SMM7月10日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报110元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水50元/吨较上一交易日升10元/吨，湿法铜报贴水10元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价104030元/吨较上一交易日涨1555元/吨，湿法铜均价为103940元/吨较上一交易日涨1565元/吨。 现货市场：广东库存连续7天下降，到货依旧偏少是主因。库存跌跌不休持货商积极挺假出货，早盘时平水铜一度涨至升水60元/吨，但涨幅过大叠加铜价亦出现大幅上升，下游补货意愿低迷，持货商只能重新下调升水出货。今日广东地区电解铜采购情绪为2.40较上一交易日下降0.06，出货情绪为2.97较上一交易日上升0.07（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，持货商想挺价出货但下游不接受，整体交投淡静。 》订购查看SMM金属现货历史价格           》查看SMM数据库

【市场概述】 今日上午算力市场涨跌分化。 SMM-A100-80G-整机-成渝-包月 报36000元/月，折合最低卡时6.25元，较上周6.08元小幅上行。 SMM-4090-24G-整机-珠三角-包月 最高卡时报1.32元，较昨日1.53元明显回落。高端A100需求稳健，消费级4090短期供给放量致价格承压，但长期需求逻辑未破。 【A100 80G成渝：温和上行，电力成本刚性支撑】 SMM-A100-80G-整机-成渝-包月 月租报36000元/月，折合最低卡时6.25元，较上周最低6.08元上涨0.17元，涨幅2.80%。成渝地区A100价格稳步抬升，背后有电力成本刚性支撑——川渝当地电价基础上暂无特殊补贴，进一步补贴需落子新疆，运营商成本端缺乏缓冲空间，报价易涨难跌。 【4090珠三角：短期放量回调，长期Agent需求托底】 SMM-4090-24G-整机-珠三角-包月 最高卡时报1.32元，较昨日1.53元下跌0.21元，跌幅13.73%。近期珠三角4090资源集中放出，供应瞬时宽松导致价格回撤。但本轮调整大概率是阶段性去化——随着Agent本地化部署需求持续释放，4090作为高性价比推理卡，价格中枢长期看涨。 【SMM观点】 算力市场越热，越需要冷静的观察者。A100成渝涨价有电力成本支撑，是真缺口；4090回调是供给节奏问题，非需求坍塌。两类行情看似相反，实则都在印证同一逻辑：分清"瞬时波动"与"趋势信号"，才是识别真实需求的关键。Agent本地化部署浪潮将至，4090回撤或是布局窗口。

SMM7月9日讯： 今日华北地区1#电解铜现货对当月合约报均价贴水60元/吨-升水20元/吨，均价贴水20元/吨较上一交易日上涨20元/吨，成交价格均价102390元/吨较上一交易日减少430元/吨。盘面小幅走弱未能刺激下游集中补库，终端仅维持刚需拿货；各地现货价格普遍偏高，华北地区亦不愿低价出货，持货商挺价心态坚挺，现货贴水持续收窄，市场整体交投表现平淡。今日华北地区电解铜采购情绪为2.37较上个交易日减少0.04，出货情绪为2.39较上个交易日下降0.03（ 历史数据可以登录数据库查询 ）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【市场概述】 本周算力市场延续上行，两批各64台、共128台H100西部租赁资源集中释放， SMM-H100-80G-整机-西部-包月 报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，最高价格同步上涨2.76%。 SMM-A800-40G-整机-长三角-包月 报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元，运营商端最低卡时价格下跌9.1%。沪浙国产算力价差因MiniMax新模型上线而拉大。英伟达高端GPU供不应求格局未改。 【H100：放量不跌价，卡时再刷新高】 SMM-H100-80G-整机-西部-包月 报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，签约门槛抬升——主体优先央企国企，私企须上市公司资质。最高卡时价格13.02元，较上周12.67元上涨2.76%。本周两批各64台、共128台释放，量增价反涨，足见需求端承接力度之强。 【A800 40G：卡时下行，运营商让利】 SMM-A800-40G-整机-长三角-包月 月租报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元。最低卡时价格2.60元，较昨日2.86元下跌9.1%。运营商端价格弹性显现，运营商价格同省份云平台租赁价格相比有每月1500元的价格优势。A800与H100的紧缺形成鲜明反差，反映中端算力供需趋于宽松。 【沪浙国产价差：MiniMax效应】 上海同配置国产算力与浙江价差拉大，主因MiniMax稀宇科技新模型上线推升本地算力需求。上海作为大模型重镇，算力虹吸效应持续强化，区域溢价短期难收敛。 【SMM观点】 算力市场热度不减，但需识别真实需求——H100放量仍涨，是硬缺口；A800卡时松动，是新训练大模型对于旧型号GPU结构性需求减少。现货为王逻辑未变，关键在于能否甄别供需真伪。国产算力生态短期承压，实现人工智能真实场景解决方案落地方能穿越周期。

