在上周美英欧三大央行陆续结束新年的首场议息会议后，或许很少人会想到，周五的美国非农数据会最终“偷袭”市场，成为本轮“超级央行周”从天而降的最大“惊雷”…… 美国股债市场在上周五双双大跌下跌，因数据爆表超两倍多的美国1月非农就业，沉重打击了市场对美联储年底前降息的预测。 截止当天收盘，美国三大股指全线走弱，成长股领跌——纳斯达克综合指数下跌193.86点，至12006.95点，跌幅1.6%。标普500指数下跌43.28点，至4136.48点，跌幅1%。道琼斯工业股票平均价格指数下跌127.93点，至33926.01点，跌幅0.4%。 债券市场的波动无疑要更为剧烈，短期国债收益率在上周五普遍大幅飙升了近20个基点。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率上涨19.2个基点报4.307%，5年期美债收益率上涨17.3个基点报3.665%，10年期美债收益率上涨13个基点报3.529%，30年期美债收益率上涨6.6个基点报3.615%。 经过此轮抛售，市场在上周三美联储加息后积累的涨幅已经几乎完全回吐殆尽。 事实上， 从市场利率定价的变动中，就不难看出上周五非农数据对金融市场的震撼性有多大。 与3月和5月美联储会期挂钩的利率互换合约最新预计，这两个月美联储将共计加息39个基点，高于前预期的32个基点。这意味着3月和5月均加息25基点的概率超过50%——换言之， 市场利率定价从原先更为偏向美联储仅再加息一次，变为了再加息两次。 而这甚至还不是更关键的： 更为重磅的变化其实出现在人们对本轮加息终端利率和是否会降息的定价上。 最新迹象显示，在非农数据公布后，那些押注美联储可能在今年晚些时候降息的鸽派人士已逐渐被消磨了信心，联邦基金期货交易员现在预计 今年12月美联储的政策利率将为4.7%，远高于上周早些时候4.49%的预估 。同时对利率峰值的预估更是随着美联储再加息两次希望的大增，升至了5%以上。 不夸张地说，在打消市场降息预期方面，上周三鲍威尔没做成的事，周五的非农报告却做成了…… 非农令所有人不得不重新预估利率走向 美国劳工部上周五公布的数据显示，1月非农就业人数增加51.7万人，是华尔街预期的两倍多，同时也是2022年7月以来新增就业人数最多的一次，结束了连续五个月就业增长放缓的势头。此外，失业率降至3.4％，为1969年5月以来的最低水平。 包括休闲和酒店、专业和商业服务以及医疗健康在内的多个行业就业人数都出现了增长。由于一些劳工结束罢工返回岗位，政府部门就业人数也有所增加。平均每周工作时数上升到34.7个小时，为2022年3月以来的最高值。1月份平均时薪较上年同期增长4.4%，高于预期。 有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos在非农后表示，美国劳工部不仅报告了1月份不寻常的大幅非农就业增长，对美联储来说更重要的是，该部门还上修了前几个月报告的就业增幅——去年12月新增非农就业人数则上修至26万，11月和12月的薪资增长也被上修，在截至1月底的三个月中，私营部门劳工的时薪年化增长率为4.6%，高于前三个月的4.1%，这表明经济和薪资上升势头比之前预期的更强劲。 Timiraos认为，美国就业市场火爆的新迹象，将使美联储有望在下个月的会议上将利率提高25个基点，并发出之后可能再次加息的信号。 许多市场人士也均在隔夜非农后发表了类似的观点。Pictet Wealth Management高级美国经济学家Thomas Costerg就表示，“就业数据可能意味着至少还有两次幅度25基点的加息，而且不排除下次会议上升息50基点的问题，将再度受到部分美联储官员关注”。 美联储官员力挺12月利率点阵图 在上周五非农数据数据后，率先发布讲话的美联储官员——旧金山联储主席戴利也立刻对数据表现予以了赞扬。戴利表示，这是一个令人惊叹的数字，与最近一系列显示尽管整体经济放缓但劳动力市场依然强劲的数据相符。 戴利是上周美联储决议后首位发声的联储官员。她今年在联邦公开市场委员会(FOMC)没有投票权。从以往的表态看，戴利在美联储内部更多属于中间偏鸽派的阵营，而在周五的最新讲话中，她则对美联储12月的利率点阵图表达了力挺。 戴利表示， 去年12月美联储利率点阵图预测是“政策至少将走向何方的一个良好观察指标”。当前需要传达给听众的最重要的事情是，政策的方向是进一步紧缩，之后在一段时间内维持这种限制性的立场。” 美联储去年12月的点阵图预测显示，与会19位联储官员对2023年底利率的预期中值为5.1%——相当于美联储再加息两次，同时年底前不会降息。 美联储主席鲍威尔在上周议息会议后的新闻发布会上曾表示，美联储致力于进一步收紧政策，直到通胀显著下降，这需要整个经济的需求更广泛地降温。鲍威尔表示，美联储预计将再进行“几次”加息，然后在今年内保持利率不变，这与早前投资者对美联储将在2023年晚些时候开始降息的押注相矛盾。 LH Meyer驻华盛顿经济学家Derek Tang目前已建议人们，把尘封的“鹰派教科书”拿出来再看看吧，现在市场必须重新考虑尾部结果以及美联储是否会加息至(点阵图今年利率中值的)5.1％以上。 巴克莱驻纽约高级经济学家Jonathan Millar则表示，“ 上周五的非农数据使市场对通胀下滑将使美联储在2023年下半年开始降息的说法产生怀疑，至少美联储仍然倾向于发出‘更长时间内维持高利率’的信息，利率峰值或将比预期的更高。 ”

当地时间12月4日，欧佩克+召开线上会议，决定将产量维持在当前水平。而在上一次部长级会议上，该组织决定大幅减产，计划将原油总产量下调200万桶/日。欧佩克+此次维持产量不变是由欧盟俄油制裁和俄油价格上限推动的，同时也与中国调整抗疫措施有关。 布油在11月28日触及9月以来的最低点，之后开始回升。截至发稿，布油上涨1.38%，报86.75美元。 据悉，欧佩克+下次会议将于明年6月4日举行，不过根据情况，会议可能会提前召开。代表们表示，负责监督减产实施情况的联合部长级监督委员会(JMMC)将于2月1日再次召开会议。 到2023年初，石油市场看起来可能会大不相同，未来几天和几周内，供需或许将发生一些历史性的变化。为大力发展经济，中国对石油的需求可能会增加。 周一，欧盟将禁止进口大部分海运俄油，并阻止其他任何买家使用该地区的航运或保险服务购买俄油，除非其价格低于每桶60美元的价格上限。 目前尚不清楚这些措施将在多大程度上限制俄油出口。 由于这些强大的力量可能会将石油市场推向不可预测的方向，欧佩克观察人士表示，该组织的决定是可以理解的。 咨询公司Energy Aspects首席石油分析师兼联合创始人Amrita Sen表示，由于俄油价格上限等因素的不确定性，欧佩克+决定维持产量不变。该组织将继续监测市场动态，如果基本面恶化，下一次部长级会议将早于明年6月提前举行。 欧佩克+周日公布决定后，全球的反应比10月的会议更平静，美国尚未对此表态。 对于10月的减产决定，欧佩克+指出那纯粹是出于市场方面的考虑，市场参与者也认可这是稳定全球石油市场的必要和正确的行动方案。