提单在60-65美元/吨，主流火法报价报至60美元/吨。3月17日市场成交也较昨日有所降温，内贸升水回落，外贸报价高企，另卖方陷入观望。 （4）再生铜：3月17日截至上周五1#光亮铜不含票均价为62840元/吨，较上上周下跌1200元/吨，上周平均精废价差1637元/吨，较上上周缩窄了30元/吨。上周再生铜原料绝对价格大幅降低，但再生铜杆厂恐铜价再次下跌，采购仍然较为谨慎。 （5）库存：3月17日LME铜库存减275吨至74700吨，3月17日上期所铜仓单减少7733吨至108129吨。 价格：宏观方面，欧洲瑞士信贷和美国第一共和银行的股价进一步下跌，市场对于银行危机的担忧仍存，并且更加担忧由于紧缩货币政策的带来的经济衰退影响。基本面方面，截至3月17日上周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一下降3.62万吨至22.62万吨，较上上周五下降4.49万吨，较节前增加2.96万吨。具体来看，全国各地区库存相较于上周一大多表现为去库，主因上周铜价大跌，下游采购积极性显著提高，使得出库量增加。此外，上周进口窗口打开，预计本周将有部分货源自保税区流入境内市场，将为现货市场补充一定的货源。价格方面，欧美紧急挽救银行危机，市场担忧有所缓解，铜价受宏观面影响有所修复，预计短期内维持在支撑位上方窄幅波动。 》点击查看SMM金属数据库 【以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。】