本周，三元前驱体价格延续上涨态势。硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰价格持续上行，推动前驱体成本进一步抬升，厂商报价亦随之快速上调。在折扣系数方面，长协订单基本维持原有水平，但散单中硫酸镍和硫酸钴的折扣存在不同程度的上调。随着刚果（金）钴出口禁令的进一步延期，叠加硫酸镍持供应偏紧预期，预计后续三元前驱体价格继续上行。 需求方面，近期主要厂商订单表现良好，行业整体开工率有所提升。除下游需求持续处于高位外，国庆节前备货也在一定程度上拉动生产增长。预计本月将迎来年内产量高峰，增量仍主要来自国内动力市场，小动力及消费领域近期表现相对平淡。预计本月集中备货结束后，10月起市场需求将逐步回落。

2025.9.25周四 盘面：隔夜伦铜开于9957.5美元/吨，开盘摸底于9927.5美元/吨后直线拉升，而后铜价重心一路上行，临近盘尾摸高于10364美元/吨，最终收于10320美元/吨，涨幅达3.27%，成交量至4.7万手，持仓量至29万手。隔夜沪铜主力合约2511跳空高开，开于81000元/吨，盘初摸底于80750元/吨后一路上行，摸高于82920元/吨，随后维持高位窄幅震荡，最终收于82610元/吨，涨幅达3.28%，成交量至21.4万手，持仓量至21.8万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）自9月8日以来,Grasberg发生矿泄,事件发生已有两人死亡,五人失踪。该事件导致全球第二大铜矿停产两周,且市场开始交易其更大的影响。印尼自由港公司2026年的产量可能比此前预估低35%。(此前预估为17亿磅铜,黄金160万盎司) （2）9月24日，加拿大矿业公司 Hudbay Minerals 宣布，由于秘鲁首都利马及全国多地抗议导致局势动荡，其位于秘鲁南部的 康斯坦西亚选矿厂（Constancia mill）已临时停产，非必要人员也已撤离。公司强调，停产措施出于安全考虑，并表示正持续评估当地局势，以保障员工与资产安全。该矿区是Hudbay在秘鲁的重要铜业务核心之一，停产引发外界对供应链的担忧。 现货： （1）上海：9月24日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水10元/吨-升水120元/吨，均价报价升水55元/吨，较上一交易日没有变化；SMM1#电解铜价格79930~80160元/吨。早盘沪期铜在79940-79990元/吨波动，临近上午十一时冲高至80030元/吨；上午交易时段跨月价差基本走平，当月进口亏损约450元/吨。铜价企稳80000元/吨，下游备货情绪较弱，从上半周沪铜现货成交情绪来看，今年国庆备货较去年同期弱势。预计明日现货成交继续围绕平水附近。 （2）广东：9月24日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80030元/吨持平上一交易日，湿法铜均价为79930元/吨持平上一交易日。总体来看，受台风影响今日市场交投冷清，现货升水持平昨日。 （3）进口铜：9月24日仓单价格52到62美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格53到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）30美元/吨到38美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月24日11：30期货收盘价80020元/吨，较上一交易上升80元/吨，现货升贴水均价55元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1879元/吨，环比上升80元/吨。精废杆价差850元/吨。据SMM调研了解，铜价日内走势平缓，精废杆价差没有明显变动下，终端线缆企业采购情绪一般，再生铜杆企业生产主要以节前备货为主，实际发货量并不大。 （5）库存：9月23日LME电解铜库存减少200吨至144775吨；9月24日上期所仓单库存减少308吨至27419吨。 价格：宏观方面，自9月8日印尼全球第二大铜矿Grasberg铜矿发生矿泄事故以来，Grasberg已经全面停产近两周，引发全球铜供应端的剧烈收缩，市场开始交易其更大影响。印尼自由港公司预估25年四季度铜和黄金销售量将微不足道，并表示26年铜产量可能比事件前预估值低约35%(先前对26年的产量预估约为17亿磅铜和160万盎司黄金)。此次事件将影响未来全球铜矿供应阶段性减少，市场担忧情绪严重，夜盘铜价暴涨，再创年内新高。基本面方面，供应方面，贸易商出货积极性仍然较低；消费方面，下游并未表现出明显备库意愿，多维持刚需采购。综合来看，在全球铜供应本就紧张的背景下，这一突发事件彻底点燃了市场对供应短缺的担忧，对铜价形成支撑，预计今日铜价维持高位窄幅震荡。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