2026年7月2日 广东地区：本周该地区升贴水呈现震荡走高的走势，周初升贴水维持平稳，但随着库存持续下降，持货商开始主动挺价，令升水出现上升。截止至周四时，好铜报100元/吨较上周四上涨50元/吨，平水铜报升水40元/吨较上周四上涨40元/吨，湿法铜报贴水30元/吨较上周四涨30元/吨。周四时沪粤两地平水铜升贴水的价差为上海高80元/吨，价差较小没有异地调货的情况。据SMM统计截至到周四时广东仓库总库存为2.42万吨，较上周四下降0.75万吨，仓单合计0.56万吨较上周四下降0.02万吨。具体来看：本周仓库到货量为0.97万吨/周较上周大幅减少1.12万吨/周，远低于年平均水平(1.4万吨/周)，年中过后冶炼厂清库压力下降主动去库存的动力不大，再加上本周广西部分地区受到暴雨洪水影响，物流效率下降，这也是令到货量大幅下降的原因之一。出库量为1.72万吨/周较上周下降0.71万吨，高于年平均水平（1.42万吨/周），月初下游消费重新恢复，而且由于直发货源下降，用家只能从仓库多提货。 展望下周，据我们了解下周进口和国产货源均不多，但下游消费也一般，料会出现供需两淡的局面，现货升水维持平稳，难以出现大幅走高。 》订购查看SMM金属现货历史价格           （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 

SMM7月9日讯：广东0#锌主流成交于24355~24565元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水95~85元/吨，对上海现货贴水25元/吨，沪粤价差扩大。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁报价贴水95~85元/吨，今日广东地区精炼锌采购情绪为2.00，销售情绪为2.40。早盘下游观望情绪浓厚，出价后拿货意愿有所提升，今日市场成交较前几日小幅改善。但整体来看，终端消费表现偏弱，工厂库存较为充足，不少企业选择维持观望、暂缓备货。            

SMM7月9日讯： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报100元/吨较上一交易日涨10元/吨，平水铜报升水40元/吨较上一交易日升20元/吨，湿法铜报贴水30元/吨较上一交易日涨20元/吨。广东1#电解铜均价102475元/吨较上一交易日跌430元/吨，湿法铜均价为102375元/吨较上一交易日跌425元/吨。 现货市场：广东库存连续6天下降，到货依旧偏少是主因。库存持续下降持货商积极挺价，今日现货平水铜升水上升至40元/吨，但升水连续多日上升后，今日下游补货积极性下降，整体交投不如昨日。今日广东地区电解铜采购情绪为2.46较上一交易日下降0.19，出货情绪为2.90较上一交易日上升0.04（历史数据可以登录数据库查询）。 总体来看，持货商积极挺价但下游不跟涨，整体交投不如昨日。 》订购查看SMM金属现货历史价格           》查看SMM数据库

