【市场概述】

本周算力市场延续上行，两批各64台、共128台H100西部租赁资源集中释放，SMM-H100-80G-整机-西部-包月报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，最高价格同步上涨2.76%。SMM-A800-40G-整机-长三角-包月报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元，运营商端最低卡时价格下跌9.1%。沪浙国产算力价差因MiniMax新模型上线而拉大。英伟达高端GPU供不应求格局未改。

【H100：放量不跌价，卡时再刷新高】

SMM-H100-80G-整机-西部-包月报73000-75000元/月，折合卡时价格12.67-13.02元，签约门槛抬升——主体优先央企国企，私企须上市公司资质。最高卡时价格13.02元，较上周12.67元上涨2.76%。本周两批各64台、共128台释放，量增价反涨，足见需求端承接力度之强。

【A800 40G：卡时下行，运营商让利】

SMM-A800-40G-整机-长三角-包月月租报15000-16500元/月，折合卡时2.6-2.86元。最低卡时价格2.60元，较昨日2.86元下跌9.1%。运营商端价格弹性显现，运营商价格同省份云平台租赁价格相比有每月1500元的价格优势。A800与H100的紧缺形成鲜明反差，反映中端算力供需趋于宽松。

【沪浙国产价差：MiniMax效应】

上海同配置国产算力与浙江价差拉大，主因MiniMax稀宇科技新模型上线推升本地算力需求。上海作为大模型重镇，算力虹吸效应持续强化，区域溢价短期难收敛。

【SMM观点】

算力市场热度不减，但需识别真实需求——H100放量仍涨，是硬缺口；A800卡时松动，是新训练大模型对于旧型号GPU结构性需求减少。现货为王逻辑未变，关键在于能否甄别供需真伪。国产算力生态短期承压，实现人工智能真实场景解决方案落地方能穿越周期。