2025.9.24周三 盘面：隔夜伦铜开于9976美元/吨，开盘维持宽幅震荡后摸底于9966美元/吨，而后铜价重心上行摸高于9998美元/吨后呈现“W”走势，最终收于9990美元/吨，跌幅达0.08%，成交量至1.1万手，持仓量至28.9万手。隔夜沪铜主力合约2511开于79980元/吨，盘初摸高于80100元/吨后重心下行摸底于79860元/吨，随后震荡上行至高位，最终横盘整理收于79970元/吨，涨幅达0.04%，成交量至2万手，持仓量至17.4万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月17日，加拿大Atico Mining与厄瓜多尔政府签署投资保护协议（IPA），涵盖约1.58亿美元投资，享受5%所得税减免，并在争议时可寻求国际仲裁。协议确保项目资产受法律保障。La Plata项目正处于环境及采矿许可的最后阶段。根据2024年可行性研究，该矿储量为251万吨，平均铜品位1.59%、锌2.18%，预计年产铜971万磅、锌1325万磅，矿山寿命超8年。 现货： （1）上海：9月23日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水10元/吨-升水120元/吨，均价报价升水55元/吨，较上一交易日下降5元/吨；SMM1#电解铜价格79860~80160元/吨。早盘沪铜短暂冲高触及80160元/吨后开始走跌，第一小节末走低至79860元/吨，随后回到79920-79960元/吨区间波动，收于79940元/吨。跨月价差在BACK10-BACK30元/吨；沪铜当月进口盈亏亏损至500元/吨。展望明日，铜价继续在80000元/吨附近波动，下游为国庆备货节奏较缓，预计明日现货升水将继续围绕平水附近。  （2）广东：9月23日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80030元/吨较上一交易日跌235元/吨，湿法铜均价为79930元/吨较上一交易日跌235元。总体来看，台风来临下游适量增加采购量，整体交投尚可。 （3）进口铜：9月23日仓单价格52到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格53到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）28美元/吨到36美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考10月中上旬到港货源。 （4）再生铜：9月23日11：30期货收盘价79940元/吨，较上一交易下降170元/吨，现货升贴水均价55元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格73400-73600元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差1799元/吨，环比下降73元/吨。精废杆价差825元/吨。据SMM调研了解，受台风“桦加沙”影响，广东地区大部分再生铜原料货场将于明日停止收货、发货，具体恢复日期需等待企业通知。 （5）库存：9月22日LME电解铜库存减少400吨至144975吨；9月23日上期所仓单库存减少2166吨至27727吨。 价格：宏观方面，鲍威尔发言认为当前利率仍偏紧缩，同时美联储多位官员预期未来美联储将进一步降息，加大市场对后续降息空间的乐观预期，美指震荡走跌，对铜价形成支撑。另外，恢复伊拉克石油出口的协议协商受阻，小幅缓解了对于原油供应过剩的担忧，国际原油反弹，对铜价形成微幅支撑。基本面方面，临近国庆假期，下游备库情绪略有升温，但铜价仍处于80000元/吨附近波动，高价位对企业补库意愿形成制约，备库动作缓慢。综合来看，宏观面利多支撑叠加基本面需求并无显著抬升，预计今日铜价维持窄幅震荡走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

2025.9.23周二 盘面：隔夜伦铜开于10006.5美元/吨，盘初即摸高于10013美元/吨后震荡下行，摸底于9950.5美元/吨后一路上行，最终收于10002美元/吨，涨幅达0.06%，成交量至1.3万手，持仓量至29万手。隔夜沪铜主力合约2511开于80080元/吨，盘初即摸高于80130元/吨后重心下行摸底于79820元/吨，随后震荡上行，最终收于80100元/吨，跌幅达0.02%，成交量至2.4万手，持仓量至17.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月20日，搜救人员在印尼Grasberg矿区发现两名9月8日事故中被困工人的遗体。此次事故因湿物料突然涌入，导致7名工人被困井下。警方已介入展开身份确认，其余5人仍在紧急搜寻中。目前Freeport Indonesia依然暂停Grasberg矿区的相关地下采矿作业。作为全球重要的铜金矿之一，Grasberg的停产预计将在短期内对黄金和铜的供应及市场价格带来一定影响。 现货： （1）上海：9月22日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报平水-升水120元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易日下降10元/吨；SMM1#电解铜价格80100~80350元/吨。早盘沪铜短暂冲高至80300元/吨后开始走跌，随后在80080-80160元/吨波动；跨月价差波动于10-30元/吨之间，沪铜当月进口亏损再次扩至近500元/吨。展望明日，铜价企稳80000元/吨令下游备货情绪有所减弱，但因进口货源持续补充，预计现货升水难以走高，整体成交将围绕平水上方。 （2）广东：9月22日广东1#电解铜现货对当月合约40元/吨-升水100元/吨，均价升水70元/吨较上一交易日跌5元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80265元/吨较上一交易日涨300元/吨，湿法铜均价为80165元/吨较上一交易日涨305元。总体来看，铜价走高下游不愿多采购，持货商主动降价出货，现货升水走低。 （3）进口铜：9月22日仓单价格52到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格53到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）28美元/吨到36美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月22日11：30期货收盘价80110元/吨，较上一交易上升110元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1872元/吨，环比上升120元/吨。精废杆价差900元/吨。据SMM调研了解，日内再生铜杆企业接单情况一般，下游线缆你企业备货情绪不足的情况下，再生铜杆企业同样不愿过多采购再生铜原料，因此再生铜杆企业原料采购报价几乎与上周五持平。 （5）库存：9月19日LME电解铜库存减少2275吨至145375吨；9月22日上期所仓单库存减少1945吨至29893吨。 价格：宏观方面，美联储多位官员对于降息释放鹰派信号后，市场重新衡量后续美联储降息预期以及投资计划，美元指数先涨后跌，影响铜价走低后回升。基本面方面，供应端，进口货源依旧稳定到货，国产货源补充有限。消费端，铜价再次回到80000元/吨上方，下游备库情绪有所减弱。截至9月21日，SMM国内电解铜库存环比减少0.44万吨至14.45万吨。综合来看，受基本面供需格局影响，预计今日铜价上方空间有限。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

2025.9.22周一 盘面：上周五晚伦铜开于9979.5美元/吨，开盘后震荡下行并摸底于9962美元/吨，而后震荡上行，临近盘尾摸高于9999.5美元/吨，最终收于9996.5美元/吨，涨幅达0.51%，成交量至1.2万手，持仓量至29万手。上周五晚沪铜主力合约2511开于79950元/吨，盘初走高至高位后回落，摸底于79910元/吨，而后震荡上行摸高于80190元/吨，盘尾维持窄幅震荡最终收于80080元/吨，涨幅达0.33%，成交量2万手，持仓量17.6万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月18日Ivanhoe Mines宣布，位于刚果（金）的Kakula铜矿脱水计划第二阶段已启动。目前四台大容量潜水泵中已有三台按计划安装并投入运行，地下水位较原预计的80米下降约10米，剩余一台泵预计数日内投用，届时总泵送能力将达每秒2600升。公司计划根据水位变化调整临时抽水设施位置。此外，原定于9月中旬发布的2026-2027年铜产量指导将推迟，待实地检查脱水区域后另行公布。 现货： （1）上海：9月19日SMM1#电解铜现货对当月2510合约报平水-升水140元/吨，均价报价升水70元/吨，较上一交易日无变化；SMM1#电解铜价格79860~80120元/吨。早盘沪期铜2510合约从79700元/吨持续走高至79980元/吨且多次触及；跨月价差在BACK10-30元/吨之间。展望本周，铜价再次回到80000元/吨附近令市场采购情绪走弱，但临近国庆假期，下有备货动作将令升水坚挺，预计成交继续企稳平水上方。 （2）广东：9月19日广东1#电解铜现货对当月合约50元/吨-升水100元/吨，均价升水75元/吨较上一交易日涨15元/吨；湿法铜报贴水40元/吨-贴水20元/吨，均价贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价79965元/吨持平上一交易日，湿法铜均价为79860元/吨较上一交易日涨5元。总体来看，消费转好令库存下降，现货升水走高，整体交投尚可。 （3）进口铜：9月19日仓单价格50到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格53到65美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨，EQ铜（CIF提单）28美元/吨到36美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨4美元/吨，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月19日11：30期货收盘价79980元/吨，较上一交易上升110元/吨，现货升贴水均价70元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差1752元/吨，环比上升110元/吨。精废杆价差890元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料市场成交平淡，持货商普遍等待铜价企稳，再生铜杆企业采购再次陷入不足的情况。 （5）库存：9月18日LME电解铜库存减少1225吨至147650吨；9月19日上期所仓单库存减少631吨至31838吨。 价格：宏观方面，美联储理事米兰认为未来几个月将继续降息，并表示将努力说服其他政策制定者更快地降息，市场对美联储后续宽松货币政策预期进一步升温。此外，本周特朗普将与阿拉伯领导人会晤商讨加沙停火事宜，地缘冲突升级风险降低，预计对铜价形成支撑。基本面来看，供应方面，上周进口货源供应稳定，而国产货源供应有所减少。需求方面，临近假期，下游备库动作为消费提供支撑，但铜价重心重回80000元/吨附近波动，消费提振有限。综合来看，宏观层面利多支撑，叠加基本面供应收窄、需求回升格局，预计今日铜价下方存在支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