SMM 7月8日讯： 随着人工智能大模型训练需求爆发式增长，算力租赁已成为企业最大成本项之一。SMM对全国31个省（自治区、直辖市）的41项算力租赁补贴政策进行系统梳理发现：各地补贴力度差异显著，补贴比例从3%到60%不等，资金池规模从数百万元到6亿元跨度巨大。一场以"算力券"为核心抓手的区域竞争正在重塑全国算力租赁价格版图。 补贴力度：成都居首，深圳紧随其后 从补贴比例看， 成都市以最高60%的算力费用抵扣比例位居全国首位 。根据《打造人工智能产业发展新高地若干政策实施细则》（成办规〔2025〕6号），企业、科研机构、高校乃至中小微企业和创客，使用超算成都中心或成都智算中心的算力资源，最高可抵扣60%的算力费用，单家企业年度上限500万元，政策有效期至2027年9月。 深圳市以50%（初创企业60%）的补贴比例紧随其后。根据《打造人工智能先锋城市的若干措施》（深工信规〔2024〕8号），深圳设立5亿元资金池，对租用智能算力开展大模型训练的企业、高校及科研机构发放"训力券"，单家企业年度上限1000万元，有效期至2026年12月。 北京中关村科学城以50%的国产算力补贴比例并列第三，且年度上限高达2000万元，聚焦鼓励使用国产AI芯片算力。嘉兴市和珠海市同样以50%的补贴比例进入第一梯队，但资金池规模和单企上限相对较小。 资金池规模：上海6亿领跑全国 若以资金池总量衡量， 上海市以6亿元规模位居全国第一 。根据《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施（2025）》，上海对租用算力的主体给予最高30%的补贴，其中初创企业可获100%支持（上限100万元），单家企业年度上限1000万元。 深圳市以5亿元资金池排名第二，杭州市以2.5亿元位列第三。杭州市的政策特色在于差异化补贴：对使用国产算力或备案大模型服务的企业补贴30%，对使用其他算力的补贴20%，单家企业年度上限2000万元。 值得关注的是，部分"东数西算"枢纽节点城市虽然补贴比例不高，但凭借极低的电价形成了隐性成本优势。贵州补贴比例仅3%，但工业电价低至0.35-0.50元/度；乌兰察布通过绿电直供模式将到户电价控制在约0.35元/度，不足北京（1.00-1.30元/度）的三分之一。 政策有效期预警：7项政策已到期 SMM梳理发现，截至2026年7月， 已有7项算力补贴政策到期或即将到期 ，涉及北京市级算力券（2025年12月31日到期）、北京门头沟区、上海浦东新区、上海徐汇区、杭州西湖区、四川绵阳市及安徽芜湖市。相关企业需密切关注续期动态。 同时，仍有多个地区政策有效期较长：贵州政策延续至2028年12月，河南至2028年8月，成都至2027年9月，惠州至2027年12月，珠海至2027年12月，为中长期算力采购提供了政策确定性。 政策趋势：三大特征值得关注 一是"市区叠加"成为主流模式。 北京、上海、深圳、杭州等城市均存在市级与区级补贴叠加的机制，企业实际可获补贴可能远超单一政策比例。例如，杭州企业若同时享受市级30%和区级补贴，综合补贴率有望突破50%。 二是国产算力获额外倾斜。 北京中关村对国产算力补贴50%（高于非国产）、杭州对国产算力补贴30%（高于其他算力的20%）、南京明确鼓励使用国产AI芯片算力，政策导向清晰。 三是"东数西算"枢纽城市以电价优势弥补补贴短板。 乌兰察布、中卫、庆阳、贵阳等西部枢纽虽然算力券补贴比例有限，但0.35-0.50元/度的电价较一线城市低60%-70%，对于电力成本占比超过50%的大规模算力中心而言，这一优势具有决定性意义。 SMM分析认为，随着更多城市加入算力补贴竞赛，算力租赁市场的区域价差将进一步拉大。企业在选址时不应仅关注补贴比例，更应综合考量电价成本、网络延迟、政策稳定性和国产GPU适配性等多维因素。同时，算力券政策的到期续期情况将成为影响2026年下半年算力价格走势的关键变量。 SMM将持续跟踪全国算力补贴政策动态及GPU租赁价格变化，如需获取完整对比分析表（含41项政策明细、18条GPU价格数据、14城电价成本对比），请联系SMM算力团队。

SMM7月8日讯：广东0#锌主流成交于24540~24650元/吨，主流品牌对2608合约报价贴水100~85元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差扩大。今日持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁报价贴水100~85元/吨，今日广东地区精炼锌采购情绪为1.85，销售情绪为2.5。今日市场交投清淡，部分贸易商暂缓现货出货、优先交付长单；但受高价影响当前终端采购意愿偏弱，现货升贴水继续下行。            

【市场概述】 今日上午国产算力910B2租赁报价全线走低。西部地区包年最低探至10000元/月，京津冀包年租赁价格勉强守稳17000元一线，华东运营商同配已降至13000元。需求面冷清叠加供给放量，国产算力短期承压明显。 【西部910B2：领跌全国，卡时腰斩】 西部某供应商910B2包年最低报10000元/月，短期月租14000元，较此前高点17000元骤降7000元，降幅高达41%；卡时价格从3.04元跌至1.74元，近乎腰斩。价格下探力度远超市场预期，反映西部地区客户需求不足、需求断档压力突出。 【京津冀910B2：勉强守线，暗降渐显】 京津冀供应商包年最低报17000元/月，短期20000元，较三周前最低17500元仅微降500元，表面持稳。但最低卡时从3.04元降至2.95元，降价已通过单位成本端悄然渗透。与华东13000元相比，京津冀报价仍有近4000元区域溢价，后续补降压力不可忽视。 【SMM观点】 910B2本轮降价根源在于需求端承接不足——华东运营商同配两周内从16000元滑至13000元，降幅近19%，增量订单迟迟未放量。 但市场遇冷不等于方向证伪：国产替代100%是战略必选项，而非可选项。短期价格回调是供给与需求再平衡的正常过程，挤掉的是泡沫而非信心。 当前关注点应从"价格是否见底"转向"生态是否成熟"——适配优化与场景落地才是国产算力真正的价值锚点。