为贯彻落实中央经济工作会议、政府工作报告关于“保持经济稳定增长”“全方位扩大国内需求”相关工作部署，近日工业和信息化部会同商务部、市场监管总局联合印发《轻工业稳增长工作方案（2025—2026年）》（以下简称《工作方案》），推动轻工业在保持经济稳定增长中发挥更大作用。 轻工业与人民日常生活息息相关，一头连着千企万岗，一头连着千家万户，是我国传统优势产业和重要民生产业。2024年，轻工业规模以上企业14万家，实现营业收入23.2万亿元，利润1.5万亿元，带动就业1792万人，分别占规上制造业的27.4%、16.7%、20.2%和24.2%。全行业出口9254亿美元，占全国出口总额的25.9%，是工业经济增长的重要压舱石。 《工作方案》提出2025—2026年，重点行业规模稳中有升，企业经营效益基本稳定，新增长点快速发展，引领消费能力不断提升的总体目标，并部署了五方面重点任务。 一是着力优化供给。 开展增强消费品供需适配性行动、重点消费品质量提升行动，加力品牌培育和宣传推广。 二是助力扩大消费。 落实好现有消费品以旧换新政策，促进扩大传统消费，围绕健康、养老、育幼、家居、文旅等消费热点打造新增长引擎。拓展人工智能在轻工领域应用，加快新业态新模式推广应用，搭建供需对接交流平台，激发消费潜力。 三是保持国际竞争优势。 支持龙头企业加速品牌全球化建设，积极发展跨境电商等外贸新模式，不断强化企业商品出口公共服务，引导企业在全球范围内合理布局。 四是优化产业生态。 培育生态主导型领军企业，促进产业链协同发展，通过产业转移对接活动等途径推动产业合理布局，加强市场主体培育。五是增强高质量发展动能。推动轻工业数字化转型，持续提升绿色产品供给能力，打造绿色低碳供应链。 下一步，工业和信息化部将会同相关部门组织做好《工作方案》的宣贯工作，加快推动各项工作落地见效，通过强供给、促消费、稳出口、优生态、增动能等系列举措稳住轻工业基本盘，巩固拓展轻工业优势地位，更好满足人民群众日益增长的美好生活需要。 轻工业稳增长工作方案 （2025—2026年） 轻工业是我国国民经济的传统优势产业和重要民生产业，在国际上具有较强竞争力。2024年轻工业增加值占全部工业的15.4%，是工业经济稳增长的重要力量。当前，国际经济环境不稳定不确定因素增多，国内需求不振、预期偏弱等问题仍然存在，行业稳增长任务艰巨。为贯彻落实党中央、国务院决策部署，发挥轻工业支撑带动作用，助力实现工业经济发展主要预期目标，制定本方案。 一、指导思想 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大和二十届二中、三中全会精神，落实中央经济工作会议和政府工作报告部署，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，紧抓高质量发展这个首要任务，加快发展新质生产力，加快推进新型工业化，持续深化供给侧结构性改革，着力破解消费供给的结构性矛盾，增强供需适配性，以有效需求牵引供给，以高质量供给引领创造需求，推动轻工业实现质的有效提升和量的合理增长，支撑工业经济向好发展。 二、主要目标 2025—2026年，轻工业在稳增长、促消费、惠民生中的作用更加凸显。重点行业规模稳中有升，企业经营效益基本稳定。智能家居、老年和婴童用品、体育休闲时尚产品等新增长点快速发展，引领消费能力不断提升。新增推广300项升级和创新产品，接续培育10个规模1000亿元以上特色产业产区。 三、工作举措 （一）着力优化供给 加快产品创新。开展增强消费品供需适配性行动，细分人群、区域、行业和年龄，利用人工智能深度挖掘分析消费者需求，不断丰富产品品类和特色供给。通过“链长制”“揭榜挂帅”等举措，加速智能家电、生物制造、高端自行车等领域关键技术突破。指导行业协会制定发布家电、造纸、照明电器、洗涤用品、食品等重点领域技术创新路线图，引领产品创新。在皮革、自行车、工艺美术、玩具、老年用品等领域征集新型设计案例并向社会发布，促进文化和设计赋能，开发契合品牌定位和消费者喜好的创意产品。 加强质量保障。开展重点消费品质量提升行动，强化强制性国家标准“红底线”作用，推动电动自行车强制性国家标准平稳有序过渡，完成玩具、儿童手表、智能锁具、家用燃气灶具等10项强制性国家标准制修订。加强质量品牌、绿色低碳、数字化转型等方面标准供给，每年完成300项行业标准制修订，优化提升轻工标准体系。建立老年用品、智能家居产业标准体系，引导产业规范健康发展。组织开展品质育儿与产品质量安全行动，普及哺育、出行、玩耍、教育类婴童用品。以共建“一带一路”国家为重点，加快家电、缝制机械、照明电器、电动自行车等领域先进产品标准转化为国际标准，带动产品、服务、装备“走出去”。加快适用国际标准转化，提升国际国内标准一致化水平，推动认证结果国际互认。积极参与国际标准制修订，在智能家居等重点领域提出一批国际标准提案。严格企业产品标准自我声明公开和监督制度，规范产品标识，便于消费者查询。实施制造业卓越质量工程，支持轻工领域企业持续提升质量管理能力，支持举办质量管理创新活动，征集遴选行业优秀质量管理案例，促进提升行业质量竞争力。 加力品牌培育。组织开展家电、家具、化妆品、鞋靴、箱包、运动器材、老年用品、婴童用品、制笔等领域品牌培育工作，择优纳入中国消费名品方阵。加强建设成效宣传和展播，支持有关品牌参加国内国际重要展览展示活动，支持“名品下乡”“方阵出海”。编制升级和创新消费品指南，强化高端产品和品牌培育，举办升级创新产品成果发布会，利用媒体矩阵拓展传播途径和销售渠道。 （二）助力扩大消费 促进扩大传统消费。落实好现有家电、家装厨卫、电动自行车等消费品以旧换新政策，加大绿色低碳、智能健康、适老宜小产品研发推广，充分发挥政策资金撬动作用，推动高质量耐用消费品进入千家万户。加强高能效、智能化、嵌入式、套系化家电产品供给，推广全屋定制、局部翻新、适老化改造等换新模式，带动家电家居消费。分批公告符合电动自行车行业规范条件企业名单，提升产品本质安全水平。深入开展“购在中国”系列活动。 培育新消费增长点。围绕健康、养老、育幼、家居、文旅等消费热点打造新增长引擎。增加智能家电、智能机器人、功能家具、智能安防、多场景照明系统、智能影音娱乐、康复辅助器具等产品供给。研究制定智能家居互联互通国家标准，开展智能家居大规模推广应用行动。重点开发应用养老服务机器人、多功能护理床、健康护理用品等急需产品。持续发布老年用品产品推广目录，适时评估并动态调整，利用适老化改造支持政策等加大优质产品推广力度。发展健康与营养类婴童食品、多功能与便携性户外产品、益智类玩具与教育产品等品类，助力儿童健康成长。推进运动食品、老年食品、健康食品、即食食品等功能性产品技术创新及产业化。研发一批运动员竞技、训练、测试、康复急需的装备器材，发布优秀冰雪装备器材产品目录，支持有条件的地方建设冰雪运动装备器材特色产业园区，满足冰雪竞技与旅游需要。 加快新业态新模式推广应用。拓展人工智能在轻工领域应用，重点推进生成式人工智能赋能产品设计和生产制造，打通消费和生产环节，实现小单快反和个性化定制。在家电、运动器材等领域开展“人工智能+”行动，研发一批人工智能创新应用产品，培育工业垂类大模型产品，形成一批高质量工业数据集和标杆应用案例。在电池、日化、生物制造等领域因地制宜培育一批中试平台，加速技术成果转移转化。鼓励在旅游体验基地及特色村镇街区打造工艺美术创意基地，创新文化消费场景。培育一批智能家居、适老化产品体验中心，拓展多场景体验和增值服务。 搭建供需对接平台。组织举办“三品”全国行活动，通过专场促销、专业巡展等方式促进供需精准对接，推广轻工优质优价、质优价廉产品。用好“网上年货节”“双品网购节”“吃货节”等扩消费活动平台，联动线上线下激发消费潜力。支持家电、家具、五金制品、皮革、玩具和婴童用品、塑料制品、自行车、缝制机械、工艺美术、乐器、食品等重点领域以市场化方式举办展会，搭建供需对接交流平台，开展新品首发、首展、首秀活动，推动产业链上下游深度对接。稳步推进内外贸一体化工作，举办“外贸优品中华行”活动，促进内外贸渠道、品牌、标准有效对接。 （三）保持国际竞争优势 优化贸易结构。支持家电、家具、皮革、照明、酒类等行业龙头企业加速品牌全球化建设，开拓海外营销渠道，打造更多国际化品牌。依托共建“一带一路”倡议和金砖国家合作机制，在电动自行车、五金制品、家具等行业加强与东南亚、非洲、西亚及中东等地贸易投资合作。鼓励工艺美术、陶瓷、茶、白酒、黄酒等骨干企业海外创牌，带动中国历史经典产业“走出去”。加强行业自律，规范出口市场秩序，坚决遏制非理性价格竞争，鼓励出口企业在技术、质量、品牌和服务方面开展良性竞争，积极应对外贸风险，防止“内卷外化”。 发展外贸新模式。积极支持跨境电商等外贸新业态，优化商品品类，增加商品附加值，大力开展海外营销推广。大力支持跨境电商赋能产业发展，鼓励企业培育品牌，帮助更多企业通过跨境电商参与国际贸易。扩大出口信用保险承保规模和覆盖面，优化承保和理赔服务，更好满足轻工企业汇率避险需求，助力轻工企业拓展海外市场。 强化公共服务。支持有条件的地方因地制宜打造出海综合服务港、建设海外综合服务站，为企业提供政策法规、市场信息、法律咨询、知识产权等服务，引导企业在全球范围内合理布局，制定差异化策略，形成多方共赢的投资模式。持续开展国际贸易规则和形势研究，借助政府各双边多边合作平台以及行业组织等渠道加强与相关贸易伙伴对接，助力轻工企业更好适应出口目的地市场环境。做好出口商品原产地证书签证工作，助力轻工企业在优惠贸易协定伙伴方享受关税减让。加强贸易风险研判，指导企业、行业做好应对预案。 （四）优化产业生态 促进产业链协同发展。在家电、电池、家具等领域培育具有重大引领带动作用的生态主导型领军企业，树立高质量发展和科技创新的先进典范。鼓励龙头企业建设产业链协作平台，强化与中小企业在协同制造、供应链管理等方面的合作，实现融通发展。面向未来重大消费需求，在智能家居、可穿戴设备、生物制造等领域推动建立跨行业、跨学科交流机制，提升产业链协同创新效率。实施重点产业链质量强链，发挥基础设施对产业建圈强链的支持作用。 推动产业合理布局。从传统经典、先进制造、专精特新等角度分批打造轻工业特色产区，加强分类培育和管理。支持智能家电、泛家居等重点产业集群向世界级集群迈进。加快培育传统优势食品产区和地方特色食品产业。鼓励并支持举办绿色家居、生物制造、食品、皮革等领域产业转移对接活动，带动企业向中西部地区梯次转移。激发东北地区企业活力，巩固提升传统优势轻工产业。在革命老区和民族地区因地制宜发展特色轻工产业。落实《产业结构调整指导目录（2024年本）》及相关行业规范条件，引导企业主动退出技术落后、附加值低、安全隐患大的低效产能，提升符合市场需求及产业发展方向的高端产能。 强化稳企助企。借助国家产融合作平台等支持轻工重点产业链企业发展。鼓励金融机构规范发展供应链金融，推广知识产权质押贷款等模式，支持轻工企业发展。在家电、酒、乳制品等领域培育若干世界一流企业，在电池、生物制造、高性能塑料、特种纸等领域培育一批高新技术企业、单项冠军企业和专精特新“小巨人”企业。支持行业组织开展百强企业培育。依托各级中小企业公共服务机构和中国中小企业服务网，实施“一起益企”中小企业服务行动，面向轻工中小企业强化政策宣讲、供需对接、数字赋能、品牌提升等服务。 （五）增强高质量发展动能 推动数字化转型。落实好《轻工业数字化转型实施方案》，锚定2027年阶段性目标，聚焦家电、家具、制鞋、日用化学品等重点行业推广智能排产、智能配方设计等“小快轻准”适配方案。健全数字化转型服务体系，结合数字化转型场景图谱分行业打造服务商资源池。梯度培育一批智能工厂，召开数字化转型现场经验交流会，宣传推广优秀成果。鼓励有条件的地方组织开展面向轻工企业的数字化转型诊断服务，支持“智改数转网联”项目实施。 促进绿色化发展。建立涵盖产品能耗、水耗、污染物排放等多维度的严格绿色标准体系，强化企业绿色生产责任，支持建设一批轻工行业绿色工厂，打造高质量、高水平的示范标杆。聚焦皮革、造纸等重点行业，推动开展减污降碳协同增效技术研究，推广绿色低碳技术与先进工艺设备，加大低污染可回收原辅材料替代力度。引导企业在生物基材料、可降解材料、水溶性薄膜、水性油墨、水基型清洗剂等方面技术创新，大力发展生物基降解材料制品。积极参加国际公约谈判，推动塑料包装、纸包装等产品绿色循环发展。引导轻工重点行业完善产品碳足迹和能效等标准，强化全生命周期绿色设计与智能产品研发，提升绿色产品供给能力，打造绿色低碳供应链。 四、保障措施 （一）加强政策支持。实施消费品以旧换新政策，支持家电、家装厨卫、电动自行车等消费品消费，统筹用好现有资金渠道，支持轻工企业智能制造、绿色制造、技术改造以及基础领域技术突破。加强标准实施监督，保障强制性标准严格执行、推荐性标准有效实施。加大老年人、婴童、学生、妇女等群体用品监督抽查力度，维护行业健康发展秩序。规范电商平台和经营者价格标示、打折促销等行为，引导企业合法合规经营，抵制不正当竞争。加强轻工企业劳动者权益保障，落实工时、带薪年休假制度。各地区要优先支持智能绿色家电、适老化改造等大宗消费，鼓励利用地方财政资金对交售报废老旧电动自行车并换购符合《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）要求新车的个人消费者，加大补贴力度。 （二）加强预期管理。聚焦轻工业大省、重点行业和重点企业开展运行监测调度，用好大数据、人工智能等技术手段和“数字工信”等信息化平台，构建细分行业运行动态监测分析体系，定期发布行业数据和运行报告。对有苗头性、倾向性问题的行业，通过召开闭门会等方式加强行业提醒和对策研究，促进健康有序发展。组织开展轻工业稳增长系列报道宣传活动，及时总结行业稳增长、促转型典型经验做法，利用中国消费品公众号、央视主流媒体等多渠道持续宣传报道，促进行业坚定信心、提振预期。加强中国消费名品宣传，聚焦轻工关键领域提振消费。加强自媒体管理，压实网站平台内容信息管理主体责任，打击造谣传谣、歪曲事实等行为，依法维护企业的合法权益。 （三）加强组织实施。建立部省会商工作协调机制，定期调度轻工业稳增长工作和行业运行情况，推动解决行业和企业的问题。江苏、浙江、福建、山东、广东等轻工业大省要发挥更大作用，稳住传统优势产业，培育壮大生物制造、智能家居、银发经济、冰雪运动等产业新引擎。支持广西等沿边省（区）打造面向海外市场的电动自行车等重点产品生产基地，构建跨境产业链供应链。各地有关部门要结合实际，将推动轻工业稳增长纳入本地区重点工作，加强相关部门工作协同，积极推出有利于行业发展的政策及配套措施，开展精准化服务保障，促进本地区轻工业平稳运行，力争达到预期目标。有关行业协会要发挥桥梁纽带作用，积极落实相关工作举措，及时反馈政策落实情况及对策建议，引导企业加强自律。

2025.9.19周五 盘面：隔夜伦铜开于9954.5美元/吨，盘初震荡上行摸高于9973美元/吨，而后震荡下行摸低于9917美元/吨，随后单边震荡上行最终收于9946美元/吨，跌幅达0.28%，成交量至1.5万手，持仓量至29万手。隔夜沪铜主力合约2511开于79680元/吨，盘初摸高于79810元/吨，而后震荡下行摸底于79530元/吨，随后宽幅震荡最终收于79660元/吨，跌幅达0.15%，成交量至1.8万手，持仓量至17.3万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月17日，BHP与Lundin Mining合资公司Vicuña宣布投资逾4亿美元，推进位于阿根廷与智利交界的Filo del Sol及Josemaría铜矿项目，旨在打造区域铜业枢纽。项目设计日处理矿石17.5万吨，矿山寿命延长至25年，预计2030年投产。公司正申请阿根廷大型投资激励计划（RIGI），以享受税收和汇率优惠。资深矿业人士Ron Hochstein将于11月7日出任CEO。 现货： （1）上海：9月18日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报平水-升水140元/吨，均价报价升水70元/吨，较上一交易日下上升0元/吨；SMM1#电解铜价格79880~80100元/吨。早盘，沪铜2510合约从79740元/吨低位持续上行，现货成交集中交易时段盘面再触80000元/吨关口，但“转瞬即逝”，可见市场对80000元/吨以上铜价暂无信心。跨月价差呈现BACK10-BACK30元/吨。展望明日，铜价下跌，恰逢周五预计下游买兴持续，升水有企稳希望。 （2）广东：9月18日广东1#电解铜现货对当月合约30元/吨-升水90元/吨，均价升水60元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水60元/吨-贴水40元/吨，均价贴水50元/吨较上一交易日涨10元/吨。广东1#电解铜均价79965元/吨较上一交易日跌680元/吨，湿法铜均价为79855元/吨较上一交易日跌690元。总体来看，库存和铜价双双下降，刺激持货商挺价出货。 （3）进口铜：9月18日仓单价格50到62美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格52到64美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨2美元/吨，EQ铜（CIF提单）22美元/吨到34美元/吨，QP10月，均价较前一交易日涨3美元/吨，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月18日11：30期货收盘价79870元/吨，较上一交易下降730元/吨，现货升贴水均价70元/吨，较上一交易日上升10元/吨，今日再生铜原料价格环比下降300元/吨，广东光亮铜价格73500-73700元/吨，较上一交易日下降300元/吨，精废价差1642元/吨，环比下降401元/吨。精废杆价差830元/吨。据SMM调研了解，铜价进一步回落，不少贸易商开始陆续从再生铜杆企业处提货，而再生铜杆企业表示每日产出的炉子几乎全部发完，目前成品库存所剩无几，据SMM了解，受访再生铜杆企业在手订单均有500-1000吨不等在手订单需要交付，目前再生铜杆企业主要完成在手订单为主。 （5）库存：9月17日LME电解铜库存减少900吨至148875吨；9月18日上期所仓单库存减少822吨至32469吨。 价格：宏观方面，美国初请失业金人数初值创近四年最大降幅，但随后被曝光存在统计错误；特朗普呼吁降低油价以结束俄乌冲突，而国际原油因美国供应过剩及需求疲软延续跌势，WTI原油收跌1.03%，进一步压制铜价。基本面方面，供应端，进口铜及国产铜货源到货量均有所减少。需求端，受铜价回调刺激，下游采购需求小幅回暖。库存方面，截至9月18日周四，SMM统计全国主流地区铜库存较周一下降0.53万吨至14.89万吨。综合来看，预计今日铜价下方仍有支撑。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

本周，三元前驱体价格延续上涨态势。硫酸镍、硫酸钴及硫酸锰价格持续上行，推动前驱体成本进一步抬升，厂商报价亦随之快速上调。在折扣系数方面，长协订单基本维持原有水平；多数厂商已上调散单折扣，但对长期合作稳定、订单量较大的客户，部分正极材料企业仍可争取到与8月持平的折扣条件。随着刚果（金）钴出口禁令最新变动即将出台，预计下周三元前驱体价格会继续上行。 需求方面，近期主要厂商订单表现良好，行业整体开工率有所提升。除下游需求持续处于高位外，国庆节前备货也在一定程度上拉动生产增长。预计本月将迎来年内产量高峰，增量仍主要来自国内动力市场，小动力及消费领域近期表现相对平淡。预计本月集中备货结束后，10月起市场需求将逐步回落。

2025.9.18周四 盘面：隔夜伦铜开于9958美元/吨，盘初震荡下行摸低于9943.5美元/吨，而后铜价重心不断上移摸高于10013美元/吨，盘尾震荡下行最终收于9974美元/吨，跌幅达1.41%，成交量至2.8万手，持仓量至29.3万手。隔夜沪铜主力合约2511开于79980元/吨，盘初上探至80830元/吨，而后震荡下行摸低于79670元/吨，后震荡上行至高位横盘整理最终收于79880元/吨，跌幅达1.08%，成交量至4.1万手，持仓量至17.6万手。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月17日，Orion Minerals宣布与子公司Prieska Copper Zinc Mine Ltd签署战略协议，推动Prieska铜锌矿（PCZM）项目。协议包括融资2亿至2.5亿美元，并达成未来10年内销售矿区所有铜锌精矿的购买协议。预计项目将在2026或2027年开始生产，铜年产量目标为30,000吨，锌年产量目标为65,000吨。Prieska矿山的资源储量为3100万吨，预计项目生命周期将超过13年。该项目为Orion Minerals带来了强大的财务支持，并计划进一步扩大生产规模，推动南非地区的矿产资源开发。 现货： （1）上海：9月17日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报贴水20元/吨-升水140元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易日下降15元/吨；SMM1#电解铜价格80410~80790元/吨。早盘沪期铜从80980元/吨持续走跌，上午十时后多次下探80420元/吨，随后盘面减仓上行至80600元/吨附近。跨月价差基本走平，沪铜当月进口亏损近500元/吨。展望今日，铜价继续走跌并未让下游立刻加大采购，预计明日下游继续压价，沪铜现货升水或将进一步走跌。 （2）广东：9月17日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨持平上一交易日；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨持平上一交易日。广东1#电解铜均价80645元/吨较上一交易日跌595元/吨，湿法铜均价为80545元/吨较上一交易日跌595元。总体来看，铜价回落下游用家略微增加采购量，但升水仍持平昨日。 （3）进口铜：9月17日仓单价格50到60美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平；提单价格50到62美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）20美元/吨到30美元/吨，QP10月，均价较前一交易日持平，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月17日11：30期货收盘价80600元/吨，较上一交易下降240元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日下降15元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格73800-74000元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差2043元/吨，环比下降42元/吨。精废杆价差1095元/吨。据SMM调研了解，美联储宣布9月是否降息消息临近，在市场对于美联储9月降息25bp强预期下，铜价在过往几个交易日涨幅明显，降息预期利好消息逐步被消化后，铜价回归常态化，再生铜原料持货商交易时段内不断下调采购价格，同时减少出货量，日内市场上可流通再生铜原料明显减少。 （5）库存：9月16日LME电解铜库存减少1175吨至149775吨；9月17日上期所仓单库存减少401吨至33291吨。 价格：宏观方面，美联储如期宣布降息25个基点，符合市场普遍预期。然而，部分投资者曾期待美联储释放未来可能更大幅度降息的信号，这一预期被主席鲍威尔的偏"鹰派"表态打破。鲍威尔在将此次降息定义为"风险管理式降息"的同时，明确表示"更大幅度的降息未获广泛支持"，并重申关税对通胀的影响只是暂时的。点阵图显示委员会预期中值仅为全年累计降息75个基点，低于部分市场参与者的宽松预期。决议公布瞬间，美元指数应声回落，但随着鲍威尔否定更激进宽松的可能性，美元指数大幅反弹收涨0.37%。美指走强及宽松预期回落，令铜价承压下行。基本面方面，当前电解铜现货市场供应充足，主流品牌及非主流品牌货源稳定。需求端虽因铜价回落释放部分延后需求，但整体仍表现偏弱。综合来看，宏观面压力与基本面宽松共同作用，预计今日铜价将继续承压运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】

2025.9.17周三 盘面：隔夜伦铜开于10142美元/吨，盘初宽幅震荡摸高于10168美元/吨，而后铜价重心逐渐下移临近盘尾摸低于10104.5美元/吨，最终收于10117美元/吨，跌幅达0.71%，成交量1.7万手，持仓量29.2万手。隔夜沪铜主力合约2511开于81060元/吨，盘初铜价重心逐渐上移摸高于81230元/吨，随后震荡下行摸低于80870元/吨，最终收于80910元/吨，跌幅达0.22%，成交量至2.2万手，持仓量至17.8万手。   【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）9月15日，据路透社报道智利国营矿业公司 ENAMI 为阿塔卡马的 Hernán Videla Lira 高炉现代化项目筹资约 17 亿美元，已吸引约 15 家矿商、贸易商及金融机构关注。潜在参与方包括 Rio Tinto、Mercuria、Vitol、Orion Resource Partners 以及多家国际银行。项目完成后高炉年处理铜精矿能力将达 85 万吨，产出阴极铜约 24 万吨。初步要约截止十月底，随后进入具约束力的竞标阶段。 现货： （1）上海：9月16日SMM 1#电解铜现货对当月2510合约报升水10元/吨-升水140元/吨，均价报价升水75元/吨，较上一交易日下降5元/吨；SMM1#电解铜价格80880~81360 元/吨。早盘沪期铜2510合约从81380元/吨持续走跌，临近上午十一时跌至80700元/吨附近。跨月价差几乎走平，沪铜当月进口亏损在500元/吨附近。展望今日，铜价略微回调但是仍处于80000元/吨高位，下游买兴不佳，但目前仓单并未大量流出，预计沪铜现货继续僵持平水一线上方。 （2）广东：9月16日广东1#电解铜现货对当月合约10元/吨-升水70元/吨，均价升水40元/吨较上一交易日涨20元/吨；湿法铜报贴水70元/吨-贴水50元/吨，均价贴水60元/吨较平上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价81240元/吨较上一交易日涨405元/吨，湿法铜均价为81140元/吨较上一交易日涨405元。总体来看，铜价持续走高抑制下游消费，整体交投淡静。 （3）进口铜：9月16日仓单价格50到60美元/吨，QP9月，均价较前一交易日持平；提单价格50到62美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，EQ铜（CIF提单）20美元/吨到30美元/吨，QP10月，均价较前一交易日跌1美元/吨，报价参考9月下旬及10月上旬到港货源。 （4）再生铜：9月16日11：30期货收盘价80840元/吨，较上一交易下降140元/吨，现货升贴水均价75元/吨，较上一交易日下降5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降100元/吨，广东光亮铜价格74000-74200元/吨，较上一交易日下降100元/吨，精废价差2085元/吨，环比上升21元/吨。精废杆价差1200元/吨。据SMM调研了解，铜价回落后，再生铜原料持货商迅速调整再生铜原料收购价格，但销售报价仍然坚挺，导致个别再生铜杆企业采购量不足，日内暂停再生铜杆报价，完成在手订单交付为主。 （5）库存：9月15日LME电解铜库存减少1675吨至150950吨；9月16日上期所仓单库存增加3049吨至33692吨。 价格：宏观方面，美国8月零售销售月率虽录得0.6%高于预期，但市场对美联储降息的预期仍未动摇，美元指数收跌0.71%，对铜价形成一定支撑。基本面方面，供应端主流品牌货源流通偏紧，但周边地区货源及非标铜对市场形成补充，整体供应较为宽松。需求端高价严重抑制下游采购意愿，市场观望情绪浓厚。在基本面压力主导下，隔夜铜价最终承压收跌。综合来看，预计今日铜价上方承压。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关】